INFORME COMPORTAMIENTO DEL MERCADO NACIONAL E INTERNACIONAL DE TRIGO, MAIZ Y ARROZ. NOVIEMBRE 2012. I. MERCADO DEL TRIGO. I.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. Conforme a la información del USDA 1, es posible señalar que las proyecciones de cosecha mundial de trigo para la temporada 2012/2013, se redujeron durante noviembre en MM 1.6 de ton., con lo cual la producción mundial se sitúa en MM 651,4 de ton. El recorte mensual se sustenta principalmente en la disminución de las expectativas de cosecha en Australia. Lo anterior, determina que el nivel productivo de la presente temporada sea inferior en un 6,4% en comparación a la producción mundial del cereal registrada durante la campaña anterior. Cuadro 1. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Trigo. Noviembre 2012. Temporada Stock Producción Oferta Consumo Stock Final Inicial (MM (MM TON) Total (MM (MM TON) (MM TON) 2009/2010 167,9 686,5 854,3 650,1 200,8 2010/2011 200,8 652,1 852,9 654,9 198,0 2011/2012 198,0 696,1 894,0 696,1 197,9 2012/2013 (Oct. 12) 198,2 653,0 851,2 678,2 173,0 2012/2013 (Nov. 12) 197,9 651,4 849,3 675,1 174,2 Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de trigo, visite www.cotrisa.cl, o bien acceda al servicio de envío de información vía mensajería de texto. En relación a los mercados internacionales relevantes para Chile, es posible indicar que la proyección de cosecha de trigo en los EE.UU. se mantuvo este mes en MM 61,7 de ton., lo cual implica un aumento de un 13,5% en comparación a la temporada anterior. Respecto a Argentina, la proyección de cosecha para la temporada 2012/2013 se mantuvo este mes en MM 11,5 de ton., lo que representa una caída en la producción de trigo de un 23,3%, en comparación a la registrada en la temporada anterior. En Canadá, la estimación de cosecha 2012/2013 se mantuvo en MM 26,7 de ton., lo equivale a un aumento de un 5,7% respecto a la temporada precedente. La proyección de consumo mundial de trigo para la temporada 2012/2013 alcanzó en noviembre las MM 675.1 de ton., disminuyendo en MM 3,1 de ton. respecto a los pronósticos de octubre pasado, producto de fundamentalmente del recorte en el consumo de trigo para forraje y alimentación animal. Lo anterior, determinó un nivel de la demanda 2012/13 inferior en un 3% respecto a la temporada anterior. Los pronósticos de exportación mundial de trigo, aumentaron en noviembre en MM 1,8 de ton., producto del impulso que recibieron las exportaciones de trigo de los países de la Ex URSS, ante la menor oferta del cereal en el hemisferio sur. 1 Departamento de Agricultura de los EE.UU. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 1
Sin perjuicio de lo anterior, el saldo comercial se situó en MM 132,7 de ton., volumen inferior en un 15% respecto al exportado la temporada anterior. Dentro de los mercados exportadores relevantes para nuestro país, es posible señalar que en los EE.UU el saldo exportador se situó este mes en MM 30 de ton., lo que equivale a un aumento de 4,8% respecto a la temporada precedente. Para Canadá, las proyecciones de exportación de trigo se mantuvieron en MM 19 de ton., lo cual determina un aumento de un 9,5% en comparación a la temporada anterior, mientras que para Argentina se prevé un saldo exportable de MM 5,5 de ton., lo que es equivalente a una reducción de un 54% (- MM 6,6 de ton.) en comparación a lo exportado la campaña anterior. En resumen, los pronósticos de disponibilidad mundial de trigo aumentaron este mes en MM 1,2 de ton., respecto a octubre pasado, situándose en MM 174,1 de ton., lo cual determina un nivel de inventarios inferior en un 12% comparado a los de la temporada precedente. I.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE TRIGO EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE CEREALES. Durante noviembre, los futuros de trigo SRW en la CME 2, han seguido presentando un comportamiento indefinido, marcado por episodios de alta volatilidad y con una tendencia de fondo ligeramente bajista, aunque situados en valores muy superiores a los registrados a mediados de 2012. Gráfico 1. Comportamiento de los futuros de trigo SRW en la CME. Posición diciembre 2012. (US$c/bu) Fuente. CME. 2 Chicago Mercantile Exchange. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 2
