Fondos de Inversión Primer Trimestre de 2011

Transcripción

1 Fondos de Inversión Primer Trimestre de 2011 Primavera Carmen Linares Ayllón, 2011 ARTÍCULO Susana Sánchez Duarte Más España que nunca! MERCADOS FINANCIEROS Sebastián Redondo Jiménez Desmontando el armagedón

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3 SUMARIO 4 Susana Sánchez Duarte Coordinadora del equipo de renta fija y garantizados Más España que nunca 7 Sebastián Redondo Jiménez Director de Inversiones de Gesmadrid Desmontando el armagedón 9 Fondos de Inversión de 10 Noticias 12 Cestas recomendadas 13 Rentabilidad 14 Riesgo 15 Lectura de los fondos 16 Renta Variable Internacional 26 Renta Variable Euro 30 Fondo Índice (GP) 32 Renta Variable Mixta 38 Renta Fija Mixta 44 Renta Fija Internacional 46 Renta Fija Euro 56 Monetario 57 Retorno Absoluto 64 Globales 68 Garantizados 74 Fondo de Inversión Inmobiliaria 77 Fondos Class Edición: Paseo de la Castellana, 189, 6ª planta Madrid. Teléfono Fax Servicio de Atención al Cliente: Plaza de Celenque, Madrid. Realización: Art Factory Comunicación S.L. c/ Torquemada 16. 4ª planta Madrid Impresión: Cañizares Artes Gráficas S.A. Depósito Legal: M Este documento tiene carácter comercial y no constituye una oferta o recomendación para la adquisición o venta, o para realizar cualquier otra transacción. La información contenida en el presente informe no debe interpretarse como asesoramiento o consejo. Las inversiones están sujetas a las fluctuaciones del mercado y otros riesgos inherentes a la inversión en valores y en otros instrumentos financieros, por lo que el valor de adquisición del Fondo y las rentabilidades obtenidas pueden experimentar variaciones tanto al alza como a la baja y cabe que un inversor no recupere el importe invertido inicialmente. Este documento no sustituye la información legal preceptiva que deberá ser consultada previamente a cualquier decisión de inversión. El folleto informativo se encuentra disponible al público en la página y en la CNMV. Rentabilidades pasadas no suponen garantía de rentabilidad para el futuro. 3

4 OPINIÓN ARTÍCULO Más España que nunca! Susana Sánchez Duarte Coordinadora del equipo de renta fija y garantizados Después de un 2010 plagado de éxitos deportivos y sustos financieros, donde nuestro país tenía el dudoso honor de figurar entre los candidatos para un rescate por la Unión Europea, parece que las aguas han vuelto a su cauce. Y es que nos ha costado aceptar los cambios que el mercado nos demandaba, pero una vez hecho, todos han empezado a vernos con mejor diferencial! Desde que en 1997 convergimos hacia una Europa que planeaba una política monetaria común, el coste de la deuda española en sus plazos más largos (10 años) apenas suponía un 0,25% en media más que su equivalente alemana, y eso en un momento en que los tipos de interés andaban por encima del 4%. Es decir, que mientras el Tesoro Alemán tenía un coste de financiación del 4% anual por colocar en mercado sus títulos, el coste de financiación para el Tesoro Español era del 4,25%. Es curioso recordar ahora como puntualmente en 2005 la deuda Española llegó a estar incluso más cara que la alemana, esto es, pagaba menos rentabilidad... la pena es que duró poco. Con el inicio de la crisis (2007) y los distintos gobiernos abriendo sus arcas para ayudar a los sistemas financieros locales, la prima de riesgo se dispara alcanzando los 117 p.b. Las garantías que explícitamente el gobierno español ofrecía a las emisiones de entidades financieras (principalmente Cajas) que no podían encontrar financiación en mercado, encareció enormemente la financiación del Tesoro. En este momento, la rentabilidad de un bono a 10 años era del 4,47% mientras que su equivalente alemán era del 3,3. Cuando en abril de 2010 se pone de manifiesto el elevado déficit público griego, la desconfianza se posa sobre las economías más débiles de la Unión Monetaria, disparándose de nuevo el diferencial de los que pasan a conocerse como periféricos. Para entonces los bonos españoles pagaban un 1,65% más que los bonos alemanes, es decir, mientras que éstos cotizaban al 2,95%, nuestra deuda lo hacía al 4,6. Pero lo peor estaba aún por llegar. Es curioso recordar ahora como puntualmente en 2005 la deuda Española llegó a estar incluso más cara que la alemana, esto es, pagaba menos rentabilidad... la pena es que duró poco En noviembre de 2010 es Irlanda quien anuncia que el rescate de su sistema financiero podría costarle mucho más que lo anunciado inicialmente (unos millones de euros), lo que elevaría el déficit público al 32% del PIB. El mercado sospecha que estas cifras sean aún peores. Con esta revelación los diferenciales de los países en problemas alcanzan nuevos máximos y el bono español pasa a pagar más del doble que el alemán de referencia: 200pb por encima de la rentabilidad del bono alemán. Finaliza el año y aunque en España se aprueban una serie de medidas anticrisis (rebajas fiscales a las pequeñas y medianas empresas, la subida de impuestos al tabaco, la desaparición de la ayuda a los desempleados de larga duración, y la privatización hasta un 49 por ciento de la gestión de la red de aeropuertos españoles), estrenamos 2011 con una dinámica parecida. Afortunadamente a mediados de enero, los inversores empiezan a reconocer los esfuerzos realizados y acogen con agrado las emisiones más madrugadoras de deuda pública y agencias españolas (FADE, ICO...): las ampliaciones de diferenciales se frenan. España se empieza a distanciar del resto de periféricos y la aversión al riesgo se disipa, lo que provoca repuntes en los tipos de interés de la deuda alemana. Tras un escaso mes de tranquilidad los levantamientos del pueblo libio contra la dictadura de Gadafi, así como el posterior terremoto y tsunami en Japón serán quienes marquen la 4

5 actualidad política y financiera, pero para entonces, España ya se percibe en la senda correcta. Cómo hemos vivido todo este proceso desde el lado de la gestión? Los sobresaltos en los fondos han sido continuos, pero ha merecido la pena aguantar. Nuestras carteras, tradicionalmente muy posicionadas en valores nacionales por el mejor conocimiento del mercado y de sus emisores, han estado sometidos a una elevada volatilidad. Desde Gesmadrid hemos puesto todo nuestro empeño en explicar los motivos de las fuertes oscilaciones, y en transmitir tranquilidad. Al mismo tiempo, empleábamos la liquidez disponible en los fondos para realizar nuevas inversiones aprovechando las oportunidades que inversores más miedosos ofrecían. Aunque actualmente estas oportunidades aparecen cada vez menos por haber un mayor número de inversores convencidos de la solvencia y calidad de los bonos españoles, seguimos buscando y analizando cada activo que llega a nuestras manos, convencidos de que los sacrificios llevados a cabo, culminarán en una convergencia de algo más que victorias deportivas. O 3.00 ALEMANIA GOVT BND 10YR DB ESPAÑA GOVT GEN 10YR NOT NIvEL DE TIPOS ALEMáN y ESPAñOL DESDE ANTES DE LA CRISIS EvOLUCIÓN DE LA PRIMA DE RIESgO ESPAñA-ALEMANIA 5

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7 COMENTARIO SOBRE LOS MERCADOS FINANCIEROS Desmontando el armagedón Sebastián Redondo Jiménez Director de Inversiones de Gesmadrid El primer trimestre de 2011 ha sido testigo del surgimiento de fuerzas extraordinarias, el ímpetu de los rebeldes árabes y la devastación de Japón. Ambas han condicionado la evolución de los mercados financieros en este período y la seguirán condicionando en un próximo futuro, aunque su impacto en las cotizaciones bursátiles ha sido muy limitado, a no ser que se interprete que podrían los precios de las acciones haber subido más de no haber sucedido nada de esto. El mundo continúa dividido entre, por una parte, los países más desarrollados, que pugnan por recuperar la senda del crecimiento con estímulos monetarios y, por otra parte, los emergentes más dinámicos, que intentan desacelerar sus economías con subidas de tipos de interés. De momento tanto unos como otros están consiguiendo sus objetivos: equilibrar la función de oferta/demanda mundial. Esperemos que los bancos centrales/gobiernos acierten con la dosis adecuada para no provocar ni burbujas ni aterrizajes severos. Por ahora, la única amenaza viene de las materias primas; y especialmente del petróleo, que bien por una mayor demanda, por una escasez de oferta o por el frenazo inevitable de la energía nuclear, ha disparado su precio por encima de los 100 dólares. Si al petróleo le añadimos los alimentos, se explica, en gran medida, la fuerte subida del índice de precios al consumo. La contención de los precios de las materias primas en los niveles actuales es crucial para no poner en peligro los objetivos a medio plazo. Los mercados bursátiles han convivido con los maremotos, desastres nucleares, revoluciones y amenazas de inflación y presentan un comportamiento en el año muy positivo. España ha eludido temas como el paro, la ausencia de crecimiento económico y el incremento de riesgo país y su índice más representativo, el IBEX- 35, ha cerrado el trimestre con subidas en torno al 7%, superando incluso al Eurostoxx-50 en más de 3 puntos porcentuales. Estados Unidos ha tenido un pobre comportamiento para un inversor europeo porque aunque su índice S&P 500 ha subido más de un 5%, si le añadimos la evolución euro/dólar la evolución ha sido negativa. Quizás lo más llamativo ha sido el retroceso de los, por otra parte, muy recomendados mercados emergentes. La amenaza de la inflación y el endurecimiento de las políticas monetarias se han traducido en una retirada de flujos intensa en volumen y en tiempo, aunque, al final del trimestre, había indicios de que empezaba a remitir cuando no a revertirse. El índice de emergentes, MSCI EM, que llegó a registrar una caída del 12%, cierra el trimestre con pérdidas del 5% para un inversor en euros. Los últimos datos de inflación han alarmado al Banco Central Europeo que en su última reunión sorprendió en su comunicado con su aviso de strong vigilance indicando que está dispuesto a intervenir subiendo los tipos de interés cuando crea necesario. En el pasado, avisos de fuerte vigilancia han supuesto la antesala de un proceso de normalización monetaria. Como se parte de una base muy pequeña, un 1%, una subida gradual hasta un 2%, creemos que ya está descontada en los precios de los bonos de más largo plazo, especialmente en España. Un riesgo que continúa latente en el mercado de renta fija es el de los bonos soberanos de países periféricos. Cuando parecía que ya se había entrado en el buen camino, la falta de acuerdo político en Portugal y el inoportuno pronunciamiento de las agencias de calificación crediticia han amargado la fiesta, pero no parece que su anfitrión, Alemania, a pesar de las dudas y las elecciones cercanas, la dé por concluida. España ha conseguido separarse de sus compañeros en este viaje: Irlanda, Grecia y Portugal, y con rentabilidades superiores al 5%, se erige en uno de los mercados más atractivos para invertir, si se tiene en cuenta, además, que las probabilidades de un evento de crédito en nuestro país, son hoy por hoy, altamente improbables. O 7

8 Fondos de Inversión Evolución VaR. El equilibrio que su inversión necesita para intentar llegar a lo más alto. FONDOS DE INVERSIÓN EVOLUCIÓN VaR

9 SUMARIO fondos de inversión 10 NOTICIAS 12 CESTAS RECOMENDADAS 13 CUADRO GENERAL DE RENTABILIDAD 14 CUADRO GENERAL DE RIESGO 15 LECTURA DE FONDOS DE INVERSIÓN 16 FONDOS DE RENTA VARIABLE Renta Variable Internacional 16 Bolsa Global, FI 17 Bolsa Japonesa, FI 18 Bolsa USA, FI 19 Bolsa Valor Europea 20 Brict, FI 21 Emergentes Global, FI 22 Teleco-Tech Global, FI 23 Bolsa Europea, FI 24 Madrid Bolsa Latinoamericana, FI 25 Madrid Sector Financiero Global, FI Renta Variable Euro 26 Small Caps España, FI 27 Madrid Bolsa, FI 28 Madrid Bolsa Oportunidad, FI 29 CM Euro Top Ideas, FI Fondo Índice (Gestión pasiva) 30 Índice Euro Stoxx 50, FI 31 Índice Ibex-35, FI 32 FONDOS MIXTOS Renta Variable Mixta 32 Plusmadrid, FI 33 Plusmadrid 2, FI 34 Plusmadrid 50, FI 35 Plusmadrid 75, FI 36 Plusmadrid Economía Global, FI 37 Plusmadrid Valor, FI Renta Fija Mixta Euro 38 Fondo Solidario Pro-UNICEF, FI 39 Plusmadrid 15, FI 40 Plusmadrid 25, FI 41 Plusmadrid Ahorro, FI 42 Plusmadrid Ahorro Euro, FI 43 Plusmadrid España, FI 44 FONDOS DE RENTA FIJA Renta Fija Internacional 44 Madrid Dólar, FI 45 Madrid Triple B, FI Renta Fija Euro 46 Rentabilidad Trienal, FI 47 Madrid Deuda Fondtesoro LP, FI 48 Madrid Deuda Pública Euro, FI 49 Madrid Premiere, FI 50 Rentmadrid 2, FI 51 Pymes, FI 51 Rentabilidad CP, FI (Madrid Dinero, FI) 52 Empresas, FI 52 Madrid Fond Oro, FI 53 Flexible CP, FI (Madrid Tesorería) 54 Madrid Rentabilidad Anual, FI 54 Rentmadrid, FI 55 Fondtesoro CP, FI (Dinermadrid Fondtesoro CP, FI) 55 Fondmadrid, FI 56 FONDOS MONETARIOS 56 Dinero, FI 57 FONDOS DE RETORNO ABSOLUTO 57 Evolución VaR 3, FI 58 Evolución VaR 6, FI 59 Evolución VaR 10, FI 60 Evolución VaR 15, FI 61 Evolución VaR Madrid Gestión Alternativa, FI 63 Madrid Gestión Dinámica, FI 64 FONDOS GLOBALES 64 Soy Así Dinámico, FI 65 Soy Así Flexible, FI 66 Soy Así Cauto, FI 67 Gesmadrid Duración Activa, FI 68 GARANTIZADOS 74 FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIA 77 FONDOS CLASS 77 Class Bonos, FI 78 Class Platinum, FI 9

10 NOTICIAS Primer grupo financiero español por negocio doméstico Bankia El pasado 2 de marzo de 2011 se dio a conocer el nombre y la marca comercial de BANKIA, la entidad financiera nacida de la unión de las siete cajas de ahorro. A esta presentación le sigue una campaña publicitaria donde se transmite el espíritu del nuevo banco: Mejoramos en busca de una nueva banca. Mejoramos hacia una banca útil y personalizada. Mejoramos para poner en valor las reglas de la nueva banca. La nueva marca ha sido seleccionada por su proximidad, fácil pronunciación, asociación con el mundo financiero, coherencia estratégica y potencial internacional. Bankia, con más de millones de euros en activos y un volumen de negocio que supera los millones, se sitúa como el primer grupo financiero español por negocio doméstico. Bankia ha anunciado su intención de salir a Bolsa como medida estratégica para reforzar su proyecto, incluir nuevos inversores y fortalecer su capital. O MUY ATRACTIVos Para LOS AHorradores Nuevos fondos garantizados Actualmente, los fondos de inversión garantizados son productos que resultan muy atractivos para los ahorradores, pues aseguran el capital inicial invertido, más una rentabilidad, fija o variable, según los casos. Durante los primeros meses de este año Gesmadrid ha dado respuesta a esta demanda de los inversores con el lanzamiento de tres fondos de inversión garantizados de rendimiento fijo, con pago de rentas trimestrales. O Fondlibreta 2014, FI* Garantía a vencimiento: Vencimiento: 11/02/2014 Importe de las rentas: Reembolsos periódicos para el pago de las rentas: 10 de la inversión inicial (04/02/2011) o mantenida, más el pago de 12 rentas trimestrales mediante reembolso de participaciones. 8,75 euros por cada mil. Día 7 de cada trimestre (o hábil siguiente), desde mayo de 2011 a febrero de TAE: 3,52% Fondlibreta II 2014, FI* Garantía a vencimiento: Vencimiento: 24/09/2014 Importe de las rentas: Reembolsos periódicos para el pago de las rentas: 10 de la inversión inicial (18/03/2011) o mantenida, más el pago de 14 rentas trimestrales mediante reembolso de participaciones. 9 euros por cada mil. Día 21 de cada trimestre (o hábil siguiente), desde junio de 2011 a septiembre de TAE: 3,62% Fondlibreta 2015, FI* Garantía a vencimiento: Vencimiento: 21/02/2015 Importe de las rentas: Reembolsos periódicos para el pago de las rentas: 10 de la inversión inicial (18/04/2011) o mantenida, más el pago de 15 rentas trimestrales mediante reembolso de participaciones. 8,45 euros por cada mil. Día 19 de cada trimestre (o hábil siguiente), desde julio de 2011 a enero de TAE: 3,41% (*) Toda la información de los fondos está disponible en los respectivos folletos aprobados por la CNMV 10

