Perspectivas de la economía colombiana: Comportamiento reciente y principales retos. Andrés Escobar Arango

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Ana María Ortega Cruz
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1 Perspectivas de la economía colombiana: Comportamiento reciente y principales retos Andrés Escobar Arango Viceministro Técnico Noviembre de 2014

2 Contenido 1. Comportamiento reciente de la economía 2. Reforma Tributaria 3. Regla Fiscal y precio del petróleo

3 Contenido 1. Comportamiento reciente de la economía 2. Reforma Tributaria 3. Regla Fiscal y precio del petróleo

4 Crecimiento económico La economía colombiana continúa registrando altas tasas de crecimiento Comportamiento del PIB trimestral (Variación % anual) 8 8,0 PIPE 6 5,0 5,3 5,3 5,7 6,3 6,4 6,0 5,1 4,6 5,8 6,5 4,7%* ,6 3,5 3,6 3,0 3,4 2,7 2,9 2,5 1,1 1,3 0,4 1,2 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II ,3 2014* Fuente: DANE. *Proyección MFMP, MHCP; FMI: 4,8%; The Economist: 5,0%

5 Crecimiento económico Colombia fue el quinto país con mayor crecimiento en el primer semestre de ,5 6,3 6,0 5,9 5,4 5,2 5,2 Crecimiento anual del PIB 1S2014 (Muestra The Economist) 4 2 3,8 3,7 3,7 3,5 3,4 3,4 3,3 3,3 3,3 3,2 3,2 3,1 3,1 2,7 2,6 2,5 2,4 2,4 2,4 2,3 2,2 2,2 2,1 1,8 1,8 1,7 1,7 1,5 1,3 1,2 1,1 1,1 0,9 0,9 0,8 0,6 0,5 0,5 0,5 0,4 0-0,1-0,1-0,2-0,4-0, China Malasia Filipinas Irlanda Colombia Indonesia India Corea del Sur Hungría Singapur Luxemburgo Taiwan Polonia Australia Perú Lituania Turquía Nueva Zelanda Egipto Reino Unido República Checa Letonia Eslovaquia Canadá Eslovenia Israel Chile Suecia Hong Kong Estados Unidos Noruega Alemania Suiza México Japón Sudáfrica Islandia Portugal Bélgica España Rusia Dinamarca Holanda Brasil Estonia Austria Francia Tailandia Argentina Finlandia Italia Grecia Ucrania -2,8 Fuente: The Economist. Última actualización: noviembre 10 de 2014.

6 Perspectivas de crecimiento y es líder en perspectivas de crecimiento en 2014 en el grupo de países de buenas prácticas, OCDE 5 4,8 Crecimiento proyectado PIB 2014 (%) 4 3,6 3,6 3,2 3,2 3,0 2,9 2,8 2,8 2,7 3 2,5 2,5 2,4 2,4 2,3 2,2 2,1 2,1 2,0 2 1,8 1,5 1,4 1,3 1,3 1,0 1,0 1,0 1,0 0,9 0,9 1 0,6 0,6 0,4 0-0,2-0,2-1 Colombia Corea del Sur Nueva Zelanda Polonia Reino Unido Turquía Islandia Australia Hungría Luxemburgo Israel Rep. Checa México Eslovaquia Canada EEUU Suecia Irlanda Chile Noruega Dinamarca Alemania Suiza España Estonia Austria Bélgica Portugal Japón Eslovenia Holanda Grecia Francia Italia Finlandia Fuente: FMI, WEO octubre 2014.

Recaudo Tributario ($ Billones) 115 95 75 55 65,0 Estrategia de política económica Diseño de la política económica: Círculo Virtuoso 112

+ *Cifra proyectada. **Información a Noviembre 24.

