Actiemp. Análisis de Fondos-Resumen Trimestral. Desempeño de Fondo. Actiemp S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Deuda.

Transcripción

1 Desempeño de Fondo Nombre Pizarra Actiemp Precio al 17/12/2009 *** P$ Activos netos del fondo P$ 6.12 Millones Inversión mínima ** Una acción Rend. Directo desde 31/12/2003: 23.98% Calificada por Fitch Ratings AA6* *AA por calidad de activos y administración y 6 por riesgo de mercado. Nivel de Seguridad del Fondo es Alto con una sensibilidad a los cambios en los factores de riesgo. Moderada Alta. **De acuerdo al esquema de series accionarias vigente desde octubre de 2005 ***Serie B3 Actiemp S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Deuda Actiempresas forma parte de la familia de fondos de Actinver, Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión Actiempresas es un fondo de deuda que invierte sus activos en una cartera diversificada de papel privado mexicano de alta calidad crediticia, primordialmente en bonos de empresas con atractivo fundamental, así como en bonos del gobierno y papel mexicano. El objetivo del fondo es el otorgar a nuestra clientela la posibilidad de invertir en un portafolio diversificado de bonos con niveles atractivos de rendimiento en un horizonte de mediano y largo plazo para así lograr una diversificación adecuada en carteras de inversión le permita incrementar considerablemente su patrimonio Características Principales del Fondo: El fondo está invertido en un portafolio de bonos corporativos y gubernamentales con un enfoque primordial en la calidad del crédito de las empresas que se elijan y en las mejores oportunidades que presenten los mercados de deuda locales. El fondo es de un perfil agresivo y se recomienda no invertir a menos de 18 meses, buscando con ello la protección del patrimonio de los inversionistas y a la vez rendimientos por encima de la tasa promedio que otorguen los Cetes locales. De acuerdo a diversos benchmarks de la valuadora Valmer, los premios de papeles privados sobre papel gubernamental en un período mayor a 48 meses superan los 5 puntos porcentuales en una base anual. Actiemp cuenta con series accionarias para personas físicas y morales y ofrece liquidez trimestral. Se recomienda preferentemente para inversión a largo plazo. Precios Diarios y Rendimientos Mensuales Ejemplo Teórico para Fondo Actiemp - P$10,000 invertidos desde el 31/12/2003 serían P$12,598 al 31 de Diciembre de % 0.80% 0.60% 0.40% Rendimiento Precio Diario ,500 12,000 Actiemp UDIS-Inflación Pagare Bancario 0.20% 0.00% -0.20% -0.40% -0.60% -0.80% 31-Oct Ago Jun Abr-08 3-Mar ,500 11,000 10,500 10,000 Oct-05 May-06 Nov-06 May-07 Nov-07 May-08 Dic-08 Jun-09 Dic-09 Análisis Actinver - Leer para Creer Fondo Actiemp Inicia Operaciones el 31 de Octubre de Clasificacion: Agresiva.

2 Comisiones Fondo Series Acc Comisión Base Comisión Base c/iva Comisión Extra Comisión total Actiemp A 0.00% 0.00% 0.85% 0.85% B % 2.88% 0.85% 3.73% B % 2.01% 0.85% 2.86% B % 1.44% 0.85% 2.29% M % 1.50% 0.85% 2.35% M % 1.27% 0.85% 2.12% M % 1.04% 0.85% 1.89% E 1.15% 1.32% 0.00% 1.32% D 1.10% 1.27% 0.85% 2.12% F % 2.88% 0.00% 2.88% F % 2.01% 0.00% 2.01% F % 1.44% 0.00% 1.44% FF 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% G 0.30% 0.35% 0.85% 1.20% *Nota: Dentro de las comisiones, no se cobra porcentaje de distribución. Comentario Mensual de la Administración de Fondos de Actinver. Qué pasó en los mercados durante el 3T09? Durante el periodo las tasas de los Bonos y Cetes continuaron bajando, siguiendo la mejora en mercados globales y al apoyo del Banxico al disminuir en julio la tasa referencial en 0.25% a 4.5%, aunque en general dio la pauta de no bajarla más, considerando las señales de la recuperación interna por el efecto externo. En su último comunicado de septiembre dio la señal de esperar el efecto del paquete económico en la inflación para dar una dirección en la tasa durante el siguiente año, con lo que vemos probabilidad de que la suba a niveles de 5.0% a 5.5%. El mercado global con baja en tasas en EUA apoyó para una mejor entrada de recursos a bonos mexicanos bajando con ello las tasas 0.28% en promedio, mientras que Moody s mantuvo la calificación al país. En tanto se corre el riesgo que la bajen Fitch y S&P, y ello dependerá del resultado del paquete económico 2010, en donde el gobierno propuso subir impuestos para compensar la caída en ingresos, presionando a las finanzas públicas. De ello dependerá el movimiento de tasas hacia el resto del año. El peso registró una depreciación frente al dólar de 2.17%, cerrando la paridad en unidades, ante la volatilidad externa, y el anuncio de la Comisión de Cambios (SHCP y Banxico) de dejar de vender US$50 mdd diarios de las Reservas Internacionales, que venían apoyando al peso. Puede mantenerse presión y la misma sería mayor para el peso si las calificadoras bajan la nota a la deuda pública externa. El IPyC de la BMV registró un rendimiento en el trimestre de 19.93%, siguiendo la mejora global de lo mercados por el entorno de recuperación económica. Varios países registraron crecimiento durante el 2T09, mientras que se mostró una mejora en el entorno estadounidense. Desde que iniciar el rally en marzo, los índices accionarios han experimentado una recuperación promedio de 57.0%, con mayor rendimiento en economías emergentes, las cuales están mostrando una mayor recuperación respecto a economías desarrolladas. Consideramos que el rendimiento hacia los siguientes meses será menor luego de dicho rally, pero se mantendrá la mejora en mercados. Que movimientos de importancia se llevaron a cabo durante el mes? El fondo esta en proceso de liquidación

