Grupo Argos S.A. Estado de situación financiera consolidado

ESTADOS FINANCIEROS Grupo Argos S.A. Estado de situación financiera consolidado (En millones de pesos colombianos) ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES Notas A 31 de diciembre de 2015 A 31 de diciembre de 2014 A 1 de enero de 2014 Efectivo y equivalentes de efectivo 5 1.512.505 892.198 583.587 Efectivo restringido 5 159.313 103.309 147.688 Instrumentos financieros derivados 6 38.054 23.067 2.681 Otros activos financieros corrientes 7 212.681 332.545 764.104 Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 8 2.509.017 1.530.058 1.061.400 Inventarios, neto 9 902.218 650.462 457.370 Activos biológicos 10-304 - Gastos pagados por anticipado y otros activos no financieros 229.301 196.951 152.440 ACTIVOS CORRIENTES 5.563.089 3.728.894 3.169.270 Activos no corrientes mantenidos para la venta 11 104.882 7.725 15.097 TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 5.667.971 3.736.619 3.184.367 ACTIVOS NO CORRIENTES Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 8 217.495 52.726 39.047 Inventarios, neto 9 24.146 29.508 - Crédito mercantil 12 3.202.793 2.100.651 1.324.759 Intangibles, neto 13 2.095.781 1.308.835 913.029 Propiedades, planta y equipo, neto 14 17.935.551 15.566.951 11.812.193 Propiedades de inversión 15 1.669.342 1.721.516 1.713.424 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 16 8.348.382 6.933.098 6.272.031 Otros activos financieros no corrientes 7 1.800.702 2.357.571 2.381.396 Instrumentos financieros derivados 6 324 168 2.272 Impuesto diferido 18 769.633 417.462 271.714 Activos biológicos 10 20.243 66.970 61.767 Efectivo restringido 5 10.019 - - Otros activos no financieros 12.631 7.409 8.897 TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 36.107.042 30.562.865 24.800.529 TOTAL ACTIVOS 41.775.013 34.299.484 27.984.896 116 Grupo Argos Reporte Integrado 2015

Notas A 31 de diciembre de 2015 A 31 de diciembre de 2014 A 1 de enero de 2014 PASIVOS PASIVOS CORRIENTES Obligaciones financieras 19 3.305.497 1.594.526 766.678 Pasivos por beneficios a empleados 22 151.948 102.639 95.859 Pasivos estimados por beneficios a empleados 22 32.714 32.809 36.201 Provisiones 23 307.137 99.531 94.012 Pasivos comerciales y otras cuentas por pagar 24 1.881.144 1.294.765 841.552 Pasivo por impuestos 24 445.593 300.784 377.955 Instrumentos financieros derivados 6 - - 2.491 Bonos e instrumentos financieros compuestos 25 573.120 469.157 398.522 Ingresos recibidos por anticipado 24 49.553 1.995 638 Otros pasivos 24 241.703 156.894 129.311 PASIVOS CORRIENTES 6.988.409 4.053.100 2.743.219 Pasivos asociados a activos no corrientes mantenidos para la venta 11 856 856 8.935 TOTAL PASIVOS CORRIENTES 6.989.265 4.053.956 2.752.154 PASIVOS NO CORRIENTES Obligaciones financieras 19 4.948.257 3.077.275 1.228.841 Impuesto diferido 18 1.616.905 1.233.745 1.082.682 Pasivos por beneficios a empleados 22 2.932 7.080 4.547 Pasivos estimados por beneficios a empleados 22 366.140 374.123 370.806 Pasivos comerciales y otras cuentas por pagar 24 65.391 18.579 21.862 Provisiones 23 202.401 335.882 297.745 Instrumentos financieros derivados 6 172.155 126.704 45.985 Bonos e instrumentos financieros compuestos 25 4.419.113 4.658.796 3.171.409 Otros pasivos 24 102.655 25.983 25.476 TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 11.895.949 9.858.167 6.249.353 TOTAL PASIVOS 18.885.214 13.912.123 9.001.507 PATRIMONIO Capital social 26 51.510 51.510 51.510 Prima en colocación de acciones 26 680.218 680.051 667.459 Utilidades retenidas 8.936.938 8.603.944 8.906.252 Reservas 27 2.606.859 2.430.615 2.331.912 Utilidad del ejercicio 301.000 521.133 - Otros componentes del patrimonio 28 241.008 (20.227) - Otro resultado integral 27 1.975.078 1.959.674 1.143.369 PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS CONTROLADORES 14.792.611 14.226.700 13.100.502 Participaciones no controladoras 30 8.097.188 6.160.661 5.882.887 TOTAL PATRIMONIO 22.889.799 20.387.361 18.983.389 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 41.775.013 34.299.484 27.984.896 José Alberto Vélez C. Representante Legal Luz Cenelia Hernández P. Directora de Contabilidad T.P. 42092 - T Daniel Augusto Bernal J. Revisor Fiscal T.P. 94411 - T (Ver informe adjunto) www.grupoargos.com 117

