UNIFOND MODERADO, F.I.

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1 Gestora Grupo Gestora Auditor Fondo por compartimentos NO UNIFOND MODERADO, F.I. Nº Registro CNMV: 237 Informe TRIMESTRAL del 3er. de UNIGEST, S.G.I.I.C., S.A.U. UNICAJA BANCO, S.A. Pricewaterhousecoopers Auditores, S.L. Dirección UNIGEST, S.G.I.I.C, S.A., C/Bolsa nº4,2915 Málaga Depositario Grupo Depositario Rating depositario La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: CECABANK, S.A. CECABANK, S.A. BBB (Standard & Poor`s) El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en Correo electrónico Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , [email protected]). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 7/2/21 1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de Fondo: Vocación Inversora: Fondo que invierte más del 1% en otros fondos y/o sociedades Retorno Absoluto Perfil de riesgo: 3 en una escala de 1 a 7 Descripción general El fondo tendrá como objetivo de rentabilidad anual no garantizada la Letra del Tesoro a 12 meses más 1 pb con un objetivo de volatilidad media máxima del 4% anual. La gestión de las inversiones irá encaminada a lograr rentabilidades positivas con volatilidades controladas, independientemente de la dirección del mercado. Invierte entre %-1% del en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la gestora, con un máximo del 3% en IIC no armonizadas. Invierte directa o indirectamente, en activos de renta variable/renta fija pública/privada. Operativa en instrumentos derivados Podrá operar con instrumentos derivados con la finalidad de cobertura de riesgos o inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera que, en su caso, está concretamente descrito en el Folleto Informativo. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación: EUR 2. Datos económicos 2.1. Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión Mínima Período actual , , Euros Período anterior , Distribuye dividendos? NO

2 Fecha Patrimonio fin de período (miles de EUR) Valor liquidativo fin del período Período del informe , ,423 8,876 8,1632 Comisiones aplicadas en el período, sobre medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Período Acumulada s/ s/resultados Total s/ s/resultados Total,24,24,71,71 Base de cálculo Sistema imputación al fondo Comisión de depositario Período % efectivamente cobrado,1 Acumulada,4 Base de cálculo Período Actual Período Anterior Año Actual Año Anterior Indice de rotación de la cartera (%),29,22,44 1,75 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado),23,52,51,94 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de se refieren a los últimos disponibles Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco A) Individual. Divisa de Denominación: EUR Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral Anual Acumulado Actual 2º 1er 4º Rentabilidad -2,24-1,76-2,8 1,62 Rentabilidades extremas(i) Actual Último año % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima (%) -,22 12/8/ -,44 29/6/ Rentabilidad máxima (%),16 3/9/,26 22/1/ Últimos 3 años % Fecha (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Volatilidad(ii) de: Acumulado Actual 2º Trimestral 1er Valor liquidativo 1,55 1,37 1,68 1,49 Ibex-35 22,25 26,17 19,69 19,93 Letra Tesoro 1 año,26,17,28,3 4º Anual VaR histórico(iii) 1,61 1,61 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia.

