Estados Financieros FONDO MUTUO LARRAINVIAL MONEY MARKET

Transcripción

1 Estados Financieros FONDO MUTUO LARRAINVIAL MONEY MARKET Santiago, Chile 31 de diciembre de 2013 y 2012

2 Estados Financieros FONDO MUTUO LARRAINVIAL MONEY MARKET 31 de diciembre de 2013 y 2012 Indice Informes del Auditor Independiente Estado de Situación Financiera Estado de Cambios en el Activo Neto atribuible a los partícipes Estado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros : Miles de dólares estadounidenses M$ : Miles de Pesos Chilenos

3

4

5 FONDO MUTUO LARRAINVIAL MONEY MARKET ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA (expresado en miles de dólares) Notas Activo Efectivo y efectivo equivalente (16) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado - - Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado entregado en garantía - - Activo financiero a costo amortizado (9) Cuentas por cobrar a intermediarios (11) - - Otras cuentas por cobrar (12) - - Otros activos (14) Total Activo Pasivo Pasivo financiero a valor razonable con efecto en resultado neto (13) Cuentas por pagar a intermediarios (11) - - Rescates por pagar Remuneraciones sociedad administradora (20) 3 7 Otros documentos y cuentas por pagar (12) - - Otros pasivos (14) - - Total pasivos (excluido el activo neto atribuible a partícipes) Activo neto atribuible a los partícipes Las notas adjuntas N s 1 a 31 forman parte integral de estos estados financieros.

6 FONDO MUTUO LARRAIN VIAL MONEY MARKET ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES (expresado en miles de dólares) Nota Ingresos/pérdidas de la operación Intereses y reajustes (15) Ingresos por dividendos - - Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado (5.275) (6.103) Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente (1.168) Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Resultado en venta de instrumentos financieros Otros - - Total ingresos/pérdidas netos de la operación Gastos Comisión de administración (20) (714) (961) Honorarios por custodia y administración - - Costos de transacción - - Otros gastos de operación (23) - - Total gastos de operación (714) (961) Utilidad/ (pérdida) de la operación antes de impuesto Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior - - Utilidad/ (pérdida) de la operación después de impuesto Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación antes de distribución de beneficios ( - ) Distribución de beneficios (18) - - Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación después de distribución de beneficios Las notas adjuntas N s 1 a 31 forman parte integral de estos estados financieros.

7 FONDO MUTUO LARRAINVIAL MONEY MARKET ESTADO DE CAMBIOS EN EL ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A LOS PARTICIPES (expresado en miles de dólares) Al 31 de Diciembre 2013 Nota Serie A Serie APV Serie G-APV Serie F Serie I Serie P Total Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enero Aporte de cuotas Rescate de cuotas ( ) (1.336) - ( ) ( ) - ( ) Aumento neto originado por transacciones de cuotas Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación antes de distribución de beneficios Distribución de beneficios (18) En efectivo En cuotas Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación después de distribución de beneficios Activo neto atribuible a los partícipes al 31 de diciembre - Valor cuota Al 31 de Diciembre 2012 Nota Serie A Serie APV-A Serie F Serie I Serie P Total Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enero Aporte de cuotas Rescate de cuotas ( ) (820) ( ) ( ) ( ) Aumento neto originado por transacciones de cuotas (7.200) Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación antes de distribución de beneficios Distribución de beneficios (18) En efectivo En cuotas Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación después de distribución de beneficios Activo neto atribuible a los partícipes al 31 de diciembre - Valor cuota Las notas adjuntas N s 1 a 31 forman parte integral de estos estados financieros.

8 FONDO MUTUO LARRAINVIAL MONEY MARKET ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO DIRECTO) (expresado en miles de dólares) Notas Flujos de efectivo originado por actividades de la operación Compra de activos financieros ( ) ( ) Venta/cobro de activos financieros Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados Dividendos recibidos - - Montos pagados a sociedad administradora e intermediarios (718) (960) Montos recibidos de sociedad administradora e intermediarios 2 - Otros ingresos de operación - - Otros gastos de operación pagados - - Flujo neto originado por actividades de la operación (94.188) (25.756) Flujos de efectivo originado por actividades de financiamiento Colocación de cuotas en circulación Rescates de cuotas en circulación ( ) ( ) Otros - - Flujo neto originado por actividades de financiamiento Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente (2.053) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente (1.168) Saldo final de efectivo y efectivo equivalente (16) Las notas adjuntas N s 1 a 31 forman parte integral de estos estados financieros.

