NOTIFICACIÓN A LOS ACCIONISTAS

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1 NOTIFICACIÓN A LOS ACCIONISTAS Luxemburgo, 23 de enero de 2018 ASUNTO: MODIFICACIONES EN EL FOLLETO DEL «CARMIGNAC PORTFOLIO» Estimado/a señor/a: En primer lugar, deseamos agradecerle la confianza que ha depositado en nosotros. Es un honor contar con su presencia en el accionariado de «Carmignac Portfolio» (el «Fondo»). Por la presente, le informamos de los siguientes cambios introducidos en el folleto del Fondo de DICIEMBRE DE 2017, según se corrigió el 16 de enero con un folleto fechado en ENERO de 2018 según lo acordado por el Consejo de administración tras la debida consideración. Estas modificaciones entraron en vigor en DICIEMBRE DE 2017, salvo que se indique otra cosa más abajo. Tenga en cuenta que esta notificación se ha enviado a todos los Accionistas del Fondo, aunque usted solo podría verse afectado si ha invertido en las Acciones de uno o varios Subfondos o Clases de Acciones que son objeto de modificación según lo expuesto a continuación. Todos los términos con mayúscula inicial, que se utilizan pero no se definen en el presente documento, tendrán el significado que se les atribuye en el folleto. 1. MODIFICACIONES EN TODOS LOS SUBFONDOS - Inclusión de la aclaración de que el Consejo de administración podrá decidir lanzar y cerrar Clases de Acciones sin llevar a cabo una actualización inmediata del folleto. Por consiguiente, dicha decisión quedará reflejada en la siguiente actualización del folleto con un efecto retroactivo. La lista actualizada de las Clases de Acciones estará disponible en el sitio web de Carmignac. - Cambios de diversa índole y descripciones más precisas. - Introducción de una advertencia de riesgo relacionada con las inversiones en el mercado interbancario de bonos de China (CIBM, por sus siglas en inglés) a través del programa de acceso directo al CIBM (solo atañe a los Subfondos que invierten en títulos nacionales de China). - Inclusión de una descripción relativa a la Cuenta de pagos de investigación y la Inversión Socialmente Responsable (ISR). 2. LIQUIDACIÓN Y CANJE DE CLASES DE ACCIONES; CONVERSIÓN DE UNA CLASE DE ACCIONES Tras constatar un nivel de demanda persistentemente reducido y como consecuencia del limitado volumen de activos que imposibilita una gestión eficaz de la cartera, se ha acordado liquidar las siguientes Clases de Acciones Página 1 de 6

2 «F» denominadas en GBP. Las Acciones afectadas se canjearán por las correspondientes Clases de Acciones «W» de cada Subfondo. Subfondo Clase de Acciones que se canjeará Clase de Acciones que se recibirá Carmignac Portfolio Commodities F GBP acc Hdg (LU ) W GBP acc (LU ) Carmignac Portfolio Emerging F GBP acc Hdg (LU ) W GBP acc (LU ) Discovery Carmignac Portfolio Emergents F GBP acc Hdg (LU ) W GBP acc (LU ) La siguiente Clase de Acciones «F» denominada en GBP se convertirá a la correspondiente Clase de Acciones «W» del Subfondo, y mantendrá su actual código ISIN. Subfondo Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond Clase de Acciones antes de la conversión F GBP Acc (LU ) Clase de Acciones después de la conversión W GBP acc (LU ) La política de inversión, la divisa de denominación, los riesgos y las comisiones no difieren entre las Clases de Acciones «F» y las Clases de Acciones «W», salvo en lo tocante a la cobertura de divisas, el importe mínimo de suscripción inicial y la ausencia de una comisión de rentabilidad. Las Acciones «F» correspondientes se liquidarán y canjearán (o, en su caso, convertirán) de manera automática por las nuevas Acciones el 26 de febrero de 2018, sobre la base del VL del 23 de febrero de 2018, de conformidad con las condiciones establecidas en el folleto. Los Accionistas afectados que no estén de acuerdo con este cambio, podrán solicitar el reembolso gratuito de sus Acciones en el plazo de treinta (30) días a partir de la publicación de la presente notificación. 3. MODIFICACIONES EN LA GESTIÓN DE INVERSIONES, LA ESTRATEGIA DE INVERSIÓN Y/O LAS RESTRICCIONES DE INVERSIÓN 3.1. Cambio de nombre, Estrategia de inversión, Indicador de referencia, Metodología de cálculo del riesgo y Comisiones de rentabilidad CARMIGNAC PORTFOLIO EURO-PATRIMOINE Se modificarán el nombre, la Estrategia de inversión, el Indicador de referencia, la Metodología de cálculo del riesgo y las Comisiones de rentabilidad del Subfondo. El Gestor de inversiones, las categorías de activos y las comisiones permanecerán inalterados, con la excepción de las comisiones de rentabilidad. El Subfondo adoptará una estrategia de inversión long-short, aunque con un sesgo largo hacia la renta variable y un componente de renta fija. El Gestor de inversiones podrá exponer el Subfondo a la renta variable dentro de los siguientes límites: [-20%; 50%]. El componente de renta fija no se ha modificado con respecto a la anterior estrategia de inversión. El Subfondo pasará a denominarse «CARMIGNAC PORTFOLIO LONG-SHORT EUROPEAN EQUITIES». Página 2 de 6

