I. Síntesis de la Situación Económica

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1 AVANCE MENSUAL DE LA COYUNTURA ECONÓMICA DE LA Mayo de 2006 Cierre de datos: 19 de mayo

2 I. Síntesis de la Situación Económica S El dinamismo de la economía de la Comunidad de Madrid continúa reflejándose, mes tras mes, en los indicadores de coyuntura que se van publicando. Por una parte, los indicadores de actividad evolucionan, en general, de manera muy favorable y por otro lado, fruto de esta intensa actividad productiva, los indicadores del mercado de trabajo manifiestan la gran capacidad de nuestra región de generar nuevos puestos de trabajo, lo que está conduciendo a una reducción continuada de las cifras de paro. S La favorable evolución de la economía madrileña sostenida a lo largo de los últimos años ha permitido a nuestra región ocupar una posición destacada, no sólo en el entorno nacional, sino también desde una perspectiva más amplia, en el contexto de las regiones europeas. Recientemente Eurostat ha hecho públicos los últimos datos PIB per cápita regional en la UE-25, referidos al año 2003, que manifiestan un nuevo avance de la Comunidad de Madrid: así, con un PIB per cápita medido en términos de paridad de poder adquisitivo un 28,8% superior al de la Unión Europea, Madrid se sitúa entre las 30 regiones europeas con mayor producción por habitante, mejorando, además, posiciones respecto al año anterior. S La evolución sectorial de la producción madrileña mantiene una trayectoria muy similar a la que se viene observando en los últimos meses. El dinamismo de la economía se está sosteniendo en la construcción y en las actividades terciarias. Por una parte, la construcción mantiene elevados ritmos de crecimiento, aunque comienza a atisbarse una próxima moderación del sector. Por otra, los servicios, con su claro predominio en la economía madrileña y un comportamiento particularmente favorable en algunas de sus ramas, son el principal motor de la región. El sector que ha mostrado una mayor atonía a lo largo del pasado año y en el comienzo del presente ejercicio es la industria, aunque los últimos datos de coyuntura, que no obstante deben tratarse con extrema cautela por no estar corregidos de estacionalidad y efecto calendario, permiten ser ligeramente más optimistas. S La información por el lado de la demanda tampoco ha experimentado cambios significativos respecto a las pautas que se comentaban en el Avance de coyuntura del pasado de mes. Parece clara la fortaleza de la demanda interna, con unos elevados niveles de consumo e inversión, apoyados tanto en la favorable coyuntura laboral como en los reducidos tipos de interés que continúan animando al endeudamiento del sector privado. En cuanto a los datos de comercio exterior de bienes, persiste la tendencia desacelerada de las importaciones pero la recuperación de las exportaciones que se estaba observando en los últimos meses parece haberse frenado, al menos de momento. S El mercado laboral es, sin duda, una de las notas más destacadas del panorama económico madrileño. Hace pocas semanas el INE publicó los primeros resultados de la EPA para 2006, los relativos al primer trimestre, con la novedad de que son los primeros directamente comparables con el año anterior, tras la introducción de una serie de cambios metodológicos en el primer trimestre de Los datos