Comportamiento del Mercado de Trigo. Variables Tendencia Comportamiento Producción Consumo Disponibilidad mundial Futuros Trigo Conforme a los datos proporcionados por el USDA en noviembre de 2011, es posible advertir un aumento en la estimación de cosecha mundial 2011/12, quedando en MM 683,3 de ton., cifra que implica un incremento de un 5.3% en comparación alatemporadaanterior.loanteriorsebasaen los aumentos previstos para la Unión Europea y Kazajstán. Respecto a la situación productiva de los países relevantes para el mercado nacional, para los EE.UU las estimaciones de cosecha se sitúan en MM 54,4 de ton., lo que representa una caída de un 9.4% en comparación a la campaña pasada. En Canadá, la producción 2011/12 queda MM 24,2 de ton., lo que equivale a un aumento de un 4,4% en comparación en a la temporada anterior. Finalmente en Argentina, las proyecciones de cosecha 2011/12 se sitúan en MM de 13 de ton., lo que equivale a una disminución de un 10,8% respecto a lo producido la campaña anterior. Frente a la perspectiva de la demanda, la proyección mensual del USDA mantiene su reactivación paulatina ante señales de precios más convenientes. De este modo el consumo mundial del cereal se sitúa MM 676.8 de ton., cifra que representa un incremento de un 3.6% en comparación con la temporada anterior. El balance mundial revela un incremento del stock final, el cual obedece a un menor consumo esperado frente a la producción mundial, lo cual explica una aumento del stock al pasar de MM 195.6 de ton., en la temporada 2010/2011 a MM 202.6 de ton para la temporada 2011/12, cifra que representa un aumento de un 3.4% en comparación a la temporada anterior. Al observar el comportamiento de los futuros del trigo SRW en la CME, es posible indicar que durante el período, el promedio de las cotizaciones de la posición diciembre 2011 alcanzó los 233.4 U$/ton., lo que implica un aumento de un 0.7% en comparación al período anterior. Respecto a los futuros marzo 2012, el promedio actual alcanzó los 242.6 US$/ton., cifra inferior en un 0.6% respecto al período anterior. Durante el mes, se ha observado una tendencia indefinida en el mercado de futuros de trigo, con episodios de alta volatilidad.
Variables Tendencia Comportamiento Precios Internacionales Mercados Relevantes Comportamiento del Mercado de Trigo. SRW HRW Argentina El promedio de los precios FOB para el trigo SRW entre el 7 al 13 de noviembre llegó a 261.4 US$/ton., lo que representa una disminución de un 2.6% en comparación con el promedio del período anterior. En el caso del precio FOB del trigo HRW, el promedio semanal alcanzó los 305.6 US$/ton., valor superior en un 0.7% al promedio del período anterior. Los valores referenciales para el trigo argentino se sitúan en torno a los 250 US$/ton., lo cual representa una mantención de los precios en operaciones reales, en comparación al promedio anterior. Importaciones Costos de Internación Precios Internos SRW HRW Tipo de cambio Las importaciones de trigo liberadas durante el período enero a octubre de 2011, alcanzaron las 414.637 ton., lo cual implica una disminución de un 16,7% en comparación a similar período del año anterior. El principal lugar de origen de las importaciones fue EEUU con 69,6% del total de importaciones durante 2011, seguido de Canadá con un 22.5% y Argentina con 7.9%, respectivamente. Los costos de internación de trigo, base Santiago han disminuido levemente en comparación al período anterior. El promedio semanal de la paridad de importación del trigo SRW Golfo se situó en 15.831 $/qq., lo que representa una disminución de un 2.4% en comparación al promedio del período anterior. Por otra parte, la paridad de internación del trigo HRW Golfo aumentó a 18.019 $/qq., cifra que representa un ligero aumento de un 0.4% en comparación al período anterior. Estos cambios obedecen a variaciones en los precios FOB y en el tipo de cambio, el cual aumento un 0.4% en comparación al promedio del período anterior. Fuerte Medio Suave En relación a la comercialización interna del trigo para el periodo en estudio, se aprecia un mercado con pocos poderes compradores, ubicados en las regiones del Maule, Bío Bío y Araucanía. Los precios en esta última región fluctúan entre 15.000 $/qq. y los 16.000 $/qq., dependiendo de la calidad industrial del trigo y de la ubicación geográfica de los molinos.