3 Con el propósito de reflejar el cambio en la estrategia de inversión, el Indicador de referencia pasará de estar compuesto en un 50% por el Euro Stoxx 50 NR (EUR) y en un 50% por EONIA Capitalization 7 D a estar compuesto en un 85% por el EONIA Capitalization 7 D y en un 15% por el Stoxx Europe 600 NR (EUR). La Metodología de cálculo del riesgo se modificará en consecuencia del VaR relativo al VaR absoluto. Las Comisiones de rentabilidad se incrementarán desde el 10% hasta el 20% con la adopción del mecanismo de Cota máxima (high watermark). Las principales modificaciones se sintetizan a continuación: Antes Después Nombre Carmignac Portfolio Euro-Patrimoine Carmignac Portfolio Long-Short European Equities Estrategia de inversión Con el fin de lograr su objetivo de inversión, los Subfondos adoptan una estrategia long/short. Esta estrategia consiste en la construcción de una cartera compuesta por posiciones tanto largas como cortas en instrumentos financieros que satisfacen los requisitos para formar parte del patrimonio neto del Subfondo. El Subfondo podrá invertir al menos un 50% de su patrimonio neto en valores El Subfondo podrá invertir al menos un de pequeña, mediana y gran 50% de su patrimonio neto en acciones capitalización de la Unión Europa, Suiza, de pequeña, mediana y gran Islandia y Noruega. capitalización de la Unión Europa, Suiza, Islandia y Noruega. En cualquier caso, la exposición a valores de renta variable estará limitada al 50% del patrimonio neto del Subfondo. Asimismo, se podrá invertir hasta un 50% del patrimonio neto del Subfondo en títulos de deuda e instrumentos del mercado monetario que se negocien en los mercados europeos o extranjeros y que ofrezcan el mejor potencial de revalorización o contribuyan a la reducción del riesgo. Indicador de referencia 50% Euro Stoxx 50 NR (EUR) y 50% EONIA Capitalization 7 D Metodología de cálculo del riesgo VaR relativo VaR absoluto Indicador sintético de riesgo y 4 4 remuneración (SRRI) Página 3 de 6 La exposición neta resultante del Subfondo a la renta variable podrá variar entre un -20% y un 50% de su patrimonio neto. Asimismo, se podrá invertir hasta un 50% del patrimonio neto del Subfondo en títulos de deuda e instrumentos del mercado monetario que se negocien en los mercados europeos o extranjeros y que ofrezcan el mejor potencial de revalorización o contribuyan a la reducción del riesgo. 85% EONIA Capitalization 7 D y 15% Stoxx Europe 600 NR (EUR) Comisiones de rentabilidad 10% 20% con una Cota máxima o high watermark, que se define como el

