Carmignac Portfolio Flexible Allocation 2024

Transcripción

1 Imagínate Carmignac Portfolio Flexible Allocation 2024 Un fondo gestionado por: Distribuido en exclusiva por: Material publicitario elaborado por Deutsche Bank. El documento Datos Fundamentales para el inversor está incluido en este folleto.

2 2 Un fondo a la altura de tus sueños

3 Bonds - Global Carmignac Imagínate acceder a una de las más importantes gestoras del mundo Carmignac, fundada en Francia en 1989 por Edouard Carmignac y Eric Helderlé, es hoy uno de los principales actores europeos en la gestión de activos financieros. Desde sus inicios, su reto principal ha consistido en buscar y aprovechar las oportunidades y fuentes de crecimiento más prometedoras del mercado, en cualquier rincón del mundo y siendo capaces de controlar los riesgos en cada una de sus inversiones. Para ello, Carmignac cuenta con gestores y analistas de experiencia internacional, con una visión completamente independiente y sin límites a la hora de seleccionar los activos en los que invierten. Todo ello, con 4 principios de actuación que conforman la cultura Carmignac: Audacia, coraje y flexibilidad para crear carteras únicas. Fidelidad a las propias convicciones, manteniendo la postura incluso si es contraria al consenso del mercado. Libertad de pensamiento, palabra y acción. Máxima transparencia. Una cultura que, junto con la trayectoria de rentabilidad de sus fondos y la calidad de la atención al cliente, ha llevado a Carmignac a ser galardonada con numerosos reconocimientos y premios a nivel global. Internacional 2017 Carmignac Portfolio Patrimoine: premio al mejor fondo del año 2017 (Taiwán) Francia 2017 Carmignac Sécurité: «Actifs d Or de la distribution 2017» Reino Unido 2018 Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: premio de rentabilidad para el año 2018 en la categoría de Fondo europeo de inversión libre (hedge fund): fondo UCIT de renta variable de más de 250 millones de dólares Alemania 2018 Carmignac Patrimoine: mejor fondo diversificado a 20 años Carmignac Investissement: mejor fondo a 20 años en la categoría de renta variable internacional Carmignac Sécurité: mejor fondo a 10 y 20 años en la categoría de renta fija en euros a corto plazo Carmignac Emergents: segundo mejor fondo a 20 años en la categoría de renta variable emergente Carmignac P. Unconstrained Global Bond: segundo mejor fondo a 3 años en la categoría de renta fija internacional BEST FUND MANAGER 2017 SWITZERLAND CHARLES ZERAH España 2017 Carmignac Sécurité: «Actifs d Or de la distribution 2017» Suiza 2017 Charles Zerah: mejor gestor de fondos de renta fija internacional La referencia a una calificación no garantiza los futuros resultados del fondo UCITS o del gestor. 3

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5 Imagínate confiar en sus principios de gestión Ser uno de los principales actores europeos en la gestión de activos financieros no es casualidad, sino que se basa en un desarrollo pensado para obtener un crecimiento controlado, con dedicación exclusiva a una única labor: la gestión de activos. Ese crecimiento controlado responde a un modelo de gestión que se rige por tres principios fundacionales: Convicciones propias: Una gestión humana, basada en convicciones, sin correlación con los índices del mercado, que favorece una flexibilidad total en las decisiones de inversión y sin restricciones sectoriales ni geográficas. Profesionalidad y rigor: Una gama de fondos orientada bajo el lema gestionar pocos Fondos, pero hacerlo bien. De esta forma, la creación de cada uno de los fondos es fruto del saber interno y la identificación de nuevas oportunidades de inversión. Enriquecimiento mutuo: El «enriquecimiento mutuo». La gestión en Carmignac está basada en las sinergias generadas por el trabajo en equipo, la interacción y la mezcla cultural y geográfica, con especialistas en macroeconomía, mercados de renta variable, renta fija y divisas. 5

