CREDICORP CAPITAL PERU S.A.A. Informe de Gerencia

Transcripción

1 CREDICORP CAPITAL PERU S.A.A. Informe de Gerencia Primer Trimestre del 2018

2 CREDICORP CAPITAL PERU S.A.A. INFORMACIÓN DE LA EMPRESA Credicorp Capital Perú S.A.A. en adelante la Compañía, fue constituida en el Perú el 23 de abril de 2012 y es una subsidiaria de Credicorp Capital Holding Perú S.A. (en adelante la Principal, una subsidiaria de Credicorp Capital Ltd.) que posee el por ciento de su capital social. Su domicilio legal y oficinas administrativas se encuentran en Av. El Derby 055, Torre 3, Piso 7, Centro Empresarial Cronos, Santiago de Surco, Lima, Perú. En Junta General de Accionistas de Grupo Crédito S.A., (anterior accionista mayoritario de la Compañía), celebrada el 3 de febrero de 2015, se aprobó el aporte de un bloque patrimonial de reorganización societaria. El Bloque Patrimonial estaba compuesto por la inversión que Grupo Crédito S.A. mantenía en la Compañía por un valor de S/511,251,317 al 31 de diciembre de Como resultado, de dicha reorganización, desde el 1 de enero de 2015, la Compañía pasó a ser una subsidiaria de Credicorp Capital Holding Perú S.A. Durante el 2013, Credicorp Ltd. inició una estrategia orientada al posicionamiento de la marca Credicorp Capital para sus subsidiarias que operan en el segmento de banca de inversión. Por ello, en la Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 5 de setiembre de 2013, se aprobó el cambio de denominación social de la Compañía a su denominación actual. La Compañía tiene como principal actividad desempeñar la función de tenedora (holding) de acciones, participaciones y valores mobiliarios en general. En junio del 2013, la Compañía firmó un contrato de soporte administrativo, informático, asesoría en materia de mercado de valores, administración de riesgos y afines con el Banco de Crédito del Perú (BCP) y Credicorp Capital Servicios Financieros S.A. La Gerencia ha efectuado un análisis interno de los servicios que le ofrece principalmente el BCP y Credicorp Capital Servicios Financieros S.A. a algunas subsidiarias pertenecientes al Grupo Credicorp, considerando los precios de transferencia que se deben cumplir entre entidades relacionadas. En ese sentido, la Compañía, al 31 de marzo de 2018 ha registrado gastos por los servicios prestados por ambas compañías por aproximadamente S/34,000 y S/63,000 respectivamente (S/181,000 y S/5,000 con BCP al 31 de marzo de 2017) que se incluyen en el rubro Servicios prestados por terceros y relacionadas del estado de resultados integrales. Al 31 de marzo de 2018, sus subsidiarias son Credicorp Capital S.A. Sociedad Administradora de Fondos, Credicorp Capital Sociedad Agente de Bolsa S.A., Credicorp Capital Sociedad Titulizadora S.A., Credicorp Capital Servicios Financieros S.A, y como asociada La Fiduciaria S.A. Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía, sin incluir los efectos de la consolidación de estos estados financieros con los de sus subsidiarias, las cuales se registran bajo el método de participación patrimonial determinado sobre la base de los estados financieros separados de cada una de sus subsidiarias.

3 Los estados financieros de la Compañía al 31 de marzo de 2018 fueron aprobados por el Directorio el 30 de abril de Los estados financieros al 31 de diciembre de 2017 y por el año terminado en dicha fecha fueron aprobados por la Junta General de Accionistas celebrada el 26 de marzo de Principales Variables Macroeconómicas Actividad Económica PBI (Variaciones porcentuales reales anuales) T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18e Fuente: Banco Central de Reserva del Perú En el 4T17, el PBI creció 2.2% a/a, el menor ritmo de expansión en el 2017 y en 11 trimestres. El resultado se explicó principalmente por la suspensión de la segunda temporada de pesca de anchoveta; la contracción del sector pesca (-52%) y la manufactura primaria (-18%) restaron alrededor de 0.7 puntos porcentuales al crecimiento del trimestre. En contraste, los sectores no primarios registraron un avance de 3.2% a/a, impulsados principalmente por el avance de 9.0% del sector construcción. Por su parte, la demanda interna creció 4.3% a/a principalmente debido al avance del gasto público de 6.2% a/a (4T16: -13.3%). En el 1T18 el PBI habría crecido alrededor de 3.0% a/a. La demanda Interna habría crecido alrededor de 4.0% a/a en el mismo trimestre, en parte debido a un rebote de la inversión tanto pública (1T17: -17.4%) como privada (1T17: -5.3%).