proporcionados por esta encuesta resultan muy positivos para la Comunidad de Madrid, pues reflejan un intensa generación de empleo y un fortísimo descenso del paro en el último año, manteniéndose la tasa de paro en el nivel más bajo de la historia de la encuesta, el 5,9%. Además, las condiciones económicas de la Comunidad de Madrid junto con la favorable situación del mercado de trabajo animan a los madrileños a incorporarse al mismo, de manera que la tasa de actividad ha aumentado hasta el 63,1%, la mayor de todas las regiones españolas. S Asimismo, las variables registrales del mercado laboral continuaron evolucionando de forma muy positiva en el mes de abril: el paro registrado volvió a reducirse en términos interanuales, un -5,7%, dinamizándose más de un punto respecto al mes anterior, mientras que la afiliación a la Seguridad Social aumentó un 7,8%, en línea con los avances de meses anteriores. S La nota negativa la pone, un mes más, la inflación, que creció en abril dos décimas respecto al mes anterior hasta situarse en el 4,1%, debido a la mala evolución de los precios de los servicios relacionados con el turismo y la energía. Asimismo, la inflación subyacente aumentó dos décimas, hasta el 3,4%. Así, el diferencial de inflación con España se sitúa en dos décimas y con la Unión Europea se mantiene estable en 1,8 puntos. [2]

3 II. Producción por sectores INDICADORES DE PRODUCCIÓN INDICADOR SERVICIOS CONSTRUCCIÓN INDUSTRIA AGRIC abr ,8 45,6 crece aceleradamente Paro Agricultura (personas) abr ,7 20,4 empeora mar ,7 2,1 leve m ejora Afiliados Agricultura (personas) mar ,0-0,9 disminuye a menor ritmo I Ocupados Agricultura (personas) I mar ,5-18,6 suaviza su caída Matriculación Tractores (unidades) mar ,0-5,8 suaviza su caída abr ,8-9,2 se reduce a fuerte ritmo Paro Industria (personas) abr ,0-2,6 leve m ejora mar ,7 0,5 mejora lentamente Afiliados Industria (personas) mar ,1-0,3 se reduce levemente I Ocupados Industria (personas) I mar ,6 12,4 4,2 mejora IPI General (índice base 2000) mar ,4 10,9 6,4 mejora ene ,6 6,6 estable Consumo Ene. Elec Industrial (MWH) Dato no disponible sep ,9 17,2 mejora Fabricación camiones (unidades) sep ,3 10,3 posible desaceleración mar ,3 30,7 mejora Fabricación turismos (unidades) feb ,0-0,9 continúa su recuperación IV 05 77,8 dif: 2,1 dif: 0,2 - Utilización cap. Productiva (%) Dato no disponible abr ,8-6,2 cae sostenidamente Paro Construcción (personas) abr ,5-6,5 dinamiza ritmo de caída mar ,8 15,4 crece aceleradamente Afiliados Construcción (personas) mar ,5 11,0 crece aceleradamente I Ocupados Construcción (personas) I mar ,5-11,5 se ralentiza bruscamente Licitación Edificación SEOPAN (miles ) mar ,6 43,2 se desacelera mar ,3-60,4 empeora Licitación Obra Civil SEOPAN (miles ) mar ,5-7,5 se desacelera nov ,7 25,6 se desacelera levemente Viviendas a construir (unidades) nov ,7 12,1 se desacelera feb ,1 10,8 inicia su recuperación Certificaciones de fin de obra (unidades) feb ,5 15,2 leve m ejora feb ,0-0,4 intensifica ritmo de caída Visados de direcc obra. Edificios (unidades) feb ,7 6,0 modera su avance abr ,0-1,8 modera sus reducciones Paro Servicios (personas) abr ,8-0,2 estable mar ,0 8,1 crece aceleradamente Afiliados Servicios (personas) mar ,6 6,6 se acelera I Ocupados Servicios (personas) I mar ,5 3,2 1,1 m ejora ligeram ente Ind. Comercio por Menor (constantes 2005) mar 05 98,8 2,0 0,7 crece muy tibiamente mar ,3 11,8 se dinamiza Entrada de viajeros EOH (personas) mar ,3 10,5 leve m ejora mar ,0 7,1 estable en tasas elevadas Pernoctaciones (personas) mar ,3 2,1 atenúa ritmo de avance mar ,2 3,2 6,3 se desacelera levemente Viajeros Aeropuertos (miles de personas) mar ,1 3,1 5,2 estable en altas tasas Industria Los indicadores relativos a la industria transmiten, este mes, una percepción algo más optimista del sector. No obstante, a lo largo de los últimos meses en varias ocasiones se ha apreciado una incipiente recuperación de los indicadores que finalmente no ha logrado consolidarse, por lo que los mejores resultados de este mes han de valorarse con prudencia, más aún si se considera el efecto estadístico del cambio de calendario de la Semana Santa que puede estar detrás de los elevados crecimientos de algunos indicadores como el IPI o la fabricación de automóviles. Construcción Prosigue observándose una tendencia desacelerada de los indicadores adelantados de actividad, haciéndose cada vez más patente que se aproxima una moderación, aún está por ver hasta qué punto, de la actividad constructora. La escasez de indicadores coincidentes dificulta la valoración de la coyuntura del sector, aunque uno de los más representativos, el empleo, sigue en máximos históricos, mientras que el paro continúa reduciéndose. Servicios Los indicadores relacionados con el turismo continúan mostrando un excelente comportamiento y registran unas elevadas tasas de crecimiento que, no obstante, pueden estar afectadas por el efecto comparativo de la Pascua móvil. Estos datos, unidos a la positiva evolución de otros indicadores y al sostenido dinamismo en la creación de empleo, apuntan a la favorable coyuntura que atraviesa el sector. * NOTA: Tendencia se refiere a la evolución de las tasas suavizadas una vez eliminada la estacionalidad y las posibles oscilaciones irregulares, es decir, de la tasa interanual sobre la media móvil no centrada de orden 12 ó 4 según se trate de datos mensuales o trimestrales. [3]

4 III. Demanda Interna y Externa INDICADORES DE DEMANDA INDICADOR abr ,4-2,4 se ralentiza Matriculación Turismos (unidades) abr ,4-0,6 se desacelera abr ,5 3,0 modera ritmo de avance Matriculación Camiones (unidades) abr ,9 2,9 se desacelera DI may-jun 06 83,1 dif: -4,3 dif: -0,9 prosigue recuperación Indice de Confianza Consumidor Dato no disponible IV ,2 25,9 19,6 al alza Crédito S. Privado (deflactado mill. ) IV ,1 24,2 20,4 al alza IV ,8 20,5 16,6 al alza Depósitos S. Privado (deflactado mill. ) IV ,1 22,6 17,1 al alza IV ,5 10,6 12,8 se acelera Gasto medio por persona. ECPF. ( ) IV ,7 8,4 8,3 mejora ligeramente DE INV EXT feb ,3 1,4 5,1 frena su recuperación Exportaciones Totales (mill de 2000) feb ,8 11,6 11,9 mejora progresivamente feb ,5-0,8-1,7 se desacelera Importaciones Totales (mill de 2000) feb ,7 11,6 12,3 se acelera ene-dic ,0 3,1 - - Inversión Ext. Recibida sin ETVE (mill ) ene-dic ,0 23,6 - - ene-dic ,0 20,8 - - Inversión Ext. Emitida sin ETVE (mill ) ene-dic ,0-40,5 - - Demanda Interna Demanda Externa Inversión Exterior La demanda interna continúa sosteniendo el crecimiento de la economía madrileña, tal y como se aprecia a través de los indicadores de coyuntura. El consumo de los madrileños está denotando un notable vigor, lo que se deduce de las altísimas cifras de créditos