3 Ratio de gastos (% s/ medio) Acumulado Actual 2º Trimestral 1er 4º Anual ,86,29,28,27,3 1,42 1,68 1,54 Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 1% de su en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos. Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años La Política de Inversión de la IIC ha sido cambiada el 24 de Octubre de. B) Comparativa Durante el período de referencia, la rentabilidad media de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de partícipes* Rentabilidad trimestral media** Monetario a corto plazo, Monetario ,1 Renta Fija Euro ,27 Renta Fija Internacional, Renta Fija Mixta Euro ,24 Renta Fija Mixta Internacional, Renta Variable Mixta Euro ,35 Renta Variable Mixta Internacional, Renta Variable Euro ,42 Renta Variable Internacional ,82 IIC de gestión Pasiva(1) ,6 Garantizado de Rendimiento Fijo ,43 Garantizado de Rendimiento Variable ,3 De Garantía Parcial ,5 Retorno Absoluto ,7 Global ,11 Total fondos * Medias ,51 (1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidad media ponderada por medio de cada FI en el periodo 2.3. Distribución del al cierre del período (s en miles de EUR) Distribución del Fin período actual Fin período anterior (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,38 * Cartera interior , ,4 * Cartera exterior , ,92 * Intereses de la cartera de inversión 25,16 77,6

4 Distribución del Fin período actual Fin período anterior * Inversiones dudosas, morosas o en litigio,, (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) , ,77 (+/-) RESTO ,46 1.9,85 TOTAL PATRIMONIO Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso , , Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización Estado de variación patrimonial PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) +- Suscripciones/reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos +- Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos +- Resultados en renta fija (realizadas o no) +- Resultados en renta variable (realizadas o no) +- Resultados en depósitos (realizadas o no) +- Resultados en derivados (realizadas o no) +- Resultados en IIC (realizadas o no) +- Otros resultados +- Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicios exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Variación del período actual medio Variación del período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior ,76 49,93 125,93-91,6-1,79-2,24-4, ,7-1,54-1,99-3,83-516,82,11,14,36-7,25,1,11,19-88,59, -,66 -,55, -,72 -,73-1,45 16,72,2,,4-691,95 -,73 -,2-1,39 326,48 -,23 -,65-1,5-57,16,2-15,7 -,26 -,26 -,78 81,98 -,24 -,24 -,71 2,63 -,1 -,1 -,4 2,63 -,1, -,1 129,33, -,1 -,2-88,61,1,1, ,54,1,1,2-14,13, , Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al total Tipo de Valor ACCIONES BONOS DEPÓSITOS A PLAZO FONDOS DE INVERSION LIQUIDEZ,7 % 2,2 % 51, % 37,6 % 8,5 % Total 1, % 3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (s en miles de EUR) Instrumento Instrumento DJ EURO STO 5 DJ EURO STO 5 DJ EURO STO 5 Compra Opcion DJ EURO STO 5 1 Compra Opcion DJ EURO STO 5 1 Compra Opcion DJ EURO STO 5 1 Total subyacente renta variable FUTURO EURO/USD DICIEMBRE Compra Opcion FUTURO EURO/USD DICIEMBRE 2.45 Inversión 4.13 Inversión Inversión 3.22 Inversión Total subyacente renta fija 3.4 DJ EURO STO 5 Compra Futuro DJ EURO STO 5 1 DJ EURO STO 5 Compra Futuro DJ EURO STO 5 1 EURO STO BANK Compra Futuro EURO STO BANK 5 SUBYACENTE SOBRE STANDARD & Compra Futuro SUBYACENTE POOR`S SOBRE STANDARD & Inversión 694 Inversión Inversión 3.46 Inversión

5 Instrumento Instrumento Total subyacente tipo de cambio 3.22 TOTAL DERECHOS BUND1 Compra Futuro BUND1 1 Fisica 3.4 Inversión TP INDE Compra Futuro TP INDE 1 Total subyacente renta variable TOTAL OBLIGACIONES Inversión 4. Hechos relevantes a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de significativo d. Endeudamiento superior al 5% del e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes SI NO 5. Anexo explicativo de hechos relevantes f.1) La CNMV resolvió el 17/7/: Autorizar, a solicitud de UNIGEST, S.G.I.I.C., S.A., UNICAJA BANCO, S.A. y de CECABANK, S.A., la modificación del Reglamento de Gestión del fondo, al objeto de sustituir a UNICAJA BANCO, S.A. por CECABANK, S.A., como depositario. f.2) La CNMV también ha resuelto el 18/9/: Inscribir, a solicitud de UNIGEST, S.G.I.I.C, S.A., UNICAJA BANCO, S.A. y de CECABANK, S.A., la modificación del Reglamento de Gestión del fondo, al objeto de sustituir a UNICAJA BANCO, S.A., por CECABANK, S.A., como entidad Depositaria. 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones a. Partícipes significativos en el del fondo (porcentaje superior al 2%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. SI NO g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. h. Otras informaciones u operaciones vinculadas 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones h.1) La Gestora dispone de procedimientos y normas de conducta respecto a las operaciones vinculadas, en los términos previstos en los artículos 67 de la LIIC, 138 y 139 del Real Decreto 182/212, de 12 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 35/23, de instituciones de inversión colectiva. h.2) La sociedad gestora cuenta con un procedimiento simplificado de autorización de otras operaciones vinculadas repetitivas no incluidas en los apartados anteriores, realizadas con otra entidad del mismo grupo de la sociedad gestora o con el depositario, como la remuneración de la cuenta corriente, contratación de repos, etc. 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable.

6 9. Anexo explicativo del informe periódico La desaceleración de China ha tomado el relevo de Grecia como factor de tensión en los mercados, con un efecto directo sobre la evolución de los precios de las materias primas, pesando sobre el conjunto de economías emergentes y sus divisas, y afectando directamente a la Reserva Federal estadounidense (Fed) en su camino hacia la normalización de su política monetaria. Tras superar la crisis griega, la atención en la Eurozona ha estado centrada en los datos macroeconómicos y en el impacto de la desaceleración china. La reunión de septiembre del BCE estuvo marcada por la ampliación de los límites máximos de compra por activo, pasando del 25% al 33%, que si bien no modifican el ritmo de compras mensuales actual, si incide en la disposición del BCE a utilizar todos los mecanismos disponibles en su objetivo de estimular la economía. Todo ello en un contexto en el que se revisaron a la baja las previsiones de inflación y crecimiento para el 216, si bien los datos económicos publicados siguen mostrando mejoras en los niveles de confianza, en la circulación del dinero y en el empleo. La reunión de la Fed de septiembre sorprendió a los mercados, no tanto por la decisión de mantener el tipo de referencia en el %-,25%, como por el mensaje posterior en el que se señalaba la debilidad global y particular de las economías emergentes, como una fuente de riesgo para la normalización de la política monetaria en USA. La menor presión inflacionista, importada en parte del exterior, puede servir para demorar la primera subida, a pesar de la fortaleza del empleo, con una tasa de paro en el 5,1% y mejoras en los ingresos personales, así como un dato de crecimiento robusto del 3,7% para el segundo trimestre. Como señalábamos al principio, los mercados emergentes han marcado el paso en la segunda mitad del trimestre. La desaceleración China, con datos de confianza empresarial en caída, dudas sobre su sistema financiero e intervenciones por parte de sus autoridades que no consiguen estabilizar los mercados bursátiles, está pesando a nivel global. Las materias primas siguen sufriendo presiones bajistas, efecto que se traslada al conjunto de economías emergentes, con un efecto claro sobre Brasil, tal y como han esgrimido las agencias de rating para situar la deuda del país latinoamericano por debajo del grado de inversión. Durante el trimestre, el petróleo Brent, de referencia en Europa, ha cedido un -25,8%, mientras el platino se dejaba un -15,9% y el zinc un -15,6%. La evolución de las materias primas está pesando sobre las principales compañías mineras, tal y como se ha visto en el caso de Glencore, una de las grandes compañías mineras mundiales, con una caída del -63,1%, ante las dudas surgidas sobre la viabilidad de la compañía en el contexto de precios actuales en los mercados de materias primas. Con respecto a la renta fija, la incertidumbre global ha marcado la evolución de las curvas del Tesoro, con el 1 años alemán moviéndose en el rango,5%-,9%, cerrando el trimestre en el,58%, con el español iniciando el trimestre próximo al 2,4% ante las incertidumbres en Grecia, para cerrarlo en el 1,9%, apoyado en los nuevos estímulos que pueda adoptar el BCE y la relajación de las tensiones en Cataluña, toda vez que las elecciones han supuesto un revés para los partidos pro independencia. La situación en Cataluña ha tenido un mayor impacto en la evolución relativa de la deuda española frente a la italiana. A comienzos de julio los 1 años respectivos cotizaban en los mismos niveles de rentabilidad, ampliando hasta los 27 puntos básicos a favor de Italia en la semana previa a las elecciones, para mantenerse en los 16 puntos a finales de septiembre. Las correcciones en China han generado importantes picos de volatilidad en los mercados, y han ido pesando sobre las expectativas de alzas en el tipo de interés de referencia USA, y así lo ha recogido el 1 años, que cierra el trimestre en el 2,4%, tras comenzarlo en el 2,35%, a la espera de una mayor definición en los pasos que pueda dar la Fed. La decisión de aplazar la primera subida por parte de la Fed y la posibilidad de un mayor estímulo por parte del BCE, podrían presionar de nuevo las rentabilidades de la deuda a los