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1 BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., INFORMA: CLAVE DE COTIZACIÓN RAZÓN SOCIAL LUGAR MOODYS MOODY'S DE MEXICO S.A. DE C.V. MEXICO D.F. ASUNTO ANUNCIO.- Moody's renueva la evaluación de cinco despachos independientes que proporcionan servicios de cobranza de moras bajas al Infonavit en México EVENTO RELEVANTE México, Diciembre 17, Moody's de México S.A. de C.V. (Moody's) concluyó la evaluación periódica de cinco agencias de cobranza independientes que proveen servicios de cobranza al Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores (Infonavit). Los despachos de cobranza evaluados administran portafolios de créditos originados por el Infonavit. Los portafolios de créditos asignados por Infonavit a las agencias de cobranza evaluadas por Moody s están compuestos por créditos hipotecarios de interés social que tienen hasta 120 días de atraso. Las agencias de cobranza evaluadas son: Grupo Actuarial y Servicios, S.A. de C.V. (ACSER), Consorcio Jurídico de Cobranza Especializada, S.A. de C.V. (CJC), Consultores Profesionales Corporativos, S.A. de C.V. (CPC), Grupo de Administración de Bienes y Servicios, S.A. de C.V. (GABSSA) y Servicios Técnicos de Cobranza, S.A. de C.V. (SERTEC). FUNDAMENTOS DE LA EVALUACIÓN Las evaluaciones de Moody s a las agencias de cobranza del Infonavit consideran aspectos como: tasas de migración entre diferentes cajones de morosidad, indicadores de desempeño de las campañas de visitas puerta-a-puerta y de los centros de llamadas, las habilidades y capacidades para implementar procesos de cobranza efectivos así como las acciones para mejorar las plataformas de gestión de créditos, entre otros factores. Actualmente el Infonavit y los despachos de cobranza dan mayor prioridad al contacto personal con cada acreditado y con ello al diagnóstico en sitio de cada una de las casas. Los despachos revisados están capacitados para implementar campañas de visitas puerta-a- puerta con la utilización de tecnología satelital. A través de dispositivos móviles, cada gestor consulta árboles de decisión para ofrecer la mejor opción de pago conforme la situación de cada acreditado. Los despachos de cobranza ahora pueden realizar el monitoreo en línea de cada visitador. Además han asignado personal de tiempo completo a funciones de auditoría interna y de supervisión de las campañas de cobranza. La asignación de cuentas para gestión telefónica tiende a ser más especializada. Es decir, se concentra en sub-segmentos de acreditados; por ejemplo aquéllos que no habitan el inmueble sujeto de la hipoteca del Infonavit o aquéllos que no suelen estar presentes cuando el gestor de campo visita el domicilio. Desde la última revisión de Moody s, los despachos han actualizado sus manuales y procedimientos de continuidad de negocio, también ahora cuentan con sitios alternos que podrían habilitarse como oficinas y desde donde se pueden operar los diferentes sistemas. Moody's vería como un factor positivo retomar los planes de entrenamiento y capacitación sistemática para todos los empleados, independientemente de la antigüedad. Para una explicación detallada de cada una de las evaluaciones por favor remitirse al próximo reporte "Evaluación de Moody s a los Despachos de Cobranza del Infonavit (Moras Bajas)." Las siguientes evaluaciones reflejan la opinión de Moody s con relación a la cobranza de los créditos del Infonavit que tienen hasta 120 días de atraso y que son asignados a los despachos de cobranza. Para la asignación de cada una de las siguientes evaluaciones Moody s consideró las habilidades de cobranza y la estabilidad operativa de cada despacho. Para este segmento de cobranza en particular (moras bajas) no se consideró la estabilidad financiera de cada uno de ellos. El periodo de tiempo que abarca la información financiera utilizada para determinar las evaluaciones de la agencias de cobranza aquí evaluadas es de Enero del 2012 a Junio del 2013 (fuente: Infonavit, ACSER, CJC, CPC, Gabssa and Sertec). Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 1

