Saldo vigente como porcentaje del PIB 2/

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1 1 Saldo vigente como porcentaje del PIB 2/ 50,0 40,0 Porcentaje 30,0 20,0 10,0 0, Saldo Total / PIB Saldo Pública/PIB Saldo Privada /PIB 2/ Con información de la deuda a abril y PIB proyectado para 2016 Preparado por: Subgerencia de Estudios Económicos Sección Sector Externo Fecha: Julio de / Se presentan cifras a abril de 2016 Información disponible en

2 INDICE Página I. CONCEPTOS 3 II. FUENTES DE INFORMACION 5 III. CUADROS Cuadro 1 Colombia - Saldo Vigente de la Deuda Externa total por Sectores y plazos 6 Cuadro 2 Flujo de la Deuda Externa Total 7 Cuadro 3 Servicio de la Deuda Externa de Largo Plazo 8 Cuadro 4 Saldo de la Deuda por Instrumento 9 Cuadro 5 Flujo Neto de la Deuda Externa por Instrumento 10 Cuadro 6 Saldo de la Deuda Externa Pública por Sectores y Plazos 11 Cuadro 7 Flujo de la Deuda Externa Pública por Plazos 12 Cuadro 8 Saldo de la Deuda Externa Privada por Sectores y Plazos 13 Cuadro 9 Flujo de la Deuda Externa Privada por Plazos 14 Cuadro 10 Deuda Externa del Sistema Financiero 15 2

3 El boletín de deuda externa de Colombia presenta datos mensuales sobre el saldo y flujos de la deuda externa (por sectores, plazos de contratación y por modalidad de financiación). La estadística con corte trimestral presenta una mayor desagregación (características de los nuevos créditos contratados, rangos de plazos, finalidad económica, entre otros). El boletín comprende dos secciones. La primera, describe los principales conceptos y las fuentes de información utilizadas en el cálculo de la deuda externa. La segunda, presenta los datos. La información reportada en este boletín, puede consultarse en la página de Internet del Banco de la República: I. CONCEPTOS Deuda Externa: De acuerdo con la definición propuesta por el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional, se entiende por deuda externa bruta el monto, en un determinado momento, de los pasivos contractuales desembolsados y pendientes de reintegro que asumen los residentes de un país frente a no residentes, con el compromiso de reembolsar el capital, con o sin intereses, o de pagar los intereses, con o sin reembolso de capital 1. La estadística de deuda externa incluye el financiamiento obtenido de no residentes principalmente bajo las modalidades de préstamos, créditos comerciales, títulos de deuda, arrendamiento financiero y titularizaciones. No incluye pasivos de corto plazo por inversiones de portafolio en Colombia. Préstamos: Incluye los pasivos financieros creados cuando un prestamista (acreedor) presta fondos directamente a un prestatario (deudor) mediante un acuerdo en virtud del cual el prestamista recibe un documento no negociable. Crédito comercial: Comprende los pasivos relacionados con la concesión directa de créditos por parte de proveedores en transacciones de bienes y servicios y pagos anticipados por productos en elaboración. Títulos de deuda: Corresponde a la financiación obtenida en los mercados internacionales de capital, a través de la colocación de bonos y pagarés. Otros Pasivos: Incluye: o i) arrendamiento financiero, el cual es un mecanismo de financiación para la adquisición de bienes y servicios por parte del arrendatario, como alternativa a la obtención de un préstamo directo. Esta financiación corresponde a deuda externa cuando es realizada entre un agente no residente (arrendador) y un agente residente (arrendatario) 2. o ii) Titularizaciones, operación mediante la cual se emiten títulos valores cuyos pagos de renta y capital dependen de un conjunto de activos que lo respaldan. Estos activos pueden ser hipotecas, préstamos de automóviles e ingresos futuros, por ejemplo aquellos que provienen de exportaciones. El objetivo de una titularización es convertir un activo ilíquido en un título valor negociable en el mercado secundario. o iii) Otros pasivos: Corresponden a obligaciones financieras relacionadas con operaciones corrientes de las compañías de seguros con sus contrapartes en el exterior. 1 Manual de Balanza de Pagos V Edición 1993 FMI. Estadísticas de Deuda Externa, Guía para Compiladores y Usuarios 2003 con participación de: FMI, BM, BPI, OECD. 3 2 Ibid