mínimos recientes, si bien no creemos que vayamos a ver de nuevo los niveles alcanzados en abril, cuando el 1 años alemán llegó cotizar en el,5%, esperando que la Fed aplace el inicio del ciclo de subidas hasta el primer trimestre de 216. En relación a las divisas, la inesperada devaluación del yuan chino incrementó los miedos de una ralentización global del crecimiento. El precio de las materias primas continuó cayendo lo que penalizó a las monedas de países exportadores de materias primas como Canadá o Australia. Las monedas asiáticas, han sufrido en este período dada la importancia que tiene la moneda china en su balanza exterior. La incertidumbre política que se observa en Brasil está haciendo que su moneda cotice en niveles nunca vistos, cediendo un -27,4% desde finales de junio. El comportamiento del dólar USA frente a las economías desarrolladas, se ha visto marcado por el aplazamiento en el alza de su tipo de interés de referencia, que ha penalizado la cotización del dólar frente al yen, cediendo un -2%, manteniéndose plano frente al Euro, tras llegar a ceder más de un -5% el lunes 24 de agosto, hasta los 1,17 dólares por euro, en los momentos de máxima tensión en China. La renta variable ha tenido un comportamiento muy negativo en este trimestre, castigada por las incertidumbres en torno a China, tras una devaluación agresiva del Yuan, su efecto en las materias primas y la sorpresa negativa del fraude realizado por Volkswagen en el control de las emisiones de gases. Además, los mensajes de las autoridades monetarias USA no han favorecido la recuperación de la confianza, sirviendo para aumentar aún más las dudas entre los inversores. Con todo lo anterior, el Ibex35 ha cedido un - 11,23%, castigado por la banca, las materias primas y la exposición de sus pesos pesados a Brasil, cayendo el Banco Santander un - 23,7%, Telefónica un -15,1% o Repsol un -33,9%. La bolsa alemana tampoco ha escapado a la corrección, con un descenso del - 11,7%, lastrada principalmente por autos, donde Volkswagen se ha dejado un -53%, y energía, sector penalizado por el cambio hacia las energías renovables que parece haber iniciado el gobierno alemán, y que ha llevado a RWE a perder un -47,4% desde junio pasado, con E.On cediendo un -35,8%. Así, el Eurostoxx5 se ha apuntado una corrección del -9,5%. En EE.UU. las caídas han sido menores, como también lo había sido la ganancia acumulada en el presente ejercicio, y el S&P5 ha corregido un -6,9%, soportado por la fase del ciclo económico USA. Japón también ha sufrido la presión vendedora, y los posibles planes de estímulo que pueda adoptar el gobierno nipón no han servido para contener las caídas, cediendo el Nikkei un -14,1%. En los mercados emergentes, la burbuja bursátil que señalábamos en el anterior Comité es ya una amenaza real, disparando la volatilidad en la bolsa asiática, tal y como vivimos a mediados de agosto, y que ha llevado al índice de referencia chino a caer un -28,4%, mientras Brasil se apuntaba un -15,1%. El del fondo al cierre del periodo ascendía a ,84 euros, lo que supone una variación del 2,1%, respecto al periodo anterior. En cuanto al número de partícipes la variación durante el periodo ha sido de 2,31%. El fondo ha obtenido una rentabilidad neta del -1,76%, una vez deducidos los gastos totales del fondo que han supuesto un,26% del medio del

7 periodo, dicha rentabilidad es inferior a la media de los fondos gestionados por la gestora, -,51%. La diferencia se explica por la vocación inversora específica del fondo. Por otra parte, la letra del Tesoro registró durante el mismo periodo una variación de,19%. A la fecha de referencia 3 de septiembre de la inversión en CECABANK, S.A. de activos financieros, depósitos, derivados e hipotecarios es del 2,72% La rentabilidad del fondo en el tercer trimestre del ha sido de un?1.76% frente a un +.29% de su índice de referencia (Letra del Tesoro a 12 meses + 1%). Este trimestre se ha caracterizado por una fuerte volatilidad en los mercados. El rescate de Grecia y una posible mayor desaceleración de la economía china han sido los dos acontecimientos más importantes de este período. La máxima exposición que ha tenido el fondo a renta variable ha sido de un 9% y finalizó el trimestre en un 7%. Sin