Junio de 214 Christof Rühl Economista Jefe del Grupo BP La energía en 213: haciendo balance bp.com/statisticalreview
La energía en 213: haciendo balance Junio de 214 1 Introducción 2 La energía y la economía 3 Datos por combustible 4 Conclusiones Descargo de responsabilidad La serie de datos de reservas probadas de petróleo y gas del BP Statistical Review of World Energy de junio de 214 y a las que se hace referencia en este documento no necesariamente cumplen las definiciones, directrices y prácticas utilizadas para determinar las reservas probadas a nivel de empresa, por ejemplo, según las normas contables del Reino Unido que contiene la Declaración de Prácticas Recomendadas, Accounting for Oil and Gas Exploration, Development, Production and Decommissioning Activities (UK SORP) o según lo publicado por la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU., ni representa necesariamente el punto de vista de BP sobre reservas probadas por país. En lugar de esto, las series de datos se han recopilado utilizando una combinación de fuentes oficiales primarias y datos de terceros.
Christof Rühl, Londres, junio 214 1. Introducción El objetivo de este informe ha sido siempre el de facilitar datos objetivos sobre la evolución de la energía a nivel mundial, así como servir de crónica de los cambios que tienen lugar cada año en los mercados energéticos mundiales, todo ello de una forma tan rigurosa como sea posible. He aquí el capítulo correspondiente al año pasado. Demanda energética y precios Consumo de energía primaria Miles de Millones toe 8 7 6 5 4 OCDE No OCDE 3 1993 1998 23 28 213 Precios ajustados a la inflación $213/boe 12 9 6 3 Petróleo Brent Gas europeo al contado Gas EE.UU Cesta carbón 1993 1998 23 28 213 Fuente: Incluye datos de ICIS Heren Energy, Energy Intelligence Group, IHS McCloskey y Platts Comencemos retrocediendo un poco. Hace diez años, el mundo de la energía tenía un aspecto muy distinto. Buena parte de lo que dábamos por sentado ha cambiado. Antes de realizar hoy una valoración siempre es conveniente volver la mirada atrás, al punto de partida. Cuáles han sido los principales cambios de la última década? Una década atrás, el mundo en desarrollo, clasificado aquí como economías de fuera de la OCDE, había iniciado un periodo de rápido crecimiento económico (el término BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) se acuñó en 21). A partir de 21, esto se manifestó en forma de «brecha energética». El crecimiento mundial de la demanda de energía pasó a estar dominado por los países no miembros de la OCDE y, en 28, superaron a los de la OCDE. China, con razón o sin ella, pasó a simbolizar esta tendencia superando a la UE en 27, a EE.UU. en 21 y a toda Norteamérica el año pasado. Hace diez años muchos no se lo habrían creído. Los mercados de la energía son enormes y la respuesta del suministro puede ser lenta. Así, los precios comenzaron a subir y a divergir. Los precios del petróleo fueron los que crecieron con más rapidez, pero se olvidan muchas de las consecuencias. Hoy día creemos que los precios del petróleo por encima de 1 USD son algo normal, y más de un analista tiene hoy un trabajo remunerado investigando las alzas del precio del gas; una actividad que no habría atraído demasiada atención hace una década. Reservas y nuevas fuentes de suministro energético Reservas de petróleo Billón bbls 2. 1.6 1.2.8.4 Otros Norteamérica Antigua Unión Sovietica OPEP. 1983 1998 213 *Incluye biocombustibles Reservas de gas Tcm 2 16 12 8 4 1983 1998 213 Crecimiento de la producción de energía 213 Cambio anual, Mtoe 5 1 15 Renovables* Gas EE.UU. Petróleo EE.UU. Total Mundial Una tendencia que no ha cambiado es la del crecimiento de las reservas. Siempre ha sido una de nuestras estadísticas más populares. Sin embargo, decir que las reservas probadas habían aumentado, tras otro año de rápido crecimiento del consumo de petróleo, gas o carbón, generaba una mayor desconfianza entonces que ahora. No obstante, se incrementaron. Las reservas probadas de petróleo y gas han aumentado un 27% y un 19% respectivamente solo en los últimos diez años pese al crecimiento de la producción de un 11% y un 29%. Las percepciones cambian y no solo con respecto a las reservas. Siempre ha existido una respuesta por parte del suministro. Sin embargo, esto únicamente obtuvo un amplio reconocimiento cuando desencadenó el surgimiento de «nuevas» fuentes de suministro. El principal punto de este listado debe ser la aparición de fuentes no convencionales de petróleo y gas. El hecho de que esto se produjese en el competitivo mundo de la energía de Norteamérica tiene todo el sentido económico si se mira retrospectivamente. Pero quién lo habría pensado? Si agrupamos los combustibles clasificables como «nuevos» basándonos simplemente en el hecho de que no estaban presentes en la década anterior, incluidas las energías renovables impulsadas por las nuevas políticas relacionadas con el cambio climático (y los elevados precios de los combustibles fósiles), estos representaron el 81% del crecimiento de la producción mundial de energía primaria el año pasado. Estudiemos esto con mayor detenimiento. 3
4 2. La energía y la economía Energía y economía Crecimiento del PIB Cambio anual, % 1% 8% 6% 4% 2% % Mundo -2% OCDE -4% No OCDE 23 25 27 29 211 213 Fuente: Incluye datos de Oxford Economics Nota: Crecimiento del PIB basado en el PIB medido en términos de Paridad de Poder Adquisitivo Energía y PIB en 213 Cambio anual, % 8% 6% 4% 2% % No OCDE OCDE Media 1 años PIB Energía PIB Energía El crecimiento económico mundial se ha ido suavizando desde 21, el año de los grandes estímulos económicos. El año pasado alcanzó el 3%, algo menos que en 212, y muy por debajo de la media de los últimos diez años (3,7% anual), que ahora incluye los años de bonanza y recesión de antes y después de la crisis económica. Los resultados económicos empeoraron tanto en los países miembros de la OCDE como en los no miembros, pero la «brecha de crecimiento» económico entre ellos se ha reducido desde la crisis. El consumo de energía fue acorde con el crecimiento económico, pero con un giro. El crecimiento del consumo de energía ha sido plano en los países de la OCDE en los últimos diez años, pese al crecimiento económico del 18%. Si tomamos un aspecto que viene especialmente al caso, el consumo de energía en los actuales 28 estados miembros de la Unión Europea durante el año pasado descendió a niveles de 1988, pese al crecimiento económico acumulado de 54%. Esto plantea la intrigante pregunta de si, o bajo qué circunstancias, es posible combinar el crecimiento económico con un consumo de energía estancado o en caída. Entretanto, el mayor crecimiento económico y la industrialización de los países no miembros de la OCDE necesitó un crecimiento continuado del consumo energético, durante y después de la crisis. La relación entre crecimiento económico y energético fue muy similar en los países miembros de la OCDE y en