Cabe señalar que el promedio mensual de los futuros diciembre 2012, alcanzó los 316 US$/ton., valor inferior en un 0.6% al promedio registrado en octubre pasado, aunque superior en un 28% al menor valor promedio registrado durante el 2012 para la misma posición. Otro hecho llamativo, es que el promedio mensual de los contratos de futuros julio 2013, alcanzó los 318 US$/ton., valor superior en un 0.6% respecto al promedio de los futuros diciembre 2012, hecho que ratifica la disminución paulatina que ha ido experimentando la brecha negativa entre los futuros de corto y mediano plazo, y por ende, limita las incertidumbres comerciales para el segundo semestre del 2013. Los futuros han continuado experimentado altibajos como consecuencia de la existencia conjunta de factores alcistas y bajistas. Entre los factores alcistas, se encuentran las perspectivas de menores cosechas en importantes agentes exportadores de trigo (Rusia, Ucrania, Australia) y en el Hemisferio Sur (Brasil y Argentina) y el desmejorado estado en que se encuentran las siembras de trigo invernal en EE.UU. A lo anterior, se agregan las incertidumbres que puede generar el invierno asesino (winter kill) en las zonas donde, por la falta de humedad, no quede una buena cobertura de nieve. Dentro de los factores bajistas se encuentran el aumento en las estimaciones de las existencias de trigo en EE.UU, los altos precios de la mercadería de EE.UU y el fenómeno de apreciación del dólar, hecho que le resta competitividad a las exportaciones de dicho país. Respecto al comportamiento de los futuros de trigo en el MATBA 3, estos presentaron durante noviembre una tendencia alcista, sustentada en el interés por adquirir mercadería de la cosecha nueva. El promedio mensual de los futuros enero 2013 alcanzó los 231 US$/ton., lo que equivale a una aumento de un 6,1% respecto al promedio de similar posición registrado el mes pasado. I.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL TRIGO. Los precios FOB han presentado durante noviembre un comportamiento indefinido, manteniendo el tránsito en una canal de lateralidad iniciado a fines de agosto, cuando el mercado climático del maíz, dejó de ejercer efectos significativos en el comportamiento de los precios de los otros granos forrajeros. El promedio de los precios FOB para el trigo SRW, alcanzó los 346 US$/ton., valor superior en un 0,8% al promedio de octubre pasado. En el caso del precio FOB del trigo HRW, el promedio mensual alcanzó los 367,3 US$/ton., valor inferior en un 0,3% respecto al promedio del mes anterior. Los valores referenciales para el promedio del precio del trigo argentino se situaron en torno a los 330 US$/ton., para cerrar el mes en 349 US$/ton. 3 Mercado a Término de Buenos Aires. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 3
US$/ton 420,0 410,0 400,0 390,0 380,0 370,0 360,0 350,0 340,0 330,0 320,0 310,0 300,0 290,0 280,0 270,0 260,0 250,0 240,0 230,0 220,0 210,0 200,0 Gráfico 2. Comportamiento de los precios FOB. FOB GOLFO SRW N 2 FOB GOLFO HRW N 2 Trigo Pan Exportación FOB Puerto Argentino Fuente. ODEPA, Reuters. Durante la última semana de noviembre, el mercado triguero presentó el mejor desempeño en materia de precios. En Chicago, los contratos del cereal empezaron la semana con incrementos significativos y hasta el miércoles acumularon siete ruedas consecutivas en alza. Las bajas del cierre de la semana equilibraron el saldo. En las últimas semanas, el foco de atención del mercado ha estado centrado en el flujo de exportaciones procedentes de los países del Mar Negro, y donde contra todo pronóstico, las exportaciones de trigo realizadas por Rusia y Ucrania han sido significativas. Ambos países intentaron aprovechar el contexto favorable de precios internacionales y abastecieron agresivamente a los principales demandantes del cereal. Para el mediano plazo, el dilema que afronta el mercado es determinar si será posible abastecer con regularidad al mercado durante el primer semestre de 2013, y quien podría hacerlo, teniendo en cuenta que la cosecha del hemisferio sur está quedando muy por debajo de las expectativas iniciales y que los stocks del este europeo serán escasos. La competitividad de los distintos orígenes ha cambiado sustancialmente a partir de las pérdidas productivas que generó la sequía. Esta semana el precio FOB para embarque noviembre se encontró cerca de 360 US$/ton. en Rusia, por encima de los 357 US$/ton. del trigo francés y los 354 US$/ton. del trigo blando norteamericano. La escalada de los precios ha impactado de diversas formas en el mercado. En primer lugar, redujo el comercio internacional del cereal, que entre junio de este año y mayo del próximo perderá MM 12 de ton., de los doce meses precedentes. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 4
