PROVINCIA DE BUENOS AIRES

PROVINCIA DE BUENOS AIRES Coparticipación de Impuestos hacia los Municipios Informe Mensual Nº68 Mayo 2017 Reporte especial Senadora Malena Baro LCG SA Nota de responsabilidad Este informe contiene información general, no tiene en cuenta las circunstancias específicas de cualquier receptor y no debe ser considerada como oficial o sustitutiva del juicio crítico de cualquier receptor. La información, opiniones y estimaciones presentadas aquí constituyen un juicio de valor a la fecha en que éste fue realizado y están basadas en fuentes que se piensa que son confiables y de buena fe (empero no hay garantías implícitas o explícitas de su exactitud, completitud o veracidad) y están sujetas a cambios sin previo aviso. 1

Resumen del mes SEMÁFORO DEL MES Mes de Abr-17 Recaudación Nacional Rojo 25% ia (-2% ia real). Blanqueo aportó $ 3,8 MM (2,5 pp de la suba). Recaudación por Seguridad Social continuó muy dinámica (+33% ia). Vinculados a la actividad +28% ia: IVA +33% ia; Ganancias +32% ia, Combustibles +107% ia y Créditos y Débitos +22% ia. Vinculados al comercio exterior caen 20% ia: Derechos de Exportación con baja del 29% ia y de Importación crecen apenas 4% ia. Transferencias a las Provincias Verde 29% ia (+1% ia real). Sobredimensionadas por amplificación de devolución gradual de la precoparticipación al resto de la provincias ($ 2,4 MM en abril). Descontando este efecto, crecen apenas 23,5% ia por la baja de Derechos de Exportación al complejo sojero que afectan al FFS (-40% ia). Transferencias a PBA Verde 30% ia (+2,3% ia real). $ 0,6 MM extraordinarios por devolución de precoparticipación. Descontando este efecto habría crecido 22% ia (-4% ia real). Elevó marginalmente su participación en el total de las transferencias automáticas (de 18,5% a 18,6%). En marzo cedió $ 1,4 MM en concepto de "excedente" del FCB. Recaudación provincial rojo 23,6% ia (-3% ia real). Mal desempeño de IIBB (+20% ia) explica la desaceleración de la recaudación total. La baja en Plan de Regularización de Deudas (-16% ia) opera en el mismo sentido. Automotor (+67% ia), Sellos (+62% ia) e Inmobiliario (+41% ia) los más dinámicos. Transferencias a Municipios rojo Baja nominal de 3% ia. Se explica por alta base de comparación y por el flojo desempeño de la recaudación provincial en el mes. Recibieron $ 0,1 MM adicional por devolución de la coparticipación detraída por ANSES. Descontando estos ingresos, las TA habrían caído 5% ia. 2

Recaudación nacional La recaudación tributaria sumó $188 MM en abril, 25% más que un año atrás. Último rezago del Sinceramiento Fiscal ($ 3,8 MM) explicó 2,5 pp de la suba. Si bien contra la inflación perdió terreno (-2% ia 1 ), descontando la nominalidad promedio que afecta a la recaudación impositiva (por precios, salarios y tipo de cambio) los recursos tributarios se mantuvieron estables en términos reales respecto a un año atrás. Datos positivos: o o La recaudación por Seguridad Social creció 33% ia, 5 pp por encima del crecimiento estimado de los salarios formales (según RIPTE) para el mes de abril. Esto podría estar indicando cierta recuperación del empleo. Los impuestos vinculados al mercado interno (DGI) aumentaron 28% ia (sin blanqueo), 1 pp arriba de la inflación estimada para este mes (27,2% ia), anticipando una mayor dinámica de la actividad. Dato negativo: IVA fue el principal motor de la recaudación: +33% ia, en línea con evolución previa (contribuyó con casi 1/3 del aumento de los recursos). Ganancias creció 32% ia, afectada por corrimiento a junio de presentaciones de personas físicas. Créditos y Débitos aumentó 22% ia, aunque ajustado por menor cantidad de días hábiles 34% ia. Recaudación por combustibles se duplicó en términos interanuales. o La recaudación derivada de Comercio exterior cayó 5% ia (-10% ia medida en dólares). Derechos de importación registraron suba de 4% ia, pero Derechos de exportación se redujeron 29% ia. Según CIARACEC, las liquidaciones cayeron 15% en términos interanuales; las de soja (relevadas por el FFS) se redujeron 40% ia. En 4M-17 la recaudación acumula $ 784 MM, lo que supone un incremento interanual del 34% ia (+3% real), pero sin tener en cuenta los recursos provenientes del Blanqueo ($ 40,4 MM 2 en 4M-17) la suba se reduce a 27% ia (-3,5% ia real). Recaudación tributaria abr-17 Acum. 2017 $ MM a/a $ MM a/a IVA 60,1 25,6% 225,2 24,4% IVA DGI 44,2 33,3% 165,2 33,6% Devoluciones (-) -1,0 226,9% -6,8 1006,2% IVA DGA 16,9 12,5% 66,8 15,1% Reintegros (-) -1,5 0,0% -5,8 31,6% Ganancias 29,6 27,7% 141,4 19,2% Ganancias DGI 27,1 31,5% 132,1 20,7% Ganancias DGA 2,5-2,5% 9,3 0,4% Der. Exportación 9,1-29,2% 22,4-19,4% Der. Importación 4,8 3,8% 19,7 15,0% Contrib. Seg. Social 55,5 33,5% 224,7 36,0% Créditos y débitos 12,7 21,6% 50,8 31,4% Bienes personales 1,2 19,0% 3,4 3,4% Combustibles 11,0 107,7% 28,5 61,1% Otros 5,5-0,9% 73,6 251,5% TOTAL 187,9 24,6% 783,9 33,8% Fuente: LCG en base a AFIP $ 40,4 MM Blanqueo Recaudación y nominalidad a/a. Datos a abr-17 Nominalidad a/a Recaudación a/a Var. Real IPC / Impuestos DGI 27,2% 28% 1,0% Salario formal (RIPTE)/ Contrib. la Seg. Social Tipo de cambio y precios internac./ Impuestos DGA Fuente: LCG en base a AFIP 28,0% 33% 4,3% 5,1% -5,0% -9,6% 1 Asume inflación de 27,2% ia en abril, consistente con una suba de 2,4% mensual en ese mes. 2 En total en 2017 ingresarán $ 42,5 MM bajo este concepto, quedando para abril un cómputo rezagado de casi $ 6 MM. 3

Transferencias automáticas a las provincias Las transferencias automáticas a las provincias sumaron $ 54 MM en abril, un 29% más que hace un año atrás (1% ia real). La tasa de crecimiento se encuentra sobredimensionada dado que incluye la devolución de 6 pp de la precoparticipación retenidos por ANSES a las provincias que firmaron el Acuerdo para el Fortalecimiento del Federalismo (AFF) ($ 2,4 MM en abril) 3. A su vez, la devolución del 100% de la detracción a Córdoba, Santa Fe y San Luis hace que el crecimiento de las transferencias automáticas dispar. Córdoba, Santa Fe y San Luis registraron un aumento en torno al 24% ia, mientras que para el resto el incremento fue del 31% ia en promedio. Sin tener en cuenta la devolución de la detracción de ANSES, el crecimiento de los recursos automáticos transferidos al conjunto de las provincias se reduce a 23,5% ia. En total, las provincias recibieron el 29,3% de la recaudación nacional (descontando los recursos del Blanqueo que no se coparticipan), 1 pp más que un año atrás. El mayor crecimiento de las transferencias automáticas en relación a la recaudación se explica por la devolución de los 6 pp de la devolución de ANSES, y, en menor medida, por la duplicación de la recaudación de combustibles y el buen desempeño de ganancias (+28% ia), ambos impuestos con alto porcentaje de coparticipación. En 4M-17 la Nación lleva transferidos a las provincias $ 215,3 MM, una suba del 28% en la comparación interanual pero una baja del 3% ia en términos reales. 3 Si bien la devolución de 3 pp de la detracción de precoparticipación rigió en todo 2016, recién en agosto comenzó a hacerte efectiva y el saldo acumulado entre enero y julio fue devuelto en 5 cuotas. 4

Transferencias automáticas a la Provincia de Buenos Aires En abril Buenos Aires recibió $ 10 MM en concepto de transferencias automáticas giradas por la Nación, lo que supuso un incremento interanual del 30% (+2,3% ia en términos reales). En concepto de devolución de los 6 pp de pre-coparticipación le correspondieron $ 0,6 MM adicionales. Descontando estos recursos, las transferencias habrían sumado $ 9,4 MM, reduciéndose el incremento interanual a 22% ia (-4% ia real). La participación de la PBA en el total de los recursos transferidos a las provincias se elevó marginalmente (de 18,5% a 18,6%). Esto se debe a la evolución dispar de las Transferencias Automáticas entre aquellas provincias beneficiadas inicialmente con el fallo de la Corte Suprema (Córdoba, Santa Fe y San Luis) y aquellas que firmaron posteriormente el AFF. Aun así, el porcentaje de recursos que recibe la PBA se encuentra muy por debajo lo establecido en la Ley de Coparticipación Federal (21,2%). Esto le significó una pérdida de $ 1,4 MM en abril. De este total $ 0,2 M fueron resignados por los municipios (ver tabla siguiente). En 4M-17 las transferencias automáticas a la PBA acumularon $ 40 MM, +30% ia que hace un año atrás (-1,5% ia real). 5