2 Factores que pudieran generar un alza o baja de las evaluaciones La efectividad de la cobranza reflejada en las métricas respectivas, los indicadores de desempeño de los equipos de cobranza puerta-a-puerta y del centro de llamadas así como las capacidades de cada despacho para mejorar su plataforma de cobranza. GRUPO ACTUARIAL Y SERVICIOS, S.A. DE C.V. (ACSER) Moody s afirmó la evaluación global de Acser a nivel de Promedio - (Promedio menos). Moody s considera las habilidades de cobranza de Acser como Abajo del Promedio. De acuerdo con un análisis de tasas de migración del portafolio asignado por el Infonavit durante el 2012 y en comparación con otros despachos analizados por Moody s, Acser mantuvo niveles de efectividad de cobranza considerados como abajo del promedio. En comparación con la última revisión de Moody's, Acser es capaz de implementar campañas de cobranza en un lapso de hasta 24 horas y mantiene un promedio de una visita semanal puerta-a-puerta en cada domicilio de los deudores. Cada asignación del Infonavit es analizada y segmentada por un equipo que se encuentra en las oficinas generales. Posteriormente, cada oficina local recibe un portafolio listo para gestionarse; segmentado por cajón de morosidad y con una estrategia de cobranza. Acser asigna un máximo de 300 casos por gestor y en general mantiene un promedio de 200 casos por cada agente de cobranza puerta-a-puerta. Moody s evaluó la estabilidad operativa de Acser como Arriba del Promedio. Después de la última revisión de Moody s la compañía agregó 2 oficinas a su red nacional para sumar un total de 59. Durante los últimos 18 meses la compañía elevó considerablemente sus capacidades para operar altos volúmenes de llamadas, ello a través de inversiones importantes en su plataforma de telecomunicaciones. Desde la última revisión de Moody's, Acser ahora lleva a cabo pruebas anuales de sus planes de continuidad de negocio y recuperación en caso de desastre. También mejoró los estándares de seguridad en sus sitios de tecnología, además agregó respaldos en-línea y enlaces remotos entre los sitios de tecnología. El equipo de control de calidad se expandió y ahora cuenta con 7 empleados de tiempo completo. Dicho equipo sigue un calendario sistemático de revisiones así como de las acciones para solucionar las observaciones levantadas a cada una de las áreas. Un mayor nivel de especialización laboral se refleja en la separación de las responsabilidades de cobranza y las actividades administrativas. Derivado de lo anterior los gerentes de cada sucursal solo se concentran en aspectos y metas de cobranza. Acser mantiene un alto nivel de estabilidad laboral en sus cuadros gerenciales y de supervisión. CONSORCIO JURÍDICO DE COBRANZA ESPECIALIZADA, S.A. de C.V. (CJC) Moody's bajó la evaluación general de CJC a Arriba del Promedio -- (Arriba del Promedio menos) desde Arriba del Promedio. Moody's considera las habilidades de cobranza de CJC como Promedio. Un análisis de tasas de migración efectuado al portafolio asignado por el Infonavit durante el 2012 y en comparación con otros despachos evaluados por Moody s demuestra que CJC obtuvo resultados al nivel del promedio del conjunto de despachos evaluados. Desde la última revisión de Moody s CJC ha asignado un gerente por cada oficina local, quien es responsable de cumplir con los objetivos de cobranza de cada una de las oficinas regionales del Infonavit. CJC ha invertido significativamente en equipo y personal de cobranza domiciliaria, ello a través de mejorar los equipos GPS y asegurar mejores condiciones laborales para los agentes de campo. Moody's considera la estabilidad operativa de CJC como Arriba del Promedio. Entre las agencias de cobranza con cobertura regional CJC es una de las más grandes. La compañía mantiene una red de 24 oficinas en diferentes Estados de la república. CJC cuenta con un equipo de ingenieros y especialistas en administración de la información, los cuales mejoran el sistema de administración de cartera con base en diversos indicadores de desempeño. Dicho sistema de administración de cartera opera sobre una plataforma tecnológica que cumple con diversos estándares de seguridad y procesamiento de la información requerida por bancos en México. Moody's