9 NOTA N 1 - Información General El Fondo Mutuo LarrainVial Money Market, es un fondo clase 1 domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas como fondo mutuo de inversión en instrumentos de deuda de corto plazo con duración menor o igual a 90 días extranjero - derivados. La dirección de su oficina registrada es Avda. Isidora Goyenechea #2.800 Piso 15, Las Condes - Santiago. El Objetivo del fondo es canalizar el ahorro de personas naturales y jurídicas para maximizar el retorno de la inversión, mediante la inversión en instrumentos de deuda de corto plazo de emisores extranjeros y nacionales denominados principalmente en moneda dólar de los EE.UU. de Norteamérica y pesos (Moneda oficial de Chile) de tal modo de que el plazo promedio de sus vencimientos sea menor a 90 días. Con fecha 08 de enero de 1999, mediante Res. Exenta Nro. 08, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el reglamento interno. Modificaciones al reglamento interno Con fecha 16 de abril de 2013, se realiza depósito en la Superintendencia de Valores y Seguros con las modificaciones al reglamento interno del fondo mutuo. Las modificaciones son las siguientes: 1. Cambios en la Política de Inversión y Diversificación, Operaciones que realizará el Fondo, se ha incluido una política de valorización de los contratos de derivados. 2. Cambios en Comisión o remuneración de cargo del Partícipe, se han incorporado nuevos antecedentes sobre la base de cálculo de comisiones diferidas al rescate. 3. Cambios en las series, se modifica el nombre y características relevantes de la serie APV-APVC, originándose la nueva serie APV, realizando todas las modificaciones que en dicho texto resulten aplicables al efecto. De igual forma se incorpora una nueva serie denominada G APV-APVC, realizando todas las modificaciones que en dicho texto resulten aplicables al efecto. 4. Otra Información Relevante, en el apartado Otros, se han incluido Disposiciones Transitorias relativas a la situación en que quedarán los partícipes de la serie APV-APVC, junto con señalar que el Fondo contempla la contratación de servicios externos. Las actividades del Fondo son administradas por la sociedad Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. La sociedad administradora fue autorizada mediante Resolución Exenta Nro. 352 de fecha 28 de julio de Las cuotas en circulación del Fondo no cotizan en bolsa. La clasificación de riesgo de crédito es AAfm y la clasificación de riesgo de mercado es M1 emitida por Feller - Rate Clasificadora de Riesgo con fecha 17 de mayo de Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por la administración el 27 de febrero de 2014.

10 NOTA N 2 - Resumen de criterios contables significativos Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario. 2.1 Bases de preparación Los presentes estados financieros del Fondo Mutuo LarrainVial Money Market, al 31 de diciembre del 2013 han sido preparados de acuerdo a las normas e interpretaciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), de acuerdo con el Oficio Circular N 592, que exceptuó a los Fondos Mutuos Tipo 1, de aplicar el criterio de clasificación y valorización para los instrumentos financieros establecidos en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), según se detalla en Nota 2.2. En consecuencia para todas las otras materias el Fondo ha adoptado y aplicado las NIIF. En relación con la valorización de la cartera de inversiones, los fondos tipo 1, deberán aplicar excepciones a las NIIF de acuerdo con el Oficio Circular N 592 de la SVS, la cual difiere de las NIIF en lo siguiente: Para Fondos Mutuos de Inversión en Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con Duración menor o igual a 90 días, de conformidad con el numero 1 de la Sección II de la Circular N de 2002 o la que la modifique o reemplace, estarán exceptuados de aplicar el criterio de clasificación y valorización para los instrumentos financieros establecidos en las NIIF, según se detalla en nota 2.2. Los estados financieros han sido preparados bajo la convención de costo histórico, modificada por la revaloración de activos financieros y pasivos financieros (incluidos los instrumentos financieros derivados) a valor razonable con efecto en resultado. La preparación de estados financieros en conformidad con las NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros, se presentan en la Nota Criterio de Valorización de instrumentos Los instrumentos que componen la cartera de inversiones del Fondo, son valorizados de acuerdo a las instrucciones impartidas por la Circular N de la SVS, la cual en términos generales establece que deberán valorizar los instrumentos que componen su cartera de inversiones al valor resultante de actualizar el o los pagos futuros de cada instrumento, utilizando como tasa de descuento la tasa interna de retorno implícita en la adquisición del instrumento (TIR de compra). En todo caso, cuando existan diferencias relevantes entre la valorización a TIR de compra y TIR de mercado, el gerente general de la sociedad administradora deberá fundamentar si corresponde o no efectuar ajustes a la valorización de la cartera de inversiones del fondo. Adicionalmente conforme a la Circular N del 28 de octubre de 2010, los instrumentos que valorizan a TIR de compra (Fondo Tipo 1), deberán establecer, en forma detallada, políticas de realización de ajustes a precios de mercado para este tipo de inversiones. Estas políticas deberán determinar los rangos porcentuales para el ajuste de mercado: Ajustes a nivel de cartera: Ante la existencia de desviaciones superiores a un 0,1% del valor presente de la cartera valorizados a su TIR de compra respecto a su valorización a tasa de mercado, se efectuaran ajustes en uno o más de los instrumentos que conforman la cartera del fondo, de manera tal que dicha desviación se reduzca a porcentajes menores a 0,1%. Ajustes a nivel de instrumentos: Ante desviaciones superiores a un 0,6% del valor presente de un instrumento nominal valorizado a TIR de compra o a la última tasa de valorización según corresponda, respecto a su valoración a tasa de mercado, se procederá a ajustar la valorización del instrumento en cuestión, de manera tal que dicha desviación se reduzca a porcentajes menores a 0,6%. Ante desviaciones superiores a un 0,8% del valor presente de un instrumento denominado en monedas distintas al peso chileno y en otras unidades de reajuste, considerando su valorización a TIR de compra o a la ultima tasa de valorización según corresponda, respecto a su valoración a tasa de mercado, se procederá a ajustar la valorización del instrumento en cuestión, de manera tal que dicha desviación se reduzca a porcentajes menores a 0,8%. 2.3 Período cubierto Los presentes estados financieros consideran el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2013 y El estado de resultados integrales, el estado de cambio en el activo neto atribuible a los partícipes y estado de flujo efectivo, por el período comprendido entre 01 de enero de 2013 y el 31 de diciembre de 2013 y entre el 01 de enero de 2012 y el 31 de diciembre de Moneda funcional y presentación Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes y rescates de cuotas en circulación denominadas en Dólar Estadounidense. La principal actividad del Fondo es invertir en instrumentos de deuda de corto, instrumentos de mediano y largo plazo. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en Dólar Estadounidense. La administración considera el Dólar Estadounidense como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en Dólar Estadounidense, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

