PROGRAMA AVANZADO VALORACIÓN DE EMPRESAS Y ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS. Presencial y Online. Del 22 Septiembre al 21 Octubre 2017 de 2017

Transcripción

1 PROGRAMA AVANZADO DE VALORACIÓN DE EMPRESAS Y ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Presencial y Online Del 22 Septiembre al 21 Octubre 2017 de 2017

2 1. DESCRIPCIÓN Y OBJETIVOS El objetivo del Programa Avanzado de Valoración de Empresas y Análisis de Estados Financieros es el de formar a los alumnos para que sean capaces de alcanzar un conocimiento exhaustivo de análisis y valoración de empresas en cualquier sector y situación en qué se encuentre la compañía. Entendimiento de los Estados Financieros de la Empresa Análisis del Plan de Negocio Análisis de la Estructura de Inversión y Financiación Análisis de la Generación de Caja Rentabilidad de la Empresa y para el Accionista Introducción a la Valoración Valoración por Métodos Estáticos Valoración por Descuento de Flujos de Caja: Descuento de Flujo de Caja Libre, Flujo de Caja para el Accionista, Descuento por Dividendos y EVA Valoración por Comparables de Compañías Cotizadas y Transacciones Recientes: Valoración de Corporates, Acciones Preferentes, Valoración del Fondo de Comercio, Determinación de la prima de Control en las OPAs, Valoración de los derechos de suscripción preferente en una ampliación de capital, Valoración Sinergias, Prima de Control, Descuento por Iliquidez y Descuento por Holding Valoración por Rentabilidades - LBO Leveraged Buy-Out Valoración por Suma de Partes Valoración de Situaciones Especiales: Valoración de Concesiones, Compañías Cíclicas, Compañías de Dividendo, Compañías Distress, Compañías basadas en capital humano, Start-ups y Valoración de Marcas Valoración de Sectores Singulares: Bancos, Aseguradoras y Real Estate Casos Prácticos de Compañías Cotizadas y No Cotizadas Actuales Pág. // 2

3 2. PRESENCIAL Y ONLINE El alumno tiene la opción de cursar el programa vía: Presencial Online en directo, donde el alumno participa en las clases a través de un chat donde puede formular preguntas al ponente Clases grabadas, donde con posterioridad el alumno con el apoyo de los profesores puede resolver las dudas que le hayan surgido Además el alumno tiene la opción de combinar cualquier de las opciones anteriores en función de sus circunstancias y disponibilidad sin ninguna restricción ni aviso previo a la dirección del programa. Pág. // 3

4 3. A QUIÉN VA DIRIGIDO? Profesionales de Consultoría, Auditoría, firmas de Asesoramiento Financiero, Banca de Empresas, Fondos de Inversión y Departamentos Financieros, de Desarrollo Corporativo y Estrategia Profesionales Junior de Corporate Finance, Banca de Inversión y Private Equity Recién titulados con conocimientos amplios en finanzas que quieran enfocar su carrera profesional a la industria de Corporate Finance y Banca de Inversión, Valoración de Empresas, Private Equity, Fondos de Inversión y Departamentos Financieros, de Desarrollo Corporativo y Estrategia Pág. // 4

