COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. Cuadro 1. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Trigo. Noviembre 2013.

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1 INFORME COMPORTAMIENTO DEL MERCADO NACIONAL E INTERNACIONAL DE TRIGO, MAIZ Y ARROZ. NOVIEMBRE I. MERCADO DEL TRIGO. I.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. La información entregada este mes por el Departamento de Agricultura de los EE.UU (USDA), reveló que la estimación de cosecha mundial de trigo 2013/14 alcanzaría las MM 706,4 de ton., lo cual representa un incremento de un 7,8% respecto a la recolección de la temporada 2012/13 pasada. Cuadro 1. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Trigo. Noviembre Temporada Stock Inicial Producción Oferta Total Consumo Stock Final (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) 2010/ ,8 652,4 854,2 655,2 199,0 2011/ ,0 697,2 896,2 696,8 199,3 2012/ ,3 655,2 854,5 680,7 173,9 2013/2014 (Sep) 173,9 708,9 882,7 706,5 176,3 2013/2014 (Nov) 175,6 706,4 882,0 703,5 178,5 Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de trigo, visite o bien acceda, al servicio de información vía mensajería de texto marcando, enviando el código de la información que desea consultar, al Desde el informe pasado a la fecha, la producción mundial del cereal mostró una caída de MM de 2,5 de ton., como consecuencia de reducciones en las estimaciones de cosecha en Argentina, Rusia y Kazajistán, parcialmente compensadas con aumentos productivos en Canadá. Las estimaciones de cosecha de trigo en EE.UU se mantuvieron en torno a las MM 57,5 de ton., lo que implica un recorte de un 6% respecto a la recolección de la temporada anterior. En este escenario, se prevé una caída de MM 6,9 de ton., en la producción del trigo Hard Red Winter (HRW) compensada parcialmente con un aumento de MM 3,9 de ton. en la producción de trigo Soft Red Winter (SRW). Lo anterior sustenta, los actuales niveles de precios observados en ambos mercados. Por otra parte, en Canadá se espera que la cosecha 2013/14 supere las MM 33 de ton., lo que representaría un aumento de 22% respecto a la producción obtenida la campaña precedente. Finalmente en Argentina, se produjo un nuevo recorte en la estimación de cosecha 2013/14 quedando en MM 11 de ton., lo que de todas formas representa un incremento de MM 1,5 de ton. respecto a lo recolectado el 2012/13. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 1

2 El consumo mundial de trigo 2013/14 se redujo en MM 3 de ton., durante el último mes. El uso para forraje se redujo en China, Rusia y la Unión Europea, compensado por un pequeño aumento en Corea. Lo anterior determinó un consumo mundial de trigo 2013/14 de MM 703,5 de ton., lo cual equivale a un alza de un 3,4% respecto a lo demandado la campaña precedente. Las exportaciones mundiales de trigo se han desincentivado ligeramente producto de la perfomance exportadora de EE.UU, lo cual las llevó a situarse en torno a las MM 153,7 de ton., implicando un aumento del 11% en el intercambio comercial externo. En EE.UU, las exportaciones del cereal se mantienen en MM 29,4 de ton. (un 9% más que lo transado internacionalmente el 2012/13), mientras que Canadá exportaría MM 21,5 de ton., volumen superior en MM 2,5 de ton a lo exportado la campaña anterior. Argentina, nuevamente ajustaría sus envíos de trigo al exterior para quedar en los disminuidos MM 3,5 de ton., lo que equivale a la mitad de lo exportado el 2012/13. En resumen, el balance de oferta y demanda de noviembre determinó un aumento en las existencias mundiales de MM 2,2 de ton, con lo cual la disponibilidad mundial llega a MM 178,5 de ton., lo que representa un incremento de 2,7% en comparación a los stocks finales de la temporada que finaliza. I.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE TRIGO EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE CEREALES. Durante noviembre los futuros de trigo en la CME 1 han evidenciado tres períodos: uno inicial de prolongación de la tendencia bajista que venían experimentando desde mediados de octubre pasado, para luego experimentar un período de altibajos con episodios de alta volatilidad y un cierre de mes al alza. El promedio mensual de los futuros diciembre 2013 alcanzó los 249 US$/ton., valor inferior en un 2% al promedio de la misma posición registrado el mes pasado. Los futuros de trigo de Chicago han experimentado escenarios de bajas y alzas producto, principalmente, de las incertidumbres acontecidas en las proyecciones de oferta mundial de cara a la próxima temporada y al comportamiento exportador de trigo de los EE.UU. Desde la perspectiva de los fundamentales, es posible indicar que las condiciones para el desarrollo inicial de los cultivos en la zona del Mar Negro han mejorado y a la vez, se mantienen favorables en Europa y EE.UU. En este último relevante mercado, hay un 63% de los cultivos en condiciones buenas a excelentes versus 34% registrado durante igual fecha del año pasado. Lo anterior, constituye un factor bajista para la tendencia de precios. 1 Chicago Mercantile Exchange. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 2

