Informe Mensual de Acciones. 05 de junio de 2017

Transcripción

1 1 Informe Mensual de Acciones 05 de junio de

2 ene.-16 feb.-16 mar.-16 abr.-16 may.-16 jun.-16 jul.-16 ago.-16 sep.-16 oct.-16 nov.-16 dic.-16 ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 ene.-16 feb.-16 mar.-16 abr.-16 may.-16 jun.-16 jul.-16 ago.-16 sep.-16 oct.-16 nov.-16 dic.-16 ene.-17 feb.-17 mar.-17 abr.-17 may.-17 Las bolsas se visten de verde La OPEP pone a prueba el mercado Comportamiento emergentes vs. Colcap (CdB) Base 100 = enero 2016 MXEF Colcap MXLA Desempeño mercados Latinoamericanos (CdB) Base 100 = enero 2016 Qué movió el mercado? EE.UU: FED mantiene tasas sin cambio, minimiza el dato débil de crecimiento en el 1T17 ( algo transitorio ), y enfatizó en la fortaleza del mercado laboral. Minutas FED: la mayoría de miembros dijeron que pronto seria apropiado subir las tasas y están a favor de iniciar proceso de reducción del balance de deuda. PIB para el 1T17 fue revisado al alza de 0.7% a 1.2% (el mercado esperaba que la economía creciera 0.9%) Petróleo: OIL los miembros de la OPEP acordaron prolongar el acuerdo de reducción de producción 9 meses más. Sin embargo, la continuidad de los recortes decepcionan al mercado. Europa: Chile Colcap Brasil México Perú GR Los ministros de Finanzas de la zona euro no lograron llegar a un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional sobre un alivio de la deuda griega o la entrega de nuevos préstamos a Atenas. 2

3 Bovespa Shanghai Mexbol Euro Stoxx CAC 40 S&P 500 IPSA DAX IBEX Nikkei S&P/BVL Perú Hang Seng FTSE 100 Colcap Merval Brasil le Temer a la corrupción Un Colcap que se sintoniza con la región Comportamiento mensual de los mercados (CdB) Mayo 6.3% 4.2% 4.4% 5.0% 0.3% 1.2% 1.3% 1.4% 1.5% 2.4% 2.8% -1.2% -1.0% -0.1% -4.1% 3

4 Shanghai S&P/BVL Perú Nikkei Bovespa FTSE 100 Colcap Mexbol S&P 500 Euro Stoxx CAC 40 DAX IBEX Hang Seng IPSA Merval Colcap mira por el retrovisor la última posición Crece la hinchada de Macri Comportamiento mensual de los mercados (CdB) Año corrido 32.1% 16.3% 16.6% 17.0% 2.8% 2.8% 4.1% 5.3% 6.5% 6.9% 7.7% 8.0% 8.7% 9.9% 0.4% 4

5 + DESVALORIZADAS + VALORIZADAS ISA con mucha energía Mes de récords en acciones Comportamiento mercado local (CdB) Mayo Comportamiento mercado local (CdB) Año corrido ISA 20.9% ISA 41.3% BCOL 12.7% BCOL 20.9% PFBCOL 12.3% PFBCOL 18.7% CLH 8.4% CELSIA 12.7% DAVIVIENDA 6.5% BVC 10.6% CEMARGOS -1.5% ECOPETL -3.3% ECOPETOL CNEC CORFICOL -1.8% -2.1% -4.0% CONCONCRETO CNEC CORFICOL -12.4% -13.0% -26.9% PFAVH -7.7% PFAVH -31.8% ISA y Bancolombia presentaron el mejor comportamiento durante el mes de mayo. Al igual que lo corrido del año ISA y la acción tanto ordinaria como preferencial de Bancolombia continúan siendo las de mejor desempeño. Durante el mes de mayo, ISA dio a conocer los resultados correspondientes al 1T17, gracias al incremento en la utilidad neta la cual fue impactada positivamente por el crecimiento en los ingresos en el negocio de transporte de energía y el aumento en menor medida de los costos y gastos operacionales, que a su vez impactaron de manera favorable los márgenes de rentabilidad. En cuanto a Bancolombia, esta valorización se dio principalmente por la entrada de la especie ordinaria en el índice MSCI EM. 5

