Caja Municipal de Ahorro y Crédito del Santa Informe Anual Caja Municipal de Ahorro y Crédito Rating Rating Rating Fecha Actual Anterior Cambio Institución D+ C- 26/06/13 * Informe con cifras auditadas a diciembre 2015. Perspectiva Positiva Indicadores Financieros Dic-15 Dic-14 Dic-13 Total Activos 222,693 221,779 233,170 Patrimonio 29,057 27,674 25,815 Resultado 1,409 1,860-1,318 ROA (Prom.) 0.6% 0.8% -0.6% ROE (Prom.) 5.0% 7.0% -5.0% R. Cap. Global 13.7% 12.9% 13.1% * Cifras en miles de soles Analistas Omar Maldonado A. (511) 444 5588 omar.maldonado@aai.com.pe Fundamentos En sesión de comité, Apoyo y Asociados decidió ratificar el rating de Institución y modificar la perspectiva, de estable a positiva. La modificación de la perspectiva se fundamenta en: Continuidad en su enfoque de negocio. En los últimos años, la Institución priorizó la colocación de créditos de saldos menores, en la búsqueda de atomizar cartera y mejorar márgenes. De acuerdo con este enfoque, el monto del crédito promedio se mantuvo como uno de los más bajos de sistema de Cajas Municipales (CM), llegando a S/. 5,600 (S/. 5,500 a fines del año anterior). Por su parte, los 20 principales deudores representaron el 11.7% de las colocaciones directas (12.9% a diciembre 2014). Desde el lado de los pasivos, si bien el fondeo se centra en obligaciones con el público, se enfocó en la atomización de la misma, lo que le otorga una mayor flexibilización. De esta manera, los diez principales depositantes representaron el 4% del total de depósitos, mientras que los 20 principales, el 7%. Los ratios de cobertura de cartera. El indicador de cobertura de cartera de alto riesgo de la Caja mostró una mejora, pasando de 86.5% a diciembre 2014, a 90.0% a fines del 2015. Si bien se rescata el incremento, el índice aún se mantiene por debajo del 100% y es menor a lo mostrado por el sistema CM (105.9%). Por su parte, el ratio de cobertura de cartera pesada ascendió aproximadamente a 79%. La utilidad generada. Por segundo año consecutivo, la Entidad mostró utilidades, la cual al cierre del 2015 ascendió a S/. 1.4 millones (S/. 1.9 millones a diciembre 2014). Dichas utilidades son menores considerando el tamaño de la Caja. De esta manera, se registraron indicadores de rentabilidad sobre activos y patrimonio de 0.6 y 5.0%, respectivamente. En lo referente al sistema CM, éste registró índices de 2.0 y 14.4%, respectivamente. La tendencia del capital global. La Institución, producto de la capitalización (en 75%) de las utilidades generadas y el menor nivel de colocaciones, registró un ratio de capital global de 13.7%, superior a lo mostrado a fines del año anterior (12.9% a diciembre 2014). No obstante, el rating de Institución ha sido ratificado por: El comportamiento de las colocaciones. Más allá del enfoque en créditos menores y la no renovación de créditos a medianas empresas, la Caja viene registrando una reducción constante de sus colocaciones, producto de la fuerte competencia en su área de influencia, sumado a la menor inversión en la ejecución de obras por parte del gobierno regional de Ancash, lo que no ha permitido una reactivación de la economía de la zona. Lo anterior, entre otros, limita la adecuada generación de ingresos, lo que no permite absorber de manera eficiente los fuertes gastos operativos de la Institución. Los elevados niveles de mora. Si bien la Caja en el último año logró frenar la tendencia creciente de los indicadores de morosidad, éstos son considerados elevados. De esta manera, los ratios de cartera de alto riesgo ajustado y de cartera pesada ajustado mostraron una ligera disminución, llegando a 21.8 y 24.0%, respectivamente (23.0 y 24.2%, respectivamente, a fines del 2014). www.aai.com.pe
Ambos indicadores se ubicaron muy por encima de lo registrado por el sistema CM (10.1 y 11.3%, respectivamente). Asimismo, se debe señalar la evolución de los créditos a pequeñas empresas, los cuales concentran el 34.9% del total de la cartera y registran un ratio de cartera de cartera pesada ajustado de 21.9% (17.4% a fines del 2014). El indicador de eficiencia. Como se mencionó anteriormente, la Entidad registra altos niveles de gastos operativos, los cuales consumen un porcentaje importante de los ingresos financieros, limitando la rentabilidad. De esta manera, el ratio de eficiencia (gastos administrativos / utilidad operativa bruta) asciende a 72.8% (73.8% a diciembre 2014), manteniéndose muy por encima de lo mostrado por el sistema de Cajas Municipales (58.1%). La alta rotación de la gerencia. Si bien la Caja ha mantenido en los últimos años un enfoque orientado a impulsar los créditos de montos menores y atomizar las captaciones con el público, la continua rotación de la gerencia podría retrasar la implementación de estrategias, así como la negociación con diversos proveedores, dilatando la consolidación oportuna de los planes de la Institución. Así, la Clasificadora considera que los principales retos que tiene la CMAC Santa son: i) mostrar una continuidad en la plana gerencial; ii) reducir los fuertes niveles de gastos administrativos; iii) mantener un nivel óptimo de colocaciones; iv) fortalecer los sistemas de control interno; y, v) mejorar los procesos de cobranza y recuperación de cartera. Que podría gatillar el rating? Una acción positiva en la clasificación de riesgo de la Institución se gatillaría si se consolida el desempeño financiero sobre la base de mejoras en eficiencia, adecuada calidad del activo y capitalización, sumado a una continuidad de la plana gerencial. CMAC Santa 2
