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Lorena Villalba Saavedra
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1 FEBRERO 2018 I N F O R M E T R I M E S T R A L D E G E R E N C I A - D I C I E M B R E Análisis y Discusión de la Gerencia

2 Tabla de contenidos 1. Introducción Estados Financieros Ratios Financieros Análisis de Resultados Situación Actual y Perspectiva... 4

3 1. Introducción J.P Morgan Banco de Inversión (en adelante el Banco), se constituyó en Perú el 20 de mayo de 2016 como un Banco de Inversión bajo la forma legal de una Sociedad Anónima, las autorizaciones de organización y funcionamiento fueron otorgados por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (en adelante la SBS) el 13 de abril y el 29 de diciembre de 2016, respectivamente. Considerando lo anterior, el Banco inició sus operaciones el 17 de marzo de En su rol de Banco de Inversión, el Banco enfoca su actividad en el desarrollo de actividades de tesorería, enfocándose en la compra venta de instrumentos de renta fija, compra venta de moneda nacional y extranjera, y oferta de productos financieros derivados de moneda y renta fija. El Banco se enfoca en el segmento de instituciones financieras y empresas corporativas de primer nivel, así como de entidades gubernamentales. 2. Estados Financieros J.P. MORGAN BANCO DE INVERSION ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA (Expresado en Miles de Soles) Diciembre 2017 Diciembre 2016 ACTIVO DISPONIBLE Banco Central de Reserva del Perú 83,080 - Bancos y otras Empresas del Sistema Financiero del País ,820 Bancos y otras Instituciones Financieras del exterior 1,673 - FONDOS INTERBANCARIOS 62,016 - INVERSIONES A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS 32,910 - DERIVADOS DE NEGOCIACION INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO 3,565 1,900 IMPUESTOS CORRIENTES IMPUESTOS DIFERIDOS OTROS ACTIVOS 22, TOTAL DEL ACTIVO 207,673 84,733 PASIVO ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS 81,035 - DERIVADOS DE NEGOCIACION CUENTAS POR PAGAR 2, PROVISIONES IMPUESTOS CORRIENTES OTROS PASIVOS 42,303 - TOTAL DEL PASIVO 126, PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL 83,400 83,400 RESULTADOS ACUMULADOS RESERVA LEGAL 44 - RESULTADO DEL PERIODO (2,388) 443 TOTAL DEL PATRIMONIO 81,455 83,843 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 207,673 84,733 1

4 J.P. MORGAN BANCO DE INVERSION ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERIODO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 (expresado en miles de Soles) Por el trimestre específico del 1 de Octubre al 31 de diciembre de 2017 Por el año terminado el 31 de diciembre de 2017 INGRESOS POR INTERESES Disponible 265 1,274 Fondos Interbancarios Inversiones a valor razonable con cambios en resultados 1,183 1,710 GASTOS POR INTERESES Fondos Interbancarios Adeudos y obligaciones financieras MARGEN FINANCIERO BRUTO 940 2,866 Provisiones para Créditos Directos - - MARGEN FINANCIERO NETO 940 2,866 GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS Gastos diversos 6 14 MARGEN FINANCIERO NETO DE INGRESOS Y GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS 934 2,852 RESULTADOS POR OPERACIONES FINANCIERAS (ROF) Inversiones a Valor Razonable con Cambios en Resultados Inversiones a Valor Razonable con Cambios en Resultados 1,360 2,672 Derivados de negociación ,964 Utilidad-Pérdida en Diferencia de Cambio 1,691 2,167 MARGEN OPERACIONAL 3,813 9,655 GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 3,733 11,690 Gastos de Personal y Directorio 2,435 7,269 Gastos por Servicios Recibidos de Terceros 1,196 4,294 Impuestos y contribuciones DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES MARGEN OPERACIONAL NETO ,785 VALUACIÓN DE ACTIVOS Y PROVISIONES - - RESULTADO DE OPERACIÓN ,785 OTROS INGRESOS Y GASTOS 2 RESULTADOS DEL EJERCICIO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA ,787 IMPUESTO A LA RENTA RESULTADO NETO DEL PERIODO ,388 2