Pérdida de recursos de la PBA por menor coparticipación. Impacto municipal. Datos de abril 2017, millones de $ abr-17 Acum. 2017 Acum. 2017 ($ abr-17) abr-17 Acum. 2017 Acum. 2017 ($ abr-17) abr-17 Acum. 2017 Acum. 2017 ($ abr-17) LA MATANZA -17,37-70,07-72,68 LINCOLN -1,37-5,51-5,71 GENERAL RODRIGUEZ -0,73-2,93-3,04 MERLO -8,21-33,11-34,35 VILLARINO -1,37-5,52-5,73 GUAMINI -0,71-2,88-2,99 MALVINAS ARGENTIN -7,36-29,68-30,79 MERCEDES -1,34-5,40-5,60 CAÑUELAS -0,71-2,88-2,99 LA PLATA -6,45-26,01-26,98 BRAGADO -1,33-5,36-5,56 GENERAL BELGRANO -0,69-2,77-2,88 LOMAS DE ZAMORA -5,27-21,28-22,07 SAN NICOLAS -1,31-5,28-5,47 MAIPU -0,67-2,71-2,81 GENERAL PUEYRREDO -5,14-20,72-21,49 CHASCOMUS -1,31-5,27-5,46 LAPRIDA -0,70-2,81-2,92 QUILMES -4,96-20,01-20,76 ITUZAINGO -1,26-5,10-5,29 RAUCH -0,69-2,77-2,88 ALMIRANTE BROWN -4,89-19,71-20,45 BOLIVAR -1,27-5,14-5,33 SALADILLO -0,68-2,74-2,85 FLORENCIO VARELA -4,83-19,51-20,24 SAAVEDRA -1,21-4,89-5,07 ENSENADA -0,67-2,69-2,80 SAN ISIDRO -4,88-19,68-20,42 ZARATE -1,25-5,04-5,23 GENERAL PAZ -0,72-2,89-3,00 PILAR -4,61-18,61-19,30 PUAN -1,13-4,57-4,74 CARLOS TEJEDOR -0,68-2,73-2,83 GENERAL SAN MARTIN -4,46-17,98-18,65 AYACUCHO -1,11-4,47-4,64 GENERAL ARENALES -0,70-2,81-2,91 LANUS -4,10-16,54-17,16 BALCARCE -1,12-4,50-4,67 GENERAL ALVEAR -0,64-2,58-2,68 MORENO -4,02-16,20-16,81 DOLORES -1,09-4,42-4,58 ROJAS -0,66-2,66-2,76 BERAZATEGUI -3,76-15,16-15,72 VILLA GESELL -1,14-4,59-4,76 BARADERO -0,65-2,61-2,70 VICENTE LOPEZ -3,87-15,63-16,21 MAR CHIQUITA -1,07-4,32-4,49 LAS FLORES -0,63-2,52-2,62 SAN MIGUEL -3,53-14,25-14,78 BENITO JUAREZ -1,19-4,80-4,98 MAGDALENA -0,63-2,54-2,63 TIGRE -3,47-14,02-14,54 MARCOS PAZ -1,02-4,13-4,28 ADOLFO G. CHAVES -0,59-2,37-2,45 JOSE C. PAZ -3,45-13,92-14,44 PERGAMINO -1,03-4,15-4,30 SAN CAYETANO -0,56-2,28-2,36 ESTEBAN ECHEVERRIA -3,18-12,85-13,33 CORONEL PRINGLES -1,00-4,03-4,18 RAMALLO -0,55-2,23-2,32 BAHIA BLANCA -3,15-12,71-13,19 PRESIDENTE PERON -0,97-3,93-4,07 SALTO -0,64-2,57-2,67 LA COSTA -3,21-12,94-13,43 DAIREAUX -0,99-4,01-4,16 SAN ANTONIO DE ARECO -0,56-2,27-2,35 MORON -2,82-11,38-11,80 CORONEL DORREGO -0,94-3,78-3,92 NAVARRO -0,49-1,98-2,06 AVELLANEDA -2,86-11,54-11,97 ADOLFO ALSINA -0,91-3,68-3,81 ROQUE PEREZ -0,53-2,14-2,22 TRES DE FEBRERO -2,48-10,02-10,39 SAN ANDRES DE GILES -0,94-3,80-3,94 FLORENTINO AMEGHINO -0,48-1,93-2,00 TANDIL -2,61-10,53-10,92 VEINTICINCO DE MAY -0,91-3,67-3,81 HIPOLITO YRIGOYEN -0,48-1,93-2,00 OLAVARRIA -2,43-9,80-10,16 RIVADAVIA -0,97-3,93-4,08 CASTELLI -0,43-1,74-1,80 LUJAN -2,05-8,26-8,57 CNL. DE M. L. ROSALE -0,89-3,59-3,73 SALLIQUELO -0,44-1,77-1,84 HURLINGHAM -1,94-7,84-8,13 CARLOS CASARES -0,95-3,84-3,99 PUNTA INDIO -0,44-1,78-1,85 NECOCHEA -1,86-7,51-7,79 JUNIN -0,91-3,68-3,82 MONTE HERMOSO -0,43-1,72-1,78 CHACABUCO -1,93-7,80-8,09 COLON -0,90-3,63-3,77 BRANDSEN -0,42-1,71-1,78 SAN FERNANDO -1,79-7,23-7,50 GENERAL J. MADARIA -0,87-3,49-3,63 SUIPACHA -0,47-1,90-1,97 GENERAL VILLEGAS -1,70-6,85-7,10 NUEVE DE JULIO -0,86-3,48-3,61 LOBOS -0,39-1,56-1,62 CHIVILCOY -1,75-7,06-7,33 TORNQUIST -0,88-3,56-3,69 TRES LOMAS -0,38-1,54-1,59 CORONEL SUAREZ -1,71-6,92-7,18 SAN VICENTE -0,83-3,34-3,46 GENERAL LAS HERAS -0,37-1,51-1,56 AZUL -1,64-6,62-6,87 ARRECIFES -0,81-3,28-3,40 GENERAL LAVALLE -0,28-1,11-1,15 PATAGONES -1,67-6,72-6,97 LOBERIA -0,82-3,31-3,43 PILA -0,36-1,45-1,50 ESCOBAR -1,79-7,22-7,49 LEANDRO N. ALEM -0,79-3,18-3,29 CAPITAN SARMIENTO -0,35-1,41-1,46 CAMPANA -1,69-6,80-7,05 GENERAL LA MADRID -0,82-3,30-3,42 ALBERTI -0,34-1,35-1,40 BERISSO -1,63-6,58-6,83 EXALTACION DE LA CR -0,74-3,00-3,11 LEZAMA -0,31-1,25-1,30 TRENQUE LAUQUEN -1,66-6,71-6,96 GENERAL PINTO -0,79-3,18-3,30 PELLEGRINI -0,30-1,21-1,25 PEHUAJO -1,56-6,28-6,52 TAPALQUE -0,77-3,12-3,24 MONTE -0,29-1,15-1,20 EZEIZA -1,59-6,43-6,68 PINAMAR -0,80-3,21-3,33 GENERAL GUIDO -0,25-1,03-1,07 SAN PEDRO -1,55-6,27-6,51 GENERAL ALVARADO -0,75-3,02-3,14 CARMEN DE ARECO -0,24-0,95-0,99 TRES ARROYOS -1,45-5,87-6,09 GENERAL VIAMONTE -0,75-3,03-3,14 TORDILLO -0,16-0,66-0,68 TOTAL (135 municip) -227-915 -950 6

Recaudación Provincial En abril la Provincia recaudó $ 16 MM, lo que equivale a un crecimiento interanual del 23,6% (-3% real). La suba resultó 14 pp inferior a la observada en marzo y 12 pp respecto del promedio del 1T-17. La desaceleración se explicó principalmente por el flojo desempeño de IBB que creció apenas 20% ia (-8% ia real) aunque ajustado por días hábiles el crecimiento habría sido del 39% ia 6 (vs. 32% ia en el 1T-17). En total aportó $ 11,5 MM a la recaudación total y redujo su participación en el total de 74% a 72% en la comparación interanual. Distintamente, el impuesto Automotor fue el más dinámico y creció 67% ia. Le siguieron el impuesto a los Sellos, cuyo crecimiento fue del 62% ia, e Inmobiliario (+41% ia). En conjunto por estos tributos se recaudaron $ 3,7 MM, el equivalente al 23,2% de la recaudación total del mes. Finalmente, Plan de regularización de deudas aportó sólo $ 0,7 MM en abril, lo que supuso una reducción interanual del 16%, quitándole dinamismo a la recaudación total. En 4M-17, la recaudación provincial asciende a $ 67,4 MM, 33% superior en la comparación interanual (+1% ia real). Recaudación tributaria de la PBA En millones de $ abr-17 a/a a/a real 4M-17 a/a IIBB 11.504 19,3% -6,4% 44.967 26% Inmmobiliario 1.110 40,6% 10,3% 6.045 45% Inm. Urbano 952 41,5% 11,0% 4.179 48% Inm. Rural 158 35,2% 6,0% 1.867 40% Automotor 932 66,5% 30,6% 6.116 43% Sellos 1.687 62,0% 27,1% 6.021 63% Otros* 805-14,3% -32,8% 4.294 50% Total 16.038 23,6% -3,0% 67.444 32,9% Fuente: LCG en base a Ministerio de Economía de la PBA. * Incluye Plan de Regularización de Deudas 6 Abril de 2017 contó con 3 días hábiles que abril de 2016. 7

Transferencias automáticas a los municipios Las transferencias automáticas a los municipios sumaron $ 5 MM en abril, lo que supuso una baja interanual del 3%. La caída se explica por la alta base de comparación, dado que en abr-16 la PBA comenzó a transferir recursos por el Fondo de Infraestructura Municipal (FIM) y Fondo Municipal de Fortalecimiento de la Seguridad (FMFS) lo que derivó en una suba de las transferencias del 86% ia (el crecimiento se reduce al 39% ia). La pérdida de dinamismo de la recaudación provincial operó en el mismo sentido. Por la devolución de 6 pp de precoparticipación correspondiente a Buenos Aires, los municipios recibieron un adicional de $ 0,1 MM en abril. Sin este efecto la baja interanual habría sido del 5%. Adicionalmente, en abril la provincia transfirió $ 19 MM en concepto del FMFS que habían quedado pendientes en 2016. Los municipios beneficiados fueron Alem, General Viamonte, Pehuajó, Tordillo y Villa Gesell. Para cumplir con el total presupuestado ($ 3 MM distribuidos función del CUD) aún restarían transferir $ 4 M al municipio de Presidente Perón, único municipio que recibió un porcentaje menor al correspondiente en base al CUD. En abril ningún municipio mostró una mejora en el Indicador tendencia. 42 se mantuvieron estables mientras que en 93 se observó deterioro. La baja nominal en las Transferencias Automáticas impactó directamente en dos de los indicadores que componen el Indicador Tendencia: suba real en la comparación interanual y aceleración real contra el mes anterior. Como consecuencia, ningún municipio exhibió mejora en estos indicadores. En cambio, para 69 el coeficiente implícito resultó superior al CUD respectivo y para 67 estuvo por encima del promedio de los últimos 3 años (ver tablas anexas). En 4M-17 las transferencias automáticas a los municipios suman $22 MM, un aumento del 37% en la comparación interanual (+4% ia real). 8