4 Inflación anual y Tasa de referencia del BCRP (%) T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 Inflación Tasa de Referencia Fuente: Banco Central de Reserva del Perú La inflación anual cerró el 1T18 en 0.4% a/a (4T17: 1.4%), su nivel más bajo desde diciembre 2009 y por debajo del límite inferior del rango meta del BCRP (1-3%) por primera vez en 8 años. El resultado se explica en parte por la reversión del choque de oferta producto de El Niño el año pasado, y por una economía que crece por debajo de su potencial. Por su parte, la inflación sin alimentos y energía se ubicó en 2.0% a/a (4T17: 2.2 a/a), mínimo de 5 años. Durante el 1T18, el BCRP recortó la tasa de referencia en 50 pbs desde 3.25% hasta 2.75% (recortó su tasa en 25pbs durante la reunión de enero y otros 25pbs en marzo). Con estos recortes, la tasa acumula un descenso de 150pbs en los últimos 12 meses y responde al contexto de actividad económica por debajo del potencial, así como una inflación sin alimentos y energía, y expectativas de inflación cómodamente dentro del rango meta.

5 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18e Resultado Fiscal y Balance de Cuenta Corriente (% del PBI, Acumulado 4 Trimestres) Resultado fiscal Balance en Cuenta Corriente Fuente: Banco Central de Reserva del Perú El déficit fiscal anualizado al cierre del 1T18 se ubicó en 3.1% del PBI (2017: 3.2%). Los ingresos fiscales representaron 18.2% del PBI (2017: 18.0%) con lo cual se incrementó por segundo trimestre consecutivo. En términos reales los ingresos corrientes del gobierno general aumentaron 7.2% a/a (4T17: 7.9%), en particular debido al crecimiento de los ingresos tributarios de 13.5% a/a, lo cual a su vez responde a mejores términos de intercambio. Por su parte, el gasto no financiero del gobierno general se mantuvo en 20.0% del PBI. En términos reales este se incrementó 6.0% a/a. El componente corriente aumentó 9.2% a/a, principalmente por mayor gasto en remuneraciones (11.4%). En contraste, la inversión pública avanzó 14.0% a/a (4T17: 7.6%, 1T17: -13.5%). A feb-18 la balanza comercial acumulada de los últimos 12 meses registró un superávit de USD 6,283 millones. El sólido superávit comercial se explica principalmente por mayores exportaciones (+17.2%), donde destacan los envíos de cobre (+27.8%). Cabe destacar que en el 1T18 el precio promedio del cobre se incrementó 18.7% respecto al mismo trimestre del año previo. Las exportaciones no tradicionales también se aceleraron y crecieron 10.0% a/a, un nivel máximo desde el Respecto a las importaciones, a feb-18 acumulado de los últimos 12 meses estas se incrementaron 11.3% a/a, principalmente debido a mayores importaciones de insumos (+17.4%).

6 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17 sep-17 dic-17 mar-18 Tipo de Cambio (Niveles) Fuente: BCRP En 1T18 el tipo de cambio cerró en USDPEN 3.228, con lo cual se apreció 0.3% respecto al cierre de 2017 (USDPEN 3.238). Durante el mes de marzo el tipo de cambio escaló hasta USDPEN 3.28 en el contexto de elevada tensión política previo a la segunda votación de vacancia presidencial. El expresidente Pedro Pablo Kuczynski renunció a la presidencia el pasado 21 de Marzo, y el 23 de Marzo Martín Vizcarra, ex primer vicepresidente, asumió la presidencia según lo establecido por la Constitución. La reacción de los mercados fue favorable ante la transición política ordenada, y el tipo de cambio descendió a niveles entre USDPEN luego del cambio de mando. En el 1T18 todas las monedas de la región se apreciaron. La apreciación del Sol Peruano (0.3%) fue menor que la del Peso Chileno (+1.9%), Peso Colombiano (+6.4%) y Peso Mexicano (+7.5%), pero más que la del Real Brasilero (0,2%). Por otro lado, en el 1T18 el BCRP realizó compras en el mercado cambiario por USD 184 millones a inicios del trimestre (compras netas 2017: USD 5,246 millones).