Por otra parte, los altos precios motivaron un gran crecimiento del área destinada al cultivo. Las cifras del Consejo Internacional de Cereales revelan que las siembras crecerían un 2% en la campaña 2013/14 llegando a las MM 223,2 de hectáreas, siendo la más superficie más elevada de los últimos 15 años. En el hemisferio norte, donde la siembra ya ha concluido, se estima una mayor superficie de cobertura en EE.UU, la Unión Europea, Rusia y Ucrania. Se destaca que la evolución de los cultivos es buena, salvo en algunos países de la Unión Europea (Francia y Reino Unido), castigados por el exceso de lluvias y en EE.UU donde hasta el pasado domingo, sólo el 33% de las plantas se encontraban en estado bueno o excelente, siendo la media usual para esta época un 50%. Por otra parte en Argentina, ya se hace el balance de la cosecha 2011/12, destacando su recuperación en el mercado exportador mundial, aunque lo anterior, conllevó que se deshiciera de importantes volúmenes de cosechas anteriores, llegando a finales de noviembre con un volumen cercano a 240.000 ton. como mercadería remanente de la cosecha vieja. Dados los stocks de enlace ajustados, la caída en la intención de siembra y las dificultades climáticas a lo largo del ciclo productivo 2012/13, hacen que el escenario comercial se encuentre muy ajustado. La porción de la demanda que se destina a ventas externas ya fue adquirida en su totalidad por los exportadores, que declararon compras por MM 4,5 de ton. Con una cosecha cercana a MM 10-11 de ton., superar esa barrera implicaría poner en riesgo el abastecimiento doméstico. Conforme a lo anterior, el mercado entró en letargo, al igual que la emisión de Roes Verdes. El riesgo de esta situación es que la retirada de la exportación signifique el alejamiento de los precios internos de los valores de paridad. Esto podría ocurrir puesto que los molinos cuentan con menor capacidad de pago que la exportación, al estar vigilado el precio interno de la harina. Desde el punto de vista productivo, a medida que avanza la cosecha se acentúa la incertidumbre por los bajos rendimientos en algunas zonas del país y por la calidad comercial de la mercadería. Según el informe semanal de estimaciones del Ministerio de Agricultura de Argentina, el avance de la cosecha de trigo llegaba al 28% del área proyectada a nivel nacional hasta el 29/11, previéndose pérdidas de un 11% sobre el área de intención de siembra original. La GEA 4, sostiene que el anegamiento de extensas zonas productoras de la provincia de Buenos Aires redundará en una pérdida aún mayor. En Santa Fe, la cosecha ya es un hecho en los departamentos del norte y está comenzando en algunos distritos del sur. 4 Guía Estratégica para el Agro Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 5
I.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE TRIGO. De acuerdo a la información entregada por el Servicio Nacional de Aduanas, las importaciones de trigo liberadas durante el período enero octubre de 2012, alcanzaron las 800.347 ton., lo cual implica un aumento de un 93% en comparación a similar período del año 2011. El principal origen de las importaciones de trigo ha sido Argentina con un 69% del total de importaciones, seguido de EE.UU y Canadá con un 19% y un 12% de participación respectivamente. Cuadro 3. Importaciones de trigo liberadas en enero octubre de 2012. País Volumen Valor CIF Ton % Total Miles US$ % Total Argentina 548.239 69% 160.359 66% Canadá 97.674 12% 31.490 13% EE.UU. 152.933 19% 50.352 21% Otros 1.501 0% 482 0% Total 800.347 100% 242.681 100% Fuente. ODEPA. Servicio Nacional de Aduanas. De acuerdo a estos datos, es posible señalar que el precio CIF promedio del trigo liberado 5 durante octubre de 2012 alcanzó los 354 US$/ton., con lo cual el costo de internación ponderado enero- octubre 2012 alcanzó los 16.056 $/por qq., base Santiago 6. I.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACIÓN DE TRIGO. Durante el mes de octubre, los costos de internación de trigo, base Santiago, han fluctuado entre los 19.244 y 19.734 $/qq. para el trigo SRW- Golfo, entre 20.068 y 20.958 $/qq. para el trigo HRW- Golfo y entre 18.764 a 19.278 $/qq. para el trigo SW. El costo de internación referencial para el trigo pan argentino alcanzó durante la semana los 19.069 $/qq. Cuadro 4. Costos de internación de trigo. Semana del 19 al 25 de noviembre de 2012. ITEM SRW HRW Golfo Golfo Total costo internado base Stgo. (US$/ton) 402,8 418,4 Total costo internado base Stgo. ($/qq) 19.319 20.068 Fuente. Odepa, COTRISA. Valor referencial del dólar de la semana: $ 479.6. Las paridades de internación de trigo han experimentado cambios, conforme a las variaciones en los precios FOB, fletes y en el tipo de cambio. 5 Los volúmenes informados, no necesariamente fueron ingresados en el mes en que fueron liberados o desaduanados. 6 Valor promedio nominal del período. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 6
