PRINCIPIOS DE MACROECONOMÍA CURSO TEMA 7 INFLACIÓN

Transcripción

1 1 PRINCIPIOS DE MACROECONOMÍA CURSO TEMA 7 INFLACIÓN

2 Contenidos 2 1. Definición de inflación 2. Tipos de inflación 3. Causas de la inflación 4. Consecuencias de la inflación 5. Costes de la inflación

3 Fuente 3 Mankiw (2004), Tema 30 Samuelson (2006). Capítulo 32

4 1. Definición de inflación 4 La inflación consiste en una subida generalizada del nivel de precios. La deflación hace referencia al efecto contrario: una bajada generalizada del nivel de precios Es un fenómeno autosostenido: lleva en sí mismo el germen de nuevas reducciones de precios: menores precios, menores remuneración factores, menores rentas, menor DA, nueva bajada de precios. GRÁFICO Traslado al futuro del consumo y desincentivo a la inversión y al aumento de la producción por menores beneficios. Efectos: beneficia a los acreedores y perjudica a los deudores; redistribuye la riqueza (activos físicos reducen su valor, renta fija aumenta su valor)

5 1. Definición de inflación 5 La inflación consiste en una subida generalizada del nivel de precios La deflación hace referencia al efecto contrario: una bajada generalizada del nivel de precios Es positiva una elevada deflación? Ligera deflación como impulso al desarrollo económico: Efecto Pigou: favorece la DA, aumenta el valor real de la OM reduciendo el tipo de interés y aumentando la I, aumenta el valor activos en manos de acreedores, aumentando su riqueza (ahorran menos, consumen más).

6 1. Definición de inflación 6 Cómo se mide la inflación? Variación porcentual del índice de precios al consumo (IPC) Variación porcentual del deflactor del PIB Cuál es el más apropiado? Por qué?

7 2. Tipos de inflación 7 Clasificación en función del valor: Inflación baja o moderada: Inferior al 10% anual Cuál era el objetivo de inflación del BCE? Inflación alta o galopante Hiperinflación Ej.: El caso de Alemania después de la Guerra Mundial. El precio del periódico subió de 0,3 marcos a 70 millones en menos de 2 años

8 8 La hiperinflación alemana ( )

9 Fuente: El País, 08 de marzo de 2008

10 La hiperinflación Perú ( ) Año IPC ( Var. Prom. Anual) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% ,0% 0,0% IPC ( Var. Prom. Anual) IPC ( Var. Prom. Anual)

11 11

12 Los precios en EEUU desde la Guerra de Secesión Figura 32-3 Source: U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics.

13 Source: U.S. Department of Labor Statistics This graph shows the consumer price index. Figura 32-4 La inflación se mantuvo baja y estable en EEUU durante los años 90

14 Tasa de inflación-españa ,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 Por qué subieron tanto los precios a finales de los 70? 0,

15 Tasa de inflación-españa ,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0, Fuente: INE

16 Tasa de inflación-españa Fuente: INE

17 Fuente: INE

18 Fuente: INE

19 2. Tipos de inflación 19 Clasificación en función de las expectativas: Inflación esperada o tendencial Qué repercusión tiene sobre los salarios? Qué efectos tiene el anuncio de una tasa de inflación esperada para el año que viene por parte del Gobierno? Y si el Gobierno no tiene credibilidad? Inflación imprevista

20 3. Las causas de la inflación 20 2 teorías alternativas: Teoría cuantitativa del dinero David Hume (S. XVIII) Desequilibrios de oferta y demanda agregada Inflación de demanda Inflación de costes

21 3. Las causas de la inflación 21 Teoría cuantitativa (o clásica) del dinero Ejemplo: Por qué sube el precio del cine? El cine es más caro porque el dinero empleado para pagarlo ha perdido valor con el paso del tiempo Una subida del nivel de precios significa una reducción del valor del dinero

22 3. Las causas de la inflación 22 Teoría cuantitativa (o clásica) del dinero P: Nivel de precios (IPC o deflactor del PIB) Mide la cantidad de euros necesaria para comprar una cesta de bienes y servicios 1/P: Valor del dinero La cantidad de bienes y servicios que pueden comprarse ahora con 1 euro Es el valor del dinero expresado en bienes y servicios Cuando sube el nivel de precios, el valor del dinero disminuye