3 Gráfico 1. Comportamiento de los futuros de trigo SRW en la CME. Posición diciembre (US$c/bu). Fuente. CME. Por otra parte, Brasil y China vienen realizando menores compras sobre EE.UU., afectando su nivel de exportaciones. Además, se ha observado una fuerte competencia desde Francia, Canadá, Australia y Rumania. Como resultado, las ventas norteamericanos se han visto limitadas. Este factor ha sido bajista para la tendencia de los futuros. El comportamiento del dólar, ha determinado un factor neutral sobre los futuros, ya que el índice dólar 2 ha lateralizado en la zona de los 81 puntos. Los factores bajistas, han sido neutralizados estos últimos días debido a las informaciones que revelan que habrá un saldo exportable menor al esperado tanto en Australia como en Argentina, lo cual motivó una cobertura de posiciones vendidas entre los fondos especulativos, conduciendo al mercado de Chicago a un alza. En relación al comportamiento de los futuros de trigo en el MATBA 3, han presentado acorde a la exhibida en la CME. De este modo, el promedio mensual del futuro enero 2014 alcanzó los 242,9 US$/ton, cifra inferior en un 6% al promedio de la misma posición registrado en el mes pasado. 2 El Índice Dólar (USDX) es un índice que mide el valor del dólar estadounidense con relación a una canasta de monedas extranjeras. 3 Mercado a Término de Buenos Aires. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 3

4 I.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL TRIGO. Los precios internacionales del trigo han presentado durante noviembre una tendencia similar a la exhibida por los futuros, es decir, bajista, estabilización y repunte durante la última semana. De esta forma, el promedio mensual de los precios FOB para el trigo SRW alcanzó los 280 US$/ton., valor inferior en un 5% al promedio del mes pasado. En el caso del precio FOB del trigo HRW, el promedio mensual alcanzó los 314 US$/ton., valor inferior en un 6,5% al promedio de octubre pasado. Los valores referenciales de cierre de mes para trigo argentino se situaron en torno a los 340 US$/ton., FOB vendedor Rosario, para entregas hasta diciembre US$/ton Gráfico 2. Comportamiento de los precios FOB. 420,0 410,0 400,0 FOB GOLFO SRW N 2 FOB GOLFO HRW N 2 Trigo Pan FOB Puerto Argentino 390,0 380,0 370,0 360,0 350,0 340,0 330,0 320,0 310,0 300,0 290,0 280,0 270,0 260,0 250,0 Fuente. ODEPA, Reuters. El mercado internacional de trigo continúa experimentando pocos vaivenes, aunque durante la última semana los precios se mantuvieron relativamente firmes, conforme a las expectativas del menor saldo exportador de trigo australiano y algunas insinuaciones de recuperación en las exportaciones de trigo de EE.UU. Si bien ha existido un repunte de las cotizaciones en estos últimos días, el mercado sigue presionado por los inventarios relativamente holgados en países exportadores y la buena condición de los cultivos implantados en el hemisferio norte. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 4

