El Tecnómetro Acciones. 08 de mayo de 2018

Transcripción

1 1 El Tecnómetro Acciones 08 de mayo de

2 El Tecnómetro de Acciones Contenido Página Calendario de Resultados Calendario De Asambleas Calendario De Rebalanceos Dividendos Propuestos Noticias Contenido 8 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo 9 Graficas Técnicas 42 Flujos 52 Dividendos 58 Mercados Internacionales 2

3 Calendario resultados financieros 1T2018 Mayo Volver al menú Calendario resultados financieros 1T2018 Mayo (CdB) Domingo Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes Sábado Fuente: Bloomberg, fechas estimadas, sujeta a cambios 4

4 Calendario resultados financieros 1T2018 Junio Volver al menú Calendario resultados financieros 1T2018 junio (CdB) Domingo Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes Sábado GEB Fuente: Bloomberg, fechas estimadas, sujeta a cambios 5

5 Calendario de Rebalanceos de Renta Variable 2018 Volver al menú Enero Febrero Marzo Abril i H-COLSEL Mayo Junio Julio Agosto i Septiembre Octubre Noviembre Diciembre i i H-COLSEL Fuente: Metodología de cada uno de los índices 7

6 Noticias Relevantes de Renta Variable Volver al menú MSCI: Según Valora Inversiones, El MSCI podría vender USD 593 millones en Latinoamérica en su próximo rebalanceo y los países afectados serían Colombia, Brasil, Chile y México, de acuerdo con las proyecciones de ScotiaBank. El 14 de mayo se conocerán los cambios en el índice que serán efectivos a partir del 1 de junio. En Colombia, los mayores flujos de venta serían para Ecopetrol, Bancolombia y Grupo Sura. (Valora Inversiones) Terpel: Informa la inscripción en el registro mercantil de la situación de control de ExxonMobil Ecuador Cia Ltda con participación del 100%, Organización Terpel Andina LLC con participación del 100%, ExxonMobil del Perú con participación del 99% y ExxonMobil Aviación Perú con participación del 100%, por un precio total pagado de USD millones. (Superfinanciera) ISA: ISA CTEEP, filial de ISA en Brasil, realizó una operación con debentures verdes; bonos destinados a financiar proyectos de infraestructura de transmisión eléctrica a través de los cuales pasarán energías renovables convencionales y no convencionales. (Valora Inversiones) HidroItuango: Acorde a Valora Inversiones, EPM informó que en el sector en donde se llevan a cabo las obras para despejar el taponamiento del río Cauca, a la altura del proyecto Hidroituango, se presentó un nuevo derrumbe que ocasionó un cierre total en el túnel de desviación del caudal. (Valora Inversiones) Canacol: Informa que la Asamblea General de Accionistas se realizará el día 3 de junio en Canadá. (Superfinanciera) 8

7 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo Horizonte de 12 meses Volver al menú Especie Precio Objetivo Precio Actual Potencial de Valorización Recomendación Grupo Argos ,28% Sobreponderar Éxito ,48% Sobreponderar Canacol ,99% Sobreponderar GEB ,90% Sobreponderar Celsia ,52% Sobreponderar Nutresa ,67% Sobreponderar CLH ,85% Neutral Conconcreto ,53% Neutral Cemargos ,72% Neutral Grupo Sura ,86% Neutral BVC ,37% Neutral Avianca ,48% Neutral ISA ,84% Neutral Ecopetrol ,00% Neutral Davivienda ,48% Neutral PFBancolombia ,49% Neutral ETB ,28% Subponderar 9

8 Volver al menú Acciones Niveles Técnicos 11

9 COLCAP 12

10 AVAL 13

11 BANCOLOMBIA 14

12 BOGOTA 15

13 BVC 16

14 CANACOL 17

15 CELSIA 18

16 CEMARGOS 19

17 CEMEX 20

18 CONCONCRETO 21

19 CORFICOL 22

20 ECOPETROL 23

21 EEB 24

22 ETB 25

23 EXITO 26

24 GRUPOSURA Pago de dividendos 27

25 GRUPOARGOS 28

26 ISA 29

27 NUTRESA 30

28 PFAVAL 31

29 PFAVIANCA 32

30 PFBANCOLOMBIA 33

31 PFCEMARGOS 34

32 PFDAVIVIENDA 35

33 PFGRUPOARGOS 36

34 PFGRUPOSURA 37

35 ADR Ecopetrol 38

36 ADR Aval 39

37 ADR Avianca 40

38 ADR Bancolombia 41

39 Canacol (Canadá) 42

40 SPREAD BANCOLOMBIA 43

41 SPREAD CEMARGOS 44

42 SPREAD GRUPOARGOS 45

43 SPREAD GRUPOSURA 46

44 SPREAD GRUPOAVAL 47

45 Volver al menú Flujos Acciones 48

46 01/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /11/ /11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/ /02/ /02/ /02/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /04/ /04/ /04/ /04/ /05/2018 Creación icolcap Miles de millones de pesos Total 2018: millones Total Mayo: millones Fuente: Bloomberg 49

