La Utilidad Bruta fue de S/ MM en el 1T2016, reflejando una disminución de 17.3% con respecto al 1T2015

Transcripción

1 Informe de Resultados Consolidado Primer Trimestre del de abril del 2016

2 Resumen Ejecutivo El Grupo alcanzó ventas por S/. 1,433.0 MM durante el primer trimestre del 2016, representando una reducción de 15.9% con respecto al primer trimestre del 2015 La Utilidad Bruta fue de S/ MM en el 1T2016, reflejando una disminución de 17.3% con respecto al 1T2015 El EBITDA fue de S/ MM, mayor en 16.9% al resultado obtenido al 1T2015 La Utilidad Neta aumentó en 303.1% en el 1T2016, alcanzando S/ MM El Backlog fue de US$ 4,033.8 MM y los negocios recurrentes fueron US$ MM, alcanzando un total de US$ 4,503.9 MM, lo que representa 2.07x las ventas anuales VENTAS TRIMESTRALES CONSOLIDADAS (S/. MM) EBITDA TRIMESTRAL CONSOLIDADO (S/. MM) UTILIDAD NETA TRIMESTRAL CONSOLIDADO (S/. MM) Los gráficos superiores muestran las Ventas, el Ebitda y la Utilidad Neta por trimestre desde el primer trimestre del VENTAS POR ÁREA DE NEGOCIO EBITDA POR ÁREA DE NEGOCIO UTILIDAD NETA POR ÁREA DE NEGOCIO Nota: El Informe de Resultados Consolidado presenta los resultados acumulados al cierre del 1T2015 y 1T2016. Las referencias hechas a 1T2015, 1T2016 y Primer Trimestre son basadas en un período de 3 meses desde el 02 de Enero al 31 de Marzo del año correspondiente. Página 2

3 Resultados Consolidados Ventas. Las ventas consolidadas ascendieron a S/. 1,433.0 MM al primer trimestre del 2016, que equivale a una reducción de 15.9% comparado con el primer trimestre del En términos de Áreas de Negocio, las ventas de Ingeniería y Construcción decrecieron 23.0% en el 1T2016, contribuyendo con el 65.8% de las ventas del Grupo. El Área de Infraestructura aumentó 5.7%, debido principalmente al crecimiento en los ingresos de Norvial, la Línea 1 del Metro y GMP; mientras que el Área Inmobiliaria registró un aumento de 35.9% y el Área de Servicios registró un crecimiento de 6.3%. Utilidad Bruta. La Utilidad Bruta consolidada se redujo de S/ MM a S/ MM, registrando una disminución de 17.3% y un Margen Bruto de 10.0% en el 1T2016, el cual fue igual al margen bruto del 1T2015. Esto es explicado principalmente por los mejores resultados en el área Inmobiliaria a pesar de la reducción de margen en Ingeniería y construcción y servicios. En el Área de Infraestructura, la Utilidad Bruta ha sufrido un impacto por la caída en el precio del petróleo. Utilidad Operativa En la línea de Otros Ingresos (Egresos) Operativos del 1T2016 se refleja la utilidad por la venta de equipos y la reversión de pasivos en CAM principalmente. En la línea utilidad en la venta de inversiones se refleja la utilidad por la venta de la participación en TGP, que también tiene impacto en el Impuesto a la Renta por la reversión del Impuesto a la Renta diferido. El incremento en gastos financieros es consecuencia del incremento de la deuda por el financiamiento del aporte de GSP. En la línea Participación en Asociadas se registra la utilidad generada en proyectos donde las subsidiarias tienen una participación minoritaria y por lo tanto no los consolida. Esta cifra incluye principalmente la participación en Gasoducto Sur Peruano, el proyecto de Guyana y otras inversiones minoritarias como Coga, Chavimochic y Adexus. Diferencia en cambio. En el primer trimestre del año, se produjo una apreciación del Nuevo Sol versus el Dólar Americano pasando de S/ por dólar el 31 de diciembre del 2015, a S/ al 31 de marzo del 2016, generando un impacto positivo. Utilidad Neta. La Utilidad Neta Consolidada fue de S/ MM en el 1T2016, lo que equivale a un aumento de 303.1% en comparación al resultado reportado en el 1T2015. El margen neto del 1T2016 se incrementa principalmente por la venta de TgP, la apreciación de la moneda y la utilidad por la participación en GSP. EBITDA. El EBITDA consolidado fue de S/ MM durante el 1T2016, que representa un crecimiento de 16.9% en relación, explicado por los resultados operativos de las distintas áreas y las ventas de TgP. El Margen EBITDA del 1T2016 fue 13.2%, mayor al reportado en el 1T2015. Un mayor detalle sobre las variaciones de las cifras se describe en cada una de las Áreas de Negocio a continuación. Flujos Estables. En lo referente a los flujos estables de largo plazo, durante el 1T2016, el 53.1% del EBITDA consolidado corresponde a Flujos Estables. El EBITDA generado por estos negocios nos permite cubrir el total de los gastos financieros del Grupo y los gastos generales de aquellos negocios que no generan flujos estables en 0.9 veces. Página 3