vería como un factor positivo mayores esfuerzos por ampliar la cobertura de las revisiones de auditoría interna, incluyendo revisiones a las áreas administrativas de CJC. CJC mantiene su propio centro de entrenamiento, donde se imparten cursos teóricos y prácticos, sobre todo a los nuevos agentes de cobranza. CONSULTORES PROFESIONALES CORPORATIVOS, S.A. de C.V. (CPC) Moody's afirmó la evaluación global de CPC como Arriba del Promedio - (Arriba del Promedio menos). Moody s evaluó las habilidades de cobranza de CPC como Promedio. De acuerdo con un análisis de tasas de migración para el portafolio asignado por el Infonavit durante el 2012 y en comparación con otros despachos analizados por Moody s, CPC Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 2

3 obtuvo resultados de cobranza a nivel de promedio. Específicamente en los cajones de y días de morosidad. Desde la última revisión de Moody s CPC se ha concentrado en los esfuerzos de cobranza en el canal de visitas puerta-apuerta, para el portafolio del Infonavit, dando una menor participación al canal telefónico. En la opinión de Moody s, CPC podría apalancar sus campañas puerta-a-puerta con el buen conocimiento de los acreditados del Infonavit con que cuenta el personal del centro de llamadas de CPC. Moody s mantuvo la evaluación de la estabilidad operativa de CPC a nivel de Arriba del Promedio. Desde la última revisión de Moody's CPC ha instalado 9 nuevas oficinas para una red de 76 dedicadas a cobranza de moras bajas en todo el país. También ahora es posible operar la plataforma de gestión de créditos del Infonavit desde el sitio alterno de CPC. Moody's ve como positiva la puesta en marcha de un calendario de pruebas al plan de continuidad del negocio. De la misma forma, CPC mantiene un grupo especializado e independiente de control de calidad; el cual también cumple con un calendario sistemático de revisiones. La compañía cuenta con un plan de entrenamiento y actualización de conocimientos para todo el personal de CPC. La tasa de rotación de personal se ha estabilizado pero Moody s considera que los niveles de dichas tasas aún se encuentran relativamente altos. La compañía ha reforzado sus estándares de seguridad de la información y mantiene sus servidores alternos en una oficina localizada a 300 kilómetros de las oficinas centrales. GRUPO DE ADMINISTRACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS, S.A. DE C.V. (GABSSA) Moody s confirmó la evaluación global de Gabssa a nivel de Arriba del Promedio - (Arriba del Promedio menos). Moody s evaluó las capacidades de cobranza de Gabssa a nivel de Arriba del Promedio. Un análisis de tasa de migración a la cartera administrada por Gabssa y asignada por el Infonavit durante el 2012 muestra que la compañía mantiene resultados por arriba del promedio en los cajones de y días de mora. Gabssa también logró que un porcentaje importante de créditos en 120 o más días de mora reactivara sus pagos. Desde la última revisión de Moody s Gabssa consolidó sus canales de cobranza extra-judicial bajo una misma dirección, la cual coordina el diseño y la ejecución de las campañas de cobranza. La nueva dirección reforzó la estrategia de utilizar ambos canales de cobranza de manera complementaria; lo cual al menos mantiene niveles de efectividad similares a los observados en la última revisión de Moody s. En la opinión de Moody s, un menor número promedio de créditos asignados a cada agente de campo podría resultar en niveles más altos de productividad. Moody s mantiene la evaluación de la estabilidad operativa de Gabssa como Arriba del Promedio. Gabssa cuenta con una red de 54 oficinas a lo largo del territorio nacional. Desde la última revisión de Moody s se ha instalado un nuevo software, Inconcert, a través del cual se administran las llamadas entrantes y ligan el IVR a las bases de datos de Gabssa. Con el mismo sistema es posible integrar Chat y correo electrónico así como la grabación de navegación de pantallas. Gabssa mantiene altos estándares de calidad y monitoreo. El equipo especializado en esta materia es independiente y tiene miembros asignados de tiempo completo en cada uno de los canales de