ABC DEL INVERSIONISTA

ABC DEL INVERSIONISTA Expositor: Cargo: Email: Programa de Educación al Inversionista del Autorregulador del Mercado de Valores pei@amvcolombia.org.co 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co

INTRODUCCIÓN Con esta charla vamos a aprender: Principales características del mercado de valores. Alternativas de inversión. Deberes de los intermediarios y derechos de los inversionistas. Cómo reconocer a los intermediarios de valores legales. Aclaración: La charla no constituye asesoría, recomendación u opinión acerca de inversiones y no es una capacitación para el examen de certificación de AMV. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 2

INTRODUCCIÓN Esta charla hace parte del Programa de Educación al Inversionista (PEI) del Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia (AMV). Queremos facilitar el acceso a la información que los inversionistas actuales y potenciales necesitan para tomar decisiones de inversión informadas un inversionistas INFORMADO es un inversionista PROTEGIDO 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 3

AGENDA 1. Qué es el mercado de valores? 2. Autorregulación y AMV 3. Antes de invertir 4. ABC del inversionista 5. Recomendaciones prácticas 6. Información de contacto 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 4

AGENDA 1. Qué es el mercado de valores? C 2. Autorregulación y AMV 3. Antes de invertir 4. ABC del inversionista 5. Recomendaciones prácticas 6. Información de contacto 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 5

MERCADO DE VALORES Es el medio a través del cual el ahorro se transfiere hacia la inversión. Complementa al mercado bancario 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 6

MERCADO DE VALORES Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia INTERMEDIARIOS EMISORES INVERSIONISTAS INFRAESTRUCTURA Sistemas de negociación y registro Depósitos centrales de valores Ofrecen valores Negociación, compensación, liquidación y custodia Demandan valores 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 7

AGENDA 1. Qué es el mercado de valores? 2. Autorregulación y AMV C 3. Antes de invertir 4. ABC del inversionista 5. Recomendaciones prácticas 6. Información de contacto 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 8

AUTORREGULACIÓN AUTORREGULACIÓN Posibilidad que tiene un conjunto de personas con intereses comunes de: 1. Emitir REGLAS de conducta. 2. Velar por su CUMPLIMIENTO. 3. SANCIONAR a quienes las incumplan. OBJETIVOS Generar mayor TRANSPARENCIA. Elevar ESTÁNDARES. Generar CONFIANZA. Promover el DESARROLLO. EN COLOMBIA Ley 964 de 2005: actividad independiente, REGULADA por la Superintendencia Financiera de Colombia y OBLIGATORIA. Desde Julio de 2006 AMV es el único autorregulador independiente. Corporación privada sin animo de lucro. Hoy con 120 miembros. Esquema de coordinación entre la SFC y AMV. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 9

FUNCIONES DE AMV REGULACIÓN EMITIR REGLAS DE CONDUCTA Para el mercado de valores SUPERVISIÓN VELAR CUMPLIMIENTO Supervisión Reglamento AMV + normatividad del mercado Hasta 2009 se han registrado 407 alertas y se han tramitado 212 quejas. DISCIPLINARIA SANCIONAR A quienes las incumplen Hasta 2009 se han impuesto 107 sanciones. CERTIFICACIÓN CERTIFICAR Profesionales del Mercado Hoy tenemos 18 modalidades, un banco con más de 7.500 preguntas y 4.005 profesionales certificados. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 10

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ANTES DE INVERTIR 1. QUE ES INVERTIR? Poner a rentar nuestro dinero. 2. QUIÉN PUEDE INVERTIR? Todos podemos ir al mercado de valores. 3. CÓMO PODEMOS INVERTIR? A través de un intermediario de valores. LA MEJOR INVERSIÓN DEPENDE DE: El PLAZO al que estamos dispuestos a mantenerla. El RETORNO que estamos buscando. El nivel de RIESGO que estamos dispuestos a asumir. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 12