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7 Imagínate contar con su modelo para la selección de activos Carmignac cuenta con un modelo propio para seleccionar aquellos activos que conforman cada uno de sus fondos. Top Down: Visión Macroeconómica En primer lugar, Carmignac analiza de forma continua el entorno macroeconómico global y todos aquellos factores que pueden afectar a los mercados financieros, para, así, identificar oportunidades de crecimiento, tendencias firmes a largo plazo y sectores o regiones bien posicionados dentro de un ciclo económico. Carmignac es reconocida no solo por su conocimiento para interpretar y comprender los hechos que ocurren en el entorno, sino también por su capacidad para trasladar sus conclusiones en decisiones de inversión. 2 Bottom-up: Selección de valores En segundo lugar, Carmignac se centra en aquellos valores que encajan con las oportunidades de inversión más atractivas. A partir de ahí, se analiza cada valor a nivel tanto cualitativo como cuantitativo, de forma rigurosa e identificando aquellas compañías que generen flujos de caja (cash-flow) de forma sostenida y que tengan un alto potencial de crecimiento. Carmignac es reconocida no solo por su conocimiento para analizar dichos valores, sino por trabajar sobre el terreno, realizando más de visitas al año a diversos países para revisar plantas de producción, entrevistas con directivos, etc. Tras ambos análisis combinados, se toman las decisiones de inversión para construir la cartera de cada fondo, junto a una política de gestión de riesgos activa que ayude a mantener los principales indicadores de buen desempeño del fondo. Un modelo reconocido ampliamente dentro del sector: EL PAÍS. ENERO 2016 Carmignac es una de las gestoras europeas independientes más importantes en la industria, con cerca de millones de euros bajo gestión, y siendo fieles a un estilo de gestión activa (no sigue a los índices) y a un horizonte de inversión a largo plazo. Carmignac fue pionera en términos de inversión en mercados emergentes. FUNDSTRATEGY 2013 El alcance de Carmignac es descaradamente global pero realmente de lo que puede presumir es de sus robustos y duraderos buenos resultados. MORNINGSTAR 2010 Edouard Carmignac es uno de los más experimentados gestores de fondos de Europa y uno de los que poseen mayor talento. 7

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9 Imagínate invertir en los fondos más destacados de Carmignac El modelo de gestión de Carmignac se ha visto reconocido a lo largo del tiempo. Su objetivo es gestionar un reducido número de fondos de inversión y concentrarse en aquellas estrategias donde Carmignac tiene competencias y conocimientos superiores. Fondos de renta variable, mixtos o de renta fija que conforman una oferta global y diversificada, focalizada en buscar las mejores opciones de crecimiento. FONDOS MIXTOS Carmignac Patrimoine Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine Carmignac Long Short European Equities Carmignac Portfolio Investissement Latitude FONDOS RENTA FIJA Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond Carmignac Securité Carmignac Portfolio Capital Plus Carmignac Portfolio Capital Cube Carmignac Court Terme FONDOS RENTA VARIABLE Carmignac Investissement Carmignac Portfolio Grande Europe Carmignac Euro-Entrepreneurs Carmignac Emergents Carmignac Portfolio Emerging Discovery Carmignac Portfolio Commodities 9

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11 Imagínate a expertos en riesgo controlando tu inversión Es fundamental para un inversor tener un equilibrio entre la rentabilidad que espera y el riesgo que puede asumir en su inversión. La habilidad para gestionar el riesgo siempre ha estado inherente en el estilo de gestión de Carmignac. Tanto es así, que en todos sus fondos existe esta cultura de gestión de riesgos, cada cual en su propio perfil, es decir: no es el mismo riesgo el que puede asumir un fondo de renta fija a corto plazo como Carmignac Securité, que el riesgo que puede asumir un fondo de renta variable enfocado en compañías ligadas a materias primas como Carmignac Portfolio Commodities. El equipo gestor del fondo que aquí te presentamos, Carmignac Portfolio Flexible Allocation 2024, busca conseguir un crecimiento del capital a lo largo de 6 años, para lo cual se tendrá un especial enfoque en la gestión del riesgo. De esta forma, durante la vida del fondo, de 2018 a 2024, el equipo gestor ajustará la cartera teniendo en cuenta el comportamiento que ha tenido el fondo desde el lanzamiento. En el siguiente gráfico se ilustra la lógica de este enfoque. Lo primero que debemos tener en cuenta es que si queremos obtener rentabilidad, debemos estar también dispuestos a poder tener una posible pérdida, que consideraremos admisible. Así, el gestor del fondo define este nivel de pérdida admisible al inicio de su inversión y este nivel va a moverse en función de la evolución del fondo. 11

12 Veamos un ejemplo: Nivel de pérdida admisible Valor inicial 1. Sube el fondo Objetivo: Proteger este nivel 2. Baja el fondo Objetivo: Proteger este nivel = 3. Sube el fondo Objetivo: Proteger este nivel Objetivo: Proteger este nivel Lanzamiento del fondo Fuente: El gráfico está realizado con fines ilustrativos. 1. Si el valor del fondo subiera, también lo haría el nivel de protección 2. Si el valor del fondo bajara, no baja el nivel de protección 3. Si el valor del fondo volviera a subir, también subiría el nivel de protección El fondo NO está garantizado y es posible obtener pérdidas incluso por encima del nivel fijado por el gestor como pérdida admisible. Si el fondo evoluciona positivamente, el gestor del fondo ajustará al alza el nivel de pérdida admisible para defender parte de las ganancias conseguidas desde inicio. Vemos claramente el ejemplo en la segunda barra del gráfico representado anteriormente. Por el contrario, si el precio del fondo baja, el gestor del fondo defenderá el nivel admisible de pérdida reduciendo el riesgo de la cartera, vendiendo activos de mayor riesgo y comprando activos más conservadores. Así ocurriría en la tercera barra del gráfico anterior. Un potente mecanismo de control dinámico del riesgo de caída del valor del fondo. 12