11 NOTA N 2 - Resumen de criterios contables significativos, (continuación) 2.4 Moneda funcional y presentación, continuación. Las transacciones en una moneda distinta a la moneda funcional se consideran en moneda extranjera y son inicialmente registra das al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son convertidos al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha del Estado de Situación Financiera. Todas las diferencias son registradas con cargo o abono a resultados. 2.5 Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las f echas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tip o de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. Moneda Extranjera al 31 diciembre de 2013 al 31 diciembre de 2012 Peso Chileno 524,61 479,96 Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en el estado de r esultados integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y efectivo equivalente se presentan en el estado de result ados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente". Las diferencias de cambio relacionadas con act ivos y pasivos financieros contabilizados a costo amortizado se presentan en el estado de resultados integrales dentro de "Diferencias de ca mbio netas sobre activos financieros a costo amortizado". Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros c ontabilizados al valor razonable con efecto en resultados son presentadas en el estado de resultados integrales dentro de "Cambios netos en va lor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados". 2.6 Activos y pasivos financieros El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización, e instrumentos financieros derivados, como a ctivos financieros a costo amortizado segun circular de la SVS Activos financieros a costo amortizado Los activos financieros a costo amortizado son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimiento fijo, sobre los cuales la administración tiene la intención de percibir los flujos de intereses, reajustes y diferencias de cambio de acuerdo con los términos contractuales del instrumento. La Sociedad evalúa a cada fecha el estado de situación financiera, si existe evidencia objetiva de desvalorización o deterior o en el valor de un activo financiero o grupos de activos financieros bajo esta categoría. Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados a costo amortizado se presentan en el estado de resultado integral dentro de diferencias de cambio neta sobre activos financieros a costo amortizado Pasivos financieros Los pasivos financieros que se tengan para negociar se valorarán de acuerdo a lo siguiente: - Se emita principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo (por ejemplo, obligaciones y otros valores negocia bles emitidos cotizados que la empresa pueda comprar en el corto plazo en función de los cambios de valor). - Forme parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o -Sea un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como ins trumento de cobertura. Los pasivos financieros mantenidos para negociar se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en co ntrario, será el precio de la transacción que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada. Los gastos de transacción que le s sean directamente atribuibles se reconocerán en el resultado integral. El resto de los pasivos financieros, son clasificados como "Otros Pasivos" de acuerdo a NIC Instrumentos Derivados El valor razonable de los contratos derivados, es obtenido de cotizaciones de mercado, modelos de descuento de flujos de caja y modelos de valorización de opciones según corresponda. Los contratos derivados se informan como activos cuando su valor razonable es pos itivo y como un pasivo cuando éste es negativo Reconocimiento, baja y medición Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable. Los costos de transacción se imputan a gasto en el estado de resultados cuando se incurre en ellos en el caso de activos y pa sivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se registran como parte del valor inicial del instrumento en el cas o de activos a costo amortizado y otros pasivos.

