FORUM Bonos Corporativos Serie AL $45.000.000.000 Serie AM UF 2.000.000 Asesor Financiero Marzo 2013
Nota importante LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE DOCUMENTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR Y DEL O LOS INTERMEDIARIOS QUE HAN PARTICIPADO EN SU ELABORACIÓN. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE ÉL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIÉNES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO. LA INFORMACIÓN RELATIVA A EL O LOS INTERMEDIARIOS ES DE RESPONSABILIDAD DE LOS MISMOS, CUYOS NOMBRES APARECEN IMPRESOS EN ESTA PÁGINA. La información contenida en esta publicación es una breve descripción de las características de la emisión y de la entidad emisora, no siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Mayores antecedentes se encuentran disponibles en la sede de la entidad emisora, en las oficinas de los intermediarios colocadores y en la Superintendencia de Valores y Seguros. Señor inversionista: Antes de efectuar su inversión usted deberá informarse cabalmente de la situación financiera de la sociedad emisora y deberá evaluar la conveniencia de la adquisición de estos valores teniendo presente que el único responsable del pago de los documentos son el emisor y quienes resulten obligados a ellos. El intermediario deberá proporcionar al inversionista la información contenida en el Prospecto presentado con motivo de la solicitud de inscripción al Registro de Valores, antes de que efectúe su inversión. Este documento ha sido elaborado por Forum Servicios Financieros S.A. (en adelante, indistintamente el Emisor o la Compañía ), en conjunto con BBVA Asesorías Financiera S.A. y BBVA Corredores de Bolsa Ltda., (en adelante, los Asesores ), con el propósito de entregar antecedentes de carácter general acerca de la Compañía y de la emisión de Bonos. En la elaboración de este documento se ha utilizado información entregada por la propia Compañía e información pública, a cuyo respecto los Asesores no se encuentran bajo la obligación de verificar su exactitud o integridad, por lo cual no asume ninguna responsabilidad en este sentido. 2
Nombre de la presentación / Fecha Estructura de la Compañía 3
Nombre Propiedad de la presentación / Fecha Highlights Creada en 1993 por familias Yarur y Avayú En Mayo 2006 BBVA adquiere 51% de la propiedad. En Septiembre 2011 la eleva a 75,5% Grupo Avayú BBVA Inversiones Chile S.A. (*) Invesiones Puhue S.A. 16,05% Inversiones Licay S.A. 75,50% 8,45% mm$ 553.000 de cartera de créditos 108.300 clientes activos 116.200 contratos vigentes 580 empleados 280 ejecutivos comerciales (F&I) 4
Nombre de la presentación / Fecha Mercado Automotriz en Chile 5
Venta de vehículos (unidades) Ventas Vehículos Nombre de la presentación / Fecha Mercado Chileno 13% anual 333.655 338.826 360.000 102.448 119.509 148.586 182.347 190.638 227.743 239.835 172.044 276.627 1,4% 6% 2.002 2.003 2.004 2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 CHINA PERÚ Tasa Motorización Chile ECUADOR (Personas/Vehículo) COLOMBIA BRASIL VENEZUELA 7,0 CHILE 5,7 ARGENTINA 5,0 RUSIA 4,6 PARAGUAY 3,9 MEXICO 3,7 URUGUAY 2,3 JAPON 1,9 REINO UNIDO 1,7 ESPAÑA 1,6 ITALIA 1,4 1990 1995 2000 2005 2010 2011 2012 EE.UU 1,1 13,6 10,0 8,2 7,3 6,1 5,7 5,1 9,1 18,0 15,9 15,2 30,7 Pese al aumento de la tasa de motorización aún hay espacio para seguir creciendo. 6 6