ESTADOS FINANCIEROS Grupo Argos S.A. Estado de resultados consolidado Años que terminaron el 31 de diciembre (En millones de pesos colombianos, excepto la utilidad por acción) NOTAS 2015 2014 OPERACIONES CONTINUAS Ingresos de actividades ordinarias 12.282.022 8.871.365 Método de participación patrimonial 297.656 424.924 Ingresos por actividades de operación 31 12.579.678 9.296.289 Costo de actividades ordinarias 9.631.045 6.576.237 UTILIDAD BRUTA 2.948.633 2.720.052 Gastos de administración 33 952.819 758.413 Gastos de ventas 34 271.716 240.186 Gastos de estructura 1.224.535 998.599 Otros ingresos 35 194.605 157.058 Otros egresos 35 (181.422) (215.339) Impuesto a la riqueza 35 (106.270) - 36 55.964 121.425 37 (736.518) (524.550) Diferencia en cambio, neto 35 (33.481) 41.552 Pérdida por retiro de inversiones 35 (13.315) - UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 903.661 1.301.599 Impuesto a la renta y CREE 18 260.506 371.546 UTILIDAD DE OPERACIONES CONTINUAS 643.155 930.053 Utilidad neta de operaciones discontinuas 11-384 UTILIDAD NETA 643.155 930.437 Atribuible a: UTILIDAD CONTROLADORA 301.000 521.133 Participaciones no controladoras 30 342.155 409.304 UTILIDAD POR ACCIÓN 38 Básica, utilidad atribuible a los accionistas ordinarios de la controladora 377 658 Diluida, utilidad atribuible a los accionistas ordinarios de la controladora 377 638 Utilidad por acción de operaciones continuas Básica, utilidad de las operaciones continuadas atribuible a los accionistas ordinarios de la controladora Diluida, utilidad de las operaciones continuadas atribuible a los accionistas ordinarios de la controladora 377 658 377 638 José Alberto Vélez C. Representante Legal Luz Cenelia Hernández P. Directora de Contabilidad T.P. 42092 - T Daniel Augusto Bernal J. Revisor Fiscal T.P. 94411 - T (Ver informe adjunto) 118 Grupo Argos Reporte Integrado 2015

Grupo Argos S.A. Estado de resultado integral consolidado Años que terminaron el 31 de diciembre (En millones de pesos colombianos) 2015 2014 UTILIDAD NETA 643.155 930.437 Partidas que no serán reclasificadas posteriormente al resultado del período (796.567) 526.398 Nuevas mediciones de obligaciones por beneficios definidos (10.696) 14.633 Impuestos diferidos por beneficios definidos 732 (4.594) Ganancias y pérdidas de inversiones patrimoniales (703.513) 477.682 Impuestos diferidos de inversiones patrimoniales (38) - Participación neta en asociadas y negocios conjuntos (83.052) 38.677 Partidas que serán reclasificadas posteriormente al resultado del período 1.126.745 937.475 Ganancia neta de instrumentos en coberturas de flujo de efectivo (15.391) 6.487 Impuestos diferidos en coberturas de flujo de efectivo 20 2.872 Diferencias en cambio por conversión de negocios en el extranjero 1.022.350 754.097 Participación neta en asociadas y negocios conjuntos 119.766 174.019 OTRO RESULTADO INTEGRAL DEL AÑO, NETO DE IMPUESTOS 330.178 1.463.873 RESULTADO INTEGRAL TOTAL 973.333 2.394.310 Atribuible a: CONTROLADORA 316.404 1.337.438 Participaciones no controladoras 656.929 1.056.872 José Alberto Vélez C. Representante Legal Luz Cenelia Hernández P. Directora de Contabilidad T.P. 42092 - T Daniel Augusto Bernal J. Revisor Fiscal T.P. 94411 - T (Ver informe adjunto) www.grupoargos.com 119

ESTADOS FINANCIEROS Grupo Argos S.A. Estado de cambios en el patrimonio consolidado Años que terminaron el 31 de diciembre (En millones de pesos colombianos) Capital Reserva legal Otras reservas Otro resultado integral Resultados acumulados Utilidad del ejercicio Otros componentes del patrimonio Atribuible a propietarios de la controladora Participaciones no controladoras Total patrimonio SALDO AL 1 DE ENERO DE 2014 718.969 29.665 2.302.247 1.143.369 8.906.252 - - 13.100.502 5.882.887 18.983.389 Resultado del periodo - - - - - 521.133-521.133 409.304 930.437 Otro resultado integral del periodo - - - 816.305 - - - 816.305 647.568 1.463.873 RESULTADO INTEGRAL DEL PERIODO - - - 816.305-521.133-1.337.438 1.056.872 2.394.310 Emisión de capital e instrumentos convertibles 12.592 - - - - - - 12.592-12.592 Dividendos decretados en efectivo - - - - (196.151) - - (196.151) (276.313) (472.464) Apropiación de reservas - - 98.799 - (98.799) - - - - - Otros movimientos en reservas - - (96) - (7.358) - - (7.454) - (7.454) Compras y ventas a las participaciones no controladoras - - - - - - (20.227) (20.227) (66.815) (87.042) Combinación de negocios - - - - - - - - (262.050) (262.050) Movimiento del interés no controlador en el período - - - - - - - - (173.920) (173.920) SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 731.561 29.665 2.400.950 1.959.674 8.603.944 521.133 (20.227) 14.226.700 6.160.661 20.387.361 Resultado del periodo - - - - - 301.000-301.000 342.155 643.155 Otro resultado integral del periodo, neto de impuesto sobre la renta - - - 15.404 - - - 15.404 314.774 330.178 RESULTADO INTEGRAL DEL PERIODO - - - 15.404-301.000-316.404 656.929 973.333 Emisión de capital e instrumentos convertibles 167 - - - - - - 167-167 Dividendos decretados en efectivo - - - - (212.565) - - (212.565) (297.432) (509.997) Apropiación de reservas - - 177.192 - (177.192) - - - - - Otros movimientos en reservas - - (948) - 1.204 - - 256-256 Compras y ventas a las participaciones no controladoras - - - - - - 261.235 261.235 337.125 598.360 Combinación de negocios - - - - - - - - 770.734 770.734 Transferencias a las ganancias acumuladas - - - - 721.547 (521.133) - 200.414-200.414 Movimiento del interés no controlador en el período - - - - - - - - 469.171 469.171 SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 731.728 29.665 2.577.194 1.975.078 8.936.938 301.000 241.008 14.792.611 8.097.188 22.889.799 José Alberto Vélez C. Representante Legal Luz Cenelia Hernández P. Directora de Contabilidad T.P. 42092 - T Daniel Augusto Bernal J. Revisor Fiscal T.P. 94411 - T (Ver informe adjunto) 120 Grupo Argos Reporte Integrado 2015

