Administración de Empresas. 12 Fuentes de financiación de la empresa 12.1 TEMA 12: FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA ESQUEMA DEL TEMA: 12.1 Las necesidades financieras de la empresa. 12.2 Tipos de fuentes y recursos financieros. 12.3 Fuentes de financiación a corto plazo. 12.4 Fuentes de financiación a medio y largo plazo. 12.5 Autofinanciación.
Administración de Empresas. 12 Fuentes de financiación de la empresa 12.2 12.1 LAS NECESIDADES FINANCIERAS DE LA EMPRESA. Las primeras necesidades de financiación surgen al comenzar un negocio, es decir los medios necesarios para desarrollar su actividad: edificios, maquinaria, mobiliario, etc. Ésta se suele financiar por los fondos propios aportados por los propietarios de la empresa, así como por los fondos exigibles a largo plazo. Las necesidades de financiación continúan cuando la empresa ya está instalada.
Administración de Empresas. 12 Fuentes de financiación de la empresa 12.3 Las existencias son el objeto de la actividad del negocio y constituyen la primera necesidad financiera impuesta por dicha actividad. En una empresa puramente comercial, que sólo compra y vende, las existencias son las mercaderías con las que comercia. En una empresa industrial, las existencias comprenden desde las materias primas, y otros materiales que compra, hasta los productos terminados que vende. El mantenimiento de cierta cantidad de existencias implica para la empresa la correspondiente inversión de fondos. Aparte de lo anterior, la empresa que realice sus operaciones al contado deberá disponer de tesorería suficiente para comprar las existencias necesarias para el desarrollo de su actividad
Administración de Empresas. 12 Fuentes de financiación de la empresa 12.4 Pero además la empresa tiene necesidades de financiación por el hecho de operar a crédito. El crédito concedido a los clientes comporta un aplazamiento de los cobros y una nueva necesidad de fondos para financiarlo. La inversión en crédito a clientes será bastante fija, a medida que se vayan cobrando las deudas más antiguas, las ventas irán creando nuevas deudas, formándose así una rotación permanente de deuda. En cambio, gracias al crédito recibido de proveedores, se aplazan salidas de tesorería.
Administración de Empresas. 12 Fuentes de financiación de la empresa 12.5 Si las condiciones internas y externas de trabajo de las empresas fueran siempre estables, sus necesidades financieras también lo serían. Pero en la realidad no sucede así; las condiciones cambian y se producen necesidades adicionales de financiación. Ejemplos de esta inestabilidad son las siguientes: Ventas estacionales: Una empresa industrial puede atacar el problema de las ventas estacionales mediante un sistema de producción a ritmo constante o variable. El ritmo constante requiere mayor inversión en activo circulante (productos terminados); producir a ritmo variable, mayor activo inmovilizado (mayor capacidad de producción).
Administración de Empresas. 12 Fuentes de financiación de la empresa 12.6 Las empresas comerciales compran a tenor de sus necesidades de venta y, por tanto, antes de la temporada alta no suelen acumular grandes cantidades de existencias. En plena temporada alta, sí que verán aumentar las mercaderías y las cuentas de clientes. Compras de campaña: las compras se concentran en ciertas épocas del año. En ese caso pueden recurrir a créditos de campaña, modalidad específica para estos casos. Compras imprevistas de bienes de equipo: la tesorería necesaria para pagar la compra de nuevos elementos de inmovilizado procederá, normalmente, de amortización acumulada o de reservas.
Administración de Empresas. 12 Fuentes de financiación de la empresa 12.7 Pero, puede ser necesaria una nueva aportación de fondos propios, o bien recurrir al arrendamiento financiero o a créditos bancarios. En este último caso, lo lógico es que se soliciten créditos a largo plazo. Los créditos a corto sólo serán adecuados cuando se trate de financiar una pequeña parte del coste de los bienes. Ampliaciones del negocio: El aumento de la producción exigirá a menudo la ampliación de las instalaciones. Las necesidades financieras que surgen se asemejan a las de instalación y puesta en marcha de un negocio. Pero, la empresa ofrece más garantías a sus acreedores y proveedores puesto que ya ha demostrado, mediante su funcionamiento en años anteriores, que sus productos gozan de aceptación en el mercado.
Administración de Empresas. 12 Fuentes de financiación de la empresa 12.8 Recesión del negocio: las recesiones económicas que afectan en conjunto a la economía o a determinadas crisis de sectores específicos llevan a que las empresas sufran descensos de ventas, con la consiguiente pérdida de beneficio. En estas circunstancias, las empresas pueden intentar varias soluciones financieras, como ampliar su capital; aplazar los pagos a proveedores y acreedores; reducir el crédito a clientes o el nivel de existencias; solicitar créditos a entidades financieras; etc. Ahora bien, las entidades financieras, ante unos futuros beneficios inciertos, preverán una devolución difícil de los créditos y raramente los concederán, salvo que estén respaldados por garantías adicionales suficientemente sólidas.
Administración de Empresas. 12 Fuentes de financiación de la empresa 12.9 Descapitalización por pérdidas: las pérdidas pueden estar motivadas por factores que afectan a una sola empresa, como son que los productos no tienen buena aceptación entre la clientela, la aparición de competidores con precios y costes inferiores,... Las pérdidas reducen el patrimonio, disminuyen la solvencia, consumen las reservas y, en definitiva, descapitalizan la empresa. La salida a esta situación es solicitando financiación adicional de socios o de exigible a corto. Pero las entidades financieras sólo concederá crédito en casos muy excepcionales y con garantías muy seguras.