Contexto Internacional

Transcripción

1 Contexto Internacional Actividad Económica y Evolución de los Precios Internos PBI: Tasas de Variación promedio anual (en %) Unión Estados Europea Unidos China Argentina* Brasil ,67 1,60 9,30 6,15 3, ,67 2,32 7,75-1,05 1, ,45 2,22 7,70 2,30 2, ,89 2,41 7,38-2,56 0, ,53 2,41 6,93 2,37-3,84 PIB: Tasas de Variación interanuales (en %) I Trim ,5 2,1 6,7 0,5-5,4 Inflación: Tasas de Variación (en %) Mayo Mensual 0,31 0,41-0,50 4,19 0,78 Acumulado ,23 1,57 0,99 24,10 4,05 12 meses -0,10 1,02 2,00 39,27 9,32 *Se actualizaron los datos, en función de la revisión de los datos de Cuentas Nacionales desde el año 2004 al 2015, así como del IPC por parte del INDEC Argentina. IPC Congreso Argentina (tasas de variación al mes de mayo) Mensual Acum meses 3,5 23,9 43,6 Evolución del precio de los commodities Valores mensuales en dólares corrientes 7.000, , , ,0 Carne Petróleo Soja Índice Precios de Commodities 1.000,0 800,0 600, , , , ,0 700,0 600,0 500,0 400, ,0 400, ,0 300, , ,0 200, , ,0 200,0 100,0 0,0 0,0 ene-03 mar-05 may-07 jul-09 sep-11 nov-13 ene-16 0,0 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 0,0 Mayo 2016 Carne (dólares por tonelada) Soja** (dólares por tonelada) Petróleo (dólar por barril) Precio 3.956,2 388,5 46,0 Variación último mes (en %) 1,44 9,81 12,83 Variación 12 meses (en %) -9,92 10,39-26,43 **Bolsa de Chicago Contratos a Futuro Fuentes: ECB, BEA, BLS, National Bureau of Statistics of China, INDEC, IBGE, Indexmundi

2 Coyuntura en Uruguay 12,00% 10,00% 8,00% Producto Bruto Interno Tasa de variación interanual del PIB en términos constantes 7,80% PIB Promedio Anual 6,00% 4,00% 5,16% 3,54% 4,64% 3,24% 2,00% 0,98% 0,00% -2,00% I 2010 III 2010 I 2011 III 2011 I 2012 III 2012 I 2013 III 2013 I 2014 III 2014 I 2015 III 2015 I 2016 En el mes de junio y luego de conocidos los datos de Cuentas Nacionales correspondientes al primer trimestre del año, las expectativas del sector privado siguieron deteriorándose. Las proyecciones de variación del PIB para el 2016 pasaron a ser negativas, ubicándose en -0,10%. También para el año 2017 se constató un deterioro en las expectativas del sector privado, pasando de 1,0% a 0,70%. En abril el Índice Líder de Ceres (ILC) del Nivel de Actividad de la Economía uruguaya presentó una caída de 0,47% respecto a marzo. Este dato junto con el de febrero (variación nula en términos mensuales), indican que la actividad económica uruguaya se contraería en el segundo trimestre del año en comparación con el trimestre inmediatamente anterior. Proyecciones (tasas de variación en %) FMI 1,40 2,60 Gobierno* 0,50 1,00 Privados -0,10 0,70 * Actualización de proyecciones basadas en la publicación del Proyecto de Rendición de Cuentas, en el mes de mayo de Fuentes: BCU, CERES, FMI