5 La producción mundial récord, ha permitido afrontar una demanda creciente en el primer tramo del ciclo comercial 2013/13. Sin embargo, estos participantes se han retirado transitoriamente de la búsqueda del cereal y el grueso del interés se concentra en los países africanos y de Asia Central. El panorama en el corto plazo es aún incierto, ya que el trigo suave norteamericano se ha posicionado como uno de los más competitivos del mundo para los embarques en los primeros meses del año Esta situación se presenta pese a que Europa todavía cuenta con potencia exportadora, aunque sus precios alcanzaron recientemente los registros más elevados de las últimas cinco semanas, en el marco de problemas puntuales de calidad en algunas regiones y cierta congestión portuaria. Esta situación cobra relevancia ya que durante los últimos días crecieron los temores por el resultado de la cosecha en Australia, donde el exceso de lluvias y las heladas en las últimas instancias de desarrollo de los cultivos impactaría negativamente sobre el saldo exportable y la calidad de los granos. De acuerdo a las estimaciones del Consejo Internacional de Cereales, para la temporada 2014/15 se espera que la superficie sembrada a nivel mundial con trigo crezca en aproximadamente un 1,4%. A lo anterior, se suma el hecho que la nueva campaña comenzará con inventarios iniciales ligeramente más altos que los existentes a mayo de No obstante, es difícil anticipar un escenario de precios puesto que en este producto el principal determinante ha demostrado ser la calidad. En Argentina, el mercado ha mostrado valores altos, aunque con movimientos comerciales muy restringidos. Lo más relevante de estos últimos días fue el anuncio de recorte de cosecha a MM 8,5 de ton. De acuerdo a antecedentes de la Bolsa de Rosario, los trabajos de cosecha continúan su marcha, abarcando hasta el momento el 45% del área proyectada en zona núcleo, con rendimientos promedios de 25 qq/ha. La oferta continúa a la espera de precios más cercanos a los de la última campaña, mientras que los exportadores mantienen gran incertidumbre respecto de cuál será la política comercial de la nueva campaña. Si bien gran parte de los ROE Verde pendientes del último año se prorrogaron hasta el 15 de abril, todavía no se ha dispuesto una fecha de comienzo para los embarques. I.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE TRIGO. Conforme a los datos proporcionados por el Servicio Nacional de Aduanas, las importaciones de trigo liberadas en el período enero- octubre de 2013 sumaron ton., lo que implica una caída en los volúmenes internados de un 2,2% respecto a similar período del año pasado. El principal origen del trigo importado ha sido EE.UU concentrando el 79% del total de las importaciones del cereal. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 5

6 Cuadro 3. Importaciones de trigo liberadas período enero- octubre País Volumen Valor CIF Toneladas % Total Miles US$ % Total EE.UU ,9% ,5% Canadá ,3% ,3% Argentina ,2% ,7% Otros ,5% ,6% Total % % Fuente. ODEPA. Servicio Nacional de Aduanas. De acuerdo a estos datos, es posible señalar que el precio CIF promedio del trigo liberado 4 en octubre alcanzó los 320,5 US$/ton., con lo cual el costo de internación promedio ponderado del período enero octubre 2013, llegó a los $/qq., base Santiago 5. I.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACIÓN DE TRIGO. Durante noviembre, los costos de internación de trigo (base Santiago), han fluctuado entre los y $/qq. para el trigo SRW- Golfo; entre y $/qq. para el trigo HRW- Golfo y entre a $/qq. para el trigo SW. No hay cotizaciones de CAI referenciales para el trigo pan argentino. Cuadro 4. Costos de internación de trigo. Período del 18 al 24 de noviembre de ITEM HRW FOB SRW SW Pacific 11% vendedor Golfo N.West Golfo Rosario Total costo internado base Stgo. (US$/ton) 338,6 369,4 349,4 SP Total costo internado base Stgo. ($/qq) SP Fuente. Odepa, COTRISA. Valor referencial del dólar de la semana: $ 520,5 Las paridades de internación de trigo han experimentado cambios, conforme a las variaciones en los precios FOB, fletes y en el tipo de cambio. I.6. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO DOMESTICO. Durante el último mes, se ha desarrollado la comercialización de los últimos trigos disponibles de la cosecha 2012/13, almacenados en bodegas de agricultores o de propiedad de intermediarios, observándose poderes compradores activos en las regiones del Bío- Bío, Araucanía y Metropolitana. 4 Los volúmenes informados, no necesariamente fueron ingresados en el mes en que fueron liberados o desaduanados. 5 Valor promedio nominal del período. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 6

