Informe de Resultados de Codensa S.A. E.S.P. A marzo de

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1 Resumen Ejecutivo Informe de Resultados de Codensa S.A. E.S.P. A marzo de de mayo de 2015 En 2015 Codensa adoptó las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) 2, por lo que los resultados financieros a marzo de 2015 contemplan efectos por el cambio en las normas contables aplicadas. El EBITDA 3 de Codensa se redujo un 2,7% en el primer trimestre de 2015 con respecto al mismo período de 2014, principalmente por el efecto del índice de precios al productor (IPP), al cual se indexan las compras de energía en contratos. Durante el primer trimestre de 2015 Codensa realizó inversiones por $ millones de pesos enfocadas en calidad del servicio, modernización de redes y atención de la demanda. En abril de 2015 Codensa finalizó en tiempo récord la ampliación de la Subestación Bacatá, con una conversión de voltios. El proyecto representó una inversión de $ millones de pesos. La demanda de energía en el área de Codensa fue de GWh La demanda de energía acumulada en el área de influencia de Codensa entre enero y marzo de 2015 fue de GWh, lo que representó una tasa anual media de crecimiento de 1,81%, y un crecimiento del 1,01% frente al mismo periodo del año anterior. El crecimiento de la demanda de energía del área de Codensa se explica por la recuperación de la demanda del mercado regulado, destacándose el incremento de la demanda de energía del sector industrial frente al primer trimestre de 2014, con un crecimiento de 11.2%. 1. Las cifras de los Estados Financieros de Codensa a marzo de 2015 utilizados en este reporte fueron preparadas en pesos colombianos bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) aplicadas oficialmente en Colombia desde enero de Por efectos de la transición a NIIF durante el 2015, las cifras trimestrales estarán sujetas a cambios y ajustes permanentemente. El estado de resultados a marzo de 2014 y el balance general a diciembre de 2014, empleados para calcular las variaciones con respecto a marzo de 2015, fueron preparados bajo los estándares NIIF del Grupo Enel, los cuales podrían variar en algunos rubros frente a los estándares NIIF adoptados en Colombia. Las variaciones en los principales rubros de estos dos estados financieros solo se presentan a manera informativa para conveniencia de los lectores del presente informe. 2 De acuerdo a las disposiciones legales establecidas en la Ley 1314 de 2009 y los Decretos 2784 de 2012, 3023 de 2013 y 2615 de 2014 para las entidades del Grupo 1, Codensa preparó y presentó su balance de apertura bajo NIIF con fecha 1 de enero de 2014 y su Balance de Transición bajo NIIF con corte al 31 de diciembre de El EBITDA se calcula adicionando las depreciaciones y amortizaciones al resultado de la explotación (EBIT). 1

2 Por su parte la demanda nacional presentó una tasa anual media de crecimiento del 4,01% y una variación de 3,3% con respecto a los tres primeros meses del año anterior, lo cual se explica principalmente por la recuperación de la demanda de energía del sector de minería y petróleo. La demanda de energía del SIN a pesar de mostrar un comportamiento positivo se encuentra por debajo del escenario de las proyecciones de la UPME en 86 GWh en respuesta a las mayores estimaciones que se tenían para el sector petrolero en el Durante el primer trimestre de 2015 Codensa distribuyó el 23,0% de la demanda de energía nacional y el 21,4% de la demanda regulada del país. El 62,3% de la energía distribuida por Codensa en este periodo correspondió al mercado regulado, el 30,1% a otros comercializadores a través de peajes y el 7,6% a energía transferida a otros operadores de red a través de las redes de Codensa. Entre diciembre de 2014 y marzo de 2015 Codensa incorporó nuevos clientes a su red llegando a un total de clientes en Bogotá y 103 municipios más en el centro del país. Si se tienen en cuenta los clientes de la Empresa de Energía de Cundinamarca durante el primer trimestre de 2015 se habrían incorporado nuevos clientes alcanzando un total de clientes. El indicador medio de pérdidas totales de energía del área de distribución atendida por Codensa se situó en 7,08% para los últimos doce meses terminados el 31 de marzo de El índice de pérdidas mostró un leve incremento frente al 7,07% del índice observado durante Este incremento se explica por los cambios introducidos por la compañía en los ciclos de facturación de los clientes del mercado regulado para hacer más eficiente el proceso comercial. Los indicadores internacionales de calidad del servicio, SAIDI (índice internacional de la duración de las interrupciones) y SAIFI (índice internacional de frecuencia de las interrupciones) tuvieron un comportamiento negativo a marzo de El SAIFI por su parte tuvo un deterioro de 2,2% con respecto a marzo de 2014 mientras que el SAIDI de 4,9% con respecto al cierre de marzo de Las principales causas que explican estos comportamientos en los indicadores de calidad son las fallas en la red y en los transformadores, el incremento de vientos y de trabajos programados en enero de