los no miembros durante los diez años previos a la crisis. Después de esta última, y probablemente debido a los grandes estímulos fiscales por el uso de la energía en todas partes, la intensidad energética mejoró más deprisa en los países de la OCDE. 213 dio al traste con este patrón. El consumo mundial de energía primaria se aceleró del 1,8% al 2,3%, solo un poco por debajo de la media de los últimos diez años (2,5% anual) y pese al menor crecimiento económico. Los resultados fueron distintos dependiendo del subgrupo. La demanda de energía dentro de la OCDE aumentó un 1,2%, lo cual compensó la caída similar del año anterior, pese a los reducidos y mediocres resultados económicos, casi a la par con el crecimiento del PIB (1,3%). En contraste, el consumo de energía fuera de la OCDE solo creció un 3,1%, la tasa más baja de los últimos 13 años si exceptuamos el año 29 con su crisis, y muy por debajo del crecimiento del PIB (4,8%). Consumo de energía en 213 Crecimiento por región Cambio anual % -3% % 3% 6% 9% África Oriente Medio América Central y del Sur Europa y Eurasia Asia Pacífico [de lo que China] Norteamérica [de lo que EE.UU] Petróleo Media 1 años [de lo que EE.UU.] Crecimiento por combustible Cambio anual % Renovables Nuclear Hidroeléctrica Gas Carbón [de lo que China] -3% % 3% 6% 9% 16.3% Norteamérica, la única región del mundo que experimentó un crecimiento por encima de la media, impulsó la aceleración de la OCDE, con una demanda de energía que creció incluso con mayor rapidez que el PIB. La ralentización de los países no miembros de la OCDE se concentró en Asia, con un crecimiento del consumo de energía por debajo del 4% únicamente por segunda vez en 12 años, si bien el crecimiento económico se mantuvo estable (5,2%). Las experiencias contrapuestas de Norteamérica y Asia Pacífico reflejan las distintas situaciones de los mayores consumidores de energía del mundo: China y EE.UU. Juntos representan más del 7% del crecimiento mundial del consumo de energía. En 213, el crecimiento chino del consumo de energía pasó del 7,% al 4,7%, muy por debajo de su tendencia de los últimos diez años (8,6% anual), aunque la República Popular China reportó un crecimiento económico del 7,7%. La ralentización del crecimiento chino se concentró en el carbón, pero también es visible en el petróleo. Entretanto, el consumo de energía primaria creció un 2,9% en EE.UU., recuperándose así de la caída del 2,8% en 212. Buena parte de esto se debió a la meteorología; pero al margen de la climatología, subyacen señales de fortaleza en el uso de energía por parte del sector industrial de EE.UU., en concreto de productos petrolíferos. Los efectos son visibles incluso si solamente observamos los
totales mundiales por combustible. China está detrás de la relativa debilidad del crecimiento del carbón, y EE.UU. de la fortaleza relativa del crecimiento del petróleo. Trataremos esto más a fondo en breve. Dicho esto, los distintos resultados de China y EE.UU. fueron la causa de que la «brecha energética» entre los países de la OCDE y los de fuera de la OCDE se estrechase en lo que respecta al crecimiento del consumo de energía. Fue la más reducida desde 2. nominales, y ha sido el periodo de tres años con la más baja volatilidad de precios desde 197. La estabilidad de los precios del petróleo revela cambios significativos en el equilibrio subyacente entre consumo y producción. En 213, el crecimiento mundial del consumo superó al crecimiento de la producción por un amplio margen (justo lo contrario a la dinámica de 212). En consecuencia, los inventarios descendieron. Qué nos pueden decir los datos sobre la energía? Son un presagio de lo que sucederá o solo una aberración? Es demasiado pronto para dar la respuesta adecuada. La demanda de energía es una consecuencia del crecimiento económico según los libros de texto. En realidad, allí donde la medición de los datos no es perfecta, los datos sobre la energía a menudo permiten sacar conclusiones sobre la actividad económica real. En el contexto actual resulta sencillo ver cómo la abundancia de recursos en EE.UU. serviría finalmente de acicate a la economía, no solo a la demanda de energía. Es mucho más difícil ver cómo la profunda reestructuración que está teniendo lugar en China podría dejar su impronta en la demanda de energía sin afectar también a los resultados económicos. Estudiemos estos acontecimientos analizando cada combustible. 3. Datos por combustible Y 213 fue de nuevo otro año de turbulencias en la producción de petróleo. Todos estamos al corriente de la historia del rápido crecimiento en EE.UU. No obstante, también fue otro año de importantes interrupciones del suministro, sobre todo en el norte de África y en Oriente Medio. Así pues, por qué permanecieron tan estables los precios? Vamos a estudiar esto en detalle tomando como punto de partida el consumo mundial de petróleo. Consumo de petróleo Consumo de petróleo Mb/d 55 OCDE No OCDE 5 45 4 35 3 25 2 23 25 27 29 211 213 Kb/d EE.UU China Brasil Rusia Arabia Saudí Italia México Israel España Japón Los mayores cambios en 213-2 -1 1 2 3 4 No OCDE OCDE Petróleo El mercado del petróleo en 213 $/bbl Precios del petróleo y volatilidad Volatilidad* Crecimiento de la producción y consumo Cambio anual, Mb/d 12 9% 2.5 Producción Volatilidad del precio (RHS) 1 75% Consumo Precio del petróleo 2. 8 6% 1.5 6 45% 1. 4 3% 2 15%.5 %. 1969 198 1991 22 213 212 213 Fuente: Incluye datos de Platts * *Desviación estándar a tres años Durante los últimos tres años, los precios del petróleo han sido altos pero han permanecido estables. En 213, cayeron ligeramente alcanzando el barril de Brent una media de casi 19 USD (18,66 USD), 3 USD por debajo de la media de 211 y 212. Este ha sido el tercer año consecutivo de precios por encima de los 1 USD, el primero en términos reales y El consumo mundial de petróleo aumentó en 1,4 millones de barriles al día en 213, o un 1,4%, por encima del de 212 y del promedio de los últimos diez años. Como ya es habitual, el crecimiento se vio impulsado por las economías emergentes de fuera de la OCDE, que por primera vez representaron la mayoría del consumo mundial. La demanda de los países de la OCDE se mantuvo estable. Dentro de la OCDE, destacó EE.UU. porque su consumo creció en 4. b/d, el crecimiento más rápido del mundo del año pasado, y (en términos de volumen) superó a China por primera vez desde 1999. En cambio, el consumo del resto de países de la OCDE cayó por encima de la media de 38. b/d, con la caída de Japón a la cabeza (16. b/d). Allí el petróleo para generación eléctrica fue sustituido por las renovables, el carbón y por una mayor eficiencia energética. El consumo europeo cayó en 13. b/d, experimentándose las mayores caídas en los países más afectados por la recesión, como España, Italia y Grecia. 5