Grupo Argos S.A. Estado de flujos de efectivo consolidado Años que terminaron el 31 de diciembre (En millones de pesos colombianos) 2015 2014 FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN UTILIDAD NETA 643.155 930.437 Gasto por impuesto a la renta reconocido en resultados del periodo 260.506 371.546 Participación en el resultado de asociadas y negocios conjuntos (297.656) (424.924) Gastos financieros reconocidos en resultados del periodo 667.297 432.712 Ingresos por intereses reconocidos en resultados del periodo (46.398) (58.800) Gastos reconocidos con respecto a beneficios a empleados y provisiones 71 6.793 (Utilidad) pérdida, neta por venta de propiedades, planta y equipo (11.591) 23.975 (Utilidad) pérdida, neta por venta de inversiones (11.723) 1.366 Utilidad, neta por disposición de propiedades de inversión (16.232) (23.398) Utilidad, neta surgida sobre la venta de activos no corrientes disponibles para la venta y otros activos (16.195) (1.555) Pérdida por valoración de instrumentos financieros, medidos a valor razonable 44.505 33.508 Deterioro, neto de activos no corrientes reconocidos en resultados del periodo 20.153 70.215 Depreciación y amortización de activos no corrientes 902.994 561.445 Diferencia en cambio no realizada, reconocida en resultados sobre instrumentos financieros 327.603 204.609 Otros ajustes para conciliar los resultados del año (3.804) 5.066 2.462.685 2.132.995 CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO DE: Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar (692.840) (482.337) Inventarios (243.229) (193.092) Otros activos 127.331 394.116 Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar 512.993 575.977 Ingresos diferidos 47.558 1.357 Otros pasivos (36.074) 19.565 Efectivo generado por las operaciones 2.178.424 2.448.581 Impuesto a la renta pagado (263.178) (459.045) Dividendos recibidos 109.697 123.134 FLUJO DE EFECTIVO NETO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 2.024.943 2.112.670 FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Intereses financieros recibidos 46.398 58.800 Adquisición de propiedades, planta y equipo (935.633) (833.057) Producto de la venta de propiedades, planta y equipo 73.156 20.182 Adquisición de propiedades de inversión (8.114) (137.084) Producto de la venta de propiedades de inversión 19.473 8.903 Adquisición de activos intangibles (33.452) (35.152) Producto de la venta de activos intangibles 21.355 5.740 Adquisición de otros activos no corrientes (28) (2.683) Producto de la venta de otros activos no corrientes 1.119 24.676 Adquisición del control de subsidiarias (861.039) (3.200.446) Venta de subsidiarias con pérdida del control 6.942 14.752 Adquisición de participaciones en asociadas y negocios conjuntos (886.351) (91.044) Producto de la venta de participaciones en asociadas y negocios conjuntos 364.531 20.775 Adquisición de activos financieros (1.343) (24.702) Producto de la venta de activos financieros 164.216 317.926 (Pagos) cobros procedentes de contratos de derivados financieros (90.218) 45.192 FLUJO DE EFECTIVO NETO UTILIZADO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (2.118.988) (3.807.222) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Emisión de bonos - 600.000 Pago de bonos y papeles comerciales (191.400) (192.575) Aumento de otros instrumentos de financiación 1.430.527 2.442.432 Operación de compra venta de participaciones entre controlador y no controlador 598.360 (87.042) Dividendos pagados (509.997) (472.368) Intereses pagados (683.327) (390.281) FLUJO DE EFECTIVO NETO GENERADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 644.163 1.900.166 INCREMENTO NETO EN EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 550.118 205.614 Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 995.507 731.275 Efecto de la variación de tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivos mantenidos en moneda extranjera 136.212 58.618 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO (NOTA 5) 1.681.837 995.507 José Alberto Vélez C. Representante Legal Luz Cenelia Hernández P. Directora de Contabilidad T.P. 42092 - T Daniel Augusto Bernal J. Revisor Fiscal T.P. 94411 - T (Ver informe adjunto) www.grupoargos.com 121

NOTAS ESTADOS FINANCIEROS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS GRUPO ARGOS S.A. AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015, 2014 y 1 DE ENERO DE 2014 (Cifras expresadas en millones de pesos colombianos, excepto cuando se indique lo contrario) NOTA 1: INFORMACIÓN GENERAL Grupo Argos S.A. (en adelante el Grupo), fue constituida de acuerdo con las leyes colombianas el 27 de febrero de 1934. El domicilio principal se encuentra en la ciudad de Medellín y el término de duración expira el 27 de febrero de 2033, prorrogable. La Compañía tiene por objeto social la inversión en todo tipo de bienes muebles e inmuebles y especialmente en acciones, cuotas o partes de interés o cualquier otro título de participación, en sociedades, entes, organizaciones, fondos o cualquier otra figura legal que permita la inversión de recursos. Asimismo, puede invertir en papeles o documentos de renta fija, variable, estén o no inscritos en el mercado público de valores. En todo caso, los emisores y/o receptores de la inversión, pueden ser de carácter público, privado o mixto, nacionales o extranjeros. Los inversionistas nacionales representan el 96,08% y los extranjeros el 3,92% del total de accionistas. Grupo Argos S.A. podrá formar compañías civiles o comerciales de cualquier tipo, o ingresar como socia a las ya constituidas. La asociación que por esta cláusula se permite podrá comprender compañías cuya actividad fuere diferente a la propia, siempre que ella resultare conveniente para sus intereses. A través de sus subsidiarias, el Grupo participa principalmente en los negocios cementero, energético, concesiones, infraestructura en grandes dimensiones, portuario, carbonífero e inmobiliario. La Junta Directiva autorizó el 26 de febrero de 2016, la emisión de los Estados Financieros Consolidados del Grupo correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015. NOTA 2: BASE DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS 2.1. Estado de cumplimiento Grupo Argos S.A. de conformidad con las disposiciones vigentes emitidas por la Ley 1314 de 2009 reglamentada por los Decretos 2420 y 2496 de 2015, prepara sus Estados Financieros Consolidados de conformidad con Normas de Contabilidad y de Información Financiera 126 Grupo Argos Reporte Integrado 2015