12 NOTA N 2 - Resumen de criterios contables significativos, (continuación) Reconocimiento, baja y medición, continuación. Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos financieros. Ellos incluyen hono rarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación pagados a agentes, asesores, corredores y operadores. Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversi ones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad. Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría Activos fin ancieros o pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en el estado de resultado integral dentro del rubro Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados en el perío do en el cual surgen. Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se reconocen en est ado de resultado integral dentro de Ingresos por dividendos cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago. El interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados se reconoce en el estado de resultado integral d entro de Intereses y reajustes en base al tipo de interés efectivo. Los dividendos por acciones sujetas a ventas cortas son considerados dentro de Cambios netos en valor razonable de activos f inancieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Estimación del valor razonable El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como derivados e inversiones para ne gociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del estado de situación financiera. El precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para pasivos financieros es el precio de venta (en caso de existir precios de compra y venta diferentes). Cuando el Fondo mantiene instrumentos financieros derivados que se pagan por compensación utiliza precios de mercado intermedios como una base para establecer valores razonables para compensar las p osiciones de riesgo y aplica este precio de compra o venta a la posición neta abierta, según sea apropiado. 2.7 Cuentas por cobrar y por pagar a intermediarios Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados q ue han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha del estado de situación financiera, respectivamente. 2.8 Remuneración y Comisión Sociedad Administradora Serie A: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 2,3800% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie rec ibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos r escates solicitados antes de dicho cierre. Serie APV : La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 2,0000% anual exenta de IVA, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie rec ibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos r escates solicitados antes de dicho cierre. Serie G-APV : La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 1,8000% anual exenta de IVA, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos r escates solicitados antes de dicho cierre. Serie F: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 1,4280% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie rec ibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos r escates solicitados antes de dicho cierre. Serie I: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un % anual IVA incluido, la que se a plicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos an tes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates so licitados antes de dicho cierre. Serie P: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 2,1420% anual IVA incluido, la que se a plicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos an tes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates so licitados antes de dicho cierre. 2.9 Otras cuentas por pagar Corresponden a saldos acreedores que cubren obligaciones presentes del Fondo Mutuo realizadas diariamente por concepto de Remuneración Sociedad Administradora y Gastos de cargo del fondo, tales como, Auditoria Externa, Corretaje de Valores, Custod ia de Valores Nacional e Internacional, entre otros Reconocimiento de gastos Los gastos de cargo del Fondo se reconocen diariamente en el resultado. Se reconocerá un gasto de forma inmediata cuando un d esembolso no genere beneficios económicos futuros. Los gastos de cargo del Fondo corresponden principalmente a: comisiones, derechos de bolsa, honoraros profesionales y otros estipulados en el reglamento interno.

13 NOTA N 2 - Resumen de criterios contables significativos, (continuación) 2.11 Reconocimiento de Ingresos Los ingresos de los Fondos Mutuos se reconocen diariamente en el resultado del ejercicio. Estos provienen por las ventas de l os activos financieros (realizado) y por la valorización de estos Instrumentos (devengado) Aportes Inversionistas personas naturales o jurídicas con horizontes de inversión acordes con la política de inversión del fondo, cuy o interés sea invertir en cuotas de fondos mutuos cuya política de inversión contemple invertir principalmente en moneda dólar de los E E.UU. y pesos (moneda oficial de Chile) mediante instrumentos de deuda de corto plazo. Cualquier partícipe tiene derecho, en cualquier tiempo, a rescatar total o parcialmente sus cuotas del fondo. Sin perjuicio de lo anterior, el partícipe podrá programar rescates, caso en el cual ejercerá su derecho en una fecha determ inada, distinta a la fecha de presentación de la solicitud de rescate correspondiente, la cual deberá constar expresamente en la solicitud Efectivo y efectivo equivalente El efectivo y efectivo equivalente incluyen el efectivo en caja y saldos en cuentas corrientes bancarias Cuotas en circulación El Fondo ha emitido 6 series de cuotas las cuales poseen características diferentes en cuanto a: Serie A : Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo por inversionistas que privilegien liquidez por sobre un plazo mínimo de permanencia de su inversión. Serie APV : Corresponden a aquellos aportes efectuados en calidad de ahorro previsional voluntario en virtud en lo dispuesto en el D.L Serie G-APV : Corresponden a aquellos aportes efectuados en calidad de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo establecidos en el D.L Para suscribirlas, es necesario que el partícipe, al momento de efectuar la inversión, cumpla con alguna de las siguientes condiciones: (a) se encuentre adherido a un Contrato de Ahorro Previsional Voluntario Colectivo que sea administrado por Larraín Vial Admi nistradora General de Fondos S.A. o por sus agentes colocadores de fondos mutuos autorizados para tales efectos, o; (b) preste servicios para una empresa que mantenga vigente con Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. o por sus a gentes colocadores de fondos mutuos autorizados para tales efectos, un convenio de ahorro grupal que permita ofrecer a los trabajado res de la empresa respectiva, planes de Ahorro Previsional Voluntario en los términos acordados en el convenio respectivo. Serie F : Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo en un mismo día por montos totales iguales o superiores a de pesos (moneda oficial de Chile) o su equivalente en dólares (moneda oficial de los EE.UU.) o por aportes inferiores a dicho m onto, siempre que el aporte provenga del rescate de una inversión realizada en la serie F. Serie I : Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo en un mismo día por montos totales iguales o superiores a de pesos (moneda oficial de Chile) o su equivalente en dólares (moneda oficial de los EE.UU.) o por aportes inferiores a dicho m onto, siempre que el aporte provenga del rescate de una inversión realizada en la serie I. Serie P : Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo afectos a comisión de colocación diferida al rescate, salvo el producto d e dicho rescate sea para realizar una inversión en la serie P de cualquiera de los Fondos Mutuos administrados por Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. De acuerdo con lo descrito, las cuotas se clasifican como pasivos financieros. Las cuotas en circulación pueden ser rescatadas sólo a opción del partícipe por un monto de efectivo igual a la parte proporc ional del valor de los activos netos del Fondo en el momento del rescate. El valor neto de activos por cuota del Fondo se calcula dividiendo los activos netos atribuibles a los partícipes de cada ser ie de cuotas en circulación por el número total de cuotas de la serie respectiva Tributación El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, g anancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. Por sus inversiones en el exterior, el Fondo actualmente incurre en impuestos de retención aplicados por ciertos países sobre ingresos por inversión y ganancias de capital. Tales rentas o ganancias se registran sin rebajar los impuestos de retención en el estado d e resultado. Los impuestos de retención se presentan como un ítem separado en el estado de resultados integrales, bajo el nombre "Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior".

