Por qué comprar RENTA 4 CARTERA SELECCIÓN DIVIDENDO FI

Transcripción

1 Por qué comprar RENTA 4 CARTERA SELECCIÓN DIVIDENDO FI Primera vez en la historia que la rentabilidad de los bonos de las empresas está por debajo de su rentabilidad por dividendo Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI es un fondo de inversión que como su propio nombre indica invierte en una selección de compañías con alta rentabilidad por dividendo siguiendo una filosofía estricta de búsqueda y requisitos mínimos de valoración. La filosofía de inversión que posteriormente detallo, se centra en la búsqueda de rentabilidad, baja volatilidad y seguridad a través de la inversión en bolsa, que son características donde los agentes financieros y grandes distribuidores del capital (aseguradoras y planes de pensiones fundamentalmente), van a focalizar su inversión en los próximos meses/años, por lo que creo que la composición de la cartera de nuestro fondo de inversión de renta variable europea de altos dividendos, va a estar presionada al alza en sus cotizaciones (subida de precios). Estos son los 5 puntos por los que creo que las empresas con alta rentabilidad por dividendo van a tener mejor comportamiento en La rentabilidad por dividendo media de la bolsa europea está, por primera vez en la historia, por encima de la rentabilidad que dan sus bonos corporativos, y sustancialmente por encima de la rentabilidad del bono alemán. (gráfico de Citi Research)

2 2. La rentabilidad por dividendo de la renta variable europea es el único activo que no está sobre-valorado en términos históricos. Por este motivo, el atractivo en valor absoluto (rentabilidad por dividendo del 4%), es mucho mayor si cabe, cuando lo comparamos con la rentabilidad del resto de los activos. (gráfico de UBS) 3. El 60% de la rentabilidad a largo plazo de la renta variable viene explicada por la rentabilidad por dividendo, por lo que dar importancia a esta variable es lo más importante en cualquier tesis de inversión en bolsa.

3 4. El nivel de endeudamiento de las compañías europeas es el más bajo de los últimos 20 años (fuente Citi Research), lo cual significa que hay margen para crecer y para incrementar la remuneración a los accionistas. 5. El porcentaje del beneficio que se destina a dividendo (pay-out) es del 55%, que sigue siendo muy bajo en comparación con la capacidad de las compañías de generar caja y beneficio. Este hecho da mucho margen de seguridad, ya que los beneficios de las empresas pueden reducirse sin que se resienta la capacidad de pago de dividendo de las empresas.

4 En la presentación del fondo, se especifica cuáles son las claves y filosofía de inversión del fondo, como se puede ver en la siguiente tabla: El proceso de inversión se basa exclusivamente en el análisis fundamental y la exigencia de ciertos criterios que las compañías deben cumplir para que el fondo de entrada o salida a una compañía europea en su cartera. En el siguiente esquema, se resume sencillamente cuales es este proceso de inversión.

5 El comportamiento del fondo en el año está siendo muy positivo, obteniendo un +5,9% a 21 de noviembre de 2014 frente al 2,7% del Euro Stoxx 50 a la misma fecha.

6 Como se puede observar en las rentabilidades desde 2002, Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI ha ido obteniendo rentabilidades muy superiores a las rentabilidades del Euro Stoxx 50 hasta conseguir retornos un 51,76% superior al principal índice de referencia europeo. No siempre el mercado prima a las compañías más estables y con más rentabilidad por dividendo, pero a largo plazo parece evidente que la filosofía bate sosteniblemente al índice de referencia. La clave del mejor comportamiento del fondo no es un secreto. Cuando hay correcciones en las bolsas, el fondo se comporta mucho mejor que los índices, es decir, cae mucho menos. Cuando las bolsas suben, el fondo acompaña a los mercados pero su punto de partida está por encima de las bolsas ya que tiene menor volatilidad. Con los tipos de interés en el 0% durante los próximos 2-4 años, la inversión en compañías con alta rentabilidad por dividendo va a ser una de las grandes temáticas. Renta 4 Cartera Selección Dividendo FI, se beneficiará del mayor flujo de capitales de las compañías que forman la columna vertebral de su cartera. Javier Galán Responsable de gestión RV Europea de Renta 4 Gestora

7 El presente documento no constituye una recomendación individualizada de inversión o de asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que la IIC a la que hace referencia puede no ser adecuado para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, ya que no han sido tomados en cuenta para la elaboración del presente documento, por lo que Ud. debe leer atentamente toda la documentación legal que la Sociedad Gestora y/o del Comercializador ponga a su disposición en el momento de suscribir dichas participaciones y si lo estima oportuno procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. Las decisiones de inversión siempre deben basarse en el folleto de venta completo o simplificado, complementado en cada caso por el informe anual auditado más reciente y, además, el último informe semestral en caso de que este sea más reciente que el último informe anual, que en conjunto constituyen la única base vinculante para la compra de participaciones del fondo de inversión. Las opiniones expresadas en el presente informe podrán ser modificadas sin previo aviso. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Este fondo de inversión tiene una vocación inversora global por lo que con carácter meramente enunciativo y no limitativo, los partícipes que lo suscriban asumen un riesgo de mercado (fundamentalmente derivado de las variaciones en el precio de los activos de renta variable. El mercado de renta variable presenta, con carácter general una alta volatilidad lo que determina que el precio de los activos de renta variable pueda oscilar de forma significativa), riesgo por inversión en países emergentes, riesgo de liquidez, riesgo de crédito, riesgos por inversión en instrumentos financieros derivados negociados y no negociados en mercados organizados de derivados.