Aceptadas en Colombia - NCIF, las cuales se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) junto con sus interpretaciones, traducidas al español y emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés) al 31 de diciembre de 2012. Adicionalmente, el Grupo en cumplimiento con leyes, decretos y otras normas vigentes, aplica los siguientes criterios contables que difieren al de las NIIF emitidas por el IASB. Decreto 2496 del 23 de diciembre de 2015 Mediante el cual se determina que los parámetros para establecer los beneficios postempleo para el tratamiento de la NIC 19, deben corresponder al Decreto 2783 de 2001, como mejor aproximación de mercado. Este decreto establece los supuestos actuariales para calcular los futuros incrementos de salarios y pensiones, establece la tasa real de interés técnico aplicable y la forma de considerar el incremento anticipado de la renta para personal activo y retirado. El Decreto 2784 de 2012 y el Decreto 3023 de 2013, reglamentan la preparación de Estados Financieros con base a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información (CINIIF) y Comité de Interpretaciones (SIC por su sigla en inglés) y Marco Conceptual para la Información Financiera emitidas hasta el 31 de diciembre de 2012, publicados por el IASB en 2013. Adicionalmente, para la preparación y presentación se consideraron las instrucciones impartidas por la Superintendencia Financiera de Colombia mediante Circular Externa 007 de 2015. Para todos los períodos anteriores y hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 inclusive, el Grupo (La Compañía y sus filiales) preparó sus Estados Financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia. Para todos los efectos legales, los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, serán los últimos Estados Financieros conforme a los Decretos 2649 y 2650 de 1993 y normatividad vigente a esta fecha en Colombia. Los Estados Financieros Consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015 son los primeros Estados Financieros que el Grupo ha preparado de acuerdo con las NCIF. La Nota 2.3 incluye la información sobre cómo el Grupo adoptó las NCIF por primera vez. 2.2 Bases de preparación y políticas contables 2.2.1. Bases de preparación El Grupo tiene definido por estatutos efectuar un corte de sus cuentas, preparar y difundir Estados Financieros de propósito general una vez al año, el 31 de diciembre de cada período. La moneda funcional es el peso colombiano, que corresponde a la moneda del entorno económico principal en el que opera la Compañía. www.grupoargos.com 127

NOTAS ESTADOS FINANCIEROS Los Estados Financieros del Grupo al 31 de diciembre de 2015, corresponden a los primeros Estados Financieros preparados de acuerdo con las normas de contabilidad y de información financiera aceptadas en Colombia (NCIF). Estos Estados Financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico. Algunos instrumentos financieros son medidos a su valor razonable al final de cada periodo de reporte, como se explica en las políticas contables. El costo histórico está generalmente basado sobre el valor razonable de la contraprestación entregada en el intercambio de bienes y servicios. Hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 inclusive, el Grupo preparó sus Estados Financieros anuales de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia (PCGA). La información financiera correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014, incluida en los presentes Estados Financieros Consolidados con propósitos comparativos, ha sido modificada y se presenta de acuerdo con las NCIF. Los efectos de los cambios de los PCGA en Colombia aplicados al 31 de diciembre de 2014 y al 1 de enero de 2014 y las NCIF se explican en las conciliaciones detalladas en el numeral 2.3. El Grupo ha aplicado las políticas contables, los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descritos en la Nota 4. Asimismo, el Grupo ha contemplado las excepciones y exenciones previstas en la NIIF 1 Adopción por Primera Vez, que se describen más adelante. 2.2.2. Principios de consolidación y políticas contables significativas Principios de consolidación Las inversiones sobre las cuáles el Grupo tiene control son consolidadas mediante el método de la integración global, en el cual se adicionan a los Estados Financieros de la matriz o controlante, la totalidad de los activos, pasivos, patrimonio, ingresos, costos y gastos de las subsidiarias, previa eliminación en la matriz o controlante, de la inversión efectuada por esta en el patrimonio de las subsidiarias, así como de las operaciones y saldos recíprocos existentes a la fecha de preparación de los estados financieros consolidados. El Grupo controla a una participada cuando tiene poder sobre la misma, está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables procedentes de su implicación en la participada y tiene la capacidad de influir en esos rendimientos, por medio de su poder sobre esta. El Grupo reevalúa si controla o no una participada, si los hechos y circunstancias indican que hay cambios en uno o más de los tres elementos de control antes mencionados. En la evaluación de control, el Grupo considera los derechos de voto sustantivos existentes, los acuerdos contractuales suscritos entre la entidad y otras partes, y los derechos y capacidad para designar y destituir los miembros clave de la gerencia, entre otros aspectos. Cuando el Grupo tiene menos de una mayoría de derechos de voto de una participada, tiene poder sobre la participada cuando los derechos de voto son suficientes para darle la habilidad práctica de dirigir las actividades relevantes de la participada de manera unilateral. El Grupo considera todos los hechos y 128 Grupo Argos Reporte Integrado 2015