5 3. Ratios Financieros 3.1 Patrimonio Efectivo (En miles de soles): Diciembre 17 Patrimonio Efectivo 81, Requerimiento de Capital Diciembre 17 Riesgo de Mercado 4,635 Riesgo de Crédito 4,592 Riesgo de Operacional 1,374 Total Capital Requerido 10,601 Capital disponible 81,057 Ratio de Capital Global 76.46% 3.3 Posición de Cambio Límite Posición de cambio S/ USD Utilización Sobrecompra Sobreventa Posición Global - Sobrecompra 31,724 9, % 81,491 81,491 Posición Neta en derivados- Sobrecompra 51,856 16, % 600, ,000 3

6 4. Análisis de Resultados (en miles de soles) Al 31 de diciembre de 2017, el Banco presentó pérdidas por S/2,388 las cuales se explican del reciente inicio de operaciones el 17 de Marzo de Durante el tercer y cuarto trimestre el Banco incrementó significativamente el número de operaciones relacionadas al trading de bonos y productos de Fx. En el cuarto trimestre de 2017, el Banco obtuvo ingresos por S/2,543 y S/1,519, por trading de productos de renta fija (bonos) y Fx (spot e instrumentos financieros derivados), respectivamente; asimismo, se registró un incremento de gastos los cuales ascendieron a S/3,733 generando una pérdida en el trimestre por S/347. En cuanto a la estructura de balance, el disponible en el Banco Central de Reserva del Peru (en adelante BCRP) corresponde principalmente a Depósitos Overnight por S/22,060 y USD 16,724 y a fondos mantenidos en la cuenta ordinaria por USD 2,100 destinados a cubrir obligaciones sujetas a encaje. Al 31 de diciembre, se encuentra vigente un préstamo (adeudo) recibidos por J.P. Morgan Chase Bank N.A. por un total de USD 25,000, el cual se encuentra afecto a una tasa de encaje de 50%. Los préstamos durante este trimestre devengaron intereses a una tasa de promedio de 1.34% anual, los mismos que ascendieron a S/546. El ratio de capital ascendió a 76.46%, el cual se encuentra por encima del requerimiento de 10%. Con respecto a la clasificación de riesgo de la entidad por parte de una empresa clasificadora de riesgos, según lo establecido en el art. 7 de la Resolución de la SBS, cabe resaltar que la Clasificadora de Riesgos Apoyo & Asociados le otorgó al Banco el pasado 28 de junio de 2017, una clasificación de riesgos de A. 5. Situación Actual y Perspectiva 1 El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) decidió mantener la tasa de interés de referencia en 3.25% durante su reunión de diciembre. La inflación en Lima Metropolitana, esta se incrementó en 0.16% en diciembre debido principalmente a los rubros Transportes y comunicaciones (1.00%), Alquiler de vivienda, combustibles y electricidad (0.58%) y Vestido y calzado (0.16%) los cuales significaron un aporte positivo de 0.21% en el índice general. Expectativas Macroeconómicas del BCRP, las proyecciones de inflación para 2018 se encuentran en el rango de 2.2% - 3.0%. En cuanto al Producto Bruto Interno (PBI), este registró un incremento de 1.78% en noviembre, acumulando así un crecimiento de 2.38% en lo que va del año. El crecimiento de la economía estuvo explicado por la evolución favorable de la demanda externa con un incremento de las exportaciones reales en 12.7%. De acuerdo a los resultados de la última Encuesta de Expectativas, se espera una expansión del PBI para el cierre de año entre 2.60% y 2.90%; mientras que para el 2018 entre 3.50% y 3.80%. Por su parte, JP Morgan Research revisó a la baja su estimado de crecimiento de la economía para el 2018 de 4.4% a 4.2%. 1 Fuentes: BCRP, INEI, SBS 4

7 En cuanto al Producto Bruto Interno (PBI), este registró un incremento de 1.78% en noviembre, acumulando así un crecimiento de 2.38% en lo que va del año. El crecimiento de la economía estuvo explicado por la evolución favorable de la demanda externa con un incremento de las exportaciones reales en 12.7%. De acuerdo a los resultados de la última Encuesta de Expectativas, se espera una expansión del PBI para el cierre de año entre 2.60% y 2.90%; mientras que para el 2018 entre 3.50% y 3.80%. Por su parte, JP Morgan Research revisó a la baja su estimado de crecimiento de la economía para el 2018 de 4.4% a 4.2%. Por otra parte, la curva soberana en PEN subió 13 puntos básicos en promedio con respecto de noviembre. Cabe resaltar que los movimientos principales se observaron en la parte corta de la curva. El EMBI, principal indicador de riesgo país, cerró diciembre en un nivel de 1,343.02, con una variación en el rendimiento total de +0.31% respecto del mes anterior y % en lo que va del año. 5

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