3 PIB: por sector de actividad Tasa de variación interanual (en %) II Trim III Trim IV Trim I Trim Actividades primarias -2,24 4,54-1,44 0,43-4,07 Industria manufacturera 9,39 2,89-0,09 5,69-0,10 Electricidad, gas y agua -58,29 6,85 6,49-8,05 15,15 Construcción -4,88-6,48-6,44-5,38-4,74 Comercio, reparaciones, restaurantes y hoteles -4,50-5,07-1,98-2,45-4,53 Transporte, almacenamiento y comunicaciones 2,26 2,18 1,36 3,06 2,55 Servicios de intermediación financiera 1,61 1,53 0,72 5,74 2,21 Impuestos menos subvenciones sobre los -0,55-0,26 0,00 0,80-1,14 productos PIB -0,53 0,52-0,09 0,98-0,50 PIB: por gasto II Trim. III Trim. IV Trim. I Trim Tasa de variación interanual (en %) Gasto de consumo final -0,95-0,37 0,60 0,33-0,56 Consumo privado -1,48-0,78 0,44 0,02-0,85 Consumo público 3,02 2,75 1,80 2,57 1,34 Formación bruta de capital fijo -6,56-15,11-11,32-8,17-22,12 Inversión pública -9,80-19,06-21,10-12,52-25,33 Inversión privada -5,72-14,00-8,36-7,04-21,45 Exportaciones -0,49-6,57-2,98-1,20 1,83 Importaciones -5,36-14,62-9,09-7,40-17,35 PIB -0,53 0,52-0,09 0,98-0,50 Gasto de Consumo Final En el inicio del año 2016, el Gasto de Consumo Final retomó la senda contractiva que se había visto interrumpida en el cuarto trimestre del año previo. Se constató así una tasa de variación interanual de -0,56%, persistiendo el comportamiento por debajo del observado para el PIB. Este comportamiento se repitió para el consumo realizado desde los hogares, en el que se constató una tasa de variación interanual de -0,85% en el primer trimestre del año. En el caso del consumo realizado desde el sector público, aún se observan tasas positivas, aunque persiste una tendencia decreciente trimestre a trimestre: en el período enero-marzo de 2016 se observó un crecimiento de 1,34% respecto a igual período del año anterior. Fuentes: BCU

4 Gasto de Consumo Final PIB y Gasto de Consumo Final Privado Variación interanual en términos constantes del 2005 Variación interanual en términos constantes del ,00% 10,00% 8,31% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% 9,87% 8,14% 4,42% 6,10% 5,59% 2,65% 0,60% 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% PRODUCTO INTERNO BRUTO Consumo Privado -2,00% -0,95% -0,56% -2,00% -4,00% I 2010 IV 2010 III 2011 II 2012 I 2013 IV 2013 III 2014 II 2015 I 2016 Formación Bruta de Capital Fijo Dentro de la Formación Bruta de Capital se encuentran dos componentes: Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) y Variación de Existencias. Desde el año 2013 se observa un claro deterioro en la variación de la FBCF, que sigue profundizándose trimestre a trimestre. En particular, entre enero y marzo de 2016 se observó una caída de 22,12% respecto a igual período del año previo. Tanto en el sector privado como en el público se han visto muy resentidos los niveles de inversión, con tasas de variación interanual de -21,45% y -25,33% respectivamente. Formación Bruta de Capital Fijo Formación Bruta de Capital Fijo: participación de los Sectores Variación interanual en términos constantes a precios de 2005 Primer Trimestre ,00% 30,00% 20,83% 16,35% 20,00% 11,01% 10,00% 5,63% 0,00% -10,00% 9,66% 14,76% 9,46% 3,39% -1,73% -3,65% -6,09% 83,71% -20,00% -14,31% -22,12% -30,00% I 2010 IV 2010 III 2011 II 2012 I 2013 IV 2013 III 2014 II 2015 I 2016 Inversión Pública Inversión Privada Fuentes: BCU

5 I 2010 II 2010 III 2010 IV 2010 I 2011 II 2011 III 2011 IV 2011 I 2012 II 2012 III 2012 IV 2012 I 2013 II 2013 III 2013 IV 2013 I 2014 II 2014 III 2014 IV 2014 I 2015 II 2015 III 2015 IV 2015 I 2016 Actividad: Sector Comercio y Servicios 20,00% PIB por Sectores de Actividad Tasas de Variación % en términos constantes a precios de ,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% Comercio, Reparaciones, Restaurantes y Hoteles Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones Otras Actividades* *Incluye Intermediación financiera; Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler; Administración pública y defensa, planes de seguridad social de afiliación obligatoria; Enseñanza; Servicios sociales y de salud; Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales y Hogares privados con servicio doméstico. Encuesta de Actividad de Comercio y Servicios: tasas de variación de las ventas reales, en % (Montevideo) Bienes de Consumo Art. de Bazar Conjunto del Sector Nro. Emp. Nro. Locales Personal Ocupado Trim. II 2015 Trim. III 2015 Trim. IV 2015 Trim. I En Bazares ,9-12,3-7,5-5,5 En Sup. Y Coop ,2-1,9 0,5 4,5 Confiterías ,2-8,3-2,2-7,2 Electrodom. Conjunto del Sector Casa de electrodomésticos ,6-14,3-11,1-2,4 En Sup. y Coop ,0-13,5-14,8-3,1 Ferreterías Mayoristas ,1-14,6-20,1-22,5 Ferreterías y Pinturerías Minoristas ,8-15,1-19,3-26,8 Ferreterías Industriales ,8-15,7-19,4-25,1 Pinturerías ,8-12,5-17,3-16,6 Ópticas ,4 0,9-1,8-12,2 Jugueterías ,1* 0,5 3,1-4,7 Supermercados y Cooperativas ,9-3,7-5,1-1,8 Vestimenta en General Vestimenta Dama ,6 5,2 6,0-0,3 Vestimenta Caballero ,2 5,7 0,4-0,9 Calzado ,3-6,4-5,4-8,6 Fuentes: BCU, CNCS