11 ENCABEZan EL RANKing DE SUS RESPectiVas CATEGORÍas Fondos estrella de Gesmadrid En el primer trimestre del año tres han sido los fondos de Gesmadrid que encabezan el ranking de sus respectivas categorías. En la categoría de Global, encontramos el fondo Gesmadrid Duración Activa, FI que invierte su cartera en activos de renta fija de emisores de naturaleza pública y privada de cualquier país del mundo, incluyéndose los mercados emergentes, sin límite predeterminado. La duración media de la cartera de renta fija se situará entre -3 y 6 años. Rentabilidad a 31/03/2011: 4,92%. En la categoría de Renta Variable Mixta Euro, destacamos Plusmadrid, FI fondo que invierte entre un 3 y un 7 de la exposición total de los activos en renta variable, preferentemente compuesta por valores españoles. El resto del fondo estará invertido en renta fija compuesta por deuda pública y renta fija privada de elevada calidad crediticia. Rentabilidad a 31/03/2011: 8,98%. Dentro de la categoría Renta Variable Europea, compuesta por 337 fondos, Bolsa Valor Europea. FI ocupa el primer lugar. La exposición de su cartera a renta variable será superior al 75%, pudiendo invertir más de un 3 en moneda no euro. El fondo sigue un estilo de gestión valor buscando empresas con atractiva remuneración, estabilidad y perspectivas futuras. Rentabilidad a 31/03/2011: 6%. También queremos destacar otros fondos de Gesmadrid que gozan de una excelente calificación de Morningstar. O Brict Bonos Class Platinum Emergentes Global Empresas Evolución VaR 6 Flexible CP Soy Así Flexible Teleco-Tech Global Madrid Rentabilidad Anual Plusmadrid 2 Plusmadrid 15 Plusmadrid Ahorro Plusmadrid España Premios EXPansiÓN Class Platinum, mejor fondo nacional de renta fija El pasado día 17 de marzo, el diario Expansión y la consultora financiera Interactive Data entregaron sus premios anuales en los que se premian a los fondos de inversión que lograron mejores resultados en rentabilidad y riesgo en el ejercicio El fondo Class Platinum resultó ganador en la categoría de Renta Fija, con una rentabilidad en 2010 del 2,95% y a 3 años del 9,36%. Este fondo puede invertir en activos de renta fija, tanto pública como privada, con una duración media de la cartera inferior a dos años, y con una exposición a riesgo divisa no superior al 5% del total. O 11

12 TReS CeSTAS ReCOMendAdAS Inversor dinámico Inversor moderado Inversor conservador Reyes Torio Martín equipo de renta fija y garantizados Aspira a una rentabilidad importante, porque cree en una evolución positiva de los mercados. Asume un riesgo elevado. Cecilia Salvador Mas equipo de renta fija y garantizados Opta por una cesta sólida y bien diversificada que superará la inflación prevista. Itziar Sáez García equipo de renta fija y garantizados Cree en una inversión con algún componente de riesgo y espera retornos por encima de los de renta fija. 15% 45% 25% 4 5% 35% % O Bolsa Valor Europa, FI O Madrid Rentabilidad Anual, FI O Evolución VaR 10, FI O Evolución VaR 6, FI O Madrid Rentabilidad Anual, FI O Bolsa Valor Europa, FI O Evolución VaR 6, FI O Madrid Rentabilidad Anual, FI O Bolsa Valor Europa, FI RenTABILIdAd 2,48% 3,28% 4,08% 1% 2% 3% 4% 5% O Dinámico O Moderado O Conservador Rentabilidad Interanual a 31/03/2011 (%) 12

13 CUADRO GeneRAL de RenTABILIDAD Rentabilidad 2008 (%) Rentabilidad 2009 (%) Rentabilidad 2010 (%) Rentabilidad 31/03/11 (%) Patrimonio a 31/03/2011 (miles de euros) Renta Variable Internacional Bolsa Global, FI 15,89 3,42 0, Bolsa Japonesa, FI -40,96 4,04-0,68-3, Bolsa USA, FI -35,66 19,10 19,40-1, Bolsa Valor Europea, FI -46,17 39,27 0,91 6, Brict, FI -41,30 64,85 15,81-5, Emergentes Global, FI -42,83 60,90 21,06-5, Teleco-Tech Global, FI -29,76 14,84 10,54-0, Bolsa Europea, FI -43,69 26,04 1,14 0, Madrid Bolsa Latinoamericana, FI -47,55 81,62 22,19-6, Madrid Sector Financiero Global, FI -56,54 13,19-9,53 3, Euro Small Caps España, FI -36,83 34,57-11,63 12, Madrid Bolsa, FI -36,81 31,14-15,73 9, Madrid Bolsa Oportunidad, FI -38,13 33,06-15,15 10, CM Euro Top Ideas, FI -44,94 25,98-3,00 2, Fondo Índice (Gestión Pasiva) Índice Euro Stoxx 50, FI -43,73 21,82-3,34 4, Índice Ibex-35, FI -37,73 35,54-14,03 7, Mixtos Renta Variable Plusmadrid, FI -26,88 23,56-9,80 8, Plusmadrid 2, FI -21,58 20,04-8,79 5, Plusmadrid 50, FI -22,92 13,55-1,45 2, Plusmadrid 75, FI -33,16 17,93-2,34 2, Plusmadrid Economía Global, FI -34,23 13,47 2,28 1, Plusmadrid Valor, FI -27,57 21,43 1,06 0, Renta Fija Fondo Solidario Pro-UNICEF, FI -8,42 6,93-0,51 0, Plusmadrid 15, FI -4,39 6,70 1,09-0, Plusmadrid 25, FI -9,84 8,85 0,05 0, Plusmadrid Ahorro, FI -11,80 15,03-1,26 1, Plusmadrid Ahorro Euro, FI -9,63 8,70 1,49 0, Plusmadrid España, FI -5,39 12,00-6,10 5, Renta Fija Internacional Madrid Dólar, FI 6,43-1,53 6,11-5, Madrid Triple B, FI -3,51 12,01 3,25-0, Euro Rentabilidad Trienal, FI 3,86 2,70-0,85 0, Madrid Deuda Fondtesoro Largo Plazo, FI 6,21 1,69-2,22 1, Madrid Deuda Pública Euro, FI 5,25 2,00-0,85-0, Madrid Premiere, FI 2,16 7,12 0,35 0, Rentmadrid 2, FI 4,98 5,47 0,64 0, Pymes, FI 4,04 0,87 0,39 0, Rentabilidad CP, FI 2,00 2,20 0,42 0, Empresas, FI 4,30 1,17 0,67 0, Madrid Fond Oro, FI 1,84 1,76 0,36 0, Madrid Rentabilidad Anual, FI 5,53 0,91 0,54 0, Flexible Corto Plazo, FI 4,42 2,50-0,49 1, Rentmadrid, FI 2,55 2,08-1,58 0, Fondtesoro Corto Plazo, FI 3,00 0,07-0,93 0, Fondmadrid, FI 2,58 0,55-0,22 0, Monetarios Dinero, FI 3,06-0,18-0,14 0, Retorno Absoluto Evolución VaR 3, FI 0,31 3,65 2,85 0, Evolución VaR 6, FI -2,24 5,08 3,33 0, Evolución VaR 10, FI -9,17 6,50 4,43 0, Evolución VaR 15, FI -17,21 7,35 7,77 0, Evolución VaR 20, FI -21,56 9,95 9,65-0, Madrid Gestión Alternativa, FI -1,87 3,45-5,04-0, Madrid Gestión Dinámica, FI 3,03 0,63 0,00 1, Globales Soy Así Dinámico, FI -19,11 7,80 7,52 0, Soy Así Flexible, FI -8,18 3,86 3,18-0, Soy Así Cauto, FI 0,80 2,51 1,25 0, Gesmadrid Duración Activa, FI -1,46 2,96-2,02 4, Fondo de Inversión Inmobiliaria Madrid Patrimonio Inmobiliario, FII 4,13-4,80-4,90-1, Fondos Class Class Bonos, FI 11,95 4,37 2,33 0, Class Platinum, FI 6,64 2,08 2,55 0,

14 CUAdRO GeneRAL de RIeSGOS Bolsa Japonesa, fi Brict, fi Madrid Bolsa Latinoamericana, fi Madrid Sector financiero Global, fi Madrid Bolsa, fi Madrid Bolsa Oportunidad, fi CM euro Top Ideas, fi Índice euro Stoxx 50, fi Índice Ibex-35, fi Bolsa Global, fi Bolsa USA, fi Madrid Bolsa valor europea, fi emergentes Global, fi Teleco-Tech Global, fi Bolsa europea, fi Small Caps españa, fi Plusmadrid, fi Plusmadrid 2, fi Plusmadrid 75, fi Plusmadrid 50, fi Plusmadrid economía Global, fi Plusmadrid valor, fi Madrid dólar, fi evolución var 20, fi Gesmadrid duración Activa, fi fondo Solidario Pro-UnICef, fi Plusmadrid 25, fi Plusmadrid Ahorro, fi Plusmadrid Ahorro euro, fi Plusmadrid españa, fi evolución var 10, fi evolución var 15, fi Madrid Gestión Alternativa, fi Soy Así dinámico, fi Plusmadrid 15, fi Madrid Triple B, fi Madrid deuda fondtesoro LP, fi Rentmadrid 2, fi evolución var 6, fi Madrid Gestión dinámica, fi Soy Así flexible, fi Class Bonos, fi Rentabilidad Trienal, fi Madrid deuda Pública euro, fi Madrid Premiere, fi flexible Corto Plazo, fi Rentmadrid, fi evolución var 3, fi Soy Así Cauto, fi Class Platinum, fi Pymes, fi Rentabilidad CP, fi empresas, fi Madrid fond Oro, fi Madrid Rentabilidad Anual, fi fondtesoro CP, fi fondmadrid, fi dinero, fi O Renta Variable O Mixtos O Renta Fija O Monetario O Retorno Absoluto O Perfilados/Asesorados O Fondos Class NOTA: La clasificación por nivel de riesgo está basada en función de los datos de volatilidad del valor liquidativo en los últimos cinco años. 14

15 LECTURA de LOS FOndOS de InveRSIón 1DATOS GENERALES importe mínimo exigido para invertir en cada fondo de inversión. Fecha de constitución: fecha de inicio de la vida del fondo. Entidad que se hace responsable de la administración y custodia de los valores del fondo. 2VOCACIÓN DEL FONDO Describe las características básicas y objetivos de gestión recogidos en el folleto del fondo de inversión. 3RIESGO En función de la volatilidad del valor liquidativo en los últimos cinco años, se realiza una clasificación del nivel de riesgo de los fondos. Este indicador define el riesgo desde muy bajo a muy alto. 4COMISIONES Comisión anual de gestión y depositaria del fondo: Representa un porcentaje sobre el patrimonio efectivo del fondo. Se calcula anualmente y se descuenta diariamente del valor liquidativo del fondo. Comisión de suscripción: Representa un porcentaje sobre el valor efectivo de las participaciones suscritas. Dicha comisión se hace efectiva únicamente sobre el importe suscrito y en una sola vez en el momento de la suscripción. Comisión de reembolso: Representa un porcentaje sobre el valor efectivo de las participaciones reembolsadas. Dicha comisión se hace efectiva únicamente sobre el importe reembolsado y en una sola vez en el momento del reembolso. 5RENTABILIDAD ANUALIZADA Revalorización acumulada del valor liquidativo de la participación durante el período señalado, se expresa en términos TAE. 6DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA Para cada fondo se muestra la distribución más adecuada a la política de inversión: distribución geográfica, sectorial, por plazos (meses), por duración (años), renta fija, renta variable, etc. Los mayores valores de la cartera: En los fondos de renta variable se recogen en este apartado los valores con mayor participación en la cartera del fondo. La participación se calcula como el valor efectivo del título dividido por el total de la cartera. En los fondos de renta fija mixtos, se sustituye este apartado por la estructura de la cartera de renta fija a largo plazo. Estructura de la cartera: Rating: Sólo para fondos de renta fija largo plazo y renta fija internacional. Refleja la estructura de la cartera de renta fija por rating (según S&P o, en su defecto, Moodys) considerando sólo las emisiones con vencimiento inicial de largo plazo. AAA: Máxima calidad crediticia. AA: Alta calidad crediticia. A: Fuerte capacidad de pago. BBB: Adecuada capacidad de pago. Calidad crediticia media: Sólo para fondos de renta fija largo plazo y renta fija internacional. Constituye un resumen de la calidad crediticia de la cartera de largo plazo. Es una media de elaboración propia del rating de cada activo ponderado por su peso relativo en la cartera de renta fija a largo plazo. El signo ( +, - ) modifica marginalmente al alza (+) o a la baja (-) la valoración del riesgo de la compañía en el nivel de rating en el que se sitúa. Duración: Medida estadística de la vida media de un bono. Proporciona un indicador de sensibilidad de la cartera de renta fija a alteraciones en los tipos de interés. TIR: Tipo de interés asociado a la inversión de renta fija y que iguala los rendimientos futuros a la inversión inicial o coste. 7COMPORTAMIENTO DEL FONDO Volatilidad: Es una medida estadística de la fluctuación de la rentabilidad a lo largo del tiempo. Se calcula a través de la desviación típica de la rentabilidad diaria del fondo a lo largo de doce meses, expresada en base anual. La volatilidad del año en curso recoge rentabilidades hasta la fecha de cierre del informe. Rentabilidad neta: Revalorización del valor liquidativo de la participación en el periodo indicado descontando todos los gastos del fondo de inversión. En periodos inferiores a un año es la rentabilidad acumulada desde principios de año. 8EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD ACUMULADA Mide la revalorización del valor liquidativo de la participación desde la fecha de inicio del gráfico. Se muestra la rentabilidad de los últimos cinco años o, en su defecto, desde la fecha de constitución. 9RENTABILIDAD MENSUAL Revalorización acumulada del valor liquidativo de la participación entre el último día del mes anterior y el último del mes señalado. 15

16 FONDOS DE INVERSIÓN RENta VaRIablE INtERNacIONal Bolsa Global, FI Los datos anteriores a 06/07/09 corresponden a la anterior política de inversión. Fecha de constitución: 13/12/ /03/2011 0,90 12, ,02 AÑO ,42 16, ,35 AÑO ,89 21, ,89 AÑO 2008* -32,30 30, ,04 Fondo de renta variable internacional. La cartera estará compuesta por valores emitidos por empresas de gran solvencia y negociados en mercados de la OCDE. Se invertirá principalmente en grandes empresas, sin descartar la mediana y pequeña empresa, perteneciente a cualquier sector económico. alto Anual de Gestión 1,75 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso < a 7 días 4, /07/09 Cambio política de inversión del fondo 1,73-2,86-3,91 AÑO ,32-0,03 7,23-0,48-5,40-3,11 4,12-4,14 2,47 2,89-0,23 5,28 AÑO ,63 1,63-3,26 Mayores valores de la cartera % AC. ALLIANZ 6,90 AC. SIEMENS 4,87 AC. J.P.MORGAN CHASE & CO. 4,58 AC. TOTAL 4,52 AC. GENERAL ELECTRIC 4,46 AC. JOHNSON & JOHNSON 3,76 AC. MICROSOFT 3,60 AC. WALT DISNEY 2,88 AC. XSTRATA 2,66 AC. ANHEUSER-BUSCH INBEV NV 2,57 distribución renta FiJa/renta variable 94,27% Renta Variable 5,73% Renta Fija + Liquidez 16

17 RENta VaRIablE INtERNacIONal Bolsa Japonesa, FI Fecha de constitución: 20/12/ /03/2011-3,22 28, ,84 AÑO ,68 16, ,93 AÑO ,04 22, ,95 AÑO ,96 45, ,84 Fondo de renta variable internacional. La cartera estará compuesta por valores de emisores japoneses negociados en las bolsas japonesas y, en menor medida, en valores japoneses cotizados en otros mercados de la OCDE. muy alto Anual de Gestión 1,40 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso < a 7 días 4, ,80-11,84-14,41 AÑO ,10-0,44 9,43 0,41-9,74-4,47 0,43-4,97 3,15-2,36 6,19 4,29 AÑO ,00 4,29-8,13 Mayores valores de la cartera % TOYOTA MOTOR CORP 3,72 MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP INC 2,51 HONDA MOTOR CO LTD 2,22 CANON INC 1,96 SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP INC 1,68 MITSUBISHI CORP 1,59 MIZUHO FINANCIAL GROUP INC 1,44 TAkEDA PHARMACEUTICAL CO LTD 1,31 SONY CORP 1,29 SOFTBANk CORP 1,24 distribución renta FiJa/renta variable 93,17% Renta Variable 6,83% Renta Fija + Liquidez 17

18 FONDOS DE INVERSIÓN RENta VaRIablE INtERNacIONal Bolsa USA, FI Fecha de constitución: 23/07/ /03/2011-1,29 14, ,57 AÑO ,40 16, ,62 AÑO ,10 22, ,03 AÑO ,66 39, ,54 Fondo de inversión de renta variable internacional. La cartera estará compuesta por valores de renta variable negociados en las Bolsas de EEUU. La selección de valores se llevará a cabo por análisis fundamental, invirtiendo en grandes empresas, sin descartarse las medianas y las pequeñas empresas cualquiera que sea el sector económico al que pertenezcan, eligiendo aquellas cuyas perspectivas sean mejores en cuanto a criterios de rentabilidad. alto Anual de Gestión 1,80 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso < a 7 días 4, ,51 2,54-3,33 AÑO ,09 5,83 6,73 2,22-2,76-5,68 0,42-2,91 2,53 2,26 6,86 4,37 AÑO ,40 1,36-3,00 Mayores valores de la cartera % AC. MICROSOFT 6,31 AC. APPLE COMPUTER 4,17 AC. EXXON MOBIL CORP 3,29 AC. GOOGLE - A 3,06 AC. IBM 2,50 AC. SANDISk 2,25 AC. HEWLETT PACkARD 2,21 AC. PEPSICO INC 2,07 AC. CHEVRON 1,94 AC. WHIRPOOL CORP 1,88 distribución sectorial 30,68% Tecnología 28,83% Otros 11,13% Comunicación 10,65% Financiero 9,89% Petróleo 8,82% Industrial 18