5 4. MÉTODO DIMENSIONAMIENTO DE LOS PROGRAMAS Ajustamos las horas de los programas a las realmente necesarias para que todas las horas sean útiles y el alumno no desperdicie ni tiempo ni recursos PROCESO DE SELECCIÓN Selección de un grupo homogéneo de alumnos con el mismo nivel e inquietudes para proporcionar un aprendizaje equilibrado MÉTODO DEL CASO Clases eminentemente prácticas, donde el alumnado aplicará los conociemientos teóricos a casos recientes SEGUIMIENTO INDIVIDUAL Profesorado accesible para aconsejar y resolver dudas al alumnado, durante y hasta los 6 meses posteriores a la finalización de los estudios CLASES GRABADAS Clases grabadas para que los alumnos puedan revisionarlas como material de consulta y tengan la flexibilidad de elegir las fechas y horarios de cursos del programa DOCUMENTACIÓN Y NOTAS TÉCNICAS El alumno contará con una documentación de alta calidad elaborada por profesionales que incorporan las herramientas y metodología que aplican en su día a día MODELOS DE VALORACIÓN Y ANÁLISIS FINANCIERO El alumno tendrá a su disposición modelos de valoración y análisis financiero de empresas reales y recientes ACCESO CONTINUO A NUEVAS ACTUALIZACIONES Los alumnos tras finalizar el programa tienen acceso a la actualización de la documentación, contenidos, nuevos casos prácticos y acceso vía presencial (si lo permite el aforo), on-line en directo o vídeos grabados a los profesores que se vayan incorporando en próximas ediciones CLUB DE INVERSIÓN Profesores, alumnos y ex-alumnos comparten sus ideas de inversión NETWORKING Celebración preódica de eventos sobre temas de actualidad que permiten reunir a profesionales, alumnos y ex-alumnos Pág. // 5

6 5. INSTALACIONES Pág. // 6

7 6. PROGRAMA ENTENDIMIENTO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA Cuenta de Pérdidas y Ganancias: Operativa y Financiera Balance de Situación y Balance de Inversión Flujo de Caja: Flujo de Caja Operativa, Flujo de Caja para el Servicio de la Deuda, Flujo de Caja para Amortización del Principal de la Deuda y Flujo de Caja para el Accionista ANÁLISIS DEL PLAN DE NEGOCIO Razonabilidad de las hipótesis operativas del plan de negocio: crecimiento de ventas, evolución de margen bruto, evolución de margen de contribución, evolución de margen EBITDAr, evolución de margen EBITDA y evolución de margen EBIT Apalancamiento operativo Punto de equilibrio / Punto muerto / Umbral de rentabilidad Pág. // 7

8 ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN Ratios de liquidez: Ratio de liquidez, ratio de tesorería, ratio de disponibilidad Ratios de solvencia: ratio de firmeza, ratio de garantía y ratio de estabilidad Análisis de F.F.P.P. Análisis de gestión de activos Working capital / Capital Circulante: PMC, PMP, PMR Análisis de la estructura financiera y de capital Diferentes tipos de deuda: préstamo bilateral, préstamo sindicado, leasing vs. renting, línea revolving, línea de factoring, línea de crédito, deuda mezzanine, deuda subordinada y préstamo participativo Apalancamiento financiero y cómo se mide Covenants ANÁLISIS DE LA GENERACIÓN DE CAJA Cash-conversion Perfil de vencimiento de la deuda Pay-out. Política de dividendos RENTABILIDAD DE LA EMPRESA Y PARA EL ACCIONISTA Rentabilidad de la empresa: ROCE / ROA y ROE Rentabilidad de los accionistas: TIR, MOIC / CoC, Pay-Back y Rentabilidad por Dividendos Fórmula de Dupont y donde están las palancas de gestión para la generación de valor para el accionista Cómo se mide la generación de valor para el accionista? La deuda genera valor para el accionista? INTRODUCCIÓN A LA VALORACIÓN Diferencia entre valor y precio Enterprise Value vs Equity Value Entendimiento de los diferentes enfoques de valoración VALORACIÓN POR MÉTODOS ESTÁTICOS Patrimonial Liquidativo Coste de Reposición VALORACIÓN POR DESCUENTO DE FLUJOS DE CAJA Descuento de Flujo de Caja Libre, Flujo de Caja para el Accionista, Descuento por Dividendos y EVA Determinación del Coste del Capital (Ke) - Capital Asset Pricing Model (CAPM) vs. Mercado Determinación del Coste de la Deuda (kd) WACC / Yield Estructura Óptima de Capital Normalización del Valor Terminal Crecimiento a perpetuidad (g) Pág. // 8