DESCRIPCIÓN DE LA INSTITUCIÓN La CMAC Santa se rige bajo el Decreto Supremo Nº 157-90/EF del 28 de mayo de 1990 y la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS). Está regulada por el Banco Central de Reserva del Perú, y supervisada por la SBS, la Contraloría General de la República y por la Federación de Cajas Municipales (FEPCMAC). La Caja del Santa inició sus actividades en 1986, al amparo del D.S. Nº 255-85-EF, realizando operaciones de crédito prendario y ahorros. Posteriormente, en 1993, comenzó a otorgar créditos personales y a la micro y pequeña empresa. En 1998, la Institución se convirtió en sociedad anónima y modificó sus estatutos. Lo anterior le permitió acceder al sistema modular que define la Ley del Sistema Financiero. A fines del 2015, después de la disolución de la CMAC Pisco en mayo del 2014, existen 11 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito agrupadas en la Federación. Adicionalmente está la Caja Metropolitana de Lima, con la cual existiría un total de 12 Cajas Municipales (CM). Cabe señalar que el saldo total de las colocaciones directas y de los depósitos del sistema de CM ascendieron a S/. 14,695 y 14,603 millones, respectivamente (S/. 13,438 y 13,305 millones, respectivamente, a fines del 2014). Dentro, del sistema, la CMAC Santa ocupó el décimo segundo y décimo primer lugar en colocaciones y en depósitos, respectivamente. Particip. CMAC Santa en Sistema Cajas Municipales dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 Créditos Directos 2.2% 1.8% 1.5% 1.3% 1.2% 1.1% Depósitos 2.3% 2.0% 1.7% 1.5% 1.4% 1.3% * Fuente: SBS A diciembre 2015, la Entidad contaba con siete oficinas en el departamento de Ancash, dos en el departamento de Lima (Huacho y Barranca), dos en el departamento de Huánuco (Huánuco y Tingo María), una en el departamento de Junín (Huancayo) y una en la Libertad (Trujillo). Se debe rescatar que el promedio de oficinas por entidad dentro del sistema de CM fue de 58. Actualmente, la Institución tiene como proyecto la obtención e implementación de la tarjeta de débito, por lo que viene trabajando, entre otros, en mejorar la parte de seguridad de información y continuidad del negocio, en la remodelación del centro de datos y en el acondicionamiento de un centro alterno de datos en la Oficina de la ciudad de Casma. Gobierno Corporativo: Según la estructura de las Cajas Municipales, la toma de decisiones recae en dos órganos: el Comité Directivo y la Gerencia. El primero de ellos está integrado por siete miembros: tres representantes de la Municipalidad, un representante de la Iglesia, uno de COFIDE, uno de los microempresarios y uno de la Cámara de Comercio. Por su parte, la Gerencia está conformada por tres gerentes y asumen funciones ejecutivas actuando de manera mancomunada. Dicha estructura busca equilibrar las fuerzas y evitar la politización. En los últimos años, se ha observado una alta rotación en la Gerencia Mancomunada. De esta manera, se debe señalar que entre octubre 2012 y abril 2013, se realizaron cambios en las gerencias de Ahorros (en dos ocasiones) y de Créditos, estando ambos cargos ocupados por encargaturas. Recién en setiembre 2014 se incluyeron los dos gerentes titulares de dichas gerencias. En enero 2015, ingresó un nuevo gerente de Negocios. Posteriormente, en los primeros meses del 2016, se realizaron cambios en las tres gerencias mancomunadas. A la fecha de realización del presente informe, las gerencias se encuentran bajo encargaturas. Si bien la Caja ha mantenido desde mediados del 2013 un mismo enfoque orientado a impulsar los créditos de montos menores y atomizar las captaciones con el público, la continua rotación de la gerencia podría retrasar la implementación de estrategias, así como la negociación con diversos proveedores, dilatando la consolidación oportuna de los planes de la Institución. DESEMPEÑO - CMAC Santa Durante el 2015, los ingresos financieros aumentaron en 1.7% respecto a diciembre 2014, alcanzando los S/. 42.2 millones. Esto a pesar de la disminución en el saldo de colocaciones en 3.2%. Lo anterior se debió al enfoque actual de colocación de créditos minoristas, los cuales muestran retornos más atractivos, registrándose de esta manera una tasa activa promedio mayor. En lo referente a la composición de los ingresos financieros, el 95.3% correspondió a los intereses y comisiones de la cartera de créditos (95.1% a diciembre 2014). De otro lado, los gastos financieros ascendieron a S/. 10.3 millones, inferiores a los registrados al cierre del 2014 (S/. 11.6 millones), debido a la disminución de las obligaciones con el público, impulsado por el ajuste en el tarifario de las tasas pasivas. Esta medida se tomó dado que la Caja registraba un exceso de liquidez, lo que encarecía el costo financiero. CMAC Santa 3