6 El consumo de los países no miembros de la OCDE aumentó en 1,4 millones b/d o un 3,1%, muy por debajo de la media de los últimos diez años (3,9% anual). Esta debilidad fue especialmente notable en China, donde la demanda solo creció en 39. b/d, el menor crecimiento desde que se inició la recesión en 29. El crecimiento de India (4. b/d) cayó a su nivel más bajo desde 21, ya que se redujeron los subsidios. Por otra parte, el crecimiento en Oriente Medio quedó limitado por las revueltas civiles y el mayor uso del gas natural por parte del sector eléctrico de Arabia Saudí. Hasta ahora, en 214, el crecimiento de la demanda mundial de petróleo ha sido más lento debido a un crecimiento más modesto de la demanda en EE.UU. y a una nueva desaceleración en China. Crecimiento del consumo de petróleo por producto Crecimiento por tipo de producto 213 Kb/d 6 Destilados 4 medios Gasolina 2 Media 1 años -2 * Incluye etano No OCDE OCDE Kb/d GLP* y nafta Gasolina Destilados medios Crecim. EE.UU. por producto 213 Otros -1 1 2 Media 1 años Un repaso del consumo de petróleo por productos puede ayudar a identificar las fuerzas económicas subyacentes. Los destilados ligeros, como la gasolina, más dependientes de los precios, fueron la categoría de producto que más rápidamente creció por segundo año consecutivo (62. b/d), mientras que los destilados medios, más dependientes de la actividad económica, lo hicieron lentamente (49. b/d). El principal motor del crecimiento de los destilados ligeros fue la fuerte demanda de gasolina en los países de fuera de la OCDE. En los países de la OCDE registró un leve y atípico crecimiento. La ralentización del crecimiento de la demanda de destilados medios estuvo de nuevo impulsada en su totalidad por los países en desarrollo, donde el crecimiento se redujo a casi la mitad (hasta 35. b/d desde los 66. b/d de 212). Y fue de nuevo en este grupo donde China representó la mayor parte de esa ralentización. Diferenciar por categoría de producto también ayuda a esclarecer la cuestión de por qué EE.UU. experimentó un crecimiento tan espectacular del consumo de petróleo el año pasado hasta 4. b/d frente a una caída media anual de 11. b/d en los últimos diez años. Esto no se puede explicar por el crecimiento económico, que se redujo del 2,8% al 1,9% el año pasado. El alza se centró en el sector industrial, incluido el refino y el petroquímico, que supuso casi el 8% del crecimiento neto (31. b/d). Una buena parte de este crecimiento correspondió a productos ligeros (GLP en concreto), facilitado por el sólido crecimiento de los líquidos de gas natural, que impulsaron los precios a la baja durante los últimos años. Producción de petróleo Mayores cambios 213 Mb/d -1. -.5..5 1. No OPEP OPEP Noruega Reino Unido Nigeria Arabia Saudí Siria Irán Libia Saudi 1991 EE.UU Saudi 1973 Emiratos Árabes Unidos (EAU) Saudi 1986 Canadá Saudi 1976 Rusia Saudi 199 Saudi 1979 Saudi 1972 Saudi 23 Saudi 1988 EE.UU. 213 Irán 1982 Saudi 211 Libia 212 EE.UU. 212 Mayores aumentos de producción de petróleo Cambio Anual, Mb/d..5 1. 1.5 2. Si miramos a la producción, 213 se puede caracterizar de nuevo como el año de importantes interrupciones del suministro y de un crecimiento histórico de EE.UU. Abordaremos este punto tras haber estudiado los datos. La producción mundial aumentó ligeramente en 213 (56. b/d) debido al mayor incremento de los países no miembros de la OPEP (1,2 millones b/d) desde 22. El principal responsable de este crecimiento fue EE.UU., pero el suministro también creció en Canadá y en Rusia. Esta última (15. b/d) registró un récord máximo de la era postsoviética. La producción canadiense (21. b/d) alcanzó un máximo histórico debido al crecimiento continuado de las arenas bituminosas. Estos aumentos compensaron de sobra las caídas continuas de las zonas maduras como la del Mar del Norte (Reino Unido y Noruega, -8. b/d cada uno). Entretanto, la producción de la OPEP se contrajo en 6. b/d. Además de las interrupciones no previstas que trataremos en breve, Arabia Saudí recortó la producción en 11. b/d tras haber alcanzado niveles máximos en 212. Las caídas solo se compensaron en parte por un aumento de Emiratos Árabes Unidos (25. b/d), que supuso un nuevo récord en sí. La producción media de crudo de la OPEP se acercó al techo de producción de la organización situado en 3 millones b/d, alcanzado en diciembre de 211. La producción de petóleo de EE.UU. superó los 1 millones b/d en 213, alcanzando su nivel más alto desde 1986. Impulsada por el petróleo de formaciones compactas (tight oil), la producción de EE.UU. aumentó en más de 1,1 millones b/d en 213, segundo año consecutivo con un crecimiento de la
demanda superior a 1 millón b/d, y el segundo «mayor aumento consecutivo de la historia de EE.UU.». Solamente, Arabia Saudí ha tenido mayores aumentos que el de EE.UU. en 213 nueve veces en total para ser exactos aunque en seis de ellas el incremento fue resultado de la habilidad para aprovechar la capacidad de producción disponible que existía. En términos de crecimiento «orgánico», basado en la capacidad de expansión, el aumento que experimentó EE.UU. el año pasado fue por tanto el cuarto mayor de la historia. En lo que va de año, el crecimiento de la producción de EE.UU. ha sido incluso más sólido (casi 1,3 millones b/d en términos interanuales). La producción de crudo de la OPEP ha seguido cayendo hasta quedar muy por debajo de la media de 3 millones b/d y en gran medida debido al fuerte declive que está teniendo lugar en la producción libia. Interrupciones del suministro de petróleo y crecimiento de la producción de EE.UU. Cambio acumulado desde 4T1, Mb/d 4 Libia Irán Otros EE.UU. Neto 3 2 1-1 -2-3 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 Fuente: Incluye datos de US Energy Information Administration Nota: Otros incluye Sudán, Siria, Yemen Al igual que en los últimos años, las interrupciones del suministro fueron elevadas y se concentraron en el norte de África y Oriente Medio. Libia ha sido el centro de atención: tras los cortes iniciales de 1,2 millones b/d en 211 a causa de la guerra civil, la producción experimentó una recuperación casi total en 212 (1 millón b/d). Pero el recrudecimiento de las revueltas en la segunda mitad de 213 condujo a una caída anual media de 52. b/d el año pasado. La producción iraní cayó en 19. b/d como consecuencia de las sanciones internacionales. También Siria ha experimentado fuertes pérdidas, así como Sudán y Yemen. Las interrupciones acumuladas del suministro desde el estallido de la «Primavera árabe» en estos países ha alcanzado la cifra extraordinaria de 3 millones b/d. Ahora estamos en mejor situación para retomar la pregunta de por qué los precios del petróleo se mantuvieron tan estables durante los últimos tres años pese a los violentos cambios que hemos observado en la producción. La respuesta en gran medida ha de ser que las interrupciones del suministro en África y Oriente Medio coincidieron casi exactamente con los aumentos de la producción de esquisto en EE.UU. Se puede concluir sin temor a equivocarse que los mercados de petróleo tendrían hoy un aspecto muy distinto si solo hubiésemos sido testigos de interrupciones del suministro en la escala en que se han producido. Y viceversa, esos mismos mercados tendrían un aspecto muy diferente si solamente hubiésemos sido testigos de la «revolución» del esquisto en EE.UU. Lo que sí es importante es que la coincidencia de estos acontecimientos ha sido casualidad. No hay ninguna lógica que relacione ambos hechos, salvo que unos precios más elevados pueden impulsar la producción de esquisto. Así pues, los mercados permanecerán nerviosos o en una calma tensa hasta que una de las partes gane a la otra. Inventarios de petróleo Inventarios comerciales de la OCDE Miles de millones bbls 2.8 2.7 2.6 Rango 28-12 213 214 2.5 ene mar may jul sep nov Fuente: Incluye datos de la Agencia Internacional de la Energía, Platts e International Exchange, Inc. Reservas y mercados futuros de la OCDE Brent con plazo de entrega - menos 12 meses futuros 1 5-5 -1-15 5 52 54 56 58 6 62 Días de cobertura futura de la OCDE 1T 2 4T 21; Tras la Primavera Árabe. 