I.6. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DOMESTICO. La comercialización de trigo post cosecha 2011/12, comienza su tramo final, con una molinería captando los trigos nacionales almacenados, pero preparándose para iniciar pronto las compras de la nueva cosecha. En relación a la comercialización interna del trigo, esta se ha acotado a las regiones del Maule, Bío- Bío y la Araucanía. En esta ultima región, las referencias de precios fluctúan entre 18.000-19.000 $/qq. dependiendo del trigo a adquirir y de la localidad donde se recepciona el cereal. Todos los valores son + IVA. II. MERCADO DEL MAIZ. II.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. De acuerdo a la información del USDA- WASDE, la estimación de cosecha mundial de maíz para la temporada 2012/2013 alcanzó en noviembre las MM 839,7 de ton., cifra prácticamente similar al pronóstico de octubre, lo cual representa una disminución de un 4,6% en comparación a la producción de la temporada precedente. Cuadro 5. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Maíz. Noviembre 2012. Temporada Stock Producción Oferta Consumo Stock Final (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) 2009/2010 148,1 821,7 969,8 849,2 145,3 2010/2011 145,3 831,0 976,2 850,2 127,0 2011/2012 127,0 880,5 1007,5 875,4 132,1 2012/2013 (Oct. 12) 131,5 839,0 970,6 853,3 117,3 2012/2013 (Nov. 12) 132,1 839,7 971,8 853,8 118,0 Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de maíz, visite www.cotrisa.cl, o bien acceda al servicio de envío de información vía mensajería de texto. Respecto a los mercados internacionales relevantes para Chile, es posible indicar que la proyección de cosecha de maíz de EE.UU. se sitúa en MM 272,4 de ton., lo cual implica una caída de un 13% en comparación a la temporada anterior. En cuanto a Argentina, la proyección de producción para la temporada 2012/2013 se mantiene en MM 28 de ton, lo cual implica un aumento de un 33% respecto a la producción de la cosecha pasada. El pronóstico de producción en Paraguay para la temporada 2012/13 alcanza las MM 2 de ton., equivalente a un aumento de un 18% sobre la producción en la temporada precedente. La proyección de consumo mundial del maíz para la temporada 2012/2013 alcanzó durante noviembre las MM 854 de ton., volumen similar al pronóstico de octubre pasado y que representa una disminución de un 2,5% respecto a la temporada anterior. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 7
En relación a los mercados relevantes para nuestro país, es posible señalar que la estimación de consumo de EE.UU. para la temporada 2012/2013 disminuyó un 9%, respecto a la temporada anterior, alcanzando las MM 254 de ton. Respecto a Argentina, la proyección de consumo en 2012/2013 asciende a MM 8,8 de ton., equivalente a un aumento de un 14% en relación al consumo de la temporada precedente. Los pronósticos de exportación mundial se mantuvieron durante noviembre en torno a las MM 90 de ton., lo que conlleva una disminución de un 18% respecto al 2011/2012. La exportación de maíz americano llegaría a MM 29 de ton., con lo cual caería un 25% en comparación a la temporada anterior. Respecto a las exportaciones de maíz argentino, las proyecciones indican un incremento de un 16%, en comparación a la temporada precedente, alcanzando las MM 18,5 de ton. Respecto a Paraguay, se pronostica que las exportaciones en 2012/2013 sean iguales respecto a la temporada 2011/2012, alcanzando 1,6 MM de ton. En resumen, según la información disponible, el pronóstico de disponibilidad final se situó en MM 117 de ton. para la temporada 2012/2013, con lo cual las existencias disminuyeron un 11% respecto a la temporada precedente. II.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE MAIZ EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE CEREALES. Los futuros de maíz han continuado la tendencia indefinida, aunque acotada dentro de un canal de lateralidad, que se viene registrando desde fines de septiembre pasado. Gráfico 3. Comportamiento de los futuros de maíz en la CME. Posición mayo 2013. (US$c/bu) Fuente. CME. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 8
De este modo, el promedio mensual del futuro diciembre 2012 alcanzó los 290 US$/ton., valor inferior en un 1.9% al promedio de la misma posición, registrado en octubre pasado. Al igual que en el caso del trigo, se prevé que los buenos precios del cereal incidan en una mayor intención de siembra de maíz a nivel mundial, recomponiendo stocks para el segundo semestre del 2013. Los factores alcistas de los futuros de maíz, se apoyaron en la mayor actividad exportadora de EE.UU, en la recuperación del precio del petróleo y en el debilitamiento del dólar. La nueva aparición de Japón, como comprador de maíz americano le dio al sostén al mercado, ya que la demanda externa del cereal norteamericano estaba muy deprimida. Sin embargo, estos factores han sido neutralizados por la acción de los especuladores. La sobrecompra de contratos produjo un ajuste muy importante en el precio del mercado como consecuencia del rebalanceo de cartera de los fondos, ya que no aparecieron fundamentos bajistas que expliquen una caída cercana al 15% desde el máximo alcanzado por el mercado. Según datos de la CFTC 7, hacia el día 27 de noviembre los fondos especulativos mantenían una cartera neta comprada de 185.094 contratos de maíz en CME, equivalentes a MM 23,5 de ton. Los fondos índice, por su parte, acumulaban contratos comprados por un total de 364.077 o MM 46,2 de ton. Ambas cifras representan el 12% y 23,6% del interés abierto del total de posiciones abiertas, respectivamente. De cara al año 2013 un gran incremento en la producción podría inducir una salida de estos participantes, con consecuencias bajistas para las cotizaciones. Por otra parte, en el MATBA, los contratos de futuros de maíz diciembre 2012, se han mostrado una tendencia alcista conforme a las favorables oportunidades comerciales que se prevén para este cereal. El promedio mensual de los futuros abril 2013 alcanzó los 204 US$/ton., valor superior en un 5,1% al promedio de la misma posición registrado en octubre pasado. II.