7 Recaudo Tributario ($ Billones) ,0 Estrategia de política económica Diseño de la política económica: Círculo Virtuoso * Crecimiento económico (Var, %) 5,5 4,5 3,5 4,0 5, SEM 2014 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público. + *Cifra proyectada. **Información a Noviembre 24. Balance estructural Balance fiscal GNC (% del PIB) ,0-2,0-4,0-3,9-2,3 Tasa de financiamiento TES locales (%, promedio año) 8,2 7,7 7,2 6,7 6,2 8,1 6, ** Tasa de Inversión (% del PIB) 30, , S2014

8 Reducción del déficit fiscal Rápida consolidación del balance fiscal. El país está comprometido con su regla fiscal Balance Estructural del GNC (% del PIB) 0, ,5-1,0 Antes de la regla fiscal Después de la regla fiscal -1,0-1,5-2,0-2,5-3,0-3,5-4,0-4,5-2,3-1,9 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

Fuente: Agencias calificadoras de riesgo, *Última actualización: Noviembre 24, 2014. Ministerio de Hacienda.

categoría Grado de inversión (Calificación en moneda extranjera) Grado de inversión de acuerdo a la calificación de S&P y Fitch

9 Fuente: Agencias calificadoras de riesgo, *Última actualización: Noviembre 24, Ministerio de Hacienda. Corresponde al promedio de los últimos 30 días Grado de inversión Colombia alcanzó el grado de inversión y ascendió un nivel en esta categoría Grado de inversión (Calificación en moneda extranjera) Grado de inversión de acuerdo a la calificación de S&P y Fitch (Calificación en moneda extranjera) Tasa de interés deuda externa* (tasas a 10 años) 2,88% México Perú 3,40% 3,67% Nota: Calificación normalizada según escala de S&P y Fitch 3,65%

10 Inflación Los niveles de inflación se mantienen cerca al punto medio del rango meta 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% Índice de Precios al Consumidor Variación anual (%) Rango meta Oct-02 Oct-03 Oct-04 Oct-05 Oct-06 Oct-07 Oct-08 Oct-09 Oct-10 Oct-11 Oct-12 Oct-13 Oct-14 3,29% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Tasa de intervención del Banco de la República 4,50% oct-06 abr-07 oct-07 abr-08 oct-08 abr-09 oct-09 abr-10 oct-10 abr-11 oct-11 abr-12 oct-12 abr-13 oct-13 abr-14 oct-14 Fuente: DANE, Banco de la República.

11 % del PIB ,6 24,5 23,0 22,9 Colombia continúa con tasas de inversión 23,9 24,5 24,2 históricamente altas Tasa de inversión (% del PIB) 25,9 25,1 25,2 24,5 24,0 23,3 22,4 25,3 25,4 24,7 23,9 24,1 28,3 28,0 27,4 27,4 26,6 Tasa de inversión 29,4 25,5 27,5 27,6 28,0 27,1 26,6 30,6 29, ,1 18 I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II Fuente: DANE.

12 Tasa desempleo El buen desempeño de la economía ha resultado en una caída en la tasa de desempleo del país 17% Tasa de desempleo (%) Total nacional mensual 15% 13% 11% 9% 7% 11,1% 10,7% 9,7% 9,2% 9,3% 9,0% 8,8% 8,9% 8,4% ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic max-min Fuente: DANE.

13 Informalidad La informalidad continúa reduciéndose Tasa de informalidad (%) - Trece ciudades (Ocupados informales / Ocupados) - Trimestre móvil % , , sep-07 mar-08 sep-08 mar-09 sep-09 mar-10 sep-10 mar-11 sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 sep-13 mar-14 sep-14 Fuente: DANE.

14 Aumento del ingreso per cápita Con paz y la nueva infraestructura (4G), el ingreso per cápita alcanzará los US$ en 12 años, equivalente al de Portugal PIB per cápita (Dólares corrientes) Portugal: USD Chile: USD Fuente: WEO, DANE y cálculos Ministerio de Hacienda.