Desagregado del Indicador Tendencia en abr-17 por municipio Aceleración de la variación interanual real de las TA Var. ia real mar-17 Var. ia real abr-17 Variación interanual real positiva de las TA Var. ia real Coef. Implícito de las TA superior al CUD 2016 CUD 2017 Coef. Implic. Abr-17 Coef. Implícito de las TA superior al promedio de 3 años previos Coef. Implic. 2014-16 Coef. Implic. Abr-17 Ind. Tend. Abr-17 ADOLFO ALSINA 41,5% -26,9% 0 ADOLFO ALSINA -26,9% 0 ADOLFO ALSINA 0,402% 0,397% 0 ADOLFO ALSINA 0,411% 0,397% 0 Roj o ADOLFO G. CHAVES 46,2% -30,4% 0 ADOLFO G. CHAVES -30,4% 0 ADOLFO G. CHAVES 0,258% 0,260% 1 ADOLFO G. CHAVES 0,270% 0,260% 0 Roj o ALBERTI 51,2% -27,4% 0 ALBERTI -27,4% 0 ALBERTI 0,148% 0,160% 1 ALBERTI 0,154% 0,160% 1 Amar i l l o ALMIRANTE BROWN 47,2% -17,8% 0 ALMIRANTE BROWN -17,8% 0 ALMIRANTE BROWN 2,153% 2,190% 1 ALMIRANTE BROWN 2,247% 2,190% 0 Roj o ARRECIFES 48,7% -26,5% 0 ARRECIFES -26,5% 0 ARRECIFES 0,358% 0,355% 0 ARRECIFES 0,367% 0,355% 0 Roj o AVELLANEDA 46,6% -15,3% 0 AVELLANEDA -15,3% 0 AVELLANEDA 1,261% 1,317% 1 AVELLANEDA 1,399% 1,317% 0 Roj o AYACUCHO 45,7% -29,6% 0 AYACUCHO -29,6% 0 AYACUCHO 0,489% 0,489% 1 AYACUCHO 0,503% 0,489% 0 Roj o AZUL 42,3% -29,1% 0 AZUL -29,1% 0 AZUL 0,723% 0,741% 1 AZUL 0,781% 0,741% 0 Roj o BAHIA BLANCA 48,1% -15,7% 0 BAHIA BLANCA -15,7% 0 BAHIA BLANCA 1,389% 1,423% 1 BAHIA BLANCA 1,383% 1,423% 1 Amar i l l o BALCARCE 48,3% -30,4% 0 BALCARCE -30,4% 0 BALCARCE 0,492% 0,509% 1 BALCARCE 0,523% 0,509% 0 Roj o BARADERO 48,5% -25,0% 0 BARADERO -25,0% 0 BARADERO 0,285% 0,289% 1 BARADERO 0,294% 0,289% 0 Roj o BENITO JUAREZ 66,6% -18,3% 0 BENITO JUAREZ -18,3% 0 BENITO JUAREZ 0,524% 0,525% 1 BENITO JUAREZ 0,479% 0,525% 1 Amar i l l o BERAZATEGUI 49,7% -18,3% 0 BERAZATEGUI -18,3% 0 BERAZATEGUI 1,656% 1,612% 0 BERAZATEGUI 1,607% 1,612% 1 Roj o BERISSO 47,3% -20,7% 0 BERISSO -20,7% 0 BERISSO 0,719% 0,675% 0 BERISSO 0,700% 0,675% 0 Roj o BOLIVAR 51,7% -20,6% 0 BOLIVAR -20,6% 0 BOLIVAR 0,562% 0,569% 1 BOLIVAR 0,538% 0,569% 1 Amar i l l o BRAGADO 49,2% -23,8% 0 BRAGADO -23,8% 0 BRAGADO 0,586% 0,562% 0 BRAGADO 0,556% 0,562% 1 Roj o BRANDSEN 49,1% -23,7% 0 BRANDSEN -23,7% 0 BRANDSEN 0,187% 0,200% 1 BRANDSEN 0,201% 0,200% 0 Roj o CAMPANA 50,5% -37,5% 0 CAMPANA -37,5% 0 CAMPANA 0,743% 0,709% 0 CAMPANA 0,720% 0,709% 0 Roj o CAÑUELAS 45,3% -20,4% 0 CAÑUELAS -20,4% 0 CAÑUELAS 0,315% 0,330% 1 CAÑUELAS 0,332% 0,330% 0 Roj o CAPITAN SARMIENTO 51,7% -19,3% 0 CAPITAN SARMIENTO -19,3% 0 CAPITAN SARMIENTO 0,154% 0,160% 1 CAPITAN SARMIENTO 0,150% 0,160% 1 Amar i l l o CARLOS CASARES 56,2% -38,5% 0 CARLOS CASARES -38,5% 0 CARLOS CASARES 0,420% 0,421% 1 CARLOS CASARES 0,401% 0,421% 1 A mar i l l o CARLOS TEJEDOR 51,4% -24,5% 0 CARLOS TEJEDOR -24,5% 0 CARLOS TEJEDOR 0,298% 0,311% 1 CARLOS TEJEDOR 0,302% 0,311% 1 A mar i l l o CARMEN DE ARECO 54,8% -27,8% 0 CARMEN DE ARECO -27,8% 0 CARMEN DE ARECO 0,104% 0,123% 1 CARMEN DE ARECO 0,116% 0,123% 1 Amar i l l o CASTELLI 47,1% -42,4% 0 CASTELLI -42,4% 0 CASTELLI 0,190% 0,184% 0 CASTELLI 0,189% 0,184% 0 Roj o CHACABUCO 53,4% -24,3% 0 CHACABUCO -24,3% 0 CHACABUCO 0,852% 0,817% 0 CHACABUCO 0,818% 0,817% 0 Roj o CHASCOMUS 48,0% -39,8% 0 CHASCOMUS -39,8% 0 CHASCOMUS 0,575% 0,563% 0 CHASCOMUS 0,571% 0,563% 0 Roj o CHIVILCOY 50,7% -38,8% 0 CHIVILCOY -38,8% 0 CHIVILCOY 0,772% 0,750% 0 CHIVILCOY 0,736% 0,750% 1 Roj o COLON 47,2% -41,0% 0 COLON -41,0% 0 COLON 0,397% 0,395% 0 COLON 0,396% 0,395% 0 Roj o CORONEL DORREGO 44,9% -24,1% 0 CORONEL DORREGO -24,1% 0 CORONEL DORREGO 0,412% 0,399% 0 CORONEL DORREGO 0,418% 0,399% 0 Roj o CORONEL PRINGLES 44,3% -23,2% 0 CORONEL PRINGLES -23,2% 0 CORONEL PRINGLES 0,440% 0,445% 1 CORONEL PRINGLES 0,450% 0,445% 0 Roj o CNL. DE M. L. ROSALES 45,3% -22,8% 0 CNL. DE M. L. ROSALES -22,8% 0 CNL. DE M. L. ROSALES 0,392% 0,362% 0 CNL. DE M. L. ROSALES 0,388% 0,362% 0 Roj o CORONEL SUAREZ 48,3% -23,0% 0 CORONEL SUAREZ -23,0% 0 CORONEL SUAREZ 0,756% 0,730% 0 CORONEL SUAREZ 0,741% 0,730% 0 Roj o DAIREAUX 53,2% -24,3% 0 DAIREAUX -24,3% 0 DAIREAUX 0,438% 0,429% 0 DAIREAUX 0,417% 0,429% 1 Roj o DOLORES 48,2% -22,9% 0 DOLORES -22,9% 0 DOLORES 0,482% 0,448% 0 DOLORES 0,451% 0,448% 0 Roj o ENSENADA 46,6% -32,9% 0 ENSENADA -32,9% 0 ENSENADA 0,294% 0,311% 1 ENSENADA 0,281% 0,311% 1 Amar i l l o ESCOBAR 53,8% -28,3% 0 ESCOBAR -28,3% 0 ESCOBAR 0,789% 0,855% 1 ESCOBAR 0,806% 0,855% 1 Amar i l l o ESTEBAN ECHEVERRIA 55,9% -41,7% 0 ESTEBAN ECHEVERRIA -41,7% 0 ESTEBAN ECHEVERRIA 1,404% 1,242% 0 ESTEBAN ECHEVERRIA 1,320% 1,242% 0 Roj o EXALTACION DE LA CRUZ 40,2% -27,4% 0 EXALTACION DE LA CRUZ -27,4% 0 EXALTACION DE LA CRUZ 0,327% 0,314% 0 EXALTACION DE LA CRUZ 0,344% 0,314% 0 Roj o EZEIZA 61,1% -21,1% 0 EZEIZA -21,1% 0 EZEIZA 0,703% 0,627% 0 EZEIZA 0,647% 0,627% 0 Roj o FLORENCIO VARELA 48,1% -18,9% 0 FLORENCIO VARELA -18,9% 0 FLORENCIO VARELA 2,131% 2,104% 0 FLORENCIO VARELA 2,167% 2,104% 0 Roj o FLORENTINO AMEGHINO 44,8% -28,7% 0 FLORENTINO AMEGHINO -28,7% 0 FLORENTINO AMEGHINO 0,211% 0,202% 0 FLORENTINO AMEGHINO 0,204% 0,202% 0 Roj o GENERAL ALVARADO 48,6% -20,8% 0 GENERAL ALVARADO -20,8% 0 GENERAL ALVARADO 0,330% 0,358% 1 GENERAL ALVARADO 0,342% 0,358% 1 Amar i l l o GENERAL ALVEAR 46,7% -27,9% 0 GENERAL ALVEAR -27,9% 0 GENERAL ALVEAR 0,282% 0,270% 0 GENERAL ALVEAR 0,273% 0,270% 0 Roj o GENERAL ARENALES 55,4% -20,9% 0 GENERAL ARENALES -20,9% 0 GENERAL ARENALES 0,307% 0,315% 1 GENERAL ARENALES 0,303% 0,315% 1 Amar i l l o GENERAL BELGRANO 46,4% -20,5% 0 GENERAL BELGRANO -20,5% 0 GENERAL BELGRANO 0,303% 0,311% 1 GENERAL BELGRANO 0,306% 0,311% 1 Amar i l l o Aceleración de la variación interanual real de las TA Var. ia real mar-17 Var. ia real abr-17 Variación interanual real positiva de las TA Var. ia real Coef. Implícito de las TA superior al CUD 2016 GENERAL GUIDO 44,3% -42,2% 0 GENERAL GUIDO -42,2% 0 GENERAL GUIDO 0,11% 0,121% 1 GENERAL GUIDO 0,116% 0,121% 1 Amar i l l o GENERAL LA MADRID 52,5% -24,2% 0 GENERAL LA MADRID -24,2% 0 GENERAL LA MADRID 0,36% 0,352% 0 GENERAL LA MADRID 0,351% 0,352% 1 Roj o GENERAL LAS HERAS 48,8% -23,1% 0 GENERAL LAS HERAS -23,1% 0 GENERAL LAS HERAS 0,16% 0,161% 0 GENERAL LAS HERAS 0,162% 0,161% 0 Roj o GENERAL LAVALLE 15,5% -54,2% 0 GENERAL LAVALLE -54,2% 0 GENERAL LAVALLE 0,12% 0,120% 0 GENERAL LAVALLE 0,141% 0,120% 0 Roj o GENERAL J. MADARIAGA 41,3% -26,2% 0 GENERAL J. MADARIAGA -26,2% 0 GENERAL J. MADARIAGA 0,38% 0,371% 0 GENERAL J. MADARIAGA 0,372% 0,371% 0 Roj o GENERAL PAZ 58,6% -20,8% 0 GENERAL PAZ -20,8% 0 GENERAL PAZ 0,32% 0,290% 0 GENERAL PAZ 0,287% 0,290% 1 Roj o GENERAL PINTO 50,1% -43,7% 0 GENERAL PINTO -43,7% 0 GENERAL PINTO 0,35% 0,330% 0 GENERAL PINTO 0,339% 0,330% 0 Roj o GENERAL PUEYRREDON 45,9% -13,3% 0 GENERAL PUEYRREDON -13,3% 0 GENERAL PUEYRREDON 2,26% 2,469% 1 GENERAL PUEYRREDON 2,344% 2,469% 1 Amar i l l o GENERAL RODRIGUEZ 45,3% -19,0% 0 GENERAL RODRIGUEZ -19,0% 0 GENERAL RODRIGUEZ 0,32% 0,332% 1 GENERAL RODRIGUEZ 0,340% 0,332% 0 Roj o GENERAL SAN MARTIN 54,0% -34,0% 0 GENERAL SAN MARTIN -34,0% 0 GENERAL SAN MARTIN 1,96% 1,928% 0 GENERAL SAN MARTIN 1,837% 1,928% 1 Roj o GENERAL VIAMONTE 49,8% -7,8% 0 GENERAL VIAMONTE -7,8% 0 GENERAL VIAMONTE 0,33% 0,399% 1 GENERAL VIAMONTE 0,327% 0,399% 1 Amar i l l o GENERAL VILLEGAS 43,2% -30,2% 0 GENERAL VILLEGAS -30,2% 0 GENERAL VILLEGAS 0,75% 0,767% 1 GENERAL VILLEGAS 0,790% 0,767% 0 Roj o GUAMINI 44,5% -39,7% 0 GUAMINI -39,7% 0 GUAMINI 0,31% 0,321% 1 GUAMINI 0,324% 0,321% 0 Roj o HIPOLITO YRIGOYEN 51,3% -11,6% 0 HIPOLITO YRIGOYEN -11,6% 0 HIPOLITO YRIGOYEN 0,21% 0,240% 1 HIPOLITO YRIGOYEN 0,202% 0,240% 1 Amar i l l o HURLINGHAM 51,9% -36,3% 0 HURLINGHAM -36,3% 0 HURLINGHAM 0,86% 0,826% 0 HURLINGHAM 0,802% 0,826% 1 Roj o ITUZAINGO 46,9% -15,9% 0 ITUZAINGO -15,9% 0 ITUZAINGO 0,56% 0,571% 1 ITUZAINGO 0,568% 0,571% 1 Roj o JOSE C. PAZ 52,8% -35,6% 0 JOSE C. PAZ -35,6% 0 JOSE C. PAZ 1,52% 1,476% 0 JOSE C. PAZ 1,458% 1,476% 1 Roj o JUNIN 47,0% -32,0% 0 JUNIN -32,0% 0 JUNIN 0,40% 0,480% 1 JUNIN 0,431% 0,480% 1 Amar i l l o LA COSTA 56,2% -19,4% 0 LA COSTA -19,4% 0 LA COSTA 1,41% 1,262% 0 LA COSTA 1,272% 1,262% 0 Roj o LA MATANZA 42,2% -23,1% 0 LA MATANZA -23,1% 0 LA MATANZA 7,65% 7,321% 0 LA MATANZA 7,932% 7,321% 0 Roj o LA PLATA 46,6% -12,3% 0 LA PLATA -12,3% 0 LA PLATA 2,84% 3,057% 1 LA PLATA 2,898% 3,057% 1 Amar i l l o LANUS 45,6% -35,0% 0 LANUS -35,0% 0 LANUS 1,81% 1,872% 1 LANUS 1,882% 1,872% 0 Roj o LAPRIDA 50,3% -24,3% 0 LAPRIDA -24,3% 0 LAPRIDA 0,31% 0,300% 0 LAPRIDA 0,303% 0,300% 0 Roj o LAS FLORES 48,5% -25,2% 0 LAS FLORES -25,2% 0 LAS FLORES 0,28% 0,290% 1 LAS FLORES 0,283% 0,290% 1 A mar i l l o LEANDRO N. ALEM 49,2% -31,4% 0 LEANDRO N. ALEM -31,4% 0 LEANDRO N. ALEM 0,35% 0,400% 1 LEANDRO N. ALEM 0,342% 0,400% 1 Amar i l l o LEZAMA 53,0% -26,0% 0 LEZAMA -26,0% 0 LEZAMA 0,14% 0,130% 0 LEZAMA 0,127% 0,130% 1 Roj o LINCOLN 45,4% -39,2% 0 LINCOLN -39,2% 0 LINCOLN 0,60% 0,643% 1 LINCOLN 0,638% 0,643% 1 Roj o LOBERIA 52,0% -29,7% 0 LOBERIA -29,7% 0 LOBERIA 0,36% 0,406% 1 LOBERIA 0,389% 0,406% 1 Amar i l l o LOBOS 46,4% -20,4% 0 LOBOS -20,4% 0 LOBOS 0,17% 0,193% 1 LOBOS 0,183% 0,193% 1 Amar i l l o LOMAS DE ZAMORA 44,0% -18,0% 0 LOMAS DE ZAMORA -18,0% 0 LOMAS DE ZAMORA 2,32% 2,410% 1 LOMAS DE ZAMORA 2,475% 2,410% 0 Roj o LUJAN 46,8% -22,4% 0 LUJAN -22,4% 0 LUJAN 0,90% 0,862% 0 LUJAN 0,831% 0,862% 1 Roj o MAGDALENA 49,7% -24,5% 0 MAGDALENA -24,5% 0 MAGDALENA 0,28% 0,267% 0 MAGDALENA 0,269% 0,267% 0 Roj o MAIPU 44,8% -24,1% 0 MAIPU -24,1% 0 MAIPU 0,30% 0,288% 0 MAIPU 0,299% 0,288% 0 Roj o MALVINAS ARGENTINAS 44,3% -23,8% 0 MALVINAS ARGENTINAS -23,8% 0 MALVINAS ARGENTINAS 3,24% 2,983% 0 MALVINAS ARGENTINAS 3,287% 2,983% 0 Roj o MAR CHIQUITA 48,3% -24,6% 0 MAR CHIQUITA -24,6% 0 MAR CHIQUITA 0,47% 0,444% 0 MAR CHIQUITA 0,445% 0,444% 0 Roj o MARCOS PAZ 46,1% -22,2% 0 MARCOS PAZ -22,2% 0 MARCOS PAZ 0,45% 0,431% 0 MARCOS PAZ 0,453% 0,431% 0 Roj o MERCEDES 48,0% -21,7% 0 MERCEDES -21,7% 0 MERCEDES 0,59% 0,569% 0 MERCEDES 0,576% 0,569% 0 Roj o MERLO 48,6% -20,4% 0 MERLO -20,4% 0 MERLO 3,62% 3,424% 0 MERLO 3,479% 3,424% 0 Roj o MONTE 46,0% -8,8% 0 MONTE -8,8% 0 MONTE 0,13% 0,182% 1 MONTE 0,143% 0,182% 1 Amar i l l o MONTE HERMOSO 51,8% -21,8% 0 MONTE HERMOSO -21,8% 0 MONTE HERMOSO 0,19% 0,167% 0 MONTE HERMOSO 0,171% 0,167% 0 Roj o MORENO 46,9% -18,4% 0 MORENO -18,4% 0 MORENO 1,77% 1,782% 1 MORENO 1,852% 1,782% 0 Roj o MORON 44,6% -35,8% 0 MORON -35,8% 0 MORON 1,24% 1,272% 1 MORON 1,294% 1,272% 0 Roj o NAVARRO 44,2% -23,6% 0 NAVARRO -23,6% 0 NAVARRO 0,22% 0,226% 1 NAVARRO 0,218% 0,226% 1 Amar i l l o NECOCHEA 47,8% -22,9% 0 NECOCHEA -22,9% 0 NECOCHEA 0,82% 0,812% 0 NECOCHEA 0,828% 0,812% 0 Roj o NUEVE DE JULIO 43,9% -39,5% 0 NUEVE DE JULIO -39,5% 0 NUEVE DE JULIO 0,38% 0,439% 1 NUEVE DE JULIO 0,420% 0,439% 1 Amar i l l o CUD 2017 Coef. Implic. Abr-17 Coef. Implícito de las TA superior al promedio de 3 años previos Coef. Implic. 2014-16 Coef. Implic. Abr-17 Ind. Tend. Abr-17 9

Aceleración de la variación interanual real de las TA Var. ia real mar-17 Var. ia real abr-17 Variación interanual real positiva de las TA Var. ia real Coef. Implícito de las TA superior al CUD 2016 CUD 2017 Coef. Implic. Abr-17 Coef. Implícito de las TA superior al promedio de 3 años previos Coef. Implic. 2014-16 Coef. Implic. Abr-17 Ind. Tend. Abr-17 OLAVARRIA 48,1% -22,2% 0 OLAVARRIA -22,2% 0 OLAVARRIA 1,07% 1,072% 1 OLAVARRIA 1,068% 1,072% 1 Amar i l l o PATAGONES 45,4% -25,5% 0 PATAGONES -25,5% 0 PATAGONES 0,73% 0,693% 0 PATAGONES 0,732% 0,693% 0 Roj o PEHUAJO 46,0% -9,3% 0 PEHUAJO -9,3% 0 PEHUAJO 0,69% 0,843% 1 PEHUAJO 0,675% 0,843% 1 Amar i l l o PELLEGRINI 46,6% -43,4% 0 PELLEGRINI -43,4% 0 PELLEGRINI 0,13% 0,131% 0 PELLEGRINI 0,135% 0,131% 0 Roj o PERGAMINO 48,9% -25,3% 0 PERGAMINO -25,3% 0 PERGAMINO 0,45% 0,540% 1 PERGAMINO 0,501% 0,540% 1 Amar i l l o PILA 46,6% -26,9% 0 PILA -26,9% 0 PILA 0,16% 0,162% 1 PILA 0,163% 0,162% 0 Roj o PILAR 47,0% -20,7% 0 PILAR -20,7% 0 PILAR 2,03% 1,953% 0 PILAR 1,952% 1,953% 1 Roj o PINAMAR 56,0% -15,7% 0 PINAMAR -15,7% 0 PINAMAR 0,35% 0,326% 0 PINAMAR 0,311% 0,326% 1 Roj o PRESIDENTE PERON 46,9% -20,0% 0 PRESIDENTE PERON -20,0% 0 PRESIDENTE PERON 0,43% 0,419% 0 PRESIDENTE PERON 0,439% 0,419% 0 Roj o PUAN 45,2% -25,3% 0 PUAN -25,3% 0 PUAN 0,50% 0,468% 0 PUAN 0,486% 0,468% 0 Roj o PUNTA INDIO 51,3% -26,5% 0 PUNTA INDIO -26,5% 0 PUNTA INDIO 0,19% 0,184% 0 PUNTA INDIO 0,185% 0,184% 0 Roj o QUILMES 42,9% -18,8% 0 QUILMES -18,8% 0 QUILMES 2,19% 2,258% 1 QUILMES 2,322% 2,258% 0 Roj o RAMALLO 48,1% -45,1% 0 RAMALLO -45,1% 0 RAMALLO 0,24% 0,248% 1 RAMALLO 0,253% 0,248% 0 Roj o RAUCH 48,8% -26,2% 0 RAUCH -26,2% 0 RAUCH 0,30% 0,298% 0 RAUCH 0,301% 0,298% 0 Roj o RIVADAVIA 56,4% -39,9% 0 RIVADAVIA -39,9% 0 RIVADAVIA 0,43% 0,432% 1 RIVADAVIA 0,416% 0,432% 1 Amar i l l o ROJAS 51,2% -23,7% 0 ROJAS -23,7% 0 ROJAS 0,29% 0,357% 1 ROJAS 0,319% 0,357% 1 Amar i l l o ROQUE PEREZ 56,8% -22,6% 0 ROQUE PEREZ -22,6% 0 ROQUE PEREZ 0,23% 0,229% 0 ROQUE PEREZ 0,218% 0,229% 1 Roj o SAAVEDRA 44,2% -24,6% 0 SAAVEDRA -24,6% 0 SAAVEDRA 0,53% 0,492% 0 SAAVEDRA 0,511% 0,492% 0 Roj o SALADILLO 47,4% -24,4% 0 SALADILLO -24,4% 0 SALADILLO 0,30% 0,309% 1 SALADILLO 0,307% 0,309% 1 Amar i l l o SALLIQUELO 50,8% -20,9% 0 SALLIQUELO -20,9% 0 SALLIQUELO 0,19% 0,183% 0 SALLIQUELO 0,182% 0,183% 1 Roj o SALTO 67,6% -23,8% 0 SALTO -23,8% 0 SALTO 0,28% 0,296% 1 SALTO 0,271% 0,296% 1 Amar i l l o SAN ANDRES DE GILES 47,7% -24,6% 0 SAN ANDRES DE GILES -24,6% 0 SAN ANDRES DE GILES 0,41% 0,401% 0 SAN ANDRES DE GILES 0,411% 0,401% 0 Roj o SAN ANTONIO DE ARECO 56,8% -15,3% 0 SAN ANTONIO DE ARECO -15,3% 0 SAN ANTONIO DE ARECO 0,25% 0,272% 1 SAN ANTONIO DE ARECO 0,237% 0,272% 1 Amar i l l o SAN CAYETANO 45,0% -25,9% 0 SAN CAYETANO -25,9% 0 SAN CAYETANO 0,25% 0,259% 1 SAN CAYETANO 0,259% 0,259% 1 Roj o SAN FERNANDO 48,0% -9,6% 0 SAN FERNANDO -9,6% 0 SAN FERNANDO 0,79% 0,864% 1 SAN FERNANDO 0,807% 0,864% 1 Amar i l l o SAN ISIDRO 50,5% -15,6% 0 SAN ISIDRO -15,6% 0 SAN ISIDRO 2,15% 2,103% 0 SAN ISIDRO 2,070% 2,103% 1 Roj o SAN MIGUEL 47,2% -38,0% 0 SAN MIGUEL -38,0% 0 SAN MIGUEL 1,56% 1,510% 0 SAN MIGUEL 1,489% 1,510% 1 Roj o SAN NICOLAS 46,9% -18,9% 0 SAN NICOLAS -18,9% 0 SAN NICOLAS 0,58% 0,591% 1 SAN NICOLAS 0,596% 0,591% 0 Roj o SAN PEDRO 49,5% -19,4% 0 SAN PEDRO -19,4% 0 SAN PEDRO 0,69% 0,684% 0 SAN PEDRO 0,685% 0,684% 0 Roj o SAN VICENTE 45,2% -21,3% 0 SAN VICENTE -21,3% 0 SAN VICENTE 0,36% 0,365% 0 SAN VICENTE 0,378% 0,365% 0 Roj o SUIPACHA 77,6% -9,9% 0 SUIPACHA -9,9% 0 SUIPACHA 0,21% 0,199% 0 SUIPACHA 0,170% 0,199% 1 Roj o TANDIL 54,3% -19,6% 0 TANDIL -19,6% 0 TANDIL 1,15% 1,184% 1 TANDIL 1,099% 1,184% 1 Amar i l l o TAPALQUE 48,0% -24,7% 0 TAPALQUE -24,7% 0 TAPALQUE 0,34% 0,340% 0 TAPALQUE 0,336% 0,340% 1 Roj o TIGRE 48,6% -11,7% 0 TIGRE -11,7% 0 TIGRE 1,53% 1,622% 1 TIGRE 1,544% 1,622% 1 Amar i l l o TORDILLO 55,2% -25,4% 0 TORDILLO -25,4% 0 TORDILLO 0,07% 0,081% 1 TORDILLO 0,068% 0,081% 1 Amar i l l o TORNQUIST 51,1% -22,6% 0 TORNQUIST -22,6% 0 TORNQUIST 0,39% 0,360% 0 TORNQUIST 0,368% 0,360% 0 Roj o TRENQUE LAUQUEN 51,2% -21,4% 0 TRENQUE LAUQUEN -21,4% 0 TRENQUE LAUQUEN 0,73% 0,743% 1 TRENQUE LAUQUEN 0,706% 0,743% 1 Amar i l l o TRES ARROYOS 46,7% -21,9% 0 TRES ARROYOS -21,9% 0 TRES ARROYOS 0,64% 0,707% 1 TRES ARROYOS 0,657% 0,707% 1 A mar i l l o TRES DE FEBRERO 45,9% -34,6% 0 TRES DE FEBRERO -34,6% 0 TRES DE FEBRERO 1,09% 1,138% 1 TRES DE FEBRERO 1,132% 1,138% 1 Roj o TRES LOMAS 50,4% -20,0% 0 TRES LOMAS -20,0% 0 TRES LOMAS 0,17% 0,170% 1 TRES LOMAS 0,156% 0,170% 1 A mar i l l o VEINTICINCO DE MAYO 44,3% -26,9% 0 VEINTICINCO DE MAYO -26,9% 0 VEINTICINCO DE MAYO 0,40% 0,424% 1 VEINTICINCO DE MAYO 0,431% 0,424% 0 Roj o VICENTE LOPEZ 56,6% -13,6% 0 VICENTE LOPEZ -13,6% 0 VICENTE LOPEZ 1,71% 1,641% 0 VICENTE LOPEZ 1,544% 1,641% 1 Roj o VILLA GESELL 53,8% -0,8% 0 VILLA GESELL -0,8% 0 VILLA GESELL 0,50% 0,557% 1 VILLA GESELL 0,457% 0,557% 1 Amar i l l o VILLARINO 47,7% -23,9% 0 VILLARINO -23,9% 0 VILLARINO 0,60% 0,566% 0 VILLARINO 0,592% 0,566% 0 Roj o ZARATE 47,6% -19,8% 0 ZARATE -19,8% 0 ZARATE 0,55% 0,572% 1 ZARATE 0,580% 0,572% 0 Roj o Total con mejora 0 Total con mejora 0 Total con mejora 69 Total con mejora 66 10