47 01/06/ /06/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /11/ /11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/ /02/ /02/ /02/ /03/ /03/ /03/ /03/ /03/ /04/ /04/ /04/ /04/ /05/2018 Creación HCOLSEL 25,1 Miles de millones de pesos 15,3 11,4 13,2 5,9 6,7 5,8 4,0 7,2-4,9-7,2-5,6-3,5-19,0-16,0-30,0-28,5 Fuente: Bloomberg Total 2018: millones Total Abril: millones 50

48 02/01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/ /02/ /02/ /02/ /03/ /03/ /03/ /03/ /04/ /04/ /04/ /04/ /05/ /05/ /05/ /05/ /05/ /06/ /06/ /06/ /06/ /07/ /07/ /07/ /07/ /07/ /08/ /08/ /08/ /08/ /09/ /09/ /09/ /09/ /10/ /10/ /10/ /10/ /10/ /11/ /11/ /11/ /11/ /12/ /12/ /12/ /12/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /02/ /02/ /02/ /02/ /03/ /03/ /03/ /03/ /04/ /04/ /04/ /04/ /04/ /05/2018 Creación icolrisk Miles de millones de pesos (5) Fuente: Bloomberg Total 2018: millones Total Marzo: -140 millones 51

49 Desempeño acciones Desempeño 1 día Desempeño año corrido PFGrupo Sura PFGrupo Argos Éxito Cemargos PFBancolombia El Condor Grupo Argos ISA Canacol Avianca Bancolombia Grupo Sura PFCemargos Mineros Fabricato EEB BVC Terpel Enka HCOLSEL Colcap PF Aval Davivienda Nutresa Cemex Corficol Aval Celsia Bogota Tecnoglass Conconcreto Ecopetrol ETB 9.39% -0,2% -0,4% -0,9% -1,2% -1,2% -1,6% -1,6% -1,7% -1,8% -1,9% -2,0% -2,1% -2,2% 1,4% 1,2% 1,1% 1,1% 1,0% 0,9% 0,8% 0,7% 0,5% 0,5% 0,3% 0,3% 0,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% icolrisk Valorem Ecopetrol Tecnoglass Bancolombia Davivienda EEB Colcap Bogota Éxito El Condor ISA Avianca Nutresa Conconcreto Celsia Mineros PF Aval Grupo Sura Aval Grupo Argos PFGrupo Sura Canacol ETB Terpel BVC PFGrupo Argos Cemargos Enka Corficol Fabricato PFCemargos Cemex Mineros -0,6% -1,7% -2,1% -3,7% -3,7% -4,1% -4,4% -5,3% -5,8% -6,0% -6,5% -6,8% -7,7% -9,7% -12,0% -12,1% -12,7% -14,5% -17,0% -17,3% -18,1% -18,8% -18,8% -20,5% -49,0% 13,9% 13,2% 12,3% 10,9% 2,2% 2,0% 1,9% 37,1% 33,7% 52

50 Desempeño acciones Desempeño últimos 6 meses Desempeño últimos año Ecopetrol Bancolombia PFBancolombia Tecnoglass Davivienda HCOLSEL Avianca Colcap El Condor ISA Bogota Celsia Éxito EEB Nutresa Grupo Sura PFGrupo Sura Conconcreto PF Aval Grupo Argos Canacol Mineros Aval Terpel PFCemargos BVC PFGrupo Argos Cemargos Corficol ETB Cemex Enka Fabricato -0,5% -1,2% -1,3% -2,1% -3,7% -4,7% -5,0% -5,4% -7,5% -8,0% -8,2% -9,8% -10,3% -10,4% -12,4% -17,5% -19,4% -19,6% -20,3% -26,3% 9.39% 66,5% 21,3% 18,3% 15,6% 12,5% 9,6% 7,8% 7,6% 5,5% 3,8% 2,4% 2,2% 0,0% Ecopetrol Bancolombia ISA PFBancolombia Bogota Colcap EEB Canacol Nutresa Davivienda Éxito Avianca El Condor Aval PF Aval Celsia Terpel Grupo Sura Conconcreto PFGrupo Sura Grupo Argos BVC Mineros PFGrupo Argos Corficol Cemex Cemargos Tecnoglass PFCEMARG ENKA ETB Fabricato -1,0% -2,8% -3,8% -5,0% -5,1% -9,9% -11,6% -14,8% -17,9% -19,4% -19,9% -21,6% -24,1% -32,1% -37,2% -50,3% 22,9% 20,7% 14,2% 13,0% 11,5% 10,5% 9,5% 8,9% 7,4% 6,7% 6,6% 6,5% 3,8% 3,4% 1,2% 122,0% 53