7 GRUPO MARCAS PART % CHEVROLET 17% DERCO Changan, Geely, GWM, JAC, Mazda, Rebmaul, Samsumg, Suzuki 15% AG Hyundai, Mahindra, Mini, Haima, Jinbei, Zotye 12% INDUMOTORA BYD, KIA, Subaru, DFSK, ZX 11% SK BERGÉ Alfa Romeo, Chery, Grupo Chrysler, Ferrari, Fiat, Maserati, 11% SK BERGÉ, MG, Mitsubishi, SsangYong, Tata 11% NISSAN 10% TOYOTA 8% FORD 3% MACO Audi, Skoda, Volkswagen 3% PEUGEOT 3% CITROEN 2% MERCEDES-BENZ 1% HONDA 1% DITEC Jaguar, Land Rover, Porsche, Volvo 1% BMW 1% OTRAS MARCAS Opel, Zna, Foton, Brillance, etc. 2% TOTAL 100% Nombre de la presentación / Fecha Grupos Automotrices Mercado Chileno INDUMOTOR A, 11% AG, 12% Loscinco principales Grupos Automotrices concentran 30 marcas de vehículos que explican más del 65% de las ventas. 338.826 vehículos el 2012. En Chile se comercializan más de 50 marcas de automóviles y más de 320 modelos. NISSAN, 10% DERCO, 15% TOYOTA, 8% CHEVROLET, 17% FORD, 3% MACO, 3% Rk Marca Part% 1 Chevrolet 17,2% 2 Hyundai 10,4% 3 Nissan 10,1% 4 Kia 8,5% 5 Toyota 7,6% 6 Suzuki 5,1% PEUGEOT, 3% CITROEN, 2% MERCEDES- BENZ, 1% HONDA, 1% DITEC, 1% BMW, 1% OTRAS MARCAS, 2% 7
Nombre de la presentación / Fecha Industria del Financiamiento Mercado Chileno Financiamiento Automotriz Contado Dealers 10% -15% 10% -12% Forum Instituciones Financieras 45% -55% 13% Tanner CMR Falabella MASFIN Mitsui Santander GMAC 12% BCI Auto FORUM abarca el 50% de los créditos otorgados por las empresas especializadas en financiamiento automotriz Fuente: La Compañía en base a información interna. 8 8
Nombre de la presentación / Fecha Forum Chile 9
Nombre de la presentación / Fecha Evolución Actividad Forum Principales indicadores Comerciales Unidades Financiadas y Penetración Livianos Nuevos 11,1% 11,2% 25.382 26.933 12,6% 21.678 11,6% 32.042 13,4% 12,5% 45.548 41.774 9% Stock Cartera Crediticia Millones de Pesos 309.185 365.879 349.786 401.044 483.449 19% 574.385 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Cartera por Tipo de Crédito Cartera por Tipo de Vehículo Cartera por Nuevo/Usados C.I. 35% C.C. 63% Leasing 2% Liv Nuevos 81% Liv Usados 14% Pesados y Motos 5% Nuevos 85% Usados 15% 10
Unidades Financiadas Nombre de la presentación / Fecha Forum Unidades Financiadas por Tipo de Vehículos TIPO DE VEHICULO UFI Particip. 2012 % Livianos Nuevos 45.548 80,0% Livianos Usados 9.578 17,4% TOTAL LIVIANOS 55.126 97,4% Pesados Nuevos 1.080 2,2% Pesados Usados 72 0,2% TOTAL PESADOS 1.152 2,3% Motos 52 0,3% Otros 5 0,0% TOTAL 56.335 100,0% 3% Pesados y Motos 80% Livianos Nuevos 17% Livianos Usados El core de nuestro negocio es el financiamiento de vehículos livianos nuevos 11
Nombre Seguros de la presentación / Fecha Contribuyendo a la oferta de valor 170.000 pólizas de seguro cursadas el 2012 30% de la cuenta de resultados de Forum Amplia gama de productos Altos niveles de penetración Operamos con distintas Compañías Penetración por Tipo de Seguro DESGRAVAMEN CESANTIA 97,0% BBVA VIDA CARDIF ACE 56,2% 61,4% 47,5% AUTOMOTRIZ VIAJE SEGURO BCI SEGUROS SUR ASISTENCIA 12
Nombre de la presentación / Fecha Riesgo Crediticio Morosidad, Matriz de Provisiones, Renegociados, Prima de Riesgo 13 13
