Examen de Grado de Macroeconomía: Macroeconomía y Aplicaciones Econométricas, primavera del Facultad de Economía y Negocios Universidad de Chile

Transcripción

1 Examen de rado de Macroeconomía: Macroeconomía y Aplicaciones Econométricas, primavera del 2011 acultad de Economía y Negocios Universidad de Chile Claudio Bravo Oscar Landerretche Alejandro Micco

2 TODAS LAS PREUNTAS SON OBLIATORIAS SECCIÓN DE ERDADERO Y ALSO (60 MINUTOS) (Instrucciones: cada respuesta correcta vale 1 punto, cada respuesta incorrecta resta 1 un punto, el 7 en la pregunta se obtiene con 24 respuestas correctas netas, el 4 se obtiene con 12 respuestas correctas netas) PREUNTA 1 Teniendo en cuenta una economía abierta, evaluar las propuestas: 1.1 Si la relación entre los precios en dos países está dada por la ley del precio único, el tipo de cambio real de la misma canasta de bienes, es igual a La tasa de paridad de intereses descubierta implica que la diferencia entre la tasa de interés interna y la del resto del mundo es la diferencia entre la tasa de inflación interna y el resto del mundo. 1.3 La opinión predominante de que el yen está subvaluado frente al dólar podría explicar el hecho de que la tasa de interés de la economía japonesa es menor que la tasa de interés de la economía de EE.UU En el supuesto de la paridad de poder adquisitivo, un incremento de la oferta interna de dinero no influye en el tipo de cambio real en el largo plazo. erdadero/also PREUNTA 2 En base al modelo de Mundell-leming, evalúe las siguientes proposiciones, en economía pequeñas: 2.1 Bajo el régimen de flotación cambiaria, una expansión monetaria provoca una depreciación del tipo de cambio nominal. 2.2 Debido a que el exceso de ahorro privado sobre la inversión agregada es la suma del gasto público y balanza por cuenta corriente, se deduce que el aumento del gasto público implica erdadero/also

3 una reducción equivalente en el saldo de la cuenta corriente. 2.3 Cuando no hay movilidad del capital, la función BP es una línea horizontal en el plano X-ingreso por Y- tasa de interés. 2.4 En una economía bajo tipo de cambio flotante y perfecta movilidad de capitales, un aumento de los impuestos provoca una depreciación de la moneda. PREUNTA 3 Evaluar las siguientes proposiciones sobre la función de consumo: 3.1 De acuerdo con la teoría keynesiana, los cambios absolutos en el consumo son menores que los cambios absolutos en los ingresos debido a la propensión marginal es menor que la propensión media a consumir. 3.2 De acuerdo con la teoría del ingreso permanente de Milton riedman, la propensión media al consumo es igual a la propensión marginal cuando hay ingresos transitorios. 3.3 De acuerdo con la teoría del ciclo de vida, Modigliani, un aumento en la esperanza de vida conduce a la menor propensión a ahorrar de los hogares. 3.4 La restricción de liquidez reduce el impacto de los cambios en los ingresos corrientes sobre el consumo actual. erdadero/also PREUNTA 4 Evaluar las siguientes proposiciones: 4.1 Préstamos del Banco Central de dinero a los bancos comerciales aumentará en la misma cantidad la oferta de dinero. 4.2 En una situación de perfecta movilidad de capitales y el régimen fijo del tipo de cambio, una caída en la tasa de interés de paridad genera una expansión de la demanda agregada erdadero/also