1T 211 4T 213 Resulta interesante que este empate se vea reflejado en la relación entre precios y reservas. Los inventarios comerciales se contrajeron en 213, terminando el año en con casi 1 Mbbls menos respecto a 212, el nivel más bajo al acabar el año desde 24. A principios de año, las reservas eran amplias gracias a un fuerte crecimiento de la producción en 212, pero esto quedó pronto corregido por el fuerte crecimiento de la demanda. Cuando se hundió el suministro libio en septiembre, los inventarios de los países de la OCDE comenzaron a caer con rapidez. Las reservas han permanecido bajas en lo que va de año, en concreto las de productos refinados. Sin embargo, existe una dimensión más sutil. La relación entre el nivel de los inventarios comerciales y los precios de los países miembros de la OCDE ha cambiado desde que se iniciaron las importantes interrupciones de suministro a principios de 211. La forma de la curva de evolución desde entonces indica que los participantes en el mercado están dispuestos a pagar una prima más elevada con relación a los precios futuros para mantener los inventarios físicos como era el caso hace unos años: una señal clara de un mayor deseo de contar con reservas preventivas. Aun cuando los inventarios disminuyeron a finales de 213 (y hasta donde va de este año), 7
esta prima más alta ha continuado vigente. Los actuales niveles de las reservas durante el antiguo régimen previo a las interrupciones habrían correspondido a precios al contado más bajos y/o a precios futuros más elevados. Refino Evolución del refino Crecimiento de la capacidad 213 Crecimiento acumulado de la capacidad disponible Mb/d Mb/d desde 25 -.6 -.3..3.6.9 8 No OCDE Cambios crudo Norteamérica procesado OCDE 16.3% América Central 6 y del Sur Oriente Medio 4 África Asia Pacífico 2 Antigua Unión Soviética Europa 27 28 29 21 211 212 213 Fuente: Incluye datos de ICIS Parpinelli Tecnon y Energy Security Analysis, Inc.. El refino mundial lleva años luchando, aprisionado entre un exceso de capacidad y un crecimiento más lento de la producción. A estas dificultades del sector se añaden las disparidades regionales, ya que se está sumando capacidad al este de Suez y la producción de EE.UU. está aumentando como consecuencia de una mayor producción de petróleo de formaciones compactas. Puesto que las exportaciones de crudo desde EE.UU. están limitadas por ley, las refinerías de ese país están procesando el crudo descontado nacional allí y exportando en su lugar los productos refinados. En 214 han continuado estas tendencias. La capacidad de refino mundial creció el año pasado en 1,4 millones b/d, el mayor aumento de la capacidad neta desde 29. El crecimiento de la capacidad estuvo encabezado por China (66. b/d), con Oriente Medio ligeramente detrás. Por el contrario, el procesamiento mundial de crudo solo creció en,4 millones b/d y, como consecuencia, la capacidad disponible a nivel mundial es ahora casi 7 millones b/d superior a la de 25, el punto más bajo en nuestra serie de datos. A pesar de este panorama desolador, los márgenes mundiales de refino se mantuvieron elevados durante la primera mitad de 213 debido a la combinación de un invierno frío en el hemisferio norte y de las paradas de las refinerías. Utilización de las refinerías y diferenciales del crudo 89% 86% 83% 8% 77% Utilización de las refinerías Mundo OCDE No OCDE 25 27 29 211 213 $/bbl Brent WTI Fuente: Incluye datos de Energy Security Analysis, Inc y Platts 2 15 1 5-5 29 21 211 212 213 214 hasta la fecha La evolución de la capacidad y de la producción del año pasado se tradujo en que la media mundial de utilización de las refinerías pasó al 8,4%, la tasa más baja desde 1987. La utilización en los países no miembros de la OCDE cayó al 78,5% por el rápido ritmo de aumentos en la capacidad, pero la utilización de las refinerías en países de la OCDE mejoró ligeramente (82,4%), beneficiándose el procesamiento de crudo de EE.UU. de los continuos descuentos en los precios de los crudos domésticos y por los cierres de refinerías en otros lugares. EE.UU. añadió nueva capacidad de sus oleoductos, lo cual ayudó a aliviar los problemas del transporte que influyen en los precios relativos del WTI. Sin embargo, con la producción de crudo de formaciones compactas aumentando a un ritmo rápido, es inevitable que las mejoras de la logística sean menos uniformes que el aumento del suministro de crudo. Como consecuencia, el diferencial continúa siendo volátil. Las nuevas infraestructuras de oleoductos han posibilitado el transporte de mayor cantidad de crudo a la costa del Golfo. Ahora bien, las limitaciones de la exportación se traducen en que los descuentos sobre el precio se hayan extendido a una mayor variedad de crudos. Por tanto, los refineros de EE.UU. exportaron volúmenes récord de destilados el año pasado (1,1 millones b/d) en lugar de reponer las reservas domésticas. Su reducida dependencia de las importaciones de crudo llegadas de lugares lejanos puede haber facilitado una caída a largo plazo de las reservas de productos para el refino. Por el contrario, el procesamiento europeo de crudo en 213 cayó (-55. b/d)) a su nivel anual más bajo desde 1985. La demanda europea se está contrayendo y a diferencia de Asia los problemas actuales solo se pueden solucionar con una reducción de la capacidad. 8