7 ACTIVOS Y PASIVOS Al 31 de marzo de 2018, los activos totales de Credicorp Capital Perú S.A.A. ascienden a S/189,920,000 (S/181,069,000 al 31 de diciembre de 2017), los activos están conformados principalmente por las inversiones en subsidiarias como producto de la escisión que realizará con BCP en Junta General de Accionistas el 21 de agosto de Los pasivos totales ascienden a S/23,695,000 (S/251,000 al 31 de diciembre 2017). En Junta General de Accionistas celebrada el 30 de setiembre de 2015, se aprobó la reorganización simple entre la Compañía y Credicorp Capital Servicios Financieros, la cual se hizo efectiva el 01 de marzo de 2016, con aprobación de directorio. La Compañía transferirá a favor de Credicorp Capital Servicios Financieros un bloque patrimonial, el mismo que está compuesto por un conjunto de activos y pasivos los cuales se encuentran relacionados con los servicios fiduciarios. Como consecuencia de este aporte Credicorp Capital Servicios Financieros emitió 10,298,476 acciones a favor de la Compañía, con un valor nominal de un sol por acción. UTILIDAD Al 31 de marzo de 2018, la utilidad de la Compañía asciende a S/10,956,000 mayor en 99.96%, respecto a la utilidad del 31 de marzo de 2017 que fue de S/5,479,000, la variación se explica principalmente por el mayor reconocimiento de los resultados de sus subsidiarias. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN En junio del 2013, la Compañía firmó un contrato de soporte administrativo, informático, asesoría en materia de mercado de valores, administración de riesgos y afines con el Banco de Crédito del Perú (BCP) y Credicorp Capital Servicios Financieros S.A. La Gerencia ha efectuado un análisis interno de los servicios que le ofrece principalmente el BCP y Credicorp Capital Servicios Financieros S.A. a algunas subsidiarias pertenecientes al Grupo Credicorp, considerando los precios de transferencia que se deben cumplir entre entidades relacionadas. En ese sentido, la Compañía, al 31 de marzo de 2018 ha registrado gastos por los servicios prestados por ambas compañías por aproximadamente S/34,000 y S/63,000 respectivamente (S/181,000 con BCP al 31 de diciembre de 2017).

8 Credicorp Capital Perú S.A.A. Consolidado Durante los años 2011 y 2012, el Grupo Credicorp inició una estrategia orientada a la creación y funcionamiento de una sociedad (holding) independiente del Banco de Crédito del Perú (BCP), que realice actividades de asesoría financiera, gestión de activos y servicios relacionados a la banca de inversión a escala global a través de sus subsidiarias, con un enfoque en el ámbito del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA); mercado que comprende las principales bolsas de Perú, Chile y Colombia, con el nombre de Credicorp Capital Perú S.A.A. (antes BCP Capital S.A.A.). Para este fin, en Juntas Generales de Accionistas de Credicorp Capital Perú S.A.A y BCP celebradas el 21 de agosto de 2012 se aprobó la escisión de un bloque patrimonial conformado por ciertos activos y pasivos de propiedad del BCP en favor de la Compañía. La escisión acordada fue aprobada por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP s mediante Resolución N de fecha 12 de octubre de 2012 y tuvo efecto a partir del 1 de noviembre de Los rubros que conformaron el bloque patrimonial escindido de BCP y que fueron recibidos y registrados por la Sociedad fueron los siguientes: RUBROS US$ Miles S/. Miles Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1,723 4,465 Otros Activos 5,787 15,000 Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación 63, ,198 Otros Pasivos 18,000 46,656 Capital Emitido 32,793 85,000 Otras Reservas de Capital 11,194 29,750 Otras Reservas de Patrimonio 9,254 23,257 La Compañía es una subsidiaria indirecta de Credicorp Ltd, (un holding constituido en las Bermudas en 1995), quien posee directa e indirectamente el de su capital social al 31 de marzo de 2018 y 31 de diciembre de En Junta General de Accionistas celebrada el 05 de setiembre de 2013 se acordó el cambio de denominación social a Credicorp Capital Perú S.A.A. (Antes BCP Capital S.A.A). Las operaciones de la Compañía están normadas por lo dispuesto en el Decreto Legislativo N Ley del Mercado de Valores promulgado el 22 de octubre de 1996, cuyo Texto Único Ordenado se aprobó el 15 de junio de 2002, y las normas reglamentarias emanadas de la Superintendencia de Mercado de Valores-SMV (antes CONASEV).