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION ACTUAL DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL MAIZ. Los precios internacionales del maíz han presentado una tendencia indefinida, similar a la seguida por los mercados de futuros del cereal, salvo en Argentina donde los precios han repuntado. El promedio mensual del maíz yellow N 2 de EE.UU. alcanzó los 323 US$/ton, lo que representa un aumento de un 0,2%, respecto al promedio de octubre pasado. Respecto al grano argentino, el promedio mensual del maíz amarillo se ubicó en 288 US$/ton, lo que representó un aumento de un 4,8% respecto al promedio del mes pasado. 7 U.S. Commodity Futures Trading Commission. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 9
US$/ton 380,0 Gráfico 4. Comportamiento de los precios FOB del maíz. 360,0 PRECIOS FOB GOLFO MAIZ YELLOW N 2 PRECIOS FOB Rosario/Buenos Aires MAIZ Amarillo 340,0 320,0 300,0 280,0 260,0 240,0 220,0 200,0 Fuente. ODEPA- Reuters. El maíz atravesó una semana con algunos vaivenes en el mercado internacional. En EE.UU, la oferta es escasa y el ritmo de ventas de los productores extremadamente lento, predominando el sentimiento que los precios deberían subir otro escalón para motivar ventas, racionar consumo y alentar una necesaria expansión del área sembrada en el 2013. Algunos sondeos preliminares apuntan a que la próxima temporada habría una mayor superficie sembrada. En EE.UU algunas agencias vaticinan para el maíz precios cercanos 355 US$/ton., precios jamás vistos en Chicago. Se estima que ese sería el rango de precios necesario para quitarle atractivo a la producción de etanol y restarle competitividad al maíz en el mercado internacional. La situación del maíz es compleja, porque en otras regiones del hemisferio norte tampoco se consiguió una cosecha abundante, como por ej. en la Unión Europea o Ucrania. Esto introduce presión a Brasil y Argentina para que se conviertan en los grandes abastecedores del mercado internacional en el segundo semestre de la campaña. Sin embargo, la demora en la siembra en el hemisferio sur retrasará el ingreso de la mercadería. La demanda de exportación se ha trasladado desde los meses de marzo y abril hasta junio y julio, encareciéndose las primas base FOB. En el caso de Brasil, el consenso mayoritario de los analistas, espera una cosecha cercana a MM 70 de ton. lo que representaría una caída del 4,1% respecto del récord alcanzado este año. En la campaña 2011/12 Brasil logró una producción de MM 73 de ton., con más de la mitad de la superficie sembrada en el mes de enero. Esto alimenta la esperanza que el retraso en la siembra en el hemisferio sur no se traduzca en menores rendimientos, ya que la experiencia del año pasado fue positiva al respecto. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 10
Estos fundamentos han sostenido los precios internacionales durante las últimas dos semanas, aunque el balance mensual del mercado volvió a ser negativo. Po otra parte en Argentina, el mercado local continuó con su propia dinámica aunque volvió a mostrar algo de correlación con las señales externas. La necesidad de capturar mercadería para aprovechar la coyuntura externa y la continua emisión de Roes Verdes motivaron nuevas alzas en los precios de exportación. Los valores a productor han llegado a los 215 US$/ton para la cosecha nueva. Al igual que en las últimas semanas, la UCESCI 8 volvió a asignar un volumen muy significativo de permisos de exportación. Entre el martes y el viernes se otorgaron Roes del cereal por 432.535 ton. En el mes de noviembre las emisiones llegaron a MM 2,9 de ton. A diferencia de lo que ocurre con el trigo, el mercado del maíz aún cuenta con margen para la participación de la exportación, ya que las compras de este sector acumulan cerca de MM 10 de ton. Si bien aún es muy pronto para estimar la capacidad exportable de Argentina, las primeras evidencias indican que se encontrará entre MM 13-18 de ton., dependiendo del resultado de la campaña. Estas cifras deberían ser corregidas por el stock que podría quedar en manos de los exportadores como remanente del ciclo 2011/12. El avance de la siembra concentra la atención en las perspectivas climáticas. En la región núcleo del maíz argentino, siguen las lluvias, lo cual complica un avance más acelerado de los trabajos. El Ministerio de Agricultura de Argentina estima que hasta el 29 de noviembre se había sembrado el 63% del área proyectada, estimada en MM 4,66 de hectáreas. En la provincia de Santa Fe, la siembra llega al 70%, mientras que en Buenos Aires ya se ha sembrado el 85%. En ambos casos se observa un marcado retraso respecto de la misma altura del año previo, cuando los niveles de siembra a estas alturas del año alcanzaban el 80% y 100%, respectivamente. II.