Gas natural Mercados mundiales del gas natural Precios del gas natural $/mmbtu 2 16 12 8 4 Importaciones japonesas Importaciones alemanas UK NEP US Henry Hub 1998 23 28 213 Fuente: Incluye datos de BAFA, Energy Intelligence e ICIS Heren Energy Crecimiendo del consumo de gas en 213 Cambio anual, % América Central y del Sur Oriente Medio Norteamérica Asia Pacífico África Europa y Eurasia -2% 1% 4% 7% Media 1 años Los mercados del gas natural están transformándose lentamente gracias a dos acontecimientos: la «revolución» del gas de esquisto en EE.UU. y la creciente integración de los hasta ahora segmentados mercados regionales, con el apoyo de la rápida expansión del gas natural licuado (GNL). En 213, estas fuerzas se tomaron un respiro: el crecimiento de la producción de gas de esquisto se moderó en EE.UU., y la expansión del GNL fue muy modesta. A nivel mundial, el crecimiento del consumo (1,4%), la producción (1,1%) y el comercio (1,8%) se ralentizaron. Las diferencias de precios regionales se redujeron. Como en todos los demás combustibles fósiles, la caída del crecimiento de la demanda fue más acusada en los países en desarrollo. El gas natural fue el único combustible en el que el crecimiento del consumo fue superior en los países miembros de la OCDE que en los no miembros. Al igual que con el petróleo, si se investiga el motor del crecimiento de los países de la OCDE, terminamos en EE.UU. Al contrario que con el petróleo, China no fue responsable del débil crecimiento en los países no miembros de la OCDE. Mercado del gas natural EE.UU. 15 7 35 Torres de perforación horizontal Número de perforaciones 14 Petróleo Gas feb-11 feb-12 feb-13 feb-14 Fuente: Incluye datos de Baker Hughes y US Energy Information Administration Crecimiento del consumo 213 Cambio anual, Bcm 6 4 2-2 -4 media de 1 años Residencial y Comercial Industrial Electricidad 212 213 Para desentrañar lo sucedido, comencemos con el último capítulo de la evolución del gas de esquisto en EE.UU. Este capítulo se inicia con un menor crecimiento de la producción: del 7,3% en 211 al 5% en 212 y al 1,3% en 213. No tiene nada que ver con «haberse quedado sin esquisto» como alegaron algunos expertos y sí con la fungibilidad de las torres perforadoras y el poder que tienen las señales de los precios. Los precios del gas en EE.UU. descendieron a su nivel más bajo en 13 años en 212 y comenzaron a recuperarse tras un invierno frío a principios de 213. Ese año subieron un 34,5% de media, compensando casi en su totalidad la caída de 212. Sin embargo, debido al persistentemente elevado diferencial de precios entre el petróleo y el gas, esto no fue suficiente para acelerar el crecimiento de la producción. Siguió resultando más atractivo continuar desviando las torres perforadoras del gas de esquisto a la producción de petróleo de formaciones compactas. Casi todo el crecimiento de la producción de gas durante el año pasado procedió del gas asociado y de esquisto húmedo. El gas de esquisto seco se redujo. Los precios más altos, el bajo almacenaje y la demanda para calefacción fueron las causas de un incremento del 17% de la demanda residencial y comercial que, sin embargo, provocaron una espectacular caída del gas natural para generar electricidad: donde tuvo que enfrentarse a la competencia con otros combustibles. El consumo total de EE.UU. creció un 2,4%, pero la generación eléctrica por gas se redujo un 8,9% en beneficio del carbón. La generación de electricidad a base de carbón creció un 5%. Por primera vez desde 28, el gas perdió cuota de mercado en la generación de electricidad en EE.UU., con una caída de casi 3 puntos porcentuales (del 3,3% al 27,4%), la mayor pérdida de esta clase desde 1973. GNL mundial y suministro asiático Bcm 36 24 12 Importaciones mundiales de GNL Otro Asia Europa 23 25 27 29 211 213 Crecimiento del suministro asiático en 213 Cambio anual, Bcm 24 16 8-8 Japón y Corea del Sur GNL Gasoducto Producción China India Los proyectos de GNL son grandes y las inversiones pueden ser elevadas. En la actualidad, el crecimiento del suministro está atravesando un periodo de calma de varios años, con una capacidad de expansión muy limitada. En 213, los suministros solo se expandieron un,6%. Esto está manteniendo los mercados ajustados, asignando cargamentos flexibles a quienes estén dispuestos y puedan pagar precios elevados. No es de extrañar por tanto que estemos siendo testigos de grandes 9
ajustes. Asia, donde el GNL cubre el 81% de todas las importaciones de gas natural, continuó siendo el principal destino, con casi el 75% de los cargamentos. Japón continuó siendo el mayor importador de GNL. La demanda tras el desastre de Fukushima siguió en niveles récord. Sin embargo, sus plantas generadoras de electricidad a base de gas ahora trabajan a pleno rendimiento, de modo que las importaciones japonesas han dejado de crecer. En cambio, Corea del Sur ha ocupado el primer lugar en el podio del mayor crecimiento mundial de las importaciones, de nuevo a causa de las paradas de las centrales nucleares. Entretanto, se han hecho grandes avances en China para alcanzar la meta política declarada de aumentar la cuota de gas natural en el mix energético (en la actualidad es del 5,1%). Con un 1,8%, China registró el mayor aumento mundial en el consumo de gas durante el año pasado (15,3 Bcm). Aunque la producción supuso el segundo mayor aumento del mundo (9,5%, 9,9 Bcm) esto aún dejó un gran margen para el crecimiento de las importaciones. Este hueco quedó cubierto con una mayor cuota de GNL (un 22,9% más), así como con las importaciones a través de gasoductos (28,%), estas últimas procedieron sobre todo de Asia Central, donde se están tomando medidas para tratar de reformar los precios nacionales en Turkmenistán coincidencia o no estas medidas redujeron el consumo de una cantidad casi igual al aumento de las exportaciones a través de gasoductos. La otra cara de la moneda de un mayor crecimiento de la demanda y de una limitada disponibilidad de GNL es que saca a la luz problemas con la producción nacional. India es el mejor ejemplo: los límites a los precios de los productores han estancado las inversiones y el año pasado eso condujo a la mayor caída mundial de la producción de gas (-6,7 Bcm o un 16,3%). La falta de gas nacional a precios más bajos y los precios más asequibles del carbón frente a las importaciones el GNL han sido la causa de una sustitución a gran escala del gas por el carbón. Esto ha provocado que India haya experimentado la mayor caída mundial del consumo de gas (-7,3 Bcm o un 12,2%). La ironía es que casi un tercio del carbón fue importado. Mercado del gas natural de la UE Mix de generación de electricidad Cuota de la generación total, % 5% 4% 3% 2% 1% Carbón Gas Renovables Otros* % 23 25 27 29 211 213 Fuente: Incluye datos de ENTSOE y IHS CERA *Incluye hidroeléctrica, nuclear y petróleo. Suministro de gas natural Cambio anual, Bcm 25-25 -5 Noruega Otro GNL Producción Importaciones netas Rusia N. África 212 213 Ayudada por Rusia, Europa dejó para otro momento la competencia por el GNL. La producción de la UE parece estar de capa caída y el consumo alcanzó su nivel más bajo desde 1999. En 213 el consumo cayó un 1,1%, la producción un,5% y las importaciones cayeron ligeramente. Como en EE.UU., el año comenzó con un invierno frío y un nivel bajo de reservas. La demanda para calefacción aumentó los precios al contado un 12,3% para el año, mientras que los precios de los contratos indexados con el petróleo cayeron ligeramente en línea con el precio del petróleo (-2,6%). El gas perdió