9 La Compañía es una sociedad anónima abierta constituida en junio 2012, tiene como objeto social ser una sociedad tenedora (sociedad holding) de acciones, participaciones y valores mobiliarios en general y prestar servicios de asesora en material corporativa y financiera. El domicilio legal de la Sociedad está localizado en Av. El Derby 055, Torre 3, Santiago de Surco, Lima, Perú. La Compañía cotiza sus acciones comunes en la Bolsa de Valores de Lima (en adelante BVL). La Sociedad no tiene empleados, por lo que opera a través de sus subsidiarias y, adicionalmente, como parte del Grupo Credicorp, recibe apoyo administrativo y operativo de BCP. La Compañía y sus subsidiarias tienen un contrato de soporte administrativo, informático y afines con el BCP. Por este contrato y sobre la base de un análisis interno de precios de transferencia de servicios realizado por el BCP; la Compañía y sus Subsidiarias, los gastos por estos servicios se incluyen en el rubro Gastos de administración del estado consolidado de resultados integrales. Al 31 de marzo de 2018, la Sociedad está compuesta por las siguientes entidades: Entidad Actividad y País Porcentaje de Participación Al 31 de Marzo de 2018 Al 31 de Diciembre de 2017 Credicorp Capital Servicios Financieros S.A. Asesoría Financiera, Perú Credicorp Capital Sociedad Titulizadora S.A. Sociedad Titulizadora, Perú Credicorp Capital S.A. Sociedad Administradora de Fondos Fondos Mutuos, Perú Credicorp Capital Sociedad Agente de Bolsa S.A. Mercado de Valores, Perú

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11 A continuación, se presentan los principales Estados Financieros al 31 de marzo de 2018: Credicorp Capital Perú S.A.A y Subsidiarias Estado de Situación Financiera Al 31 de Marzo de 2018 (En miles de soles) ACTIVO S/000 PASIVO Y PATRIMONIO S/000 Efectivo y Equivalentes al Efectivo 42,716 Otros Pasivos Financieros 3,836 Otros Activos Financieros 87,628 Cuentas por Pagar Comerciales 10,625 Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 65,993 Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 64,053 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 2,330 Otras Cuentas por Pagar 11,851 Otras Cuentas por Cobrar (neto) 2,266 Provisión por Beneficios a los Empleados 28,287 Activos por Impuestos a las Ganancias 10,636 Otras provisiones 1,943 Otros Activos no financieros 12,610 Ingresos Diferidos 609 Otros Activos Financieros 48,676 Pasivos por impuestos diferidos 0 Otras Inversiones 8,127 Pasivos por Impuestos a las Ganancias 1,700 Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1,502 Total Pasivo 122,904 Activos intangibles distintos de la plusvalia 3,227 Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes 3,432 Patrimonio 166,239 TOTAL ACTIVO 289,143 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 289,143

12 Credicorp Capital Perú S.A.A y Subsidiarias Estado de Resultados Al 31 de Marzo de 2018 (En miles de soles) S/000 Ingresos de Actividades Ordinarias 325,816 Costo de Ventas (294,031) Ganancia (Pérdida) Bruta 31,785 Ingresos y Gastos operativos (Neto) (22,292) Ganancia (Pérdida) Operativa 9,493 Ingresos y Gastos Financieros (Neto) 1,597 Otros ingresos y gastos (Neto) 883 Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 11,973 Gasto por Impuesto a las Ganancias (1,016) Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 10,957