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE MAIZ. De acuerdo a la información provista por el Servicio Nacional de Aduanas, las importaciones de maíz liberadas durante enero- octubre de 2012 alcanzaron 697.623 toneladas, lo que implica un aumento de 76% en comparación al mismo periodo del año anterior. El principal origen de las importaciones ha sido Argentina con un 65% del total de éstas. 8 Unidad de Coordinación y Evaluación de Subsidios al Consumo Interno. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 11
Cuadro 6. Comportamiento de las importaciones de maíz liberadas durante enero- octubre 2012 Volumen Valor CIF País Ton % Total Miles US$ % Total Argentina 452.125 65% 128.492 62% Bolivia 12.164 2% 3.212 2% Paraguay 203.071 29% 65.409 31% Otros 30.031 4% 11.001 5% Total 697.623 100% 208.265 100% Fuente. ODEPA. Servicio Nacional de Aduanas. El precio CIF promedio del maíz desaduanado 9 en octubre fue de 335,4 US$/ton., lo cual determinó un costo promedio de internación del período enero- octubre 2012 de 15.316 $/qq., base Melipilla 10. II.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DEL MAIZ IMPORTADO. Durante el último mes, la paridad de importación del maíz yellow N 2 americano, base Melipilla, ha fluctuado entre los 17.835 $/qq y los 17.903 $/qq. Respecto al caso del maíz argentino, las cotizaciones han fluctuado entre los 16.071 $/qq. y los 16.372 $/qq. Cuadro 7. Costos de internación de maíz. Semana del 19 al 25 de noviembre de 2012. Argentina Maíz USA Maíz Yellow N ITEM Amarillo, FOB 2, FOB Golfo, USA Total costo internado base 341,34 382,37 Melipilla (US$/ton) Total costo internado base 163,72 183,40 Melipilla. ($/Kg) Fuente. ODEPA, COTRISA. Valor referencial del dólar de la semana: 479,6 $/US$. Los costos de internación de maíz han experimentado variaciones, asociadas a los cambios en los precios FOB, en los fletes y en el tipo de cambio. II.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE MAIZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO. En términos generales, durante noviembre, los escasos precios de mercado se han ajustado en 500 $/qq., manteniéndose compras de maíz, básicamente para liquidaciones de granos almacenados en industrias intermediarias y para empresas avícolas y productoras de cerdos. Durante la semana corriente, se han observado poderes de compra en la región del Bío- Bío, específicamente en Chillán, donde los precios alcanzaron los 14.000 $/qq. 9 Los volúmenes informados no necesariamente fueron ingresados en el mes en que fueron liberados o desaduanados. 10 Valor promedio nominal. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 12
III. MERCADO DEL ARROZ. III.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. De acuerdo a lo señalado en el informe del USDA, la estimación de cosecha mundial de arroz para la temporada 2012/2013 alcanza las MM 464,3 de ton., nivel de producción prácticamente similar a lo cosechado en la temporada precedente. En relación a los mercados externos relevantes para el arroz nacional, es posible señalar que para Argentina, se estima una cosecha 2012/13 que alcanzaría las MM 0,91 de ton, lo cual equivale a una reducción de un 10,8% respecto a la temporada anterior. Por otra parte, en Uruguay, se estima que la producción aumente un 1,1% respecto a la temporada 2011/2012, alcanzando MM 1 de ton. Cuadro 8. Comportamiento del Mercado Mundial de Arroz Elaborado. Noviembre 2012. Temporada Stock Producción Oferta Consumo Stock Final Inicial (MM (MM TON) Total (MM (MM TON) (MM TON) 2009/2010 92,4 441,4 533,8 435,7 95,2 2010/2011 95,2 449,3 544,5 445,8 98,7 2011/2012 98,7 464,8 563,4 457,6 105,8 2012/2013 (Oct. 12) 105,4 465,1 570,5 468,6 102,0 2012/2013 (Nov. 12) 105,8 464,3 570,1 467,9 102,3 Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de arroz, visite www.cotrisa.cl, o bien acceda al servicio de envío de información vía mensajería de texto. La proyección de consumo mundial de arroz para la temporada 2012/2013 asciende a MM 467,9 lo cual implica un aumento de un 2,2% en comparación al consumo de la temporada 2011/2012. En relación a las exportaciones de los mercados relevantes para el país, es posible señalar que el saldo exportador de arroz argentino se recortó a MM 0,525 de ton., es decir, un 19% menos que la temporada anterior. En cuanto a Uruguay se espera que las exportaciones alcancen MM 0,85 de ton, cifra menor en un 19% en relación al temporada anterior. En resumen, los pronósticos de disponibilidad final 2012/13 quedan en MM 102,3 de ton., volumen que representa una disminución de un 3,4% en comparación a la disponibilidad registrada la temporada 2011/2012. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 13