15 Es necesario mejorar la distribución del ingreso Más igualdad Escenarios de distribución del ingreso en Colombia con: Gini actual, de Chile y de Portugal (Dólares corrientes) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Colombia (Gini:0,54) Chile (Gini:0,50) Portugal (Gini:0,34) 57,9% 57,6% 19,9% 19,9% ,3% ,3% 14,8% 13,4% 13,4% 9,6% 6,9% 7,0% 10,0% 1,9% 2,2% Quintil 1 Quintil 2 Quintil 3 Quintil 4 Quintil 5 Fuente: DNP, OCDE, cálculos DGPM-MHCP.

16 Incidencia de pobreza y continuar la reducción de la pobreza y la pobreza extrema % de la población con ingreso per cápita por debajo de la línea de pobreza % de la población con ingreso per cápita por debajo de la línea de pobreza extrema * * Fuente: DANE. *Cifra con corte a junio de 2014.

17 Metas Principales metas económicas ( ) Indicador PIB per cápita (USD) Tasa de desempleo (%) 11,8 9,2 7, Pobreza (%) 37,2 29,0 24,5 Pobreza extrema (%) 12,3 8,8 5,0 Calificación de riesgo BB+ BBB BBB+ Coeficiente de Gini 0,56 0,54 0,52 OCDE En proceso Miembro Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

18 Contenido 1. Comportamiento reciente de la economía 2. Reforma Tributaria 3. Regla Fiscal y precio del petróleo

20 A partir de: Núcleo Reforma Tributaria Riqueza (Tarifa Máxima) Personas Naturales Personas Jurídicas $ millones de base gravable Sobretasa CREE Personas Jurídicas $ 800 millones de base gravable ,50% 1,30% 4% ,50% 1,00% 6% ,50% 0,75% 7% ,50% se deroga 9% Fuente: Ministerio de Hacienda.

21 Impuesto a la Riqueza para Personas Jurídicas Tarifas Efectivas Tarifa Efectiva 1,6% 1,5% 1,4% 1,3% 1,2% 1,1% 1,0% 0,9% 0,8% 0,7% 0,6% 0,5% 0,4% 0,3% 0,2% 0,1% 0,0% Patrimonio 2014 Riqueza 2015 Riqueza 2016 Riqueza Patrimonio o Riqueza (Millones de Pesos) Fuente: Ministerio de Hacienda.

22 Fuente: MHCP. Inversión base en 2015: 49,4 billones de pesos. Inversión Pública La reforma tributaria permitirá mantener el dinamismo de la inversión pública Inversión del PGN (% del PIB) 6,5 6,0 6,0 5,7 6,2 6,1 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,3 3,6 3,7 3,9 4,9 4,6 4,6 5, Sin Reforma Tributaria* 5,3 3, *Se descuenta a los programas: Víctimas, Alimentación escolar, Primera infancia, Madres comunitarias, Becas ed. Superior, Nivelación UPC Salud y Subsidios eléctricos

23 Contenido 1. Comportamiento reciente de la economía 2. Reforma Tributaria 3. Regla Fiscal y precio del petróleo

24 Producción de petróleo La producción mensual de petróleo se ha recuperado Producción mensual de petróleo (KBPD) Producción de petróleo MFMP 2014 (KBPD) Proyecciones Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Promedio ene-oct Promedio 2014* Meta MFMP Fuente: Ecopetrol, Ministerio de Hacienda.*Supuesto: producción de kbpd en nov y dic.

25 Cálculo del balance estructural + T Y + T Y Y = Impuestos + RP P + RP P P = Renta petrolera G = Gastos Superávit Superávit Superávit (o déficit) + (o déficit) = (o déficit) Estructural Cíclico Observado T : Y: Y: RP : P: P: G: Función de ingresos tributarios PIB observado PIB potencial Función de renta petrolera Precio promedio del petróleo colombiano Precio de largo plazo del petróleo colombiano Gastos -funcionamiento, inversión e intereses-

26 Perspectivas de la economía colombiana: Comportamiento reciente y principales retos Andrés Escobar Arango Viceministro Técnico Noviembre de 2014

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