7 Las referencias de precios para el trigo fuerte en la Región Metropolitana se sitúan en torno a los $/qq. Lo anterior determina que la relación precio trigo fuerte/cai trigo HRW alcanza a un 94%, lo cual resulta bajo para la época del año. Para el caso del trigo suave, las referencias de precios en la capital del país se sitúan en alrededor de los $/qq., con lo cual la relación precio trigo suave/cai trigo SRW alcanza el 96%, lo cual también resulta bajo para este tramo final de la temporada 2012/13. Respecto a la próxima cosecha, se espera tener una recolección bastante similar en volumen a la acontecida el 2012/13, la que bordearía MM 1,4 de ton. De acuerdo a los últimos datos de la encuesta de Molienda del Instituto Nacional de Estadísticas, la molienda de trigo blanco del período enero- octubre 2013 alcanzó las ton., cifra que representa una caída de un 1,5% respecto a lo procesado durante el mismo período del año II. MERCADO DEL MAIZ. II.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. De acuerdo a los últimos antecedentes proporcionados por USDA, la estimación de cosecha mundial de maíz 2013/14 llegaría a las MM 962,8 de ton., lo que representa un alza de un 11,9% respecto a la cosecha del 2012/13. Cuadro 5. Comportamiento Anual del Mercado Mundial de Maíz. Noviembre Temporada Stock Producción Oferta Consumo Stock Final Inicial (MM (MM TON) Total (MM (MM TON) (MM TON) 2010/ ,0 832,5 978,5 850,3 128,2 2011/ ,3 884,4 1012,7 880,8 131,8 2012/ ,8 860,1 991,9 869,3 122,6 2013/2014 (Sep) 122,6 956,7 1079,3 927,8 151,4 2013/2014 (Nov) 134,9 962,8 1097,7 933,4 164,3 Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de maíz, visite o bien acceda, al servicio de información vía mensajería de texto marcando, enviando el código de la información que desea consultar, al Durante el último mes, la estimación de producción mundial de maíz dio un significativo salto de MM 6,2 de ton., como consecuencia del aumento en las perspectivas de cosecha en EE.UU y Rusia, contrarrestadas parcialmente por un ajuste productivo en Brasil. En EE.UU. las proyecciones de recolección escalaron al nuevo record de MM 355 de ton. (cifra superior en MM 3,7 al pronóstico del mes pasado), lo que equivale a un aumento de un 30% respecto a la cosecha anterior. En Argentina, la proyección de cosecha se mantuvo en MM 26 de ton., cifra inferior en MM 0,5 de ton. a la recolección 2012/13. Por otra parte, en Paraguay, la producción de maíz quedaría en MM 2,5 de ton., lo que implica una caída de un 16,7% en comparación con la temporada anterior. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 7

8 Respecto a las cifras de consumo mundial de maíz 2013/14, éste llegaría a las MM 933,4 de ton., lo que evidencia un aumento de MM MM 5,5 de ton, respecto a los datos informados en octubre pasado, y que equivale a un aumento de un 7,4% en comparación a la demanda 2012/13. Las exportaciones subieron significativamente en MM 8 de ton, durante el último mes, para situarse en MM 110,4 de ton., cifra que representa un incremento de un 20,7% respecto al acontecido el ciclo anterior. Se prevé que la exportación de maíz americano se alce por sobre los MM 35 de ton., lo que representa un incremento de un 91% respecto al saldo exportable del 2012/13. En Argentina, la estimación de exportación 2013/14 se mantiene en MM 18 de ton., lo que implica una alza de 7,7% respecto a la campaña pasada. Respecto a Paraguay, se pronostica que las exportaciones de maíz se mantengan en torno a los MM 2 de ton. En resumen, para la temporada 2013/2014 se pronostica una disponibilidad final de MM 164,34 de ton., es decir MM 12, 9 de ton. que el mes pasado, lo que equivale a un incremento de un 34% respecto a las existencias de la temporada anterior. II.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE MAIZ EN LAS PRINCIPALES BOLSAS DE CEREALES. Durante noviembre, los futuros de maíz en la CME continuaron la tendencia bajista que vienen presentando desde enero el Gráfico 3. Comportamiento semanal de los futuros de maíz en la CME. Posición marzo (US$c/bu). Fuente. CME. El promedio mensual del futuro marzo 2013 alcanzó los 171,4 US$/ton., valor inferior en un 4% al promedio de la misma posición registrado en el mes pasado. Sin perjuicio del bajo valor de las cotizaciones, cabe señalar que no se observan caídas en las cotizaciones del mediano plazo, de cara a la cosecha 2014/15. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 8