13 Imagínate Carmignac Portfolio Flexible Allocation 2024 Un fondo gestionado por Carmignac. Un fondo que sigue el modelo de gestión de Carmignac. Un fondo compuesto por los mejores fondos de Carmignac y gestionado de forma flexible, eligiendo acorde al momento la combinación óptima para conformar la cartera. Un fondo que integra toda la experiencia de cada una de las grandes estrategias de inversión de Carmignac. Un fondo de fondos global y diversificado que tiene un doble objetivo, el de hacer crecer tu capital a vencimiento junto con ofrecerte un dividendo anual del 2,5%*, y que además, incluye un potente mecanismo de control dinámico del riesgo de caída de su valor liquidativo. En definitiva, un fondo de fondos global y diversificado con doble objetivo*: OBJETIVO DE DIVIDENDO ANUAL 2,5% * DISPONIBLE CLASE DE ACUMULACIÓN + OBJETIVO DE HACER CRECER EL CAPITAL A VENCIMIENTO * VENCIMIENTO DEFINIDO PARA 2024 Una combinación óptima y sin costes adicionales propios de los fondos de fondos, que logra crear una cartera altamente diversificada, invirtiendo en fondos de distintas categorías, regiones, filosofías y estrategias de inversión. Te imaginas? Deutsche Bank lo ha hecho realidad en exclusiva para ti. *Los objetivos del fondo NO están garantizados. El valor de las inversiones y los ingresos derivados de las mismas aumentarán y disminuirán. Esto provocará que el precio del fondo varíe tanto al alza como a la baja, así como cualquier ingreso que pague el fondo. Por tanto NO se puede garantizar que el fondo alcance su objetivo y puede que no recupere la cantidad invertida en un principio. Si el comportamiento del fondo no fuera satisfactorio, el dividendo se puede detraer del capital inicialmente invertido hasta que se fije un nuevo objetivo de dividendo. Los rendimientos que no se hayan distribuido se acumularán en el patrimonio del fondo. Para información adicional acerca de los riesgos y costes asociados a este fondo, consulte el documento Datos Fundamentales para el Inversor incluido al final de este folleto. 13

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15 No se trata sólo de identificar las tendencias, es tener la audacia de ir tras ellas. Édouard Carmignac, Presidente de Carmignac 16 15

16 Ficha del fondo: Nombre del producto: Carmignac Portfolio Flexible Allocation 2024 M EUR Y DIS (distribución) y M EUR ACC (acumulación), ambos sub-fondos de Carmignac Portfolio SICAV Liquidez: Diaria Vencimiento de la política de inversión / Horizonte temporal recomendado: 19 de noviembre de 2024 Entidad Gestora: Carmignac Gestión Luxembourg Categoría: Renta Variable Mixto con vencimiento definido ISIN: M EUR Y DIS (distribución): LU , Clase M EUR ACC (acumulación): LU Inversión mínima inicial: 100 Divisa: EUR Objetivo dividendo (no garantizado) en la clase de distribución: 2,5% Periodo de comercialización: 20 de septiembre hasta el 20 de noviembre a las 10h de la mañana Primer valor liquidativo: 20 de noviembre de 2018 Tiene alguna garantía?: NO. ESTE FONDO NO DISPONE DE GARANTÍA NI SOBRE EL PRINCIPAL NI SOBRE LOS DIVIDENDOS Código de producto DB: - Clase Y distribución: Clase M acumulación: 7760 Gastos corrientes del fondo: 1,95% Comisión de distribución (ya incluidos en los gastos corrientes del fondo): máximo 2,5% Comisión de gestión anual (ya incluidos en los gastos corrientes del fondo): No excederá nunca del 1,85% Comisión de reembolso decreciente en el tiempo (a favor del fondo): - Año 1: 2,5% - Año 2: 2,0% - Año 3: 1,5% - Año 4: 1,0% - Año 5: 0,5% - Año 6: 0,0% 16