y unas elevadas cifras de matriculaciones que, sin embargo, no consiguen superar los máximos alcanzados a lo largo del pasado año. Los últimos datos disponibles del comercio exterior de bienes de la Comunidad de Madrid parecen poner un freno a la recuperación de tono que habían estado experimentando las exportaciones en los últimos meses, mientras que se continúa observando una progresiva desaceleración de las importaciones. Los flujos de inversiones exteriores directas de la Comunidad de Madrid en 2005 aumentaron respecto al año anterior. Por una parte, la inversión recibida recuperó el pulso perdido en 2004, creciendo un 3,1% y concentrando alrededor de una tercera parte del total invertido en España. Asimismo, las inversiones madrileñas en el exterior crecieron muy significativamente, aglutinando más del 80,0% de las emisiones de capital del conjunto nacional. Export e Import 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0 COMERCIO EXTERIOR Tasa interanual y tasa de cobertura (s/ MM12 no centrada) -10,0 25,0 97,01 98,01 99,01 00,01 01,01 02,01 03,01 04,01 05,01 06,01 75,0 65,0 55,0 45,0 35,0 Tasa de Cobertura Fuente: AEAT DE COBERTURA EXPORTACIONES IMPORTACIONES * NOTA: Tendencia se refiere a la evolución de las tasas suavizadas una vez eliminada la estacionalidad y las posibles oscilaciones irregulares, es decir, de la tasa interanual sobre la media móvil no centrada de orden 12 ó 4 según se trate de datos mensuales o trimestrales. [4]

5 IV. Mercado de Trabajo TOTAL HOMBRES MUJERES INDICADORES DE MERCADO DE TRABAJO INDICADOR I ,4 - - Activos EPA (personas) I ,6 - - I ,0 - - Ocupados EPA (personas) I ,9 - - I ,0 - - Parados EPA (personas) I ,8 - - I 06 63,1 dif: 1,0 - - Tasa de actividad EPA (%) I 05 58,0 dif: 1,1 - - I 06 5,9 dif: -2,4 - - Tasa de paro EPA (%) I 05 9,1 dif: -1,1 - - abr ,7-4,5 suaviza ritmo descenso Paro registrado INEM (personas) abr ,0-0,2 suaviza ritmo descenso abr ,3 19,8 estable en altas tasas Contratos registrados INEM (unidades) abr ,4 10,8 estable en altas tasas abr ,8 7,9 se dinamiza Afiliados Seguridad Social (personas) abr ,6 5,5 se acelera I ,2 - - Activos EPA (personas) I I ,3 - - Ocupados EPA (personas) I I ,5 - - Parados EPA (personas) I I 06 72,2-0,6 - - Tasa de actividad EPA (%) I 05 68, I 06 4,6-2,9 - - Tasa de paro EPA (%) I 05 6, abr ,6-8,0 suaviza ritmo descenso Paro registrado INEM (personas) abr ,8-3,2 estable I ,2 - - Activos EPA (personas) I I ,3 - - Ocupados EPA (personas) I I ,3 - - Parados EPA (personas) I I 06 54,6 2,3 - - Tasa de actividad EPA (%) I 05 47, I 06 7,5-1,8 - - Tasa de paro EPA (%) I 05 12, abr ,7-2,1 suaviza ritmo descenso Paro registrado INEM (personas) abr ,9 1,8 inicia senda de aumentos S El paro registrado en la Comunidad de Madrid sigue reduciéndose, concretamente en el mes de abril lo hizo un -5,7% interanual, descenso superior en más de un punto al del mes anterior, con lo que por segundo mes consecutivo se ha producido una dinamización de las tasas. No obstante, el ritmo al que se viene reduciendo el paro en estos primeros meses de 2006 está resultando inferior al que se observó en igual periodo del año anterior, de manera que tanto en términos acumulados, como de tendencia, se está apreciando una paulatina moderación de las reducciones. Por su parte, la capacidad de generación de empleo de Madrid continúa dando sus frutos: la afiliación a la Seguridad Social mantiene un significativo dinamismo, con un incremento interanual de un 7,8%, ritmo muy similar al de meses anteriores. Así, el avance interanual en el conjunto de los cuatro primeros meses del año, de un 7,9%, resulta muy superior al registrado en el primer cuatrimestre de S El INE ha publicado los datos de la Encuesta de Población Activa (EPA) referidos al primer trimestre de 2006, que, tras los cambios metodológicos introducidos en 2005, son los primeros que permiten realizar comparaciones interanuales sin necesidad de corregir los datos del impacto de dichas modificaciones. Los resultados de la encuesta han resultado excelentes para la Comunidad de Madrid: se ha alcanzado un máximo histórico de activos, de manera que la tasa de actividad se sitúa en el 63,1%, la mayor de todas las regiones españolas. La ocupación también se sitúa en niveles que no se habían observado antes, personas, tras incrementarse un 6,0% interanual. No resulta menos positiva la evolución del paro: la Comunidad de Madrid es la región que ha experimentado un mayor descenso del desempleo (-26,0%), concentrando más de un 40,0% de la reducción a escala nacional. Así, la tasa de paro se mantiene en el nivel más bajo de la historia de la encuesta, 5,9%, 3,2 puntos inferior a la nacional y la menor, junto con La Rioja, de todas las regiones españolas. * NOTA: Tendencia se refiere a la evolución de las tasas suavizadas una vez eliminada la estacionalidad y las posibles oscilaciones irregulares, es decir, de la tasa interanual sobre la media móvil no centrada de orden 12 ó 4 según se trate de datos mensuales o trimestrales. [5]

6 INDICADORES DE PRECIOS V. Precios y Salarios INDICADOR abr ,6 4,1 1,8 - IPC (índice base 2001) abr ,9 3,9 1,8 - IV ,6 2,4 2,7 ligera mejora Coste salarial por trabajador y mes ( ) IV ,8 2,5 2,6 estable S La inflación en la Comunidad de Madrid en el mes de abril ha aumentado dos décimas respecto al mes anterior, situándose en el 4,1%, en un entorno de estabilidad de la inflación nacional. En Madrid, los grupos que más han repercutido en este incremento de la inflación han sido los relacionados con el turismo (Ocio y cultura y Hoteles, cafés y restaurantes), afectados por el efecto estadístico del cambio de calendario de la Semana Santa. Asimismo, Transporte, influido por el alza de carburantes y combustibles, también ha contribuido al aumento de la inflación. Estos incrementos no han podido ser compensados por la disminución de la inflación de los alimentos, como, sin embargo, sí ha sucedido en España. Como consecuencia de este comportamiento alcista, la inflación subyacente aumenta también dos décimas y se sitúa en su valor máximo desde que el INE publica esta información por CCAA, el 3,4%. RANKING IPC MES DE ABRIL DE 2006 INFLACIÓN INFLACIÓN SUBYACENTE INFLACIÓN EN EL AÑO La Rioja 4,2 R. de Murcia 3,4 Andalucía 2,1 C. de Madrid 4,1 C. de Madrid 3,4 C. Valenciana 2,0 Castilla - La Mancha 4,0 Aragón 3,3 Aragón 2,0 Aragón 4,0 Cataluña 3,2 R. de Murcia 1,9 Galicia 4,0 La Rioja 3,2 Castilla - La Mancha 1,8 Cataluña 4,0 Andalucía 3,1 C. de Madrid 1,8 R. de Murcia 4,0 España 3,1 España 1,8 Navarra 3,9 Castilla - La Mancha 3,0 La Rioja 1,7 Cantabria 3,9 Galicia 3,0 Galicia 1,7 España 3,9 Navarra 3,0 Extremadura 1,7 Castilla y León 3,9 País Vasco 3,0 Canarias 1,7 Asturias 3,8 Castilla y León 2,9 