19 RENta VaRIablE INtERNacIONal Bolsa Valor Europea Fecha de constitución: 13/01/1989 valoración del Fondo 31/03/2011 6,01 14, ,41 AÑO ,91 20, ,48 AÑO ,27 25, ,34 AÑO ,17 37, ,02 Fondo de inversión de renta variable internacional. Invertirá más del 75% de su cartera en renta variable de emisores europeos y puede tener más de un 3 de la cartera en moneda no euro. El fondo seguirá un estilo de gestión valor, buscando empresas con atractiva remuneración al accionista y buenas perspectivas futuras que se encuentren cotizando a valoraciones atractivas. alto Anual de Gestión 2,25 Anual de Depositaría 0,174 Reembolso < a 31 días 2, ,95-1,67-2,59 AÑO ,50-3,30 7,19-2,26-4,57-1,10 6,82-3,16 2,88 3,76-5,00 4,25 AÑO ,90 2,74-3,47 Mayores valores de la cartera % AC. TOTAL 5,37 AC. FERROVIAL 4,60 AC. PHILIPS 4,50 AC. TELEFONICA 3,44 AC. ALLIANZ 3,43 AC. SOCIETE GENERALE 3,11 AC. MAN GROUP PLC 3,08 AC. BOUYGUES 3,01 AC. DAIMLER 2,95 AC. VIVENDI 2,92 distribución sectorial 26,74% Otros 23,88% Comunicación 16,17% Financiero 12,4 Industrial 10,65% Petróleo 10,16% Tecnología 19

20 FONDOS DE INVERSIÓN RENta VaRIablE INtERNacIONal Brict, FI Fecha de constitución: 03/05/ /03/2011-5,21 13, ,65 AÑO ,81 14, ,53 AÑO ,85 21, ,25 AÑO ,30 28, ,32 Fondo de inversión de renta variable internacional. Fondo de fondos que invierte mayoritariamente en otras instituciones de inversión colectiva que inviertan en valores de renta variable de Brasil, Rusia, India, China y Turquía. muy alto evolución de la rentabilidad acumulada desde 22/05/ Anual de Gestión* 1,75 Anual de Depositaría* 0,10 Reembolso < a 7 días 4,00 (*) El fondo invierte en otras instituciones de Inversión Colectiva, por lo tanto, además de los gastos directos especificados, soportará gastos adicionales derivados de estas inversiones. (*) Las comisiones de gestión y depósito sólo se aplicarán al patrimonio no invertido en fondos del grupo. El patrimonio invertido en fondos del grupo soportará las comisiones establecidas en cada fondo /05/06 12/05/07 01/05/08 21/04/09 11/04/10 31/03/11 3,05 6,87 Mayores valores de la cartera % PT. DWS RUSSIA 15,95 PT. MELLON GF - BRAZIL EQUITY FUND- C 15,16 PT. FIDELITY CHINA FOCUS FUND- Y AC$ 12,01 PT. TEMPLETON CHINA FUND 10,87 PT. FIDELITY INDIA FOCUS FUND - Y AC$ 9,45 PT. PARVEST BRAZIL - INSTITUT CAP 8,30 PT. JPM FUNDS- CHINA FUND- C 6,75 PT. JPMORGAN F- RUSSIA F- A$- ACC 5,39 PT. BNP P L1- EQUITY TURkEY- I-C 4,53 PT. DWS INDIA 3,42 coberturas % PUT ISHARES MSCI EMERGING Mk IDX 38 VTO. MAY 11 2,38 PUT ISHARES MSCI EMERGING Mk IDX 43 VTO. MAY 11-8,34 AÑO ,52 0,23 7,92 2,00-3,66 1,52 0,83 0,67 3,00 1,12 2,16 0,90 AÑO ,74-0,93 0,44 distribución GeoGrÁFica 25,22% China 24,58% Brasil 20,12% Rusia 13,44% Liquidez 12,17% India 4,47% Turquía 20

21 RENta VaRIablE INtERNacIONal Emergentes Global, FI Fecha de constitución: 09/06/ /03/2011-5,39 13, ,33 AÑO ,06 14, ,03 AÑO ,90 21, ,76 AÑO ,83 27, ,69 Fondo de inversión de renta variable internacional. Fondo de fondos que invierte mayoritariamente en otras IIC s que invierten en valores de renta variable pertenecientes a países englobados en el término emergentes. Las IIC s podrán ser tanto nacionales como extranjeras. alto Anual de Gestión* 1,45 Anual de Depositaría* 0,05 Reembolso < a 7 días 4,00 (*) El fondo invierte en otras instituciones de Inversión Colectiva, por lo tanto, además de los gastos directos especificados, soportará gastos adicionales derivados de estas inversiones ,99 7,26 6, Mayores valores de la cartera % PT. FIDELITY ASEAN FUND- Y ACC$ 15,36 PT. INVESCO korean EQUITY-C 14,23 PT. FIDELITY CHINA FOCUS FUND- Y AC$ 8,80 PT. DWS RUSSIA 8,39 PT. FIDELTY LATIN AMERICA FUND- Y AC$ 8,24 PT. MELLON GF - BRAZIL EQUITY FUND- C 7,60 PT. TEMPLETON ASIAN GRTH FUND- I 7,07 PT. BNP P L1- EQUITY TURkEY- I-C 6,75 PT. TEMPLETON CHINA FUND 6,39 PT. JPM FUNDS - EASTERN EUROPE EQUITY 4,70 AÑO ,54-0,11 8,76 2,64-4,39 2,58 0,44 1,39 3,41 1,27 3,02 1,30 AÑO ,23-1,78 1,63 21

22 FONDOS DE INVERSIÓN RENta VaRIablE INtERNacIONal Teleco-Tech Global, FI Fecha de constitución: 21/05/ /03/2011-0,44 12, ,16 AÑO ,54 13, ,17 AÑO ,84 16, ,96 AÑO ,76 26, ,71 Fondo de inversión de renta variable internacional. Invertirá más del 75% de su cartera en valores de renta variable negociados en mercados españoles o extranjeros y emitidos por empresas pertenecientes a los sectores telecomunicaciones o tecnológico. La renta fija estará compuesta por Deuda Pública y Renta Fija Privada de emisores con una alta calidad crediticia y con una duración de medio largo plazo. alto Anual de Gestión 2,25 Anual de Depositaría 0,05 Reembolso < a 7 días 4, ,00 4,40 2,42 AÑO ,46 3,04 6,46 0,84-2,56-2,08 2,32-2,08 2,36 3,88 0,57 2,30 AÑO ,13 0,90-2,43 Mayores valores de la cartera % AC. MICROSOFT 5,40 AC. APPLE COMPUTER 4,65 AC. FRANCE TELECOM 3,93 AC. GOOGLE - A 3,87 AC. kpn 3,49 AC. VERIZON COMMUNICATION 3,26 AC. TELIASONERA AB 2,84 ADR. AMERICA MOVIL SER-L 2,52 AC. HEWLETT PACkARD 2,46 ADR. CHINA MOBILE Hk 1,97 distribución GeoGrÁFica 40,43% Euro 30,27% EE.UU. 18,92% Japón 6,18% 4,2 Europa no euro Otros 22

23 RENta VaRIablE INtERNacIONal Bolsa Europea, FI Fecha de constitución: 17/07/ /03/2011 0,41 14, ,41 AÑO ,14 19, ,39 AÑO ,04 23, ,33 AÑO ,69 37, ,23 Fondo de inversión mobiliaria de renta variable internacional. La gestión toma como referencia el comportamiento del índice Dow jones STOXX 50 Index. La cartera estará compuesta por valores de renta variable europea, tanto de emisores del área euro como fuera del mismo, no invirtiendo en emergentes, negociados en mercados de la OCDE, de gran capitalización, sin descartarse las medianas y pequeñas empresas cualquiera que sea el sector económico al que pertenezcan. alto Anual de Gestión 1,80 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso < a 7 días 4, ,03-4,10-5,22 AÑO ,43-0,63 6,95-3,12-4,50-0,98 5,70-1,83 1,05 2,48-3,01 4,26 AÑO ,90 2,08-5,33 Mayores valores de la cartera % AC. TOTAL 4,92 AC. BANCO SANTANDER 3,34 AC. TELEFONICA 3,22 AC. SIEMENS 3,10 AC. BNP-PARIBAS 3,05 AC. E.ON 2,97 AC. NESTLE 2,93 AC. HSBC HOLDING 2,87 AC. DEUTSCHE BANk 2,38 AC. SOCIETE GENERALE 2,35 distribución sectorial 29,72% Otros 29,41% Financiero 12,53% Comunicación 12,32% Petróleo 8,94% Farmacia 7,08% Materias Primas 23

24 FONDOS DE INVERSIÓN RENta VaRIablE INtERNacIONal Madrid Bolsa Latinoamericana, FI Fecha de constitución: 14/04/ /03/2011-6,80 17, ,59 AÑO ,19 21, ,46 AÑO ,62 34, ,05 AÑO ,55 60, ,37 Fondo de inversión de renta variable internacional. La cartera tendrá un mínimo en renta variable del 75%, invertido en acciones cotizadas en mercados aprobados por la CNMV, de países latinoamericanos. El fondo está sujeto a riesgos de divisa al invertir en los países anteriormente mencionados. muy alto Anual de Gestión 2,25 Anual de Depositaría 0,024 Reembolso < a 31 días 4, ,48 5,98 7,31 AÑO ,64 8,26 8,88 0,68-3,49-1,83 4,45-1,99 3,90 1,06 4,01 4,11 AÑO ,36-0,11-0,35 Mayores valores de la cartera % ADR. ITAU UNIBANCO HOLDING 9,96 ADR. AMERICA MOVIL SER-L 5,80 ADR. VALE S.A. 4,87 ADR. BANCO BRADESCO 4,79 ADR. PETROBRAS 4,75 ADR. VALE PREF. 4,62 ADR. PETROBRAS 4,48 ADR. CIA. DE BEBIDA-PREF 4,25 PT. ISHARES MSCI BRAZIL INDEX FUND 4,06 AC. COPA HOLDINGS 3,70 distribución sectorial 24,99% Financiero 22,93% Otros 15,57% Materias Primas 13,99% Comunicación 12,46% Petróleo 10,06% Industrial 24

25 RENta VaRIablE INtERNacIONal Madrid Sector Financiero Global, FI Fecha de constitución: 01/04/ /03/2011 3,09 17, ,04 AÑO ,53 27, ,95 AÑO ,19 34, ,26 AÑO ,54 44, ,88 Fondo de inversión mobiliaria de renta variable internacional. Al menos el 75% de la cartera estará invertida en valores españoles y extranjeros pertenecientes al sector financiero, fundamentalmente de bancos, financieras, compañías de seguros, etc. El fondo está sujeto a las fluctuaciones de las diferentes divisas al invertir internacionalmente. muy alto Anual de Gestión 2,20 Anual de Depositaría 0,09 Reembolso < a 3 meses 3, ,57-17,51-16,77 AÑO ,07-0,03 8,65-3,17-6,23-3,28 11,30-6,60 0,00-0,35-7,88 5,81 AÑO ,34 2,13-5,96 Mayores valores de la cartera % AC. J.P.MORGAN CHASE & CO. 4,72 AC. WELLS FARGO & CO. 4,48 AC. BANk OF AMERICA 4,06 AC. BNP-PARIBAS 3,29 AC. SOCIETE GENERALE 3,25 AC. DEUTSCHE BANk 3,24 AC. ALLIANZ 3,16 AC. I. NEDERLANDEN 3,13 ADR. ITAU UNIBANCO HOLDING 3,04 AC. AXA 3,03 distribución GeoGrÁFica 37,7 Euro 30,34% EE. UU. 24,27% Europa no euro 4,56% 3,13% Otros Japón 25

26 FONDOS DE INVERSIÓN RENta VaRIablE EuRO Small Caps España, FI Los datos anteriores a 27/11/09 corresponden a la anterior política de inversión. Fecha de constitución: 28/06/1990 valoración del Fondo 31/03/ ,56 14, ,90 AÑO ,63 19, ,22 AÑO ,57 22, ,30 AÑO 2008* -36,83 34, ,62 Fondo de inversión de renta variable euro. El fondo invertirá como mínimo el 75% de su patrimonio en activos de renta variable española de mediana baja capitalización. El resto de la cartera del fondo se invertirá en activos de renta variable de emisores europeos, ya sea de alta/media o baja capitalización. No existirá predeterminación con respecto a los sectores económicos en los que invierta el fondo. alto Anual de Gestión 2,25 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso < a 31 días 1, /11/09 Cambio política de inversión del fondo 3,73-1,81 2,29 AÑO ,66-5,56 4,32-2,84-12,51-1,59 7,54-1,98 5,34 3,78-11,23 7,69 AÑO ,81 3,22 1,15 Mayores valores de la cartera % AC. JAZZTEL 4,43 AC. AUTOMOTIVE S.A. 4,14 AC. PRISA 4,09 AC. NHH 3,54 AC. CAF 3,54 AC. ABENGOA 3,38 AC. PAPELES Y CARTONES DE EUROPA 3,27 AC. ENCE 3,23 AC. VUELING AIRLINES 3,00 AC. C.F. ALBA 2,89 distribución sectorial 29,58% Otros 20,09% Comunicación 15,26% Industrial 12,98% Servicios 11,22% Alimentación 10,87% Construcción 26

27 RENta VaRIablE EuRO Madrid Bolsa, FI Fecha de constitución: 11/11/ /03/2011 9,11 20, ,81 AÑO ,73 29, ,32 AÑO ,14 23, ,37 AÑO ,81 38, ,77 Fondo de inversión de renta variable euro. El porcentaje de renta variable mínimo será del 75% y estará invertido mayoritariamente en valores de emisores españoles cotizados en mercados nacionales. Su objetivo a largo plazo es batir la evolución de las 35 mayores empresas españolas. muy alto Anual de Gestión 2,00 Anual de Depositaría 0,044 Reembolso < a 31 días de 31 a 180 días 2,00 1, ,16-4,63 0,16 AÑO ,24-5,61 4,95-3,49-9,80-1,40 12,98-2,78 2,89 3,36-13,30 6,65 AÑO ,65 0,70-2,08 Mayores valores de la cartera % AC. REPSOL YPF 7,49 AC. IBERDROLA, S.A. 5,68 AC. TELEFONICA 5,36 AC. BANCO SANTANDER 5,19 AC. B.B.V.A. 4,76 AC. GRUPO INDITEX 3,67 AC. AMADEUS IT HOLDING - A 2,21 AC. GRIFOLS 1,66 AC. FERROVIAL 1,65 AC. SACYR VALLEHERMOSO 1,60 distribución sectorial 24,7 Financiero 21,18% Otros 16,28% Eléctricas 14,07% Petróleo 12,05% Comunicación 11,72% Construcción 27

28 FONDOS DE INVERSIÓN RENta VaRIablE EuRO Madrid Bolsa Oportunidad, FI Existe otro fondo de inversión denominado Madrid Bolsa Oportunidad Elección, FI con similar política de inversión y mismas comisiones de gestión y depósito. Se diferencian en la comisión de reembolso, cuyo porcentaje y plazos se detallan en el folleto del fondo que puede consultarse en nuestra web. Fecha de constitución: 17/07/ /03/ ,65 20, ,28 AÑO ,15 30, ,91 AÑO ,06 24, ,21 AÑO ,13 39, ,43 Fondo de inversión de renta variable euro. El porcentaje de renta variable mínimo será del 75% y estará invertido, fundamentalmente, en valores negociados en la bolsa española de empresas de gran solvencia, aprovechando las oportunidades sobre sectores o valores. Habitualmente, el fondo está invertido totalmente en renta variable. muy alto Anual de Gestión* 1,25 Anual de Depositaría 0,043 Reembolso < a 31 días 4,00 (*) + 2 exceso revalorización Ibex 35 (sin exceder 1,35% anual sobre patrimonio y 9% anual sobre resultado) ,81-3,74 0,66 AÑO ,34-6,35 5,36-3,25-10,43-0,73 14,08-3,09 2,76 3,81-13,92 7,42 AÑO ,74 0,64-0,72 Mayores valores de la cartera % AC. B.B.V.A. 8,70 AC. REPSOL YPF 6,28 AC. TELEFONICA 6,25 AC. IBERDROLA, S.A. 6,00 AC. FERROVIAL 4,76 AC. ABENGOA 4,69 AC. GRUPO INDITEX 2,51 AC. ABERTIS INFRAESTRUCTURAS 2,15 AC. ACS ACTIVIDADES DE CONST. Y SERVICIOS 2,01 AC. GRUPO ACCIONA 1,76 distribución sectorial 33,06% Financiero 24,38% Construcción 14,42% Comunicación 9,59% Petróleo 9,38% Otros 9,17% Eléctricas 28

29 RENta VaRIablE EuRO CM Euro Top Ideas, FI Los datos anteriores a 24/06/09 corresponden a la anterior política de inversión. Inversión mínima inicial*: Fecha de constitución: 25/04/2007 (*) desde el será de euros. 31/03/2011 2,57 17, ,83 AÑO ,00 22, ,13 AÑO ,98 27, ,18 AÑO 2008* -44,94 38, ,12 Fondo de inversión mobiliaria de renta variable Euro. El porcentaje de renta variable europea será cercano al 10. La cartera estará compuesta por valores cotizados en las bolsas europeas, centrados en aquellas ideas que el equipo gestor considere con mayores expectativas de revalorización, de las que al menos el 6 de exposición a renta variable estará emitida por entidades radicadas en el área Euro. Estos valores podrán pertenecer, indistintamente, a empresas de alta, media o baja capitalización. El fondo sigue inicialmente como índice de referencia el EURO STOXX 50 (Price). muy alto evolución de la rentabilidad acumulada desde 01/09/ Anual de Gestión 1,80 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso < a 7 días 4, /09/07 24/ /06/09 09/05/10 31/03/11 24/06/09 Cambio política de inversión del fondo 1,25 AÑO ,98-2,23 8,05-3,00-5,80-0,26 6,07-4,25 4,91 3,18-6,19 5,01 AÑO ,63 1,90-3,80 Mayores valores de la cartera % AC. SIEMENS 4,20 AC. ALLIANZ 4,13 AC. TOTAL 4,12 AC. BASF AG 3,75 AC. DAIMLER 3,66 AC. VINCI 3,64 AC. I. NEDERLANDEN 3,62 AC. SAINT GOBAIN 3,62 AC. SAP 3,62 AC. ENI 3,58 distribución sectorial 27,28% Otros 26,81% Financiero 13,52% Eléctricas 11,93% Industrial 11,35% Petróleo 9,11% Tecnología 29

