Perspectivas Económicas de Uruguay, la Región y el Mundo

Transcripción

1 Perspectivas Económicas de Uruguay, la Región y el Mundo Ec. Ana Laura Fernández Cámara Nacional de Comercio y Servicios del Uruguay Centro Comercial e Industrial de Treinta y Tres, julio 2014

2 Cámara Nacional de Comercio y Servicios del Uruguay Misión: Velar por el interés general del comercio y de todo el sector privado de la economía nacional y ofrecer un punto de reunión para tratar toda clase de negocios lícitos. (Estatutos de 1867) Principios y Valores: Libertad Competencia leal Ética Formación

3 Departamento de Estudios Económicos Productos y Acciones: Informes Económicos (temas varios) Informes de Coyuntura (semestral) Encuesta de Actividad de Comercio y Servicios (trimestral) Boletín Estadístico (mensual) Comisiones de Trabajo Cabildeo Nexo con gremiales y socios Uruguay al Futuro Participación en grupos de trabajo

4 Contexto mundial y regional Coyuntura en Uruguay Situación del Sector Comercio y Servicios Reflexiones finales

5 Contexto mundial y regional Coyuntura en Uruguay Evolución del Sector Comercio y Servicios Reflexiones finales

6 Se consolida tanto la recuperación de los países avanzados como la desaceleración de las economías emergentes Tasa de variación anual del Producto Interno Bruto, ,00% 8,00% 7,00% 6,00% 5,00% EE.UU. Tasa de Variación Trimestral PIB: IV Trim 2013: 2,59% I Trim. 2014: 1,54% 7,75% 7,68% 4,70% 4,40% 6,30% 5,80% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 2,80% 2,10% 1,90% 1,10% 3,40% 1,30% * 0,00% -1,00% -0,40% -0,70% -2,00% EE.UU. U.E. CHINA INDIA RUSIA INDONESIA Fuente: Datos Macro *Proyección Banco Mundial

7 Economías emergentes Los cambios implementados en la política monetaria estadounidense significaron una reducción en los estímulos monetarios a países emergentes, que se intensificará en los próximos meses. A ello se suma una caída en la demanda de sus socios comerciales. Por otro lado el BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica), trabaja en la creación de un Banco de Desarrollo y un fondo de contingencia. Pese a las dificultades se esperan tasas de crecimiento del PIB cercanas al 5% en promedio para el año corriente.

8 Brasil Tasa de variación anual del Producto Interno Bruto, * 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% 6,1% 5,2% -0,3% 7,5% 2,73% 1,03% 2,49% 1,50% * El BM proyecta un crecimiento moderado para el 2014 en torno al 1,5%, en un marco de desconfianza de los agentes económicos. 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2,0 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 Tipo de cambio, Enero 2012 a Julio 2014 Se registró una fuerte devaluación a raíz de los anuncios de la Fed, lo que afectó a su vez los niveles de inflación. Fuentes: IGBE, IPEA *Proyección Banco Mundial

9 Brasil Es uno de los países afectados por las medidas adoptadas por EE.UU. de retirar capitales de distintas economías. Su situación se agrava por presentar un alto déficit de cuenta corriente, además de un importante déficit fiscal. 0,0% -0,5% -1,0% -1,5% -2,0% -2,5% -3,0% Cuenta corriente, % PIB Resultado Fiscal, % PIB -3,5% -4,0% -3,6% -3,3% Fuentes: BCB, Datos Macro

10 Argentina Tasa de variación anual del Producto Interno Bruto, * 10,00% 9,00% 8,00% 7,00% 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% 7,97% *Proyección Banco Mundial 3,26% 0,07% 9,08% 8,63% 1,03% 2,94% 0,00% * Las previsiones de actividad no son alentadoras para el 2014, habiéndose registrado ya en el primer trimestre una caída del 0,21% respecto al La fuerte caída de reservas internacionales registrada en el 2013 se revirtió desde el mes de abril, siendo éste el resultado de políticas monetarias contractivas. Reservas internacionales en millones de dólares, Enero 2013 a Junio /01/ /06/ /10/ /03/2014 Fuentes: BCRA, Indec

11 ene-08 nov-08 sep-09 jul-10 may-11 mar-12 ene-13 nov-13 Argentina Tasa de inflación anual 50,0% IPC Congreso 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% IPC INDEC Los altos niveles de inflación registrados, superiores al 13% acumulado en el año tanto para el indicador oficial como para el privado, erosionan la competitividad del país. En el mes de junio, los datos oficiales reflejaron una inflación mensual del 1,29% con lo que se acumula 15,01% en el Por su parte, el IPC calculado extraoficialmente arroja una inflación mensual del 2,20% y una acumulada del 21,09%. Fuentes: INDEC, abeceb.com, ambito.com Tipo de cambio diario, junio 2013 a julio ,00 Dólar Oficial Dólar Informal 13,00 12,00 11,00 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 03/06/ /09/ /01/ /05/