De esta manera, considerando el ligero aumento en los ingresos, sumado a la evolución de las tasas pasivas promedio antes mencionadas y el menor nivel de captaciones, se registró un incremento en el margen financiero bruto, el cual pasó de 71.9% a diciembre 2014, a 75.7% a diciembre 2015. Se debe señalar que a pesar de dicha mejora, la Caja aún mantiene este ratio por debajo del promedio del sistema de CM, el cual mostró también un aumento en el margen. Margen Financiero Bruto dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 CMAC Santa 63.9% 67.2% 65.8% 71.9% 75.7% CMAC Trujillo 75.0% 73.4% 72.0% 77.1% 78.6% CMAC Arequipa 77.4% 76.8% 75.7% 78.1% 78.9% Sistema CM 72.7% 72.8% 72.4% 75.8% 77.8% Mibanco 79.5% 79.1% 78.6% 76.6% 78.5% CrediScotia 85.7% 84.5% 84.9% 85.3% 86.0% Margen Financiero Bruto Respecto a los gastos en provisiones por incobrabilidad de créditos (no incluye reversión de provisiones ni recuperación de castigos), éstos ascendieron a S/. 8.2 millones, siendo superiores a lo realizado a diciembre 2014 (S/. 6.9 millones). De este modo, los gastos en provisiones representaron el 19.4% de los ingresos financieros (16.7% a diciembre 2014). Es importante resaltar que la Institución registró una reversión de provisiones de créditos directos e ingresos por recuperación de cartera castigada por S/. 0.5 y 1.1 millones, respectivamente (S/. 1.8 millones, por ambos conceptos, en diciembre 2014). En lo referente a los gastos operativos, éstos se incrementaron en términos absolutos en 8.4% respecto a los registrados a fines del 2014, como consecuencia, entre otros, del fortalecimiento de las áreas de crédito, riesgo y control interno, así como la remodelación del data center. 85% 75% 65% 55% Evolución G. Adm. / Utilidad Op. Bruta 71.8% 73.8% 72.8% 62.7% 60.5% 56.2% 57.5% 59.2% 57.9% 58.1% No obstante, dado el nivel de utilidad financiera bruta registrado, el indicador de eficiencia (gastos administrativos / utilidad operativa bruta) fue 72.8% (73.8% a fines del 2014), aunque éste es elevado. Así, la CMAC Santa aún se mantiene por encima de lo registrado por el promedio del sistema de Cajas Municipales. Gastos Adm. / Ut. Op. Bruta CMAC Santa dic-11 60.5% dic-12 62.7% dic-13 71.8% dic-14 73.8% dic-15 72.8% CMAC Trujillo 49.9% 54.3% 60.7% 57.6% 57.0% CMAC Arequipa 52.1% 52.7% 52.3% 50.7% 52.5% Sistema CM 56.2% 57.5% 59.2% 57.9% 58.1% Mibanco 51.0% 56.9% 55.6% 58.0% 53.7% CrediScotia 46.5% 43.7% 47.7% 49.9% 46.4% ROE 15% 10% 5% 0% -5% -10% Ratios Rentabilidad Promedio - CMAC Santa -15% dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ROE -14.6% 6.4% 1.0% -5.0% 7.0% 5.0% ROA -1.8% 0.7% 0.1% -0.6% 0.8% 0.6% * Fuente: CMAC Santa. Gastos Adm. / Ut. Op. Bruta A fines del 2015, la Institución mostró una utilidad neta de S/. 1.4 millones, monto menor a lo registrado al cierre del 2014 (S/. 1.9 millones). Lo anterior se debió, principalmente, a los mayores gastos en provisiones y el incremento en los gastos operativos. ROA 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% Así, los índices de rentabilidad promedio sobre activos y patrimonio alcanzaron niveles de 0.6 y 5.0%, respectivamente (0.8 y 7.0%, respectivamente, al cierre del 2014). Dichos ratios se mantienen por debajo del promedio del sistema de CM. 45% 35% 25% dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 C.Santa Sist. CM CMAC Santa 4
ROE ROA dic-13 dic-14 dic-15 dic-13 dic-14 dic-15 CMAC Santa -5.0% 7.0% 5.0% -0.6% 0.8% 0.6% CMAC Trujillo 10.0% 9.2% 9.5% 1.6% 1.6% 1.8% CMAC Arequipa 21.5% 16.5% 19.5% 2.5% 2.0% 2.3% Sistema CM 12.8% 13.0% 14.4% 1.7% 1.7% 2.0% Mibanco 5.4% -11.5% 16.3% 0.6% -1.2% 1.9% CrediScotia 15.9% 20.0% 35.0% 2.3% 2.8% 4.7% Ratios de Rentabilidad Promedio Se esperaría que para el 2016, se registre un nivel de utilidad neta similar a la mostrada en el último año, debido a que la Caja proyecta un crecimiento limitado de sus colocaciones, y por ende, de sus ingresos financieros; y no se espera ventas de cartera como la realizada en el transcurso del 2015. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Los principales riesgos que enfrenta la Caja son de naturaleza crediticia. Estos son manejados por la Unidad de Riesgos, encargada de evaluar a los clientes y mantener niveles de riesgos adecuados. Existe un manual de política y procedimientos de créditos, en el cual se establecen los límites de autorización de créditos, la política de aprobación de los mismos, y la responsabilidad de los analistas, entre otras cosas. De otro lado, la Institución cuenta con un manual de prevención de lavado de activos y financiamiento del terrorismo. Asimismo, cuenta con manuales de procedimientos, códigos de ética y conducta, y programas de capacitación que se brindan al personal referente a estos temas. Igualmente, la Caja cuenta con un plan de seguridad de la información. Riesgo crediticio: En los últimos años, la CMAC Santa impulsó una estrategia enfocada en la colocación de créditos de montos menores, y por ende aumentar el número de deudores, con la finalidad de atomizar la cartera y mejorar los márgenes. Esto en detrimento principalmente de los créditos a medianas empresas, los cuales generaban volumen. Lo anterior, sumado a la desaceleración de la economía peruana que enfrió el crecimiento de las colocaciones del sistema de microfinanzas en general y una mayor competencia en la zona de influencia, impactó en el comportamiento de las colocaciones. Cabe señalar que durante el 2014, la Institución mostró un ligero incremento de solo 0.2%, luego de que durante el periodo 2011-2013 se registrara una disminución anual promedio de 3.8%. De esta manera, a fines del 2015, se registró un saldo de créditos directos por S/. 157.3 millones, inferior en 3.2% a lo mostrado al cierre del año anterior. Cabe mencionar que el nivel de castigo realizado en el último año representó el 6.2% de la cartera promedio. 200.0 175.0 150.0 125.0 100.0 75.0 50.0 25.0 0.0 Colocaciones Brutas - CMAC Santa (S/. MM) 182.8 182.0 165.4 162.2 162.5 157.3 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 * Fuente: CMAC Santa. En lo referente a la composición por tipo de crédito, los créditos a pequeñas empresas y microempresas mantienen la mayor participación dentro de la composición de cartera, registrando porcentajes de 34.9 y 29.8%, respectivamente (30.3 y 31.6% a fines del 2014). Composición de las Colocaciones Brutas por Tipo de Crédito - CMAC Santa Tipo de Crédito dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 Corporativos 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Grandes Empresas 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% Medianas Empresas 17.0% 19.3% 17.2% 15.7% 14.2% Pequeñas Empresas 36.0% 32.9% 31.8% 30.3% 34.9% Microempresas 29.5% 30.5% 33.7% 31.6% 29.8% Consumo 17.5% 17.2% 17.4% 22.3% 21.0% Hipotecarios 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% TOTAL 100% 100% 100% 100% 100% * Fuente: CMAC Santa. Asimismo, la participación de los créditos a medianas empresas mantuvo la tendencia decreciente, reduciéndose a 14.2% (15.7% al cierre del 2014). En lo referente al número de deudores, se debe mencionar que acorde a la estrategia crediticia de la Caja, se registraron incrementos en el número de clientes en los créditos a pequeñas empresas y a consumo. No obstante, lo anterior fue contrarrestado por la disminución registrada en los créditos a microempresas. CMAC Santa 5
Así, el número de deudores disminuyó de 29,772 a 28,114 clientes durante el 2015. De este modo, el monto del crédito promedio registró un ligero aumento, luego de consecutivas disminuciones durante los años previos, llegando a S/. 5,600 (S/. 5,500 a fines del año anterior). Este saldo se mantiene como uno de los más bajos dentro del sistema de CM, conforme a los esfuerzos de la Institución de atomizar su cartera. De igual forma, los 20 principales deudores representaron el 11.7% de las colocaciones directas (12.9% a diciembre 2014). En relación a la participación por sector económico, la CMAC Santa registró el 48.3% de sus colocaciones directas en el sector comercio; 11.2% en el sector agricultura, ganadería, caza y silvicutura; y, 5.5% en transporte, almacenamiento y comunicaciones. Asimismo, el 67.6% de las colocaciones brutas de la Institución se concentran en el departamento de Ancash, seguido por el departamento de Huánuco (12.5%) y Lima (8.1%). Finalmente, se debe señalar que la Caja proyecta un crecimiento limitado de sus colocaciones (alrededor del 2%) para el cierre del 2016. Lo anterior debido, entre otros, a que no se espera una mayor ejecución de obras por parte del gobierno regional de Ancash, la cual podría reactivar la economía de la zona Cartera Riesgosa y Coberturas: Hasta el 2014, la Caja mostró una tendencia creciente en sus indicadores de morosidad, cerrando dicho año con altos ratios de cartera de alto riesgo ajustado y cartera pesada ajustado de 23.0 y 24.2%, respectivamente. En lo anterior influenció, además de la disminución en los saldos de cartera, las deficiencias existentes, en