14 NOTA N 3 - Nuevas normas e interpretaciones emitidas y no vigentes Normas e interpretaciones y sus modificaciones adoptadas anticipadamente por el Fondo De acuerdo con lo dispuesto por la Superintendencia de Valores y Seguros se ha efectuado aplicación anticipada de la NIIF 9 para todos los ejercicios presentados. Nuevas normas Normas Fecha de aplicación obligatoria IFRS 11 Acuerdos conjuntos 1 de Enero 2013 IFRS 12 Revelaciones de participación en otras entidades 1 de Enero 2013 IFRS 13 Medición del valor justo 1 de Enero 2013 Evaluación de impacto La Sociedad Administradora evaluó los impactos que podría generar la mencionada norma, concluyendo que no afectará significativamente los estados financieros. La Sociedad Administradora evaluó los impactos que podría generar la mencionada norma, concluyendo que no afectará significativamente los estados financieros. La Sociedad Administradora evaluó los impactos que podría generar la mencionada norma, concluyendo que no afectará significativamente los estados financieros. Mejoras y modificaciones a las normas: Normas Fecha de aplicación obligatoria IFRS 7 Instrumentos Financieros: Información a revelar 1 de Enero 2013 IFRS 11 Acuerdos conjuntos 1 de Enero 2013 IFRS 12 Revelaciones de participación en otras entidades 1 de Enero 2013 IAS 1 Presentación de Estados Financieros 1 de Enero 2013 IAS 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 1 de enero 2013 IAS 32 Instrumentos Financieros: Presentación 1 de Enero 2013 Evaluación de impacto La Sociedad Administradora evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo que no afectará significativamente los estados financieros. La Sociedad Administradora evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo que no afectará significativamente los estados financieros. La Sociedad Administradora evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo que no afectará significativamente los estados financieros. La Sociedad Administradora evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo que no afectará significativamente los estados financieros. La Sociedad Administradora evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo que no afectará significativamente los estados financieros. La Sociedad Administradora evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo que no afectará significativamente los estados financieros.

15 NOTA N 4 - Cambios Contables Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2013, no se han efectuado cambios contables en relación con el ejercicio anterior.

16 NOTA N 5 - Política de inversión del fondo La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del fondo, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros, según Res. Ex. Nro. 373, de fecha 12 de agosto de 2004, y sus respectivas modificaciones la información señalada se encuentra disponible para todo el público, en las oficinas de la Sociedad Administradora ubicadas en Avda. Isidora Goyenechea # 2800 Piso 15,las Condes - Santiago, en el sitio web y en las oficinas de la Superintendencia de Valores y Seguros. Conforme a las normas de la Superintendencia de Valores y Seguros, el Fondo se define como "Fondo Mutuo de Inversión en Instrumentos de Deuda de Corto Plazo con Duración Menor o Igual a 90 días Extranjero-Derivado", la cual considera la inversión en instrumentos de deuda de corto plazo de emisores nacionales y extranjeros denominados principalmente en moneda dólar de los EE.UU de Norteamérica y pesos de tal modo que el plazo promedio de sus vencimientos sea menor a 90 días. Diversificación de las inversiones respecto del activo total del fondo Tipo de Instrumento Mínimo Máximo 1 Instrumentos de Deuda de Corto Plazo de Emisores Nacionales 0% 100% 1.1. Instrumentos de Deuda de Corto Plazo emitidos o garantizados por el Estado y el Banco Central de Chile 0% 100% 1.2. Instrumentos de Deuda de Corto Plazo emitidos o garantizados por Bancos e Instituciones Financieras Nacionales 0% 100% 1.3. Instrumentos de Deuda de Corto Plazo inscritos en el Registro de Valores emitidos por sociedades anónimas u otras entidades registradas en el mismo registro 0% 100% 1.4. Títulos de Deuda de Securitización Corto Plazo que cumplan con los requisitos establecidos en la Superintendencias. 0% 25% 1.5. Otros valores de oferta pública, de deuda, que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros 0% 100% 2. Instrumentos de Deuda de Mediano y largo Plazo de Emisores Nacionales 0% 25% 2.1. Instrumentos de Deuda de Mediano y Largo Plazo emitidos o garantizados por el Estado y el Banco Central de Chile 0% 25% 2.2. Instrumentos de Deuda de Mediano y Largo Plazo emitidos o garantizados por bancos e instituciones financieras nacionales. 0% 25% 2.3. Instrumentos de Deuda de Mediano y Largo Plazo inscritos en el Registro de Valores emitidos por sociedades anónimas u otras entidades registradas en el mismo registro. 0% 25% 2.4. Títulos de Deuda de Securitización, de Mediano y Largo Plazo, correspondientes a un patrimonio de los referidos en el Título XVIII de la Ley Nº % 25% 2.5. Otros valores de oferta pública que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros 0% 25% 3. Instrumentos de Deuda de Emisores Extranjeros 0% 100% 3.1 Títulos de deuda de oferta pública, emitidos por sociedades o corporaciones extranjeras. 0% 100% 3.2 Otros valores de deuda de oferta pública de emisores extranjeros que autorice la Superintendencia de Valores y Seguros. 0% 100% 3.3 Valores emitidos o garantizados por el estado de un país extranjero o por sus bancos centrales. 0% 100% 3.4 Valores emitidos o garantizados por entidades bancarias extranjeras o internacionales que se transen habitualmente en los mercados locales o internacionales. 0% 100% 4.0. Otros Instrumentos e Inversiones Financieras 0% 20% 4.1. Contratos sobre productos que consten en facturas, cuyos padrones se encuentren inscritos en el Registro de Productos que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros, y que cumplen con todas las condiciones y requisitos para ser transados en una Bolsa de Productos de acuerdo a la normativa bursátil emitida por ésta y aprobada por la Superintendencia de Valores y Seguros, a que se refiere el número 2 de la sección I de Norma de Carácter General N 191 de la Superintendencia de Valores y Seguros del 29 de diciembre del 2005, o la que la modifique o reemplace. 0% 15% Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial Límite máximo de inversión por emisor Límite máximo de inversión en títulos de deuda de securitización correspondientes a un patrimonio de los referidos en el Titulo XVIII de la Ley N Límite máximo de inversión por grupo empresarial y sus personas relacionadas :10 % del activo del Fondo :25 % del activo del Fondo :25 % del activo del Fondo La administradora, por cuenta del fondo, podrá celebrar contratos de derivados de aquellos a que se refiere el numeral 10 del Artículo 13 del Decreto Ley N de 1976, esto es, opciones, futuros y forwards, sujetándose en todo momento a las condiciones, características y requisitos establecidos para ello por la Superintendencia de Valores y Seguros mediante Norma de Carácter General número 204, de fecha 28 de Diciembre de 2006 y sus posteriores actualizaciones y/o modificaciones. Lo anterior, con la finalidad de cobertura de los riesgos asociados a sus inversiones de contado y como inversión.

17 NOTA N 6 Administración de Riesgo Gestión de Riesgo y Control Interno En cumplimiento de las disposiciones contenidas en la Circular N de 2010 de la Superintendencia de Valores y Seguros, Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. ha elaborado y puesto en práctica de manera formal, políticas y procedimientos de gestión de riesgos y control interno que contemplan los riesgos asociados en todas las actividades de la administradora. Tales políticas y procedimientos buscan identificar, minimizar y controlar los riesgos a los que están expuestos los fondos, estableciendo roles y responsabilidades, órganos de control, y mecanismos de divulgación de la información, necesarios para establecer, implementar y mantener un proceso de gestión de riesgos, acorde con la estructura, tamaño y volumen de operación actual y previsto a futuro de la Administradora. A partir de estas políticas y procedimientos se destacan las siguientes revelaciones: Cartera de Inversiones Las inversiones que se realizan para cada fondo son fundamentadas en comités de inversiones por área, a partir de cuales, y de acuerdo a las condiciones de mercado, los Portfolio Managers dan las instrucciones de compra o venta a la gerencia de Trading, que es la única facultada para ejecutar las operaciones, a través de un sistema de asignación de órdenes que elimina los posibles conflictos de interés que se pueden producir entre fondos. La gerencia de Control revisa diariamente que las inversiones realizadas por la gerencia de Trading de acuerdo a las instrucciones de los Portfolio Managers, cumplan los límites y condiciones establecidas en el reglamento interno del fondo. El comité de Riesgo monitorea los diversos parámetros de riesgo y es informado del cumplimiento los límites y controles aplicados a los fondos. Valoración de Instrumentos Los instrumentos de los fondos tipo 1, según lo definido en la circular N de la SVS, son valorizados a tasa de compra y los ajustes a mercado se realizan de acuerdo a la circular N de la SVS utilizando las tasas de mercado entregadas por el proveedor externo que utiliza la industria. Custodia El 100% de los instrumentos se mantienen en custodia a través de proveedores externos independientes y especializados. Riesgos a los que está expuesto el fondo Riesgo de Crédito a. Activos financieros. El nivel de riesgo permitido en el fondo es determinado por el Comité de Inversiones y es medido diariamente e informado a las áreas competentes para su seguimiento y cumplimiento, de acuerdo a las políticas y lineamientos de inversión definidas para el Fondo y su reglamento interno, destacándose las siguientes variables de control: i. Límite de Concentración de Emisor. ii. Límite de inversión por tipo de instrumento.