6 2005Q1 2005Q3 2006Q1 2006Q3 2007Q1 2007Q3 2008Q1 2008Q3 2009Q1 2009Q3 2010Q1 2010Q3 2011Q1 2011Q3 2012Q1 2012Q3 2013Q1 2013Q3 2014Q1 2014Q3 2015Q1 2015Q3 2016Q1 Nro. Nro. Personal Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. I Bienes de Consumo Emp. Locales Ocupado Autos y Camionetas* ,9-15,8-4,6** -25,2 Camiones y Ómnibus* ,1-37,2-60,3-41,2 Ciclomotor Hasta 50cc ,2 222,3-45,7-65,7 Motocicleta Hasta 125cc ,1 9,8-39,9-59,8 Barracas ,9-14,9-22,3-30,0 Repuestos Automotrices ,0-3,7-5,2-14,7 Maquinaria Agrícola* ,9-58,3-42,7-23,5 * Información para el total del país **Datos corregidos según la última información disponible. Nro. Nro. Personal Trim. II Trim. Trim. Trim. I Bienes de Consumo Emp. Locales Ocupado 2015 III 2015 IV Agencias de Viaje ,3-12,0-7,9-4,2 Hoteles Tres Estrellas ,0-12,3-6,7-8,2 Hoteles Cuarto Estrellas ,5-11,2-11,4-6,6 Servicios Informáticos ,0 13,1 4,9-11,0 Software Informático ,2 26,9 48,1-23,5 Hardware Informático ,5 25,8 0,4 8,9 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% LIDCOM e Índice de Confianza del Consumidor LIDCOM y Tendencia-ciclo del PB sectorial (Tasa de Variación Interanual %) PIBCOM LIDCOM El LIDCOM (Indicador Adelantado de la Actividad Comercial) busca brindar señales tempranas acerca de la dirección que está tomando la economía. Según las estimaciones más recientes, en el cuarto trimestre del año 2015 el LIDCOM registró una tasa de variación negativa de -0,5% respecto a igual período del año previo. Desde la primera publicación del indicador (diciembre 2014), es el primer registro negativo que se observa en la variación interanual de la actividad comercial en términos tendenciales (es decir, depurada de los factores estacionales). En términos desestacionalizados, es decir en relación al trimestre inmediato anterior, la tasa de variación del LIDCOM fue - 0,3%. Las estimaciones de la tasa de crecimiento tendencial promedio tanto para el cierre del año 2015 como para el primer semestre anualizado de 2016, alcanzan los valores 0,5% y -0,7%, respectivamente. Se confirma por lo tanto la señal de que el sector Comercio continuará atravesando una fase recesiva, la cual es esperable que se profundice durante la primera mitad del año Fuentes: CNCS