Morosidad Nombre de la Forum presentación / Fecha Tasas de Morosidad de 30+ y 90+ días 30+ 8,14% 2,63% 90+ 5,04% 4,16% 2,98% 3,35% 0,97% 1,09% 1,54% 1,63% 2,11% 6,51% 2,51% 3,73% 5,71% 6,15% 6,33% 5,49% 5,40% 5,63% 5,75% 4,49% 4,14% 2,08% 2,49% 1,92% 1,74% 1,92% 2,25% 2,37% 2,29% 2,35% Jun-06 Dic-06 Jun-07 Dic-07 jun-08 Dic-08 Jun-09 Dic-09 Jun-10 Dic-10 Jun-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dic-12 TIPO DE VEHICULO TASA MORA DIC-12 Marcas Asociadas 3,92% 1,50% Marcas no Relacion. 6,51% 2,68% Livianos Nuevos 5,10% 2,04% Livianos Usados 9,56% 4,12% TOTAL LIVIANOS 5,77% 2,35% Pesados Nuevos 4,90% 1,83% Pesados Usados 9,84% 5,73% TOTAL PESADOS 5,22% 2,09% Motos 15,29% 7,68% TOTAL 5,75% 2,35% 30+ días 90+ días Tasa de morosidad ha aumentado por : - Aumento del riesgo en el Sistema, mayor nivel de endeudamiento de la población - Mayor inversión en marcas no relacionadas (2ª opción) La morosidad de los vehículos usados casi duplica la de los nuevos. 14
Morosidad 90+ Nombre de la presentación / Fecha Sistema Financiero Tasas de Morosidad de 90+ días Créditos de Consumo 2,79% 3,02% Forum 360 Forum 180 Banca 180 2,08% 1,26% 2,72% 2,48% 2,30% 2,37% 2,39% 2,38% 2,37% 2,21% 2,20% 2,28% 2,18% 2,49% 2,25% 2,24% 2,29% 2,35% 2,13% 1,92% 1,91% 1,92% 1,74% 1,71% 1,52% 1,08% 1,15% 1,07% 1,15% 0,96% 0,97% 0,88% 0,83% 0,87% 0,99% 0,95% Dic-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dic-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dic-12 Si castigáramos la cartera morosa a los 180 días, la tasa de morosidad de Forum sería menos de la mitad comparada con la del Sistema Financiero 15
Matriz de Provisiones Nombre de la presentación / Fecha NORMALES RENEGOCIADOS Tipo de Crédito Convencional C. Inteligente Tipo de Vehículo Vigentes 1-29 días 30-89 días 90-179 días 180-269 días 270-360 días Total Nuevo 0,60% 2,04% 20,01% 54,03% 74,95% 89,56% 2,87% Usado 1,58% 4,06% 21,85% 54,04% 74,85% 89,62% 6,00% Nuevo 0,41% 1,61% 18,15% 54,15% 74,08% 90,32% 1,92% Usado 0,80% 2,29% 15,75% 53,97% 76,57% 89,87% 2,78% Hasta 6 meses 6,12% 7,11% 22,11% 51,98% 8,65% 6-12 meses 3,10% 5,82% 22,89% 54,97% 75,20% 87,46% 11,84% 12-18 meses 2,42% 5,02% 23,25% 54,81% 74,69% 89,58% 15,92% Más 18 meses 1,80% 4,74% 23,08% 54,17% 75,62% 88,50% 14,50% SIN GARANTIAS 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% TOTAL (Provisión / Cartera) 0,75% 2,49% 20,53% 54,39% 75,28% 89,98% 3,26% Stock Provisión Stock Cartera 8.144 283.932 3.540 59.034 3.409 177.907 389 14.032 630 7.284 426 3.597 426 2.675 533 3.673 530 530 18.026 552.664 Stock de Provisiones Dic-12 3.306 1.984 3.865 3.462 2.698 2.711 18.026 Stock de Cartera Dic-12 441.307 79.568 18.827 6.364 3.584 3.013 552.664 La cartera Renegociada, mm$ 17.229, representa el 3% de la cartera total, y más del 95% de esta es renegociada por primera vez 16
2012 mm$ Nombre de la presentación / Fecha Gasto en Riesgo Principales Indicadores Provisiones -3.409 Castigos -11.579 Los indicadores de Gastos en Riesgo se han mantenido en los rangos esperados Recuperaciones 1.840 GASTO RIESGO -13.149 4,64% 16.468 Gasto en Riesgo y Prima Riesgo Acum. 1,31% 4.874 2,06% 2,51% 5,40% 9.158 13.149 Ratio Morosidad 30+ y 90+ días 6,15% 5,63% 6,33% 5,75% 1,92% 2,25% 2,37% 2,29% 2,35% Índice de Riesgo (Provisiones / Cartera) 3,02% 3,31% 3,28% 3,43% 3,26% 14.598 16.790 17.044 18.408 18.026 2.009 2.010 2.011 2012 Gasto Riesgo Prima Riesgo Dic-11 Mar-12 Jun-12 Sep12 Dic-12 Mora 30+ días Mora 90+ días dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 Stock Provisiones 17 Indice Riesgo