Proyecciones Escenario macroeconómico base Seguimos manteniendo nuestra proyección de PBI presentadas en el informe anterior. Esperamos un crecimiento en torno al 3% ia en 2017. El cierre de los nuevos acuerdos salariales y su impacto sobre el consumo serán variables claves para alcanzar dicho crecimiento. El incremento en las prestaciones de ANSES aportarán en el mismo sentido. La obra pública y la estabilización de Brasil son los otros dos factores que le darán impulso a la economía en 2017. En cuanto a la evolución de los precios, seguimos estimando una inflación promedio del 23% ia (dic/dic), compatible con una suba promedio del 25%. Asimismo, estimamos que el tipo de cambio se ubicará en AR$/US$ 18,35 a fin de año (AR$/US$ 16,05 en promedio). Contexto macroeconómico 2013 2014 2015 2016 2017 e Actividad y precios PBI a/a 2,5-2,4 1,1-2,3 3,0 Relev. precios domésticos (a/a prom) 26,0 34,3 26,0 37,7 25,3 Tipo de cambio (prom. anual) 5,48 8,12 9,44 14,79 16,05 Comercio exterior (en miles de millones de US$) Exportaciones 76,0 68,3 56,8 57,7 59,7 Importaciones 74,4 65,2 59,8 55,6 61,9 Saldo comercial 1,5 3,1-3,0 2,1-2,1 Recaudación nacional Estimamos que la recaudación nacional crecerá al 22% ia en 2017, aunque descontado los recursos del Blanqueo en 2016 13 el crecimiento será de 27% ia, 2 pp por encima del crecimiento de los precios. En total, proyectamos que los recursos tributarios alcanzarán la suma de $ 2.528 MM en 2017. Recaudación tributaria nacional En millones de $ 2014 2015 2016 2017 e a/a IVA 319.987 424.245 568.234 721.547 27,0% Ganancias 267.075 381.463 432.907 517.084 19,4% Créditos y débitos 76.740 97.480 131.669 170.620 29,6% Bienes personales 14.356 18.210 19.541 45.127 130,9% Combustibles 44.490 56.478 75.664 101.930 34,7% Der. de exportación 84.088 75.941 71.509 80.840 13,0% Der. de importación 30.059 35.514 56.366 67.469 19,7% Seguridad social 297.503 401.045 536.180 693.191 29,3% Otros 35.384 47.574 178.084 131.013-26,4% TOTAL 1.169.682 1.537.951 2.070.154 2.528.821 22,2% a/a 36% 31% 35% 22% 13 En 2016 sumaron $ 107 MM y en 2017 $ 40,4 más. 11

Recaudación provincial Estimamos que la recaudación de la PBA crecerá 29,4% respecto a 2016, lo que equivale a un aumento real de 4% ia. Proyectamos que los recursos totales alcancen $ 204 MM, $ 4 MM más que la proyección de la Ley de Presupuesto 2017. Recaudación tributaria de la PBA En millones de $ 2014 2015 2016 2017 e a/a IIBB 67.132 86.576 115.234 146.907 27,5% Inm. Urbano 3.503 4.765 6.368 9.319 46,3% Inm. Rural 1.803 2.261 3.013 4.162 38,2% Automotor 5.618 9.494 13.241 18.251 37,8% Sellos 6.397 9.014 12.912 20.135 55,9% Otros 4.279 5.932 7.201 5.713-20,7% TOTAL 88.731 118.042 157.969 204.487 29,4% a/a 32,3% 33,0% 33,8% 29,4% 12