18 NOTA N 6 Riesgos Financieros, continuación iii. Límite de inversión por región, entre otros. Al 31 de diciembre de 2013 se informaron dos incumplimientos en los límites de inversión debido a disminución de patrimonio. iv. Clasificación de Riesgo. La clasificación de riesgo de los instrumentos de deuda que conforman al Fondo, es la siguiente: Clasificación de Riesgo Bonos Exposición BBB 0,00% 2,47% Total Bonos 0,00% 2,47% v. Duration Clasificación de Riesgo - Depósitos Exposición N1 100,00% 97,53% Total Depósitos 100,00% 97,53% La Duración de la cartera es 49 días y el riesgo de tasa se encuentra acotado al mantener en torno a un 87,07% de la cartera invertido en instrumentos con vencimiento menor a 90 días y un 12,93% entre 90 días y un año. Adicionalmente, la modalidad de liquidación de los instrumentos financieros corresponde a entrega contra pago, reduciendo la exposición durante el clearing de los instrumentos. b. Cuentas por cobrar. Cuentas y documentos por cobrar por operaciones Riesgo de Liquidez a. Vencimientos de pasivos financieros $. 0 $. El Fondo está expuesto a riesgo de liquidez relacionado al vencimiento activos financieros. El cual es gestionado a través de análisis constantes de la calidad crediticia de las empresas emisoras. El flujo de caja para el Fondo proyectado a seis días: Item 02/01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/2014 Aportes Rescates Compras Instrumentos Aportes El flujo de caja de los próximos vencimientos de los instrumentos financieros que posee el Fondo:

19 NOTA N 6 Riesgos Financieros, continuación 02/01/ /01/ /01/ /01/ /01/ , , , , ,26 b. Tipo de activos financieros. Los principales instrumentos financieros que componen el Fondo son los siguientes: Activo financiero Exposición Depósitos a Plazo Fijo con Vecto. a Corto Plazo 100,00% 92,34% Bonos Empresas Nacionales Emitidos en Extranjero 2,34% Caja en pesos y dólares 5,32% Los activos clasificados que componen el Fondo de acuerdo a su medio de valorización son los siguientes: - Nivel 1: Precios cotizados en mercados activos. - Nivel 2: Inputs de precios cotizados no incluidos dentro del Nivel 1. - Nivel 3: Inputs de precios que no están basados en datos de mercados observados. Monto Valorizado MM US$ Activo Financiero Nivel 1 Nivel 2 Total general Bonos Internacionales 5,37 5,37 Intermediación Financiera 212,19 212,19 Forward 0,06 0,06 Total general 217,56 0,06 217,61 Las fuentes de valorización utilizados por el Fondo, corresponde preferentemente a precios informados directamente desde la Bolsa de Comercio de Santiago ( Nivel 1 ). c. Concentración de Emisor La concentración de los principales emisores de instrumentos financieros respecto al patrimonio del Fondo es la siguiente: Emisor % Exposición BANCO SECURITY PACIFIC 10,44% CONSORCIO 10,43% BANCO ITAU CHILE 9,83% BANCO DE CREDITO E INVERSIONES 9,74% BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA(CHILE) 9,53% BANCO SANTANDER-CHILE 8,63% BANCO SCOTIABANK SUD AMERICANO 8,49% BANCO INDUSTRIAL Y DE COMERCIO EXTERIOR 7,17% BANCO FALABELLA 6,11% BANCO DE CHILE 3,75%