GRAFICO 1. Comportamiento de los futuros de trigo SRW en la CME. Posición Diciembre 2011 (US$c/bu)
Comportamiento del Mercado de Maíz. Variables Tendencia Comportamiento Producción Consumo Disponibilidad mundial Futuros Maíz De acuerdo a la información proporcionada por el USDA, en noviembre de 2011, la estimación de cosecha mundial de maíz para la temporada 2011/12 se sitúa en MM 859 de ton., lo cual representa un incremento de un 3.7% en comparación a lo registrado durante la temporada anterior. Esto se explica principalmente por la mayor producción por parte de la Unión Europea, Ucrania, Brasil y Argentina. En relación a los mercados relevantes para el mercado nacional, es posible advertir que las proyecciones de cosecha 2011/12 para Argentina indican que la producción se situaría en MM 29 de ton., un 29%, mayor que lo producido en la temporada anterior. En relación al consumo mundial de maíz, la proyección de noviembre indica una demanda de 866.7 de ton., lo que representa un aumento de un 2.7% en comparación al consumo de la temporada 2010/11. La justificación está en los incrementos de demanda previstos para Brasil, China y México. El balance mundial indica que la disponibilidad mundial del cereal se situaría en MM 121.7 de ton., lo que representa una disminución de un 5.7% respecto a las existencias de la temporada pasada, las cuales ya estaban bastante ajustadas. Este factor es un elemento que contribuye a dar sostén a las cotizaciones del grano. Frente al comportamiento de los futuros del maíz en la CME, es posible señalar que el promedio de las cotizaciones de la posición marzo 2012, para el periodo en análisis, fue 260.1 US$/ton., cifra inferior en un 0.2% respecto al período anterior. Por su parte, las cotizaciones de la posición mayo 2012 registraron, durante el período de análisis, un valor promedio de 263 U$/ton, cifra similar al promedio del período anterior. Cabe señalar que durante noviembre, el mercado de futuros de maíz ha presentado una tendencia indefinida y marcada por episodios de alta volatilidad.
Variables Tendencia Comportamiento Precios Internacionales Mercados Relevantes Importaciones Comportamiento del Mercado de Maíz. Los precios FOB de maíz han registrado altibajos. De este modo, el promedio de los precios FOB Golfo del maíz Yellow Nº 2 alcanzó 287.3 US$/ton. lo cual representa un incremento de un 0.4% en comparación con el promedio del período anterior. Los valores referenciales para el maíz argentino se sitúan en torno a los 283 US$/ton., valor prácticamente similar al promedio de l período anterior. Las importaciones de maíz liberadas durante el período enero octubre de 2011, alcanzaron las 396.417 ton., lo que implica una reducción en el volumen importado de un 15%, en comparación a similar período del año anterior. El principal lugar de origen de las importaciones fue Argentina con un 60.4% del total de importaciones durante 2011, seguido de Paraguay con una participación del 39.6%. Costos de Internación El costo de internación promedio de maíz yellow Nº2 aumentó un 0.7 % en comparación al período anterior, quedando en 16.702 $/qq. En el caso del maíz argentino, el promedio del período en análisis se sitúa en 16.010 $/qq., lo cual representa un aumento de un 0.1% en comparación al período anterior. Este aumento obedece a los cambios en los precios internacionales y a la ligera reducción del tipo de cambio. Precios Internos En relación a la comercialización interna del maíz, es posible señalar que existen poderes compradores, especialmente de la empresa Copeval. Los precios informados por los diversos poderes compradores encuestados por COTRISA, fluctúan entre los $13.500 a $14.600 por quintal, dependiendo de las condiciones de pago y de la ubicación del poder comprador. Este rango es similar al registrado la semana anterior.
GRAFICO 1. Comportamiento de los futuros de Maíz en la CME Posición Marzo 2012