30 FONDOS DE INVERSIÓN RENta VaRIablE EuRO (GEStIÓN pasiva) Índice Euro Stoxx 50, FI Los datos anteriores a 18/12/09 corresponden a la anterior política de inversión. Fecha de constitución: 17/07/1997 valoración del Fondo 31/03/2011 4,79 16, ,46 AÑO ,34 23, ,97 AÑO ,82 26, ,77 AÑO 2008* -43,73 37, ,14 Fondo de inversión de IIC de Gestión Pasiva. El fondo invertirá hasta un 10 (salvo coeficiente legal mínimo de liquidez) de la cartera en aquellos valores que formen parte del índice EURO STOXX 50, así como en instrumentos derivados del mismo. El fondo replica el comportamiento del índice DJ EURO STOXX 50, estructurando la cartera de acuendo con la composición del índice con el propósito de que el fondo alcance una rentabilidad similar a la del índice replicado. muy alto Anual de Gestión 0,90 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso < a 15 días 1, /12/09 Cambio política de inversión del fondo 2,86-5,47-3,85 AÑO ,49-1,74 7,18-3,72-5,39-1,17 6,79-4,69 5,10 3,62-6,58 5,28 AÑO ,97 1,77-2,84 Mayores valores de la cartera % AC. TOTAL 0,87 AC. SIEMENS 0,76 AC. BANCO SANTANDER 0,63 AC. BASF AG 0,52 AC. SANOFI- AVENTIS 0,51 AC. BNP-PARIBAS 0,47 AC. ALLIANZ 0,43 AC. DAIMLER 0,43 AC. BAYER AG 0,42 AC. ENI 0,40 distribución sectorial 41,98% Otros 21,96% Financiero 10,13% Petróleo 9,28% Tecnología 8,41% Eléctricas 8,24% Químico 30

31 RENta VaRIablE EuRO (GEStIÓN pasiva) Índice Ibex-35, FI Inversión mínima inicial*: euros Fecha de constitución: 16/02/2005 (*) Actualmente 31/03/2011 7,86 21, ,45 AÑO ,03 30, ,94 AÑO ,54 24, ,69 AÑO ,73 39, ,80 Fondo de inversión de IIC de Gestión Pasiva. El fondo invertirá hasta un 10 (salvo el coeficiente legal mínimo de liquidez) de la cartera en aquellos valores que forman parte del índice IBEX-35, así como en instrumentos derivados del mismo. El fondo replica el comportamiento del índice bursátil español IBEX-35, estructurando la cartera de acuerdo con la composición del índice con el propósito de que el fondo alcance una rentabilidad similar a la del índice replicado. muy alto Anual de Gestión 0,90 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso < a 15 días 1, ,76-3,73 AÑO ,21-5,43 4,97-3,47-9,53-0,65 14,00-2,76 2,94 3,41-13,76 6,84 AÑO ,21 0,41-2,53 Mayores valores de la cartera % AC. TELEFONICA 21,01 AC. BANCO SANTANDER 18,06 AC. B.B.V.A. 10,02 AC. IBERDROLA, S.A. 8,77 AC. REPSOL YPF 7,69 AC. GRUPO INDITEX 5,52 AC. ABERTIS INFRAES 2,36 AC. ACS ACTIVIDADE 2,17 AC. ARCELOR MITTAL 1,93 AC. GAS NATURAL 1,91 distribución sectorial 33,39% Financiero 21,01% Telecomunicaciones 20,77% Utilities 9,78% Otros 9,53% Construcción 5,52% Retail 31

32 FONDOS DE INVERSIÓN RENta VaRIablE mixta Plusmadrid, FI Fecha de constitución: 11/10/ /03/2011 8,98 14, ,80 AÑO ,80 22, ,84 AÑO ,56 16, ,21 AÑO ,88 26, ,60 Fondo de inversión de renta variable mixta euro. El patrimonio del fondo estará invertido en torno al 7 en renta variable y compuesta preferentemente por los valores españoles que tengan las mejores expectativas de rentabilidad y coticen con múltiplos de PER y P/CF que permitan una revalorización de la cotización en el medio plazo. La renta fija estará compuesta por deuda pública y renta fija privada de emisores de alta calidad crediticia denominados en euros. alto Anual de Gestión 2,25 Anual de Depositaría 0,04 Reembolso < a 1 año 1,00-3 4,48-0,93 1,46 AÑO ,11-4,36 4,78-2,55-8,22-1,00 8,82-1,63 2,91 3,31-10,69 6,52 AÑO ,11 0,87-0,06 Mayores valores de la cartera % AC. OBRASCON HUARTE LAIN 7,01 AC. AUTOMOTIVE S.A. 5,57 AC. PESCANOVA 4,82 AC. REPSOL YPF 4,22 AC. GRUPO INDITEX 3,64 AC. B.B.V.A. 2,96 AC. ABENGOA 2,77 AC. AMADEUS IT HOLDING - A 2,17 AC. TELEFONICA 1,60 AC. GENERAL DE ALQUILER DE MAQUINARIA 1,24 distribución renta FiJa/renta variable 57,2 Renta Variable 42,8 Renta Fija + Liquidez 32

33 RENta VaRIablE mixta Plusmadrid 2, FI euros Fecha de constitución: 16/10/ /03/2011 5,58 12, ,57 AÑO ,79 18, ,90 AÑO ,04 13, ,05 AÑO ,58 23, ,87 Fondo de inversión de renta variable mixta euro. El fondo estará invertido en renta variable entorno al 6 y la cartera estará compuesta preferentemente por valores españoles que tengan sólidos ratios fundamentales y ofrezcan posibilidad de revalorización de su cotización. La renta fija estará compuesta por deuda pública y renta fija privada de emisores de alta calidad crediticia denominados en euros. alto 35% 3 25% 2 15% 1 5% Anual de Gestión 1,00 Anual de Depositaría 0,057 Reembolso < a 7 días 1,00-5% -1-15% -2 2,01-1,10 1,75 AÑO ,06-3,70 3,25-1,73-6,39-0,05 8,62-1,76 1,58 2,30-8,74 3,86 AÑO ,27 0,39-1,03 Mayores valores de la cartera % AC. TELEFONICA 6,90 AC. REPSOL YPF 5,18 AC. B.B.V.A. 5,08 AC. IBERDROLA, S.A. 4,46 AC. ABENGOA 3,06 AC. FERROVIAL 2,77 AC. GRUPO INDITEX 1,69 AC. ACS ACTIVIDADES DE CONST. Y SERVICIOS 1,43 AC. BANCO SANTANDER 1,38 AC. ABERTIS INFRAESTRUCTURAS 1,26 distribución renta FiJa/renta variable 58,36% Renta Variable 41,64% Renta Fija + Liquidez 33

34 FONDOS DE INVERSIÓN RENta VaRIablE mixta Plusmadrid 50, FI Fecha de constitución: 05/01/ /03/2011 2,04 7, ,47 AÑO ,45 11, ,34 AÑO ,55 13, ,43 AÑO ,92 18, ,66 Fondo de inversión de renta variable mixta euro. La inversión en renta variable será como máximo del 5 y estará compuesta por valores negociados en mercados pertenecientes al área euro. La cartera de renta fija estará compuesta por deuda pública y renta fija privada denominada en euros. Al estar dirigida su inversión al área euro, no incurre en riesgo de divisa. En su componente de renta variable tiene el objetivo de superar la evolución de las 50 mejores empresas del área euro. medio alto 2 15% 1 5% -5% -1 Anual de Gestión 1,75 Anual de Depositaría 0,062 Reembolso < a 7 días 1,00-15% -2-25% -3 0,94-1,06-0,86 AÑO ,32-0,70 3,78-2,01-2,68-0,73 3,73-1,78 2,24 1,67-3,81 2,57 AÑO ,64 1,16-1,72 Mayores valores de la cartera % AC. TOTAL 0,84 AC. SIEMENS 0,74 AC. TELEFONICA 0,62 AC. BANCO SANTANDER 0,61 AC. BASF AG 0,50 AC. SANOFI- AVENTIS 0,49 AC. BNP-PARIBAS 0,46 AC. BAYER AG 0,41 AC. ALLIANZ 0,40 AC. DAIMLER 0,39 distribución renta FiJa/renta variable 50,7 Renta Variable 49,3 Renta Fija + Liquidez 34

35 RENta VaRIablE mixta Plusmadrid 75, FI Fecha de constitución: 05/01/ /03/2011 2,84 12, ,88 AÑO ,34 17, ,72 AÑO ,93 20, ,86 AÑO ,16 29, ,97 Fondo de inversión de renta variable mixta euro. La inversión en renta variable, como máximo un 75%, estará compuesta por inversiones en valores negociados en mercados pertenecientes al área euro. La cartera de renta fija estará compuesta por deuda pública y renta fija privada denominada en euros. Al estar dirigida su inversión al área euro, no incurre en riesgo de divisa. El objetivo de la cartera es superar la rentabilidad de las 50 mayores empresas del área euro. alto Anual de Gestión 1,90 Anual de Depositaría 0,042 Reembolso < a 7 días 1, ,34-3,19-2,13 AÑO ,85-1,30 5,52-2,82-3,78-0,82 4,98-2,93 3,37 2,46-5,00 3,64 AÑO ,22 1,36-2,65 Mayores valores de la cartera % AC. TOTAL 4,25 AC. SIEMENS 3,72 AC. TELEFONICA 3,13 AC. BANCO SANTANDER 3,04 AC. BASF AG 2,50 AC. SANOFI- AVENTIS 2,46 AC. BNP-PARIBAS 2,29 AC. BAYER AG 2,02 AC. ALLIANZ 2,00 AC. DAIMLER 1,98 distribución renta FiJa/renta variable 76,12% Renta Variable 23,88% Renta Fija + Liquidez 35

36 FONDOS DE INVERSIÓN RENta VaRIablE mixta Plusmadrid Economía Global, FI Fecha de constitución: 30/06/ /03/2011 1,11 10, ,32 AÑO ,28 13, ,26 AÑO ,47 15, ,12 AÑO ,23 23, ,39 Fondo de inversión de renta variable mixta internacional. La renta variable como máximo llegará al 75% de la cartera del fondo y estará formada por empresas de países de la OCDE y mercados emergentes en menor medida. La cartera de renta fija estará compuesta por deuda pública y renta fija privada de emisiones de alta calificación crediticia. Se caracteriza por su elevada diversificación geográfica, lo que aporta mayor estabilidad a su rendimiento. medio alto Anual de Gestión 2,25 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso < a 31 días 1, ,14-2,32-4,40 AÑO ,29-0,07 5,80-0,36-5,15-2,58 3,56-3,50 2,44 2,23-0,79 4,63 AÑO ,83 1,58-2,25 Mayores valores de la cartera % AC. ALLIANZ 6,08 AC. SIEMENS 3,76 AC. J.P.MORGAN CHASE & CO. 3,54 AC. GENERAL ELECTRIC 3,53 AC. TOTAL 3,17 AC. WALT DISNEY 3,12 AC. JOHNSON & JOHNSON 2,91 AC. XSTRATA 2,83 AC. MICROSOFT 2,77 AC. MICHELIN 2,54 distribución renta FiJa/renta variable 75,79% Renta Variable 24,21% Renta Fija + Liquidez 36

37 RENta VaRIablE mixta Plusmadrid Valor, FI Fecha de constitución: 07/12/ /03/2011 0,10 6, ,59 AÑO ,06 10, ,57 AÑO ,43 13, ,41 AÑO ,57 19, ,69 Fondo de inversión de renta variable mixta euro. El porcentaje de la cartera invertido en renta variable estará alrededor del 5 y serán valores de empresas de la Unión Europea. La renta fija estará emitida por empresas con alta calidad crediticia cotizadas en mercados de la OCDE autorizados por la CNMV. Podrá invertir hasta un 3 de su cartera en moneda no euro. medio alto Anual de Gestión 2,00 Anual de Depositaría 0,03 Reembolso < a 31 días 1, ,23-1,03-1,07 AÑO ,62 0,18 3,94-1,89-2,41-0,73 3,23-0,10 0,65 1,28-2,72 2,53 AÑO ,45 1,26-2,55 Mayores valores de la cartera % AC. NESTLE 2,96 AC. ROYAL DUTCH SHELL -A 2,02 AC. TOTAL 1,91 AC. HSBC HOLDING 1,88 AC. GLAXOSMITHkLINE 1,87 AC. NOVARTIS 1,86 AC. VODAFONE GROUP 1,86 AC. ROCHE HOLDING 1,81 AC. B.P AMOCO 1,67 AC. SIEMENS 1,52 distribución renta FiJa/renta variable 51,04% Renta Variable 48,96% Renta Fija + Liquidez 37

38 FONDOS DE INVERSIÓN RENta FIja mixta EuRO Fondo Solidario Pro-UNICEF, FI Fecha de constitución: 07/05/ /03/2011 0,77 3, ,72 AÑO ,51 6, ,67 AÑO ,93 4, ,71 AÑO ,42 7, ,27 Fondo de inversión de renta fija mixta internacional. El porcentaje de renta variable máximo será del 25%. El fondo invierte en cualquier país del mundo, incluido emergentes, aunque en éstos la inversión no será significativa. La cartera de renta fija estará invertida a medio y largo plazo en deuda pública y renta fija privada. El fondo no invierte en industrias de fabricación de armamento, bebidas alcohólicas y tabaco. A su vez, dona a UNICEF un 0,5% de la comisión de gestión del fondo. medio 12% 1 8% 6% 4% 2% Anual de Gestión* 1,75 Anual de Depositaría 0,08 Reembolso < a 31 días 1,00-2% -4% -6% -8% (*) (0,5% donada a UNICEF) -0,08 0,07 0,77 AÑO ,46-0,02 1,84-0,49-0,93-0,60 1,81-0,20 0,46 0,54-2,68 1,33 AÑO ,09 1,11-1,41 distribución renta FiJa/renta variable estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA AA 63,44 A 36,56 BBB 25,48% Renta Variable 74,52% Renta Fija + Liquidez CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA- DURACIÓN A 31/03/2011: 2,80 AÑOS 38

39 RENta FIja mixta EuRO Plusmadrid 15, FI 60 euros Fecha de constitución: 18/01/ /03/2011-0,06 2, ,26 AÑO ,09 3, ,26 AÑO ,70 3, ,15 AÑO ,39 4, ,52 Fondo de inversión de renta fija mixta euro. Invertirá alrededor de un 85% de su patrimonio en renta fija pública y privada de alta calidad crediticia de países de la OCDE. El resto del patrimonio se invertirá en renta variable negociada en mercados de la UE emitida por empresas de gran solvencia cualquiera que sea su magnitud. La suma de inversiones en valores de renta variable emitidos por entidades radicadas fuera del Área Euro más la exposición al riesgo de divisa no superará el 3. medio bajo 12% 1 8% 6% 4% 2% -2% Anual de Gestión 1,30 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso < a 91 días 1,00-4% 0,12 1,65 1,58 AÑO ,48 0,10 1,31-0,44-0,12-0,08 0,95 0,84 0,16 0,07-1,55 0,36 AÑO ,20 0,58-0,83 distribución renta FiJa/renta variable estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 33,16 AA 59,92 A 4,89 BBB 2,03 15,7 Renta Variable 84,3 Renta Fija + Liquidez CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA- DURACIÓN A 31/03/2011: 2,94 AÑOS 39

40 FONDOS DE INVERSIÓN RENta FIja mixta EuRO Plusmadrid 25, FI Fecha de constitución: 05/01/ /03/2011 0,70 3, ,46 AÑO ,05 5, ,41 AÑO ,85 6, ,41 AÑO ,84 8, ,81 Fondo de inversión de renta fija mixta euro. La renta variable alcanzará como máximo el 25% y estará compuesta por valores negociados en mercados pertenecientes al área euro. Las empresas seleccionadas tendrán unos sólidos datos fundamentales, cotizarán a ratios atractivos de PER y P/CF que permiten revalorizaciones futuras de las cotizaciones en el medio plazo. La renta fija estará compuesta por deuda pública y renta fija privada denominada en euros. medio 1 8% 6% 4% 2% -2% -4% -6% Anual de Gestión 1,50 Anual de Depositaría 0,079 Reembolso < a 91 días 1,00-8% -1 0,26 0,95 0,81 AÑO ,31-0,16 1,98-0,93-0,92-0,44 1,80 0,17 0,72 0,58-2,31 0,95 AÑO ,98 0,77-1,04 distribución renta FiJa/renta variable estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 29,73 AA 57,32 A 9,52 BBB 3,43 25,55% Renta Variable 74,45% Renta Fija + Liquidez CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA- DURACIÓN A 31/03/2011: 2,47 AÑOS 40