20 NOTA N 6 Riesgos Financieros, continuación d. Concentración de partícipes. La concentración de los partícipes del Fondo respecto al patrimonio de éste se distribuye de acuerdo a la siguiente tabla: Tramo/Participación % Concentración Partícipes N Partícipes % Concentración Partícipes N Partícipes 0% - <= 5% 72,35% ,58% > 5% - <= 10% 11,31% 2 8,37% 1 > 10% - <= 20% 16,34% 1 35,04% 2 > 20% 0,00% 0 0,00% 0 Riesgo de Mercado a. Riesgo de Precio. El Fondo administra su exposición al riesgo de precios analizando la cartera de inversión por sector industrial. El siguiente cuadro entrega un resumen de las concentraciones significativas por sector dentro de la cartera de inversión: Industria* Exposición Financiero 100,00% 97,53% Energía - 2,47% *(Clasificación de acuerdo a Standard & Poor s) La distribución por zona geográfica de las principales inversiones del Fondo es la siguiente: Exposición País Chile 100% 100% b. Riesgo Cambiario La moneda funcional de Fondo corresponde al Dólar EE.UU. La distribución de las monedas de origen de los instrumentos en que invierte el Fondo, son los siguientes: Moneda % de la cartera Pesos Chilenos 17,91% 2,47% UF Chile - 7,86% Dólar EE.UU. 82,09% 89,67% Dado lo anterior, el Fondo se encuentra expuesto a diferencias entre las monedas de valoración de sus instrumentos respecto a su moneda funcional ($USD). Lo cual es gestionado mediante análisis constantes de la coyuntura del mercado por parte del Comité de Inversiones del Fondo, el cual asesora los niveles de inversión y la toma de instrumentos de cobertura.

21 NOTA N 6 Riesgos Financieros, continuación c. Instrumentos derivados Contratos de derivados equivalentes a: 0,03% del patrimonio del Fondo. A continuación se adjunta la siguiente tabla de instrumentos derivados respecto a sus vencimientos: Moneda Dólar 03/01/ /01/ /02/ /02/ /02/ /02/ /03/ /03/ d. Riesgo de Tipo de Interés La variación de la cartera ante cambios en las tasas de interés se mide a través del DV01, que muestra el cambio en el valor de la cartera ante un aumento en la tasa de interés de un punto base. DV01-0,001247% e. Variación del valor cuota La variación en el valor cuota de la serie A del fondo se aprecia en el siguiente gráfico.

22 NOTA N 6 Riesgos Financieros, continuación Gestión de Riesgo de Capital El patrimonio del fondo está representado por los activos netos atribuibles a partícipes de cuotas en circulación. El valor de activos netos atribuibles a partícipes de cuotas en circulación puede variar diariamente ya que el Fondo está sujeto a suscripciones y rescates diarios a discreción de los partícipes de cuotas. Para mantener o ajustar la estructura de capital del Fondo, se realizan las siguientes actividades: - Observar el nivel diario de suscripciones y rescates en comparación con los activos líquidos y ajustar la cartera del Fondo para tener la capacidad de pagar los rescates a los partícipes. - - Recibir rescates y suscripciones de nuevas cuotas de acuerdo con el reglamento interno del Fondo, lo cual incluye la capacidad de definir el pago de los rescates y requerir la permanencia y suscripciones mínimas. La administración controla el capital sobre la base del valor de activos netos distribuibles a partícipes.

23 NOTA N 7 - Juicios y estimaciones contables críticas 1. Estimación Contable La Administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales relacionados. Al 31 de diciembre de 2013, el Fondo Mutuo no ha realizado estimaciones contables. 2. Juicios Contables 2.1 Moneda funcional y presentación. La Administración considera el Dólar Estadounidense como la moneda que representa el efecto económico de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. El Dólar Estadounidense es la moneda en la cual el Fondo mide su rendimiento e informa sus resultados, así como también la moneda en la cual recibe suscripciones de sus inversionistas. Esta determinación también considera el ambiente competitivo en el cual se compara al Fondo con otros productos de inversión en pesos chilenos.

24 NOTA N 8 - Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el fondo no presenta instrumentos financieros a valor razonable. Instrumento Nacional Extranjero Total i) Instrumentos de capitalización NO HAY Acciones y derechos preferentes de suscripción de acciones. INFORMACION C.F.I. y derechos preferentes Cuotas de fondos mutuos Primas de opciones Títulos representativos de índices Notas estructuradas Otros títulos de capitalización Subtotal ii) Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días Dep. y/o Pag. Bcos. E Inst. Fin. Bonos Bancos e Inst. Financieras Letras de Crédito Bcos. E Inst. Fin. Pagarés de Empresas Bonos de empresas y títulos de duda de securitización Pagarés emitidos por Estados y Bcos. Centrales Bonos emitidos por Estados y Bcos. Centrales Notas estructuradas Otros títulos de deuda Subtotal iii) Títulos de deuda con vencimiento mayor a 365 días Dep. y/o Pag. Bcos. e Inst. Fin. Bonos Bancos e Inst. Fin. Letras de Crédito Bcos. e Inst. Fin. Pagarés de Empresas Bonos de empresas y títulos de deuda de securitización Pagarés emitidos por Estados y Bcos. Centrales Bonos emitidos por Estados y Bcos. Centrales Notas estructuradas Otros títulos de deuda Subtotal iv) Otros instrumentos e inversiones financieras Títulos representativos de productos Contratos sobre productos que consten en factura Derivados Otros Subtotal Total Al 31 de diciembre de 2013 Al 31 de diciembre de 2012 % de activos netos Nacional Extranjero Total % de activos netos