17 Perfil de Riesgo (según DB): Moderado. En una escala de 5 niveles se posicionaría en el nivel 3, siendo 1 el más conservador y el 5 el más arriesgado. Perfil de Complejidad: Se trata de un producto NO COMPLEJO, en una escala de 10 niveles, siendo el 1 el menos complejo y el 10 el más complejo, este fondo se posiciona en el nivel 3. Muy conservador Conservador Moderado Dinámico Arriesgado No complejo Muy complejo NOTA: El valor de las inversiones y los dividendos generados pueden bajar al igual que subir. Los inversores puede que recuperen menos de lo que invirtieron. EL OBJETIVO DE RENTABILIDAD A VENCIMIENTO, ASÍ COMO LAS DISTRIBUCIONES ANUALES ESTABLECIDAS, NO ESTÁN GARANTIZADAS. LOS INVERSORES DEBEN TENER EN CUENTA QUE EL FONDO NO TIENE PROTECCIÓN DE CAPITAL O UNA GARANTÍA. LOS RENDIMIENTOS OBTENIDOS POR LAS INVERSIONES, LAS PLUSVALÍAS Y EL CAPITAL SE PUEDEN DISTRIBUIR COMO DIVIDENDO, POR TANTO, LOS INVERSORES DEBEN SER CONSCIENTES DE QUE EL CAPITAL A VENCIMIENTO PUEDE ESTAR POR DEBAJO DEL VALOR LIQUIDATIVO INICIAL SI LA RENTABILIDAD OBJETIVO NO SE ALCANZA EN LA FECHA DE VENCIMIENTO. SE ADVIERTE QUE LA RENTABILIDAD OBJETIVO DEL FONDO VENCE EL 19 DE NOVIEMBRE DE 2024 Y QUE TODO REEMBOLSO REALIZADO LOS PRIMEROS CINCO AÑOS SOPORTARÁ UNA COMISIÓN DE REEMBOLSO A FAVOR DEL FONDO. LAS INVERSIONES A LARGO PLAZO REALIZADAS POR EL FONDO ESTÁN EXPUESTAS A UN ALTO RIESGO DE MERCADO POR LO QUE LOS REEMBOLSOS REALIZADOS ANTES DE VENCIMIENTO PUEDEN SUPONER PÉRDIDAS IMPORTANTES PARA EL INVERSOR. 17