23 3. Las causas de la inflación 23 Teoría cuantitativa (o clásica) del dinero De qué depende el valor del dinero? De la oferta y de la demanda de dinero Cuando sube el nivel de precios, los individuos necesitan todavía de más dinero (aumenta la demanda) A largo plazo, el nivel general de precios se ajusta hasta situarse en el nivel en el que la demanda de dinero es igual a la oferta

24 3. Las causas de la inflación 24 Valor del dinero (1/P) Alto r 1 OM 1 Nivel de precios (P) P 1 Bajo Bajo DM Alto Q M1 Cantidad de dinero (Q M )

25 3. Las causas de la inflación 25 Valor del dinero (1/P) Alto r 1 Una inyección monetaria OM 1 OM 2 Nivel de precios (P) Bajo P 1 Bajo r 2 DM P 2 Alto Q M1 Q M2 Cantidad de dinero (Q M )

26 3. Las causas de la inflación 26 Teoría cuantitativa (o clásica) del dinero La cantidad de dinero que hay en la economía determina el valor del dinero El crecimiento de la cantidad de dinero es la principal causa de la inflación

27 3. Las causas de la inflación 27 La neutralidad del dinero Según Hume: En el largo plazo, las variaciones de la oferta monetaria afectan a las variables nominales pero no a las reales En cambio, en el corto plazo (1 o 2 años) sí puede afectar a las variables reales

28 3. Las causas de la inflación 28 La velocidad del dinero V: Velocidad del dinero P: Nivel de precios Y: PIB real M: Cantidad de dinero V = PY M Ejemplo: Una economía produce 100 pizzas al año, vende cada una a 10 euros y en la economía hay un total de 50 euros (en monedas de 1 euro). Cuántas veces ha de cambiarse de manos cada euro?

29 3. Las causas de la inflación 29 La ecuación cuantitativa MV = PY Relaciona la cantidad de dinero y su velocidad con el valor monetario de la producción de bienes y servicios Consecuencias: 1. V se mantiene constante en el tiempo 2. Si aumenta M, PY aumenta proporcionalmente 3. Si el dinero es neutral, Y no varía 4. Por tanto, sólo puede variar P

30 La relación a largo plazo entre oferta monetaria y la tasa de inflación 30

31 3. Las causas de la inflación 31 Inflación de demanda Se produce cuando la presión sobre los precios se origina por un crecimiento de la demanda agregada de la economía superior a la que puede absorber la capacidad productiva disponible

32 3. Las causas de la inflación P Inflación de demanda OA P 2 P 1 DA DA Y p Y

33 3. Las causas de la inflación 33 Inflación de costes Se produce cuando la presión sobre los precios se origina por un encarecimiento de los procesos productivos

34 3. Las causas de la inflación P Inflación de costes OA OA P 2 P 1 DA Y 2 Y 1 Y

35 4. Consecuencias de la inflación 35 Impuesto de la Inflación Ingresos que recauda el Estado creando dinero Es como un impuesto sobre todas las personas que tienen dinero Ajuste del tipo de interés nominal (Efecto Fisher) Si el BCE eleva la tasa de crecimiento del dinero, se produce un aumento de la tasa de inflación y una subida del tipo de interés nominal. Inflación imprevista perjudica a los prestamistas, Pero hay costes de la inflación anticipada?

36 5. Costes de la inflación Redistribuye aleatoriamente (no se sabe el resultado final) la riqueza. Aumenta el valor de los activos físicos, las acciones, reduce el valor del dinero y los activos de renta fija. Perceptores de salarios vs. perceptores de beneficios. 2. Distorsiona los precios relativos (Px/Py) 3. Distorsiona la utilización del dinero (no conviene tener dinero en efectivo, coste de suela de zapatos ) 4. Introduce distorsiones fiscales (leyes fiscales no indiciadas) 5. Costes de menú: etiquetado, catálogos, etc.