41 RENta FIja mixta EuRO Plusmadrid Ahorro, FI euros Fecha de constitución: 17/07/ /03/2011 1,58 4, ,58 AÑO ,26 6, ,43 AÑO ,03 6, ,55 AÑO ,80 10, ,30 Fondo de inversión de renta fija mixta euro. La renta variable alcanzará hasta un 3 y serán valores nacionales seleccionados entre las compañías con mayores oportunidades de revalorización, sólidos balances, tengan expectativas de crecimiento en sus beneficios y coticen a ratios atractivos de PER y P/CF que permitan una revalorización futura de las cotizaciones. La renta fija tendrá una duración de medio-largo plazo y será deuda pública y renta fija privada denominada en euros. medio 2 15% 1 5% -5% Anual de Gestión 1,00 Anual de Depositaría 0,076 Reembolso < a 31 días 1,00-1 1,49 1,67 2,33 AÑO ,60-0,99 1,44-0,55-1,38 0,26 3,31 0,74 0,32 0,34-4,02 1,04 AÑO ,24 0,34-0,98 distribución renta FiJa/renta variable estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 16,31 AA 66,69 A 17,00 BBB 25,84% Renta Variable 74,16% Renta Fija + Liquidez CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA- DURACIÓN A 31/03/2011: 2,81 AÑOS 41

42 FONDOS DE INVERSIÓN RENta FIja mixta EuRO Plusmadrid Ahorro Euro, FI euros Fecha de constitución: 05/08/ /03/2011 0,33 3, ,16 AÑO ,49 5, ,13 AÑO ,70 6, ,00 AÑO ,63 8, ,28 Fondo de inversión de renta fija mixta euro. El porcentaje de inversión en renta variable será como máximo del 3 y estará invertido en países del área euro. El objetivo es superar la evolución de las 50 mayores compañías de la zona. La cartera de renta fija será pública y privada de países del área euro o de la OCDE, denominada en euros. La cartera en renta variable aprovecha las oportunidades que ofrezca el mercado. Al invertir en euros el fondo no tiene riesgo de divisa. medio 15% 1 5% -5% Anual de Gestión 1,00 Anual de Depositaría 0,075 Reembolso < a 31 días 1,00-1 1,02 1,28 1,15 AÑO ,13-0,05 1,99-0,72-0,48-0,17 1,69 0,14 0,80 0,48-2,00 0,98 AÑO ,81 0,68-1,15 distribución renta FiJa/renta variable estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 32,40 AA 65,14 A 2,46 BBB 25,89% Renta Variable 74,11% Renta Fija + Liquidez CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA DURACIÓN A 31/03/2011: 2,54 AÑOS 42

43 RENta FIja mixta EuRO Plusmadrid España, FI Los datos anteriores a 18/12/08 corresponden a la anterior política de inversión. Fecha de constitución: 26/05/ /03/2011 5,14 6, ,61 AÑO ,10 8, ,62 AÑO ,00 5, ,20 AÑO 2008* -5,39 6, ,89 Fondo de inversión de renta fija mixta euro. Invertirá hasta el 3 en renta variable, principalmente valores de la Bolsa española y empresas que tengan negocio en España. La cartera de renta fija, tanto pública como privada, será activos principalmente españoles y de alta calidad crediticia. medio 2 15% 1 5% Anual de Gestión 1,55 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso < a 31 días 1,00-5% 18/12/08 Cambio política de inversión del fondo -0,23 1,94 2,50 AÑO ,50-1,88 2,39-1,31-4,99-1,67 3,06-0,41 1,01 1,34-4,97 3,09 AÑO ,43 1,29 0,35 distribución renta FiJa/renta variable estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 10,08 AA 74,45 A 15,47 BBB 21,7 Renta Variable 78,3 Renta Fija + Liquidez CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA- DURACIÓN A 31/03/2011: 1,08 AÑOS 43

44 FONDOS DE INVERSIÓN RENta FIja INtERNacIONal Madrid Dólar, FI Fecha de constitución: 05/08/ /03/2011-5,42 9, ,63 AÑO ,11 10, ,01 AÑO ,53 12, ,60 AÑO ,43 13, ,71 Fondo de inversión de renta fija internacional. Invierte en activos de renta fija pública y privada, de alta calidad crediticia y liquidez. Este fondo tiene como objetivo ayudar a los inversores a diversificar su cartera en divisa diferente al euro. La rentabilidad del fondo está ligada a dos componentes: los tipos de interés y la evolución de la paridad euro/dólar. medio alto 15% 1 5% -5% -1 Anual de Gestión 0,75 Anual de Depositaría 0,059 Reembolso 0,00-15% -2-5,14 3,96-1,01 AÑO ,06 1,87 0,77 1,55 7,16 0,47-5,89 3,00-6,93-1,89 6,50-2,68 AÑO ,30-0,68-2,53 distribución por plazos estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 56,59 AA 37,47 A 5,94 BBB 69,68% < 1 año 30,32% 1-3 años CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA DURACIÓN A 31/03/2011: 0,00 AÑOS 44

45 RENta FIja INtERNacIONal Madrid Triple B, FI Fecha de constitución: 05/01/ /03/2011-0,17 1, ,42 AÑO ,25 2, ,44 AÑO ,01 3, ,17 AÑO ,51 4, ,29 Fondo de inversión de renta fija internacional. Invierte en activos de renta fija a medio y largo plazo, estando su cartera compuesta por cualquier activo de renta fija, tanto española como extranjera, pública o privada de cualquier parte del mundo. El fondo asume riesgo de interés y de contraparte, siempre que todas las emisiones cumplan la calificación mínima de rating de BBB, según S&P o entidad similar y estén denominadas en euros. medio bajo 2 15% 1 5% Anual de Gestión 1,50 Anual de Depositaría 0,1 Reembolso < a 31 días 1,00-5% -1-0,21 3,53 2,35 AÑO ,77 0,87 0,61 0,26 1,17-0,01 0,27 0,85-0,61-0,27-1,48-0,19 AÑO ,62 0,64-0,19 distribución por plazos estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 11,70 AA 6,01 A 39,71 BBB 42,58 52,81% < 3 años 21,27% 3-5 años 25,92% > 5 años CALIDAD CREDITICIA MEDIA: BBB+ DURACIÓN A 31/03/2011: 1,65 AÑOS 45

46 FONDOS DE INVERSIÓN RENta FIja EuRO Rentabilidad Trienal, FI Fecha de constitución: 10/01/ /03/2011 0,91 1, ,93 AÑO ,85 2, ,81 AÑO ,70 1, ,92 AÑO ,86 0, ,58 Fondo de inversión de renta fija euro. Invierte en renta fija pública y privada con una duración inicial de la cartera de 3 años. Actualmente la cartera está compuesta por valores de renta fija pública y privada de elevada calidad crediticia perteneciente a la Unión Europea y cotizada en mercados de la OCDE con vencimiento junio de Llegado el vencimiento de estos activos, la sociedad gestora comprará una nueva cartera de vencimiento a tres años y así sucesivamente. bajo 12% 1 8% Anual de Gestión 1,00 Anual de Depositaría 0,05 Reembolso < a 7 días 1,00 6% 4% -0,91 1,82 1,91 2% estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 11,08 AA 83,33 A BBB 5,59 CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA- DURACIÓN A 31/03/2011: 1,07 AÑOS AÑO ,09 0,46 0,42-1,49 0,03-0,60 0,88 0,47-0,51 0,43-1,60 0,60 AÑO ,50 0,40 0,01 46

47 RENta FIja EuRO Madrid Deuda Fondtesoro Largo Plazo, FI Existe otro fondo de inversión denominado Madrid Deuda Elección, FI con similar política de inversión y mismas comisiones de gestión y depósito. Se diferencian en la comisión de reembolso, cuyo porcentaje y plazos se detallan en el folleto que puede consultarse en nuestra web. Fecha de constitución: 30/09/ /03/2011 1,40 2, ,18 AÑO ,22 3, ,119 12,01 AÑO ,69 2, ,28 AÑO ,21 3, ,08 Fondo de inversión de renta fija euro. Invierte exclusivamente en deuda del Estado y en FT Pymes con el aval del Estado. Al realizar sus inversiones a medio y largo plazo, su cartera es sensible a las variaciones de tipos de interés en el mercado español. El fondo no acepta riesgo de divisas. Se recomienda la utilización de este fondo para inversiones con un horizonte temporal medio/largo. medio bajo 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% Anual de Gestión 1,18 Anual de Depositaría 0,07-2% -4% -1,82 1,77 2,07 AÑO ,07 0,76 0,29-0,77-0,28-0,81 1,93 0,02-0,05-0,01-3,80 0,63 AÑO ,77 0,35 0,28 distribución por plazos estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 4,00 AA 96,00 A BBB 40,51% < 3 años 24,35% 3-5 años 35,14% > 5 años CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA DURACIÓN A 31/03/2011: 2,86 AÑOS 47

48 FONDOS DE INVERSIÓN RENta FIja EuRO Madrid Deuda Pública Euro, FI Fecha de constitución: 16/12/ /03/2011-0,72 1, ,44 AÑO ,85 1, ,51 AÑO ,00 2, ,59 AÑO ,25 2, ,40 Fondo de inversión de renta fija euro. El patrimonio del fondo se invertirá en deuda pública de países pertenecientes al área euro. La sociedad gestora realizará sus inversiones en títulos de deuda pública de países pertenecientes al área euro. El fondo no tendrá, por tanto, riesgo de divisa. La duración media de la cartera será superior a los dos años. bajo 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% Anual de Gestión 1,40 Anual de Depositaría 0,04 Reembolso < a 31 días 1,00-2% -4% -2,71 1,49 1,65 AÑO ,59 0,13 0,45-0,75 0,86-0,20 0,14 0,95-0,56-0,40-1,82-0,21 AÑO ,40-0,07-0,26 distribución por plazos estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 33,89 AA 55,94 A 10,17 BBB 59,66% < 3 años 24,35% 3-5 años 15,99% > 5 años CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA- DURACIÓN A 31/03/2011: 2,23 AÑOS 48

49 RENta FIja EuRO Madrid Premiere, FI Fecha de constitución: 30/11/ /03/2011 0,06 1, ,92 AÑO ,35 1, ,91 AÑO ,12 1, ,86 AÑO ,16 2, ,87 Fondo de inversión de renta fija euro. La cartera se concentra en deuda pública y renta fija privada, tanto de emisores españoles como de la Unión Europea, de reconocida solvencia. Su plazo de inversión medio implica que el fondo es sensible a las variaciones de los tipos de interés. Se recomienda su utilización para inversiones con un horizonte temporal de medio plazo. bajo 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% Anual de Gestión 0,75 Anual de Depositaría 0,099 Reembolso < a 61 días 2,00-2% -4% -1,06 2,89 2,41 AÑO ,55 0,52 0,40-0,05-0,44-0,30 0,33 1,33-0,53-0,11-0,95-0,38 AÑO ,94 0,89 0,12 distribución por plazos estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 37,29 AA 15,79 A 41,00 BBB 5,92 50,84% < 3 años 26,86% 3-5 años 22,3 > 5 años CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA- DURACIÓN A 31/03/2011: 2,61 AÑOS 49

50 FONDOS DE INVERSIÓN RENta FIja EuRO Rentmadrid 2, FI Fecha de constitución: 16/10/ /03/2011 0,07 1, ,97 AÑO ,64 1, ,96 AÑO ,47 2, ,90 AÑO ,98 3, ,38 Fondo de inversión de renta fija euro. Sigue una política activa de inversión con un nivel de riesgo medio, atenuado por la reconocida solvencia de los emisores de los activos en los que invierte, activos de deuda pública y privada denominada en euros, y el dinamismo con que prepara la cartera ante variaciones en los tipos de interés. Dirigido a inversores con un perfil medio de riesgo. Fondo que asume riesgo de tipos de interés. medio bajo 18% 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% Anual de Gestión 1,00 Anual de Depositaría 0,105 Reembolso < a 31 días 1,00 2% -2% -4% -1,27 3,37 2,59 AÑO ,91 0,62 0,47-0,16 0,11-0,24 0,22 1,35-0,71-0,34-1,39-0,17 AÑO ,67 0,68 0,07 distribución por plazos estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 54,69 AA 24,77 A 18,99 BBB 1,55 65,9 < 3 años 23,47% 3-5 años 10,63% > 5 años CALIDAD CREDITICIA MEDIA:AA- DURACIÓN A 31/03/2011: 1,95 AÑOS 50

51 RENta FIja EuRO Pymes, FI RENta FIja EuRO Rentabilidad CP, FI euros Fecha de constitución: 04/09/2006 Fecha de constitución: 02/04/1997 Fondo de inversión de renta fija euro. El 10 del patrimonio del fondo estará invertido en renta fija, pública y privada de emisores de elevada calidad crediticia rating mínimo BBB y duración media aproximada de 6 meses. El fondo se dirige a pequeñas y medianas empresas, con un bajo perfil de riesgo que busquen seguridad y liquidez. muy bajo Fondo de inversión de renta fija euro. Puede considerarse un fondo monetario. Invierte en activos de renta fija pública y privada denominada en euros. El fondo opera con margen de maniobra para reestructurar su cartera y obtener una mejor posición para aprovechar los movimientos del mercado. El riesgo en que incurre el fondo es bajo. muy bajo Anual de Gestión 0,35 Anual de Depositaría 0,05 Suscripción Personas jurídicas Resto partícipes 0,00 1,00 Anual de Gestión 0,65 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso 0,00 0,66 1,51 0,69 1,42 1,94 (miles DE ) (miles DE ) 31/03/2011 0,29 0, ,54 AÑO ,39 0, ,21 AÑO ,87 0, ,78 AÑO ,04 0, ,84 31/03/2011 0,40 0, ,39 AÑO ,42 0, ,36 AÑO ,20 0, ,32 AÑO ,00 0, ,14 evolución de la rentabilidad acumulada desde 04/09/06 12% 1 8% 6% 4% 2% -2% 04/09/06 04/08/07 03/07/08 02/06/09 02/05/10 31/03/11 12% 1 8% 6% 4% 2% ENE. FEb. mar. abr. may. jun. jul. ago. SEpt. Oct. NOV. DIc. AÑO ,02 0,00 0,01 0,01 0,01 0,02 0,04 0,06 0,03 0,08 0,00 0,12 AÑO ,07 0,11 0,12 ENE. FEb. mar. abr. may. jun. jul. ago. SEpt. Oct. NOV. DIc. AÑO ,09 0,01 0,03-0,02-0,04-0,02 0,06 0,06 0,06 0,13-0,07 0,13 AÑO ,02 0,20 0,18 51

52 FONDOS DE INVERSIÓN RENta FIja EuRO Empresas, FI RENta FIja EuRO Madrid Fond Oro, FI euros Fecha de constitución: 23/05/ euros Fecha de constitución: 18/12/1996 Fondo de inversión de renta fija euro. Invierte en activos de renta fija, a muy corto plazo, tanto pública como privada denominada en euros de elevada calidad crediticia. El fondo va dirigido a inversores conservadores que buscan rentabilidad y estabilidad. muy bajo Fondo de inversión de renta fija euro. Invierte en renta fija, tanto pública como privada, a muy corto plazo, denominada en euros, de elevada calidad crediticia. Dirigido a inversores con un perfil conservador. La evolución de la rentabilidad está muy ligada a los tipos de interés a corto plazo. muy bajo Anual de Gestión 0,15 Anual de Depositaría 0,05 Reembolso 0,00 Anual de Gestión 0,50 Anual de Depositaría 0,104 Reembolso 0,00 0,93 1,79 2,50 0,52 1,22 1,89 (miles DE ) (miles DE ) 31/03/2011 0,35 0, ,99 AÑO ,67 0, ,59 AÑO ,17 0, ,83 AÑO ,30 0, ,51 31/03/2011 0,42 0, ,43 AÑO ,36 0, ,84 AÑO ,76 0, ,82 AÑO ,84 0, ,16 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% 12% 1 8% 6% 4% 2% ENE. FEb. mar. abr. may. jun. jul. ago. SEpt. Oct. NOV. DIc. AÑO ,04 0,02 0,03 0,03 0,03 0,03 0,06 0,08 0,07 0,10 0,04 0,13 AÑO ,08 0,13 0,14 ENE. FEb. mar. abr. may. jun. jul. ago. SEpt. Oct. NOV. DIc. AÑO ,09 0,07 0,10-0,05-0,09-0,05 0,05 0,09 0,05 0,06-0,06 0,08 AÑO ,05 0,15 0,21 52

53 RENta FIja EuRO Flexible Corto Plazo, FI Inversión mínima inicial*: Fecha de constitución: 18/06/ /03/2011 1,42 0, ,58 AÑO ,49 0, ,44 AÑO ,50 0, ,49 AÑO ,42 1, ,26 Fondo de inversión de renta fija euro. La cartera está compuesta por valores de renta fija de emisiones de una alta calidad crediticia, pertenecientes fundamentalmente al área euro. El fondo asume un riesgo limitado de tipos de interés debido a la atractiva gestión de la cartera. bajo 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% Anual de Gestión 0,50 Anual de Depositaría 0,09 Reembolso 0,00-2% 0,43 2,24 2,51 AÑO ,14 0,16 0,18-0,31-0,35-0,27 0,68 0,24 0,01 0,26-1,39 0,17 AÑO ,55 0,46 0,39 distribución por plazos estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 45,53 AA 37,54 A 15,64 BBB 1,29 49,99% < 1 año 32,38% 1-3 años 17,63% > 3 años CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA- DURACIÓN A 31/03/2011: 0,13 AÑOS 53