6 Rebalanceo MSCI Emerging Markets 31 de mayo de 2017 Entra Bancolombia ordinaria, sale Corficol Ordinaria El pasado 15 de mayo el MSCI anunció la revisión del rebalanceo semestral a realizarse ayer 31 de mayo de 2017, del cual se destacan los siguientes aspectos: Flujos estimados: Dentro de todo el índice MSCI Emerging Markets se esperaban 24 adiciones y 11 eliminaciones. En la región, no se estimaban cambios significativos a excepción de Colombia, en el cual entraría la acción de Bancolombia Ordinaria, con flujos compradores estimados por USD 100 mm USD 150 mm, correspondiente a 25 días de negociación y la salida de la acción de Corficolombiana Ordinaria con flujos vendedores por USD 40 mm-usd 60 mm (COP 115 mil MM), equivalentes a 21 días de negociación Precio y volumen Bancolombia Ordinaria (CdB) Precio y volumen Corficol Ordinaria (CdB) El último día de negociación del mes, como resultado del rebalanceo del índice MSCI, la Bolsa de Valores de Colombia alcanzó un monto total negociado por COP 1.16 billones (2do mayor volumen de su historia), explicado principalmente por Bancolombia (COP mm) y Corficolombiana (COP mm), en ambos casos, un flujo casi dos veces superior al de las expectativas. 6

7 Comportamiento por Sectores Energía y Financiero presentan el mejor comportamiento del mes El premio a los sectores más valorizados Mayo El premio a los sectores más desvalorizados Mayo +4.3% Financiero +9.5% Energía +4.1% Consumo -3.1% Telecomunicaciones -7.7% Aeronáutico -2.0% Petrolero 7

8 Top 5 de negociación Bancolombia la más negociada Las más negociadas (CdB) Cifras en MM COP Las menos negociadas (CdB) Cifras en MM COP 4 1 1,050, , , , , , , , , ,596 98, , ,019 88, ,563 Bancolombia Ordinaria y Ecopetrol fueron las acciones más negociadas durante el mes de mayo, representando el 21% y el 11% con respecto al total del volumen negociado durante el mes, equivalente a COP y respectivamente. Durante el último día de negociación del mes de mayo, como resultado del rebalanceo del índice MSCI, la Bolsa de Valores de Colombia alcanzó un monto total negociado por COP 1.16 billones (2do mayor volumen de su historia), explicado principalmente por Bancolombia y Corficolombiana. Entre las acciones menos negociadas se encuentran BVC y Conconcreto. De esta manera, el volumen total negociado para el cuarto mes del año fue de COP 4.99 billones. 8

9 Un mayo que históricamente se viste de rojo en 2017 se tiñe de verde Comportamiento del Colcap (CdB) Mayo Bearish vs. Bullish Durante el mes de mayo se ha evidenciado un comportamiento negativo del Colcap en los últimos años, a excepción del 2017 el cual presentó una valorización del 4.95%, explicado principalmente por una recuperación de los precios del petróleo previo al acuerdo de la OPEP, la entrada de flujos dado el rebalanceo del MSCI y un rally importante de las principales acciones del índice. 9

10 COLCAP mejora pero continúa con múltiplos menores a comparables Expansión de múltiplos con menores utilidades en 2017? P/VL (Bloomberg) Veces PE (Bloomberg) México 2.7 Chile 21.7 Perù 1.6 México 21.2 Chile 1.6 Perù 18.7 Brasil 1.5 Brasil 16.9 Colombia 1.3 Colombia 14.0 EV/EBITDA (Bloomberg) Dividend Yield (Bloomberg) % Chile 10.3 Brasil 3.6 México 9.3 Chile 2.7 Perù 9.1 Colombia 2.4 Brasil 8.2 México 2.2 Colombia 7.8 Perù

11 Éxito asume el liderato del Saldo en Repos PF Aval no se queda atrás Saldo en Repos - Mayo (CdB) Cifras en MM COP 114, , , ,251 82,328 75,625 55,152 48,440 46,570 40,054 Saldo Total COP MM (+5.7% M/M) 11

12 TTVs (Trasferencia Temporal de Valores) Preferencial Bancolombia se posiciona en las TTVs Saldo TTVs - Mayo (CdB) Cifras en MM COP 22,080 Saldo Total COP MM (+102% M/M) 6,892 3,381 2,994 2,506 12

13 Quiénes somos? Casa de Bolsa, la Comisionista de Bolsa de Grupo Aval Cargo Nombre Teléfono Director Inversiones Alejandro Pieschacon Ext Director Investigaciones Juan David Ballén Ext Gerente Renta Variable Omar Suarez Ext Analista Renta Fija Diego Alejandro Gómez Ext Analista Renta Fija Gina Paola Sierra Ext Analista Acciones Camilo Alberto Hernández Ext Analista Acciones Lina Tatiana Cuéllar Ext

14 Análisis y Estrategia 16 Dirija sus inquietudes y comentarios a: analisis.estrategiacb@casadebolsa.com.co (571) Bogotá TEL (571) FAX Cra 7 No 33-42, Piso Edificio Casa de Bolsa Medellín TEL (574) FAX Cl 3 sur No 41-65, Of. 803 Edificio Banco de Occidente Cali TEL (572) FAX Cl 10 No 4-47, Piso 21 Edificio Corficolombiana Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Casa de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Análisis y Estrategia. La información contenida se presume confiable pero Casa de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o totalmente precisa. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Casa de Bolsa S.A. 16