3 FONDO DÍAS VaR (Horizonte) LÍMITE VaR PROMEDIO VaR* (%) ACTIEMP 28 Modelo Histórico, 28 días con un nivel de confianza al 95% con 252 observaciones 1.50 Límite autorizado por CNBV en el prospecto de inversión de la Soc. Inv Metodología. El valor en riesgo es la minusvalía que pueden tener los activos netos de una sociedad de inversión, con un nivel de confianza y en un periodo determinado. Actinver utiliza un modelo histórico para el cálculo del VaR con un nivel de confianza del 95% con 252 observaciones y un horizonte de 1 día para las sociedades de inversión en instrumentos de deuda de corto plazo, 7 días para las de mediano plazo y 28 días para las de largo plazo y de renta variable. Los tipos de riesgo a los que se encuentra expuesto Actinver son: Riesgos cuantificables: Son aquellos para los cuales es posible conformar bases estadísticas que permitan medir sus pérdidas potenciales, y dentro de éstos, se encuentran los siguientes: a) Riesgos discrecionales, que son aquellos resultantes de la toma de una posición de riesgo, tales como: 1. Riesgo de crédito, que se define como la pérdida potencial por la falta de pago de un emisor o contraparte en las inversiones que efectúan las sociedades de inversión, incluyendo las garantías reales o personales que les otorguen, así como cualquier otro mecanismo de mitigación utilizado. 2. Riesgo de liquidez, que se define como la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. 3. Riesgo de mercado, que se define como la pérdida potencial ante cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuación o sobre los resultados esperados en las inversiones o pasivos a cargo de las sociedades de inversión, tales como movimientos de precios, tasas de interés, tipos de cambio, índices de precios, entre otros. b) Riesgos no discrecionales, que son aquellos resultantes de la operación del negocio que inciden en el patrimonio de las sociedades de inversión, pero que no son producto de la toma de una posición de riesgo 1. El riesgo operativo, se define como la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los controles internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la transmisión de información, así como por resoluciones administrativas y judiciales adversas, fraudes o robos y comprende al: 1.1 El riesgo tecnológico, se define como la pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o fallas derivadas del uso o dependencia en el hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal de distribución de información. 1.2 El riesgo legal, se define como la pérdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones. Riesgos no cuantificables: Son aquellos derivados de eventos imprevistos para los cuales no se puede conformar una base estadística que permita medir las pérdidas potenciales.

4 Estructura de Actiemp Composición de Cartera: Papel Gobierno 17% Emisora/Serie Participación % BACOM BMW PEMEX TOTAL Liquidez 83% Periodo Rendimientos en Pesos B1 B2 B3 ACTIEMPM1 ACTIEMPM3 ACTIEMPE 4T T T T T T T T T

5 Actinver-Lloyd Metropolitano: Matriz Santa Fé ' Altavista ' Satélite ' Satélite II Rhin ' Coapa ' Toluca ' Centro ' Río Actinver-Lloyd Norte: Hermosillo ' Tijuana ' Culiacán ' Tampico ' Nuevo Laredo ' Torreón ' Chihuahua ' Monterrey Valle Oriente ' Monterrey Vista Hermosa ' Monterrey Plaza Cumbres ' Monterrey Plaza Regia ' Cd Obregón ' Saltillo ' Los Cabos Actinver-Lloyd Bajío: Aguascalientes ' Querétaro ' León ' San Miguel de Allende ' San Luís Potosí ' Tepic Actinver-Lloyd Occidente: 'M. Otero (Plaza del Sol Guadalajara) ' Américas (Guadalajara) ' Plaza México (Guadalajara) ' Plaza Patria (Guadalajara) ' Plaza centro sur (Guadalajara) ' Tlaquepaque, (Jalisco) ' Ajijic (Jalisco) ' Chapala (Jalisco) ' Plaza Santa María (Puerto Vallarta, Jalisco) Plaza Marina (Puerto Vallarta, Jalisco) ' Mazatlán ' Morelia Actinver-Lloyd Sur/Sureste: Cuernavaca ' Puebla ' Veracruz ' Mérida Análisis Actinver - Leer para Creer