54 FONDOS DE INVERSIÓN RENta FIja EuRO Madrid Rentabilidad Anual, FI RENta FIja EuRO Rentmadrid, FI Fecha de constitución: 02/04/1997 Fecha de constitución: 11/10/1988 Fondo de renta fija euro. Invierte en renta fija pública de alta calidad crediticia perteneciente a la UE. Se establece un horizonte de inversión a un año configurando un producto de rendimiento final estable que permitirá conocer los plazos y riesgos de la inversión. No obstante este objetivo de rendimiento no está garantizado. muy bajo Fondo de inversión de renta fija euro. Invierte en activos de deuda pública y renta fija privada de elevada calidad crediticia denominada en euros; el riesgo en que se incurre es medio. La duración de la cartera estará en torno a los dos años. Fondo conservador pero que en determinadas condiciones de mercado puede invertir de manera más arriesgada. bajo Anual de Gestión 0,45 Anual de Depositaría 0,051 Reembolso < a 7 días 1,00 Anual de Gestión 2,00 Anual de Depositaría 0,104 Reembolso 0,00 1,06 2,18 2,59-2,12 0,67 0,83 (miles DE ) (miles DE ) 31/03/2011 0,70 0, ,68 AÑO ,54 0, ,77 AÑO ,91 0, ,07 AÑO ,53 0, ,89 31/03/2011 0,02 0, ,42 AÑO ,58 0, ,41 AÑO ,08 1, ,66 AÑO ,55 1, ,34 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% -2% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% -1% -2% ENE. FEb. mar. abr. may. jun. jul. ago. SEpt. Oct. NOV. DIc. AÑO ,03 0,10 0,05-0,09-0,04 0,07 0,05 0,03 0,03 0,04-0,02 0,31 AÑO ,25 0,25 0,19 ENE. FEb. mar. abr. may. jun. jul. ago. SEpt. Oct. NOV. DIc. AÑO ,14 0,25 0,19-0,28-0,52-0,23 0,06 0,39-0,29-0,18-0,91-0,20 AÑO ,56 0,42 0,16 54

55 RENta FIja EuRO Fondtesoro Corto Plazo, FI (Antes Dinermadrid Fondtesoro Corto Plazo, FI) 300 euros Fecha de constitución: 28/08/1990 RENta FIja EuRO Fondmadrid, FI 600 euros Fecha de constitución: 11/10/1988 Fondo de inversión monetario. Por su característica de fondtesoro invierte mayoritariamente en deuda pública a corto plazo, principalmente en Letras del Tesoro. Se adapta a inversores con un perfil de riesgo conservador, que no deseen asumir riesgos en sus inversiones. muy bajo Fondo de inversión monetario. Invierte en renta fija, pública y privada, a muy corto plazo, denominada en euros de elevada calificación crediticia. Con este plazo, se dirige a inversores que deseen colocar puntas de tesorería o una inversión sin riesgo. El valor liquidativo se adapta pronto al perfil de la curva de tipos monetarios. muy bajo Anual de Gestión 0,98 Anual de Depositaría 0,07 Reembolso 0,00 Anual de Gestión 1,00 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso 0,00-0,22 0,64 1,38 0,03 0,81 1,49 (miles DE ) (miles DE ) 31/03/2011 0,59 0, ,58 AÑO ,93 0, ,32 AÑO ,07 0, ,36 AÑO ,00 0, ,36 31/03/2011 0,28 0, ,53 AÑO ,22 0, ,77 AÑO ,55 0, ,49 AÑO ,58 0, ,29 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% -1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% ENE. FEb. mar. abr. may. jun. jul. ago. SEpt. Oct. NOV. DIc. AÑO ,03-0,05-0,04-0,17-0,22-0,20 0,05 0,04 0,08-0,04-0,69 0,33 AÑO ,26 0,25 0,08 ENE. FEb. mar. abr. may. jun. jul. ago. SEpt. Oct. NOV. DIc. AÑO ,02 0,00 0,05-0,05-0,05-0,08-0,06 0,04 0,02 0,01-0,12 0,04 AÑO ,01 0,16 0,13 55

56 FONDOS DE INVERSIÓN FONDOS DE INVERSIÓN monetario Dinero, FI Los datos anteriores a 09/10/2009 corresponden a la anterior política de inversión. Fecha de constitución: 08/01/1990 Fondo de inversión Monetario. Invierte al menos el 9 en valores de Renta Fija, Pública y Privada, negociados en mercados organizados y de funcionamiento regular de la OCDE. El resto estará invertido en depósitos a la vista con vencimiento inferior a 1 año, en entidades de crédito de la Unión Europea o que cumplan la normativa de solvencia. La duración media de la cartera será inferior a 6 meses. muy bajo Anual de Gestión 0,80 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso 0,00 0,37 0,79 1,44 (miles DE ) 31/03/2011 0,43 0, ,64 AÑO ,14 0, ,09 AÑO 2009* -0,18 16, ,22 AÑO 2008* 3,06 6, ,97 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 09/10/09 Cambio política de inversión del fondo ENE. FEb. mar. abr. may. jun. jul. ago. SEpt. Oct. NOV. DIc. AÑO ,06-0,02-0,01-0,07-0,05-0,05 0,10 0,09-0,04 0,06-0,36 0,26 AÑO ,13 0,23 0,06 56

57 REtORNO absoluto Evolución VaR 3, FI Los datos anteriores a 20/06/08 corresponden a la anterior política de inversión. Fecha de constitución: 14/02/2003 Fondo de inversión de Retorno Absoluto. Fondo de inversión global. Fondo de fondos que invierte mayoritariamente en otras IICs nacionales y extranjeras. La gestión del fondo se hará de acuerdo a un sistema de riesgo basado en el método VaR. Sí fija un VaR máximo del 3% a un año lo que limita la perdida al 3%. El objetivo de rentabilidad a un año es superar el euribor a tres meses en 50 puntos básicos bajo 31/03/2011 0,67 0, ,87 AÑO ,85 1, ,06 AÑO ,65 0, ,74 AÑO ,31 1, ,63 14% 12% 1 8% Anual de Gestión* 0,45 Anual de Depositaría* 0,10 Reembolso < a 7 días 1,00 (*) El fondo invierte en otras instituciones de Inversión Colectiva, por lo tanto, además de los gastos directos especificados, soportará gastos adicionales derivados de estas inversiones. (*) Las comisiones de gestión sólo se aplicarán al patrimonio no invertido en fondos del grupo. El patrimonio invertido en fondos del grupo soportará las comisiones establecidas en cada fondo. 2,59 2,35 2,09 6% 4% 2% 20/06/08 Cambio política de inversión del fondo AÑO ,14 0,27 0,79 0,30-0,48-0,23 0,74 0,31 0,65 0,33-0,36 0,65 AÑO ,01 0,27 0,39 Mayores valores de la cartera % PT. MADRID FOND ORO FI 12,63 PT. AMUNDI FUNDS - VOLATILITY EURO EQUT - IC 9,08 PT. SCHRODER GLOBAL CREDIT DURATION HEDGED -CAC 4,84 PT. MS SICAV-EURO CORPORATE BOND FUND- ZD 4,83 PT. AXA IM FIIS- US SHORT DURATION HIGH YIELD- B 1,53 PT. MORGAN STANLEY IF - US ADVANTAGE 1,13 PT. ROBECO CG- US PREMIUM EQUITIES 1,03 PT. GESMADRID DURACION ACTIVA, FI 0,88 PT. SCHRODER ISF-GLOBAL HIGH YIELD 0,83 PT. FIDELITY EUROPEAN DYNAM. GROWTH FUND-Y ACC 0,83 estructura de la cartera 40,63% RF 19,19% Estrategias tipos de interés 13,96% RF Corporativa 13,51% Fondos RF 9,08% Fondos Volatilidad 8,09% Liquidez total cuenta corriente 5,28% Estrategia divisas 3,65% Fondos RV Norteamericana 3,02% Fondos RF High Yield 2,55% Fondos RV Global Sectorial 1,07% F RV Europa + Opciones 0,76% Fondos RF Emergente 0,67% Fondos RV Australia 0,63% Fondos Materias Primas 0,42% Fondos RV Emergente La suma de porcentajes de la cartera supera el 10 por incluir las posiciones en contado y en derivados. 57

58 FONDOS DE INVERSIÓN REtORNO absoluto Evolución VaR 6, FI Los datos anteriores a 04/07/08 corresponden a la anterior política de inversión. Fecha de constitución: 14/02/ /03/2011 0,62 1, ,03 AÑO ,33 2, ,29 AÑO ,08 1, ,48 AÑO ,24 2, ,94 Fondo de inversión de Retorno Absoluto. Fondo de inversión global. Fondo de fondos que invierte mayoritariamente en otras IICs nacionales y extranjeras. La gestión del fondo se hará de acuerdo a un sistema de riesgo basado en el método VaR. Sí fija un VaR máximo del 6% a un año lo que limita la perdida al 6%. El objetivo de rentabilidad a un año es superar el euribor a tres meses en 150 puntos básicos. medio bajo 8% 6% 4% 2% Anual de Gestión* 1,10 Anual de Depositaría* 0,10 Reembolso < a 7 días 1,00-2% (*) El fondo invierte en otras instituciones de Inversión Colectiva, por lo tanto, además de los gastos directos especificados, soportará gastos adicionales derivados de estas inversiones. (*) Las comisiones de gestión sólo se aplicarán al patrimonio no invertido en fondos del grupo. El patrimonio invertido en fondos del grupo soportará las comisiones establecidas en cada fondo. 2,94 2,32 1,03-4% 04/07/08 Cambio política de inversión del fondo AÑO ,22 0,15 1,07 0,43-0,68-0,33 0,66 0,23 0,88 0,33 0,03 0,75 AÑO ,15 0,40 0,37 estructura de la cartera Mayores valores de la cartera % PT. MADRID FOND ORO FI 11,79 PT. AMUNDI FUNDS - VOLATILITY EURO EQUT - IC 10,06 PT. SCHRODER GLOBAL CREDIT DURATION HEDGED -CAC 3,28 PT. MS SICAV-EURO CORPORATE BOND FUND- ZD 3,27 PT. GOLDMAN SACHS GLOBAL HIGH YIELD- I 2,66 PT. MORGAN STANLEY IF - US ADVANTAGE 1,97 PT. GESMADRID DURACION ACTIVA, FI 1,94 PT. M&G INVESTMENT FUNDS 1- GLB BASICS- C - ACC 1,68 PT. FIDELITY EUROPEAN DYNAM. GROWTH FUND-Y ACC 1,67 PT. PARVEST EQUITY AUSTRALIA- INSTITUTIONS 1,66 28,55% RF 21,46% Estrategias tipos de interés 13,73% Fondos RF 10,78% RF Corporativa 10,06% Fondos Volatilidad 9,67% Liquidez total cuenta corriente 9,23% Estrategia divisas 6,68% Fondos RV Norteamericana 4,66% F RV Europa + Opciones 5,03% Fondos RF High Yield 5,02% Fondos RV Global Sectorial 1,66% Fondos RV Australia 1,26% Fondos RF Emergente 0,9 Fondos Materias Primas 0,83% Fondos RV Emergente La suma de porcentajes de la cartera supera el 10 por incluir las posiciones en contado y en derivados. 58

59 REtORNO absoluto Evolución VaR 10, FI Fecha de constitución: 09/03/2006 Fondo de inversión de Retorno Absoluto. Fondo de fondos que invierte mayoritariamente en otras IICs nacionales y extranjeras. La gestión del fondo se hará de acuerdo a un sistema de control de riesgos basado en el método VaR. Se fija un VaR máximo del 1 a un año lo que limita la pérdida máxima en un año al 1. El objetivo de rentabilidad a un año es superar el euribor a tres meses en 250 puntos básicos. medio 31/03/2011 0,06 3, ,31 AÑO ,43 3, ,25 AÑO ,50 2, ,66 AÑO ,17 5, ,33 evolución de la rentabilidad acumulada desde 21/04/06 12% 1 8% 6% 4% Anual de Gestión* 1,50 Anual de Depositaría* 0,10 Reembolso < a 7 días 4,00 (*) El fondo invierte en otras instituciones de Inversión Colectiva, por lo tanto, además de los gastos directos especificados, soportará gastos adicionales derivados de estas inversiones. (*) Las comisiones de gestión sólo se aplicarán al patrimonio no invertido en fondos del grupo. El patrimonio invertido en fondos del grupo soportará las comisiones establecidas en cada fondo. 3,52 1,63 2% -2% -4% -6% 21/04/06 16/02/07 14/12/07 10/10/08 07/08/09 04/06/10 31/03/11 AÑO ,80 0,03 1,72 0,57-1,26-0,28 1,04 0,12 1,60 0,50 0,11 1,04 AÑO ,59 0,55 0,10 Mayores valores de la cartera % PT. AMUNDI FUNDS - VOLATILITY EURO EQUT - IC 9,93 PT. MADRID FOND ORO FI 8,95 PT. GOLDMAN SACHS GLOBAL HIGH YIELD 4,11 PT. GESMADRID DURACION ACTIVA, FI 3,08 PT. M&G INVESTMENT FUNDS 1- GLB BASICS 2,67 PT. AMUNDI FUNDS- GLOBAL AGRICULTURE- IHEC 2,54 PT. PARVEST EQUITY AUSTRALIA- INSTITUTIONS 2,42 PT. FIDELITY EUROPEAN DYNAM. GROWTH FUND-Y ACC 2,38 PT. ROBECO CG- CONSUMER TRENDS EQUITIES 2,37 PT. PIONEER FUNDS - NORTH AMERICAN BASIC VALUE 2,37 estructura de la cartera 19,6 RF 17,53% Estrategias tipos de interés 12,03% Fondos RF 11,73% Estrategia divisas 10,41% RF Corporativa 9,93% Fondos Volatilidad 9,06% Fondos RV Global Sectorial 8,22% Fondos RV Norteamericana 7,58% Liquidez total cuenta corriente 7,13% F RV Europa + Opciones 6,95% Fondos RF High Yield 2,42% Fondos RV Australia 1,49% Fondos Materias Primas 1,35% Fondos RF Emergente 1,0 Fondos RV Emergente La suma de porcentajes de la cartera supera el 10 por incluir las posiciones en contado y en derivados. 59

60 FONDOS DE INVERSIÓN REtORNO absoluto Evolución VaR 15, FI Fecha de constitución: 09/03/2006 Fondo de inversión de Retorno Absoluto. Fondo de fondos que invierte mayoritariamente en otras IICs nacionales y extranjeras. La gestión del fondo se hará de acuerdo a un sistema de control de riesgos basado en el método VaR. Se fija un VaR máximo del 15% a un año lo que limita la pérdida máxima en un año al 15%. El objetivo de rentabilidad a un año es superar el euribor a tres meses en 400 puntos básicos. medio 31/03/2011 0,24 5, ,38 AÑO ,77 5, ,12 AÑO ,35 3, ,62 AÑO ,21 9, ,00 evolución de la rentabilidad acumulada desde 21/04/06 15% 1 5% Anual de Gestión* 1,75 Anual de Depositaría* 0,10 Reembolso < a 7 días 4,00 (*) El fondo invierte en otras instituciones de Inversión Colectiva, por lo tanto, además de los gastos directos especificados, soportará gastos adicionales derivados de estas inversiones. (*) Las comisiones de gestión sólo se aplicarán al patrimonio no invertido en fondos del grupo. El patrimonio invertido en fondos del grupo soportará las comisiones establecidas en cada fondo. 6,65 0,95-5% -1-15% 21/04/06 16/02/07 14/12/07 10/10/08 07/08/09 04/06/10 31/03/11 AÑO ,21 0,02 2,52 0,87-1,80-0,55 1,65 0,01 2,78 0,78 0,92 1,60 AÑO ,43 1,48 0,21 Mayores valores de la cartera % PT. AMUNDI FUNDS - VOLATILITY EURO EQUT 10,17 PT. GOLDMAN SACHS GLOBAL HIGH YIELD- 4,66 PT. SCHRODER GLOBAL CREDIT DURATION HEDGED -CAC 4,35 PT. GESMADRID DURACION ACTIVA, FI 4,28 PT. CAJA MADRID EURO TOP IDEAS, FI 4,06 PT. AMUNDI FUNDS- GLOBAL AGRICULTURE- IHEC 3,67 PT. UBS LUX EQUITY FUND - CANADA - Q 3,63 PT. M&G INVESTMENT FUNDS 1- GLB BASICS- C - ACC 3,59 PT. PARVEST EQUITY AUSTRALIA- INSTITUTIONS 3,47 PT. NORDEA I SICAV-NORDIC EQUITY FUND-BI 3,36 estructura de la cartera 23,38% Estrategia divisas 19,25% Estrategias tipos de interés 16,71% Liquidez total cuenta corriente 11,88% Fondos RV Global Sectorial 10,17% Fondos Volatilidad 9,94% RF Corporativa 9,8 F RV Europa + Opciones 9,34% Fondos RV Norteamericana 8,35% Fondos RF High Yield 7,22% RF 4,28% Fondos RF 3,47% Fondos RV Australia 2,41% Fondos Materias Primas 2,28% Fondos RF Emergente 1,85% Fondos RV Emergente La suma de porcentajes de la cartera supera el 10 por incluir las posiciones en contado y en derivados. 60