4 4.3 En una situación de perfecta movilidad de capitales y el régimen de tipo de cambio flotante, una caída en la tasa de interés de paridad genera una expansión de la demanda agregada 4.4 Países en que la mayor fuente de volatilidad de la demanda agregada proviene de los espíritus animales de los inversionistas relativo a la volatilidad de la demanda de dinero debieran usar las tasas de interés como instrumento de política monetaria. PREUNTA 5 Teniendo en cuenta el modelo de crecimiento de Solow, evaluar las propuestas: 5.1 En un estado estacionario con ausencia de progreso técnico, cuando la productividad marginal del capital es igual a la suma de la tasa de crecimiento de la población y la tasa de depreciación, el consumo per cápita será máximo. 5.2 La tasa de crecimiento de la producción en el estado estacionario será igual a la tasa de crecimiento del progreso técnico menos la tasa de crecimiento de la población. 5.3 Las economías con mayor propensión al ahorro tienen, ceteris paribus, una tasa de crecimiento sostenido más alto que las economías con menor propensión al ahorro. 5.4 Las economías que tienen mayores ingresos per cápita son las que tienen una mayor tasa de ahorro, ceteris paribus. erdadero/also SECCIÓN DE ENSAYO (20 MINUTOS, 1 CARILLA MÁXIMO) (Instrucciones: el ensayo será evaluado globalmente de 1 a 7) Actualmente el mundo desarrollado se encuentra con altos niveles de incertidumbre respecto de su futura evolución económica, la que de acuerdo a algunos analistas podría incluso significar una nueva recesión. Por otra parte, los países emergentes se encuentran tratando de controlar brotes inflacionarios, así por ejemplo China enfrenta una inflación creciente de 6,5%,

5 Brasil de 6,9%, e India un 8,6% todas cifras de lo que va acumulado hasta Julio durante este año. Señale que implicancias tiene para las economías emergentes y para las economías desarrolladas el actual escenario económico. Puede ocupar las siguientes palabras claves en su ensayo: tasa de interés, tipo de cambio, deuda, exportaciones, importaciones, competitividad, primavera árabe, dólar, peso, euro, Banco Central Europeo, Banco Central Chileno, ED, flujos financieros, especulación, impuestos, crisis subprime, crecimiento, recesión, incertidumbre, relajamiento cuantitativo, deflación. SECCIÓN DE MODELO (20 MINUTOS) (Instrucciones: cada uno de los numerales será evaluado con el peso indicado) La demanda agregada se puede describir como: Y = C + I + + X M donde I = Io br C = Co + cy M = α( I + C) + α βtcr X = Y + γtcn Donde I, C,, X, M, TCR, Y y r son inversión, consumo, gasto, exportaciones, importaciones, tipo de cambio real, producto mundial y tasa de interés real, respectivamente. Y, Io, Co y son conocidos / exógenos con 0 α, α y α, α < 1 El mercado del dinero está representado por la siguiente LM: D/ P = Y θi Donde D/P son los saldos reales, P=1 y D=Mo. Todos constantes. La balanza de pago (BP), que siempre está equilibrada, tiene la siguiente forma: BP = X M + ( i, i )

6 i=tasa de interés internacional -exógena/conocida-, son los flujos de capital. Sabemos que i) si las tasas de interés nominal son iguales afuera y adentro no existen lujos de capital 1 y ii) = + = 1 i i 1. Para describir Chile qué tipo de cambio debiéramos asumir? (peso 0.5) R: Tipo de cambio flexible. Para el país que estamos describiendo en el ejercicio asuma tipo de cambio flexible. 2. Cómo interpreta que las exportaciones netas dependa en forma diferente del asto de obierno "" que de la "I" y "C"? (peso 0.5) R: La componente de bienes importados del gasto de gobierno es diferente a la del consumo privado. En general, el gasto del gobierno esta sesgado a bienes nacionales (no transables), luego no es un mal supuesto tener que alpha_ < alpha. 3. Determine la tasa de interés real de equilibrio. (peso 0.5) Dado que P=1, tenemos que r=i. Dado que =0 si i=i, y que la elasticidad de con respecto i es infinita, tenemos que i=i+, con +0, 4. Determine el producto de equilibrio. (peso 0.5) R: D/ P = Y θi Y = M o + θi 5. Determine el TCR y el TCN de equilibrio. (peso 1) R: Y = M o + θi 6. Como se afecta el producto de equilibrio, el bienestar de los consumidores (definido como C), la inversión y el sector exportador si aumenta el asto. (peso 1.5) R: Notar que el producto se mantendrá constante pues queda determinado por la tasa de interés externa y la LM. Dado que no cambia i, tampoco cambia I. Dado que no cambia Y, no cambia C. Luego si aumenta, deben caer las XN. XN = (1 α TCR ) = ( γ + β ) La caída se da tanto por un aumento de las importaciones como una caída de (1 α las exportaciones. X TCR ) = γ = γ ( γ + β ) 1 es siempre creciente en i dado i.