circunstancias relevantes al evaluar si los derechos de voto en una participada son o no suficientes para darle el poder, incluyendo: El tamaño del porcentaje de derechos de voto del Grupo relativo al tamaño y dispersión de los porcentajes de otros poseedores de voto. Derechos de voto potenciales mantenidos por el Grupo, otros accionistas u otras partes. Derechos derivados de los acuerdos contractuales. Cualesquiera hechos o circunstancias adicionales que indiquen que el Grupo tiene, o no tiene, la habilidad actual para dirigir las actividades relevantes al momento que se necesite tomar decisiones, incluyendo patrones de voto en asambleas de accionistas previas. Los Estados Financieros de las subsidiarias son incluidos en los Estados Financieros Consolidados desde la fecha en que el Grupo obtiene el control sobre la subsidiaria y hasta la fecha en la que se pierde el control de la misma. Específicamente, los ingresos y gastos de una subsidiaria adquirida o vendida durante el año se incluyen en el estado consolidado de ganancias y pérdidas y otro resultado integral desde la fecha que el Grupo obtiene el control, hasta la fecha en que se deja de controlar la subsidiaria. Los cambios en la participación de la propiedad de una controladora en una subsidiaria que no den lugar a una pérdida de control son contabilizados como transacciones de patrimonio. El importe en libros de las participaciones del Grupo y de las participaciones no controladoras se ajustan para reflejar los cambios en su participación relativa en la subsidiaria. Cualquier diferencia entre el monto por el cual se ajustaron las participaciones no controladoras y el valor razonable de la contraprestación pagada o recibida se reconoce directamente en el patrimonio y es atribuida a los propietarios de la controladora. Cuando el Grupo pierde el control de una subsidiaria, la ganancia o pérdida se reconoce en los resultados y se calcula como la diferencia entre (i) el agregado del valor razonable de la contraprestación recibida y el valor razonable de la participación retenida y (ii) el importe en libros previo de los activos (incluyendo la plusvalía), y los pasivos de la subsidiaria y cualquier participación no controladora. Los importes previamente reconocidos en otro resultado integral en relación con esa subsidiaria son registrados como si el Grupo hubiese vendido directamente los activos pertinentes (es decir, reclasificado a ganancia o pérdidas o transferido a otra categoría de patrimonio como lo especifican/permiten las NIIF aplicables). El valor razonable de la inversión retenida en la antigua subsidiaria, en la fecha en que se perdió el control, deberá considerarse como el valor razonable a efectos del reconocimiento inicial de un activo financiero de acuerdo con la NIIF 9, o cuando proceda el costo del reconocimiento inicial de una inversión en una asociada o negocio conjunto. Las participaciones no controladoras en los activos netos de las subsidiarias consolidados se presentan de forma separada del patrimonio del Grupo. El resultado del periodo y el otro resultado integral también se atribuyen a las participaciones no controladoras y controladoras. El resultado integral total de las subsidiarias se atribuye a los propietarios del Grupo y a las www.grupoargos.com 129

NOTAS ESTADOS FINANCIEROS participaciones no controladoras aún si los resultados en las participaciones no controladoras tienen un saldo negativo. La Administración debe hacer estimaciones y presunciones que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, ingresos, costos y gastos, al igual que las revelaciones de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros consolidados. En la Nota 4 se detallan los juicios contables críticos y fuentes clave de estimación realizados por los Administración. Políticas contables significativas A continuación se detallan las políticas contables significativas que el Grupo, aplica en la preparación de sus estados financieros consolidados: 1) Combinaciones de negocios y crédito mercantil Las combinaciones de negocios se contabilizan por el método de la adquisición. Los activos identificables adquiridos, los pasivos y los pasivos contingentes asumidos de la adquirida se reconocen a valor razonable en la fecha de adquisición, los costos de adquisición se reconocen en el resultado del periodo y el crédito mercantil como un activo en el estado de situación financiera consolidado. La contraprestación transferida se mide como la sumatoria del valor razonable en la fecha de adquisición de los activos entregados, los pasivos asumidos y los instrumentos de patrimonio emitidos por el Grupo, incluyendo el valor razonable de cualquier contraprestación contingente, para obtener el control de la adquirida. Los activos identificables adquiridos y pasivos asumidos se reconocen a su valor razonable a la fecha de adquisición, excepto que: Los activos o pasivos por impuesto diferido y los pasivos o activos relacionados con los acuerdos de beneficios a los empleados sean reconocidos y medidos de conformidad con la NIC 12 Impuesto a las ganancias y NIC 19, respectivamente. Los activos (o grupo de activos para su disposición) que son clasificados como mantenidos para la venta de conformidad con la NIIF 5 Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuadas, se midan de conformidad con dicha Norma. El crédito mercantil se mide como el exceso de la suma de la contraprestación transferida, el valor de cualquier participación no controladora y, cuando es aplicable, el valor razonable de cualquier participación previamente mantenida en la adquirida, sobre el valor neto de los activos adquiridos, los pasivos y los pasivos contingentes asumidos en la fecha de adquisición. Cuando la contraprestación transferida es inferior al valor razonable de los activos netos de la adquirida, la correspondiente ganancia es reconocida en el resultado del periodo, en la fecha de adquisición. Las participaciones no controladoras que representan participaciones de propiedad y garantizan a sus tenedores una parte proporcional de los activos netos de la entidad en caso de liquidación podrían ser medidos inicialmente al valor razonable o a la parte proporcional de las participaciones no controladoras de los importes reconocidos de los activos 130 Grupo Argos Reporte Integrado 2015