la competición en la generación de electricidad frente al carbón y los combustibles no fósiles más baratos. Su cuota de mercado en la generación eléctrica cayó más que la del carbón, en tanto que aumentó la de los combustibles no fósiles. En general, el consumo de gas en la UE cayó menos que el del carbón, debido a la creciente demanda de calefacción. Como en el caso de los mercados mundiales del petróleo, las importaciones de la UE se vieron afectadas por las revueltas sociales que azotan África. La caída de las exportaciones del norte de África (-18,7%), Nigeria (-43,9%) y Noruega (-5,2%) se tradujo en la necesidad de importaciones alternativas. En este caso, Rusia cubrió el hueco y suprimió la necesidad de competir por el GNL de precio elevado. El resultado neto fue un gran cambio en la composición de las importaciones, aumentando las procedentes de Rusia un 19,5%. Esto supuso un cambio acusado con respecto a 212, cuando Rusia perdió un 12% del mercado gasístico de la UE a favor de Noruega, dado que Gazprom mantuvo la indexación del precio con el petróleo mientras que Noruega ajustó sus precios aproximándolos a los que se pagan al contado. En 213, el rápido aumento de los precios al contado europeos redujo una gran parte del diferencial previo. Por su parte, Gazprom, según cuenta, también ofreció descuentos y rebajas para vender el gas a precios más competitivos. 1
Rusia y el comercio de gas natural Cambio anual, Bcm 2 1-1 -2-3 Balanza del gas natural ruso Otros Producción Gazprom Consumo Exportaciones netas 212 213 Cuota de consumo, % 32% GNL Otros gasoductos Gasoductos rusos 24% 16% 8% Cuota comercial del consumo mundial % 1993 1998 23 28 213 los mercados internacionales del gas: el gas no consumido en Rusia por el fuerte crecimiento de la energía hidroeléctrica fue exportado a Europa, en tanto que el GNL destinado a Europa se reexportó a los mercados sudamericanos azotados por la sequía. Así pues, la energía hidroeléctrica de Rusia debida a la abundancia de precipitaciones se exportó al otro lado del planeta, a Sudamérica, donde apenas llovió, en forma de GNL. Carbón Fuente: Incluye datos de CDU MoE Rusia invirtió la tendencia mundial: la producción de gas aumentó un 2,4% o 12,4 Bcm, el mayor aumento de producción del mundo, gracias a la utilización de una mayor capacidad y al incremento de la producción de productores independientes de gas, que son todos los productores excepto Gazprom, que mantiene el monopolio de las exportaciones. El año pasado representaron el 28% de la producción rusa y, dada su oferta de gas más barato, abastecieron el 39% del consumo nacional de gas en Rusia. La caída de su cuota del mercado nacional permitió a Gazprom dirigir más recursos al extranjero. También ayudó una caída del consumo nacional de gas (-,4%, -2,8 Bcm), en parte debido a las graves inundaciones sufridas en la zona oriental de Rusia a principios de 213. El aspecto positivo de esta calamidad es que fue el segundo mayor crecimiento de la energía hidroeléctrica registrado en Rusia, lo que sumado a la caída de la demanda eléctrica, redujo la presión sobre otros combustibles para generar electricidad, incluido el gas natural, que pudo aumentar sus exportaciones. Así pues, las exportaciones crecieron un 18,6% o 1,7 Bcm). Cómo afectan estas distintas historias regionales a la evolución del comercio mundial del gas? El comercio ha crecido a un ritmo dos veces mayor al del consumo mundial de al menos dos décadas, con una expansión del GNL aún más rápida. Desde 211, esta relación ha comenzado a disociarse, con un crecimiento del comercio menor que el del consumo y una pérdida de cuota de mercado por parte del GNL. En 213, el comercio del gas solo aumentó un 1,8%, ligeramente por encima del crecimiento del consumo, pero muy por debajo de la media a largo plazo del 5,2% anual, con el comercio a través de los gasoductos creciendo más (2,3%) que el del GNL (,6%). El paréntesis temporal en el crecimiento del suministro de GNL no puede ocultar el rumbo general de las cosas: hacia un mundo del gas más interconectado. Un episodio de 213 ilustra a la perfección el grado de integración que ya han alcanzado El mercado del carbón $/tonelada 15 125 1 75 5 Precios del Carbón Asia Europa EE.UU. 29 21 211 212 213 Fuente: Incluye datos de IHS McCloskey y Platts Crecimiento en China Cambio anual, Mtoe 2 16 12 8 4 Consumo [media 1 años] Consumo Producción 29 21 211 212 213 El carbón completa el cuadro de los combustibles fósiles. En las economías en desarrollo, este combustible de la industrialización a menudo es un indicador razonable de salud económica. En la OCDE, los mercados del carbón se caracterizan más por la competencia con otros combustibles en la generación de electricidad, impulsados por las políticas tanto como por los precios. 213 no fue ninguna excepción. En conjunto, los mercados del carbón se ralentizaron. El 3,% de crecimiento del consumo permaneció por debajo de su promedio a largo plazo. El crecimiento de la producción (,8%) fue el más débil desde 22. Los precios cayeron en todas las regiones por la reducción de las reservas y la baja demanda, mientras que los diferenciales de precios regionales se redujeron por la intensificación de la competencia entre suministradores. La gran historia de los mercados del carbón la constituye China, donde el carbón representa el 67% del mix energético nacional. Su consumo aumentó un 4% en 213, menos de la mitad del promedio de los últimos diez años (8,3% anual). Las nuevas políticas para atajar la contaminación local acabando con la producción intensiva de carbón y fomentando su sustitución pueden haber desempeñado un papel, pero la escala de estas medidas queda limitada por la escasa disponibilidad de gas natural. En China, el año pasado, la cuota del sector servicios superó por primera vez a la del sector industrial en el PIB y la moderación del 11
crecimiento de la producción industrial fue un factor que contribuyó a ello. Sin embargo, continúa siendo difícil reconciliar la reducción del carbón con un crecimiento estable del PIB. Encontramos datos en otros lugares que se corresponden con el cambio de combustible descrito en el apartado dedicado al gas. En India, el rápido declive de la producción nacional de gas y el precio más asequible del carbón frente a las importaciones de GNL hicieron que el consumo de carbón aumentase un 7,6%, el segundo mayor aumento volumétrico registrado. En los países miembros de la OCDE, el consumo de EE.UU. repuntó (4,6%) por los precios más altos del gas natural, mientras que el de carbón se redujo (-2,5%) en el mercado menguante de la UE más rápidamente que el gas, perdiendo cuota también frente a las renovables. Muchos no serán conscientes de que la cuota de los combustibles no fósiles en la generación eléctrica total experimentó una tendencia a la baja durante la década de 199 y principios de la década de 2, ya que las renovables eran demasiado pequeñas para marcar la diferencia y el crecimiento de las energías hidroeléctrica y nuclear no fue capaz de mantener el ritmo de la generación total de electricidad. Solo durante la pasada década un mayor crecimiento de la hidroelectricidad y el aumento de las renovables detuvieron este declive. 