Informe de Resultados de Codensa S.A. E.S.P. A Marzo de 2014 Abril 30 de 2014 Resumen Ejecutivo La utilidad neta de Codensa en el primer trimestre de 2014 creció 8,3% en comparación con el mismo período de 2013, debido al crecimiento en las ventas de energía por mayor demanda en la zona de influencia de Codensa. El EBITDA 1 de Codensa presentó un crecimiento de 10,6% en el primer trimestre de 2014 frente al mismo período de 2013. Durante los primeros tres meses de 2014 se realizaron inversiones por $40.251 millones de pesos enfocadas en atención de la demanda, calidad del servicio, seguridad y control de pérdidas no técnicas. Las obligaciones financieras, incluyendo intereses por pagar, ascendieron a $992.572 millones de pesos, con una reducción de 20,4% frente a diciembre de 2013, principalmente por el vencimiento de bonos locales por $250.000 millones en marzo de 2014. La utilidad neta de Codensa ascendió a $128.460 millones de pesos durante el primer trimestre de 2014 Codensa registró una utilidad neta de $128.460 millones de pesos durante el primer trimestre de 2014, presentando un crecimiento de 8,3% respecto al mismo período del año anterior, debido principalmente a mayores ventas de servicios de energía producto del crecimiento de la demanda, y a los mayores ingresos asociados a la transferencia de energía a las redes de otros operadores fuera del área de Codensa. Este resultado representó un margen neto del 16,8% sobre el total de los ingresos operacionales a marzo de 2014. El EBITDA de Codensa alcanzó los $272.706 millones de pesos en el primer trimestre de 2014 1 El EBITDA se calcula adicionando la depreciación y amortización (incluidas en el costo de ventas y gastos administrativos) a la utilidad operacional (la cual se estima de sustraer el costo de ventas y los gastos administrativos de los ingresos operativos). 1
En el primer trimestre de 2014 el EBITDA de Codensa fue de $272.706 millones de pesos, mostrando un incremento de 10,6% con respecto al mismo período de 2013. Los ingresos operacionales a marzo de 2014 alcanzaron un monto de $797.340 millones presentando un crecimiento de 4,8% con respecto al mismo período del año anterior, debido principalmente al crecimiento del 1,98% de la demanda de energía en la zona de influencia de Codensa y a los mayores ingresos asociados a la transferencia de energía a las redes de otros operadores fuera del área de Codensa. De otro lado, el costo de ventas ascendió a $568.563 millones de pesos, lo cual representa un incremento de 1,8% con respecto al mismo período del año anterior principalmente como resultado de mayores compras de energía para atender la creciente demanda. Por su parte, los gastos de administración tuvieron un crecimiento de 10,5% con respecto a marzo de 2013, alcanzando un total de $20.775 millones de pesos. El gasto financiero neto fue de $14.553 millones de pesos El gasto financiero neto a marzo de 2014 presentó un aumento de $11.335 millones de pesos con respecto a 2013. El gasto financiero aumentó en un 41,1% totalizando $22.910 millones de pesos, como resultado de mayores tasas de inflación promedio durante lo corrido de 2014 en comparación con el mismo período de 2013, indicador al cual está indexado el 100% de la deuda vigente de Codensa. La demanda de energía en el área de Codensa fue de 3.612 GWh La demanda de energía acumulada en el área de influencia de Codensa a marzo de 2014 fue de 3.612 GWh, lo que representó una tasa anual media de crecimiento de 1,98% y una variación positiva de 4,3% en comparación con la demanda de energía acumulada en la zona de Codensa entre enero y marzo de 2013. Por su parte la demanda nacional presentó una tasa anual media de crecimiento del 3,43% y una variación de 3,4% con respecto a los tres primeros meses del año anterior. La tasa anual media de crecimiento de la demanda nacional a marzo de 2014 estuvo por encima de la tasa anual media del mismo período de 2013 (3,37%), debido a la recuperación de la demanda de energía del sector de minería y petróleo, de manufacturas en la región central del país y a altas temperaturas en 2