netos identificables de la adquirida. La selección de la base de medición se realiza sobre una base de transacción sobre transacción. Otros tipos de participaciones no controladoras son medidas al valor razonable o, cuando aplique, sobre la base especificada en otra NIIF. Cuando la contraprestación transferida por el Grupo en una combinación de negocios incluye activos o pasivos que resultan de un acuerdo de contraprestación contingente, la contraprestación contingente se mide al valor razonable a la fecha de adquisición y es incluida como parte de la contraprestación transferida en una combinación de negocios. Los cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente que califican como ajustes al periodo de medición son ajustados de manera retrospectiva, contra el crédito mercantil. Los ajustes del periodo de medición, son ajustes que surgen de la información adicional obtenida durante el periodo de medición (el cual no puede exceder de un año a partir de la fecha de adquisición) sobre hechos y circunstancias que existían a la fecha de adquisición. El registro subsecuente de cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente que no califican como ajustes del periodo de medición depende de cómo se clasifique la contraprestación contingente. La contraprestación contingente que es clasificada como patrimonio no es remedida a las fechas de reporte subsecuentes y su cancelación subsecuente se registra dentro del patrimonio. La contraprestación contingente que es clasificada como un activo o pasivo se remide a su fecha de reporte de conformidad con la NIC 39, o NIC 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes cuando sea apropiado, siendo la ganancia o pérdida correspondiente reconocida en ganancias o pérdidas. En los casos de combinaciones de negocios realizadas por etapas, la participación patrimonial del Grupo en la adquirida es remedida a su valor razonable a la fecha de adquisición (es decir, la fecha en que el Grupo obtuvo el control) y la ganancia o pérdida resultante, si hubiese, se reconoce en ganancias o pérdidas. Los montos resultantes de la participación en la adquirida anteriores a la fecha de adquisición que habían sido previamente reconocidos en otro resultado integral se reclasifican en ganancias o pérdidas, siempre y cuando dicho tratamiento fuera apropiado, en caso de que se vendiera dicha participación. Si la contabilización inicial de una combinación de negocios no está finalizada al final del periodo financiero en que la combinación ocurre, el Grupo reporta los importes provisionales de las partidas para los que la contabilización está incompleta. Durante el periodo de medición, la adquirente reconoce ajustes a los importes provisionales o reconoce activos o pasivos adicionales necesarios para reflejar la información nueva obtenida sobre hechos y circunstancias que existían en la fecha de adquisición y, que de conocerse, habrían afectado la medición de los importes reconocidos en esa fecha. El crédito mercantil adquirido en una combinación de negocios se asigna, en la fecha de adquisición, a las unidades generadoras de efectivo que se espera serán beneficiadas con la combinación, independientemente de si otros activos o pasivos de la adquirida se asignan a esas unidades. www.grupoargos.com 131

NOTAS ESTADOS FINANCIEROS El crédito mercantil no se amortiza, se mide al costo menos cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor. Las unidades generadoras de efectivo a las cuales se asigna el crédito mercantil son sometidas a evaluaciones por deterioro anualmente, o con mayor frecuencia, si existe un indicativo de que la unidad podría haber sufrido deterioros. Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que el monto en libros de la unidad, la pérdida por deterioro se asigna primero a fin de reducir el monto en libro de la plusvalía asignada a la unidad y luego a los otros activos de la unidad, proporcionalmente, tomando como base el monto en libros de cada activo en la unidad. Las pérdidas de deterioro de valor se reconocen en el estado de resultado integral en la sección resultado del periodo. La pérdida por deterioro reconocida para fines del crédito mercantil no puede revertirse en el siguiente periodo. En caso de desincorporación de una unidad generadora de efectivo, el monto atribuible de la plusvalía se incluye en el cálculo de la ganancia o pérdida por retiro. 2) Provisiones para retiro del servicio, restauración y rehabilitación El Grupo reconoce una provisión como parte del costo de un elemento de propiedades, planta y equipo, cuando exista una obligación legal o implícita de desmantelar un activo o restaurar el lugar donde fue construido o explotado, equivalente al valor presente de la estimación de los costos futuros que se espera incurrir para realizar el desmantelamiento o restauración. La provisión por desmantelamiento o restauración se reconocen por el valor presente de los desembolsos futuros estimados para cancelar la obligación. Los flujos de efectivo se descuentan a una tasa libre de riesgo. La estimación de los flujos de efectivo futuros por desmantelamiento o restauración se revisan periódicamente. Los cambios en la estimación, en las fechas esperadas de los desembolsos o en la tasa de descuento utilizada para descontar los flujos, se reconocen como un incremento o disminución del costo del desmantelamiento incluido en el elemento de propiedades, planta y equipo. El cambio en el valor de la provisión asociado al paso del tiempo se reconoce como un gasto financiero en el estado de resultado integral. 3) Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo en el estado de situación financiera y en el estado de flujos de efectivo incluyen el dinero en caja y bancos, las inversiones de alta liquidez, fácilmente convertibles en una cantidad determinada de efectivo y sujetas a un riesgo insignificante de 132 Grupo Argos Reporte Integrado 2015

cambios en su valor, con un vencimiento de tres meses o menos desde la fecha de su adquisición. 4) Desembolsos de exploración y evaluación El Grupo reconocerá como gastos aquellos desembolsos en que se incurre antes de demostrar la factibilidad técnica y viabilidad comercial del proyecto de explotación, y que estén directamente relacionados o asociados con la actividad de exploración y evaluación del recurso mineral. Estos desembolsos se reconocerán por su costo en el momento en que se incurre en ellos, y se clasificarán en una categoría exclusiva denominada activos para exploración y evaluación, separando los activos tangibles o intangibles, según la naturaleza de los activos adquiridos, y aplicará la clasificación de forma coherente. El Grupo dejará de clasificar un activo para exploración y evaluación cuando la fiabilidad técnica y la viabilidad comercial de la extracción de un recurso mineral sean demostrables. 5) Mediciones a valor razonable El valor razonable es el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la medición. El valor razonable de todos los activos y pasivos financieros se determina a la fecha de presentación de los estados financieros, para reconocimiento o revelación en las notas a los estados financieros. Los juicios incluyen datos tales como el riesgo de liquidez, el riesgo de crédito y la volatilidad. Los cambios en las hipótesis acerca de estos factores podrían afectar al valor razonable reportado de los instrumentos financieros. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, el Grupo toma en cuenta las características del activo o pasivo si los participantes del mercado toman en cuenta esas características al valorar el activo o pasivo a la fecha de medición. El valor razonable para efectos de medición y/o revelación en estos estados financieros consolidados se determina sobre esa base, excepto por las transacciones de pagos basados en acciones que se encuentran dentro del alcance de la NIIF 2, las transacciones de arrendamiento, dentro del alcance de la NIC 17 y las mediciones que tienen ciertas similitudes con el valor razonable pero que no son valor razonable, como el valor neto realizable en la NIC 2 o el valor en uso en la NIC 36. Las mediciones del valor razonable se categorizan en Nivel 1, 2 o 3 con base en el grado hasta el cual las entradas a las mediciones del valor razonable son observables y la importancia de las entradas para las mediciones del valor razonable en su totalidad, que se describen a continuación: www.grupoargos.com 133