7 ago-07 feb-08 ago-08 feb-09 ago-09 feb-10 ago-10 feb-11 ago-11 feb-12 ago-12 feb-13 ago-13 feb-14 ago-14 feb-15 ago-15 feb Índice de Confianza del Consumidor: serie mensual Atendible optimismo Moderado optimismo La confianza del consumidor puede medirse mediante el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) realizado por la Universidad Católica del Uruguay junto con Equipos Mori. Luego del repunte observado en el mes de abril, en mayo el ICC retomó la senda contractiva, registrándose una variación de -5,8% en términos mensuales, con caídas en sus tres subíndices. 50 Moderado pesimismo 40 Atendible pesimismo 30 Se destaca en esta oportunidad el subíndice de Expectativas de desempleo, el cual alcanzó un máximo desde que se elabora el ICC, lo que se condice con el deterioro que se observa en los indicadores del mercado laboral en los últimos tiempos. Se alcanza así un nuevo mínimo histórico del ICC, ubicándose en la zona de Moderado Pesimismo desde cercano al límite superior de la zona de Atendible pesimismo. Recaudación IVA Variación interanual en pesos Variación interanual en pesos Millones de pesos corrientes corrientes (en %) constantes (en %) Var. II Var. III Var. IV Var. I Var. II Var. III Var. IV Var. I II 2015 III 2015 IV 2015 I I.V.A ,72 6,49 5,91 8,59-1,54-2,49-3,15-1,43 Interno ,95 10,94 10,29 10,69 4,21 1,58 0,86 0,47 Importación ,25 0,52 0,30 5,12-8,89-7,96-8,28-4,58 La recaudación de IVA es utilizada como un indicador para analizar cómo evoluciona el consumo de bienes y servicios en el mercado interno. En el primer trimestre del año 2016 la evolución de la recaudación del IVA continuó siendo negativa en términos constantes, aunque se trató de una caída más leve que la constatada en los trimestres previos. Este comportamiento fue explicado fundamentalmente por la recaudación del IVA a las importaciones: luego de caer más de un 8% en el cierre del 2015, presentó una tasa de variación interanual de -4,58% en el primer trimestre de Por su parte, si bien el IVA interno creció respecto al primer trimestre del año previo (0,47%), mostró peores resultados que en los trimestres inmediatamente anteriores. Fuentes: Universidad Católica, Equipos Mori, MEF

8 Principales precios Índices de precios Índice de Precios al Consumo VARIACIONES (EN %) JUNIO 2016 Índice Base Diciembre 2010 Mensual Acum. Año Últimos 12 meses IPC General 160,71 0,40 7,09 10,94 Alimentos y Bebidas No Alcohólicas 170,34 0,96 7,31 12,54 Bebidas Alcohólicas y Tabaco 154,17 0,03 12,09 20,27 Prendas de Vestir y Calzado 131,18 0,20 5,26 9,01 Vivienda 167,23 0,29 13,52 9,52 Muebles, Artículos para el Hogar, etc. 169,65 0,05 6,40 10,08 Salud 151,46 0,39 3,92 9,08 Prod. Farmacéuticos 162,97 1,47 6,47 12,96 Transporte 155,85-0,31 3,70 10,13 Comunicaciones 102,17-0,07 6,13 6,27 Recreación y Cultura 142,35-0,23 2,70 7,45 Educación 191,95 0,14 8,32 12,10 Restaurantes y Hoteles 174,25 0,54 5,75 10,53 Bienes y Servicios Diversos 165,35 0,74 6,08 12,06 Índice de Precios al Productor de Productos Nacionales VARIACIONES (EN %) Índice Base Diciembre Últimos 12 JUNIO 2016 Mensual Acum. Año 2010 meses IPPN General 168,21-0,40 2,51 6,89 IPPN Agro 173,32-0,70 2,18 6,64 IPPN Manufacturero 165,69-0,19 2,67 7,53 Inflación y Agregado M1 Ampliado Inflación 12 meses 12,0% Inflación Anual Rango Meta BCU 11,0% 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% ene-05 mar-06 may-07 jul-08 sep-09 nov-10 ene-12 mar-13 may-14 jul-15 Fuentes: INE, BCU

9 Tasa de Variación Interanual Promedio Trimestral de M1 Ampliado y de Inflación, y rango meta de la variación del M1 Ampliado. 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 13% 12,5% 17% 15% 15% 13% 13% 10% 12% 9% 10% 8% M1 Ampliado Tasa de Var Interanual Prom Trim Inflación Mínimo rango BCU Máximo rango BCU 9% 9% 9% 9% 9% 7% 7% 7% 7% 7% 6% 4,0% 2,0% 0,0% III 2013 IV 2013 I 2014 II 2014 III 2014 IV 2014 I 2015 II 2015 III 2015 IV 2015 I 2016 II % Definición de M1 Ampliado: emisión de dinero en poder del público, depósitos a la vista y cajas de ahorro del público en el sistema bancario. El pasado 7 de abril del 2016 tuvo lugar la primera reunión del año del Comité de Política Monetaria (COPOM). En el primer trimestre del 2016 el M1 Ampliado presentó una tasa de crecimiento del 2,64% respecto a igual período del año anterior, ubicándose claramente por debajo del rango meta establecido. De acuerdo con el comunicado del COPOM, este comportamiento se explica por la caída de la demanda de dinero que se da en un contexto de menor dinamismo económico. En base a ello, se decidió fijar un rango menor para el trimestre abril-junio: 4% - 6%. La próxima reunión del COPOM tendrá lugar el día 7 de julio. Fuentes: INE, BCU

10 Mercado de Cambios MARZO URUGUAY: 2015: Dólar mayo Interbancario 2016 Tasa de variación: promedios mensuales de arbitrajes (octubre 2015 junio 2016) Promedio Cierre del Mes Argentina formal 26,88% $30,75 $30,58 VARIACIONES (EN %) Uruguay 3,49% Mensual Acum. Año 12 meses Argentina informal 0,76% -2,03 3,49 14,76 Unión Europea -3,09% EXPECTATIVAS BCU Noviembre 2016 Diciembre 2016 Brasil -11,64% $33,90 $34,80-20,0% -10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% PROMEDIOS MENSUALES Paridad frente al dólar Argentino Argentino Oficial Informal Real Euro Junio ,15 14,56 3,42 0,89 Var. Interanual (en %) 56,57 12,58 9,87-0,09 170,0 150,0 130,0 110,0 90,0 70,0 Tipo de Cambio Real Índice 2010=100 Tipo de Cambio Real VARIACIONES EN (%) Acum. Últimos MAYO 2016 Mensual año 12 meses Efectivo Global 0,22 1,52 0,18 Efectivo Extrarregional -2,01-2,08 4,16 Argentina* 4,83-2,81-6,12 Brasil -0,39 12,66 0,57 50,0 ene-06 feb-07 mar-08 abr-09 may-10 jun-11 jul-12 ago-13 sep-14 oct-15 Argentina Brasil Global Extrarregional *En el caso del TCR con Argentina, se utiliza para su elaboración el IPC oficial de ese país. A su vez desde el mes de octubre de 2015, tanto el dato de TCR Global y respecto a Argentina son preliminares, por no contarse aún con datos oficiales del IPC de Argentina. Fuentes: BCU

11 Unidad Indexada y Unidad Reajustable Unidad Indexada Base 01/06/2002= $1 JULIO 2016 AGOSTO ,4431 3,4436 3,4440 3,4445 3,4449 3,4454 3,4458 3, ,4467 3,4471 3,4476 3,4480 3,4485 3,4489 3,4494 3, ,4502 3,4507 3,4511 3,4516 3,4520 3,4525 3,4529 3, ,4538 3,4542 3,4547 3,4551 3,4556 3,4560 3,4565 Unidad Reajustable - Unidad Reajustable Alquileres JULIO 2016 VARIACIONES (EN %) Valor ($/unid.) Últimos 12 meses Coeficiente Unidad Reajustable 907,20 11,85 Unidad Reajustable de Alquileres 905,54 11,75 1,1094 Fuentes: INE

12 Sector externo Saldo Balanza Comercial (Bienes y Servicios) En millones de dólares año móvil a fin de cada período I 2008 I 2009 I 2010 I 2011 I 2012 I 2013 I 2014 I 2015 I 2016 JUNIO 2016 Exportaciones* U$S FOB Importaciones U$S CIF Mensual en millones Variación interanual (en %) 4,07-30,40 Acumulado en el año en millones Variación interanual (en %) -14,47-19,80 *Total de exportaciones desde territorio no franco Importaciones cumplidas CIF en miles de dólares CONSUMO CAPITAL INTERMEDIOS Intermedios sin petróleo, destilados y energía eléctrica *Datos anualizados al mes de mayo VARIACIONES (EN %) Acumulada 12 meses - interanual May 2016/ May 2015 Consumo -9,90 7,21 Capital -17,92 41,96 Intermedios -23,31-20,08 Intermedios sin petróleo, destilados y energía eléctrica -19,00-13,94 Fuentes: Uruguay XXI, BCU