61 REtORNO absoluto Evolución VaR 20, FI Fecha de constitución: 09/03/2006 Fondo de inversión de Retorno Absoluto. Fondo de fondos que invierte mayoritariamente en otras IICs nacionales y extranjeras. La gestión del fondo se hará de acuerdo a un sistema de control de riesgos basado en el metodo VaR. Se fija un VaR máximo del 2 a un año lo que limita la pérdida máxima en un año al 2. El objetivo de rentabilidad a un año es superar el euribor a tres meses en 500 puntos básicos. medio alto 31/03/2011-0,09 6, ,99 AÑO ,65 7, ,09 AÑO ,95 4, ,02 AÑO ,56 13, ,51 evolución de la rentabilidad acumulada desde 21/04/ % 1 5% Anual de Gestión* 2,00 Anual de Depositaría* 0,10 Reembolso < a 7 días 4,00 (*) El fondo invierte en otras instituciones de Inversión Colectiva, por lo tanto, además de los gastos directos especificados, soportará gastos adicionales derivados de estas inversiones. (*) Las comisiones de gestión sólo se aplicarán al patrimonio no invertido en fondos del grupo. El patrimonio invertido en fondos del grupo soportará las comisiones establecidas en cada fondo. 7,27 1,19-5% -1-15% -2 21/04/06 16/02/07 14/12/07 10/10/08 07/08/09 04/06/10 31/03/11 AÑO ,31 0,21 3,26 1,14-2,48-0,76 1,93-0,16 3,53 0,94 1,25 1,86 AÑO ,77 1,57 0,14 Mayores valores de la cartera % PT. AMUNDI FUNDS - VOLATILITY EURO EQUT - IC 9,90 PT. GOLDMAN SACHS GLOBAL HIGH YIELD- I 5,80 PT. NORDEA I SICAV-NORDIC EQUITY FUND-BI 5,06 PT. BLACkROCk- EURO MARkETS FUND 4,89 PT. UBS LUX EQUITY FUND - CANADA - Q 4,87 PT. AMUNDI FUNDS- GLOBAL AGRICULTURE- IHEC 4,72 PT. PARVEST EQUITY AUSTRALIA- INSTITUTIONS 4,29 PT. PIONEER FUNDS - NORTH AMERICAN BASIC VALUE 4,15 PT. M&G INVESTMENT FUNDS 1- GLB BASICS- C - ACC 4,11 PT. FIDELITY EUROPEAN DYNAM. GROWTH FUND-Y ACC 4,06 estructura de la cartera 28,54% Estrategia divisas 19,46% Estrategias tipos de interés 16,75% Fondos RV Norteamericana 15,7 F RV Europa + Opciones 14,28% Fondos RV Global Sectorial 9,9 Fondos Volatilidad 9,72% Fondos RF High Yield 7,3 Liquidez total cuenta corriente 6,37% RF Corporativa 4,29% Fondos RV Australia 3,95% Fondos RF 2,97% Fondos Materias Primas 2,52% Fondos RF Emergente 2,46% Fondos RV Emergente La suma de porcentajes de la cartera supera el 10 por incluir las posiciones en contado y en derivados. 61

62 FONDOS DE INVERSIÓN REtORNO absoluto Madrid Gestión Alternativa, FI Los datos anteriores a 02/12/10 corresponden a la anterior política de inversión. Fecha de constitución: 16/12/ /03/2011-0,38 2, ,72 AÑO ,04 4, ,75 AÑO ,45 3, ,11 AÑO ,87 5, ,87 Fondo de fondos de retorno absoluto. Tiene un objetivo de rentabilidad absoluta y no está referenciado a ningún índice. El objetivo de rentabilidad anual del fondo será superar el tipo del Euribor tres meses más 200 puntos básicos, con un nivel de volatilidad anual entorno al 6% aunque en casos excepcionales se situará como máximo en el 1. medio 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% Anual de Gestión* 2,00 Anual de Depositaría* 0,10 Reembolso < a 7 días 4,00 (*) Sobre participaciones reembolsadas con antigüedad <31 días. (*) El fondo invierte en otras instituciones de inversión colectiva, por lo tanto, además de los gastos directos especificados, soportará gastos adicionales derivados de estas inversiones. (*) Las comisiones de gestión y depósito sólo se aplicarán al patrimonio no invertido en fondos del grupo. El patrimonio invertido en fondos del grupo soportará las comisiones establecidas en cada fondo. -2% -4% -6% -8% 02/12/10 Cambio política de inversión del fondo -5,06-1,28-2,00 AÑO ,09-0,23-0,04 1,38-3,94-2,42 1,91-1,05 0,19 0,18-0,72-0,19 AÑO ,74 0,35 0,01 62

63 REtORNO absoluto Madrid Gestión Dinámica, FI Inversión mínima inicial*: euros Fecha de constitución: 10/05/1996 (*) Actualmente. 31/03/2011 1,01 1, ,12 AÑO ,00 1, ,05 AÑO ,63 1, ,05 AÑO ,03 4, ,00 Fondo de inversión de Retorno Absoluto. Mediante la utilización de una metodología cuantitativa se intentará obtener para los partícipes la rentabilidad que ofrezca el euribor a tres meses más un 1% con una volatilidad que se encontrará situada en torno al 3%. En la operativa de gestión diaria se utilizará todo tipo de instrumentos financieros incluidos los derivados e invertirá su patrimonio en activos de renta fija, renta variable, mercados monetarios y divisas. medio bajo 8% 6% 4% 2% -2% Anual de Gestión 0,00 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso < a 31 días 1,00 Gestión Variable* 18,00 (*) Sobre resultados positivos anuales -4% 1,03 1,18 1,48 AÑO ,09-0,21 0,28 0,43-0,57-0,09 0,26 0,26 0,28 0,14-1,07 0,40 AÑO ,05 0,25 0,70 63

64 FONDOS DE INVERSIÓN GlObal Soy Así Dinámico, FI Los datos anteriores a 10/09/2010 corresponden a la anterior política de inversión. Fecha de constitución: 13/12/2000 Fondo de fondos que invierte directa o indirectamente a traves de IICs entre el y el 10 de la exposición total en activos de renta variable, si bien en condiciones normales de mercado la exposición estará en torno al 75% de la cartera. medio 31/03/2011 0,16 5, ,23 AÑO ,52 5, ,08 AÑO ,80 2, ,50 AÑO ,11 9, ,16 15% 1 5% Anual de Gestión* 1,75 Anual de Depositaría* 0,00 Reembolso < a 31 días 4,00-5% -1 (*) Las comisiones de gestión sólo se aplicarán al patrimonio no invertido en fondos del grupo. El patrimonio invertido en fondos del grupo soportará las comisiones establecidas en cada fondo. (*) El fondo invierte en otras IICs, por lo tanto, además de los gastos directos especificados, soportará gastos adicionales derivados de estas inversiones, con un máximo del 2,75% de gestión. -15% -2 10/09/10 Cambio política de inversión del fondo 4,14 1,07 AÑO ,24 0,68 2,97 0,53-1,11-0,34 0,08 0,07 1,38 0,67 0,64 2,02 AÑO ,52 1,34-0,65 Mayores valores de la cartera % PT. CAJA MADRID FLEXIBLE CORTO PLAZO, FI 15,18 PT. MORGAN STANLEY IF - US ADVANTAGE 10,58 PT. INVESCO PAN EUROPEAN EQUITY FUND 10,51 PT. BLACkROCk- EURO MARkETS FUND 10,35 PT. CAJA MADRID PLATINUM 9,83 PT. MORGAN STANLEY IF - GLOBAL BRANDS FUND - ZH 7,15 PT. MELLON GF- GLOBAL INTREPID FUND 6,98 PT. JPMORGAN FUNDS - GLOBAL FOCUS- 6,95 PT. MS SICAV-EURO CORPORATE BOND FUND- ZD 5,49 PT. ROBECO CG- US PREMIUM EQUITIES 5,14 estructura de la cartera 33,86% RFCP Europa + Dinero 19,75% RV Europa + España 19,7 RV Global 15,03% RV EE.UU. 6,59% Liquidez 5,07% RFLP Europa 64

65 GlObal Soy Así Flexible, FI Los datos anteriores a 10/09/2010 corresponden a la anterior política de inversión. Fecha de constitución: 13/12/ /03/2011-0,04 2, ,25 AÑO ,18 1, ,28 AÑO ,86 0, ,28 AÑO ,18 4, ,77 Fondo de fondos que invierte directa o indirectamente a traves de IICs entre el y el 7 de la exposición total en activos de renta variable, si bien en condiciones normales de mercado la exposición estará en torno al 5 de la cartera. medio bajo 1 8% 6% 4% 2% Anual de Gestión* 1,75 Anual de Depositaría* 0,00 Reembolso < a 31 días 4,00 (*) Las comisiones de gestión sólo se aplicarán al patrimonio no invertido en fondos del grupo. El patrimonio invertido en fondos del grupo soportará las comisiones establecidas en cada fondo. (*) El fondo invierte en otras IICs, por lo tanto, además de los gastos directos especificados, soportará gastos adicionales derivados de estas inversiones, con un máximo del 2,5% de gestión. -2% -4% -6% -8% 10/09/10 Cambio política de inversión del fondo 1,91 1,17 AÑO ,07 0,17 0,97 0,10-0,29 0,01 0,30 0,26 0,86 0,27-0,50 0,93 AÑO ,11 0,33-0,26 Mayores valores de la cartera % PT. CAJA MADRID FLEXIBLE CORTO PLAZO, FI 24,78 PT. MADRID FOND ORO FI 20,17 PT. CAJA MADRID PLATINUM 11,11 PT. MELLON GF- GLOBAL INTREPID FUND 7,84 PT. JPMORGAN FUNDS - GLOBAL FOCUS- B 7,00 PT. INVESCO PAN EUROPEAN EQUITY FUND - C 6,09 PT. TEMPLETON GLOBAL BOND FUND 5,19 PT. MADRID PREMIERE FIM 5,18 PT. BLACkROCk- EURO MARkETS FUND 4,22 PT. MS SICAV-EURO CORPORATE BOND FUND 3,08 estructura de la cartera 59,14% RFCP Europa + Dinero 14,84% RV Global 10,31% RV Europa + España 5,34% Liquidez 5,19% Gestión Alternativa 5,18% RFLP Europa 65

66 FONDOS DE INVERSIÓN GlObal Soy Así Cauto, FI Los datos anteriores a 10/09/2010 corresponden a la anterior política de inversión. Fecha de constitución: 13/12/2000 Fondo de fondos que invierte directa o indirectamente a traves de IICs entre el y el 2 de la exposición total en activos de renta variable, si bien en condiciones normales de mercado la exposición estará en torno al 15% de la cartera. La duración media de la cartera de renta fija estará en torno a 2 años. bajo 31/03/2011 0,14 0, ,78 AÑO ,25 0, ,63 AÑO ,51 0, ,22 AÑO ,80 1, ,47 12% 1 8% Anual de Gestión* 1,75 Anual de Depositaría* 0,00 Reembolso < a 31 días 4,00 6% 4% 2% (*) Las comisiones de gestión sólo se aplicarán al patrimonio no invertido en fondos del grupo. El patrimonio invertido en fondos del grupo soportará las comisiones establecidas en cada fondo. (*) El fondo invierte en otras IICs, por lo tanto, además de los gastos directos especificados, soportará gastos adicionales derivados de estas inversiones, con un máximo del 2,25% de gestión. -2% 10/09/10 Cambio política de inversión del fondo 0,45 1,87 AÑO ,28 0,22 0,43 0,12-0,02-0,24 0,41 0,30 0,16-0,14-0,49 0,20 AÑO ,07 0,19 0,02 Mayores valores de la cartera % PT. MADRID FOND ORO FI 35,27 PT. CAJA MADRID FLEXIBLE CORTO PLAZO, FI 31,03 PT. MS SICAV-EURO CORPORATE BOND FUND- ZD 5,97 PT. CAJA MADRID PLATINUM 5,94 PT. RENTMADRID 2 FIM 5,42 PT. JPMORGAN FUNDS - GLOBAL FOCUS- B 5,33 PT. MORGAN STANLEY IF-DIVERSIFIED ALPHA 4,81 estructura de la cartera 78,2 RFCP Europa + Dinero 6,25% Liquidez 5,42% RFLP Europa 5,33% RV Global 4,8 Gestión Alternativa 66

67 GlObal Gesmadrid Duración Activa, FI Los datos anteriores a 23/07/2010 corresponden a la anterior política de inversión. Fecha de constitución: 25/06/ /03/2011 4,92 6, ,41 AÑO ,02 5, ,60 AÑO 2009* 2,96 1, ,68 AÑO 2008* -1, ,88 Fondo de inversión Global. Invertirá en valores de renta fija emitida por emisores de naturaleza pública y privada, de cualquier país del mundo, incluyéndose los mercados emergentes sin límite predeterminado. No se establecen límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por sector económico y/o tipo de emisor (público o privado). La duración media de la cartera de renta fija se situará entre -3 y 6 años. medio alto 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% Anual de Gestión 0,95 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso 0,00 2% 1% -1% 23/07/10 Cambio política de inversión del fondo 2,11 1,08 1,43 AÑO ,41 0,24 0,02 0,07 0,32 0,12-0,18-0,06-0,09 1,34-7,03 3,12 AÑO ,18-0,19 1,88 distribución por plazos estructura de la cartera de renta FiJa a largo plazo RatING medio % AAA 1,78 AA 95,85 A 0,85 BBB 1,52 21,4 < 3 años 0,77% 3-5 años 77,83% > 5 años CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA- DURACIÓN A 31/03/2011: -2,76 AÑOS 67

68 FONDOS DE INVERSIÓN GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE 1 Euro Stoxx, FI VTO. GARANTÍA: 16/06/2014 VLP a 31/03/2011: 110,98 euros GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE 2 Euro Stoxx, FI VTO. GARANTÍA: 16/06/2014 VLP a 31/03/2011: 124,63 euros GARANTÍA 10 del valor liquidativo inicial (22/05/2009) incrementado, en caso de ser positiva, en el 4 de la revalorización punto a punto que experimente el índice DJ EURO STOXX 50, durante el periodo de garantía. GARANTÍA 10 del valor liquidativo inicial (22/05/2009) incrementado, en caso de ser positiva, en el 4 de la revalorización punto a punto que experimente el índice DJ EURO STOXX 50, durante el periodo de garantía. Comisiones GESTIÓN 0,84 DEPÓSITO 0,05 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 Comisiones GESTIÓN 0,84 DEPÓSITO 0,05 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: 15/06/ /06/ /06/2013 PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: 15/06/ /06/ /06/2013 GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE 1 Ibex, FI VTO. GARANTÍA: 16/06/2014 VLP a 31/03/2011: 97,46 euros GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE Alemania Garantizado, FI VTO. GARANTÍA: 15/06/2011 VLP a 31/03/2011: 14,34 euros GARANTÍA 10 del valor liquidativo (07/08/2009) incrementado, en caso de ser positiva, en el 5 de la revalorización del índice IBEX 35, durante el periodo de garantía. Comisiones GESTIÓN 0,90 DEPÓSITO 0,05 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: 14/07/ /07/ /07/2013 GARANTÍA 10 del valor liquidativo inicial (20/12/2007) incrementado por uno de los porcentajes siguientes: - Si en alguno de los días del periodo garantizado la variación punto a punto del índice DAX respecto a su valor inicial alcanza o supera el 3, el porcentaje a aplicar al valor liquidativo inicial será el 15%. - Si no se ha cumplido la condición anterior, el porcentaje a aplicar al valor liquidativo inicial será el 10 de la revalorización media mensual del índice DAX durante el periodo garantizado. Comisiones GESTIÓN 1,10 DEPÓSITO 0,10 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: 68

69 GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE Europa Core I, FI VTO. GARANTÍA: 31/05/2011 VLP a 31/03/2011: 9,23 euros GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE Garantizado Zona Euro, FI VTO. GARANTÍA: 28/04/2011 VLP a 31/03/2011: 11,12 euros GARANTÍA 10 del valor liquidativo inicial (19/11/2007) más el 75% de la revalorización media mensual de la cesta compuesta por los índices CAC40 y DAX durante el periodo garantizado. GARANTÍA 10 del valor liquidativo de la participación a día 30/05/2008 incrementado, en su caso,por el 7 de la revalorización de la media de las observaciones mensuales del índice DJ EURO STOXX 50 durante el periodo comprendido entre el 02/06/2008 y el 13/04/2011, ambos inclusive. Comisiones GESTIÓN 1,40 DEPÓSITO 0,10 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 Comisiones GESTIÓN 1,30 DEPÓSITO 0,10 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE Horizonte, FI VTO. GARANTÍA: 31/05/2016 VLP a 31/03/2011: 83,97 euros GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE Memoria Garantizado, FI VTO. GARANTÍA: 12/11/2012 VLP a 31/03/2011: 8,04 euros GARANTÍA 10 del valor liquidativo inicial de la participación a día 05/05/2006 más el 10 de la revalorización punto a punto del índice DJ Euro Stoxx 50 durante el periodo garantizado. Comisiones GESTIÓN 1,10 DEPÓSITO 0,10 SUSCRIPCIÓN 0,6* REEMBOLSO 0,00 (*) Descuento a favor del fondo. GARANTÍA 10 del valor liquidativo inicial (23/10/2009) incrementado por un porcentaje variable referenciado al comportamiento de 4 acciones: Telefónica, Iberdrola, Repsol y Santander. Este porcentaje será la suma de un número de importes anuales a razón del 4,5% anual que se devengaran cada año que se cumpla que el valor fi nal de todas y cada una de las acciones sea superior a su valor inicial. Comisiones GESTIÓN 0,60 DEPÓSITO 0,05 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: 09/11/