12 Cómo afecta la realidad de Argentina y Brasil en la economía local? Si bien en los últimos años se redujeron los vínculos con los países vecinos, persiste cierta dependencia en áreas específicas. Exportaciones por destino: Argentina 17,8% 5,4% Brasil 23,1% 18,9% En el sector de servicios, el turismo sigue presentando alta dependencia del turismo proveniente de Argentina. Participación de depósitos de argentinos en el total de los depósitos de no residentes: Argentina 38% 75% Brasil Argentina Brasil Argentina 5,40% 15,80% 18,90% 14,20% 19,20% 23,10% 24,10% 17,80% Importaciones Exportaciones En 2012 el primer proveedor de IED era Argentina con un 36,5% del total, seguido por Brasil, con una participación del 8,5% 0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00% Fuentes: BCU, BBVA

14 Se desacelera la economía, esperándose un crecimiento para el 2014 de entre 2% y 3% Tasa de Variación Interanual del PBI en términos constantes, con y sin suministro de Electricidad, Gas y Agua (EGA) 12,0% 10,0% PBI PBI Restando EGA 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% I 2011 II 2011 III 2011 IV 2011 I 2012 II 2012 III 2012 IV 2012 I 2013 II 2013 III 2013 IV 2013 I 2014 En el año 2013 el PIB creció 4,40%, pero si se considera el PIB excluyendo el suministro de EGA, la variación es de 3,65%. Es importante seguir la evolución del PIB sin EGA ya que en este indicador no repercuten incidencias de tipo climático, reflejando así el verdadero crecimiento de la economía. Fuente: BCU

15 El crecimiento de la economía continúa siendo impulsado por la demanda interna, pero hasta cuando será sostenible? 30,0% Tasa de Variación Anual en términos constantes 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% 5,30% 0,12% -10,0% -15,0% Gasto de Consumo Privado Exportaciones de Bienes y Servicios Fuente: BCU

16 La inflación se mantiene en niveles altos generando una pérdida de competitividad que no logra ser contrarrestada por los últimos aumentos en el valor del dólar, que parecen estabilizarse.

17 La inflación acumulada a doce meses es de 9,08%, superando el rango meta del BCU por más de 3 puntos porcentuales Inflación 12 meses, Enero Junio ,0% 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% Inflación Anual Rango Meta BCU 9,08% 6,00% Variación 12 meses Junio 2014 IPC General 9,08% Alimentos y Bebidas No Alcohólicas 10,79% Bebidas Alcohólicas y Tabaco 4,66% Prendas de Vestir y Calzado 4,28% Vivienda 10,02% Muebles, Artículos para el Hogar, etc. 9,38% 4,0% 3,0% Salud 6,70% Transporte 11,28% Comunicaciones -4,06% 2,0% ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 Para el período julio 2014 junio 2015 se esperan niveles de inflación acumulada de 8,05%, prácticamente igual al nivel esperado para el año Recreación y Cultura 5,64% Educación 13,25% Restaurantes y Hoteles 11,05% Bienes y Servicios Diversos 9,64% Fuentes: INE, BCU

18 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 oct-15 La flexibilidad cambiaria que el país presenta encuentra un freno en los altos niveles de inflación, y por lo tanto en los efectos sobre la competitividad 27,0 26,0 25,0 24,0 23,0 22,0 21,0 20,0 19,0 18,0 Tipo de Cambio Nominal Promedio Mensual Dólar Interbancario Junio 2014 Depreciación Acum. Año: 7,40% Depreciación 12 meses: 10,91% Dic 14* $23,80 Dic 15* $25,80 Impacto de la deprecación de la moneda local en la inflación? Coeficiente de Traslación: 3.1 pp ante una depreciación cambiaria de 10% en un período de 12 meses** 17,0 Fuente: BCU *Encuesta de expectativas económicas BCU junio 2014 ** Análisis Económico BBVA Research Primer Semestre 2014

19 Sin dudas, la inflación afecta la mejora de la competitividad, y su vez el aumento del dólar no logra revertir la pérdida de competitividad de la economía Tipo de cambio real, Índice 2010= ,0 150,0 140,0 130,0 Pérdida de Competitividad (Variación Interanual: mayo 2014) Argentina: -13,52% Brasil: 6,88% 120,0 110,0 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 ene-06 ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 Argentina Brasil Global Extrarregional Fuente: BCU