13 Principales destinos de exportación* Destinos Variación (en %) Participación en 2016 (en %) Acumulado al mes de junio Brasil -8,9 15,3 China -41,0 14,3 Z.F. Nueva Palmira 30,6 11,4 Estados Unidos -19,5 6,2 Argentina -11,6 5,0 Z.F. Punta Pereira 3,8 4,8 Z.F. Fray Bentos 0,4 4,7 Alemania -3,8 3,5 Países Bajos 22,6 3,3 México -28,4 2,3 *Exportaciones desde territorio no franco Principales productos de exportación* Productos Variación (en %) Participación en 2016 (en %) Acumulado al mes de junio Carne bovina -8,3 18,7 Soja -19,8 17,6 Madera y productos de madera 0,3 12,0 Productos lácteos -12,0 7,7 Arroz 4,2 5,3 Cuero y sus manufacturas -10,6 4,0 Lana y tejidos -17,5 3,2 Despojos y subproductos cárnicos -18,6 2,7 Autopartes -21,3 2,4 Plásticos y sus manufacturas -21,5 2,4 *Exportaciones desde territorio no franco Fuentes: Uruguay XXI

14 Principales destinos de las exportaciones uruguayas* con sus principales 3 productos: Datos acumulados a junio 2016 Destino Brasil China Z.F. Nueva Palmira Estados Unidos Argentina Z.F. Punta Pereira *Exportaciones desde territorio no franco Producto Productos lácteos Plásticos y sus manufacturas Malta Carne bovina Soja Lana y tejidos Soja Malta Trigo Carne bovina Cuero y sus manufacturas Madera y productos de madera Autopartes Papel y cartón Artículos de limpieza Madera y productos de madera Aceites de petróleo Ácido sulfúrico; óleum Fuentes: Uruguay XXI

15 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 Mercado de trabajo Tasa de Empleo y Tasa de Desempleo 62,00 61,00 60,00 59,00 58,00 57,00 56,00 Tasa de Empleo Tasa de Desempleo 55,00 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 ABRIL 2016 Tasa de Actividad Tasa de Empleo Tasa de Desempleo Tasa de Informalismo Valor del mes de referencia 63,21 58,12 8,06 24,43 Variación mensual (en %) -1,35-1,28 0,06-0,81 Variación interanual (en %) -0,99-0,87-0,06-1,35 Variación acumulada (en %) -1,34-1,67 0,67-1,01 En actividad Ocupadas Desempleadas Informales Cantidad de personas* *Datos estimados según proyecciones de población del INE Indicadores de Seguridad Social - Seguro por desempleo ABRIL 2016 Cantidad en el mes Variación 12 meses (en %) Promedio 12 meses Beneficiarios ,8% Altas ,7% Fuentes: INE, BPS

16 Beneficiarios del subsidio por desempleo por rama de actividad Otros Servicio Doméstico Actividades Primarias Industrias Manufactureras Construcción Comercio y Servicios El Índice de Conflictividad Laboral Global (ICLG), elaborado por el Instituto de Relaciones Laborales de la UCUDAL, relaciona los días y horas de trabajo perdidos por conflictos con los días y horas de trabajo que normalmente se habrían podido trabajar. Se incluyen los conflictos sectoriales de rama y de empresa, y los paros generales. En el mes de mayo el nivel de conflictividad cayó considerablemente en términos mensuales: -76%, hecho que se explica fundamentalmente porque en abril se desarrolló un paro general, mientras que ello no se dio en mayo. En el mes se desarrollaron 12 conflictos por los que se perdieron jornadas laborales, involucrando trabajadores. Al analizar la conflictividad discriminando entre ramas es posible observar que fue repartida entre varios sectores de actividad. La construcción fue el de mayor peso, siendo responsable del 33% de la conflictividad del mes. Le siguieron en importancia el transporte (28%) y la educación (20%). Esta situación se dio también respecto a los móviles de la conflictividad: las reivindicaciones por las condiciones de trabajo fueron las que primaron (39%), seguidas por las referidas al empleo (28%), otros (19%) y salarios (14%). Fuentes: BPS, Universidad Católica

17 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% Tasa de variación Interanual del ISR General, Público y Privado PRIVADO PÚBLICO GENERAL Índice de Salario Real Privado por Sectores de Actividad Sectores de Actividad Comercio y Servicios Variación Interanual (en%) Mayo 2016 Mayo 2015 Comercio al por mayor y al por menor; Reparación de Vehículos, Efectos Personales y Enseres Domésticos 0,11 Hoteles y Restoranes 0,82 Transporte Almacenamiento y Comunicaciones 0,35 Intermediación Financiera 1,38 Actividades Inmobiliarias Empresariales y de Alquiler 1,39 Enseñanza 0,78 Servicios Sociales y de Salud 1,27 ISR Privado 0,77 JULIO 2016 Valor ($) SM Nacional SM Servicio Doméstico Cuota Mutual BPS Industria y Comercio Cuota Mutual BPS Construcción Aporte jubilatorio Julio 2016 Valor ($) TOPES AFAP - Art. 7º y 8º (Ley ) - A TOPES AFAP - Art. 7º y 8º (Ley ) - B TOPES AFAP - Art. 7º y 8º (Ley ) - C Índice Medio de Salarios Base julio 2008 Variaciones (en %) MAYO 2016 Índice Mensual Acum. Año Últimos 12 meses IMS 248,17 0,14 7,07 11,85 Fuentes: INE, BPS

18 Puestos ocupados, según sección de actividad: Sector Comercio y Servicios (Diciembre de 2014) Actividad Total puestos % de los puestos Femenino Masculino Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas Transporte y almacenamiento Actividades de alojamiento y de servicio de comidas Información y comunicaciones Actividades financieras y de seguros Actividades inmobiliarias Actividades profesionales, científicas y técnicas Actividades de servicios administrativos y de apoyo Enseñanza Actividades de atención de la salud humana y de asistencia social Actividades artísticas, de entretenimiento y recreativas Otras actividades de servicios Actividades de los hogares como empleadores; actividades no diferenciadas de los hogares como productores de bienes y servicios para uso propio Total Comercio y Servicios Actividad Total empresas Micro (hasta 4 ocup.) % de las empresas Pequeña (5 a 19 ocup.) Mediana (20 a 99 ocup.) Grande (más de 100 ocup.) Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas Transporte y almacenamiento Actividades de alojamiento y de servicio de comidas Información y comunicaciones Actividades financieras y de seguros Actividades inmobiliarias Actividades profesionales, científicas y técnicas Actividades de servicios administrativos y de apoyo Enseñanza Actividades de atención de la salud humana y de asistencia social Actividades artísticas, de entretenimiento y recreativas Otras actividades de servicios Actividades de los hogares como empleadores; actividades no diferenciadas de los hogares como productores de bienes y servicios para uso propio Total Comercio y Servicios Fuentes: Consulta CSDA sol Rec. Nominada (Base) BPS

19 Sector Financiero Riesgo País ( ) Evolución del Crédito al Consumo de las Familias 14,00% 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% -2,00% -4,00% Tasa de variación interanual del crédito al consumo de familias, en millones de pesos constantes* Al mes de mayo de 2016, el 77,8% de los créditos al consumo otorgados a las familias fue concedido por bancos públicos y privados, cooperativas de intermediación financiera y casas financieras, mientras el restante 22,2% corresponde a administradoras de créditos. *Crédito al consumo del sector no financiero privado residente, sin tener en cuenta créditos para viviendas y automóviles MAYO 2016 Créditos en millones de dólares Créditos en millones de pesos constantes Monto Var. Interanual (en %) , ,27 Fuentes: BEVSA, BCU