18 Datos fundamentales para el inversor El presente documento recoge los datos fundamentales sobre este subfondo que el inversor debe conocer. No se trata de material de promoción comercial. La ley exige que se facilite esta información para ayudarle a comprender la naturaleza del subfondo y los riesgos que comporta invertir en él. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él. Carmignac Portfolio Flexible Allocation 2024 Participación M EUR Ydis (ISIN: LU ) un subfondo de la SICAV Carmignac Portfolio Carmignac Gestion Luxembourg es la sociedad gestora de esta IIC. Objetivos y política de inversión A continuación se recogen las principales características del subfondo: 2 El objetivo del subfondo es lograr el crecimiento del capital en un horizonte de inversión recomendado de seis (6) años. 2 La rentabilidad del subfondo no se mide con respecto a ningún índice de referencia. 2 El universo geográfico de inversión del subfondo abarca todos los países del mundo, incluidos los emergentes. El subfondo se gestionará sin restricciones en cuanto a sectores. 2 El subfondo invierte en acciones de fondos de inversión gestionados por el grupo Carmignac, incluidos los subfondos de Carmignac Portfolio SICAV, con el fin de obtener la exposición deseada a una gama de activos óptima. Asimismo, el subfondo podrá invertir, en un límite del 25% de su patrimonio, en otros fondos de inversión a efectos de lograr una asignación óptima de la cartera. El uso de derivados forma parte integrante de la política de inversión del subfondo. El subfondo pretende mantener la volatilidad anual ex ante por debajo del 8%. El control de los riesgos vinculados a la inversión representa el foco de atención en el proceso de construcción de la cartera, así como la diversificación de las posiciones aprovechando sus respectivas descorrelaciones. La asignación persigue en todo momento la optimización del perfil de riesgo/remuneración en función de las fluctuaciones del mercado. 2 El gestor de carteras podrá decidir, en cualquier momento y a su entera discreción, reducir el perfil de riesgo del subfondo mediante la inversión del patrimonio del subfondo en títulos de deuda e instrumentos del mercado monetario. Perfil de riesgo y remuneración Menor riesgo Mayor riesgo Potencialmente menor remuneración Potencialmente mayor remuneración Este indicador refleja la volatilidad histórica anual del subfondo en un periodo quinquenal. Su objetivo es ayudar al inversor a entender la incertidumbre ligada a las pérdidas y beneficios que puedan incidir en su inversión. 2 Es posible que los datos históricos utilizados en el cálculo de este indicador no constituyan una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del subfondo. 2 La categoría de riesgo de este subfondo no está garantizada y puede variar a lo largo del tiempo. 2 La categoría 1 no significa que la inversión está exenta de riesgos. 2 Este subfondo se sitúa en la categoría 4 por su exposición a los mercados de renta variable. 2 El capital del subfondo no está garantizado. Otra información: 2 El subfondo emplea derivados con fines de cobertura, o con el propósito de exponer la cartera a los siguientes riesgos (directamente o a través de índices): divisas, tipos de interés, renta variable (cualquier tipo de capitalización), crédito (hasta un 20% del patrimonio neto), volatilidad y varianza (las últimas dos categorías, hasta un 10% del patrimonio neto). Entre los derivados utilizados se incluyen las opciones (simples, con barrera, binarias), los futuros y los contratos a plazo, los contratos de permuta financiera (incluidos los swaps de rentabilidad), los CDS, los contratos de swaptions y los contratos por diferencias (CFD) sobre uno o varios subyacentes. 2 Periodo de oferta inicial: Los accionistas solo podrán suscribir las acciones del subfondo durante el Periodo de oferta inicial, que comienza el 20 de septiembre de 2018 y finaliza el 20 de noviembre de Fecha de vencimiento: El subfondo vencerá y será liquidado el 19 de noviembre de 2024, lo que traerá consigo el reembolso obligatorio de las acciones del subfondo y el pago del precio de liquidación a los accionistas. Este subfondo no es adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo inferior a seis (6) años. 2 El inversor podrá obtener, previa solicitud, el reembolso de sus participaciones cada día hábil. Las solicitudes de suscripción y de reembolso se centralizarán todos los días de cálculo y publicación del valor liquidativo antes de las 13:30 horas (CET/CEST) y se ejecutarán el día hábil siguiente aplicando el valor liquidativo del día anterior. 2 Esta clase de acciones paga un dividendo anual; en la actualidad, el objetivo de dividendo anual es del 2,5%. Si la rentabilidad del Subfondo no es satisfactoria, el capital inicialmente invertido podrá distribuirse hasta que se establezca un nuevo objetivo de dividendo. La rentabilidad no distribuida se capitalizará. Riesgos ampliamente desatendidos por el indicador a los que puede exponerse el subfondo y resultar en un deterioro del valor liquidativo: 2 Riesgo de crédito: el subfondo invierte en títulos cuya calidad crediticia puede deteriorarse. Existe, por tanto, el riesgo de que el emisor no sea capaz de atender sus obligaciones. En caso de deterioro de la calidad crediticia de un emisor, el valor de los bonos o de los derivados vinculados a dicho emisor puede disminuir. 2 Riesgo de contraparte: el subfondo puede registrar pérdidas si una contraparte no es capaz de satisfacer sus obligaciones contractuales, en particular en el marco de operaciones de derivados OTC. 2 Riesgos vinculados a China (solo indirectamente a través de inversiones en fondos subyacentes): la inversión en este subfondo conlleva riesgos vinculados a China y en especial al empleo del sistema Stock Connect un sistema que permite invertir en renta variable en el mercado de acciones A por medio de una entidad con sede en Hong Kong que actúa en calidad de persona interpuesta (nominee) del subfondo. Tal y como se describe en el folleto, se recomienda a los inversores que se familiaricen con los riesgos específicos de este sistema, así como otros riesgos ligados a las inversiones en China China Interbank Bond Market (CIBM), estado de la licencia de Inversores Institucionales Extranjeros Cualificados en Renminbi (RQFII). 2 Consulte el folleto del subfondo si desea obtener más información sobre los riesgos.