9 Tal como se ha indicado en informes anteriores, la mega oferta de maíz norteamericano continuará siendo un factor bajista para la tendencia de precios. Ahora bien, dado que ya está descontada por el mercado, la mayor parte de su efecto negativo ya se habría observado. Dentro de este escenario fundamental bajista, es posible indicar que algo se mitiga la tendencia de fondo con las expectativas de recorte en la superficie sembrada con maíz en el Hemisferio Sur, especialmente en Argentina y Brasil. A la tendencia bajista, también se contrapone en alguna medida, el ascenso que han registrado las exportaciones del cereal norteamericano. Durante el último mes las ventas semanales norteamericanas han promediado niveles próximos a MM 1 de ton., comparables con las MM 0,3 de ton. necesarias para que se pueda alcanzar la proyección USDA para todo el ciclo. Las exportaciones acumuladas ya alcanzan un 69% del total estimado, bien por encima del 49% promedio de 5 años. Otra situación que ha contribuido a paliar los abrumadores números de la oferta de maíz norteamericano ha sido la demanda interna registrada en ese país. En el mercado del etanol es posible indicar que la Agencia de Protección Ambiental de los EE.UU presentó una propuesta que sugiere bajar el uso obligatorio de etanol de MM a litros de etanol para el No obstante, las bajas en el precio del maíz siguen favoreciendo los márgenes y por ende la fabricación de este combustible en EE.UU. Habrá que ver lo que se decide con respecto al corte obligatorio, pero sea lo que sea, la medida se referirá al mínimo obligatorio, no el máximo. Si los números son rentables, (como hasta ahora), seguramente la producción seguirá siendo elevada. En el MATBA, el valor de los contratos futuros han presentado aumentos. El promedio mensual de la posición diciembre 2013 alcanzó los 168,4 US$/ton., un 3,4% superior al promedio del mes anterior. Las razones de este incremento radican en la escasez de ROEs verdes para exportar y el interés del sector exportador por intentar anotar nuevos negocios, antes que los precios internacionales puedan decaer más. II.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION ACTUAL DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL MAIZ. Los precios internacionales del maíz registraron durante noviembre una tendencia indefinida, caracterizada por episodios de alzas y bajas. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 9

10 US$/ton 340,0 Gráfico 4. Comportamiento de los precios FOB del maíz. PRECIOS FOB GOLFO MAIZ YELLOW N 3 PRECIOS FOB Rosario/Buenos Aires MAIZ Amarillo 320,0 300,0 280,0 260,0 240,0 220,0 200,0 Fuente. ODEPA- Reuters. De este modo, el promedio mensual del precio FOB del maíz yellow N 3 alcanzó los 214,5 US$/ton., valor superior en un 1,2% al promedio de octubre pasado. Por otra parte, el precio promedio mensual de maíz amarillo argentino se situó en 206,8 US$/ton., lo que implica una caída de un 0,6% respecto al promedio del mes anterior. A estas alturas del año, los trabajos de cosecha en EE.UU están por finalizar, quedando como corolario el hecho que los niveles de oferta superaron todas expectativas del mercado. Por otra parte, la producción de etanol alcanzó un máximo en más de 20 meses, acercándose a los barriles diarios. Muchas plantas que se encontraban paradas o efectuando tareas de mantenimiento han retomado la operatoria, aunque su futuro es aún incierto por las decisiones políticas que se deben adoptar en este mercado. Un dato interesante lo constituye el bajo nivel de coberturas vendedoras que tienen los actores de la cadena comercial participantes en CME. La información disponible indica que los participantes contaban con posiciones de futuros de maíz (MM 6,1 de ton.) netas vendidas, frente a a la misma altura del año pasado y en 2011, equivalentes a MM 54,6 y MM de ton. respectivamente. Lo anterior, pone en evidencia las bajas expectativas que los precios sigan cayendo. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 10