NOTAS ESTADOS FINANCIEROS Las entradas del Nivel 1 son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos y pasivos idénticos para los cuales la entidad tiene acceso a la fecha de medición. Las entradas del Nivel 2 son entradas, diferentes a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que son observables para un activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente. Las entradas del Nivel 3 son entradas no observables para un activo o pasivo. 6) Activos financieros Los activos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción directamente atribuibles, excepto para aquellos que se miden posteriormente a valor razonable con cambios en el estado de resultados. El Grupo mide subsecuentemente los activos financieros a costo amortizado o a valor razonable, dependiendo del modelo de negocio del Grupo para gestionar los activos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales del instrumento. Un activo financiero se mide posteriormente a costo amortizado, usando la tasa de interés efectiva, si el activo es mantenido dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantenerlo para obtener los flujos de efectivo contractuales y los términos contractuales del mismo, en fechas específicas, flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el valor del capital pendiente. Los activos financieros diferentes de aquellos a costo amortizado se miden posteriormente a valor razonable con cambios reconocidos en el resultado del periodo. Sin embargo, para las inversiones en instrumentos de capital que no se mantienen para propósitos de negociación, el Grupo puede elegir, en el reconocimiento inicial y de manera irrevocable, presentar las ganancias o pérdidas por la medición a valor razonable en otro resultado integral. En la disposición de las inversiones a valor razonable a través del otro resultado integral, el valor acumulado de las ganancias o pérdidas es transferido directamente a las ganancias retenidas, no se reclasifican al resultado del periodo. Los dividendos recibidos en efectivo de estas inversiones se reconocen en el estado de resultado integral. a) Deterioro de valor de activos financieros El Grupo evalúa al final de cada periodo sobre el que se informa si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de ellos medidos a costo amortizado, estén deteriorados. Para las inversiones patrimoniales disponibles para la venta, se considera que una caída significativa o prolongada en el valor razonable del título valor por debajo de su costo es una evidencia objetiva de deterioro. 134 Grupo Argos Reporte Integrado 2015

Para todos los otros activos financieros, la evidencia objetiva de deterioro podría incluir: Dificultad financiera significativa del emisor o de la contraparte. Incumplimiento de contrato, tal como atrasos u omisión de pagos de intereses o capital. Es probable que el prestatario caiga en bancarrota o en una reorganización financiera. Desaparición de un mercado activo para ese activo financiero debido a dificultades financieras. Si existe cualquier evidencia de deterioro, el valor de la pérdida se mide como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo las pérdidas crediticias futuras en las que no se haya incurrido, descontados con la tasa de interés efectiva original del activo financiero. Para reconocer la pérdida por deterioro se reduce el valor en libros del activo asociado y la pérdida se reconoce en el estado de resultados integral. Para ciertas categorías de activos financieros, como cuentas comerciales por cobrar, el deterioro que no ha sido evaluado individualmente, puede ser revisado sobre una base colectiva. Entre la evidencia objetiva de que una cartera de cuentas por cobrar podría estar deteriorada, se podría incluir la experiencia pasada con respecto al cobro de los pagos, un incremento en el número de pagos atrasados en la cartera que superen el periodo de crédito promedio, así como cambios observables en las condiciones económicas locales y nacionales que se relacionen con el incumplimiento en los pagos. Para los activos financieros registrados al costo amortizado, el importe de la pérdida por deterioro es la diferencia entre el importe en libros y el valor presente del flujo de efectivo estimado futuro del activo, descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero. El importe en libros del activo financiero se reduce por la pérdida por deterioro directamente para todos los activos financieros excepto para las cuentas comerciales por cobrar, donde el importe en libros se reduce a través de una cuenta de provisión Cuando se considera que una cuenta comercial por cobrar es incobrable, se elimina contra la cuenta de provisión. La recuperación posterior de los montos previamente eliminados se convierte en créditos contra la cuenta de provisión. Los cambios en el importe en libros de la cuenta de provisión se reconocen en el estado de ganancias o pérdidas. b) Baja en cuentas de activos financieros Un activo financiero o una parte del mismo, es dado de baja del estado de situación financiera cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero; o www.grupoargos.com 135