TRANSFERENCIAS AUTOMÁTICAS TOTALES En millones de $ INDICADOR TENDENCIA 2013 2014 2015 2016 2017 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 abr-17 2016 2017 ADOLFO ALSINA 82,8 108,6 145,5 234,6 287,7 20,07 16,56 28,88 19,98 23,60 22,97 23,93 26,47 26,19 25,36 25,22 28,47 Rojo AmarilloRojo ADOLFO ALSINA ADOLFO G. CHAVES 56,0 74,1 93,4 152,0 186,3 12,98 10,70 18,63 13,07 15,26 14,84 15,46 17,23 16,92 16,37 16,28 18,52 Rojo Verde Rojo ADOLFO G. CHAVES ALBERTI 28,6 41,8 54,7 84,8 109,9 7,59 6,23 10,78 8,07 8,93 8,65 9,02 10,51 9,88 9,49 9,46 11,26 Amarillo Verde Amarillo ALBERTI ALMIRANTE BROWN 452,4 604,0 782,8 1.283,4 1.625,9 114,64 98,82 166,28 110,11 132,57 131,71 137,58 143,70 148,38 142,15 142,45 157,46 Rojo Verde Amarillo ALMIRANTE BROWN ARRECIFES 73,5 100,8 127,9 205,6 258,7 18,26 14,95 26,02 17,86 21,19 20,68 21,54 23,73 23,54 22,76 22,66 25,57 Rojo Verde Rojo ARRECIFES AVELLANEDA 285,0 386,0 505,4 748,0 956,5 66,61 57,37 97,74 66,21 77,73 77,58 81,12 85,14 87,16 83,06 83,39 93,43 Rojo Verde Amarillo AVELLANEDA AYACUCHO 101,4 136,6 173,1 288,2 355,3 24,64 20,19 35,53 24,60 29,09 28,29 29,36 33,48 32,23 31,08 30,94 35,89 Rojo Verde Rojo AYACUCHO AZUL 163,0 215,3 269,5 438,8 528,0 36,91 30,54 52,73 37,27 43,15 42,05 43,85 48,80 47,89 46,21 46,04 52,57 Rojo Verde Rojo AZUL BAHIA BLANCA 282,3 374,6 484,4 780,1 1.029,3 71,20 74,00 103,58 71,56 84,03 82,40 85,83 94,92 93,48 89,83 89,67 102,63 Amarillo AmarilloVerde BAHIA BLANCA BALCARCE 108,7 145,0 179,1 293,9 362,4 25,07 20,85 36,12 25,59 29,58 28,83 30,01 33,94 32,81 31,58 31,49 36,50 Rojo Verde Rojo BALCARCE BARADERO 62,2 79,6 101,8 167,1 209,1 14,55 12,10 20,99 14,50 17,10 16,71 17,38 19,38 18,99 18,29 18,24 20,89 Rojo Verde Rojo BARADERO BENITO JUAREZ 97,3 134,4 167,5 260,4 375,2 25,78 26,10 37,58 26,38 30,77 29,91 31,18 34,72 34,14 33,05 32,86 37,31 Amarillo AmarilloVerde BENITO JUAREZ BERAZATEGUI 313,9 421,3 559,5 941,8 1.211,7 85,38 72,84 124,20 81,07 99,33 98,15 102,48 106,74 111,02 107,11 106,92 116,50 Rojo Verde Amarillo BERAZATEGUI BERISSO 141,2 188,5 246,1 395,8 513,2 36,09 37,63 52,70 33,92 42,27 41,58 43,37 45,16 47,17 45,75 45,56 49,10 Rojo AmarilloAmarillo BERISSO BOLIVAR 103,4 143,4 186,8 310,9 406,2 28,06 23,34 40,59 28,62 33,26 32,35 33,71 37,73 36,89 35,64 35,47 40,56 Amarillo Verde Amarillo BOLIVAR BRAGADO 103,6 147,0 192,1 325,7 415,2 29,04 24,07 42,06 28,27 34,16 33,33 34,73 37,60 37,97 36,84 36,62 40,55 Rojo Verde Amarillo BRAGADO BRANDSEN 41,0 55,2 72,1 109,3 140,8 9,69 8,10 13,99 10,04 11,46 11,19 11,65 13,32 12,71 12,18 12,17 14,34 Rojo Verde Amarillo BRANDSEN CAMPANA 141,9 192,9 251,8 410,8 533,7 37,43 31,62 54,59 35,66 43,89 43,15 45,01 47,33 48,95 47,40 47,23 51,42 Rojo Verde Amarillo CAMPANA CAÑUELAS 67,7 90,4 116,2 185,9 234,6 16,24 13,72 23,47 16,58 19,14 18,74 19,55 21,65 21,27 20,45 20,42 23,41 Rojo Verde Amarillo CAÑUELAS CAPITAN SARMIENTO 25,7 38,6 53,5 86,5 112,9 7,92 6,50 11,22 8,06 9,21 8,96 9,35 10,52 10,21 9,84 9,80 11,33 Amarillo Verde Verde CAPITAN SARMIENTO CARLOS CASARES 81,4 109,5 137,6 228,5 303,1 20,85 17,38 30,36 21,19 24,84 24,17 25,16 28,20 27,55 26,62 26,49 30,31 Amarillo Verde Amarillo CARLOS CASARES CARLOS TEJEDOR 60,5 82,7 106,1 168,7 216,5 14,95 12,40 21,45 15,62 17,68 17,15 17,90 20,24 19,59 18,92 18,83 21,73 Amarillo Verde Rojo CARLOS TEJEDOR CARMEN DE ARECO 23,1 31,5 40,8 64,5 83,4 5,50 4,55 8,03 6,17 6,71 6,50 6,69 8,67 7,38 6,96 6,99 9,20 Amarillo Verde Amarillo CARMEN DE ARECO CASTELLI 37,6 50,8 66,7 106,7 136,9 9,51 9,77 13,84 9,23 11,24 10,97 11,39 12,67 12,48 12,06 12,01 13,63 Rojo AmarilloRojo CASTELLI CHACABUCO 166,4 224,8 285,4 456,2 605,6 42,08 43,12 61,34 41,05 49,81 48,59 50,55 55,36 55,34 53,63 53,33 59,60 Rojo AmarilloAmarillo CHACABUCO CHASCOMUS 111,6 153,7 201,4 321,8 410,5 28,52 23,74 41,39 28,33 33,72 32,86 34,25 37,49 37,45 36,30 36,09 40,39 Rojo AmarilloRojo CHASCOMUS CHIVILCOY 144,1 196,9 256,0 423,9 549,1 37,99 31,79 55,50 37,73 45,12 44,00 45,86 50,09 50,15 48,60 48,30 53,99 Rojo Verde Amarillo CHIVILCOY COLON 79,5 108,7 137,8 221,4 283,4 19,66 20,42 28,49 19,84 23,26 22,65 23,66 25,77 25,84 25,04 24,90 27,79 Rojo AmarilloRojo COLON CORONEL DORREGO 82,1 113,9 147,6 232,0 292,4 20,28 16,92 29,55 20,06 24,06 23,44 24,43 26,59 26,72 25,93 25,77 28,65 Rojo AmarilloRojo CORONEL DORREGO CORONEL PRINGLES 88,3 120,8 158,9 253,6 318,0 22,00 18,36 31,82 22,39 26,05 25,35 26,44 29,36 28,90 27,94 27,81 31,61 Rojo AmarilloRojo CORONEL PRINGLES CNL. DE M. L. ROSALES 76,5 104,1 137,6 218,5 276,0 19,33 16,18 28,33 18,18 22,79 22,34 23,28 24,46 25,39 24,67 24,53 26,51 Rojo AmarilloRojo CNL. DE M. L. ROSALES CORONEL SUAREZ 150,9 201,8 257,8 419,0 536,7 37,24 31,05 54,27 36,72 44,14 43,03 44,83 48,88 49,04 47,56 47,28 52,66 Rojo AmarilloRojo CORONEL SUAREZ DAIREAUX 78,2 112,0 147,4 235,7 312,0 21,74 22,16 31,41 21,58 25,62 24,95 26,00 28,53 28,45 27,58 27,42 30,71 Rojo Verde Amarillo DAIREAUX DOLORES 79,5 117,5 156,6 265,7 338,7 23,69 19,78 34,63 22,53 27,95 27,34 28,48 30,22 31,11 30,25 30,06 32,67 Rojo Verde Amarillo DOLORES ENSENADA 49,8 68,6 101,1 170,6 219,6 15,16 13,09 22,02 15,63 17,92 17,58 18,40 19,84 19,96 19,23 19,20 21,56 Amarillo Verde Verde ENSENADA ESCOBAR 169,9 220,0 281,0 453,6 608,0 42,49 36,90 61,24 43,00 49,37 48,88 51,18 54,50 55,16 52,75 52,92 59,62 Amarillo Verde Verde ESCOBAR ESTEBAN ECHEVERRIA 266,8 354,9 465,0 746,0 939,9 66,32 55,16 100,05 62,45 76,86 75,99 79,08 83,16 85,92 82,40 82,28 90,22 Rojo AmarilloRojo ESTEBAN ECHEVERRIA EXALTACION DE LA CRUZ 69,1 94,5 118,9 194,2 233,8 16,47 13,67 23,75 15,78 19,22 18,81 19,60 21,01 21,39 20,73 20,63 22,72 Rojo AmarilloRojo EXALTACION DE LA CRUZ EZEIZA 124,3 173,0 231,0 363,0 472,4 33,57 27,72 50,25 31,51 38,57 38,17 39,74 41,78 43,14 41,32 41,28 45,36 Rojo AmarilloRojo EZEIZA FLORENCIO VARELA 425,7 583,5 746,6 1.248,5 1.582,8 112,08 96,20 162,43 105,76 129,52 128,42 134,18 138,42 144,97 139,61 139,59 151,63 Rojo Verde Amarillo FLORENCIO VARELA FLORENTINO AMEGHINO 38,1 53,3 71,4 119,7 148,8 10,47 10,76 15,05 10,18 12,24 11,93 12,44 13,44 13,60 13,22 13,13 14,49 Rojo Verde Rojo FLORENTINO AMEGHINO GENERAL ALVARADO 70,1 93,8 118,4 192,2 247,0 16,65 14,17 24,40 18,01 20,11 19,60 20,44 23,39 22,31 21,41 21,39 25,15 Amarillo Verde Amarillo GENERAL ALVARADO GENERAL ALVEAR 50,0 70,9 95,8 160,9 200,4 13,97 11,56 20,28 13,59 16,48 16,07 16,73 18,29 18,31 17,76 17,65 19,70 Rojo Verde Rojo GENERAL ALVEAR GENERAL ARENALES 52,7 82,8 108,4 165,5 221,4 15,18 12,73 22,05 15,84 18,12 17,60 18,37 20,59 20,09 19,42 19,32 22,13 Amarillo Verde Rojo GENERAL ARENALES GENERAL BELGRANO 62,2 83,5 106,3 172,9 219,8 15,09 12,59 21,87 15,65 17,98 17,46 18,19 20,56 19,92 19,23 19,14 22,07 Amarillo AmarilloRojo GENERAL BELGRANO 13