20 Evolución del crédito por sectores de actividad MAYO 2016 Créditos vigentes en millones de dólares* Var. Interanual en millones de dólares (en %) Var. Interanual en millones de pesos constantes (en %) *Saldos a fin de mes Sector Agropecuario Sector Comercio Industria Manufacturera Sector Servicios Construcción ,63-4,64 1,20 7,98-18,42 6,95 1,35 7,56 14,76-13,30 Entre los años 2012 y 2015 la Industria Manufacturera fue el sector que más aumentó su participación en el total de créditos vigentes en el sistema bancario, pasando de representar aproximadamente el 14% del total, al actual casi 17%. En sentido contrario fue la evolución de los créditos otorgados a las familias: pasaron de representar el 39% del total aproximadamente, al 35%. Participación en el total de créditos vigentes 0,15% 18,02% 14,84% 35,20% 14,35% 14,83% 2,60% SECTOR AGROPECUARIO COMERCIO CONSTRUCCIÓN INDUSTRIA MANUFACTURERA SERVICIOS FAMILIAS OTROS Emisiones Soberanas en UI Emisiones Soberanas en USD 6,50 5,50 Rendimiento (%) Rendimiento (%) 8,00 29/04/ /05/ /06/2016 6,00 4,50 4,00 3,50 2,00 2,50 29/04/ /05/ /06/2016 meses 0,00 meses Fuentes: BCU, BEVSA

21 Emisiones Soberanas en Moneda Nacional 17,00 Rendimiento (%) 15,00 13,00 11,00 9,00 7,00 29/04/ /05/ /06/ meses Tasa call interbancaria: promedios diarios 45,0% 40,0% 35,0% 30,0% 30,00% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% 14,27% 10% 2,89% 12,56% 9,54% 22% 20% 3,14% 19,34% 9,00% 18,92% 3,70% 9,00% 20,28% Promedio diario Meses Móviles 17,00 Rendimientos de LRM en pesos (en %), por plazos 16,00 15,00 14,00 13,00 12,00 11,00 10,00 Cierre mayo 2016 Cierre junio días 90 días 180 días 360 días Fuentes: BEVSA, BCU

22 Sector Público Resultado Global del Sector Público en millones de USD (año móvil) Sector Público (Cifras en millones de dólares) Junio 2013 Mayo 2014 Junio 2014 Mayo 2015 Junio 2015 Mayo mayo 2014 mayo 2015 mayo 2016 Ingresos del Sector Público No Financiero Resultado Primario Corriente Empresas Publicas Egresos Primarios del Sector Público No Financiero Resultado Primario del Sector Público No Financiero Resultado Primario del Sector Público Resultado Global del Sector Público ,00% 0,00% -1,00% -2,00% -3,00% -4,00% -3,34% Resultado Global del Sector Público (como % del PIB) *2019** -3,66% -2,64% -1,81% -0,41% -0,54% 0,01% -1,56%-1,65% -0,90% -1,07% -2,32% -2,69% -3,46% -3,58% -2,98% -2,50% En el año 2015 se alcanzó un Resultado Global del Sector Público deficitario en 3,58% del PBI: el peor registro de los últimos doce años. De acuerdo con las últimas estimaciones del MEF, el déficit global del Sector Público del año móvil al mes de mayo fue de 3,7%, lo que implica una mejora de 0,3 puntos porcentuales respecto al mes anterior. -5,00% *Datos anualizados al I trimestre de 2016 ** Proyección del gobierno, según el Proyecto de Ley de Presupuesto Nacional Igualmente aún queda un largo camino por recorrer antes de alcanzar la meta del año 2019: 2,5%. Fuentes: MEF, BCU

23 Deuda Bruta y Neta del Sector Público Global Deuda Bruta y Neta del Sector Público Global en millones de USD 120,0% Deuda Bruta y Neta del Sector Público Global como % del PIB ,0% 80,0% 60,0% 36,6% 40,0% 49,5% 107,5% 101,8% 85,8% 85,1% 74,6% 58,2% 72,5% 60,7% 56,3% 57,5% 58,7% ,0% ,0% Deuda bruta del Sector Público Global (millones de dólares) Deuda bruta del Sector Público Global % del PIB Deuda neta del Sector Público Global (millones de dólares) Deuda neta del Sector Público Global % del PIB *Datos anualizados al primer trimestre de 2016 Deuda Bruta: Plazos y Monedas Deuda Bruta por plazo residual 17,97% I TRIM Deuda Bruta por Moneda 4,00% 57,85% 24,19% 43,66% 52,34% Hasta un año Más de 1 año y menos de 5 años Más de 5 años Pesos Dólares Otras Monedas Entre los años 2014 y 2015 la deuda emitida en dólares pasó de representar el 40,2% del total al actual 50,3%, dándose de esta forma cierta reversión en la reducción del riesgo cambiario de la deuda que se venía constatando. Fuentes: MEF, BCU