PLAZO DE LA INVERSIÓN OBJETIVO: en qué vamos a usar el dinero. PLAZO: cuándo vamos a requerir ese dinero. CORTO PLAZO En los PRÓXIMOS MESES para pagar un gasto previsto: matrícula escolar. Carlos debe pagar la matrícula escolar de sus hijos en 6 meses. Busca inversiones de corto plazo y riesgo mesurado (ej: CDT). LARGO PLAZO En el FUTURO para grandes proyectos: compra de casa o nuestra jubilación. Juan es un joven que quiere invertir y obtener grandes utilidades. Busca inversiones de largo plazo y con mayor exposición al riesgo (ej: Bono a 30 años). 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 13

RENTABILIDAD Potencial beneficio que recibe un inversionista por invertir su dinero. Equivale al cambio del valor del activo durante un periodo de tiempo. Rendimiento = (Valor Final Valor Inicial) / Valor Inicial Ejemplo: ayer el precio de la acción X fue $2,650 y hoy aumenta a $2,700. El rendimiento a un día de la acción es: Rendimiento a 1 día = (2,700 2,650) / 2,650 Rendimiento a 1 día = 2% 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 14

TIPOS DE RENTABILIDAD La elección del tipo de rentabilidad dependerá de nuestro perfil de inversión y de riesgo EXISTEN DOS TIPOS DE RENTABILIDAD: Rentabilidad variable: Depende del mercado o del emisor (ej: acciones, depende del precio de venta y de los dividendos causados). Rentabilidad fija: Se determina una tasa de interés fija y se paga periódicamente o al vencimiento (ej: TES, bonos de deuda privada, CDTs). Carlos debería tener baja exposición dado la obligación de pagar la matricula de sus hijos. Podría invertir en un papel de bajo riesgo (CDT a tasa fija simple). Juan tiene mayor tolerancia al riesgo dado su perfil especulativo. Podría comprar acciones. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 15

MODALIDADES DE RENTABILIDAD Simple: los rendimientos se pactan con base en una tasa fija conocida desde el momento de la inversión. Compuesta: la rentabilidad depende de un índice de referencia, como la DTF, el IPC o IBR. Se expresa así: DTF + 2 puntos, IPC + 5 puntos, etc. Indicador Descripción Publicación Mide la tasa promedio ponderada de captación de los CDT a 90 días. DTF (tasa de interés de los certificados de depósito a término fijo) IPC (índice de precios al consumidor) UVR (unidad de valor real) Mide el comportamiento de los precios de los productos y servicios representativos de una familia colombiana. La variación del IPC equivale a la inflación. Refleja el poder adquisitvo con base en la variación mensual del IPC. A partir de enero de 2000 la UVR reemplazó la unidad de poder adquisitivo constante (UPAC). El Banco de la República lo publica semanalmente en su página de internet, en la sección Series estadísticas, Tasas de interés (http://www.banrep.gov.co/seriesestadisticas/see_tas_inter6.htm#anual). El Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE) lo publica mensualmente en su página de internet (www.dane.gov.co). El Banco de la República lo publica diariamente en su página de internet, en la sección Series estadísiticas (http://www.banrep.gov.co/seriesestadisticas/see_upac.htm). 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 16

QUÉ ES RIESGO? Es una situación potencial de daño que puede producirse o no. QUÉ TIPO DE DAÑO? Depende del tipo de actividad. Todos los eventos se desarrollan en un entorno de incertidumbre que pueden generar resultados desfavorables y riesgos específicos. EN EL CASO DEL MERCADO DE VALORES LA MATERIALIZACIÓN DEL RIESGO SE TRADUCE EN UNA PÉRDIDA ECONÓMICA PARA EL INVERSIONISTA. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 17