4 Resultados Consolidados Backlog. El Backlog consolidado (US$ 4,033.8 MM) más los negocios recurrentes (US$ MM) totalizan US$ 4,503.9MM al primer trimestre del 2016, ligeramente mayor que al cierre del 2015, llegando el ratio Backlog + Negocios Recurrentes/Ventas a 2.07x. Backlog Consolidado (US$ MM) Del total del Backlog del 1T2016, US$ 1,135.5 MM se ejecutarán durante el 2016, US$ 1,313.4 MM durante el 2017 y US$ 1,584.9 MM del 2018 en adelante y de los negocios recurrentes US$ MM en el 2016, US$ MM en el 2017 y el resto del 2018 en adelante. Los negocios recurrentes son el negocio de Petróleo y Gas y la carretera Norvial. En la hoja de anexos al final de este informe se encuentra un mayor detalle. Backlog por Área de Negocio 1T2015 vs 1T2016 Backlog por Sector 1T2015 vs 1T2016 Backlog por Tipo de Cliente 1T2015 vs 1T2016 Backlog por Geografía 1T2015 vs 1T2016 Inversiones de Capital. Las inversiones de capital (CAPEX) fueron de S/ MM (US$ 68.2 MM). Este monto se distribuyó de la siguiente manera: el 15% corresponde al Área de Infraestructura, seguida por 2% en Ingeniería y Construcción, 4% en el Área de Servicios, y finalmente 0.2% en el Área Inmobiliaria. El resto de la inversión del 1T2016 corresponde a los aportes desembolsados de Gasoducto Sur Peruano. Página 4

5 Composición del Endeudamiento. La Deuda Financiera consolidada fue de S/. 2,877.8 MM (US$ MM). Del total de la deuda, S/. 1,422.5 MM (US$ MM) corresponde a la deuda de capital de trabajo asociada a las cuentas por cobrar y los leasings por la compra de maquinaria y equipo, S/. 1,069.4 MM (US$ MM) corresponde a la deuda de los proyectos de infraestructura y S/ MM (US$ MM) corresponde al financiamiento para los aportes de Gasoducto Sur Peruano (GSP). El incremento de la deuda de capital de trabajo está explicado por el aporte de GSP, y por la deuda para la construcción de El Rancho en el área inmobiliaria. Por otro lado, la deuda de proyectos relacionada a los negocios de infraestructura se incrementó debido al desembolso del segundo tramo del bono Norvial. Esta deuda está estructurada sin recurso y con las garantías y flujos de los propios proyectos. El ratio Deuda/EBITDA es de 4.78x. Como consecuencia, el ratio Deuda EBITDA consolidado resulta en 3.72x. Vencimiento de Deuda Financiera Deuda por moneda Página 5