9 VALORACIÓN POR COMPARABLES DE COMPAÑÍAS COTIZADAS Y TRANSACCIONES RECIENTES Normalización de los Estados Financieros Múltiplos de EV vs. Múltiplos de Equity Value Selección y Construcción del Peer Group Valoración de Analistas Valoración de Acciones Preferentes Valoración del Fondo de Comercio Determinación de la prima de Control en las OPAs Valoración de los derechos de suscripción preferente en una ampliación de capital Valoración Sinergias Prima de Control Descuento por Iliquidez Descuento por Holding VALORACIÓN POR RENTABILIDADES - LBO LEVERAGED BUY-OUT VALORACIÓN POR SUMAS DE PARTES Firm Value vs. Equity Value Activos periféricos VALORACIÓN DE SITUACIONES ESPECIALES Valoración de Concesiones Compañías Cíclicas Compañías de Dividendo Compañías Distress Compañías basadas en capital humano Start-ups Valoración de Marcas VALORACIÓN DE SECTORES SINGURALES Bancos Aseguradoras Real Estate CASOS PRÁCTICOS DE COMPAÑÍAS COTIZADAS Y NO COTIZADAS ACTUALES Pág. // 9

10 7. CLAUSTRO DE PROFESORES IGNACIO MARTÍNEZ Actual: Director de GBS Finanzas Investment Bankers Anteriormente: Responsable de proyectos de asesoramiento en inversión y financiación en Deloitte y Auditor y Consultor en PricewaterhouseCoopers Licenciado en Economía por la Universidad Complutense de Madrid y Master Internacional de Administración y Dirección de Empresas por el Instituto de Empresa CÉSAR FERNÁNDEZ TAJES Actual: Vice President de GBS Finanzas Investment Bankers Anteriormente: Analista de Estrategia Corporativa en Accenture Ingeniero Industrial, especialización en Organización Industrial, por la Universidad Alfonso X El Sabio de Madrid JOSÉ CARLOS GARCÍA MORTE Actual: Socio de Genova Capital Anteriormente: Banca de Inversión y Mercado de Capitales en Arcano y Analista de Inversiones en Acciona Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Valladolid Pág. // 10

11 8. DURACIÓN, FECHAS Y HORARIOS El programa avanzado de Valoración de Empresas y Análisis de Estados Financieros tiene una duración de 40 horas lectivas y dará comienzo el viernes 22 de Septiembre de 2017 y finalizará el sábado 21 de Noviembre de Las clases se impartirán los viernes de 17:00 a 22:00 y los sábados de 9:00 a 14:00 horas. Pág. // 11

12 9. TRABAJO FINAL Los alumnos tendrán que presentar una valoración actual de una compañía cotizada donde tendrán que aplicar todas las técnicas y conocimientos adquiridos. 10. TÍTULO El título que se otorga al finalizar los estudios es del Programa Avanzado de Valoración de Empresas y Análisis de Estados Financieros, que es expedido por la Dirección Académica de ISBIF como título propio. 11. ADMISIÓN A LOS ESTUDIOS Todas aquellas personas interesadas en cursar el Programa Avanzado de Valoración de Empresas y Análisis de Estados Financieros deberán enviar un mail a admisiones@isbif.es adjuntando su Currículum Vitae actualizado. Posteriormente, cada candidato deberá realizar una entrevista con el Comité de Admisiones. 12. DIRECCIÓN C/ Diego de León, 22 (esquina con C/ Velázquez). Madrid COSTE DE LOS ESTUDIOS El coste del Programa Avanzado de Valoración de Empresas y Análisis de Estados Financieros es de 980 euros. Bonificable a través de la FUNDAE - Fundación Estatal para la Formación en el Empleo. Como antiguos alumnos de ISBIF tienen un descuento del 30% en próximos programas y acceso gratuito a las Masster Class sobre temas de actualidad que se organizan en ISBIF. Pág. // 12

13 MÁS INFORMACIÓN Teléfono: WhatsApp: