Nº Registro CNMV: 4649 de registro: 20/09/2013 Gestora: CAIABANK ASSET MANAGEMENT SGIIC, S.A. Depositario: CECABANK, S.A. Grupo Gestora/Depositario: CAIA D ESTALVIS I PENSIONS DE BARCELONA / CECABANK, S.A. Rating Depositario: BBB Auditor: PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES S.L FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI Informe 2º Semestre 2015 El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.lacaixa.es o www.caixabankassetmanagement.com La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en Av. Diagonal, 621, Torre 2 Planta 7ª - 08028 Barcelona, correo electrónico a través del formulario disponible en www.lacaixa.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es). 1. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN CATEGORÍA: Tipo de fondo: Otros; Vocación inversora: IIC de gestión Pasiva (I); Perfil de riesgo: 4 - Medio D DESCRIPCIÓN GENERAL: Fondo Objetivo de rentabilidad no garantizado a 31/01/18 del 100% de la inversión a 28/11/13 tras 4 reembolsos obligatorios de importe bruto de 2,093% (Estándar), 2,198% (Plus),2,355% (Estándar Fidelidad y Extra), 2,460% (Plus Fidelidad) y 2,617% (Extra Fidelidad) los días 2/2/15, 1/2/16, 31/1/17 y 31/1/18, sobre inversión a 28/11/13, salvo reembolsos en fecha o con importe diferente a los obligatorios que motivarían un re de la base del reembolso según la participación mantenida. TAE NO GARANTIZADA 2,00% (Estándar), 2,10% (Plus) 2,25% (Estándar Fidelidad y Extra), 2,35% (Plus Fidelidad) y 2,50% (Extra Fidelidad) entre el 28/11/13 y 31/1/18. Hasta 28/11/13 y desde 1/02/18 incluidos, invertirá en liquidez, repos sobre deuda pública y activos monetarios, negociados o no en mercados organizados, de emisores OCDE en euros, calidad crediticia no inferior a Reino de España y vencimiento medio inferior a 3 meses. O OPERATIVA EN INSTRUMENTOS DERIVADOS: El fondo ha realizado operaciones a plazo relacionadas con la gestión de la renta fija. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es Método del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. DIVISA DE DENOMINACIÓN: Euro 2. DATOS ECONÓMICOS 2.1. DATOS GENERALES Año Año Índice de rotación de la cartera 0,00 0,00 0,00 0,09 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,01 0,01 0,01 0,11 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible. FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE ESTANDAR Nº de participaciones 11.344.014,46 13.467.994,01 74.795 6,5934 Nº de partícipes 5.302 6.138 2014 156.937 6,5644 0,00 0,00 2013 219.834 6,1609 FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CL ESTANDAR FID Nº de participaciones 15.366.818,91 17.812.683,88 101.843 6,6275 Nº de partícipes 5.011 5.646 2014 191.274 6,5821 0,00 0,00 2013 228.404 6,1622 FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE PLUS Nº de participaciones 6.281.937,50 7.899.653,60 41.505 6,6071 Nº de partícipes 617 741 2014 107.345 6,5715 0,00 0,00 2013 205.615 6,1615 FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE PLUS FID Nº de participaciones 14.677.589,28 17.702.906,85 97.477 6,6412 Nº de partícipes 1.265 1.497 2014 209.727 6,5892 0,00 0,00 2013 278.437 6,1627 Comisión de gestión 0,49 0,99 Patrimonio Comisión de gestión total 0,49 0,99 Mixta Comisión de depositario 0,05 0,10 Patrimonio Inversión mínima: 600,00 (Euros) Comisión de gestión 0,38 0,76 Patrimonio Comisión de gestión total 0,38 0,76 Mixta Comisión de depositario 0,04 0,08 Patrimonio Inversión mínima: 600,00 (Euros) Comisión de gestión 0,44 0,89 Patrimonio Comisión de gestión total 0,44 0,89 Mixta Comisión de depositario 0,05 0,10 Patrimonio Inversión mínima: 50.000,00 (Euros) Comisión de gestión 0,33 0,67 Patrimonio Comisión de gestión total 0,33 0,67 Mixta Comisión de depositario 0,03 0,07 Patrimonio Inversión mínima: 50.000,00 (Euros)
FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE ETRA Nº de participaciones 5.890.075,40 8.018.098,76 39.037 6,6276 Nº de partícipes 167 216 2014 118.409 6,5822 0,00 0,00 2013 348.016 6,1623 FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE ETRA FID Nº de participaciones 16.662.273,28 21.292.049,15 111.002 6,6619 Nº de partícipes 417 508 2014 271.567 6,5999 0,00 0,00 2013 487.524 6,1636 Comisión de gestión 0,38 0,77 Patrimonio Comisión de gestión total 0,38 0,77 Mixta Comisión de depositario 0,04 0,08 Patrimonio Inversión mínima: 150.000,00 (Euros) Comisión de gestión 0,26 0,54 Patrimonio Comisión de gestión total 0,26 0,54 Mixta Comisión de depositario 0,03 0,05 Patrimonio Inversión mínima: 150.000,00 (Euros) 2.2. COMPORTAMIENTO 2.2.1. Individual - FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI. Divisa Euro Rentabilidad (% sin anualizar) FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE ESTANDAR año 31-12-15 30-09-15 30-06-15 31-03-15 2014 2013 2012 2010 Rentabilidad 0,44 0,20 0,49-1,14 0,90 6,55 Trimestre Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas* % % % FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CL ESTANDAR FID año 31-12-15 30-09-15 30-06-15 31-03-15 2014 2013 2012 2010 Rentabilidad 0,69 0,26 0,55-1,08 0,96 6,81 Trimestre Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas* % % % Rentabilidad mínima (%) -0,25 03-12-15-0,43 29-06-15 -- FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE PLUS año 31-12-15 30-09-15 30-06-15 31-03-15 2014 2013 2012 2010 Rentabilidad 0,54 0,22 0,52-1,11 0,93 6,65 Trimestre Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas* % % % FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE PLUS FID año 31-12-15 30-09-15 30-06-15 31-03-15 2014 2013 2012 2010 Rentabilidad 0,79 0,29 0,58-1,05 0,99 6,92 Trimestre Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas* % % % FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE ETRA año 31-12-15 30-09-15 30-06-15 31-03-15 2014 2013 2012 2010 Rentabilidad 0,69 0,26 0,55-1,08 0,96 6,81 Trimestre Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas* % % % FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE ETRA FID año 31-12-15 30-09-15 30-06-15 31-03-15 2014 2013 2012 2010 Rentabilidad 0,94 0,32 0,62-1,02 1,03 7,08 Trimestre Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas* % % % Rentabilidad mínima (%) -0,25 03-12-15-0,43 29-06-15 --
* Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Ibex-35 21,75 20,47 26,19 19,69 19,83 18,45 Letra Tesoro 1 año 0,28 0,35 0,18 0,28 0,26 0,38 FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE ESTANDAR Valor Liquidativo 1,21 0,83 0,83 1,63 1,34 2,13 VaR histórico ** 0,78 0,78 0,79 0,80 0,49 0,50 FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CL ESTANDAR FID Valor Liquidativo 1,21 0,83 0,83 1,63 1,35 2,14 VaR histórico ** 0,76 0,76 0,77 0,78 0,47 0,48 FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE PLUS Valor Liquidativo 1,21 0,83 0,83 1,63 1,34 2,14 VaR histórico ** 0,77 0,77 0,78 0,79 0,48 0,50 FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE PLUS FID Valor Liquidativo 1,21 0,84 0,83 1,63 1,35 2,13 VaR histórico ** 0,75 0,75 0,76 0,77 0,46 0,47 FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE ETRA Valor Liquidativo 1,21 0,83 0,83 1,63 1,35 2,13 VaR histórico ** 0,76 0,76 0,77 0,78 0,47 0,48 FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE ETRA FID Valor Liquidativo 1,21 0,83 0,83 1,63 1,35 2,13 VaR histórico ** 0,74 0,74 0,75 0,76 0,45 0,46 * Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. ** VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. Gastos (% s/ ) FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI Ratio total de gastos * año 31-12-15 30-09-15 30-06-15 31-03-15 2014 2013 2012 2010 CLASE ESTANDAR 1,09 0,26 0,28 0,28 0,27 1,12 0,16 CL ESTANDAR FID 0,84 0,20 0,22 0,21 0,21 0,87 0,30 CLASE PLUS 1,00 0,24 0,25 0,25 0,25 1,02 0,15 CLASE PLUS FID 0,74 0,18 0,19 0,19 0,19 0,77 0,27 CLASE ETRA 0,85 0,20 0,22 0,21 0,21 0,87 0,13 CLASE ETRA FID 0,59 0,14 0,15 0,15 0,15 0,62 0,22 * Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad semestral de los últimos 5 años FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE ESTANDAR
FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CL ESTANDAR FID FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE PLUS FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE PLUS FID FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE ETRA FONCAIA RENTAS ENERO 2018, FI CLASE ETRA FID
2.2.2. Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de partícipes* Rentabilidad semestral media** Monetario 1.976.950 64.776 0,04 Monetario corto plazo 0 0 0,00 Renta Fija Euro 4.292.414 135.941 0,99 Renta Fija Internacional 231.422 9.485 1,97 Renta Fija Mixta Euro 4.175.469 18.561-0,59 Renta Fija Mixta Internacional 10.608.457 299.059-0,60 Renta Variable Mixta Euro 52.099 1.931-2,52 Renta Variable Mixta Internacional 3.078.034 93.587-1,23 Renta Variable Euro 721.531 30.353-12,66 Renta Variable Internacional 2.924.039 152.639-3,79 IIC de gestión Pasiva (I) 5.429.622 182.408 0,15 Garantizado de Rendimiento Fijo 209.962 7.414 0,14 Garantizado de Rendimiento Variable 258.527 12.602-1,25 De Garantía Parcial 0 0 0,00 Retorno Absoluto 517.892 9.834-0,15 Global 2.852.575 51.036-3,13 Total Fondo 37.328.993 1.069.626-0,98 *Medias. (I): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por de cada FI en el periodo 2.3. DISTRIBUCIÓN DEL PATRIMONIO AL CIERRE DEL PERIODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS) Fin período Fin período Distribución del patrimonio Importe % sobre patrimonio Importe % sobre patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS 460.312 98,86 549.595 96,95 * Cartera interior 442.216 94,97 531.898 93,83 * Cartera exterior 17.348 3,73 23.141 4,08 * Intereses cartera inversión 748 0,16-5.445-0,96 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 5.864 1,26 18.894 3,33 (+/-) RESTO -516-0,12-1.598-0,28 TOTAL PATRIMONIO 465.661 100,00 566.892 100,00 Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización. 2.4. ESTADO DE VARIACIÓN PATRIMONIAL % sobre % Variación del período Variación del período Variación acumulada anual Variación respecto fin período PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles 566.892 1.055.259 1.055.259 ±Suscripciones/ reembolsos (neto) -20,47-61,62-90,83-78,43 Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Rendimientos netos 0,89 0,28 1,04-106,24 (+) Rendimientos de gestión 1,30 0,69 1,86 22,61 + Intereses 1,12 1,09 2,20-33,53 + Dividendos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,18-0,43-0,38-127,60 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en derivados (realizadas o no) 0,00 0,03 0,04-100,02 ± Resultado en IIC (realizados o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Otros Resultados 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,41-0,41-0,83-34,92 - Comisión de gestión -0,36-0,37-0,74-36,03 - Comisión de depositario -0,04-0,04-0,07-35,57 - Gastos por servicios exteriores 0,00 0,00 0,00 0,29 - Otros gastos de gestión corriente 0,00 0,00 0,00-14,85 - Otros gastos repercutidos -0,01 0,00-0,01 97,77 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00-93,93 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00-93,93 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles 465.661 566.892 465.661 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
3. INVERSIONES FINANCIERAS 3.1. INVERSIONES FINANCIERAS A VALOR ESTIMADO DE REALIZACIÓN (EN MILES DE EUROS) AL CIERRE DEL PERÍODO Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de Valor de % mercado mercado % BONOS TESORO PUBLICO 4.5 2018-01-31 EUR 356.236 76,50 431.130 76,05 Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año 356.236 76,50 431.130 76,05 BONOS FADE 16 3.875 2018-03-17 EUR 85.980 18,46 100.768 17,78 Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año 85.980 18,46 100.768 17,78 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 442.216 94,96 531.898 93,83 TOTAL RENTA FIJA 442.216 94,96 531.898 93,83 TOTAL RENTA VARIABLE TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 442.216 94,96 531.898 93,83 BONOS ICO 4.875 2018-02-01 EUR 17.348 3,73 23.141 4,08 Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año 17.348 3,73 23.141 4,08 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA ET 17.348 3,73 23.141 4,08 TOTAL RENTA FIJA ET 17.348 3,73 23.141 4,08 TOTAL RENTA VARIABLE ET TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS ETERIOR 17.348 3,73 23.141 4,08 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 459.564 98,69 555.040 97,91 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. 3.2. DISTRIBUCIÓN DE LAS INVERSIONES FINANCIERAS, AL CIERRE DEL PERÍODO (% SOBRE EL PATRIMONIO TOTAL) 3.3. OPERATIVA EN DERIVADOS RESUMEN DE LAS POSICIONES ABIERTAS AL CIERRE DEL PERÍODO (IMPORTES EN MILES DE EUROS) Instrumento Importe nominal comprometido Total subyacente renta fija 0 Total subyacente renta variable 0 Total subyacente tipo de cambio 0 Total otros subyacentes 0 TOTAL DERECHOS 0 Total subyacente renta fija 0 Total subyacente renta variable 0 Total subyacente tipo de cambio 0 Total otros subyacentes 0 TOTAL OBLIGACIONES 0 Objetivo de la inversión 4. HECHOS RELEVANTES a.suspensión Temporal de suscripciones / reembolsos b.reanudación de suscripciones / reembolsos c.reembolso de patrimonio significativo d.endeudamiento superior al 5% del patrimonio e.sustitución de la sociedad gestora f.sustitución de la entidad depositaria g.cambio de control de la sociedad gestora h.cambio en elementos esenciales del folleto informativo i.autorización del proceso de fusión j.otros Hechos Relevantes 5. ANEO EPLICATIVO DE HECHOS RELEVANTES Si No INVERCAIA GESTIÓN SGIIC, S.A.U., Entidad Gestora del Fondo, ha acordado modificar, con efectos desde el 10 de noviembre de 2015 inclusive, la comisión de gestión de todas sus clases y la comisión de depósito de las clases Plus y Plus Fidelidad, quedando establecidas como se detalla a continuación: Clase Estándar: Comisión de gestión: bajará del 1% anual sobre el patrimonio del Fondo al 0,9% anual sobre el patrimonio del Fondo. Clase Estándar Fidelidad: Comisión de gestión: bajará del 0,775% anual sobre el patrimonio del Fondo al 0,675% anual sobre el patrimonio del Fondo. Clase Plus: Comisión de gestión: bajará del 0,9% anual sobre el patrimonio del Fondo al 0,825% anual sobre el patrimonio del Fondo. Comisión de depósito: bajará del 0,1% anual sobre el patrimonio del Fondo al 0,075% anual sobre el patrimonio del Fondo. Clase Plus Fidelidad: Comisión de gestión: bajará del 0,675% anual sobre el patrimonio del Fondo al 0,6% anual sobre el patrimonio del Fondo. Comisión de depósito: bajará del 0,075% anual sobre el patrimonio del Fondo al 0,05% anual sobre el patrimonio del Fondo. Clase Extra: Comisión de gestión: bajará del 0,775% anual sobre el patrimonio del Fondo al 0,675% anual sobre el patrimonio del Fondo. Clase Extra Fidelidad: Comisión de gestión: bajará del 0,55% anual sobre el patrimonio del Fondo al 0,45% anual sobre el patrimonio del Fondo.
6. OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES a.partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b.modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c.gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la CNMV) d.se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e.se ha adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de estos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas f.se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo g.se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC h.otras informaciones u operaciones vinculadas 7. ANEO EPLICATIVO SOBRE OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES b) Se ha inscrito la adaptación, mediante texto refundido, al modelo normalizado elaborado por la CNMV. Si No 8. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE LA CNMV No aplicable 9. ANEO EPLICATIVO DEL INFORME PERIÓDICO Informe de Gestión: El cuarto trimestre de 2015 ha marcado una recuperación en los mercados financieros para los activos de riesgo después de la corrección de mercado de los meses de verano. Los procesos de estabilización de la economía china, la recuperación de los indicadores de actividad adelantados de la eurozona y la recuperación del discurso sobre una política monetaria en proceso de normalización por parte de la reserva federal americana sirvieron para calmar el miedo a una desaceleración profunda de las economías. Además, las declaraciones del BCE sobre su disposición a incrementar el estímulo monetario sirvieron para mantener el tono de debilidad del euro y el mantenimiento de la estabilidad de las primas de riesgo en los activos de renta fija tanto de crédito como de países periféricos. La estabilidad de los mercados ha sido tan fuerte que ni los atentados de París provocaron grandes alteraciones de los precios. No obstante, siguió produciéndose una caída significativa en los precios de las materias primas, no solo del petróleo, que siguen generando preocupaciones sobre posibles impactos en las finanzas de algunos mercados emergentes. El mercado de high yield aumentó el número de empresas con dificultades, muchas de ellas ligadas a compañías de los sectores extractivos. En este entorno ha proseguido la fortaleza de los volúmenes de fusiones y adquisiciones de empresas. Los mercados de renta variable global subieron alrededor de un 7% en el trimestre, fundamentalmente por Estados Unidos y Japón, mientras que las bolsas europeas daban de media alrededor de un 5% teniendo como estrella a la bolsa alemana y como una de las peores plazas a la española, que apenas sube en el trimestre. Los mercados emergentes siguieron haciéndolo algo peor que los desarrollados. En renta fija, la subida de tipos de la FED americana implementada a finales del trimestre ha provocado una importante subida de las rentabilidades y por tanto caída de precios de los bonos cortos. Por ejemplo el bono de plazo dos años pasó de rentabilidades del 0.635 al final de septiembre a ofrecer un 1.05% a final de año. Mientras, los bonos largos se mantenían en una banda mucho más estrecha entre el 2% y el 2.3% acabando el año en el 2.22%. En Europa el BCE volvió a incrementar su programa de estímulo colocando el depósito en -0.3% y aumentando seis meses más el periodo de intervención, pero se habían generado tales expectativas que el mercado no reaccionó positivamente al anuncio, manteniendo la tasa negativa de los bonos de la eurozona hasta los seis años y con deuda de países periféricos anclada respecto a lo que hacían los bonos alemanes, con ligero comportamiento mejor. Para la deuda privada ha sido un trimestre de recuperación al disminuir los temores a un empeoramiento de la economía, recuperando los bonos de peor calidad crediticia y grado de prelación (deuda subordinada) más que los de compañías más sólidas financieramente hablando. En divisas en general ha sido un trimestre de consolidación de niveles, con muchas menos variaciones entre todas ellas, destacando la libre flotación del peso argentino y el inicio de un proceso de depreciación controlado del renminbi chino en la última parte del trimestre. Con todo esto el año podemos calificarlo de agridulce, con una primera parte francamente alcista tanto para la renta fija como para la renta variable, y una segunda parte, iniciada ya al final del primer semestre, con movimientos laterales correctivos. Durante el periodo el patrimonio del fondo ha variado según clase en un -15,19%(Estándar), -13,03%(Estándar Fidelidad), -25,94%(Extra), -21,01%(Extra Fidelidad), -19,89%(Plus) y -16,37%(Plus Fidelidad) y el número de partícipes en un -13,62%(Estándar), -11,25%(Estándar Fidelidad), -22,69%(Extra), -17,91%(Extra Fidelidad), -16,73%(Plus) y - 15,50%(Plus