20 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 Se registra una moderación en el aumento del salario real promedio anual pero aún siguen creciendo por encima de la productividad e indexados a la inflación pasada Sectores de Actividad Comercio y Servicios Comercio al por mayor y al por menor; Reparación de Vehículos, Efectos Personales y Enseres Domésticos Variación Interanual (%) Mayo 2014 Mayo ,52 Hoteles y Restoranes 1,94 Transporte Almacenamiento y Comunicaciones 1,65 Índice de Salario Real, Julio 2008= ,0 130,0 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 Variación anual promedio año móvil mayo % Intermediación Financiera 2,27 100,0 Fuente: INE Actividades Inmobiliarias Empresariales y de Alquiler 4,25 Enseñanza 3,60 Servicios Sociales y de Salud 3,74 ISR General 2,41 En los distintos rubros del SCyS se observan variaciones positivas mes a mes. En los últimos cuatro años la variación promedio anual del ISR fue en el entorno del 4%.

21 El gasto público continúa en aumento y no se ha creado un fondo anticíclico, de modo de tener disponibilidades en momentos de caídas del producto. 5% 4% 3% 2% Resultado Global y Primario del Sector Público, porcentaje del PBI Presión Fiscal Per Cápita Anual: U$S % 0% -1% -2% -0,2% 0,40% -3% -4% -2,76% -2,40% -3,30% -5% * Resultado Primario del Sector Público/PIB Resultado global del sector publico/pib Marzo 2014 Déficit: 3,20% del PIB Fuente: BCU, MEF * Proyecciones Ley de Rendición de Cuentas 2013

22 Muy escaso margen de la política fiscal para que actúe como ayuda a reducir la presión sobre la inflación. 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% -2,00% Variación interanual de ingresos y egresos, a precios constantes Ene 2011 Jun 2011 Nov 2011 Abr 2012 Set 2012 Feb 2013 Jul 2013 Dic 2013 Egresos Primarios del Sector Público No Financiero, por componentes Año 2013 Remuneraciones 17,51% Gastos No personales 12,95% Pasividades 31,66% Transferencias 28,12% Inversiones 9,76% Ingresos Egresos Fuentes: BCU, MEF

24 I 2010 II 2010 III 2010 IV 2010 I 2011 II 2011 III 2011 IV 2011 I 2012 II 2012 III 2012 IV 2012 I 2013 II 2013 III 2013 IV 2013 I 2014 Al igual que la economía en términos globales, el Sector Comercio y Servicios ha perdido dinamismo desde mediados del ,00% 25,00% PIB por Sectores de Actividad Tasas de Variación % en términos constantes a precios de ,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% Comercio, Reparaciones, Restaurantes y Hoteles Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones Servicios de Intermediación Financiera Medidos Indirectamente no distribuidos Si bien las variaciones del primer trimestre fueron positivas, de acuerdo con la Encuesta de Comercio y Servicios realizada por la CNCS, se registró una caída en las ventas reales en el 70% de los rubros considerados. Fuente: BCU

25 Encuesta de Actividad de Comercio y Servicios Tasas de Variación de las Ventas Reales Trim. I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. I Bienes de Consumo Art. de Bazar Conjunto del Sector En Bazares -6,6% -4,7% -6,2% -4,8% -2,5% En Sup. Y Coop. -1,3% -1,7% 6,2% 1,9% 11,8% Confiterías 1,4% 2,4% -0,8% -1,7% -4,2% Electrodom. Conjunto del Sector Casa de electrodom. 5,2% 13,4% 11,4% 0,6% -12,2% En Sup. y Coop. 3,3% 7,6% 4,2% -16,2% 12,9% Ferreterías Mayoristas 4,9% 10,9% 7,5% 3,0% 4,4% Ferreterías y Pinturerías Minoristas 10,4% 6,2% 5,5% 3,3% 2,7% Ferreterías Industriales -7,3% 1,7% -3,1% 1,7% 1,3% Pinturerías 5,3% 8,1% 3,5% 1,5% 1,0% Ópticas 3,2% 2,7% 2,6% -4,2% -4,5% Jugueterías 8,5% 18,5% 14,5% 4,5% 9,0% Supermercados y Cooperativas 1,4% -1,4% -1,5% -1,6% -3,0% Vestimenta en General Vestimenta Dama 2,3% -0,2% 1,5% -0,5% -1,5% Vestimenta Caballero -7,3% -9,5% -4,2% -6,2% -5,3% Calzado 2,6% 7,7% 7,9% 1,9% -3,6% Fuente: CNCS