11 En Argentina, de acuerdo a datos proporcionados por la Bolsa de Rosario, la siembra 2013/14 muestra un avance del 48% hasta el 28 de noviembre, por debajo del 62% correspondiente a la misma fecha del año pasado. Los retrasos más significativos se observan en Santa Fe, Córdoba y las provincias del norte de la nación trasandina. Las primas del mercado FOB continúan firmes, manteniendo un importante diferencial positivo - entre US$/ton., respecto de Chicago. No obstante, deduciendo los costos de fobbing y derechos aduaneros, los valores no arrojan a los exportadores una capacidad de pago superior a 150 US$/ton. Como este precio no resulta atractivo para los productores interesados en ir tomando posiciones, los compradores acumulan compras por apenas MM 1,4 de ton., lo cual representa sólo un 15% del reportado a la misma fecha del año pasado. II.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE MAIZ. De acuerdo a los antecedentes proporcionados por el Servicio Nacional de Aduanas, las importaciones de maíz liberadas durante enero a octubre de 2013 alcanzaron toneladas, lo que representa un aumento de un 5,1% respecto a las importaciones durante el mismo periodo en Los principales orígenes de las importaciones han sido Paraguay Argentina con un 66% y 33% respectivamente. Cuadro 6. Comportamiento de las importaciones de maíz liberadas durante enero- octubre País Volumen Valor CIF Toneladas % Total Miles US$ % Total Paraguay ,8% ,6% Argentina ,0% ,0% Bolivia ,2% ,3% Estados Unidos 141 0,0% 151 0,1% Perú 133 0,0% 41 0,0% Otros 21 0,0% 18 0,0% Total % % Fuente. ODEPA. Servicio Nacional de Aduanas. El precio CIF promedio del maíz desaduanado en octubre alcanzó los 236,8 US$/ton., lo cual determinó un costo promedio de internación del período enero- octubre 2013 de $/qq., base Melipilla. II.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DEL MAIZ IMPORTADO. Durante el último mes, la paridad de importación del maíz yellow N 2 americano, base Melipilla, ha fluctuado entre los $/qq y los $/qq. Respecto al caso del maíz argentino, las cotizaciones han fluctuado entre los $/qq y los $/qq. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 11

12 Cuadro 7. Costos de internación de maíz. Período 18 al 24 de noviembre de ITEM Total costo internado base Melipilla (US$/ton) Argentina Maíz Amarillo, FOB USA Maíz Yellow N 2, FOB Golfo, USA 244,90 264,48 Total costo internado base Melipilla. ($/qq) Fuente. ODEPA, COTRISA. Valor referencial del dólar de la semana: 520,5 $/US$. Los costos de internación de maíz han experimentado variaciones, asociadas a los cambios en los precios FOB, en los fletes y en el tipo de cambio. II.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE MAIZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO. Como se indicó en informes pasados, la cosecha de maíz nacional se encuentra finalizada. No obstante, existen precios para liquidar mercadería mantenida en depósito. Durante la última semana del mes, se observaron poderes de compra de maíz desde la Región Bernardo O Higgins hasta la Región del Bío- Bío. En la Región Bernardo O Higgins el precio fluctúa en torno a los $/qq., dependiendo de las condiciones de compra establecidas por los demandantes del grano, mientras que en la Región del Bío- Bío el precio varía entre $/qq. III. MERCADO DEL ARROZ. III.1. COMPORTAMIENTO DEL MERCADO INTERNACIONAL. Conforme a la información proporcionada por el USDA, la estimación de cosecha mundial de arroz 2013/2014 alcanzaría las MM 473,2 de ton., volumen superior en un 0,9% a lo producido en la temporada pasada. Cuadro 8. Comportamiento del Mercado Mundial de Arroz Elaborado. Noviembre Temporada Stock Inicial Producción Oferta Total Consumo Stock Final (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) (MM TON) 2010/ ,2 449,1 544,3 445,6 98,7 2011/ ,7 465,8 564,6 459,7 104,8 2012/ ,8 469,0 573,8 468,7 105,2 2013/2014 (Sep) 105,2 476,8 581,9 474,6 107,4 2013/2014 (Nov) 106,4 473,2 579,6 473,1 106,5 Fuente: WASDE. USDA. Para obtener mayor información del mercado mundial de arroz, visite o bien acceda, al servicio de información vía mensajería de texto marcando, enviando el código de la información que desea consultar, al Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 12

13 Respecto a los mercados internacionales relevantes para el mercado nacional, es posible indicar que la proyección de cosecha 2013/14 de arroz en Argentina se recortó a MM 0,95 de ton., lo que representa un aumento de un 7,1% respecto a la producción de la temporada anterior. El pronóstico de producción en Paraguay también permanece inalterado en MM 0,3 de ton., equivalente a un 6,3% sobre la producción de la campaña precedente. Respecto a Vietnam, se espera que las cosechas aumenten en un 0,7% respecto al 2012/13, alcanzando las MM 27,6 de ton. Desde la perspectiva del consumo, es posible proyectar una demanda mundial de MM 473,1 de ton., un 0,9% superior al registrado la temporada precedente. La exportación mundial para la temporada 2013/14 alcanzaría las MM 39,1 de ton., volumen prácticamente similar a lo exportado el ciclo comercial precedente. En este contexto, las exportaciones de arroz argentino llegarían a MM 0,6 de ton., lo que equivale a un aumento de 4,2% respecto a la exportación del 2012/13. Mientras tanto en Paraguay, se prevé que las exportaciones sean similares a las exportaciones de la temporada 2012/13, llegando a MM 0,3 de ton. De acuerdo a estos datos, la disponibilidad mundial de arroz llegaría a MM 106,5 de ton., lo que representa un crecimiento de las existencias mundiales en un 1,3% respecto a las registradas durante la temporada precedente. III.2. COMPORTAMIENTO DE LOS FUTUROS DE ARROZ Los futuros de arroz paddy en la Bolsa de Chicago presentaron una tendencia alcista con episodios de alta volatilidad. El promedio mensual de los contratos noviembre 2013 alcanzó los 335 USS$/ton., lo que equivale a una variación positiva de un 2,6% respecto al promedio del mes anterior. La tendencia de corto plazo se muestra ascendente, aunque producto del escaso volumen operado y el bajo interés abierto, se dificulta la anticipación de cualquier tendencia. Sin noticias fundamentales que se destaquen y prevalezcan inclinando la balanza y definiendo una tendencia más clara, los futuros se seguirán moviendo con una alta volatilidad, al ritmo que impongan los fondos especulativos y de cobertura. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 13

14 Gráfico 5. Comportamiento de los futuros noviembre 2013 de arroz paddy en la CME. (US$c/CWT) Fuente. CME. III.3. COMPORTAMIENTO COYUNTURAL DEL MERCADO Y RESEÑA DE LA SITUACION DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES DEL ARROZ. El comportamiento de precios se mostró variado en las principales plazas de referencia asiáticas. Mientras que los valores del producto tailandés verificaron una continuidad de las bajas imperantes desde febrero del corriente, los correspondientes a la India se mostraron estables. En cambio, en Vietnam se verificaron nuevas subas. De esta manera, los diferenciales entre los producto de los distintos orígenes prácticamente desaparecieron, tendiendo todo a confluir en el nivel de los 410 US$/ton. En el caso de Tailandia, el retroceso encuentra explicación en los mismos factores que vienen imponiendo la tendencia negativa; ventas de stocks estatales acumulados bajo el esquema de intervención del gobierno en la campaña anterior, y falta de negocios importantes. En las últimas semanas se sumaron a estos elementos el ingreso prematuro de la nueva cosecha, que incrementa adicionalmente la oferta de cereal. En Vietnam, por el contrario, los valores vienen respondiendo a una serie de negocios importantes. En este sentido, las últimas transacciones relevantes (China y Filipinas) en la arena internacional parecen haberse concentrado en el mercado vietnamita, situación que no sería sostenible en el tiempo, dada la eliminación del descuento que se mantenía respecto a los principales competidores. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 14