51 Múltiplos Múltiplo Precio / Valor en libros Capitalización de mercado Ecopetrol Tecnoglass Cemargos Corficol Aval EEB Nutresa Terpel PFBancolombia BVC ISA Bancolombia Davivienda Colcap Bogota Cemex Celsia Grupo Argos Éxito Grupo Sura PFGrupo Argos Conconcreto ETB El Condor Avianca Fabricato 1,7 1,7 1,7 1,6 1,5 1,5 1,4 1,4 1,4 1,4 1,4 1,4 1,3 1,1 1,1 1,0 0,9 0,9 0,9 0,8 0,8 0,7 0,7 0,1 2,7 2,4 Colcap Ecopetrol Bancolombia Aval Bogota Grupo Sura EEB PFGrupo Argos ISA Davivienda Cemargos Nutresa Éxito Corficol Cemex Celsia Avianca Terpel Canacol ETB Conconcreto BVC El Condor Mineros Enka Fabricato 32,5 27,1 22,8 21,6 18,9 16,0 15,4 15,0 12,7 12,3 7,4 5,5 4,9 4,8 2,8 2,3 1,7 1,4 1,1 0,7 0,7 0,6 0,1 0,1 124,6 346,6 54

52 Capitalización de mercado y Rentabilidad del dividendo Múltiplo Precio / UPA Rentabilidad del dividendo Cemex Nutresa Grupo Argos Corficol 44,3 30,6 27,3 26,4 Tecnoglass Mineros Aval Aval EEB 6,0% 5,9% 4,8% 4,8% 4,8% PFGrupo Argos 23,0 Bogota 4,5% Celsia Colcap Grupo Sura Conconcreto EEB EBB Aval PFBancolombia 22,6 16,7 15,1 13,8 12,6 12,6 12,5 12,5 Terpel El Condor PFCemargos Celsia Davivienda Bancolombia ISA PFBancolombia Avianca 4,3% 4,3% 2,9% 2,9% 2,9% 2,8% 2,8% 2,8% 2,7% Bancolombia 12,4 Cemargos 2,5% Davivienda Terpel Bogota ISA BVC El Condor 11,8 11,6 11,0 10,7 10,7 0,3 Nutresa PFGrupo Argos Corficolombia Grupo Argos Conconcreto PFGrupo Sura Grupo Sura 2,0% 1,9% 1,7% 1,6% 1,5% 1,4% 1,3% Éxito 0,3% 55

53 Volumen de Negociación Empresa 5 días 20 días 3 meses 6 meses PFBancolombia Ecopetrol Éxito Davivienda Grupo Sura Bancolombia PFGrupo Sura PF Aval Cemargos Corficol Cemex Nutresa Grupo Argos ISA Avianca PFCemargos PFGrupo Argos Celsia Canacol EEB Bogota BVC Aval ETB Conconcreto Mineros Terpel El Condor Fabricato * Cifras en millones de pesos 56

54 EV / EBITDA y Beta Múltiplo EV / EBITDA Valorem EEB Cemargos Canacol Cemex Nutresa Grupo Argos Conconcreto Corficol Colcap ISA Celsia Éxito Avianca Enka Ecopetrol Terpel ETB El Condor PF Aval 10,4 10,0 8,8 8,5 8,2 7,7 6,9 6,8 6,0 5,4 5,0 4,9 4,4 4,1 17,7 17,1 15,1 14,3 14,3 22,0 Compañía Beta Beta + Beta - PFBancolombia 1,3 1,7 1,3 Bancolombia 1,3 1,6 1,3 Ecopetrol 1,2 1,5 1,2 Cemex 1,2 1,2 1,3 Grupo Argos 1,1 0,9 1,5 PFGrupo Sura 1,1 0,9 1,5 Cemargos 1,0 0,6 1,5 Grupo Sura 1,0 0,9 1,1 PFGrupo Argos 0,9 0,8 1,1 Aval 0,9 0,9 0,9 Avianca 0,9 0,9 0,8 PFCemargos 0,9 0,4 1,4 Davivienda 0,9 1,0 0,6 PF Aval 0,8 0,6 0,9 ISA 0,8 0,7 0,6 Corficol 0,7 0,5 0,7 Éxito 0,7 0,5 0,7 Nutresa 0,7 0,8 0,2 Bogota 0,6 0,6 0,2 Celsia 0,6 0,4 0,4 Tecnoglass 0,6 0,6 0,2 ETB 0,6 0,2 0,6 EEB 0,5 0,2 0,4 Conconcreto 0,5 0,4 0,2 Canacol 0,5 0,4 0,1 BVC 0,5 0,2 0,3 57