4 Deuda Externa de mediano y largo plazo: Comprende todas las obligaciones con no residentes cuyo vencimiento original haya sido pactado a un plazo superior a un año a partir del desembolso de los recursos. Deuda Externa de corto plazo Aquella contratada a un plazo igual o inferior a un año. Desembolsos: Son los flujos de capital girados al prestatario por parte del prestamista como parte del crédito pactado. Servicio de la Deuda: Corresponde al pago de capital e intereses. Amortizaciones. Son los pagos efectuados por reembolsos de capital. Intereses y Comisiones: Incluye el costo del uso del crédito, también incluyen los pagos de comisiones y conceptos similares. Saldo Vigente: Corresponde al saldo adeudado por pagar. Saldo por utilizar: Es la parte de los créditos contratados, pendientes de utilizar o desembolsar. Contrataciones: Incluye el valor de los préstamos contratados durante un período dado. Endeudamiento Neto: Equivale a la diferencia entre desembolsos y amortizaciones. Si es un valor positivo constituye el monto en el cual los residentes se están financiando del exterior, si es negativo muestra el pago neto que los residentes están haciendo sobre su deuda externa. Deuda Pública Externa: La deuda pública externa comprende todas las deudas 4 reembolsables a acreedores del exterior, que hayan sido contratadas directamente por el Gobierno Nacional, las entidades descentralizadas, las entidades de seguridad social, las empresas públicas del orden nacional, departamental o municipal, el Banco de la República y las demás entidades financieras. También cubre las deudas de las entidades públicas o privadas que tengan garantía del Gobierno, las cuales se incluyen en el saldo de la deuda de las entidades respectivas. Las principales fuentes de financiación externa del sector público son el mercado internacional de capitales (bonos), la banca multilateral (Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo, Corporación Andina de Fomento, etc.), banca comercial y proveedores (crédito comercial). Alrededor del 90% de la deuda externa pública se contrata en monedas distintas al dólar de Estados Unidos. Por esta razón, el saldo de la deuda en dólares puede diferir del el saldo calculado a partir de los flujos debido al efecto de movimientos en las tasas de cambio. Deuda Privada Externa: La deuda privada externa está constituida por las obligaciones que los agentes privados adquieren con no residentes sin garantía del sector público. Estas obligaciones se derivan de la colocación de bonos en el exterior, la financiación de operaciones de comercio exterior, el arrendamiento financiero y los préstamos externos. Los recursos obtenidos tienen por objeto financiar: capital de trabajo, procesos de privatización, inversiones en el exterior, importaciones y procesos productivos dirigidos a exportaciones, entre otros. El sector privado contrata deuda externa a través de dos modalidades. La primera es la financiación directa (préstamos, arrendamiento financiero, bonos y crédito comercial) que otorgan entidades del exterior a las empresas nacionales. La segunda

5 modalidad es la deuda externa que se adquiere a través del sistema financiero nacional. En este caso las corporaciones financieras, compañías de financiamiento comercial y los bancos comerciales realizan una labor de intermediación con los corresponsales extranjeros para el financiamiento de operaciones de comercio exterior. II. FUENTES DE INFORMACION Sector Público no financiero (SPNF) El cálculo de la estadística del SPNF se obtiene a partir de los datos que suministran cuatro fuentes: La primera está constituida por los informes financieros del Banco Mundial (BM) y Banco Interamericano de Desarrollo (BID), que contienen toda la información referente a los créditos otorgados por tales organismos a las diferentes entidades del sector público. La segunda se obtiene en el Ministerio de Hacienda y Crédito Público y cobija aquellos préstamos a cargo del Gobierno Nacional. La tercera proviene de encuestas mensuales a prestatarios del sector público que han obtenido financiación externa directa. Finalmente la cuarta fuente para la información referente al arrendamiento financiero se obtiene de las estadísticas de importación de la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (DIAN) y de los registros de deuda del Departamento de Cambios Internacionales (DCIN) del Banco de la República. La cifra de titularización es suministrada por Ecopetrol. La anterior información es procesada en la moneda de contratación del crédito, y para su conversión al dólar americano se utiliza el tipo de cambio promedio mensual para los desembolsos, amortizaciones e intereses y, la tasa de cambio de fin de período para el cálculo de los saldos. Así mismo, se incluyen los préstamos del BID que deben amortizarse en pesos colombianos. Los saldos de la deuda pública externa con el Banco Mundial se valoran a la tasa de cambio vigente a la fecha de cierre del período respectivo. Sector Privado no Financiero. En cuanto al sector privado, la información proviene de diferentes fuentes: Los datos correspondientes a endeudamiento directo destinado a financiar inversión o gastos en el país, producción de bienes exportables y gastos en el exterior, así como el crédito comercial, financiación de importaciones y prefinanciación de exportaciones, se obtiene del DCIN del Banco de la República. El dato de arrendamiento financiero se calcula con base en los registros aduaneros de la DIAN y la base estadística del DCIN. La estadística correspondiente a créditos comerciales inferiores a US$10,000 y con un plazo menor a seis meses, se estima con base en los registros aduaneros y los giros de divisas por importaciones reportados en las estadísticas cambiarias. Se incluye la información contable que reportan las compañías de seguros sobre sus pasivos que constituyen deuda externa, originada en sus operaciones corrientes con sus contrapartes del exterior. Sector Financiero. El cálculo de la deuda externa de las entidades financieras públicas y privadas, se efectúa con base en la información semanal que reportan directamente los bancos comerciales, las 5

6 corporaciones financieras y compañías de financiamiento comercial al Banco de la República. En el caso del sector financiero público se cuenta, adicionalmente, con la información que envían las instituciones a través de encuestas mensuales. 6

7 CUADRO 1 COLOMBIA - SALDO VIGENTE DE LA DEUDA EXTERNA TOTAL POR SECTORES Y PLAZOS 1/ Periodo PUBLICA 3/ PRIVADA TOTAL PUBLICA Y PRIVADA COMO PORCENTAJE DEL PIB 2/ CORTO LARGO SUBTOTAL CORTO LARGO SUBTOTAL CORTO LARGO TOTAL PUBLICA PRIVADA TOTAL ,7 15,5 36, ,0 15,9 39, ,3 14,9 38, ,0 14,2 40, ,1 11,7 33, ,5 9,8 26, ,2 8,5 24, ,9 7,6 21, ,1 6,9 19, ,9 7,1 23, ,8 8,8 22, ,7 9,9 22, ,5 8,8 21, ,7 10,5 24, (P) ,8 11,0 26, (P) ,7 15,2 37, (P) Enero ,2 10,5 24,7 Febrero ,2 10,6 24,9 Marzo ,3 10,8 25,1 Abril ,4 10,7 25,0 Mayo ,0 10,6 25,6 Junio ,0 10,6 25,6 Julio ,0 10,7 25,7 Agosto ,1 10,8 25,9 Septiembre ,4 10,7 26,1 Octubre ,8 10,8 26,6 Noviembre ,6 10,9 26,5 Diciembre ,8 11,0 26, (P) Enero ,9 14,6 35,5 Febrero ,6 14,7 36,3 Marzo ,7 14,7 36,4 Abril ,9 14,8 36,6 Mayo ,7 14,7 36,4 Junio ,2 14,8 37,0 Julio ,0 14,9 36,9 Agosto ,9 15,2 37,1 Septiembre ,3 15,1 37,4 Octubre ,4 15,1 37,5 Noviembre ,2 15,1 37,3 Diciembre ,7 15,2 37, (Pr) Enero ,6 16,5 41,1 Febrero ,6 16,7 41,3 Marzo ,3 16,9 42,2 Abril ,4 16,9 42,4 Provisional, Preliminar. 1/: No incluye pasivos de corto plazo por inversiones de portafolio en Colombia. (Títulos de deuda pública y acciones adquiridas por inversionistas directos en el mercado local) 2/: Estimación con base en el PIB nominal en pesos publicado por el DANE. Para 2016 corresponde al PIB nominal en dólares proyectado. 3/: El flujo neto de la deuda externa no necesariamente corresponde a la variación del saldo, ya que este último incluye el efecto por tasa de cambio. Fuente: Banco de la República, Subgerencia de Estudios Económicos. 10

8 Cuadro 2 FLUJO DE LA DEUDA EXTERNA TOTAL 1/ Largo plazo Período Corto plazo Sin Arrendamiento Financiero y Titularización Arrendamiento Financiero y Titularización FLUJO DE ENDEUDAMIENTO NETO TOTAL 2/ Neto Desembolsos Amortizaciones Neto Desembolsos Amortizaciones Neto Sin AF Y TIT. Con AF Y TIT (P) (P) (Pr) Acumul (P) Trim I Trim II Trim III Trim IV (Pr) Trim I (P) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre (Pr) Enero Febrero Marzo Abril /: No incluye pasivos de corto plazo por inversiones de portafolio en Colombia.(Títulos de deuda pública y acciones adquiridas por inversionistas directos en el mercado local) 2/: El flujo neto de la deuda externa no necesariamente corresponde a la variación del saldo, ya que este último incluye el efecto por tasa de cambio. AF: Arrendamiento financiero, (Pr) Provisional, (P) Preliminar. 11

9 Cuadro 3 SERVICIO DE LA DEUDA EXTERNA DE LARGO PLAZO Período Sector Público Sector Privado Amortizaciones Intereses 1/ Subtotal Amortizaciones Intereses Subtotal TOTAL 2/ (P) (P) (P) Trim I Trim II Trim III Trim IV (Pr) Trim I (P) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre (Pr) Enero Febrero Marzo Abril Pr): Provisional, (P): Preliminar. 1/: Incluye Intereses y Comisiones 2/: No incluye pasivos de corto plazo por inversiones de portafolio en Colombia. (Títulos de deuda pública y acciones adquiridas por inversionistas directos en el mercado local) 12

10 Cuadro 4 SALDO DEUDA EXTERNA POR INSTRUMENTO Período Corto Plazo 1/ Largo Plazo TOTAL Crédito Comercial Préstamos Otros 2/ Subtotal Crédito Comercial Préstamos Bonos Otros 3/ Subtotal N/D N/D N/D N/D N/D N/D (P) (P) (P) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre (Pr) Enero Febrero Marzo Abril (Pr): Provisional, (P): Preliminar. 1/ No incluye pasivos de corto plazo por inversiones de portafolio en Colombia. (Títulos de deuda pública y acciones adquiridas por inversionistas directos en el mercado local) 2/ A partir de diciembre de 2006 incluye deuda externa de compañias de seguros originada en sus operaciones corrientes con sus contrapartes en el exterior. 3/ Incluye arrendamiento financiero y titularización. N/D. No disponible. Fuente: Banco de la República, Subgerencia de Estudios Económicos. 13

11 Cuadro 5 FLUJO NETO DE DEUDA EXTERNA POR INSTRUMENTO Período Corto Plazo 1/ Crédito Comercial Préstamos Otros 2/ Subtotal Largo Plazo Crédito Comercial Préstamos Bonos Otros 3/ Subtotal FLUJO DE ENDEUDAMIENTO NETO TOTAL N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D (P) (P) (Pr) Acumul (P) Trim I Trim II Trim III Trim IV (Pr) Trim I (P) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre (Pr) Enero Febrero Marzo Abril (Pr): Provisional, (P): Preliminar. 1/ No incluye pasivos de corto plazo por inversiones de portafolio en Colombia. (Títulos de deuda pública y acciones adquiridas por inversionistas directos en el mercado local) 2/ A partir de diciembre de 2006 incluye deuda externa de compañias de seguros originada en sus operaciones corrientes con sus contrapartes en el exterior. 3/ Incluye arrendamiento financiero y titularización. N/D. No disponible. 14

12 Cuadro 6 SALDO DE LA DEUDA EXTERNA PUBLICA POR SECTOR Y PLAZOS Financiero 1/ No Financiero Saldo vigente total 3/ Período Corto Largo Subtotal Corto Largo Plazo Subtotal Sin AF y Con AF y Plazo 2/ Plazo Plazo 2/ Sin AF y Titul. AF y Titul. Sin AF y Con AF y Titularización Titularización Titularización Titularización (P) (P) (P) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre (Pr) Enero Febrero Marzo Abril AF: Arrendamiento Financiero (Pr): Provisional. (P): Preliminar. 1/ Estadísticas calculadas con cierre mensual. No necesariamente coinciden con las presentadas con corte semanal. 2/ No incluye pasivos de corto plazo por inversiones de portafolio en Colombia. (Títulos de deuda pública y acciones adquiridas por inversionistas directos en el mercado local) 15