26 Encuesta de Actividad de Comercio y Servicios Tasas de Variación de las Ventas Reales Otros Bienes Trim. I 2013 Trim. II 2013 Trim. III 2013 Trim. IV 2013 Trim. I 2014 Autos y Camionetas* 4,9% 14,5% -17,9% 37,9% 5,0% Camiones y Ómnibus* 1,4% 18,8% 23,5% -10,0% 6,7% Barracas -8,0% -4,6% -6,6% -4,3% -6,4% Repuestos Automotrices 3,4% 17,2% 13,4% 12,0% 3,1% Maquinaria Agrícola* -29,8% 0,7% -8,3% -2,0% 16,4% Servicios Trim. I 2013 Trim. II 2013 Trim. III 2013 Trim. IV 2013 Trim. I 2014 Agencias de Viaje 7,8% 2,8% -2,4% 7,0% 13,2% Hoteles Tres Estrellas ,8% -14,2% 29,8% Hoteles Cuarto Estrellas -17,6% -13,0%** 9,5%** 8,2% 13,3% Servicios Informáticos 11,8% 12,3% 20,0% 32,9% 32,5% Software Informático 21,4% 11,8% 14,2% 19,4% 41,2% Hardware Informático 43,4% 66,3% 10,1% 23,2% -0,9% Fuente: CNCS *Datos correspondientes al total del país **Datos ajustados según última información disponible

27 Por primera vez, luego de más de quince años, Uruguay registró un saldo negativo en su cuenta comercial de servicios. Datos anuales en millones de dólares SBC Servicios Exportaciones de Servicios Importaciones de Servicios Año 2013 El 58% del turismo que se registra en Uruguay proviene de Argentina. El 77% de los uruguayos elije como destino para hacer turismo Argentina. En términos de gasto Argentina representa el 56%. Fuente: BCU

28 Turismo receptivo Cantidad de personas Porcentaje de turistas argentinos 72,00% ,00% 68,00% 66,00% 64,00% 62,00% 60,00% Argentinos Total Turistas argentinos (% del total) 0 I Trim I Trim I Trim ,00% A la menor entrada de turistas argentinos se suma una caída en el gasto de los mismos: entre el primer trimestre del 2012 y el primer trimestre del 2014 el gasto cayó un 27,47%. Fuente: Ministerio de Turismo

29 Turismo emisivo Cantidad de personas Porcentaje de turistas uruguayos hacia Argentina 80,50% ,00% 79,50% 79,00% 78,50% 78,00% 77,50% 77,00% 76,50% 76,00% 75,50% Hacia Argentina Total Destino Argentina (% del total) 0 I Trim I Trim I Trim ,00% Las diferencias cambiarias hacen que el vecino país sea más atractivo para realizar compras: el gasto de turistas uruguayos en Argentina aumentó casi 80% comparando primer trimestre de los años 2012 y Ello afecta las ventas a nivel local, particularmente del sector Vestimenta. Fuente: Ministerio de Turismo

30 Compras de mercadería en el exterior bajo el sistema de encomiendas está afectando negativamente el comportamiento de determinados sectores: VESTIMENTA. Fecha Movimientos de Encomiendas bajo régimen de Dec. 184/012 Cantidad de Operaciones julio agosto septiembre octubre noviembre diciembre enero febrero marzo abril Mayo junio Total Año Móvil a junio Fuente: Dirección Nacional de Aduanas. Si se toma como supuesto que cada operación representa 150 usd, en el año móvil a junio de 2014 ingresó al país mercadería sin el pago de impuestos por 29 millones de dólares. La tasa de crecimiento promedio mensual en términos interanuales es del 97%.

32 1 Se frenó el impulso favorable proveniente de los mercados internacionales. Argentina y Brasil no presentan un buen año. 2 Menor ritmo de crecimiento de la economía en un marco de altos niveles de inflación. 3 Gasto público y privado sustentando la demanda de la economía. 4 SCyS muestra niveles positivos en el global, aunque desacelerándose respecto a períodos previos. Afectado por la realidad de la economía argentina. 5 Menor margen para llevar adelante políticas que frenen la pérdida de competitividad. Rigidez Salarial Rigidez Cambiaria 6 Atacar los cuellos de botella: infraestructura, educación, clima de negocios, costos salariales y no salariales.

33 Educación Inseguridad Consejos de Salarios Infraestructura Ley de Inclusión Financiera Ley de Responsabilidad Penal Empresarial Poder Sindical Ley Regulación Marihuana Regulaciones Laborales Ineficiencia del Estado Presión Fiscal Errática Política de Inserción Internacional

34 Muchas Gracias