III.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE ARROZ Al revisar el comportamiento de los futuros de arroz paddy en la Bolsa de Chicago, se aprecia que durante noviembre los contratos han revertido la tendencia bajista que venían exhibiendo desde inicios de octubre, aunque con la presencia de períodos de alta volatilidad. El promedio mensual de la posición marzo 2013 alcanzó los 348 US$/ton., valor inferior un 2,3% al promedio de la misma posición registrado el mes pasado. Gráfico 5. Comportamiento de los futuros marzo 2013 de arroz paddy en la CME. (US$c/CWT) Fuente. CME. Luego de haber consolidado un mínimo, los futuros de arroz cáscara en Chicago mostraron cierta recuperación que parece refrendar la idea de que efectivamente ese nivel constituye un piso a partir del cual se pueden edificar mejoras. Las cotizaciones mundiales del arroz han mostrado una tendencia hacia los lados desde hace semanas, pero algunos analistas están pronosticando lo que dicen será un rápido repunte a medida que los suministros mundiales se reduzcan. Los suministros permanecen escasos en los EE.UU. y América del Sur, pero los compradores en América Central y América del Sur han estado viviendo al día. En Asia, China se ha convertido en un mercado de destino importante este año, especialmente para el arroz de Vietnam y Pakistán. Los analistas también prevén la posibilidad de una recuperación explosiva en los futuros estadounidenses de arroz con cáscara, ya que los compradores parecen estar regresando, sobre todo si los vendedores en corto se ven obligados a cubrir sus posiciones cortas, encontrando pocos vendedores en el mercado. Señalan que con precios firmes para el maíz y la soja, los agricultores tienen un montón de dinero en efectivo para esperar por precios más altos antes de vender su arroz. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 14
El Informe de Flujo de Dinero Hackett, predice que el arroz es la próxima gran oportunidad de inversión agrícola. Dicho informe ha sido alcista para el arroz durante algún tiempo, y dice que a pesar de que el arroz no ha despegado aún, las coberturas serán recompensadas con un repunte que probablemente se moverá a gran velocidad en un período muy corto de tiempo. Más allá de los elementos de orden técnico, entre los fundamentales pesó el informe de oferta y demanda del USDA, que registró una serie de cambios, todos positivos para el arroz grano largo. El organismo oficial estableció un recorte en los rendimientos esperados, lo que repercutió en una leve caída de la cosecha, que fue parcialmente compensada por un incremento en las exportaciones. Por el lado de la demanda, con el uso doméstico sin cambios, se prevé un mayor volumen de exportaciones. En conjunto, lo señalado hasta aquí implica un leve recorte en los stocks finales de arroz grano largo. Al mismo tiempo, y apoyado en estas cifras, el USDA realizó un ajuste al alza en su previsión de precios al productor. III.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL ARROZ. Los valores en los mercados asiáticos se mantienen firmes, sin cambios relevantes respecto a las semanas precedentes. En las últimas semanas, a las compras de Indonesia se le sumaron adquisiciones por parte de países africanos, que sostuvieron los valores tanto de Tailandia como de Vietnam. En el caso de la India, el dato relevante lo constituye la congestión que registran sus puertos, que implican una demora en las entregas (se habla de hasta 40 días), lo que deriva en una menor presión compradora sobre ese origen. La consecuencia es una caída en los precios de exportación. Tal como se informó en el reporte anterior, esta semana se firmó un memorándum de entendimiento entre autoridades de Tailandia y de China, para la provisión de arroz. El documento plantea un volumen inicial de 300.000 ton. Sin embargo, los operadores del mercado son escépticos respecto a los efectos de corto plazo que estas tratativas puedan tener. Los precios del arroz Thai 100% B se ubican en 560 US$/ton; En Vietnam, el arroz 5% grano partido se cotiza en 450 US$/ton., mientras que en Pakistán, el arroz elaborado se mantuvo en 440 US$/ton. Finalmente, los valores de la India se ubicaron en 430 US$/ton. Por otra parte, en Brasil, las cotizaciones del arroz cáscara en Río Grande do Sul se mostraron mayormente estables, aunque con una leve presión bajista. Continuando con las características señaladas en el reporte anterior, la comercialización por estas semanas se muestra lenta, con las industrias solo ofertando para hacerse de lotes de mercadería almacenados en sus propias instalaciones, siendo muy pocos los lotes de arroz libre que se comercializan. Por otro lado, la oferta también se muestra escasa, en la medida que los productores se encuentran con el foco en la finalización de la siembra. En lo que respecta a la siembra, se cerró en cuatro municipios de Rio Grande do Sul (Arroyo Grande, Bagé, Río Grande y Yaguarón). A nivel estadual, los productores han sembrado 93,3% de MM 1 de hectáreas planificadas. La implantación evolucionó al mismo ritmo que el año pasado y se espera que a finales de mes esté terminada. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 15
En Argentina, las exportaciones realizadas en la última quincena ascendieron a 33.500 ton., mejorando un 13,7% desde las concretadas en la quincena precedente. Durante la quincena analizada se registraron embarques de arroz partido a Senegal por MM 2,78 US$., sobre un total 8.400 ton. El principal destino de las exportaciones fue Brasil, que se hizo de 10.900 ton. de arroz blanco y de 7.000 ton. de arroz integral, por un monto total de MM 17,9 US$. El tercer destino fue Chile, con 4.500 ton. de arroz blanco y un saldo menor de arroz partido. En la comparación interanual, las cifras del período analizado se encuentran 21% por debajo de la quincena equivalente. En aquella aparecía Irak como uno de los destinos principales. Los precios del arroz integral promediaron 460 US$/ton., mejorando 4% desde la quincena anterior. Los del arroz blanco con menos de 10% de quebrados se ubicaron en 620 US$/ton. ganando terreno en un porcentaje del 9%. Finalmente, el arroz blanco con más de 10% de quebrados alcanzó una media de 546,5 US$/ton., creciendo un 1,1 %. Respecto a la siembra, el Ministerio de Agricultura de Argentina, informó que se siembran los últimos lotes en Rosario del Tala, encontrándose sembrado alrededor del 90 %, sobre una intención de unas 27.000 hectáreas de arroz largo fino y 6.000 de arroz largo ancho. En esta zona entrerriana, algunas arroceras presentan un proceso de emergencia algo irregular. Por otro lado, continuaron las tareas de siembra de arroz largo fino en el departamento Garay (Santa Fe), las cuales se encuentran próximas a finalizar. A nivel país, el porcentaje de avance es del 93%, por encima del 85% vigente a igual fecha el año pasado. III.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE ARROZ. De acuerdo a las estadísticas oficiales del Servicio Nacional de Aduanas, las importaciones de arroz elaborado, liberadas durante enero- octubre de 2012, alcanzaron las 73.884 ton., lo que representa un aumento de un 3% respecto al mismo período del año pasado. Cuadro 9. Origen de las importaciones totales de arroz elaborado liberadas en enero octubre 2012. País Volumen Valor CIF Ton % Total Miles US$ % Total Argentina 37.130 50% 21.837 50% Paraguay 29.912 40% 17.329 40% Brasil 1.439 2% 923 2% Uruguay 2.637 4% 1.733 4% EE.UU 507 1% 494 1% Bolivia 476 1% 284 1% Vietnam 1.650 2% 753 2% Total 73.884 100% 43.596 100% Fuente. ODEPA. Aduanas. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 16
Argentina sigue posicionado como el principal país abastecedor de arroz a nuestro país, concentrando el 50% del total de las importaciones de dicho producto, seguido por Paraguay, mercado que concentra el 40% del volumen importado. Conforme a estos datos, el precio CIF promedio del arroz elaborado, liberado durante octubre de 2012, alcanzó los 648 US$/ton., con lo cual el costo de internación promedio ponderado del período enero octubre alcanzó los 16.770 $/qq. Base Santiago 11. III.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DE ARROZ IMPORTADO. Conforme a antecedentes proporcionados por Prochile Argentina, el precio FOB del arroz elaborado, grado 2, con más de 10% de granos partidos, se ha situado durante la última quincena en torno a los 630 US$/ton., base Mendoza. De acuerdo a la estructura de costos elaborada por COTRISA, y considerando el acuerdo establecido en la Mesa Nacional del Arroz, el costo de internación de un arroz paddy, con un rendimiento industrial de un 48%, equivalente a un arroz grano largo fino argentino, alcanzó esta última quincena los $18.855 por quintal, base Santiago 12. III.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE ARROZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO Con la cosecha finalizada, aun es posible encontrar precios de arroz en la Región del Maule, los cuales se sitúan en torno a los 19.000 $/qq., para aquellos productos que se mantienen en depósito. WALTER MALDONADO H. GERENTE DE DESARROLLO COTRISA 11 Precio promedio nominal. 12 Costo de internación utilizando factor de conversión paddy elaborado = 1.77. Referencia datos de importación de arroz elaborado grado 2. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 17