3 A continuación se presenta un resumen de los principales resultados operativos para el primer trimestre de 2015: Mar-2015 Mar-2014 Variación (%) Demanda Nacional (GWh) (enero a marzo) ,3% Demanda Área Codensa (GWh) (enero a marzo) ,0% % participación Codensa 23,0% 23,5% -0,5% Número de clientes ,2% KM de redes (BT y MT) ,1% Índice de pérdidas (TAM al 31 de marzo) 7,08% 7,07% +0,01% El EBITDA de Codensa fue de $ millones de pesos en el primer trimestre de 2015 Los ingresos operacionales de Codensa entre enero y marzo de 2015 alcanzaron un monto de $ millones presentando un crecimiento de 8,9% con respecto al mismo período del año anterior, explicado principalmente por la variación positiva del IPP en lo corrido de 2015 frente a la base del primer trimestre de 2014, así como a los mayores ingresos por otros negocios como el alquiler de infraestructura y el negocio de Codensa Hogar. De otro lado, los aprovisionamientos y servicios que representan el costo de ventas ascendieron a $ millones de pesos, lo cual representa un incremento de 10,2% con respecto al mismo período del año anterior principalmente como resultado de los mayores precios en los contratos de compra de energía, influenciados principalmente por el incremento en el IPP de los últimos 12 meses. Por su parte, los gastos de personal y los gastos fijos de explotación tuvieron un crecimiento de 46,6% con respecto al período enero a marzo de 2014, alcanzando un total de $ millones de pesos, lo anterior como resultado de la aplicación del impuesto a la riqueza, calculado sobre el patrimonio líquido de la compañía al 1º de enero de 2015 a una tarifa del 1,15%2015. Producto de lo anterior, en el primer trimestre de 2015 el EBITDA de Codensa fue de $ millones de pesos, mostrando una reducción del 2,7% con respecto al mismo período de 2014 y un margen de 33,2% sobre los ingresos operacionales. 3

4 El gasto financiero neto fue de $ millones de pesos El gasto financiero neto a marzo de 2015 presentó un aumento de $3.780 millones de pesos con respecto al mismo periodo del año 2014, correspondiente al 15,5%. El gasto financiero aumentó en un 11,4% totalizando $ millones de pesos, como resultado del mayor nivel de variación doce meses del IPC durante el primer trimestre de 2015 en comparación con el mismo período de 2014, indicador al cual se referencian los intereses del 100% de la deuda vigente de Codensa, y del incremento en el saldo de la deuda frente a marzo de 2015, producto de la emisión del tercer tramo de bonos por $ en septiembre de 2014 bajo el programa de emisión y colocación. La utilidad neta de Codensa ascendió a $ millones de pesos durante el primer trimestre de 2015 Codensa registró una utilidad neta de $ millones de pesos durante el primer trimestre de 2015, presentando una reducción del 21,0% respecto al mismo período del año anterior, debido principalmente a los efectos sobre el EBITDA por la aplicación del impuesto a la riqueza para el 2015, el efecto adverso del IPC en el gasto financiero neto, y el mayor impuesto sobre las utilidades y la sobretasa del CREE respecto al Este resultado representó un margen neto del 12,5% 4 sobre el total de los ingresos operacionales a marzo de Inversiones por $ millones de pesos En el primer trimestre de 2015 se realizaron inversiones por $ millones de pesos, de los cuales el 38% se orientó a mejorar la calidad del servicio, el 35% al mejoramiento y modernización de redes, focalizados en las obras requeridas para satisfacer el crecimiento de la demanda y la repotenciación de circuitos, el 7% a seguridad en las operaciones, 7% al control de pérdidas y 13% a temas relacionados con tecnología, bienes inmuebles y requerimientos legales. Dentro de las inversiones del año se destacan el Proyecto de Telecontrol que abarca la instalación de equipos telecontrolados switchgear y el refuerzo del km de red, así como la modernización del alumbrado público en Bogotá, con el que se van a modernizar Margen neto = utilidad neta del periodo / ingresos operacionales de los últimos doce meses. 4

5 luminarias LED y las inversiones en las subestaciones Nueva Esperanza y Norte para el abastecimiento de la demanda de energía en la zona de influencia de Codensa. Durante el 2015 Codensa puso en operación la ampliación de la Subestación Bacatá, uno de los tres megaproyectos (junto con Nueva Esperanza y Norte) que tiene en marcha para la atención de la demanda de energía en el centro del país. El proyecto tuvo una duración de 14 meses y una inversión de $ millones de pesos. La subestación después de la repotenciación cuenta con una capacidad de voltios, en 6 unidades principales y una unidad adicional para cualquier contingencia. En marzo de 2015 Codensa junto con Emgesa, y en alianza con BMW, Nissan, Renault, ByD y la Ciudadela Comercial Unicentro, pusieron en servicio en Bogotá la primera estación de recarga pública para vehículos eléctricos particulares del país. La estación cuenta con un punto de recarga con tres conectores, dos de recarga DC (rápida) y tres de recarga AC (convencional). Este punto tiene una capacidad real de hasta 96 recargas diarias, contemplando 24 horas de funcionamiento los siete días de la semana, lo que permitirá atender 280 vehículos al mes, con un sistema de carga universal. Estructura del Balance Al 31 de marzo de 2015 los activos de la Compañía ascendieron a $ millones de pesos, de los cuales la propiedad, planta y equipo representó el 76,1% sumando $ millones de pesos y la caja e inversiones temporales representaron el 7,8% con $ millones de pesos. Frente al corte del 31 de diciembre de 2014, el total de activos presentó una reducción del 6,2% representada principalmente por un menor saldo de efectivo y equivalentes tras efectuar en el mes de enero el pago de la última cuota de dividendos del ejercicio El pasivo total de Codensa al cierre de marzo fue de $ millones de pesos, reduciéndose un 11,5% frente al cierre de 2014, producto principalmente del pago de los dividendos mencionados, mientras que el patrimonio de la Compañía fue de $ millones de pesos, incrementándose en un 1,4% frente al 31 de diciembre de Lo anterior, obedece al resultado mixto de la acumulación de la utilidad del primer trimestre de 2015, del decreto de dividendos correspondiente a la utilidad septiembre a octubre de 2014, y la constitución de la reserva ocasional conforme al artículo 130 del Estatutos Tributario, asociada a la 5

6 aplicación para efectos fiscales de la depreciación por reducción de saldos a partir del año En cuanto a la estructura financiera de la compañía, el pasivo representó el 55,8% del total de los activos y el patrimonio el 44,2% de los activos. La deuda financiera (incluyendo intereses por pagar) correspondió al 27,4% del total de activos. En lo corrido de 2015 Codensa ha pagado un total de $ millones de pesos en dividendos a sus accionistas correspondientes la última cuota (37,5%) de los dividendos sobre la utilidad neta de Deuda Financiera Al cierre de marzo de 2015 la deuda financiera de Codensa 5 ascendió a $ millones de pesos (incluyendo intereses por pagar), presentando un leve incremento de 0,4% con respecto al saldo de diciembre de 2014, como resultado de la inclusión a partir de los estados financieros de 2015 de las operaciones de Leasing de la flota de vehículos de la compañía, como deuda financiera por la normativa contable NIIF, y que al corte del primer trimestre de 2015 totalizaban $4.290 millones de pesos los cuales no fueron incluidos en el balance comparativo NIIF a diciembre de Al cierre de marzo de 2015, la totalidad de la deuda financiera de Codensa incluyendo las operaciones de leasing se encontraba denominada en pesos. La vida media de la deuda financiera de Codensa era 4,37 años y un costo promedio de 8,98%. El siguiente cuadro detalla las condiciones de la deuda financiera 6 de Codensa con corte al 31 de marzo de 2015: Bono Cupón Tasa de Colocación Vencimiento Monto (MM COP) Vida Media (años) Calificación (local) Bonos Segunda Emisión Serie A10: IPC % IPC % Marzo 14, 2017 $ ,96 AAA Serie A10: IPC % IPC % Marzo 14, 2017 $ ,96 AAA Bonos Tercera Emisión Serie A10: IPC % IPC % Diciembre 11, 2018 $ ,70 AAA Bonos Cuarta Emisión (Primer Tramo Programa) Serie B6: IPC % IPC % Febrero 17, 2016 $ ,88 AAA 4. La deuda financiera bajo NIIF incluye las operaciones de Leasing. 6 Excluyendo las operaciones de Leasing de vehículos. 6

7 Bonos Quinta Emisión (Segundo Tramo Programa) Bonos Sexta Emisión (Tercer Tramo Programa) Serie B5: IPC % IPC % Noviembre 15,2018 $ ,63 AAA Serie B12: IPC % IPC % Noviembre 15,2025 $ ,64 AAA Serie B7: IPC % IPC % Septiembre 25,2021 $ ,49 AAA Total $ ,34 Razones financieras A continuación se presentan los principales indicadores de endeudamiento con corte a marzo de 2015: Deuda /EBITDA EBITDA/ Gasto Financiero Deuda Financiera Neta 7 Apalancamiento 7 Deuda Neta = Saldo de principal de la deuda financiera menos efectivo e inversiones temporales. Deuda Financiera incluyendo el Leasing de Vehículos = saldo de principal de la deuda financiera (sin incluir intereses causados por pagar). 7

8 Si requiere información adicional, por favor contacte a nuestro equipo de Relación con Inversionistas (IR): Oficina Relación con Inversionistas Codensa IR.Codensa@enel.com Link Sección IR Página Web: Accionistas e Inversionistas Leonardo Lopez Vergara leonardo.lopez@enel.com Tel Carolina Bermúdez Rueda carolina.bermudez@enel.com Tel María Patricia Moreno Moyano maria.moreno@enel.com Tel ext: 3502 Andrea María Triana Melendez andrea.triana@enel.com Tel Juan Camilo Jaramillo Cabanzo juan.jaramillo@enel.com Tel