13 Cuadro 7 FLUJO DE LA DEUDA EXTERNA PUBLICA POR PLAZOS Período Largo plazo Corto plazo 1/ Sin Arrendamiento Financiero y Titularización Arrendamiento Financiero y Titularización FLUJO DE ENDEUDAMIENTO NETO TOTAL Neto Desembolsos Amortizaciones Neto Desembolsos Amortizaciones Neto Sin AF Y TIT. Con AF Y TIT (P) (P) (Pr) Acumul (P) Trim I Trim II Trim III Trim IV (Pr) Trim I (P) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre (Pr) Enero Febrero Marzo Abril (Pr): Provisional, (P): Preliminar. 1/ No incluye pasivos de corto plazo por inversiones de portafolio en Colombia. (Títulos de deuda pública y acciones adquiridas por inversionistas directos en el mercado local). Fuente: Banco de la República, Subgerencia de Estudios Económicos. 16

14 Cuadro 8 SALDO DE LA DEUDA EXTERNA PRIVADA POR SECTORES Y PLAZOS Financiero 1/ No Financiero Saldo Vigente Total Subtotal Período Corto Largo Subtotal Corto Largo Plazo Sin AF Con AF Plazo 2/ Plazo Plazo 2/ Sin AF AF Sin AF Con AF / (P) (P) (P) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre (Pr) Enero Febrero Marzo Abril AF: Arrendamiento Financiero. (Pr): Provisional. (P): Preliminar. 1/ Estadísticas calculadas con cierre mensual. No necesariamente coinciden con las presentadas con corte semanal. 2/ No incluye pasivos de corto plazo por inversiones de portafolio en Colombia. (Títulos de deuda pública y acciones adquiridas por inversionistas directos en el mercado local). 3/ Para este año no se dispone de los datos por plazo de contratación. El dato reportado para el corto plazo corresponde al total de la obligación. Fuente: Banco de la República, Subgerencia de Estudios Económicos. 17

15 Cuadro 9 FLUJO DE LA DEUDA EXTERNA PRIVADA POR PLAZOS Período Corto plazo 1/ Sin Arrendamiento Financiero Largo plazo Arrendamiento Financiero FLUJO DE ENDEUDAMIENTO NETO TOTAL Neto Desembolsos Amortizaciones Neto Desembolsos Amortizaciones Neto Sin AF Con AF (P) (P) (Pr) Acumul (P) Trim I Trim II Trim III Trim IV (Pr) Trim I (P) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre (Pr) Enero Febrero Marzo Abril (Pr): Provisional, (P): Preliminar. 1/ No incluye pasivos de corto plazo por inversiones de portafolio en Colombia. (Títulos de deuda pública y acciones adquiridas por inversionistas directos en el mercado local). Fuente: Banco de la República, Subgerencia de Estudios Económicos. 18

16 Cuadro 10 DEUDA EXTERNA DEL SISTEMA FINANCIERO 1/ Saldo por Plazos e Intermediarios Período Corto Plazo 2/ Largo Plazo CORTO Y LARGO PLAZO Compañías Corporac. Compañías Corporac. Compañías Corporac. SALDO Bancos de Finan. Financieras Otros 3/ SUBTOTAL Bancos de Finan. Financieras Otros 3/ SUBTOTAL Bancos de Finan. Financieras Otros 3/ TOTAL 4/ Comerc. Comerc. Comerc (P) (P) (P) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre (Pr) Enero Febrero Marzo Abril (Pr): Provisional. (P): Preliminar. 1/ Incluye líneas de crédito y endeudamiento directo. 2/ No incluye pasivos de corto plazo por inversiones de portafolio en Colombia. Títulos de deuda pública y acciones adquiridas por inversionistas directos en el mercado local). 3/ BANCOLDEX, FEN, FINDETER, FOGAFIN Y BANCO DE LA REPUBLICA 4/ Estadísticas calculadas con cierre semanal. No necesariamente coinciden con las presentadas con corte mensual. 5/ El cambio del saldo en bancos y corporaciones financieras se explica por la fusión de entidades (Bancolombia y Corfinsura) en Agosto de Fuente: Informes de los Intermediarios Financieros y Departamento de Líneas Externas del Banco de la República. 19