cobranza. Con el objeto de mejorar la detección de casas deshabitadas, Gabssa ha creado dos equipos especializados en la búsqueda de nuevos datos de los acreditados y en la localización de los mismos. Moody s vería como positivo redoblar los esfuerzos para elevar las horas de capacitación para el equipo de cobranza puerta-apuerta. Después de la última revisión de Moody's, Gabssa ha completado un proceso de inversión en equipo y en la digitalización del 100% de los documentos que recibe tanto del Infonavit como de los acreditados. SERVICIOS TÉCNICOS DE COBRANZA, S.A. DE C.V. (SERTEC) Moody's confirmó la evaluación global de Sertec a nivel de Fuerte -- (Fuerte menos). Esta evaluación se encuentra en el escalón más alto de la escala de Moody s y también es la más alta entre los despachos evaluados por Moody s. Moody's evaluó las habilidades de cobranza de Sertec como Fuerte. Moody's evaluó las capacidades de cobranza de Sertec a nivel de Fuerte. Un análisis de tasas de migración del portafolio administrado por la compañía durante 2012 muestra altos niveles de efectividad, los cuales son consistentes entre los diferentes cajones de morosidad. A partir del 2011 Sertec ha implementado estrategias multicanal (telefónico y puerta-a-puerta) en donde se busca que ambos canales se complementen. Una vez que recibe un portafolio del Infonavit, el área de cobranza de Sertec hace una segmentación de los portafolios nuevos y al mismo tiempo cruza esa información con sus bases históricas. Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 3

4 Sertec realiza una re-agrupación del portafolio de acuerdo con el perfil de cada acreditado y la compañía tiene una estrategia de cobranza diferente para cada uno de los grupos de acreditados que genera. Dicha estrategia se compone de mensajes y cartas específicas hasta la aplicación de campañas de llamadas y visitas domiciliarias diseñadas para cada segmento de acreditados. Moody's evaluó la estabilidad operativa de Sertec como Fuerte -- (Fuerte menos). Desde la última revisión de Moody's, Sertec ha incorporado tres oficinas más a su red, alcanzando un total de 27. También expandió su red de operaciones a Puerto Rico, donde la compañía abrió una oficina de cobranza y además utiliza el centro de llamadas de Cd. de México para las campañas telefónicas. Se han asignado 10 supervisores operativos adicionales; es decir, empleados de tiempo completo ahora verifican únicamente las operaciones con la cartera del Infonavit. También se han asignado 5 empleados más y de tiempo completo para realizar auditorías de calidad en-sitio y existe un empleado por oficina regional únicamente concentrado en supervisar las visitas domiciliarias. La compañía mantiene plataformas de telecomunicaciones y tecnológicas de última generación. Desde la última revisión de Moody s, Sertec ha invertido en ampliar sus capacidades de procesamiento de información así como en mejorar las medidas de acceso y seguridad al sitio de la compañía y área de telecomunicaciones. Moody's vería como un factor positivo la realización de auditorías presenciales y sistemáticas a las oficinas locales y regionales de Sertec. Sertec ha consolidado su plan de sucesión para todos los niveles de la alta dirección. Hasta la fecha de esta revisión de Moody s las posiciones de la alta dirección ya contaban con al menos un candidato, con experiencia operativa y administrativa, para tomar responsabilidades ejecutivas en cuanto fuera necesario. EVALUACIONES DE MOODY S A LOS DESPACHOS DE COBRANZA DE INFONAVIT La evaluación otorgada no constituye una recomendación de inversión, la evaluación puede estar sujeta a actualizaciones en cualquier momento de conformidad con las metodologías de Moody's de México, S.A. de C.V., institución calificadora de valores. Las evaluaciones de Moody's representan el punto de vista de Moody s respecto de las habilidades de los despachos de cobranza para prevenir o mitigar pérdidas en el portafolio de Infonavit. Estas evaluaciones reflejan la opinión de Moody s sobre las habilidades de cobranza y la estabilidad operativa de las agencias de cobranza, ello únicamente en el contexto del portafolio hasta 120 días de atraso y no sujeto a cobranza automática. Estas evaluaciones no constituyen una evaluación global de los despachos de cobranza. La escala de evaluación va de Fuerte a Débil, con categorías intermedias de Arriba del Promedio, Promedio y Abajo del Promedio. Donde se considere apropiado, un modificador "+" o "-" se agregará a las evaluaciones de Arriba del Promedio, Promedio y Abajo del Promedio para diferenciar cualidades relativas dentro de una misma evaluación. También, una evaluación de Fuerte podrá incluir el modificador "-". Las evaluaciones de Moody s a los despachos de cobranza se apoyan en indicadores de desempeño; por ejemplo: tasas de soluciones totales y parciales; administración de los tiempos procesales, entre otras. La principal metodología utilizada estas evaluaciones fue "Criterio de Moody's para Evaluar a los Despachos de Cobranza Externa de Infonavit" publicada el Mayo Consulte la página de Metodologías en para obtener una copia de la misma. REVELACIONES REGULATORIAS Para una especificación más detallada de los supuestos clave de calificación y el análisis de sensibilidad de Moody's, consulte las secciones de Supuestos de la Metodología y Sensibilidad de los Supuestos en el formato de revelaciones. Para este análisis Moody s no fue necesario utilizar simulaciones de escenarios de stress. Las fuentes de información utilizadas para esta calificación son las siguientes: partes involucradas en las calificaciones e información confidencial propiedad de Moody's. La calificación fue revelada a las entidades calificadas antes de su publicación. Para consultar la lista general de fuentes de información utilizadas en el proceso de calificación y la estructura y proceso de votación de los comités de calificación responsables de asignar y monitorear calificaciones, favor de entrar a la pestaña de Revelaciones en La fecha de la última acción de calificación es 19/4/2011 Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 4

5 Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que reciba apoyo crediticio directo de la(s) principal(es) entidad(es) a que se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones pudieran cambiar como resultado de esta acción de calificación, las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas con la entidad garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las siguientes revelaciones, en caso de ser aplicables en la jurisdicción: Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada, Revelación de la entidad calificada. Esta Calificación puede ser modificada al alza/baja con base en cambios futuros en la situación financiera del emisor/instrumento, y cualquier modificación se hará sin que Moody's de México, S.A. de C.V. sea responsable en consecuencia. Las revelaciones regulatorias contenidas en este comunicado de prensa aplican a la calificación crediticia y, de ser aplicable, a la perspectiva de la calificación, o revisión de calificación respectiva. Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre la entidad, obligación o crédito calificada(o) es satisfactoria para efectos de emitir una calificación. Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, la de terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación. Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones de Moody's en para mayor información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y recuperación. Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones de Moody's en para más información sobre el horizonte de tiempo en el que pudiera estar una acción de calificación después de una acción de revisión o perspectiva. Favor de ir a la pestaña Lista de Calificaciones en para consultar la última acción de calificación y el historial de calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base en la información que tiene disponible. Para mayor información, visite nuestra página de de Revelaciones en nuestro portal Por favor, consulte la página de Revelaciones en para consultar información sobre los accionistas significativos de Moody's y de ciertas relaciones entre Moody's, sus accionistas y / o emisores calificados. Favor de entrar a para actualización de cambios del