la zona norte del país. La recuperación de la demanda de energía del área de Codensa se explica por la recuperación de la demanda del mercado regulado, de las empresas manufactureras y a los peajes a otros comercializadores. Durante el primer trimestre de 2014 Codensa distribuyó el 23,5% de la demanda de energía nacional y el 21,8% de la demanda regulada del país. El 62% de la energía distribuida por Codensa en este periodo correspondió al mercado regulado, el 31% a otros comercializadores a través de peajes y el 8% a energía transferida a otros operadores de red a través de las redes de Codensa. Entre diciembre de 2013 y marzo de 2014 Codensa incorporó 22.714 nuevos clientes a su red llegando a un total de 2.709.610 clientes en Bogotá y 103 municipios más en el centro del país. Si se tienen en cuenta los clientes de la Empresa de Energía de Cundinamarca durante el primer trimestre de 2014 se habrían incorporado 25.260 nuevos clientes y se llegaría a un total de 2.977.825 clientes. El indicador medio de pérdidas totales de energía del área de distribución atendida por Codensa se situó en 7,07% para los últimos doce meses terminados el 31 de marzo de 2014. El índice de pérdidas mostró un leve aumento respecto al cierre de 2013 y una disminución frente al cierre de marzo de 2013 cuando el indicador se ubicó en 7,20%. Los indicadores internacionales de calidad del servicio, SAIDI (índice internacional de la duración de las interrupciones) y SAIFI (índice internacional de frecuencia de las interrupciones) tuvieron comportamientos negativos a marzo de 2014. El SAIFI tuvo una disminución de 13% con respecto a marzo de 2013 y el SAIDI tuvo un deterioro de 2,2% con respecto al cierre de marzo de 2013. Las principales razones del deterioro de los indicadores son las fallas en la red y en los transformadores como resultado de las lluvias en la zona rural occidente y en el centro de Cundinamarca. A continuación se presenta un resumen de los principales resultados operativos al 31 de marzo de 2014: Mar-2014 Mar-2013 Variación (%) Demanda Nacional (GWh) 15.382 14.582 +5,5% Demanda Área Codensa (GWh) 3.612 3.463 +4,3% % participación Codensa 23,5% 23,9% -0,3% 3
Número de clientes 2.709.610 2.617.567 +3,5% KM de redes (BT y MT) 47.789 46.925 +1,8% Índice de pérdidas TAM 7,07% 7,20% -0,1% Inversiones por $40.251 millones de pesos Durante el primer trimestre de 2014 se realizaron inversiones por $40.251 millones de pesos, de los cuales el 46% se orientó a mejorar la calidad del servicio, el 31% al mejoramiento y modernización de redes, focalizados en las obras requeridas para satisfacer el crecimiento de la demanda y en la repotenciación de circuitos, el 12% a seguridad en las operaciones y otro 12% al control de pérdidas no técnicas. Estructura del Balance Al 31 de marzo de 2014 los activos de la Compañía ascendieron a $5.122.143 millones, de los cuales la propiedad, planta y equipo representó el 66,0% sumando $3.383.113 millones y el saldo de caja e inversiones correspondió al 4,9% con $252.126 millones. El pasivo total de Codensa al cierre de marzo fue de $2.380.139 millones mientras que el patrimonio de la Compañía fue de $2.742.005 millones. En cuanto a la estructura financiera de la compañía, el pasivo representó el 46,5% del total de los activos y el patrimonio el 53,5% de los activos. La deuda financiera correspondió al 19,4% del total de activos. El 27 de marzo de 2014, la Asamblea General de accionistas en sesión ordinaria, aprobó la distribución de utilidades del período enero a diciembre de 2013 por un monto de $535.910 millones. En enero de 2014 Codensa realizó el pago de la última cuota de dividendos correspondientes a la utilidad de 2012 por $127.748 millones de pesos. Deuda Financiera Al cierre de marzo de 2014 la deuda financiera de Codensa ascendió a $992.572 millones de pesos (incluyendo intereses por pagar), presentando una reducción de 20,4% con respecto al saldo de diciembre de 2013, como resultado del vencimiento de los bonos de la Primera Emisión el 11 de marzo de 2014 por $250.000 millones. Al cierre de marzo de 2014, la porción de largo plazo de la deuda financiera era de $990.790 millones de pesos, correspondiente a casi la 4
totalidad del saldo de la deuda financiera que fue de $991.500 millones de pesos. A marzo de 2014 la totalidad de la deuda financiera de Codensa estaba denominada en pesos en emisiones de bonos en el mercado local e indexada al IPC. La vida media de la deuda de Codensa era 4,9 años. El siguiente cuadro resume las condiciones de la deuda financiera de Codensa con corte al 31 de marzo de 2014: Bono Cupón Tasa de Colocación Vencimiento Monto (MM COP) Vida Media (años) Calificación (local) Bonos Segunda Emisión Serie A10: IPC + 5.30% IPC + 5.30% Marzo 14, 2017 $ 147.000 2,96 AAA Serie A10: IPC + 5.30% IPC + 5.60% Marzo 14, 2017 $ 244.500 2,96 AAA Bonos Tercera Emisión Serie A10: IPC + 5.55% IPC + 5.55% Diciembre 11, 2018 $ 80.000 4,70 AAA Bonos Cuarta Emisión (Primer Tramo Programa) Bonos Quinta Emisión (Segundo Tramo Programa) Serie B6: IPC + 3.92% IPC + 3.92% Febrero 17, 2016 $ 145.000 1,88 AAA Serie B5: IPC + 3.92% IPC + 3.92% Noviembre 15,2018 $ 181.660 4,63 AAA Serie B12: IPC + 4.80% IPC + 4.80% Noviembre 15,2025 $193.340 11,64 AAA Total $ 991.500 4,94 Durante el primer trimestre de 2014 no se presentaron modificaciones en las calificaciones nacionales de Codensa. La calificación nacional de largo plazo, de la Segunda, Tercera Emisión y del Programa de Emisión y Colocación de bonos de Codensa se mantuvo en AAA (col) por Fitch Ratings Colombia. Razones financieras A continuación se presentan los principales indicadores de endeudamiento con corte a marzo de 2014: 1,0 x Deuda /EBITDA 1,1 x 0,9 x EBITDA/ Gasto Intereses 13,4 x 16,3 x 15,4 x 2012 2013 Mar 2014 UDM 2012 2013 Mar 2014 UDM 5
Millones de COP Deuda Financiera Neta Apalancamiento 524.517 545.203 739.374 35,5% 20,7% 22,5% 39,4% 19,4% 36,2% 2012 2013 mar-14 2012 2013 mar-14 Deuda Financiera/Activos Deuda Financiera/Patrimonio Si requiere información adicional, por favor contacte a nuestro equipo de Relación con Inversionistas (IR): Oficina Relación con Inversionistas Codensa e-mail: rinversionistas@codensa.com.co Link Sección IR Página Web: www.codensa.com.co/ Accionistas e Inversionistas Juan Manuel Pardo Gómez e-mail: jmpardog@endesacolombia.com.co Tel. 6015411 Carolina Bermúdez Rueda e-mail: cbermudez@endesacolombia.com.co Tel. 6015751 María Patricia Moreno Moyano e-mail: mmorenom@endesacolombia.com.co Tel. 6016060 ext: 3502 Andrea María Triana Melendez e-mail: atriana@endesacolombia.com.co Tel. 6015564 Juan Camilo Jaramillo Cabanzo e-mail: jjaramillo@endesacolombia.com.co Tel. 6015559 6