su momento, en el otorgamiento de créditos a medianas empresas, los cuales al no cumplir sus compromisos de pago impactaron fuertemente en los niveles de morosidad debido al saldo promedio de sus colocaciones. De otro lado, a fines del 2015, la Entidad logró frenar la tendencia creciente de los indicadores de mora. Esto se debió a los esfuerzos que viene realizando en el control crediticio, tanto en los procesos de otorgamiento como de cobranzas. De esta manera, considerando el saldo de castigos realizado en el último año, los indicadores de cartera de alto riesgo ajustado y de cartera pesada ajustado mostraron una disminución, llegando a 21.8 y 24.0%, respectivamente. En relación a lo anterior, cabe mencionar que la tendencia de los indicadores fue limitada, en cierta medida, por la reducción del total de colocaciones en 3.2% en el último año. Evolución Indicadores de Cartera de Alto Riesgo Ajustado y Cartera Pesada Ajustado 30% 25% 20% 15% 10% 5% dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 C.A.R. 17.0% 18.8% 19.8% 21.7% 23.0% 21.8% C.P. 19.4% 21.0% 21.6% 22.7% 24.2% 24.0% * Fuente: CMAC Santa No obstante, se debe señalar que dichos índices se mantienen elevados considerando los registrados por el sistema de Cajas Municipales (10.1 y 11.3%, respectivamente). Indicadores de Cartera de Alto riesgo Ajustado y Cartera Pesada Ajustado C.A.R. Ajustado Cart. Pesada dic-13 dic-14 dic-15 dic-13 dic-14 dic-15 CMAC Santa 21.7% 23.0% 21.8% 22.7% 24.2% 24.0% CMAC Trujillo 10.0% 11.0% 12.1% 11.0% 11.7% 13.4% CMAC Arequipa 9.0% 11.5% 10.8% 10.1% 12.8% 11.8% Sistema CM 9.8% 10.4% 10.1% 10.8% 11.5% 11.3% Mibanco 12.6% 14.1% 13.9% 12.4% 14.3% 14.3% CrediScotia 17.4% 17.2% 16.3% 20.4% 19.4% 18.6% Respecto al tipo de crédito, los créditos a medianas empresas mostraron un ratio de cartera pesada ajustado de 56.2% (49.7% a diciembre del 2014); mientras que las colocaciones a pequeñas empresas, microempresas y consumo registraron índices de cartera pesada ajustado de 21.9, 16.4 y 14.9%, respectivamente (17.4, 24.3 y 15.1% a fines del 2014). En lo referente al stock de provisiones, éste fue de S/. 24.3 millones, inferior a lo registrado a diciembre 2014 (S/. 26.3 millones). No obstante, la cobertura de la cartera de alto riesgo ascendió a 90.0% (86.5% a fines del año anterior). Por su parte, se registró un ratio de cobertura de cartera pesada de 78.8% (80.8% a diciembre 2014). Ambos indicadores mencionados se mantuvieron, en los últimos años, por debajo de lo registrado por el sistema de Cajas Municipales. CMAC Santa 6
Prov. / C.A.R. Prov. / C.P. dic-13 dic-14 dic-15 dic-13 dic-14 dic-15 CMAC Santa 89.1% 86.5% 90.0% 83.8% 80.8% 78.8% CMAC Trujillo 112.0% 111.0% 113.0% 99.3% 101.0% 99.6% CMAC Arequipa 130.4% 124.5% 125.8% 112.6% 107.3% 115.6% Sistema CM 105.4% 105.2% 105.9% 93.4% 91.3% 91.1% Mibanco 94.0% 100.9% 122.4% 91.8% 106.1% 109.2% CrediScotia 128.3% 134.2% 142.6% 97.3% 99.1% 115.6% Ratios de Cobertura En relación al compromiso patrimonial, medido como la cartera de alto riesgo no provisionada respecto del patrimonio, éste se redujo a 9.3%, porcentaje inferior al mostrado a diciembre 2014 (14.8%). Cabe mencionar que a fines del 2015 la Caja mantiene una cartera a medianas empresas por S/. 22.4 millones, de los cuales S/. 10.3 millones se encuentran calificados como pérdida (aproximadamente 6.5% del total de la cartera). A la fecha la Caja viene realizando las gestiones necesarias que le permitan castigar dichos créditos durante el presente año. De darse lo anterior, y de mantenerse un escenario similar al actual, se podría registrar un ratio de cartera de alto riesgo (sin incluir castigos) entre 12 13% al cierre del 2016. Riesgo de Mercado: Los fondos disponibles ascendieron a S/. 52.1 millones (S/. 51.9 millones a fines del 2014). Cabe mencionar que del total de los fondos disponibles, el 5.9% se encontraba en caja; el 14.5% en el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP); 78.9% en bancos y otras entidades financieras; y, el 0.7% restante, en otras disponibilidades. Los depósitos que se mantienen en otras Cajas Municipales se explican por el convenio que existe entre éstas de que el cliente de una Caja x puede retirar fondos de otra y con cargo a la cuenta de la primera. Es importante señalar que la Unidad de Riesgos de la CMAC Santa se encuentra desarrollando la metodología de Valor en Riesgo para calcular el riesgo de mercado de la posición adoptada y la pérdida máxima esperada. De otro lado, al cierre del 2015, se mantienen inversiones negociables por S/. 11.8 millones (S/. 13.2 millones a diciembre 2014), compuestas principalmente por certificados de depósitos del BCRP. Cabe resaltar que durante el ejercicio del 2015, se implementó la nueva Mesa de Tesorería, que se encarga de rentabilizar adecuadamente los fondos y liquidez disponible. Calce: A fines del 2015, el 97.7% de las colocaciones brutas se encontraba en moneda nacional, mientras que por el lado de las captaciones totales (público + sistema financiero + adeudados) el 92.4% se encontraba en la misma moneda. En cuanto al calce de plazos, a diciembre 2015, la Caja no presentaría descalces en el corto plazo en que los activos no cubran los pasivos, considerando la brecha acumulada. Cabe mencionar que los activos que vencían a un mes superaban a los pasivos que vencían en el mismo lapso de tiempo, lo que representó el 111.1% del patrimonio efectivo. Liquidez: En cuanto a la liquidez, los fondos disponibles representaron el 190.5% de los depósitos de ahorros y el 28.3% del total de obligaciones con el público (199.1 y 27.9%, respectivamente, a diciembre 2014). Cabe señalar que a diciembre 2015 los ratios de liquidez en moneda nacional y moneda extranjera estuvieron por encima de los límites legales establecidos del 8 y 20%, respectivamente. Así, la Entidad registró un ratio de liquidez en moneda nacional de 38.6% y en moneda extranjera de 71.7% (40.6 y 61.0%, respectivamente, a diciembre 2014). Además, el ratio de inversiones líquidas promedio registró un nivel de 12.4%; mientras que el ratio de cobertura de liquidez registró niveles de 129.9% en moneda nacional y 119.1% en moneda extranjera. De esta manera, la Institución cumple con los límites legales de ambos indicadores (5 y 80%, respectivamente, en periodo de adecuación). Riesgos de Operación (RO): A fin de permitir la implementación de Basilea II a partir del 1ero. de julio del 2009, la SBS dispuso que las empresas del sistema financiero deberán contar con un esquema formal de administración de riesgos operativos y una estructura organizativa que soporte dicha gestión. En este sentido, según estimaciones de la Caja a diciembre 2015, los requerimientos de capital por riesgo operativo utilizando el método del indicador básico ascendieron a S/. 4.3 millones (S/. 4.5 millones a fines del 2014). FUENTE DE FONDOS Y CAPITAL Con respecto al financiamiento, las Cajas de Ahorro y Crédito Municipal han desarrollado una fuente de captación de recursos del público de manera exitosa. En ella se ha basado su crecimiento y en menor proporción en el uso de líneas de crédito. CMAC Santa 7
De esta manera, al cierre del 2015 los depósitos del público constituyeron la principal fuente de fondeo de la CMAC Santa, financiando el 82.7% del total de sus activos. % sobre Total Activos CMAC Santa Sistema CM dic-13 dic-14 dic-15 dic-13 dic-14 dic-15 Obligaciones a Plazos 68.4% 66.4% 64.2% 57.5% 54.8% 53.5% Obligaciones Ahorro 9.5% 11.8% 12.3% 16.4% 18.2% 18.7% Total Oblig. con el Público 86.1% 83.9% 82.7% 79.6% 78.4% 77.1% Dep.del Sistema Financiero 0.0% 0.1% 1.1% 0.9% 1.2% 1.3% Adeudos 0.9% 0.6% 0.3% 4.6% 5.1% 5.0% Total Recursos de Terceros 87.0% 84.6% 84.1% 85.2% 84.7% 83.3% Patrimonio Neto 11.1% 12.5% 13.0% 13.1% 13.7% 13.7% * Fuente: CMAC Santa Estructura de Fondeo Como se mencionó anteriormente la Caja disminuyó el saldo de obligaciones con el público, impulsado por el ajuste de las tasas pasivas, con la finalidad de reducir el nivel de liquidez que se registraba, el cual afectaba en cierta medida el costo financiero, en especial considerando la evolución de las colocaciones. Así, el monto fue de S/. 184.2 millones, inferior en 1.0% a lo registrado al cierre del 2014. En relación a la composición de dichas obligaciones, los depósitos a plazo, principal fuente de recursos de la Institución, representaron el 77.7% (79.1% a diciembre 2014). Del mismo modo, las cuentas de ahorro significaron el 14.9% (14.0% a fines del 2014). Por su parte, es importante rescatar que la Entidad, como estrategia, centra la captación de depósitos del público en la obtención de montos menores y de personas naturales, así como a plazos superiores a un año. Asimismo, se impulsaron las cuentas de ahorro. De esta manera, los diez principales depositantes representaron el 4% del total de depósitos, mientras que los 20 principales, el 7%. En lo referente al total de adeudados y obligaciones financieras, éste ascendió a S/. 0.7 millones (S/. 1.4 millones a fines del 2014). Dentro de los adeudados, el saldo que se mantuvo en moneda nacional representó el 98.4% del total del financiamiento recibido. Además, se debe señalar que la Institución concentra el 100% de los adeudados con una sola entidad del sector público (COFIDE). De otro lado, si bien el saldo de captaciones (obligaciones con el público + depósitos del sistema financiero + adeudados) registró una ligera disminución de 0.1%, ésta fue menor en términos porcentuales a la reducción mostrada por las colocaciones brutas (3.2%). Así, la Caja mostró un indicador de captaciones / colocaciones de 1.2x, similar a lo mostrado al cierre del 2014. Capital: A fines del 2015, el patrimonio efectivo de la CMAC Santa ascendió a S/. 29.8 millones, dentro del cual se considera: capital pagado por S/. 25.0 millones; reservas por S/. 2.5 millones; utilidades acumuladas con acuerdo de capitalización por S/. 1.3 millones; provisiones por S/. 1.2 millones, menos un déficit de éstas S/. 0.3 millones; y, donaciones por S/. 0.1 millones. Considerando lo anterior, el ratio de capital global pasó, de 12.9% a diciembre 2014, a 13.7% a diciembre 2015. No obstante, el indicador se ubicó por debajo del nivel registrado por el sistema de Cajas Municipales (15.1%). Cabe mencionar que a partir del 1ero. de julio del 2009, de acuerdo con los cambios introducidos a la Ley de Bancos y según las características que presenten los préstamos subordinados contraídos, éstos podrían formar parte del patrimonio efectivo de nivel 1, 2 ó 3. Si se calcula el ratio de capital global considerando sólo el patrimonio efectivo de nivel 1 (sin considerar diversas provisiones), este indicador fue de 13.2%. La CMAC Santa tenía el compromiso de capitalizar las utilidades anuales hasta por un mínimo del 75%, de acuerdo con uno de los covenants exigidos en el crédito subordinado que se mantenía con COFIDE, el cual venció. En relación a lo anterior, se debe señalar la importancia de la capitalización de las utilidades en porcentajes que permitan mantener un adecuado indicador de capital global y reducir el riesgo al respaldo del accionista. Al respecto, queremos destacar la importancia de diversificar las fuentes de fondeo, dado que no sólo es relevante tener una estructura atomizada, sino también mantener líneas con diversas instituciones y/u organismos nacionales y del exterior. Asimismo, los adeudados, cuyos plazos de vencimiento suelen ser mayores a los depósitos del público, permiten el manejo adecuado de los activos y pasivos de la Institución. CMAC Santa 8
CMAC SANTA (Cifras en miles de soles*) dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 Resumen de Balance Activos 230,927 220,920 233,170 221,779 222,693 Colocaciones Brutas 182,032 165,371 162,237 162,519 157,315 Inversiones Financieras 7,433 12,743 17,689 14,814 13,461 Activos Rentables (1) 204,392 197,426 212,237 198,817 195,885 Depósitos y Captaciones del Público 195,455 186,902 200,682 185,978 184,749 Patrimonio Neto 26,871 27,133 25,815 27,674 29,057 Provisiones para Incobrabilidad 21,665 25,374 29,053 26,311 24,336 Resumen de Resultados Ingresos Financieros 46,090 44,106 41,752 41,459 42,454 Gastos Financieros 16,625 14,463 14,297 11,632 9,953 Utilidad Financiera Bruta 29,465 29,643 27,455 29,827 32,501 Otros Ingresos y Gastos Financieros Neto 1,318 1,333 891-110 173 Utilidad Operativa Bruta 30,783 30,976 28,347 29,717 32,674 Gastos Administrativos 18,611 19,417 20,342 21,941 23,785 Utilidad Operativa Neta 12,172 11,559 8,005 7,776 8,890 Otros Ingresos y Egresos Neto -7 186-66 360 507 Provisiones de colocaciones 7,701 8,997 6,791 5,118 6,515 Otras provisiones 1,147 892 1,288-395 -370 Depreciación y amortización 1,607 1,443 1,179 888 900 Impuestos y participaciones 47 150 0 666 942 Utilidad neta 1,664 262-1,318 1,860 1,409 Resultados Utilidad / Patrimonio (2) 6.4% 1.0% -5.0% 7.0% 5.0% Utilidad / Activos (2) 0.7% 0.1% -0.6% 0.8% 0.6% Utilidad / ingresos 3.6% 0.6% -3.2% 4.5% 3.3% Ingresos Financieros / Activos Rentables 22.5% 22.3% 19.7% 20.9% 21.7% Gastos Financieros / Pasivos Costeables 8.3% 7.6% 7.0% 6.2% 5.3% Margen Financiero Bruto 63.9% 67.2% 65.8% 71.9% 76.6% Gastos de Administración / Utilidad Operativa Bruta 60.5% 62.7% 71.8% 73.8% 72.8% Resultado Operacional neto / Activos Rentables 0.8% 0.1% -0.6% 1.1% 0.9% Activos Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 8.9% 14.2% 17.1% 15.4% 14.6% Cartera de Alto Riesgo (3) / Colocaciones Brutas 15.6% 18.2% 20.1% 18.7% 17.2% Provisiones / Cartera Atrasada 133.4% 108.0% 105.0% 105.0% 106.1% Provisiones / Cartera de Alto Riesgo 76.5% 84.1% 89.1% 86.5% 90.0% C. de Alto Riesgo - Provisiones / Patrimonio 24.7% 17.6% 13.8% 14.8% 9.3% Activos Improductivos (4) / Total de Activos 9.8% 8.9% 7.2% 9.3% 11.1% Pasivos y Patrimonio Depósitos a plazo/ Total de fuentes de fondeo (5) 85.8% 87.0% 86.8% 84.2% 82.6% Depósitos de ahorro / Total de fuentes de fondeo 11.2% 11.5% 12.0% 14.9% 15.5% Depósitos del Sist. Fin. y Org. Internac. / Total de fuentes de fondeo 0.5% 0.2% 0.0% 0.1% 1.4% Total de Adeudos / Total de fuentes de fondeo 2.5% 1.4% 1.1% 0.8% 0.4% Pasivos / Patrimonio (x) 7.6 7.1 8.0 7.0 6.7 Ratio de Capital Global 14.1 14.7 13.1 12.9 13.7 CMAC SANTA (Cifras en miles de soles*) dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 Calificación de Cartera Normal 75.8% 73.1% 72.8% 75.0% 74.9% CPP 6.2% 7.1% 6.1% 5.0% 5.5% Deficiente 7.0% 3.8% 2.5% 3.1% 3.9% Dudoso 4.9% 3.7% 3.1% 3.4% 3.2% Pérdida 6.1% 12.2% 15.5% 13.5% 12.6% Otros Sucursales 15 14 14 13 13 Número de Empleados 295 297 312 307 331 Colocaciones / Empleados 617 557 520 529 475 (1) Activos Rentables = Caja + Inversiones+ Interbancarios + Colocaciones vigentes+ Inversiones pemanentes (2) ROE y ROA = Utilidad anualizada entre patrimonio y activo prom. con respecto a diciembre del ejercicio anterior. (3) Cartera de alto riesgo = Cartera Atrasada + Refinanciada + Reestructurada (4) Activos Improductivos = Cartera Deteriorada neto de provisiones+ cuentas por cobrar+activo fijo+otros activos+bienes adjudicados (5) Fuentes de fondeo = Depósitos a la vista + plazo + ahorro + Depósitos sist. financiero y org. inter. + Adeudos + Valores en circulación. CMAC Santa 9
ANTECEDENTES Institución: Caja Municipal de Ahorro y Crédito del Santa Domicilio legal: Av. José Gálvez No. 602 - Chimbote RUC: 20114105024 Teléfono: 043-483140 Fax: 043-483151 RELACIÓN DE DIRECTORES Jorge Alberto Aparicio Ballena Jorge Luis Arévalo Daza Jenry Alex Hidalgo Lama Juan Roger Rodríguez Ruiz Ruth Roxana Palacios Ali Felipe Santiago Perez Asseo Presidente Vicepresidente Director Director Director Director RELACIÓN DE EJECUTIVOS Percy Valenzuela Cornejo Aracelli Cochachin Chilca Luis Espinoza Gallo Gerente de Negocios (e) Gerente de Ahorros y Finanzas (e) Gerente de Administración (e) RELACIÓN DE ACCIONISTAS Municipalidad Provincial del Santa 96.15% FOCMAC 3.85% CMAC Santa 10
CLASIFICACIÓN DE RIESGO APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C. CLASIFICADORA DE RIESGO, de acuerdo a lo dispuesto en el Art. Nº 13º del Reglamento para la clasificación de empresas de los sistemas financiero y de seguros, Resolución SBS Nº 672-97, acordó las siguientes categorías de riesgo para la empresa Caja Municipal de Ahorro y Crédito del Santa.: Clasificación Rating de la Institución Categoría D+ Perspectiva Positiva Instrumentos Financieros Definición CATEGORÍA D: Débil fortaleza financiera. Corresponde a aquellas instituciones que cuentan con una débil capacidad de cumplir con sus obligaciones, en los términos y condiciones pactados, y de administrar los riesgos que enfrentan. Se espera que el impacto de entornos económicos adversos sea significativo. ( + ) Corresponde a instituciones con un menor riesgo relativo dentro de la categoría. ( - ) Corresponde a instituciones con un mayor riesgo relativo dentro de la categoría. Perspectiva: Indica la dirección en que se podría modificar una clasificación en un período de uno a dos años. La perspectiva puede ser positiva, estable o negativa. Una perspectiva positiva o negativa no implica necesariamente un cambio en la clasificación. Del mismo modo, una clasificación con perspectiva estable puede ser cambiada sin que la perspectiva se haya modificado previamente a positiva o negativa, si existen elementos que lo justifiquen. (*) Las clasificaciones de riesgo crediticio de Apoyo & Asociados Internacionales (Apoyo & Asociados) Clasificadora de Riesgo, constituyen una opinión profesional independiente y en ningún momento implican una recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni constituyen garantía de cumplimiento de las obligaciones del calificado. Las clasificaciones se basan sobre la información que se obtiene directamente de los emisores, los estructuradores y otras fuentes que Apoyo & Asociados considera confiables. Apoyo & Asociados no audita ni verifica la veracidad de dicha información, y no se encuentra bajo la obligación de auditarla ni verificarla, como tampoco de llevar a cabo ningún tipo de investigación para determinar la veracidad o exactitud de dicha información. Si dicha información resultara contener errores o conducir de alguna manera a error, la clasificación asociada a dicha información podría no ser apropiada, y Apoyo & Asociados no asume responsabilidad por este riesgo. No obstante, las leyes que regulan la actividad de la Clasificación de Riesgo señalan los supuestos de responsabilidad que atañen a las Clasificadoras Limitaciones- En su análisis crediticio, Apoyo & Asociados se basa en opiniones legales y/o impositivas provistas por los asesores de la transacción. Como Apoyo & Asociados siempre ha dejado en claro, Apoyo & Asociados no provee asesoramiento legal y/o impositivo ni confirma que las opiniones legales y/o impositivas o cualquier otro documento de la transacción o cualquier estructura de la transacción sean suficientes para cualquier propósito. La limitación de responsabilidad al final de este informe, deja en claro que este informe no constituye una recomendación legal, impositiva y/o de estructuración de Apoyo & Asociados, y no debe ser usado ni interpretado como una recomendación legal, impositiva y/o de estructuración de Apoyo & Asociados. Si los lectores de este informe necesitan consejo legal, impositivo y/o de estructuración, se les insta a contactar asesores competentes en las jurisdicciones pertinentes. CMAC Santa 11