Castilla y León 1,6 Andalucía 3,7 C. Valenciana 2,9 País Vasco 1,6 País Vasco 3,7 Asturias 2,8 Baleares 1,6 Baleares 3,7 Baleares 2,8 Cataluña 1,6 C. Valenciana 3,6 Canarias 2,8 Cantabria 1,6 Canarias 3,3 Cantabria 2,8 Asturias 1,5 Extremadura 3,2 Extremadura 2,4 Navarra 1,2 4,5 3,5 2,5 1,5 0,5 INFLACIÓN (Tasa interanual del IPC) -0,5 97,01 97,12 98,11 99,10 00,09 01,08 02,07 03,06 04,05 05,04 06,03 Fuente: INE y EUROSTAT Diferencial C.Madrid-UE C. MADRID ESPA ÑA S Estos desfavorables datos se han traducido en un considerable deterioro de la posición de la Comunidad de Madrid en la clasificación regional de inflación, con tan solo una región que experimenta una tasa superior, distanciándose ahora dos décimas de la tasa del conjunto nacional. Sin embargo, el diferencial de inflación con la UE se mantiene invariable en 1,8 puntos. [6]

7 VI. Opiniones Empresariales INDICADOR DE CLIMA INDUSTRIAL S DIFERENCIAS ES enero febrero marzo abril enero febrero marzo abril CM 3,7 3,4 3,3-1,4 2,3 2,0 - -6,2-4,0-2,5-3,1 Indicador de Clima Industrial -6,0 0,9 3,1 1,6 UE -5,6-3,3-1,9 0,6-1,6 1,9 5,4 9,9 Fuentes: ICI de la CM: Instituto de Estadística de la Comunidad de Madrid, ICI de España: Ministerio de Industria, Turismo y Comercio; ICI de la UE: Eurostat. Nota: El ICI es la media de los saldos de opinión empresarial referidos al nivel de la cartera de pedidos total, las existencias de productos terminados (cambiados de signo) y la tendencia de la producción, todas ellas desestacionalizadas. 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0-15,0 INDICADOR DE CLIMA INDUSTRIAL (Media de saldos netos) -20,0 00,01 00,09 01,05 02,01 02,09 03,05 04,01 04,09 05,05 06,01 Fuentes: IECM, Mº Industria, Turismo y Comercio y EUROSTAT MA DRID ESPA ÑA EUROPA PERSPECTIVAS EMPRESARIALES Cómo cree que evolucionarán en el 1er trimestre de 2006 en comparación con el 4º trim. de 2005 las siguientes variables en su empresa? INDUSTRIA CONSTRUCCIÓN COMERCIO MINORISTA TURISMO Y HOSTELERIA OTROS SERVICIOS Fuente: Cámara de Comercio e Industria de Madrid. Mejor Estable Peor Saldo 28,5 43,0 28,5 0,0 Cifra de negocios 13,9 75,0 11,1 2,8 Empleo 21,1 68,3 10,6 10,6 Inversión 30,8 51,3 17,9 12,8 Cifra de negocios 28,2 69,2 2,6 25,6 Empleo 25,6 64,1 10,3 15,4 Inversión 12,6 37,8 49,6-37,0 Cifra de negocios 5,0 81,5 13,4-8,4 Empleo 9,2 72,3 18,5-9,2 Inversión 13,6 38,7 47,7-34,1 Cifra de negocios 5,3 88,4 6,3-1,0 Empleo 15,0 78,0 7,0 8,0 Inversión 40,2 40,8 19,0 21,2 Cifra de negocios 13,0 83,0 4,0 9,0 Empleo 21,9 74,1 4,0 17,9 Inversión S Durante el último mes no se han publicado nuevos datos del Indicador de Clima Industrial (ICI) de la Comunidad de Madrid que, con información hasta marzo, estaba tomando un perfil estabilizado en los primeros meses del año, de manera que no parecía consolidar el repunte experimentado hasta el mes de octubre de No obstante, se apreciaba una mejoría de los resultados del primer trimestre de 2006 frente a los del mismo periodo del año anterior. Además, se apreciaba un mejor comportamiento del ICI madrileño que del español o el europeo que, hasta marzo, persistían en ofrecer valores negativos, aunque debe señalarse también, la mejora interanual experimentada en ambos índices en febrero, marzo y abril, especialmente importante en el caso de la UE, que en el último mes ha logrado el primer saldo positivo desde enero de [7]