19 Gastos Los gastos soportados están destinados a sufragar los costes de funcionamiento del subfondo, incluidos los costes de comercialización y distribución de las participaciones. Dichos gastos reducen el potencial de crecimiento de la inversión. Gastos no recurrentes percibidos con anterioridad o con posterioridad a la inversión Gastos de entrada 0.00% Gastos de salida 2.50% Gastos de conversión 2.50% Este es el máximo que puede detraerse de su capital antes de proceder a la inversión / antes de abonar el producto de la inversión. Gastos detraídos del fondo a lo largo de un año Gastos corrientes 1.95% Gastos detraídos del fondo en determinadas condiciones específicas Comisión de rentabilidad Puesto que no se dispone de datos históricos que permitan su cálculo, se procederá a una estimación de los gastos corrientes a partir del total previsto de estos gastos. Podrá aplicarse una Comisión de reembolso anticipado al reembolso o la conversión de acciones antes de la Fecha de vencimiento: - Año 1: 2,5%; - Año 2: 2%; - Año 3: 1,5%; - Año 4: 1%; - Año 5: 0,5%; - Año 6: 0%. Esta Comisión de reembolso anticipado no se aplica en el caso de la conversión de acciones de reparto por acciones de capitalización, y viceversa, dentro del subfondo. Si desea obtener más información acerca de los gastos y las modalidades de cálculo de la comisión de rentabilidad, remítase al apartado «Gastos y comisiones» del Folleto informativo, que está disponible en la siguiente página web: Rentabilidad histórica 2 Esta participación se creó en La política de inversión del subfondo no se compara con ningún valor de referencia; no hay indicador de referencia. Porcentaje No se dispone de suficientes resultados históricos para proporcionar una indicación de la rentabilidad histórica que resulte de utilidad. Información práctica 2 El depositario del Carmignac Portfolio es BNP Paribas Securities Services, sucursal de Luxemburgo. 2 El folleto, así como la última versión del informe anual y semestral se remitirán sin cargo alguno previa solicitud por escrito a Carmignac Gestion Luxembourg, Citylink, 7 rue de la Chapelle L-1325 Luxembourg (Luxemburgo) (documentos disponibles en el sitio web en francés, alemán, inglés, español, italiano y neerlandés). 2 El valor liquidativo está disponible en el sitio web 2 En función de su situación tributaria, las plusvalías y los ingresos resultantes de la propiedad de las participaciones del subfondo podrán estar sujetas a impuestos. Le recomendamos que se informe sobre ese extremo con la entidad promotora del subfondo o su asesor fiscal. 2 Carmignac Portfolio únicamente incurrirá en responsabilidad por las declaraciones contenidas en el presente documento que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del subfondo. 2 El presente Documento de datos fundamentales para el inversor hace referencia a una participación de un subfondo de Carmignac Portfolio. Carmignac Portfolio también engloba otros subfondos. Puede informarse sobre estos subfondos en el folleto de Carmignac Portfolio o en el sitio web: 2 Cada subfondo es una entidad jurídica independiente, con su propia financiación, pasivos, plusvalías y minusvalías, cálculo y valoración del valor liquidativo y sus propios gastos. El inversor podrá convertir las acciones de un determinado subfondo en acciones de otro subfondo distinto que pertenezca a Carmignac Portfolio, con arreglo a las condiciones previstas en el folleto. 2 Las participaciones de este subfondo no han sido registradas de conformidad con la Ley de Valores de EE. UU. de 1933 (United States Securities Act). No podrán ser ofrecidas a la venta ni vendidas, directa o indirectamente, por cuenta o en nombre de una «Persona estadounidense» (US person), según la definición de este término en la Norma S de EE. UU. (Regulation S). 2 Toda la información relativa a la política de remuneración actualizada se encuentra disponible en el sitio web Se puede obtener, previa solicitud, un ejemplar en papel de manera gratuita. Esta IIC está autorizada en Luxemburgo y está bajo la supervisión de la CSSF. Carmignac Gestion Luxembourg está autorizada en Luxemburgo y está bajo la supervisión de la CSSF. Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 04/09/2018.