213 fue un gran año para los combustibles no fósiles: el crecimiento estuvo por encima de la media. Aumentaron su cuota en la generación mundial de electricidad hasta alcanzar casi un tercio (32,5%), desplazando a la generación de electricidad con combustibles fósiles en la UE y EE.UU. La producción y el comercio de carbón reflejaron estos patrones. La producción china de carbón solo se ralentizó al 1,2%, la menor subida desde 2. Por primera vez en 15 años, China no registró el mayor aumento mundial en la producción de carbón, sino que fue Indonesia. China se convirtió en el segundo mayor importador neto de carbón del mundo en 212 porque el carbón extranjero, más barato, encontró un hueco en el mercado chino el año pasado. El crecimiento del comercio marítimo se redujo (al 4,3% desde el 14,5% en 212 de carbón-vapor) pero en un entorno de precios en caída y costes crecientes del transporte, los productores se adaptaron con rapidez. La producción creció en especial entre los suministradores con fácil acceso a los mercados del Pacífico, como son Indonesia (9,4%) y Australia (7,3%), mientras que la producción de EE.UU. (-3,1%) y Colombia (-3,7%) se redujo en línea con la caída de la demanda en Europa y los diferenciales mundiales de precios. Combustibles no fósiles Hidroeléctrica, renovables y nuclear La energía nuclear fue la que hizo la menor aportación (,9%, 15 TWh) terminando así con dos años de caídas. Las revisiones de seguridad posteriores al desastre de Fukushima se relajaron y hubo menos reactores parados. En Japón continuó cayendo la generación eléctrica (-3,4TWh, -18,6%), pero desde unos niveles que ya eran extraordinariamente bajos. En el momento de escribir este documento, todos los reactores nucleares de Japón estaban parados. En otros lugares, las caídas de Corea, Ucrania, España y Rusia quedaron compensadas por el crecimiento en EE.UU. (21 TWh, 2,8%) y China (13 TWh, 13,9%). El crecimiento mundial de la energía hidroeléctrica cayó al 2,9% desde un 4,5% en 212. Esto se debió principalmente a la reducción de adiciones de capacidad en China y cómo no podía ser de otro modo a los patrones mundiales de precipitaciones. Brasil sufrió una grave sequía por segundo año consecutivo (-7,%) en tanto que Europa y Eurasia experimentaron un aumento de la generación hidroeléctrica (5,5%) por segundo año consecutivo. El crecimiento puede haber sido lento, pero fue suficiente para elevar la cuota de la energía hidroeléctrica a un nuevo record del 6,7% en la energía primaria global. Miles TWh 4 3 2 Generación de electricidad Cuota de los no fósiles en generación de electricidad [RGH] Hidroeléctrica Nuclear 4% 35% 1 Renovables 3% 1993 1997 21 25 29 213 Cambios en la producción 213 Cambio anual TWh 2 Otros 1 UE China EE.UU. -1 Nuclear Hidroeléctrica Renovables Renovables en la generación de electricidad Cambio anual TWh 2 15 1 5 Otros China EE.UU. UE Incrementos por región Crecimiento [RHG] Cambio anual % 28% 21% 14% 7% 16% 12% 8% 4% Cuota de las renovables en electricidad UE EE.UU. Mundo China % 23 28 213 % 1998 23 28 213 12
Esto nos deja con las energías renovables como las que más han contribuido al crecimiento de las energías de origen no fósil en 213. La generación de electricidad a partir de las renovables creció un 16,3%. Fue la tasa de crecimiento más baja desde 29, si bien el crecimiento en términos volumétricos (17 TWh) registró un récord histórico. Las renovables hicieron una mayor aportación al crecimiento de la energía primaria que el gas natural. Las energías renovables alcanzaron una cuota del 5,3% en la generación mundial de electricidad en 213 frente al 2,7% de cinco años antes. El año pasado, la cuota de las renovables en la energía primaria mundial fue del 2,2%. Si se añaden los biocombustibles, las renovables suman un total del 2,7%. Las renovables crecieron en todas las regiones y en casi todos los países. Como bloque, la UE aún adelanta a EE.UU. y China, tanto en incremento anual como en la cuota de las renovables en la generación eléctrica. El 15% de la electricidad de la UE es en la actualidad de origen renovable. Al mismo tiempo, sin embargo, la tasa de crecimiento de la UE se ha reducido del 2,6% en 211 al 18,% en 212 y al 13,5% el año pasado, dejando el aumento de volumen de 213 por debajo de los que se experimentaron en 211 y 212. No es casualidad que esta desaceleración afecte más a la región donde las tasas de implantación y por tanto de subsidios son las más elevadas. La coincidencia de unas tasas de crecimiento menores con una elevada aportación volumétrica da pistas sobre el problema subyacente. Las renovables aún tienen subsidios. Los elevados incrementos anuales reflejan la escala que ya han alcanzado las renovables, mientras que la caída de su crecimiento indica el debilitamiento del apoyo financiero según aumenta y se incrementa la carga sobre la sociedad a medida que se elevan los subsidios. Mix de combustibles y emisiones de carbono Cuotas de los combustible y emisiones de carbono 5% 4% 3% 2% Cuotas de energía primaria mundial Gas Carbón Petróleo 1% Hidroeléctrica Nuclear % Renovables 1973 1983 1993 23 213 6% media 1 años 4% 2% % Crecimiento de las emisiones en 213 Cambio anual, % Carbono Energía -2% Mundo OCDE No OCDE EE.UU. UE Una forma sencilla de trazar una imagen coherente de los cambios anuales analizando cada combustible consiste en observar la forma en que afectan al mix global de combustibles. Exceptuando el gas, cuya cuota de mercado cayó al 23,7%, las cuotas de cada combustible se adentraron en territorio desconocido en 213. La cuota del petróleo cayó al 32,9%, un nuevo mínimo en nuestros datos y continuó una tendencia a la baja que dura ya 4 años, desde la primera crisis del petróleo en 1973. La cuota del carbón ascendió un escalón más en su lento ascenso iniciado en 22, cuando comenzó realmente la industrialización de los países no miembros de la OCDE. Su cuota aumentó hasta el 3,1%, la mayor desde 197. Las emisiones de carbono por unidad de energía varían ampliamente entre los combustibles, así la evolución del mix de combustibles tiene consecuencias sobre las emisiones de carbono. En 213, los combustibles no fósiles dedicados a generar electricidad disfrutaron de un crecimiento relativamente elevado, aumentando su cuota total en la energía primaria (del 13,1% al 13,3%). Pese a ello, las emisiones mundiales de carbono crecieron casi con tanta rapidez como la energía primaria total (2,1% frente al 2,3%) por la cuota creciente del carbón. Esta ha sido una tendencia muy importante a lo largo de los años: las emisiones de carbono han crecido con menor rapidez que el PIB gracias a una mayor eficiencia energética, pero se mantuvieron al ritmo del consumo de