RELACIÓN RIESGO-RENTABILIDAD A MAYOR RENTABILIDAD MAYOR RIESGO 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 18

A QUÉ RIESGOS NOS ENFRENTAMOS? RIESGOS CUANTIFICABLES RIESGOS NO CUANTIFICABLES MERCADO LIQUIDEZ OPERACIONAL ESTRATEGICO CRÉDITO EMISOR CRÉDITO CONTRAPARTE REPUTACIONAL SER CONSCIENTES DE LOS RIESGOS NOS PERMITE TOMAR DECISIONES DE INVERSIÓN INFORMADAS Y CONSEGUIR RENTABILIDADES SATISFACTORIAS. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 19

EJEMPLO DE RIESGO DE MERCADO VOLATILIDAD Diciembre 2003: $2.5 Marzo 2007: $107 Diciembre 2009: $20 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 20

EJEMPLO DE RIESGO DE MERCADO Carlos invirtió en el bono denominado AAA a una tasa del 5% efectivo anual (e.a.) con un plazo de vencimiento de 3 años. Unos meses después, el Banco de la República aumenta su tasa de interés. Esto eleva las tasas de interés de referencia del bono denominado AAA de 5% e.a. a 7% e.a. en el mercado secundario. Efectos sobre la inversión de Carlos: a) Vender antes del vencimiento: asume una perdida equivalente a la diferencia entre la tasa de interés del mercado (7%) y la de compra (5%). b) Mantener la inversión hasta el vencimiento: enfrenta un costo de oportunidad ya que el rendimiento del bono (5%) es inferior a la tasa de mercado (7%). 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 21

PERFIL DE RIESGO CONSERVADOR Prefiere obtener menor rentabilidad y minimizar el riesgo. MODERADO ARRIESGADO Prefiere equilibrar la relación entre riesgo y rentabilidad. Está dispuesto a incurrir en mayor riesgo a cambio de mejores utilidades. Prefiere asumir altos niveles de riesgo en busca de altos retornos. Conoce y entiende la gran posibilidad de tener pérdidas. El intermediario debe ayudarnos a definir nuestro perfil de riesgo. La asesoría que recibimos debe reflejar esa categoría. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 22

PERFIL DE RIESGO La regulación exige a los intermediarios de valores clasificar a los inversionistas en inversionista profesional o clientes inversionistas. Clientes inversionistas: personas naturales que REQUIEREN ASESORÍA del intermediario para tomar sus decisiones de inversión. Inversionista profesional: cuenta con la EXPERIENCIA necesaria para evaluar y gestionar los riesgos inherentes a cualquier decisión de inversión. Se debe acreditar un patrimonio igual o superior a 10.000 smmlv, ser titular de un portafolio de inversión de valores igual o superior a 5.000 smmlv, o haber realizado operaciones equivalentes a 35.000 smmlv. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 23

ORDENANTES Podemos facultar a un ORDENANTE para que imparta ordenes de compra y venta en nuestro nombre.debe ser alguien de nuestra absoluta confianza. No son funcionarios del intermediario. EL INTERMEDIARIO NO PUEDE DELEGAR SUS DEBERES Y RESPONSABILIDADES. Aún cuando recurra a un ORDENANTE, revise sus extractos, estados de cuenta y confirmaciones de operaciones de manera permanente. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 24

EVITE LOS INTERMEDIARIOS ILEGALES Captadores ilegales 47 Mesas de dinero Las mesas de dinero ilegales operan como sociedades comisionistas de bolsa, pero NO TIENEN LA AUTORIZACIÓN DE LA SUPERINTENDENCIA FINANCIERA, no son inspeccionadas ni vigiladas ni son miembro de AMV. 10 9 12 2 0 Desarrollan de forma ilegal el contrato de comisión para comprar y vender valores. 2008 2009 2010 Entre 2008 y abril de 2010 la SFC intervino 80 firmas ilegales. 22 eran mesas de dinero y 58 captadoras ilegales. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 25