20 Datos fundamentales para el inversor El presente documento recoge los datos fundamentales sobre este subfondo que el inversor debe conocer. No se trata de material de promoción comercial. La ley exige que se facilite esta información para ayudarle a comprender la naturaleza del subfondo y los riesgos que comporta invertir en él. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él. Carmignac Portfolio Flexible Allocation 2024 Participación M EUR Acc (ISIN: LU ) un subfondo de la SICAV Carmignac Portfolio Carmignac Gestion Luxembourg es la sociedad gestora de esta IIC. Objetivos y política de inversión A continuación se recogen las principales características del subfondo: 2 El objetivo del subfondo es lograr el crecimiento del capital en un horizonte de inversión recomendado de seis (6) años. 2 La rentabilidad del subfondo no se mide con respecto a ningún índice de referencia. 2 El universo geográfico de inversión del subfondo abarca todos los países del mundo, incluidos los emergentes. El subfondo se gestionará sin restricciones en cuanto a sectores. 2 El subfondo invierte en acciones de fondos de inversión gestionados por el grupo Carmignac, incluidos los subfondos de Carmignac Portfolio SICAV, con el fin de obtener la exposición deseada a una gama de activos óptima. Asimismo, el subfondo podrá invertir, en un límite del 25% de su patrimonio, en otros fondos de inversión a efectos de lograr una asignación óptima de la cartera. El uso de derivados forma parte integrante de la política de inversión del subfondo. El subfondo pretende mantener la volatilidad anual ex ante por debajo del 8%. El control de los riesgos vinculados a la inversión representa el foco de atención en el proceso de construcción de la cartera, así como la diversificación de las posiciones aprovechando sus respectivas descorrelaciones. La asignación persigue en todo momento la optimización del perfil de riesgo/remuneración en función de las fluctuaciones del mercado. 2 El gestor de carteras podrá decidir, en cualquier momento y a su entera discreción, reducir el perfil de riesgo del subfondo mediante la inversión del patrimonio del subfondo en títulos de deuda e instrumentos del mercado monetario. Perfil de riesgo y remuneración Menor riesgo Mayor riesgo Potencialmente menor remuneración Potencialmente mayor remuneración Este indicador refleja la volatilidad histórica anual del subfondo en un periodo quinquenal. Su objetivo es ayudar al inversor a entender la incertidumbre ligada a las pérdidas y beneficios que puedan incidir en su inversión. 2 Es posible que los datos históricos utilizados en el cálculo de este indicador no constituyan una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del subfondo. 2 La categoría de riesgo de este subfondo no está garantizada y puede variar a lo largo del tiempo. 2 La categoría 1 no significa que la inversión está exenta de riesgos. 2 Este subfondo se sitúa en la categoría 4 por su exposición a los mercados de renta variable. 2 El capital del subfondo no está garantizado. Otra información: 2 El subfondo emplea derivados con fines de cobertura, o con el propósito de exponer la cartera a los siguientes riesgos (directamente o a través de índices): divisas, tipos de interés, renta variable (cualquier tipo de capitalización), crédito (hasta un 20% del patrimonio neto), volatilidad y varianza (las últimas dos categorías, hasta un 10% del patrimonio neto). Entre los derivados utilizados se incluyen las opciones (simples, con barrera, binarias), los futuros y los contratos a plazo, los contratos de permuta financiera (incluidos los swaps de rentabilidad), los CDS, los contratos de swaptions y los contratos por diferencias (CFD) sobre uno o varios subyacentes. 2 Periodo de oferta inicial: Los accionistas solo podrán suscribir las acciones del subfondo durante el Periodo de oferta inicial, que comienza el 20 de septiembre de 2018 y finaliza el 20 de noviembre de Fecha de vencimiento: El subfondo vencerá y será liquidado el 19 de noviembre de 2024, lo que traerá consigo el reembolso obligatorio de las acciones del subfondo y el pago del precio de liquidación a los accionistas. Este subfondo no es adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo inferior a seis (6) años. 2 El inversor podrá obtener, previa solicitud, el reembolso de sus participaciones cada día hábil. Las solicitudes de suscripción y de reembolso se centralizarán todos los días de cálculo y publicación del valor liquidativo antes de las 13:30 horas (CET/CEST) y se ejecutarán el día hábil siguiente aplicando el valor liquidativo del día anterior. 2 Esta participación es de capitalización. Riesgos ampliamente desatendidos por el indicador a los que puede exponerse el subfondo y resultar en un deterioro del valor liquidativo: 2 Riesgo de crédito: el subfondo invierte en títulos cuya calidad crediticia puede deteriorarse. Existe, por tanto, el riesgo de que el emisor no sea capaz de atender sus obligaciones. En caso de deterioro de la calidad crediticia de un emisor, el valor de los bonos o de los derivados vinculados a dicho emisor puede disminuir. 2 Riesgo de contraparte: el subfondo puede registrar pérdidas si una contraparte no es capaz de satisfacer sus obligaciones contractuales, en particular en el marco de operaciones de derivados OTC. 2 Riesgos vinculados a China (solo indirectamente a través de inversiones en fondos subyacentes): la inversión en este subfondo conlleva riesgos vinculados a China y en especial al empleo del sistema Stock Connect un sistema que permite invertir en renta variable en el mercado de acciones A por medio de una entidad con sede en Hong Kong que actúa en calidad de persona interpuesta (nominee) del subfondo. Tal y como se describe en el folleto, se recomienda a los inversores que se familiaricen con los riesgos específicos de este sistema, así como otros riesgos ligados a las inversiones en China China Interbank Bond Market (CIBM), estado de la licencia de Inversores Institucionales Extranjeros Cualificados en Renminbi (RQFII). 2 Consulte el folleto del subfondo si desea obtener más información sobre los riesgos.