Fidelidad). Los gastos soportados por el fondo han sido del 0,54%, 0,42%, 0,42%, 0,29%, 0,49%y 0,37%, para cada una de las clases. La rentabilidad del fondo ha sido según clase del 0,69%(Estándar), 0,81%(Estándar Fidelidad), 0,81%(Extra), 0,94%(Extra Fidelidad), 0,74%(Plus) y 0,87%(Plus Fidelidad), superior a la media de los fondos con la misma vocación inversora. Esta diferencia de rentabilidad se explica por la vocación específica inversora del fondo. La estructura de la cartera tiene como objetivo lograr la rentabilidad objetivo. La cartera está constituida por Deuda Pública española con vencimiento similar al del objetivo. Si el partícipe reembolsa en una fecha distinta a la del vencimiento podría incurrir en pérdidas Con independencia de la evolución del valor liquidativo durante el periodo, a vencimiento se espera alcanzar el objetivo establecido. La rentabilidad acumulada del fondo a fecha del presente informe desde el inicio del objetivo de rentabilidad no garantizado es de un 10,51%(Estándar), 10,51%(Estándar Fidelidad), 10,51%(Extra), 11,08%(Extra Fidelidad), 10,17%(Plus) y 10,74%(Plus Fidelidad). Las próximas ventanas de liquidez del fondo son el 01/02/2016, 15/02/2016, 14/03/2016, 02/05/2016, 16/05/2016, 14/06/2016, 01/08/2016, 14/09/2016, 31/10/2016, 14/11/2016 y 14/12/2016. Las inversiones realizadas tienen como fin adecuar la cartera a los movimientos de salida de participes en el periodo, ajustar la cartera de renta fija al vencimiento del objetivo de rentabilidad y la sustitución de alguna emisión por otra con mejor binomio rentabilidad riesgo. La rentabilidad ha sido superior a la de la Letra del Tesoro y la volatilidad de todas las clases de un 0,83% superior a la de la Letra del Tesoro. El pasado 14 de diciembre, InverCaixa Gestión SGIIC cambió su denominación social, pasando a ser CaixaBank Asset Management SGIIC, sin ninguna implicación más que el cambio de nombre. Las comisiones de intermediación soportadas por la IIC incluyen el servicio de análisis financiero sobre las inversiones. El equipo de gestión realiza una revisión periódica (cuatrimestral) del servicio prestado por los intermediarios financieros por tipo de activo (renta fija, renta variable y derivados), materializando las operaciones en función de la calidad del análisis proporcionado. El número de intermediarios con los que se realizan las operaciones es superior a 10 para cada tipo de activo. CaixaBank AM ejerce los derechos inherentes a los valores que integran la cartera de las IIC gestionadas, únicamente cuando el emisor sea una sociedad cotizada del Ibex y en los casos en los que el emisor sea una sociedad española y la participación de las IIC en la misma tenga una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el 1% del capital de la sociedad participada. Con carácter general el sentido del voto se delega en el Presidente del Consejo de Administración del emisor por considerar que será favorable a todos aquellos acuerdos que incrementen el valor y liquidez de las acciones, excepto respecto de aquellos acuerdos que supongan un efecto negativo sobre estos extremos en cuyo caso el voto se ejercerá a favor o en contra según corresponda, de los acuerdos en cuestión. Caixabank Asset Management SGIIC, S.A.U. (antes InverCaixa Gestión SGIIC, S.A.U.) cuenta con una política de remuneración a sus empleados compatible con una gestión adecuada y eficaz de los riesgos y con la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses a largo plazo propios y de las instituciones de inversión colectiva que gestiona. En base a esta política, el importe total de remuneraciones a sus empleados durante el ejercicio 2015 ha ascendido a 9.062.416 euros de remuneración fija y 1.940.164 euros de remuneración variable, correspondiendo a 165 empleados. Del importe de la remuneración total, 1.498.664 euros han sido percibidos por altos cargos, y 770.404 euros por empleados cuya actuación tenga una incidencia material en el perfil de riesgos de la IIC. Perspectivas para el 2016: Mantenemos un escenario conservador para los retornos de los activos financieros, nos cuesta encontrar mucho rendimiento en los mercados de renta fija, en donde solo vemos retornos positivos en crédito y en bonos de alto riesgo (high yield) y somos algo más positivos para los mercados de renta variable, aunque creemos que el cambio en la política monetaria puede hacer que los retornos sean ligeramente por debajo de la media de largo plazo. Cifras del 6% nos parecen razonables. En divisas prevemos todavía una pequeña apreciación del dólar y del yen, pero no grandes movimientos como los de este año, y posiblemente las materias primas y los mercados emergentes den una buena oportunidad de inversión en algún momento del ejercicio.