embargo, en momentos de estrés de mercado, como cuando China anunció por sorpresa la depreciación de su divisa, dejamos al fondo con una exposición neta nula a Bolsa. La inversión en renta variable se ha realizado a través de acciones, fondos de inversión, futuros sectoriales y futuros y opciones sobre índices. La compra de opciones se utilizó de manera táctica para incrementar o reducir la exposición a renta variable en base a la volatilidad. A cierre de trimestre, la inversión en Bolsa se encontraba diversificada geográficamente en Europa, Estados Unidos, España y Japón. No obstante, el mayor peso se asignó a Europa pensando que un entorno de bajos tipos de interés y bajos precios de materias iba a repercutir positivamente tanto en los márgenes de las empresas como en la economía real. En renta fija, el fondo terminó el trimestre invertido en el bono alemán a 1 años por dos razones. La primera porque en un entorno de estrés actúa como activo refugio y amortigua al fondo de las caídas. La segunda, por falta de repunte en las perspectivas futuras de inflación al caer de manera importante el precio de las materias primas. El resto de estrategias en las que se posicionó el fondo fue a favor de la apreciación del dólar, crédito europeo de corto plazo, fondos de valor relativo de acciones y fondos flexibles de renta fija. También el fondo estuvo invertido en crédito americano de alto rendimiento pero se cerró antes de que finalizara el trimestre por su mal comportamiento. La liquidez estuvo invertida en depósitos de entidades financieras españolas y cuentas corrientes. Por estrategias, aquellas que más penalizaron en el trimestre al fondo fueron la renta variable, el crédito tanto americano como europeo y la posición vendida del bono americano a 1 años. Por el lado positivo, las estrategias que mejor se comportaron fueron las opciones put compradas (gana cuando cae el mercado), la posición comprada en el bono alemán y el valor relativo de acciones. En cuanto a las perspectivas para este último trimestre del año, pensamos que el mercado va a estar pendiente de la evolución de los datos macro publicados en dos países, China y Estados Unidos. De ellos dependerá que la Fed suba o no tipos de interés en USA este año. No obstante, la falta de inflación y el apoyo sincronizado de la mayoría de los Bancos Centrales, nos hace estar positivos en la renta variable y en los plazos largos de la deuda pública principalmente europea. La Sociedad Gestora cuenta con sistemas internos de control de la profundidad del mercado de valores en que invierte la IIC, considerado la negociación habitual y el volumen invertido, con objeto de procurar una liquidación ordenada de las posiciones de la IIC a través de los mecanismos normales de contratación. La Sociedad Gestora cuenta con procedimientos adoptados para evitar los conflictos de interés y sobre las operaciones vinculadas realizadas durante el periodo. La Sociedad Gestora ha realizado operaciones vinculadas de las previstas en el artículo 67 de la LIIC y 139 del RIIC. Una Comisión Independiente de la Sociedad Gestora ha verificado que dichas operaciones se han realizado en interés exclusivo de la IIC y a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado cumpliendo, de esta forma, con lo establecido en el procedimiento de operaciones vinculadas recogido en el Reglamento interno. A lo largo del periodo de referencia del informe, en cuanto al uso de instrumentos derivados, el grado de cobertura medio ha sido del 1,4%. El riesgo que mantiene el fondo con el Grupo Unicaja, tanto en activos de contado como en operaciones con derivados, a cierre del año es un 2,42% El fondo ha tenido una volatilidad del 1,36%, que se utiliza como medida de riesgo, a modo comparativo la volatilidad de la Letra del Tesoro a un año, para el mismo periodo, se ha situado en el,17%, indicar que mayor volatilidad significa mayor riesgo. Para un mayor detalle de las medidas de riesgo, se puede consultar el apartado 2.2 Comportamiento del Informe, sólo se informa de la volatilidad y VAR para los períodos con política de inversión homogénea. La inversión en UNICAJA encuentraba a en un 2,42%, por encima del límite legal establecido del 2%. Sin embargo, con fecha ha quedado solventado.