SEMANA BAJISTA EN LOS MERCADOS GRANARIOS

Transcripción

1 Informe semanal 27/01/2017 SEMANA BAJISTA EN LOS MERCADOS GRANARIOS En la primera semana de gestión de la nueva administración de EE.UU., los granos acumularon pérdidas que rondaron el 2%. Decisiones tomadas por el gobierno de EE.UU. generaron incertidumbre en los mercados mundiales. Trump llamó a renegociar el tratado de libre comercio con México y Canadá (NAFTA) y a abandonar el acuerdo transpacífico (TTP). Adicionalmente, nuevos cruces entre los mandatarios de EE.UU. y México profundizaron las tensiones. Con los operadores focalizados en las campañas de Argentina y Brasil, la soja apuntó nuevas pérdidas semanales. Por otra parte, los cereales también cerraron con saldo negativo, a pesar del sobresaliente desempeño del sector exportador de EE.UU.

2 SOJA (-6,71 U$S/tn) Los precios consolidaron nuevos retrocesos, presionados por la evolución de la campaña en Sudamérica. El mercado continuó retirando la prima incorporada por los eventos climáticos extremos de Argentina. Clima en Argentina. Los operadores tomaron nota de las nuevas condiciones climáticas, que generaron ligeras mejorías en la situación hídrica de los suelos, en las principales regiones productoras del país. Por una parte, el tiempo seco y cálido acompañó el drenaje de los campos en la zona núcleo. Por otra parte, lluvias caídas en el sur bonaerense habrían aliviado la situación de estrés hídrico. Adicionalmente, los pronósticos climáticos para los próximos siete días indican que se mantendrán condiciones similares a las de la última semana, con ligeras lluvias que llegarían nuevamente al sur de la provincia de Buenos Aires. En tanto, las mayores precipitaciones se esperan sobre el sur de Córdoba, donde podrían acumular cerca de 60 mm. en el período.

3 De todas formas, con la siembra prácticamente finalizada (99,5%), el mercado ya descuenta pérdidas derivadas de los eventos meteorológicos extremos de diciembre y enero. Recordamos que, al momento, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires y la Bolsa de Comercio de Rosario recortaron las estimaciones de área y proyectaron posibles pérdidas. Según se indicó, entre has. quedarían sin sembrar, respecto a la intención proyectada en diciembre. En tanto, las hectáreas quebrantadas podrían ascender a Cosecha en Brasil. Fuentes oficiales confirmaron que la trilla continúa avanzando a ritmo acelerado en el estado de Mato Grosso (Brasil), a pesar de las lluvias de la última semana. Según informó el Instituto Matogrossense de Economía Agropecuaria (IMEA), la cosecha habría cubierto el 16,25%, frente a 8,19% en el año previo. En este contexto, el mercado ya descuenta un mayor ingreso temprano de mercadería respecto a años anteriores. Se recuerda que la producción del estado se estima en torno a 29 mill. tn. y a nivel nacional se espera un volumen récord cercano a 104 mill. tn.

4 Demanda externa en EE.UU. Los retrocesos recientes en los precios estimularon la demanda sobre el país del norte. Así, a diferencia de semanas previas, en dos jornadas consecutivas el USDA reportó nuevos negocios de exportación. Los compromisos acumularon tn. correspondientes a la campaña 2016/17 y tn. a la 2017/18. En tanto, el informe semanal de exportación del Departamento de Agricultura del país del norte, indicó ventas por tn., para la semana finalizada al 19/01. Este dato resultó en línea con las expectativas del mercado, que preveían un rango de tn.

5 MAÍZ (-2,85 U$S/tn) A pesar del buen desempeño del sector exportador de EE.UU., las tensiones entre EE.UU. y México se dejaron sentir, en particular, en este mercado. A la vez, factores técnicos impulsaron correcciones bajistas. Política exterior de EE.UU. Como ya fue adelantado, las decisiones tomadas por el nuevo gobierno del país del norte en torno a los acuerdos comerciales, y los desencuentros con el primer mandatario de México generaron incertidumbre en los mercados. En particular, las tensiones pesaron sobre el maíz, ya que México representa el 23% de las exportaciones americanas. Se trata de uno de los principales mercados de exportación, junto a Japón. Los operadores seguirán de cerca el avance de las negociaciones en las próximas semanas. Correcciones técnicas. La operatoria permaneció condicionada por factores técnicos. Así, tras insinuar una ligera recuperación hacia fines de la semana pasada, los contratos retrocedieron al enfrentar la media móvil de 200 días. El indicador operó como resistencia sobre los contratos Marzo-17. En tres ruedas

6 consecutivas los valores alcanzaron dicho nivel sin poder superarlo. A la vez, el índice de fuerza relativa RSI superó las 70 unidades e incentivó ventas a los previos vigentes. Demanda externa en EE.UU. El sector exportador mostró importante signos de firmeza en la semana, limitando las caídas en los valores. En particular se destacaron nuevas ventas reportadas por el USDA a destinos no especificados. El organismo indicó compromisos por tn., correspondientes a la campaña 2017/18, y tn. a la 2016/17. En un sentido similar operaron las exportaciones informadas para la semana finalizada el 19/01. El USDA indicó ventas por 1,3 mill. tn., de forma que superaron el máximo previsto por el mercado (de 1,0 mill. tn.) y lograron mantenerse en línea con el volumen registrado la semana previa.

7 TRIGO (-2,84 U$S/tn) Luego de cuatro semanas en alza, el cereal cerró con pérdidas del 2,8%, en un contexto de incertidumbre sobre la política comercial de EE.UU. Política exterior de EE.UU. El mercado tomó nota de la salida de EE.UU. del acuerdo transpacífico (TTP) y la decisión de renegociar las condiciones del NAFTA, ya que podrían poner en juego importantes destinos de exportación de la mercadería americana. Si bien la demanda externa está atomizada, Japón y México concentran cerca del 25% del total. Demanda externa en EE.UU. El dólar, tras operar con oscilaciones, cerró la semana con ligeros retrocesos frente a las demás divisas. El índice DXY cerró sobre unidades, y volvió a alejarse de los máximos registrados luego de la victoria de Trump, cuando había superado las 103 unidades. En este contexto, las relaciones cambiarias tendieron a favorecen el atractivo de la mercadería estadounidense. Esto quedó reflejado en el reporte semanal de exportaciones del USDA donde se informaron ventas por tn. para la semana finalizada al 19/01. El dato duplicó el volumen máximo esperado por los analistas y triplicó el registro de la semana anterior.