analista líder de calificación y de la entidad legal de Moody's que emitió la calificación. Las calificaciones asignadas por Moody's de México son opiniones respecto de la calidad crediticia de valores y/o sus emisores y no son una recomendación para invertir en dichos instrumentos y/o emisor. Joel Sanchez Hernandez Analyst Structured Finance Group Moody's de Mexico S.A. de C.V Ave. Paseo de las Palmas No Col. Lomas de Chapultepec Mexico, DF Mexico JOURNALISTS: SUBSCRIBERS: Maria Ines Muller Senior Vice President/Manager Structured Finance Group JOURNALISTS: SUBSCRIBERS: Releasing Office: Moody's de Mexico S.A. de C.V Ave. Paseo de las Palmas No Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 5

6 Col. Lomas de Chapultepec Mexico, DF Mexico JOURNALISTS: SUBSCRIBERS: , Moody's Investors Service, Inc. y/o sus licenciadores y filiales (conjuntamente "MOODY'S"). Todos los derechos reservados. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. ("MIS") Y SUS AFILIADAS SON OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S SOBRE EL RELATIVO RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS DE CRÉDITO, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES A DEUDA, Y LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y REPORTES PUBLICADOS POR MOODY'S ("PUBLICACIONES DE MOODY'S") PUEDEN INCLUIR OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S DEL RELATIVO RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS DE CRÉDITO, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES A DEUDA. MOODY'S DEFINE RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DE QUE UNA ENTIDAD NO PUEDA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES FINANCIERAS CONTRACTUALES AL MOMENTO DE SU VENCIMIENTO Y CUALQUIER PÉRDIDA FINANCIERA ESTIMADA EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NO TOMAN EN CUENTA OTROS RIESGOS, INCLUYENDO SIN LIMITAR: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO DE VALOR DE MERCADO, O VOLATILIDAD DE PRECIO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y LAS OPINIONES DE MOODY'S INCLUIDAS EN LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S NO SON DECLARACIONES DE HECHOS ACTUALES O HISTÓRICOS. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE MOODY'S NO CONSTITUYEN, Y NO SON, UN CONSEJO FINANCIERO NI DE INVERSIÓN, Y LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE MOODY'S NO SON, NI PROPORCIONAN, RECOMENDACIONES PARA COMPRAR, VENDER O MANTENER INSTRUMENTOS ESPECÍFICOS. NI LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NI LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S COMENTAN SOBRE LA ADECUACIÓN DE UNA INVERSIÓN PARA NINGÚN INVERSIONISTA EN PARTICULAR. MOODY'S EMITE SUS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICA SUS REPORTES CON LA EXPECTATIVA Y EN EL ENTENDIMIENTO DE QUE CADA INVERSIONISTA LLEVARÁ A CABO SU PROPIO ESTUDIO Y EVALUACIÓN DE CADA INSTRUMENTO QUE ESTÁ CONSIDERANDO PARA COMPRAR, RETENER, O VENDER. TODA LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN EL PRESENTE DOCUMENTO ESTÁ PROTEGIDA POR LEY, INCLUYENDO SIN LIMITAR LA LEY DE DERECHOS DE AUTOR (COPYRIGHT) Y NINGUNA PARTE DE DICHA INFORMACIÓN PODRÁ SER COPIADA O REPRODUCIDA DE MANERA ALGUNA, REFORMATEADA, TRANSMITIDA, CEDIDA, DIFUNDIDA, REDISTRIBUIDA O REVENDIDA, NI ARCHIVADA PARA SER UTILIZADA CON ALGUNO DE DICHOS FINES, EN PARTE O EN SU TOTALIDAD, DE NINGUNA MANERA, POR NINGÚN MEDIO O POR NINGUNA PERSONA SIN PREVIO CONSENTIMIENTO POR ESCRITO DE MOODY'S. Toda la información incluida en el presente documento ha sido obtenida por MOODY'S a partir de fuentes que estima correctas y fiables. No obstante, debido a la posibilidad de error humano o mecánico, así como de otros factores, toda la información aquí contenida se proporciona "TAL Y COMO ESTÁ", sin ninguna clase de garantía. MOODY'S adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación. MOODY'S no acepta, bajo ninguna circunstancia, responsabilidad alguna frente a personas o entidades por (a) cualquier pérdida o daño causado en su totalidad o en parte por, a resultas de, o en relación con, cualquier error (negligente o de otro tipo) u otras circunstancias o contingencias que