Evolución Beneficio Neto 33.550 32.542 31.528 32.800 29.042 25.254 21.754 18.092 Nombre de la presentación / Fecha Cuenta de Resultados Principales Indicadores Los resultados de la compañía han aumentado sistemáticamente. El 2009 se castigaron anticipadamente mm$ 3.500, que subsidiaron resultados del 2010 (aplicación IFRS). 2.008 2.009 2.010 2011 2012 ROA Utilidad Neta Acumulada (anualizada) / Cartera Promedio Anual ROE Utilidad Neta Acumulada (anualizada) / Patrimonio Promedio Anual El 2012 aumentó la tasa de impuesto a la renta reduciendo los resultados en mm$ 750. Eficiencia Gastos de Explotación Acumulado / Margen Ordinario Acumulado 5,2% 6,1% 8,8% 7,1% 6,3% 40,6% 55,2% 73,5% 53,2% 42,1% 27,0% 25,7% 29,2% 29,7% 30,6% 346.599 355.011 371.534 445.481 523.267 44.563 39.424 44.275 59.300 77.878 13.928 14.231 17.820 19.785 23.128 2.008 2.009 2.010 2.011 2012 2.008 2.009 2.010 2.011 2012 2.008 2.009 2.010 2.011 2012 18
Nombre de la presentación / Fecha Estructura de Financiamiento 19 19
Nombre de la presentación / Fecha Estructura de la Deuda Principales Indicadores Estructura Deuda Deuda Bancaria Bancos LP, 12% Bonos CP, 18% Bonos LP, 22% Bancos CP, 48% SCOTIABANK 6% SECURITY 5% SANTANDER 5% CONSORCIO 4% BICE BCI 7% 9% ESTADO 20% BBVA 7% ITAU 7% CORPBANCA 8% CHILE 22% mm$ 320.000 70.000 Perfil de Vencimientos Leverage* 60.000 50.000 40.000 30.000 8,27 8,38 8,79 8,65 8,56 8,47 7,53 20.000 10.000 - Mar-13 Abr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Ago-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dic-13 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dic-12 Bonos y EE.CC. Lineas Bcos * Payoutdel 50% 20
Nombre de la presentación / Fecha Vencimiento de Pasivos 2013 Dic-13 941 15.011 Nov-13 718 7.500 Oct-13 10.354 11.807 45.130 Sep-13 685 17.402 Ago-13 21.258 1.526 14.965 Jul-13 Jun-13 1.879 1.368 18.580 22.550 Bonos Efectos May-13 2.507 31.545 Int. Banco Abr-13 5.000 1.182 7.561 Linea Banco Mar-13 24.573 5.000 1.441 22.982 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000 55.000 60.000 65.000 70.000 75.000 21
Riesgo Estructural Nombre de la presentación / Fecha SENSIBILIDAD MARGEN FINANCIERO FECHA MG ESTIMADO SENSIBILIDAD % IMPACTO 12 MESES 100 PB MG ANUAL Jun-10 62.546-503 -0,80% Dic-10 67.947-463 -0,68% Jun-11 66.288 240 0,36% Dic-11 77.704 147 0,19% Jun-12 83.215-123 -0,15% Dic-12 89.115-418 -0,47% VALOR ECONÓMICO FECHA SENSIBILIDAD % IMPACTO PATRIMONIO 100 PB PATRIMONIO Jun-10 49.816-2.109-4,23% Dic-10 65.824-2.532-3,85% Jun-11 46.324-771 -1,66% Dic-11 57.221-2.198 3,84% Jun-12 63.832-2.895-4,54% Dic-12 70.901-3.589-5,06% Sensibilidad del Margen Financiero y del Valor Económico frente a cambios de 100 pb en las tasas de interés 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% -2,00% -4,00% -6,00% -0,80% -4,23% -3,85% 3,84% -0,68% 0,36% -0,15% -0,47% Jun-10 Dic-10 Jun-11 Dic-11 Jun-12 Dic-12-1,66% 0,19% Sensib Margen Valor Económico -4,54% -5,06% 22
Nombre de la presentación / Fecha Emisión de Bonos 23 23
Características de Nombre las de la series presentación / Fecha Nemotécnico SERIE AL: BFORU-AL SERIE AM: BFORU-AM Monto de la emisión $45.000.000.000 UF 2.000.000 Monto Máximo El equivalente a UF 2.000.000 Reajustabilidad No reajustable Reajustable por UF Tasa de emisión 6,80% anual 3,90% anual Plazo Pago de intereses Amortización de capital Prepago Uso de fondos 2,5 años Semestrales Una sola cuota al vencimiento No considera Pago de pasivos Clasificación de riesgo Fitch Ratings: AA - / Feller-Rate: AA - Principales Resguardos Endeudamiento no superior a 10 veces Activos libres de gravámenes sobre pasivo exigible no garantizado no inferior a 0,75 veces 24
Nombre de la presentación / Fecha Gracias 25