energía. Dicho con otras palabras, no ha habido cambios en la intensidad del carbono del mix mundial de los combustibles durante la última década. En los países de la OCDE, las emisiones de carbono por unidad de energía se redujeron en 213 debido a la mayor cuota de combustibles no fósiles. En los países no miembros de la OCDE, la cuota creciente de combustibles no fósiles quedó compensada por la cuota creciente del carbón y por la decreciente del gas natural. Asimismo, las emisiones crecieron al mismo ritmo que la energía primaria (3,1%). El resultado neto es que las emisiones de carbono continúan aumentando con peligrosa rapidez limitadas por la mayor eficiencia energética, pero sin que les afecten los cambios en el mix mundial de combustibles. En EE.UU., por ejemplo, gran parte del fuerte descenso de las emisiones registrado en 212 se invirtió el año pasado, cuando el sector eléctrico abandonó el gas a favor del carbón. A partir de las dimensiones del sistema es fácil comprobar cómo incluso los pequeños cambios del carbón hacia el gas podrían tener importantes consecuencias sobre el crecimiento mundial de las emisiones. La región que está cosechando beneficios de los cambios en el mix de combustibles fue la UE, donde el fuerte crecimiento de 13
las renovables y de la energía hidroeléctrica contribuyó a las caídas del uso tanto del carbón como del gas para generar electricidad. Las emisiones de la UE en 213 fueron inferiores en un 13% a las de 199 y, como ocurrió con el petróleo, casi retrocedieron a donde estaban en 1969. Sin embargo, en el conjunto del planeta, las emisiones han aumentado un 55% por encima del nivel de 199. chino de energía primaria superó al de EE.UU. por primera vez el año pasado. El superávit ruso mejoró en todos los combustibles fósiles durante este periodo, permitiendo mantener su posición como el país con mayor superávit energético del mundo. Balanzas comerciales y energía 4. Conclusiones Cambios en las balanzas energéticas EE.UU. Billones de USD.6.4 Otros bienes y servicios Energía.2 Balanza neta. -.2 -.4 -.6 -.8 21 25 29 213 Desequilibrios de combustibles fósiles Cambio en los desequilibrios, 23-213 Mtoe Mtoe 8-25 -15-5 5 15 25 China Billones de USD.6.4.2. -.2 -.4 -.6 -.8 21 25 29 213 Rusia Billones de USD.6.4.2. -.2 -.4 -.6 -.8 21 25 29 213 4-4 Rusia China EE.UU. -8 23 25 27 29 211 213 Nota: Desequilibrios definidos como producción menos consumo Oil Gas Coal China EE.UU. Rusia Terminemos volviendo a uno de los asuntos citados al principio: los vínculos entre la energía y la economía, y a un ejemplo de cómo afectará a la economía mundial el extraordinario cambio en las balanzas de energía física que se ha producido durante la última década. China, EE.UU. y Rusia son los tres principales consumidores y productores de energía hoy día y por este mismo orden la consumen y la producen. Rusia es el mayor exportador mundial de combustibles fósiles, mientras que EE.UU. y China son el segundo y el tercer mayores importadores (después de Japón). Fuente: Incluye datos de CEIC y Thompson Reuters Datastream Estos cambios en las balanzas de la energía física tienen consecuencias de tipo macroeconómico. Una de ellas es un efecto sobre las balanzas de pagos de todo el mundo. El comercio mundial de la energía asciende aproximadamente al 15% del comercio mundial de bienes y servicios, y los cambios en las balanzas energéticas nacionales suelen tener un gran efecto sobre la balanza de pagos de cualquier país. Las importaciones de energía representan casi la mitad del déficit comercial de EE.UU. Sin embargo, debido a la reducción de las importaciones de petróleo y gas, este déficit se está reduciendo rápidamente. Por otra parte, China, está experimentando una mayor dependencia de las importaciones que están mermando su superávit comercial. Pese al rápido crecimiento económico, las importaciones de energía como partida del PIB casi se triplicaron entre 23 y 213. 14 Durante los últimos diez años, los desequilibrios de la energía física de estos países sencillamente la diferencia entre la producción y el consumo nacionales han cambiado. En términos mundiales, EE.UU. ha experimentado el mayor aumento en la producción de petróleo y gas, así como la mayor caída del consumo de petróleo y carbón. China ha experimentado el mayor aumento de la producción de carbón y del consumo de todos los combustibles fósiles. Rusia ha tenido el segundo mayor aumento en la producción de petróleo. El estudio de los resultados netos de los cambios en la producción y el consumo físicos muestra que el déficit chino de petróleo y gas está empeorando casi en la misma magnitud con que mejoraba el déficit de EE.UU. En consecuencia, el déficit Rusia tiene un elevado superávit comercial (5,7% del PIB) gracias a sus exportaciones de energía. Sin embargo, si se expresa como porcentaje del PIB, el déficit no relacionado con la energía se duplicó en los últimos diez años, cuando las exportaciones de energía crecieron en línea con el PIB. Si se expresa como porcentaje del PIB, el superávit comercial total de Rusia está cayendo con rapidez. Si se le hubiese preguntado a cualquier economista durante los últimos diez años sobre las posibles fuentes de problemas para la economía mundial, los desequilibrios del comercio mundial se habrían cernido sobre la respuesta. Desde el punto de vista actual parece como si las balanzas de la energía mundial al reducirse el déficit de EE.UU. y también el superávit chino se estuviesen convirtiendo en parte de la solución.
Conclusiones La energía en 213 La energía y la economía: una relación de dos direcciones. Las cosas ocurren por algún motivo. Los mercados funcionan si se les permite. A dónde nos conduce esto? Llevo ya nueve años haciendo esto, de modo que permítanme una breve conclusión personal. La energía afecta directa o indirectamente a cualquier tipo de actividad económica. Es importante sin duda y la vinculación con la economía no es una calle de un único sentido. Sin embargo, pocos economistas le dedican tiempo. Cuando se sacan los problemas energéticos de este contexto más amplio, el debate lo acusa y a menudo no refleja la atención que merece este tema. En segundo lugar, todos los años nos encontramos con vueltas y revueltas extrañas en los datos. Y todos los años, en el camino para dilucidar qué ha ocurrido y por qué, es el estudio riguroso de los datos lo que arroja resultados. Esto es otro aspecto en el que un mayor trabajo podría beneficiarnos a nosotros como industria y a quienes deben entender lo que hacemos. Por último, existe un viejo dicho, que siempre surge al final y reza: «Los mercados funcionan.» No obstante, hay que añadirle algo: «Si se les permite.» En la energía mundial y en la política energética, tal vez mucho más que otras decisiones políticas, vemos ambas caras de esta misma moneda. El Statistical Review no trata de esto, sino de lo que arrojan los datos que recopilamos cada año. 15
Junio de 214 bp.com/statisticalreview