EVITE LOS INTERMEDIARIOS ILEGALES Prenda las alarmas cuando. : Ofrecen RENTABILIDAD MUY ALTA E INUSUAL. NO ES CLARO el negocio o el uso de nuestro dinero. La entidad NO ESTÁ VIGILADA por la Superintendencia Financiera, ni el Autorregulador del Mercado de Valores. LA SEGURIDAD DE NUESTRAS INVERSIONES EMPIEZA POR NOSOTROS MISMOS. Verifique que la entidad por medio de la cual vamos a invertir está autorizada por la SFC y que nuestro asesor está certificado por AMV. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 26

INTERMEDIARIOS ILEGALES CÓMO NOS AFECTAN? Podemos ser objeto de una estafa y perder nuestro dinero. Puede no reconocer que nos adeuda dinero y que por lo tanto nuestra inversión se puede perder. Puede desaparecer con nuestro dinero. No tiene los conocimientos adecuados para administrar nuestras inversiones lo cual puede generar pérdidas sobre nuestro dinero. Podríamos estar patrocinando actividades delictivas como el lavado de activos. Nuestro nombre puede entrar a las listas de control de estas actividades!!!

ENTIDADES AUTORIZADAS Los intermediarios autorizados por el Gobierno para captar recursos son personas idóneas, preparadas técnica y profesionalmente para tomar nuestros ahorros e invertirlos en el mercado de valores. Comisionistas de Bolsa. Fiduciarias. Fondos de Pensiones y Cesantías. Bancos. Comisionistas Independientes. Administradoras de Inversión. Compañías de Financiamiento Comercial. Corporaciones Financieras. Aseguradoras. No entreguemos dinero a otras entidades, incluso si usan alguno de estos nombres.

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DERECHOS DEL INVERSIONISTA Hacer PREGUNTAS. Conocer las ALTERNATIVAS. Conocer las NORMAS. Hacer valer nuestras ÓRDENES. Conocer los RIESGOS. Leer previamente el CONTRATO. Recibir la DOCUMENTACIÓN. Conocer los COSTOS y tarifas. Hacer valer nuestros DERECHOS. EN CASO DE INCUMPLIMIENTO O DUDA TENEMOS DERECHO A RECLAMAR O QUEJARNOS!!! La Entidad. ANTE QUIÉN? La Superintendencia Financiera de Colombia. El Autorregulador del Mercado de Valores (AMV).

DEBERES DE LOS INTERMEDIARIOS Prudencia y diligencia. Conflictos de interés. Mejor ejecución. Información. Documentación. Separación de activos. Asesoría. Valoración. Reserva.

EXCESO DE MANDATO 1. Cliente imparte orden 2. Operador excede el mandato Vender 10 mil acciones BBB de las 54 mil que componen su portafolio. Busca que el cliente confirme la compra de AAA. Argumenta que es una buena inversión. Vende la totalidad de BBB. Utiliza una parte de los recursos para comprar 5 mil acciones AAA, sin el conocimiento ni consentimiento previo del cliente. 3. Busca confirmación del cliente 4. Le genera pérdida al cliente El operador readquiere las 44 mil acciones BBBB que había vendido de más, pero genera una perdida porque el precio de BBB subió. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 32

RECOMENDACIONES PARA EVITAR EL EXCESO DE MANDATO Procure que sus ordenes de compra o venta sean: CLARAS. COMPLETAS. CON FACULTADES LIMITADAS. No firme formatos en blanco. Solicite la papeleta de la operación verifique que se haya realizado bajos las condiciones pactadas. No olvide revisar los extractos. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 33

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RECOMENDACIONES PRÁCTICAS Preguntemos todo lo que no entendamos cuantas veces sea necesario. Conozcamos todas las posibilidades de inversión a las que podemos acceder antes de tomar decisiones. Verifiquemos si la entidad a través de la cual vamos a invertir está autorizada por la Superintendencia Financiera de Colombia. Busquemos fuentes de información alternativas a la información que nos ofrezca el intermediario. Incluyamos en nuestros análisis los costos asociados a la inversión. Leamos toda la documentación asociada a nuestra inversión. En caso de dudas acudamos al Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia o a la Superintendencia Financiera de Colombia. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 35

RECOMENDACIONES PRÁCTICAS CONSULTE LAS CIFRAS DEL MERCADO Y MONITOREE SU INVERSIÓN. Una opción es el Boletín Informativo de Cierre de Mercados de AMV. Descárguelo todas las tardes en la página web www.amvcolombia.org. co, sección Publicaciones, Análisis de Mercados y Riesgos. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 36

RECOMENDACIONES PRÁCTICAS Verifique que el intermediario de valores esté autorizado por la Superintendencia Financiera: AMV (www.amvcolombia.org.co), sección Miembros y PNVs. Bolsa de Valores de Colombia (www.bvc.com.co), sección Comisionistas y Afiliados. SFC (www.superfinanciera.gov.co), sección Entidades Supervisadas. Asegúrese de que la asesoría se ajusta a su perfil de riesgo y que el asesor está certificado ante AMV. AMV (www.amvcolombia.org.co), sección Certificación, Profesionales Certificados. SFC (www.superfinanciera.gov.co) sección SIMEV, Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores RNPMV. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 37

AGENDA 1. Qué es el mercado de valores? 2. Autorregulación y AMV 3. Antes de invertir 4. ABC del inversionista 5. Recomendaciones prácticas 6. Información de contacto C 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 38

CONTACTOS TEMA TELÉFONO CORREO ELECTRÓNICO Quejas 6071010 ext. 1311 quejas@amvcolombia.org.co Denuncias 6071010 ext. 1331 denuncias@amvcolombia.org.co Educación al Inversionista Certificación 6071010 ext. 1004 pei@amvcolombia.org.co 6071010 ext. 1552-1556 certificacionamv@amvcolombia.org.co Calle 72 No. 10-07 Oficina 1202 Bogotá - Colombia PBX: +57 1 607 1010 Fax: + 57 1 347 01 59 www.amvcolombia.org.co 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 39

Actividad Fecha Cierre de envío de artículos publicables 8 de julio de 2011 Publicación de semifinalistas 12 de agosto de 2011 Publicación de finalistas 16 de septiembre de 2011 Sustentación y ceremonia de premiación 23 de septiembre de 2011 Categoría Primer puesto Segundo Puesto Tercer Puesto $3.000.000 $2.000.000 $1.000.000 Cursos BVC Pregrado y Postgrado Beca Diplomado Operación Bursátil Inversión en Productos de la Bolsa o Examen de idoneidad profesional de AMV 3 Publicación del artículo en Análisis, Revista del Mercado de Valores, de AMV Tema: Retos del Mercado de Valores 2010-2020

MARCO Es una alternativa a la jurisdicción ordinaria, que se constituyen como opciones de solución en el ámbito social. Primer centro de arbitraje y conciliación especializado en temas del mercado de valores. Ofrecer mecanismos ALTERNATIVOS de solución de conflictos para dirimir controversias y diferencias. Para mayor información escríbanos a marco@amvcolombia.org.co 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 41

CONCURSO DE ARTÍCULO PUBLICABLE TEMA FECHA Cierre de inscripciones 11 de junio de 2010 Publicación semifinalistas 30 de julio de 2010 Publicación finalistas 3 de septiembre de 2010 Sustentación y premiación 22 de septiembre de 2010 1/ Los premios no están exentos de los impuestos aplicables. 2/Inscripción al evento que tendrá lugar en mayo de 2011 en Medellín. El premio no incluye tiquete ni estadía. 3/ El ganador podrá escoger entre el Curso de Aprendizaje de la BVC, equivalente a $200.000 o el Paquete Operador Básico más 1 Especialidad, equivalente a $ 415.280. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 42

La opinión expuesta en esta presentación no compromete a la entidad. Para uso restringido del Autorregulador del Mercado de Valores. Todos los derechos reservados. Ninguna parte de esta presentación puede ser reproducida o utilizada en ninguna forma o por ningún medio sin permiso explicito del Autorregulador del Mercado de Valores. 09 de abril de 2011 www.amvcolombia.org.co 43