15 Los precios del arroz blanco en el Mercosur sufrieron un debilitamiento en el último mes. En el caso de Uruguay, las bajas fueron marginales. Tal como se puede observar en el gráfico, las cotizaciones vienen mostrando un comportamiento muy estable, con una oscilación de precios que se movió en un rango de 20 US$/ton desde el mes de marzo. Teniendo en cuenta las características que siempre se destacan de la performance exportadora uruguaya, sus variaciones de precios están más relacionadas con las tendencias internacionales que con situaciones coyunturales que puedan afectarlo. En Argentina, tras la mejora del mes pasado, motivada principal- mente por las buenas ventas a muy buenos precios a países de medio oriente, la ausencia de estos destinos en el período bajo análisis fue el principal motivo de las bajas. Finalmente, Brasil, tal como se viene señalando, está mostrando una fuerte baja en el volumen exportado. Por otro lado, dada su errática participación en el mercado internacional, está siendo muy trabajosa la colocación de producto, por lo que uno de los argumentos de venta termina siendo el precio. III.4. COMPORTAMIENTO DE LAS IMPORTACIONES DE ARROZ. De acuerdo a las estadísticas oficiales del Servicio Nacional de Aduanas, las importaciones de arroz elaborado liberadas durante enero- octubre de 2013, alcanzaron las ton., volumen superior en un 2,1% a lo importado en similar período del año pasado. Cuadro 9. Origen de las importaciones totales de arroz elaborado liberadas en enero- octubre País Volumen Valor CIF Toneladas % Total Miles US$ % Total Paraguay ,7% ,3% Vietnam ,5% ,1% Argentina ,0% ,8% Uruguay ,1% ,1% Pakistán ,6% ,5% India 905 1,2% 536 1,2% Estados Unidos 850 1,1% 668 1,5% Otros 569 0,7% 646 1,5% Total % % Fuente. ODEPA. Aduanas. Durante este período, Paraguay se alzó como el principal país abastecedor de arroz a nuestro país, llegando a concentrar el 32,7% del total de las importaciones de dicho producto. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 15

16 Conforme a estos datos, el precio CIF promedio del arroz elaborado, liberado durante octubre de 2013, alcanzó los 582 US$/ton., con lo cual el costo de internación promedio ponderado del período enero- octubre 2013 llegó a los $/qq. Base Santiago 6. III.5. COMPORTAMIENTO DEL COSTO DE INTERNACION DE ARROZ IMPORTADO. Conforme a los datos proporcionados por Agrotecei, el precio FOB del arroz elaborado, grado 2, con más de 10% de granos partidos, se ha situado en torno a los 540 US$/ton., base Mendoza. De acuerdo a la estructura de costos elaborada por COTRISA, y considerando el acuerdo establecido en la Mesa Nacional del Arroz, el costo de internación de un arroz paddy, con un rendimiento industrial de un 48%, equivalente a un arroz grano largo fino argentino, alcanzó esta última quincena los $ por quintal, base Santiago 7. III.6. COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE ARROZ REGISTRADOS EN EL MERCADO DOMESTICO La comercialización de arroz nacional se encuentra finalizada. En la actualidad, es posible registrar precios referenciales para el arroz entregado a depósito y que requiere ser liquidado por parte de los agricultores. Los valores bases referenciales se sitúan entre y $/qq., dependiendo del poder comprador y de las condiciones comerciales. WALTER MALDONADO H. GERENTE DE DESARROLLO COMERCIALIZADORA DE TRIGO S.A 6 Precio promedio nominal. 7 Costo de internación utilizando factor de conversión paddy elaborado = Referencia datos de importación de arroz elaborado grado 2. Preparado por Unidad de Estudios, COTRISA. 16