se encuentren tanto bajo el control como fuera del control de MOODY'S o de cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados o agentes, en relación con la obtención, compilación, recopilación, análisis, interpretación, comunicación, publicación o distribución de dicha información, o (b) cualquier daño directo, indirecto, especial, mediato, inmediato o remoto (incluido, entre otros, el lucro cesante), que resulte del uso o de la incapacidad de usar tal información, aún en el supuesto de que se hubiera advertido a MOODY'S con anterioridad de la posibilidad de que se produjeran dichos daños. En su caso, las calificaciones, análisis de reportes financieros, proyecciones, y otras observaciones, de haberlas, que pudieran formar parte de la información contenida en este informe son, y a tales efectos deben ser considerados exclusivamente como, declaraciones de opinión, y no declaraciones de hechos ni recomendaciones para comprar, vender o mantener cualesquiera títulos. Cada usuario de la información aquí contenida debe realizar su propio estudio y evaluación de cada instrumento que pudiera considerar para comprar, retener o vender. MOODY'S NO CONCEDE NINGUNA GARANTÍA, EXPRESA O IMPLÍCITA, RESPECTO DE QUE Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 6

7 DICHAS CALIFICACIONES Y DEMÁS OPINIONES E INFORMACIONES SEAN CORRECTAS, ACTUALIZADAS, COMPLETAS, COMERCIALIZABLES O APROPIADAS PARA NINGÚN OBJETO O FIN DETERMINADO. MIS, agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Corporation ("MCO"), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MIS han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, retribuir a MIS por sus servicios de análisis y calificaciones mediante sus honorarios que oscilan entre los 1,500 dólares y aproximadamente los 2,500,000 dólares. MCO y MIS también mantienen políticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignación de calificaciones de MIS. La información relativa a ciertas afiliaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignados calificaciones de MIS y que también han informado públicamente a la SEC que mantienen un interés de propiedad en MCO superior al 5%, se publica anualmente en la página web de Moody's en bajo el capítulo de "Shareholder Relations - Corporate Governance - Director and Shareholder Affiliation Policy". Cualquier publicación que se haga en Australia de este documento es a través de la afiliada de MOODY'S, Moody's Investors Service Pty Limited ABN , con Licencia para Servicios Financieros en Australia núm Este documento es para ser provisto únicamente a "clientes mayoristas" según se establece en la sección 761G de la Ley de Sociedades Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted está representando ante MOODY'S que usted es, o está accediendo al documento como representante de un "cliente mayorista" y que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán directa o indirectamente este documento o su contenido a "clientes minoristas" según se establece en la sección 761G de la Ley de Sociedades No obstante lo anterior, las calificaciones crediticias asignadas del 1 de octubre de 2010 en adelante por Moody's Japan K.K. ("MJKK") son opiniones actuales de MJKK respecto del relativo riesgo crediticio futuro de entidades, compromisos de crédito, deuda y cualquier otro instrumento asimilable a deuda. En tal caso, se deberá considerar que "MIS" es sustituido por "MJKK" en dichas declaraciones. MJKK es una agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Group Japan G.K., que es 100% propiedad de Moody's Overseas Holdings Inc., una subsidiaria 100% propiedad de MCO. Esta calificación crediticia es una opinión de la calidad crediticia o de una obligación de deuda del emisor, y no de las acciones de capital del emisor ni de cualquier otro tipo de instrumento que se encuentre disponible para inversionistas minoristas. Sería peligroso que los inversionistas minoristas tomaran la decisión de hacer una inversión con base en esta calificación crediticia. En caso de duda, usted debe contactar a su asesor financiero u otro asesor profesional. MERCADO EXTERIOR Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V. 7