NOTAS ESTADOS FINANCIEROS se transfiera el activo financiero y la transferencia cumpla con los requisitos para la baja en cuentas. Habrá transferencia de un activo financiero si ha transferido los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo de un activo financiero o retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo del activo financiero, pero asume la obligación contractual de pagarlos a uno o más receptores. Cuando el Grupo transfiera un activo financiero, evaluará en qué medida retiene los riesgos y los beneficios inherentes a su propiedad. Al dar de baja un activo financiero o parte de él, debe ser reconocida en el resultado del periodo la diferencia entre su valor en libros y la suma de la contraprestación recibida (incluyendo cualquier nuevo activo obtenido menos cualquier pasivo asumido). La pérdida o ganancia acumulada que haya sido reconocida directamente en el patrimonio dentro de otros resultados integrales, y esté relacionada con activos financieros dados de baja, se deberá reclasificar en utilidades retenidas. 7) Pasivos financieros e instrumentos de patrimonio a) Clasificación como deuda o patrimonio: Los instrumentos de deuda y patrimonio son clasificados como pasivos financieros o como patrimonio de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo financiero e instrumento de patrimonio. b) Instrumentos de patrimonio: Un instrumento de patrimonio consiste en cualquier contrato que evidencie un interés residual en los activos de una entidad luego de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por una entidad del Grupo se reconocen por los ingresos recibidos, neto de los costos de emisión directos. La recompra de los instrumentos de patrimonio propios de la Compañía se reconoce y deduce directamente en el patrimonio. No se reconoce ninguna ganancia o pérdida en los resultados, provenientes de la compra, venta, emisión o cancelación de los instrumentos de patrimonio propios. c) Instrumentos compuestos: Los componentes de los instrumentos compuestos (bonos obligatoriamente convertibles en acciones) emitidos por la Compañía se clasifican de forma separada como pasivos financieros y patrimonio de acuerdo a la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo financiero e instrumento de patrimonio. Una opción de conversión que será cancelada a través del intercambio de un monto fijo de efectivo u otro activo financiero por un número fijo de instrumentos de patrimonio de la Compañía, es un instrumento de patrimonio. A la fecha de emisión, el valor razonable del componente pasivo es calculado utilizando la tasa de interés vigente en el mercado para deudas similares no convertibles. Este monto es 136 Grupo Argos Reporte Integrado 2015

registrado como un pasivo sobre una base de costo amortizado usando el método del interés efectivo hasta que se extinga al momento de la conversión o a la fecha de vencimiento del instrumento. La opción de conversión clasificada como patrimonio se determina deduciendo el monto del componente pasivo del valor razonable del instrumento compuesto como un todo. Esto es reconocido e incluido en el patrimonio, neto de los efectos del impuesto a la renta y su medición no puede volver a ser aplicada posteriormente. Adicionalmente, la opción de conversión clasificada como patrimonio permanecerá en el patrimonio hasta que haya sido ejercida, en cuyo caso, el saldo reconocido en el patrimonio será transferido a prima en colocación de acciones. Cuando la opción de conversión permanezca sin ser ejercida a la fecha de vencimiento del instrumento convertible, el saldo reconocido en el patrimonio será transferido a utilidades retenidas. Ninguna ganancia o pérdida será reconocida en ganancias o pérdidas al momento de la conversión o expiración de la opción de conversión. Los costos de transacción que se relacionan con la emisión de instrumentos convertibles se asignan a los componentes del pasivo y el patrimonio en proporción a la distribución de los montos brutos recibidos. Los costos de transacción relacionados con el componente del patrimonio son reconocidos directamente en el patrimonio. Los costos de transacción relacionados con el componente pasivo se incluyen en el importe en libros del componente del pasivo y son amortizados sobre la vida de los instrumentos convertibles usando el método de la tasa de interés efectiva. d) Pasivos financieros: Son clasificados al valor razonable con cambios en resultados o a costo amortizado utilizando el método de interés efectivo. El Grupo determina la clasificación de los pasivos financieros al momento del reconocimiento inicial. i. Pasivos financieros al valor razonable con cambios en los resultados- Un pasivo financiero se clasifica al valor razonable con cambios en resultados cuando es un pasivo financiero que se clasifica como mantenido para negociar o como al valor razonable con cambios en resultados. Un pasivo financiero se clasifica como para negociar si: Ha sido adquirido principalmente para propósitos de su recompra a corto plazo; o Al momento del reconocimiento inicial forma parte de un portafolio de instrumentos financieros manejados por el Grupo y se tiene evidencia de un patrón actual reciente de beneficios a corto plazo. Es un derivado que no ha sido designado y efectivo como instrumento de cobertura o garantía financiera. www.grupoargos.com 137

NOTAS ESTADOS FINANCIEROS Es un derivado implícito que se reconoce por separado, salvo que se designe como instrumento de cobertura eficaz. Un pasivo financiero (que no sea un pasivo financiero mantenido para negociar) podría también ser designado como un pasivo financiero al valor razonable con cambios en los resultados al momento del reconocimiento inicial si: Dicha designación elimina o reduce significativamente una inconsistencia de medición o reconocimiento que pudiera surgir. El pasivo financiero forma parte de un grupo de activos o pasivos financieros o ambos, el cual es manejado y su rendimiento es evaluado sobre la base del valor razonable, de conformidad con el manejo de riesgo documentado por el Grupo o su estrategia de inversión, y la información es proporcionada internamente sobre dicha base. Forma parte de un contrato que contiene uno o más instrumentos implícitos. La NIIF 9 permite que todo el contrato combinado sea designado al valor razonable con cambios en los resultados. Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en los resultados se registran al valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la nueva medición en ganancias o pérdidas. La ganancia o pérdida neta reconocida en ganancias o pérdidas incorpora cualquier interés pagado sobre el pasivo financiero. El valor razonable se determina de la forma descrita en la política de mediciones al valor razonable descrito en el numeral 8. ii. Otros pasivos financieros - Los otros pasivos financieros (incluyendo los préstamos y las cuentas por pagar comerciales y otras) se miden posteriormente al costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero y de imputación del gasto financiero a lo largo del periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar (incluyendo todos los honorarios y puntos pagados o recibidos que forman parte de la tasa de interés efectiva, los costos de transacción y otras primas o descuentos) estimados a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero, o cuando sea adecuado, en un periodo más corto con el importe neto en libros en el momento de reconocimiento inicial. iii. Baja de pasivo financiero El Grupo dará de baja en cuentas un pasivo financiero si, y solo si, expiran, cancelan o cumplen las obligaciones. La diferencia entre el importe en libros del pasivo financiero dado de baja y la contraprestación pagada y por pagar se reconoce en ganancias o pérdidas. 138 Grupo Argos Reporte Integrado 2015