TRANSFERENCIAS AUTOMÁTICAS TOTALES En millones de $ INDICADOR TENDENCIA 2013 2014 2015 2016 2017 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 abr-17 2016 2017 GENERAL GUIDO 23,3 30,2 40,8 67,3 82,7 5,69 4,69 8,11 6,10 6,74 6,51 6,79 7,90 7,44 7,17 7,14 8,45 Amarillo Verde Rojo GENERAL GUIDO GENERAL LA MADRID 72,0 95,3 123,5 196,9 256,8 17,86 14,72 25,84 17,71 21,09 20,52 21,36 23,67 23,40 22,68 22,54 25,44 Rojo AmarilloRojo GENERAL LA MADRID GENERAL LAS HERAS 34,3 43,9 56,1 92,3 117,9 8,22 6,87 11,93 8,08 9,69 9,47 9,87 10,67 10,77 10,43 10,38 11,53 Rojo AmarilloRojo GENERAL LAS HERAS GENERAL LAVALLE 26,8 34,9 49,2 86,6 87,4 6,14 6,61 8,77 6,05 7,17 6,97 7,26 8,08 7,95 7,69 7,66 8,68 Rojo Verde Rojo GENERAL LAVALLE GENERAL J. MADARIAGA 62,3 93,3 135,4 217,4 273,4 18,94 19,71 27,60 18,67 22,46 21,90 22,79 25,11 24,94 24,14 24,02 27,03 Rojo Verde Amarillo GENERAL J. MADARIAGA GENERAL PAZ 57,7 77,6 100,4 162,5 220,5 15,36 12,81 22,57 14,58 18,22 17,80 18,53 19,75 20,27 19,73 19,59 21,32 Rojo AmarilloAmarillo GENERAL PAZ GENERAL PINTO 63,7 90,8 116,8 196,1 245,1 17,07 14,18 24,87 16,59 20,19 19,69 20,51 22,19 22,44 21,80 21,65 23,91 Rojo Verde Rojo GENERAL PINTO GENERAL PUEYRREDON 468,1 628,1 817,1 1.341,9 1.726,3 119,23 102,07 171,97 124,14 140,19 137,83 144,08 159,08 156,11 149,33 149,64 172,62 Amarillo Verde Verde GENERAL PUEYRREDON GENERAL RODRIGUEZ 68,7 92,0 118,0 192,9 242,9 17,05 14,60 24,61 16,71 19,81 19,58 20,45 21,77 22,12 21,23 21,25 23,76 Rojo Verde Amarillo GENERAL RODRIGUEZ GENERAL SAN MARTIN 349,1 478,4 642,3 1.077,5 1.432,6 100,29 85,52 146,05 96,95 117,47 115,60 120,70 127,31 131,12 126,73 126,35 138,50 Rojo Verde Amarillo GENERAL SAN MARTIN GENERAL VIAMONTE 66,1 89,3 114,3 182,8 238,9 16,54 13,75 23,88 20,07 19,56 19,03 19,84 22,13 21,70 20,98 20,87 23,80 Amarillo AmarilloRojo GENERAL VIAMONTE GENERAL VILLEGAS 148,3 217,7 274,2 442,2 539,8 37,60 38,68 53,72 38,58 44,16 42,88 44,77 49,90 48,96 47,36 47,11 53,67 Rojo Verde Rojo GENERAL VILLEGAS GUAMINI 64,3 88,7 113,7 180,4 226,2 15,56 13,00 22,53 16,16 18,53 17,98 18,78 20,94 20,54 19,89 19,77 22,50 Rojo AmarilloRojo GUAMINI HIPOLITO YRIGOYEN 39,5 52,5 71,6 117,3 156,0 10,56 8,90 15,11 12,05 12,67 12,21 12,80 14,91 13,99 13,47 13,41 15,97 Amarillo Verde Verde HIPOLITO YRIGOYEN HURLINGHAM 161,5 212,8 272,0 476,1 620,5 43,56 37,09 63,57 41,55 50,93 50,22 52,42 54,81 56,88 54,95 54,80 59,70 Rojo Verde Amarillo HURLINGHAM ITUZAINGO 115,9 152,3 197,9 325,9 416,6 29,14 25,06 42,32 28,72 34,00 33,61 35,13 37,17 37,97 36,45 36,49 40,57 Rojo Verde Verde ITUZAINGO JOSE C. PAZ 294,5 382,5 508,3 852,7 1.117,0 78,91 67,63 114,72 74,21 91,63 90,65 94,65 97,65 102,47 98,91 98,82 106,77 Rojo Verde Verde JOSE C. PAZ JUNIN 87,6 117,0 150,7 242,8 316,5 21,62 22,36 30,75 24,12 25,50 24,88 26,00 30,42 28,25 26,86 26,93 32,80 Amarillo Verde Verde JUNIN LA COSTA 249,6 340,6 445,7 724,8 971,6 67,75 56,84 100,37 63,45 80,32 78,57 81,84 86,05 89,59 87,38 86,42 93,02 Rojo Verde Amarillo LA COSTA LA MATANZA 1.593,9 2.115,5 2.787,9 4.527,5 5.550,0 391,71 332,55 569,36 368,06 456,06 449,59 469,18 487,78 509,42 493,14 491,54 531,60 Rojo AmarilloRojo LA MATANZA LA PLATA 579,8 775,6 1.011,8 1.658,3 2.141,5 148,32 126,72 213,70 153,71 174,16 170,78 178,56 196,67 193,81 185,97 185,86 213,23 Amarillo Verde Verde LA PLATA LANUS 375,7 504,6 659,0 1.071,6 1.357,2 95,13 81,86 137,86 94,12 110,54 109,46 114,47 121,14 123,53 118,29 118,47 132,39 Rojo Verde Amarillo LANUS LAPRIDA 62,0 83,2 105,9 169,6 218,7 15,20 12,60 22,03 15,11 17,97 17,49 18,23 20,03 19,95 19,34 19,23 21,55 Rojo AmarilloRojo LAPRIDA LAS FLORES 56,1 76,5 98,8 160,7 203,5 13,94 11,60 20,16 14,56 16,60 16,13 16,79 19,29 18,38 17,68 17,62 20,70 Amarillo Verde Amarillo LAS FLORES LEANDRO N. ALEM 62,9 92,2 119,2 194,5 248,5 17,16 14,29 25,20 20,12 20,44 19,96 20,71 22,92 22,70 21,96 21,85 24,65 Amarillo Verde Rojo LEANDRO N. ALEM LEZAMA 23,1 33,5 42,8 75,7 97,3 6,80 5,63 9,88 6,54 8,01 7,83 8,16 8,79 8,90 8,64 8,59 9,49 Rojo Verde Amarillo LEZAMA LINCOLN 129,1 175,1 223,1 355,7 442,7 30,50 25,35 43,66 32,30 36,07 34,99 36,51 41,75 39,94 38,47 38,32 44,80 Rojo Verde Rojo LINCOLN LOBERIA 77,7 108,8 135,8 212,1 273,0 18,69 18,73 26,46 20,42 22,11 21,34 22,19 26,87 24,39 23,33 23,28 28,64 Amarillo Verde Amarillo LOBERIA LOBOS 36,9 49,8 63,8 104,0 130,7 8,98 7,55 12,80 9,72 10,58 10,32 10,77 12,47 11,72 11,20 11,20 13,43 Amarillo Verde Amarillo LOBOS LOMAS DE ZAMORA 497,5 662,3 862,3 1.419,9 1.768,1 124,87 107,74 180,26 121,18 143,86 143,02 149,53 156,59 161,01 153,92 154,39 171,71 Rojo Verde Rojo LOMAS DE ZAMORA LUJAN 153,9 210,7 281,4 515,1 643,9 45,06 37,75 65,60 43,36 52,94 51,86 54,06 57,77 58,96 57,14 56,84 62,52 Rojo Verde Rojo LUJAN MAGDALENA 52,2 71,7 93,6 154,6 197,6 13,77 11,47 20,01 13,44 16,25 15,86 16,53 17,93 18,06 17,51 17,41 19,34 Rojo Verde Amarillo MAGDALENA MAIPU 61,1 81,9 104,4 167,5 209,9 14,57 12,14 21,19 14,46 17,27 16,81 17,53 19,10 19,17 18,61 18,49 20,57 Rojo AmarilloRojo MAIPU MALVINAS ARGENTINAS 676,5 888,2 1.157,5 1.848,4 2.296,5 161,96 136,77 236,89 149,98 189,40 186,40 194,37 200,93 211,51 205,39 204,36 218,56 Rojo AmarilloRojo MALVINAS ARGENTINAS MAR CHIQUITA 85,4 118,9 154,8 256,7 332,1 23,19 23,96 33,79 22,33 27,38 26,72 27,83 29,90 30,44 29,59 29,39 32,25 Rojo Verde Amarillo MAR CHIQUITA MARCOS PAZ 99,3 124,8 156,8 254,3 324,8 22,77 23,76 33,22 21,65 26,70 26,26 27,37 28,88 29,78 28,82 28,72 31,37 Rojo AmarilloRojo MARCOS PAZ MERCEDES 115,5 155,2 202,5 324,5 422,2 29,47 30,57 42,92 28,60 34,71 33,99 35,44 37,94 38,64 37,43 37,26 41,06 Rojo AmarilloAmarillo MERCEDES MERLO 726,7 914,2 1.223,1 2.013,7 2.609,8 184,15 192,48 268,63 172,15 214,58 211,79 221,04 228,28 239,85 232,16 231,42 249,02 Rojo Verde Amarillo MERLO MONTE 30,1 40,0 49,4 79,9 103,3 6,72 5,86 9,43 9,17 8,20 7,84 8,28 10,54 9,01 8,51 8,53 11,25 Amarillo Verde Amarillo MONTE MONTE HERMOSO 34,9 46,1 59,1 98,9 129,6 9,03 7,52 13,36 8,38 10,73 10,51 10,94 11,46 11,97 11,67 11,58 12,39 Rojo Verde Amarillo MONTE HERMOSO MORENO 378,1 500,7 644,9 1.052,2 1.329,8 94,11 81,06 136,08 89,59 108,63 107,77 112,66 116,56 121,59 116,92 117,00 127,79 Rojo Verde Amarillo MORENO MORON 258,5 352,6 456,6 718,9 924,1 64,58 67,71 93,58 63,96 75,42 74,32 77,63 83,12 84,14 80,85 80,81 90,46 Rojo AmarilloAmarillo MORON NAVARRO 43,0 57,0 76,2 126,9 158,4 10,93 9,13 15,74 11,36 12,94 12,58 13,13 14,72 14,35 13,84 13,79 15,84 Amarillo Verde Rojo NAVARRO NECOCHEA 163,1 221,4 294,7 466,1 588,8 40,95 34,29 59,50 40,82 48,19 47,06 49,08 53,85 53,63 51,86 51,47 58,12 Rojo AmarilloRojo NECOCHEA NUEVE DE JULIO 84,4 113,2 148,2 237,2 292,0 19,88 16,56 28,30 22,09 23,61 22,87 23,84 28,51 26,08 24,89 24,88 30,52 Amarillo Verde Rojo NUEVE DE JULIO OLAVARRIA 214,7 285,9 375,0 607,4 772,4 53,61 44,86 77,67 53,89 63,27 61,74 64,41 70,72 70,32 67,98 67,64 76,29 Amarillo AmarilloRojo OLAVARRIA PATAGONES 148,4 198,2 256,9 411,8 517,0 36,19 30,09 52,61 34,82 42,61 41,61 43,38 46,34 47,40 46,08 45,78 50,05 Rojo AmarilloRojo PATAGONES PEHUAJO 132,5 179,8 233,2 392,1 497,8 34,11 28,66 49,63 42,38 40,74 39,61 41,31 46,29 45,17 43,63 43,43 49,77 Amarillo Verde Amarillo PEHUAJO PELLEGRINI 27,0 36,7 47,2 76,6 94,5 6,61 5,44 9,47 6,60 7,75 7,54 7,86 8,67 8,60 8,33 8,28 9,33 Rojo Verde Rojo PELLEGRINI 14

TRANSFERENCIAS AUTOMÁTICAS TOTALES En millones de $ INDICADOR TENDENCIA 2013 2014 2015 2016 2017 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 abr-17 2016 2017 PERGAMINO 99,5 137,4 174,9 280,1 356,9 23,99 24,84 34,55 27,16 28,74 27,96 29,12 35,17 31,78 30,15 30,21 37,72 Amarillo Verde Amarillo PERGAMINO PILA 32,7 45,0 57,4 89,9 114,2 7,95 8,09 11,35 8,14 9,35 9,06 9,45 10,64 10,35 10,02 9,96 11,42 Rojo AmarilloRojo PILA PILAR 365,2 503,4 676,5 1.166,7 1.471,9 103,58 87,88 150,74 98,20 120,88 119,07 124,24 130,09 134,96 130,54 130,12 141,59 Rojo Verde Amarillo PILAR PINAMAR 62,2 83,4 109,5 176,9 245,1 16,95 17,57 25,06 16,41 20,20 19,75 20,59 22,02 22,51 21,89 21,70 23,78 Rojo AmarilloAmarillo PINAMAR PRESIDENTE PERON 92,8 119,4 152,9 247,2 317,3 22,47 19,24 32,59 21,08 26,01 25,77 26,92 27,71 29,09 28,05 28,04 30,34 Rojo Verde Amarillo PRESIDENTE PERON PUAN 97,3 129,4 170,8 278,4 349,3 24,38 20,23 35,52 23,54 28,82 28,09 29,27 31,43 32,03 31,17 30,94 33,88 Rojo Verde Rojo PUAN PUNTA INDIO 35,7 49,0 64,5 107,4 137,5 9,73 7,97 13,96 9,27 11,32 11,05 11,52 12,36 12,59 12,23 12,15 13,34 Rojo Verde Amarillo PUNTA INDIO QUILMES 461,7 613,7 813,9 1.340,1 1.656,3 116,83 100,67 168,69 113,53 134,90 133,86 139,93 146,87 150,89 144,50 144,82 160,86 Rojo Verde Rojo QUILMES RAMALLO 53,5 67,9 87,6 145,0 182,0 14,75 10,39 18,03 12,48 14,68 14,35 14,93 16,73 16,31 15,69 15,64 18,03 Rojo Verde Amarillo RAMALLO RAUCH 60,3 81,5 104,8 170,8 216,8 15,07 12,47 21,80 14,98 17,79 17,32 18,04 19,94 19,75 19,13 19,02 21,45 Rojo AmarilloRojo RAUCH RIVADAVIA 84,3 113,2 144,2 235,5 308,3 21,58 17,69 30,81 21,70 25,24 24,53 25,58 28,46 28,00 27,11 26,95 30,59 Amarillo Verde Amarillo RIVADAVIA ROJAS 65,8 89,4 108,6 179,3 226,2 14,98 12,63 21,50 17,93 18,21 17,51 18,26 22,76 20,04 19,06 19,06 24,23 Amarillo Verde Amarillo ROJAS ROQUE PEREZ 42,2 56,9 79,3 122,1 166,6 11,57 11,78 16,80 11,49 13,68 13,34 13,90 15,21 15,20 14,73 14,65 16,39 Rojo AmarilloAmarillo ROQUE PEREZ SAAVEDRA 95,6 127,6 187,3 296,9 371,8 25,96 21,61 37,98 24,74 30,72 29,98 31,23 33,23 34,17 33,27 33,03 35,87 Rojo AmarilloRojo SAAVEDRA SALADILLO 61,8 83,3 107,8 172,1 221,7 15,41 15,71 22,11 15,56 18,09 17,65 18,35 20,80 20,06 19,29 19,25 22,37 Amarillo Verde Amarillo SALADILLO SALLIQUELO 37,6 49,9 63,2 102,7 136,0 9,44 9,80 13,83 9,19 11,21 10,94 11,40 12,22 12,47 12,12 12,04 13,19 Rojo AmarilloAmarillo SALLIQUELO SALTO 56,7 74,1 93,5 153,0 208,8 14,68 11,97 20,71 14,89 16,99 16,56 17,24 19,65 18,84 18,10 18,06 21,13 Amarillo Verde Verde SALTO SAN ANDRES DE GILES 82,8 109,7 145,4 233,2 295,9 20,56 17,15 29,94 20,18 24,33 23,74 24,72 26,94 27,03 26,20 26,06 29,04 Rojo AmarilloRojo SAN ANDRES DE GILES SAN ANTONIO DE ARECO 47,3 62,8 82,7 136,3 184,8 12,64 10,51 18,09 13,69 15,01 14,55 15,17 17,72 16,60 15,93 15,89 18,98 Amarillo Verde Verde SAN ANTONIO DE ARECO SAN CAYETANO 53,3 69,5 91,0 146,3 181,3 12,46 10,33 17,96 13,02 14,82 14,36 14,96 17,12 16,40 15,82 15,75 18,34 Rojo Verde Rojo SAN CAYETANO SAN FERNANDO 170,4 220,6 278,4 457,5 599,8 40,96 35,61 59,77 43,46 48,73 47,82 50,02 55,33 54,23 51,91 51,94 60,02 Amarillo Verde Verde SAN FERNANDO SAN ISIDRO 420,2 555,7 724,4 1.179,3 1.551,6 107,84 91,58 157,82 105,75 127,34 125,00 130,40 139,28 141,88 137,04 136,64 151,02 Rojo AmarilloAmarillo SAN ISIDRO SAN MIGUEL 290,6 389,5 516,1 878,2 1.130,2 79,37 83,18 115,52 75,90 92,78 91,33 95,35 99,90 103,58 100,21 99,89 108,74 Rojo Verde Amarillo SAN MIGUEL SAN NICOLAS 121,5 161,1 207,6 338,8 430,4 30,10 25,65 43,55 29,71 35,14 34,63 36,15 38,76 39,18 37,65 37,65 42,18 Rojo Verde Amarillo SAN NICOLAS SAN PEDRO 139,5 187,5 240,3 381,4 494,3 34,39 28,91 49,82 34,39 40,53 39,60 41,35 44,76 45,07 43,62 43,43 48,39 Rojo AmarilloRojo SAN PEDRO SAN VICENTE 78,2 101,4 132,9 213,7 268,3 18,79 15,94 27,24 18,33 21,98 21,63 22,58 24,02 24,50 23,63 23,59 26,13 Rojo Verde Amarillo SAN VICENTE SUIPACHA 36,1 46,0 60,8 94,3 146,9 10,13 10,18 14,90 10,00 12,10 11,80 12,29 13,36 13,45 13,05 12,97 14,40 Rojo AmarilloVerde SUIPACHA TANDIL 212,2 294,7 386,7 623,1 837,1 57,79 59,29 83,58 59,54 68,40 66,56 69,40 77,80 75,88 73,20 72,84 83,72 Amarillo Verde Amarillo TANDIL TAPALQUE 64,1 90,9 117,8 189,2 244,5 17,06 17,42 24,49 17,07 20,05 19,49 20,31 22,56 22,24 21,53 21,41 24,26 Rojo AmarilloRojo TAPALQUE TIGRE 323,4 422,6 535,7 869,3 1.173,0 81,47 84,77 117,75 81,53 95,90 94,37 98,41 106,21 106,58 102,22 102,81 115,52 Amarillo Verde Verde TIGRE TORDILLO 13,9 18,8 23,8 37,3 50,5 3,53 2,93 5,15 4,08 4,17 4,07 4,24 4,53 4,64 4,51 4,48 4,89 Amarillo AmarilloAmarillo TORDILLO TORNQUIST 73,7 100,2 127,2 208,7 270,5 18,84 15,67 27,64 18,10 22,31 21,76 22,66 24,37 24,82 24,17 23,93 26,27 Rojo AmarilloAmarillo TORNQUIST TRENQUE LAUQUEN 143,0 191,0 245,9 400,9 528,6 36,78 37,54 52,81 37,33 43,27 42,08 43,89 48,83 48,00 46,42 46,19 52,53 Amarillo AmarilloAmarillo TRENQUE LAUQUEN TRES ARROYOS 132,2 177,3 225,3 380,3 477,4 32,67 27,35 46,78 35,54 38,78 37,59 39,27 45,42 42,93 41,24 41,10 48,74 Amarillo Verde Amarillo TRES ARROYOS TRES DE FEBRERO 232,2 304,1 394,5 647,3 823,0 57,54 49,47 83,34 57,21 67,04 66,23 69,22 73,95 74,85 71,73 71,80 80,65 Rojo Verde Amarillo TRES DE FEBRERO TRES LOMAS 31,8 40,5 53,6 93,5 120,8 8,26 6,93 12,06 8,57 9,90 9,62 10,02 11,25 10,98 10,61 10,56 12,08 Amarillo Verde Amarillo TRES LOMAS VEINTICINCO DE MAYO 85,7 116,7 152,1 240,6 296,9 20,80 17,02 29,38 21,32 24,18 23,51 24,50 27,91 26,79 25,78 25,70 30,00 Rojo Verde Rojo VEINTICINCO DE MAYO VICENTE LOPEZ 307,1 408,5 538,8 895,0 1.219,9 84,78 71,66 124,33 82,51 100,28 98,34 102,53 109,46 111,71 108,09 107,65 118,53 Rojo Verde Amarillo VICENTE LOPEZ VILLA GESELL 88,8 123,5 161,5 256,3 350,4 24,30 20,44 35,92 27,98 28,93 28,31 29,48 31,32 32,22 31,34 31,11 33,84 Amarillo AmarilloAmarillo VILLA GESELL VILLARINO 118,8 160,3 207,4 334,0 425,4 29,80 24,86 43,43 28,43 35,08 34,32 35,77 37,95 39,05 37,96 37,72 41,06 Rojo AmarilloRojo VILLARINO ZARATE 118,0 156,5 201,5 330,1 415,6 29,15 24,91 42,04 28,76 33,86 33,43 34,91 37,41 37,80 36,26 36,28 40,77 Rojo Verde Amarillo ZARATE TOTAL 19.993 26.811 34.967 57.065 73.196 5.098 4.508 7.399 5.027 5.975 5.867 6.121 6.580 6.657 6.421 6.405 7.137 15