7 7. Como cambia su respuesta síα = 1. Es razonable asumir esto? (peso 1.5) R:Todo lo anterior sigue siendo válido, la única diferencia es que todo el ajuste se da por un aumento de las importaciones igual al aumento del gasto público. Este supuesto equivale a que todo el gasto público es en bienes importados, lo cual no es razonable pues la mayoría del gasto público son servicios. SECCIÓN DE ECONOMETRÍA (25 MINUTOS) (Instrucciones: cada respuesta correcta vale 1 punto, cada respuesta incorrecta resta 1 un punto, el 7 en la pregunta se obtiene con 20 respuestas correctas netas, el 4 se obtiene con 10 respuestas correctas netas) Suponga que usted desea estimar una regresión entre la tasa de crecimiento de la economía y la confianza de los consumidores: γ = α + βπ + ε t t t E.1 Si existe la convicción de que E( εt πt ) 0 entonces βˆ será insesgado. E.2 Si ˆ β = 12.25con varianza entonces se puede rechazar la hipótesis de que β =0con un 95% de confianza. E.3 Si ˆ β = 12.25con varianza entonces se puede rechazar la hipótesis de que β =0con un 99% de confianza. E.4 Es posible que el R cuadrado ajustado de esta regresión sea 0.26 si es que el R cuadrado es 0.37 y el número de observaciones es 210 E.5 La existencia de un estadístico de Durbin Watson de indica que existe autocorrelación en los residuos de esta regresión. erdadero/also Suponga el mismo modelo que en la pregunta anterior pero en el que la confianza de los consumidores solamente puede estimarse con: π = π + w t t t ( t πt ) E w = 0 De modo que la ecuación estimada es: γ = α + βπ + u t t t

8 E.6 El estimador βˆ será inconsistente E.7 Para que el instrumento z t sea válido, basta que esté correlacionado con las demás variables explicativas E.8 Para que el instrumento z t sea válido, basta que no esté correlacionado con el término de error de la ecuación a estimar E.9 Para que el instrumento z t sea válido, se necesita que esté correlacionado con las demás variables explicativas E.10 Para que el instrumento z t sea válido, se necesita que no esté correlacionado con el término de error de la ecuación a estimar erdadero/also Suponga que se encuentra una base de datos microeconómica que permite relacional el salario de los individuos contra un vector de características X y sus niveles de confianza económica encuestados: π = α + βw + ϕx + ε it it it it E.11 Si estimamos este modelo por MCO, y luego lo volvemos a estimar pero con la variable π it multiplicado por k, su coeficiente estimado también se multiplicará por k E.12 Si la regresión lineal para salarios individuales incluye una Dummy para las mujeres, su coeficiente estimado puede ser interpretado como el salario esperado por las demás mujeres, condicional a las demás regresiones. E.13 La omisión de regresores relevantes puede resultar en estimaciones de parámetros sesgados e inconsistentes E.14 El supuesto de homocedasticidad consiste en suponer que los errores no están correlacionados erdadero/also

9 E.15 Un test de Durbin-Watson de 0 indicaría la presencia de autocorrelación positiva. Responda las siguientes preguntas misceláneas de econometría de series de tiempo: E.16 El test de Dickey-uller está diseñado para detectar autoregresividad en un modelo con raíz unitaria E.17 El test de Dickey-uller está diseñado para detectar raíces unitarias en un modelo autorregresivo E.18 No es posible tener ni una sola variable estacionaria en un modelo de AR E.19 El número óptimo de parámetros de acuerdo al Criterio de Información de Akaike se logra cuando el estadístico logra su nivel mínimo. E.20 Un modelo ARIMA(7,1,3) del vector de variables X se puede representar como: 3 7 ( ) α α X β µ µ X = X X t t t 0 i t i i t i i = 1 i = 1 erdadero/also Tabla de probabilidad acumulada de una normal estandarizada (recuerde que esta distribución es simétrica por lo que solo se presentan los valores de la variable Z positivo)

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