70 FONDOS DE INVERSIÓN GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE Afianza 5 Años, FI VTO. GARANTÍA: 27/03/2015 VLP a 31/03/2011: 97,36 euros GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE Siempre Ganas, FI VTO. GARANTÍA: 31/05/2011 VLP a 31/03/2011: 129,29 euros GARANTÍA 10 de la revalorización de la media de las observaciones anuales del índice DJ Euro Stoxx 50 calculada sobre el VLI. Si en alguna de las observaciones anuales (16/03/2011, 16/03/2012, 16/03/2013, 16/03/2014, 16/03/2015) el índice se revaloriza más del 5 respecto de su valor inicial, a esa observación se le aplicará el valor que corresponda a una revalorización del 15%. La TAE de cada partícipe dependerá de la fecha en la que haya adquirido sus participaciones. TAE mínima =. TAE máxima =8,37%. GARANTÍA 10 del valor liquidativo de la participación a día 15/06/2007 incrementado por el mayor de los dos porcentajes siguientes: 7,2% o 63% de la variación media de las observaciones mensuales positivas de una cesta compuesta por los índices DJ Euro Stoxx 50, Nikkei 225 y S&P 500 más, el 27% de la variación (en valor absoluto) de la media de las observaciones mensuales negativas de la cesta. Comisiones GESTIÓN 1,00 DEPÓSITO 0,10 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 Comisiones GESTIÓN 1,30 DEPÓSITO 0,10 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: Existen más ventanas de liquidez que se irán incorporando paulatinamente. 12/09/ /12/ /03/ /06/ /09/ /12/ /03/ /06/2013 PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE Eurostoxx 50 Principales Garantizado, FI VTO. GARANTÍA: 27/03/2015 VLP a 31/03/2011: 7,98 euros GARANTÍA 10 del VLP (12/03/2010), incrementado si es positiva en el 10 de la revalorización punto a punto de la cesta equiponderada, formada por los 50 valores del DJ Euro Stoxx 50 en cada momento, con un límite al alza individual del 38%. En cada uno de los rebalanceos del índice el sistema de sustitución será la de menor capitalización bursátil entrante teniendo en cuenta para la acción saliente la variación hasta sustitución y así sucesivamente. Comisiones GESTIÓN 1,00 DEPÓSITO 0,10 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE Autocancelable Euro Stoxx, FI VTO. GARANTÍA: 30/06/2015 VLP a 31/03/2011: 98,33 euros GARANTÍA 10 del valor liquidativo del 21/05/2010 incrementado, en su caso, por uno de los siguientes porcentajes en función de la evolución del indice Euro Stoxx 50 (Price): 8% si el valor final del índice es superior al 135% de su valor inicial (TAE 3,72%) y el fondo vencerá el 29/06/2012; 12% si el valor final del índice es superior al 145% de su valor inicial (TAE 3,72%) y el fondo vencerá el 28/06/2013; 16% si el valor final del índice es superior al 155% de su valor inicial (TAE 3,68%) y el fondo vencerá el 30/06/2014. Sí en ninguna de estas fechas se produce el vencimiento éste se producirá en cualquier caso el 30/06/2015. En este caso 2, si el valor final es superior al 105% de su valor inicial, (TAE 3,63%);en otro caso el valor liquidativo garantizado será el correspondiente al 21/05/2010 (TAE ). Comisiones GESTIÓN 0,70 DEPÓSITO 0,05 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: Existen más ventanas de liquidez que se irán incorporando paulatinamente. 12/09/ /12/ /03/ /06/ /09/ /12/ /03/ /06/2013 PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: Existen más ventanas de liquidez que se irán incorporando paulatinamente. 22/11/ /02/ /05/ /08/ /11/ /02/ /05/ /08/

71 GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE Rendimiento Euro Stoxx, FI VTO. GARANTÍA: 21/05/2013 VLP a 31/03/2011: 98,74 euros GARANTÍA El valor liquidativo del 21/05/2010, incrementado, en su caso, por un porcentaje variable referenciado al comportamiento del indice Euro Stoxx 50, de manera que: Año 2011: Si el valor final del indice es superior al 125% del valor inicial, devengara el 4% TAE 1,31%, en otro caso. Año 2012: Si el valor final del indice es superior al 135% del valor inicial, devengara el 8% TAE 2,6, quedando sin aplicación el importe devengado anteriormente, en otro caso. Año 2013: Si el valor final del indice es superior al 125% del valor inicial, devengara el 12% TAE 3,85%, quedando sin aplicación el importe devengado anteriormente, en otro caso. Comisiones GESTIÓN 1,00 DEPÓSITO 0,05 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE Europa Top Garantizado, FI VTO. GARANTÍA: 30/04/2015 VLP a 31/03/2011: 6,74 euros GARANTÍA 10 del valor liquidativo inicial (5/11/2010) incrementado en su caso, por un porcentaje variable referenciado al comportamiento de 5 acciones: Telefónica, ENI, Vodafone, EON y Santander. Este porcentaje será la suma de un número de importes anuales a razón del 7% para los 4 primeros años y del 3,5% para el último año, que se devengarán cada año que se cumpla que el valor final de todas y cada una de las acciones sea superior a su valor inicial. En caso de que el valor final de alguna acción fuera igual o inferior a su valor inicial, no se devengará importe alguno ese año. El porcentaje variable será como máximo del 31,5% para participaciones suscritas el 5/11/2010 y mantenidas hasta vencimiento. Comisiones GESTIÓN 1,45 DEPÓSITO 0,10 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: Existen más ventanas de liquidez que se irán incorporando paulatinamente. 24/05/ /08/ /11/ /02/ /05/ /08/2012 PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: Existen más ventanas de liquidez que se irán incorporando paulatinamente. 25/05/ /08/ /11/ /02/ /05/ /08/ /11/ /02/2014 GARANTIZADO DE RENDIMIENTO VARIABLE Cesta Índices Garantizado, FI VTO. GARANTÍA: 06/02/2014 VLP a 31/03/2011: 8,23 euros GARANTIZADO DE RENDIMIENTO fijo Rentas I 2038 VTO. GARANTÍA: 06/05/2015 VLP a 31/03/2011: 93,60 euros GARANTÍA 10 del valor liquidativo del 14/01/2011 incrementado, en su caso, en: - Un 1 si el valor final de todos y cada uno de los índices IBEX 35, S&P 500 y FTSE 100 se encuentra entre el 9 y el 14 ambos incluidos, de su respectivo valor inicial (TAE a vencimiento 3,16%), -Un 1 adicional (es decir 2 en total), si el valor final de todos y cada uno de dichos índices se encuentra entre el 10 y el 12, ambos incluidos, de su respectivo valor inicial (TAE a vencimiento 6,13%) - en el resto de los casos (TAE ). Comisiones GESTIÓN 1,80 DEPÓSITO 0,10 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 3,00 PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: 14/07/ /10/ /01/ /04/ /07/ /10/ /01/2014 GARANTÍA Pagos trimestrales hasta vencimiento de la garantía y el mantenimiento en el fondo del capital invertido. Comisiones GESTIÓN 1,45 DEPÓSITO 0,05 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 1,00* (*) Desde el 30/04/2010 al 30/07/2010 incluidos. PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: 71

72 FONDOS DE INVERSIÓN GARANTIZADO DE RENDIMIENTO fijo Avanza, FI VTO. GARANTÍA: 15/06/2011 VLP a 31/03/2011: 113,10 euros GARANTIZADO DE RENDIMIENTO fijo Avanza Rentas I, FI VTO. GARANTÍA: 28/04/2011 VLP a 31/03/2011: 115,61 euros GARANTÍA 10 del valor liquidativo inicial (13/05/2008) y, adicionalmente una revalorización del 15,26%, que se aplicará al valor liquidativo inicial. TAE a vencimiento: 4,7. GARANTÍA Pagos trimestrales hasta vencimiento de la garantía y el mantenimiento en el fondo del capital invertido. Comisiones GESTIÓN 0,20 DEPÓSITO 0,05 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 4,00* (*) 2 a favor de la gestora y 2 a favor del fondo. Comisiones GESTIÓN 0,20 DEPÓSITO 0,05 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 2,00* (*) 1 a favor de la gestora y 1 a favor del fondo. PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: GARANTIZADO DE RENDIMIENTO fijo Avanza Rentas II, FI VTO. GARANTÍA: 28/04/2011 VLP a 31/03/2011: 115,79 euros GARANTIZADO DE RENDIMIENTO fijo Rentas 3 Años, FI VTO. GARANTÍA: 11/12/2012 VLP a 31/03/2011: 113,42 euros GARANTÍA Pagos trimestrales hasta vencimiento de la garantía y el mantenimiento en el fondo del capital invertido. GARANTÍA Pagos trimestrales hasta vencimiento de la garantía y el mantenimiento en el fondo del capital invertido. Comisiones GESTIÓN 0,20 DEPÓSITO 0,05 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 2,00* Comisiones GESTIÓN 0,17 DEPÓSITO 0,05 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 1,00* (*) 1 a favor de la gestora y 1 a favor del fondo. (*) Sobre participaciones reembolsadas con antigüedad < 91 días. PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: 72

73 GARANTIZADO DE RENDIMIENTO fijo Platinum Renta Fija 2011, FI VTO. GARANTÍA: 28/04/2011 VLP a 31/03/2011: 127,92 euros GARANTIZADO DE RENDIMIENTO fijo Fondlibreta 2014, FI VTO. GARANTÍA: 11/02/2014 VLP a 31/03/2011: 114,71 euros GARANTÍA 10 del valor liquidativo inicial 28/04/2007 más el resultado de incrementar en un 27,2399% (3,5 TAE) dicho valor liquidativo. GARANTÍA Pagos trimestrales hasta vencimiento de la garantia y el mantenimiento en el fondo el capital invertido. Comisiones GESTIÓN 0,29 DEPÓSITO 0,01 SUSCRIPCIÓN 5,00* REEMBOLSO 0,75 Comisiones GESTIÓN 0,88 DEPÓSITO 0,10 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 1,00* (*) 3% a favor de la gestora y 2% a favor del fondo. (*) sobre participaciones reembolsadas con antigüedad <91 días. PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: GARANTIZADO DE RENDIMIENTO fijo Fondlibreta II 2014, FI VTO. GARANTÍA: 24/09/2014 VLP a 31/03/2011: 100,46 euros GARANTIZADO DE RENDIMIENTO fijo Fondlibreta 2015, FI VTO. GARANTÍA: 21/01/2015 VLP a 31/03/2011: 113,81 euros GARANTÍA Pagos trimestrales hasta vencimiento de la garantía y el mantenimiento en el fondo del capital invertido. GARANTÍA Pagos trimestrales hasta vencimiento de la garantía y el mantanimiento en el fondo del capital invertido. Comisiones GESTIÓN 0,85 DEPÓSITO 0,10 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 1,00* (*) Sobre participaciones reembolsadas con antigüedad < 91 días. Comisiones GESTIÓN 0,85 DEPÓSITO 0,10 SUSCRIPCIÓN 5,00 REEMBOLSO 1,00* (*) Sobre participaciones reembolsadas con antigüedad < 91 días. PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: PRÓXIMAS VENTANAS DE LIQUIDEZ: 73

74 FONDOS DE INVERSIÓN FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIA Madrid Patrimonio Inmobiliario, FII Datos Generales euros Valor liquidativo a 31/03/2011: 112,21 euros Fecha de constitución: 14/02/2003 Sociedad Tasadora: Técnicos de Tasación, S.A. Administración de inmuebles: GESNOVA. Gestión Inmobiliaria Integral, S.A. Comisiones Tramos/plazos Porcentaje % Anual de Gestión 2,00 Anual de Depositaría 0,10 Reembolso* 1 año > 1 año y 2 años > 2 años y 3 años > 3 años y 4 años 4,00 3,00 2,00 1,00 (*) 5 a favor de la gestora y 5 a favor del fondo. VOCACIÓn del fondo Institución de inversión colectiva de carácter no financiero. El fondo invertirá entre el 7 y el 9 de su patrimonio en bienes inmuebles de naturaleza urbana para su arrendatario (entre los cuales la inversión en viviendas, residencias estudiantiles y de la tercera edad representará como mínimo el 5 del activo del fondo). El coeficiente de liquidez será como mínimo del 1, pudiendo estar invertido el porcentaje restante en valores de renta fija. Comportamiento del fondo RENTABILIDAD NETA % PATRIMONIO (MILES DE EUROS) NúMERO DE partícipes 31/03/2011-1, Año , Año , Año , OFICINAS terminada TERMINADA VIVIENDAS terminada terminada terminada terminada Ed. Ronda Poniente, Tres Cantos. Madrid Nº Unidades: Distrito, 38. Barcelona Nº Unidades: Edificio Reina. Luzón. Pº Delicias. Pl. Descalzas. Madrid Madrid Madrid Madrid Nº Unidades: 22 Nº Unidades: 21 Nº Unidades: 15 Nº Unidades: 13 terminada DERECHOS SUPERFICIE terminada terminada terminada terminada Ed. Santiago Torre Llacuna. Resid. Universitas. Residencial Voluntarios Diagonal Parc Compostela. Madrid Barcelona Tarragona Antracita. Madrid Catalanes. Madrid Central. Barcelona Nº Unidades: Nº Unidades: Nº Unidades: 44 Nº Unidades: 37 Nº Unidades: 22 Nº Unidades: 40 terminada terminada terminada terminada terminada Ed. Caoba, Alcobendas. Madrid Nº Unidades: Edificio La Sagrera. Jardín de la Ermita. R. Fuentenueva - Residencial L espill. Barcelona Madrid Fuenlabrada. Madrid Castellón Nº Unidades: 18 Nº Unidades: 30 Nº Unidades: 36 Nº Unidades: 56 74

75 Datos Generales Superficie m2 Nº Viviendas / Locales N.º Garajes Coste Valor Estimado terminada terminada terminada terminada terminada Ed. Fomento. Madrid Nº Unidades: 7 Edificio Lasalle. Salamanca Nº Unidades: 56 Residen. Mirasol. Residen. Villa Pavones. Oviedo del Prado. Valladolid Madrid Nº Unidades: 41 Nº Unidades: 88 Nº Unidades: 112 terminada terminada terminada terminada TERMINADA San Carlos. Madrid Nº Unidades: 17 Residencial Nuevo Res. Lares de la Valdebernardo. Vallecas. Madrid Castellana. Madrid Madrid Nº Unidades: 57 Nº Unidades: 44 Nº Unidades: 131 Puerta de Murcia. Murcia Nº Unidades: 45 terminada terminada terminada terminada TERMINADA Residen. Mirador T4. Madrid Nº Unidades: 82 Residencial Edificio Montcada. Ed. Mancebos. Universidad. Ávila Barcelona Madrid Nº Unidades: 47 Nº Unidades: 26 Nº Unidades: 18 VPOC. Soto Henares. Torrejón. Madrid Nº Unidades:

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77 FONDOS DE INVERSIÓN FONDOS CLASS Class Bonos, FI DATOs GeNeRALes Fecha de constitución: 25/04/2007 COmPORTAmieNTO DeL fondo RENTABILIDAD NETA % VOLATILIDAD PATRIMONIO (MILES DE EUROS) NúMERO DE PARTíCIPES VALOR LIqUIDATIVO ( ) 31/03/2011 0,86 4, ,34 AñO ,33 4, ,30 AñO ,37 5, ,54 AñO ,95 6, ,58 VOCACiÓN DeL fondo Fondo de renta fija euro. Fondo que invierte en renta fija pública y privada, con una duración media de la cartera superior a seis años. RiesGO Medio Bajo evolución De LA ReNTAbiLiDAD ACUmULADA desde 01/09/07 35% 3 25% 2 15% COmisiONes 1 TRAMOS/PLAZOS PORCENTAjE % Anual de Gestión 0,20 Anual de Depositaría 0,01 Suscripción* 1,00 Reembolso 0,00 5% -5% 01/09/07 24/ /06/09 09/05/10 31/03/11 (*) Este porcentaje será de aplicación una vez que el fondo supere los 200 partícipes. (*) 0,5% a favor de la Gestora y 0,5% a favor del fondo ReNTAbiLiDAD ANUALiZADA % 1 AÑO 3 AÑOS 5 AÑOS 0,35 ReNTAbiLiDAD mensual % AñO ,59 0,88 0,37 1,10 2,84 0,64-0,55 3,51-0,44-2,03-5,26-0,06 AñO ,03 0,28 0,62 estructura De LA CARTeRA estructura De LA CARTeRA De ReNTA fija A LARGO PLAZO 85,56% Deuda Pública Española 13,44% Liquidez RATING MEDIO % AAA AA 100,00 A BBB CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AA 77

78 FONDOS DE INVERSIÓN FONDOS CLASS Class Platinum, FI DATOs GeNeRALes Inversión mínima inicial*: euros Fecha de constitución: 25/04/2007 (*) Actualmente. COmPORTAmieNTO DeL fondo RENTABILIDAD NETA % VOLATILIDAD PATRIMONIO (MILES DE EUROS) NúMERO DE PARTíCIPES VALOR LIqUIDATIVO ( ) 31/03/2011 0,02 0, ,02 AñO ,55 0, ,00 AñO ,08 1, ,19 AñO ,64 2, ,95 VOCACiÓN DeL fondo Fondo de renta fija euro. Fondo que invierte en renta fija pública y privada, con una duración media de la cartera inferior a dos años. RiesGO Bajo evolución De LA ReNTAbiLiDAD ACUmULADA desde 01/09/07 14% 12% 1 8% 6% COmisiONes 4% TRAMOS/PLAZOS PORCENTAjE % Anual de Gestión 0,10 Anual de Depositaría 0,01 Suscripción* 2,00 Reembolso 0,00 2% 01/09/07 24/ /06/09 09/05/10 31/03/11 (*) Este porcentaje será de aplicación una vez que el fondo supere los 200 partícipes. (*) 1% a favor de la gestora y 1% a favor del fondo ReNTAbiLiDAD ANUALiZADA % 1 AÑO 3 AÑOS 5 AÑOS 1,47 ReNTAbiLiDAD mensual % AñO ,59 0,41 0,09 0,37 0,68 0,11-0,09 0,28-0,06-0,07 0,16 0,05 AñO ,06 0,05 0,03 estructura De LA CARTeRA estructura De LA CARTeRA De ReNTA fija A LARGO PLAZO 94,17% Deuda Pública Alemana 5,83% Liquidez RATING MEDIO % AAA 100,00 AA A BBB CALIDAD CREDITICIA MEDIA: AAA 78

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