21 Gastos Los gastos soportados están destinados a sufragar los costes de funcionamiento del subfondo, incluidos los costes de comercialización y distribución de las participaciones. Dichos gastos reducen el potencial de crecimiento de la inversión. Gastos no recurrentes percibidos con anterioridad o con posterioridad a la inversión Gastos de entrada 0.00% Gastos de salida 2.50% Gastos de conversión 2.50% Este es el máximo que puede detraerse de su capital antes de proceder a la inversión / antes de abonar el producto de la inversión. Gastos detraídos del fondo a lo largo de un año Gastos corrientes 1.95% Gastos detraídos del fondo en determinadas condiciones específicas Comisión de rentabilidad Puesto que no se dispone de datos históricos que permitan su cálculo, se procederá a una estimación de los gastos corrientes a partir del total previsto de estos gastos. Podrá aplicarse una Comisión de reembolso anticipado al reembolso o la conversión de acciones antes de la Fecha de vencimiento: - Año 1: 2,5%; - Año 2: 2%; - Año 3: 1,5%; - Año 4: 1%; - Año 5: 0,5%; - Año 6: 0%. Esta Comisión de reembolso anticipado no se aplica en el caso de la conversión de acciones de reparto por acciones de capitalización, y viceversa, dentro del subfondo. Si desea obtener más información acerca de los gastos y las modalidades de cálculo de la comisión de rentabilidad, remítase al apartado «Gastos y comisiones» del Folleto informativo, que está disponible en la siguiente página web: Rentabilidad histórica 2 Esta participación se creó en La política de inversión del subfondo no se compara con ningún valor de referencia; no hay indicador de referencia. Porcentaje No se dispone de suficientes resultados históricos para proporcionar una indicación de la rentabilidad histórica que resulte de utilidad. Información práctica 2 El depositario del Carmignac Portfolio es BNP Paribas Securities Services, sucursal de Luxemburgo. 2 El folleto, así como la última versión del informe anual y semestral se remitirán sin cargo alguno previa solicitud por escrito a Carmignac Gestion Luxembourg, Citylink, 7 rue de la Chapelle L-1325 Luxembourg (Luxemburgo) (documentos disponibles en el sitio web en francés, alemán, inglés, español, italiano y neerlandés). 2 El valor liquidativo está disponible en el sitio web 2 En función de su situación tributaria, las plusvalías y los ingresos resultantes de la propiedad de las participaciones del subfondo podrán estar sujetas a impuestos. Le recomendamos que se informe sobre ese extremo con la entidad promotora del subfondo o su asesor fiscal. 2 Carmignac Portfolio únicamente incurrirá en responsabilidad por las declaraciones contenidas en el presente documento que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del subfondo. 2 El presente Documento de datos fundamentales para el inversor hace referencia a una participación de un subfondo de Carmignac Portfolio. Carmignac Portfolio también engloba otros subfondos. Puede informarse sobre estos subfondos en el folleto de Carmignac Portfolio o en el sitio web: 2 Cada subfondo es una entidad jurídica independiente, con su propia financiación, pasivos, plusvalías y minusvalías, cálculo y valoración del valor liquidativo y sus propios gastos. El inversor podrá convertir las acciones de un determinado subfondo en acciones de otro subfondo distinto que pertenezca a Carmignac Portfolio, con arreglo a las condiciones previstas en el folleto. 2 Las participaciones de este subfondo no han sido registradas de conformidad con la Ley de Valores de EE. UU. de 1933 (United States Securities Act). No podrán ser ofrecidas a la venta ni vendidas, directa o indirectamente, por cuenta o en nombre de una «Persona estadounidense» (US person), según la definición de este término en la Norma S de EE. UU. (Regulation S). 2 Toda la información relativa a la política de remuneración actualizada se encuentra disponible en el sitio web Se puede obtener, previa solicitud, un ejemplar en papel de manera gratuita. Esta IIC está autorizada en Luxemburgo y está bajo la supervisión de la CSSF. Carmignac Gestion Luxembourg está autorizada en Luxemburgo y está bajo la supervisión de la CSSF. Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 04/09/2018.

22 Contrata ahora el nuevo Carmignac Portfolio Flexible Allocation 2024 En tu oficina habitual de Deutsche Bank Material publicitario elaborado por Deutsche Bank. La información contenida en este documento no constituye un asesoramiento de inversiones y no es más que un sucinto resumen de las principales características del fondo. Puede encontrarse información detallada completa del fondo en el DFI (datos fundamentales para el inversor) o en el folleto completo, incluyendo el último informe económico. Estos documentos constituyen la única base vinculante para la compra de participaciones del fondo. Pueden obtenerse gratuitamente, en formato electrónico o bien impreso, en cualquier oficina Deutsche Bank Sociedad Anónima Española o en su página web La información suministrada en este documento representa la opinión de Deutsche Bank y, a pesar de que está basada en criterios objetivos y se ha obtenido de fuentes consideradas fiables, no garantizamos su exactitud ni que ésta sea completa o veraz y no debería basarse en la misma para tomar su decisión de inversión. Dicha opinión queda expresada en la fecha de emisión del documento, sujeta a los cambios experimentados por los mercados. Deutsche Bank no se responsabiliza de la toma de decisiones que se fundamenten en esta información. Los resultados pasados no son un indicador fiable de rentabilidades futuras. Fuente: Centro de Inversiones Deutsche Bank S. A. Española. Sociedad gestora: Carmignac Gestion Luxembourg. Entidad depositaria: BNP Paribas Securities Services, sucursal de Luxemburgo. Número de registro en la CNMV: Queda prohibida la reproducción, duplicación, redistribución y/o comercialización, total o parcial, de los contenidos de este documento, ni aun citando las fuentes, salvo consentimiento previo por escrito de Deutsche Bank S.A. Española.-Deutsche Bank, Sociedad Anónima RM Madrid,T.28100, L.0,F.1, S.8, hoja M506294, inscripción 2, -CIF. A