55 Volver al menú Dividendos Acciones 58

56 Dividendos 2018 Volver al menú Especie Dividendo Total (COP / acción) Payout Dividend Yield Var % Mineros % 37% 34% 7.4% 6.2% GEB % 71% 70% 5.5% 5.7% Banco de Bogotá 3, , % 24% 54% 5.2% 4.7% El Cóndor % 15% 16% 4.3% 4.6% Terpel % 50% 50% 4.8% 4.1% BVC % 71% 18% 4.1% 4.0% ISA % 20% 42% 3.9% 4.0% Grupo Aval % 57% 53% 5.0% 3.9% Celsia % 292% 99% 3.3% 3.7% Corficolombiana Preferencial 1, % 64% 56% 3.9% 3.7% Ecopetrol ** % 60% 70% 1.7% 3.6% Bancolombia , % 37% 45% 3.8% 3.3% Avianca Holdings S.A % 57% 41% 2.1% 3.1% Promigas % 63% 77% 3.1% 3.0% Banco Davivienda % 28% 33% 3.2% 2.7% Cementos Argos % 48% - 2.0% 2.3% Corficolombiana Ordinaria 1, % 64% 56% 3.3% 2.1% Grupo Nutresa % 62% 61% 2.1% 2.1% Grupo Argos % 76% 62% 1.6% 1.7% Grupo Éxito % 50% 50% 0.3% 1.5% Grupo Sura % 34% 39% 1.3% 1.4% Conconcreto % 0% 1.3% 0.0% Incluye dividendo ordinario y extraordinario. ** Incluyendo el Impairment, el Payout seria del 55%. Fuente: Superfinanciera - Compañías 59

57 23 Propuesta de Dividendos 2018 Sector Financiero Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 60

58 Propuesta de Dividendos 2018 Sector Utilities Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 61

59 Propuesta de Dividendos 2018 Sector Petrolero y Cementero Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total Dividendo anterior de COP 14.5 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 62

60 Propuesta de Dividendos 2018 Sector Consumo y Holding Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total *Ordinaria Pagado en acciones 3 *Preferencial Pagado en acciones * Sin Fecha Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 63

61 Propuesta de Dividendos 2018 Sector Aeronáutico y Otros Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Volver al menú Total Dividendo en USD 30 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 64

62 Volver al menú Mercados Internacionales Niveles Técnicos 65

63 S&P

64 Dow Jones 67

65 Nasdaq 68

66 Chile - IPSA 69

67 Perú - SPBLPGPT 70

68 México - MEXBOL 71

69 Brasil - IBOVESPA 72

70 Argentina - MERVAL 73

71 Mercados Emergentes MXEF (MSCI EM Index) 74

72 MXLA 75

73 Colcap vs Peers 76

74 Colcap vs Emergentes 77

75 Quiénes somos? Casa de Bolsa, la Comisionista de Bolsa de Grupo Aval Cargo Nombre Teléfono Director Inversiones Alejandro Pieschacon Ext Director Investigaciones Juan David Ballén Ext Analista Renta Fija Angela Pinzón Ext Analista Renta Fija Lina Tatiana Cuéllar Ext Gerente Acciones Omar Suarez Ext Analista Acciones Roberto Paniagua Ext Practicante Raúl Moreno Ext

76 Análisis y Estrategia 79 Dirija sus inquietudes y comentarios a: analisis.estrategiacb@casadebolsa.com.co (571) Bogotá TEL (571) FAX Cra 7 No 33-42, Piso Edificio Casa de Bolsa Medellín TEL (574) FAX Cl 3 sur No 41-65, Of. 803 Edificio Banco de Occidente Cali TEL (572) FAX Cl 10 No 4-47, Piso 21 Edificio Corficolombiana El contenido de la presente comunicación o mensaje no constituye una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo del Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen. Tampoco representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Casa de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Análisis y Estrategia. La información contenida se presume confiable pero Casa de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o totalmente precisa. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Casa de Bolsa S.A. 79