4 mayor valor liquidativo al cierre registrado al final del ejercicio financiero, en un periodo de tres (3) años Las modificaciones anteriores solo surtirán efecto el 26 de febrero de Estos cambios alterarán el perfil de riesgo del Subfondo y serán objeto de una notificación en un soporte duradero en Alemania Incremento del apalancamiento previsto A efectos de contar con las herramientas adecuadas para abordar de forma efectiva el desafío que supone la homogeneización de las políticas monetarias adoptadas por los bancos centrales tras la crisis de 2008, que afecta en particular a los derivados sobre tipos de interés cuyo nivel nominal podría ser relativamente grande, con independencia del riesgo económico subyacente, el nivel de apalancamiento previsto de los Subfondos que figuran a continuación se incrementará del 200% al 500%. El perfil de riesgo y la metodología de cálculo del riesgo de los Subfondos se mantendrán sin cambios. CARMIGNAC PORTFOLIO UNCONSTRAINED GLOBAL BOND CARMIGNAC PORTFOLIO CAPITAL PLUS CARMIGNAC PORTFOLIO PATRIMOINE CARMIGNAC PORTFOLIO INVESTISSEMENT LATITUDE La modificación anterior solo surtirá efecto el 26 de febrero de Incremento de la inversión máxima en títulos nacionales de China Habida cuenta de la inclusión de los valores nacionales chinos (acciones A) y de la creciente ponderación de los títulos nacionales de China en los índices de los mercados emergentes, la inversión máxima en títulos nacionales chinos se incrementará del 10% al 30% del patrimonio neto de los Subfondos que se enumeran a continuación. CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGING DISCOVERY CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGENTS La modificación anterior solo surtirá efecto el 26 de febrero de Incremento de la exposición máxima a derivados de crédito Con fines de cobertura esencialmente, la exposición máxima a derivados de crédito se aumentará del 10% al 30% del patrimonio neto de los Subfondos que figuran a continuación: CARMIGNAC PORTFOLIO PATRIMOINE CARMIGNAC PORTFOLIO SECURITE CARMIGNAC PORTFOLIO UNCONSTRAINED GLOBAL BOND Página 4 de 6

5 La modificación anterior solo surtirá efecto el 26 de febrero de Los Accionistas que no estén de acuerdo con los cambios descritos en esta sección 3 podrán solicitar el reembolso gratuito de sus Acciones en el plazo de treinta (30) días a partir de la publicación de la presente notificación. 4. DELEGACIÓN PARCIAL DE LA GESTIÓN DE INVERSIONES Con el fin de desplegar de forma óptima las competencias en materia de gestión de inversiones dentro del grupo Carmignac, se modificará la delegación de la gestión de inversiones del siguiente Subfondo: CARMIGNAC PORTFOLIO INVESTISSEMENT LATITUDE La gestión de inversiones del Subfondo, que la Sociedad gestora había delegado (totalmente) en Carmignac Gestion en París (Francia), será delegada parcialmente por la Sociedad gestora en Carmignac Gestion en París (Francia) y será efectuada parcialmente por la Sociedad gestora a través de su sucursal londinense. 5. CONFIRMACIÓN DE LA INVERSIÓN MÍNIMA EN RENTA VARIABLE Con el objeto de satisfacer los requisitos de la nueva normativa alemana en materia de impuestos, la inversión mínima en renta variable se confirmará como sigue en términos de porcentaje del patrimonio neto de los Subfondos que figuran a continuación. CARMIGNAC PORTFOLIO PATRIMOINE 25% 25% 6. REFERENCIA A LA INVERSIÓN SOCIALMENTE RESPONSABLE Con el propósito de confirmar el compromiso con el enfoque de inversión socialmente responsable, se modificará la estrategia de inversión de los siguientes Subfondos para incluir una referencia a dicho enfoque. CARMIGNAC PORTFOLIO GRANDE EUROPE CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGENTS Página 5 de 6

6 7. REFORMULACIÓN DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN A efectos de proporcionar una mayor claridad y transparencia y reflejar con mayor precisión las diferentes estrategias de inversión adoptadas en los Subfondos, se modernizará y se actualizará el lenguaje empleado para describir la política de inversión de los siguientes Subfondos. La reformulación no conllevará ningún cambio en la política de inversión. CARMIGNAC PORTFOLIO EMERGENTS CARMIGNAC PORTFOLIO EURO-ENTREPRENEURS CARMIGNAC PORTFOLIO INVESTISSEMENT CARMIGNAC PORTFOLIO PATRIMOINE CARMIGNAC PORTFOLIO SECURITE CARMIGNAC PORTFOLIO INVESTISSEMENT LATITUDE 8. CORRECCIÓN DEL FOLLETO La corrección al folleto con fecha de DICIEMBRE DE 2017 (publicado el 2 de enero de 2018) se publicó mediante una nueva versión del folleto con fecha de ENERO de 2018, el 16 de enero de Los Accionistas que invirtieron en el subfondo Carmignac Portfolio Patrimoine en el periodo que discurre entre el 2 de enero de 2018 y la fecha de publicación del folleto corregido podrán solicitar el reembolso gratuito de sus Acciones en el plazo de treinta (30) días a partir de la publicación de la presente notificación. *** La nueva versión del folleto con fecha de ENERO de 2018 y de los documentos de datos fundamentales para el inversor del Subfondo renombrado en la sección 3.1 estará disponible, sin cargo alguno, en francés, inglés, alemán, italiano, español, chino y neerlandés, en el domicilio social del Fondo, en el sitio web y también en: Atentamente, Eric Helderlé Consejero Página 6 de 6