6 Ingeniería y Construcción El Área de Ingeniería y Construcción reflejó una reducción de los ingresos de 23.5% en el 1T2016 en comparación al 1T2015, debido a la menor cantidad de proyectos en ejecución en GyM, Vial y Vives-DSD y Morelco. La Utilidad Bruta disminuyó 34.1% en el 1T2016 en comparación al 1T2015, llegando el Margen Bruto a 7.0%. Ello, como consecuencia de menores márgenes en Vial y Vives-DSD, Morelco y Stracon GyM. El incremento en gastos financieros es consecuencia del incremento en la deuda de capital de trabajo del área. Adicionalmente, el Área de Ingeniería y Construcción registra la utilidad por la participación minoritaria de GyM en el proyecto de Guyana en la línea de Participación en Asociadas. La apreciación del periodo ha generado una utilidad por diferencia de cambio por S/. 4.3 MM. El resultado neto del área fue una utilidad de S/ MM en el 1T2016, que representa un Margen Neto de 1.1%, mayor al reportado en el 1T2015. El EBITDA fue de S/ MM al cierre del 1T2016, menor en 34.2% al resultado obtenido el año anterior, como consecuencia de los menores resultados operativos. Inversiones de Capital. Las inversiones de capital (CAPEX) en el 1T2016 fueron S/. 4.0 MM (US$ 1.2 MM), correspondientes a la compra de equipo minero para los contratos de servicios mineros. Ventas (Millones de S/.) Ebitda (Millones de S/.) Utilidad Neta (Millones de S/.) Backlog. El Área de Ingeniería y Construcción reportó un Backlog de US$ 2,901.2 MM en el 1T2016 que representa un aumento de 12.9% con respecto del monto registrado al 1T2015 explicado por el contrato de construcción de Gasoducto del Sur Peruano. El total del Backlog se ejecutará de la siguiente manera: US$ MM en el 2016, US$ MM en el 2017 y US$ 1,209.9 MM en los años siguientes. Backlog (Millones de US$) Backlog por Tipo de Contrato Página 6

7 Infraestructura Las ventas de Infraestructura alcanzaron los S/ millones en el 1T2016, un crecimiento de 5.7% en comparación al 1T2015. Ello principalmente por mayores ingresos en la línea 1 del Metro de Lima, el registro del avance de la obra de la 2da etapa de Norvial como ingresos, así como mayores ingresos también en GMP. El incremento en las ventas de GMP se explica por la mayor producción de barriles por día de 1,617 BPD a 2,775 BPD debido a la entrada en producción de los lotes III y IV en Abril Por otro lado, los niveles de procesamiento registrados en la Planta de Gas de Pariñas, pasando de 30.2 MMPC en el 1T2015 a 31.7 MMPC en el 1T2016. La Utilidad Bruta fue similar a la del primer trimestre del 2015 a pesar del incremento en ventas, debido principalmente a la caída del precio promedio del petróleo, pasando de US$ 52.3/bbl en el 1T2015 a US$ 31.8/bbl en el 1T2016. Por otro lado, el efecto contable de registrar el avance de obra de la 2da etapa de Norvial con un margen bajo, impacta el margen bruto del área. Los gastos financieros en el 2015, son ligeramente menores a los reportados en el 1T2015. El impacto por diferencia en cambio ha sido menor al del 1T2015, debido a la apreciación de la moneda. La Utilidad Neta se mantuvo estable alcanzando S/ MM, que refleja un aumento de 3.3% con respecto al 1T2015, explicado por los resultados descritos anteriormente, registrando un margen neto de 6.0%. El EBITDA aumentó a S/ MM para el 2015, representando un margen de 30.9% similar al reportado en el período anterior. Ventas (Millones de S/.) Ebitda (Millones de S/.) Utilidad Neta (Millones de S/.) Inversiones de Capital. Las inversiones de capital (CAPEX) fueron a S/ MM (US$ 10.0 MM) correspondientes principalmente al avance de obras de ampliación de la carretera de Norvial. Backlog. El Área de Infraestructura registró un Backlog de US$ MM en el 1T2016, y un total de US$ MM de negocios recurrentes. Backlog (Millones de US$) El total del Backlog se ejecutará de la siguiente manera: US$ 63.2 MM en el 2016, US$ 75.2 MM en el 2017 y US$ 95.5 MM en los años siguientes. Mientras que los negocios recurrentes se ejecutarán US$ MM en el 2016, US$ MM en el 2017 y el saldo del 2018 en adelante. Página 7

8 Inmobiliaria Las ventas del Área Inmobiliaria aumentaron 35.9% principalmente por la venta de terrenos de Almonte. La entrega de unidades en el 1T2016 fueron 90, mientras que en el 1T2015 se entregaron 112 unidades. Tenemos un total de 14 proyectos en ejecución dentro de los cuales los principales en el sector vivienda son: Parques del Callao, Parque Comas, Parques del Mar, Nuevo Chimbote, edificio Pezet, El Rancho, y el edificio en San Isidro llamado Klimt. En el sector de oficinas, se está ejecutando el Edificio Real Dos ubicado en el Centro Empresarial de San Isidro y Panorama. El 79% de los proyectos están siendo ejecutados en Lima, mientras que el 21% están siendo ejecutados en provincia. El margen bruto aumentó de 19.5% en el 1T2015 a 57.5% en el 1T2016 explicado principalmente por la venta de terrenos de Almonte. El impacto por diferencia en cambio ha sido menor al del 1T2015, debido a la apreciación de la moneda. La Utilidad Neta aumentó en comparación al 1T2015, cerrando el 1T2016 en S/. 1.7 MM con un margen neto de 5.3%. El EBITDA fue S/ MM en el 1T2016, mayor en 73.8% comparado con el 1T2015, alcanzando un margen de 56.6%, mayor al registrado en el 1T2015. Ventas (Millones de S/.) Ebitda (Millones de S/.) Utilidad Neta (Millones de S/.) Inversiones de Capital. Las inversiones de capital en el 1T2016 fueron de S/. 555 mil (US$ 167 mil). Backlog. El Backlog del Área Inmobiliaria en el 1T2016 fue de US$ MM. Los proyectos incluidos en el Backlog son El Rancho, Edificio Klimt en San Isidro, Parque Comas, Oficinas Real 2, entre otros. Backlog (Millones de US$) El total del Backlog se ejecutará de la siguiente manera: US$ 94.2 MM en el 2016, US$ 49.3 MM en el 2017 y el saldo en en los años siguientes. Página 8

9 Servicios Las ventas del área de Servicios en el 1T2016 fueron S/ MM, mayor en 6.3% a las ventas reportadas en el 1T2015. La Utilidad Bruta se redujo en 21.0% alcanzando 12.2% de margen bruto producto principalmente por menores resultados en las operaciones de CAM Colombia. Adicionalmente, en la línea Otros Ingresos (Egresos) Operativos se registra la reversión de provisiones en relación con la adquisición de CAM. Los gastos financieros son similares a los reportados en el 1T2015. En la línea Participación en Asociadas se registra la utilidad generada en proyectos en los que CAM tiene una participación minoritaria y por lo tanto no lo consolida. El impacto por diferencia en cambio refleja una utilidad de S/. 1.9 MM por la apreciación de la moneda. La utilidad neta cierra el primer trimestre del 2016 en S/. 4.1 MM, mayor a la del 1T2015 principalmente por la recuperación de Concar y CAM. El EBITDA fue S/ MM, con un margen de 7.7%. Ventas (Millones de S/.) Ebitda (Millones de S/.) Utilidad Neta (Millones de S/.) Inversiones de Capital. Las inversiones de capital (CAPEX) en el 1T2016 fueron de S/. 8.9 MM (US$ 2.7 MM), que corresponden principalmente al negocio de servicios eléctricos y de tecnología de información. Backlog. El Área de Servicios reportó un Backlog de US$ MM en el 1T2016. Los principales contratos adjudicados fueron por los servicios de operaciones integrales para Edelnor por US$ 48 MM, así como por los servicios eléctricos para Electricaribe por US$ 63 MM y finalmente el contrato por el servicio de gestión y conservación vial de Chiquibambilla por US$ 99.6 MM. Backlog (Millones de US$) El total del Backlog se ejecutará de la siguiente manera: US$ MM en el 2016, US$ MM en el 2017 y el resto en los años siguientes. Página 9

10 Anexo: Estado de Resultados por Empresa Cifras en Miles S/. Anexo: Balance General por Empresa Cifras en Miles S/. Página 10

11 Anexo: Reporte de Backlog a Marzo 2016 Cifras en Miles US$ Anexo: Reporte de Negocios Recurrentes a Marzo 2016 Cifras en Miles US$ Página 11

12 Anexo: Estructura Corporativa (1) 38.97% del capital en Viva GyM pertenece a nuestra subsidiaria GyM. Página 12

13 Anexo: Notas al Informe al Mercado i) EBITDA A partir de la información reportada en el prospecto de la emisión de acciones registrado ante la SEC, se ha adoptado la práctica internacional de mercado para el cálculo del EBITDA. El EBITDA se calcula partiendo de la utilidad neta, cifra a la cual se le devuelven los impuestos, la diferencia en cambio, los intereses, y se le añade la depreciación y amortización. Anteriormente reportábamos el EBITDA calculado como utilidad operativa más depreciación y la amortización. Tal como se informó en el Informe al Mercado del Tercer Trimestre 2013, el EBITDA es calculado de la siguiente manera: EBITDA Inmobiliario: se le sumará la parte proporcional del terreno que está considerado en los resultados del período. EBITDA del Metro de Lima: se le sumarán los gastos financieros que están considerados en los resultados del período y la amortización del capital que se aplica a la cuenta por cobrar de largo plazo. ii) Backlog A partir de la información reportada en el prospecto de emisión de acciones registrado ante la SEC, el reporte de Backlog de la compañía se ha modificado en las áreas de Infraestructura e Inmobiliaria según lo descrito a continuación. Las áreas de Ingeniería y Construcción y Servicios Técnicos se seguirán reportando según se venía haciendo en el mercado local, es decir, se reporta el total de contratos firmados. Infraestructura: no se incluye como Backlog el negocio de Petróleo y Gas ni la carretera de Norvial (Negocios Recurrentes). Inmobiliario: se reporta como Backlog solo las unidades vendidas pendiente de entrega. iii) ROE Para el cálculo del ROE en los trimestres intermedios, la utilidad neta considerada es la de los últimos 12 meses. (Utilidad Neta últimos 12 meses entre Patrimonio Total) iv) Ratio Deuda Bruta / EBITDA Para el cálculo del Ratio Deuda Financiera / EBITDA en los trimestres intermedios, el EBITDA considerado es el de los últimos 12 meses. (Deuda Bruta entre EBITDA últimos 12 meses) v) Ratio Deuda Neta / EBITDA Para el cálculo del Ratio Deuda Financiera Neta / EBITDA en los trimestres intermedios, el EBITDA considerado es el de los últimos 12 meses. (Deuda Neta, igual a la Deuda Bruta menos el Efectivo y Equivalente en Efectivo, entre EBITDA últimos 12 meses) Página 13

14 Contactos: Mónica Miloslavich Hart Gerente Corporativa de Finanzas (511) Samantha Ratcliffe Leiva Jefe de Relación con Inversionistas (511)