Actieuro. Análisis de Fondos-Resumen Trimestral. Desempeño de Fondo. Actieuro S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Deuda. Nombre Pizarra Actieur

Transcripción

1 Desempeño de Fondo Nombre Pizarra Actieur Precio al 30/09/2010 *** MXN $ EUR $ 7.51 Activos netos del fondo P$ 104,635, Inversión mínima ** Una acción Rend. Directo desde MXN: % EUR 1.98 % Calificada por Fitch Ratings AAA/5HR *AAA por calidad de activos y administración y 5 por riesgo de mercado. Nivel de Seguridad del Fondo es Sobresaliente con una sensibilidad a los cambios en los factores de riesgo. Moderada a Alta. **De acuerdo al esquema de series accionarias vigente desde octubre de 2005 ***Serie B3 Actieuro S.A. de C.V., Sociedad de Inversión de Deuda Actieuro es un fondo de inversión de deuda que invierte sus activos en bonos diversos, nacionales e internacionales, que pagan intereses en euros. El objetivo del fondo es el otorgar a nuestra clientela la posibilidad de invertir en un portafolio de bonos denominados en euros para así lograr una diversificación tanto en otra moneda distinta al peso como en otros países con distintas calificaciones de crédito que nuestro país, con rendimientos atractivos. Características Principales del Fondo: Actieuro invertirá el 100% de sus activos en instrumentos de deuda, principalmente denominados en euros y en menos proporción en instrumentos denominados en otras monedas, mismos que tenderán a ser de corto plazo (duración promedio ponderada de la cartera menor a 1 año), como los bonos de tasa fija tanto gubernamentales, de instituciones de crédito, como de empresas privadas en todos sus plazos, instrumentos de tasa revisable emitidos tanto por agencias gubernamentales como por corporativos privados, certificados de la Tesorería emitidos por el gobierno federal, en instrumentos estructurados y en instrumentos derivados, en donde en estos 2 últimos tipos de instrumentos el fondo buscará primordialmente inversiones de cobertura ante movimientos bruscos de tasas de interés o tipos de cambio. Actieuro estará expuesto a bajas volatilidades de tipo de cambio y de tasas de interés (riesgo de mercado), siendo estos los principales riesgos que presenta la Sociedad. Por lo anterior, es recomendable que todo aquel inversionista que decida invertir en ACTIEUR, vea dicha inversión con un horizonte de mínimo 1 mes. Precios Diarios y Rendimientos Mensuales (MXN) Ejemplo Teórico para Fondo Actieuro - Euros $ 3,000 invertidos desde el 3/07/2007 de operación serían Euros $ 3,0457 al 30 de Septiembre de % Rendimiento % Precio Diario % 5.00% % % -1.00% % % -7.00% 30.0 Jul-07 Feb-08 Oct-08 Jun-09 Ene-10 Sep-10 $3,050 Actieuro $3,000 $2,950 $2,900 $2,850 $2,800 Ene-09 Jun-09 Nov-09 Abr-10 Sep-10 Análisis Actinver - Leer para Creer Fondo Actieuro Inicia Operaciones el 31 de Octubre de Clasificacion: Agresiva/AA5

2 CVE_FONDO SERIE Comisiones Prom. Gastos admon Prom. Gastos admon Prom. Otros Gastos Prom. Otros Gastos Últimos 12 meses (%) Últimos 3 meses (%) Últimos 12 meses (%) Últimos 3 meses (%) ACTIEUR A ACTIEUR B ACTIEUR B ACTIEUR B ACTIEUR D ACTIEUR E ACTIEUR F ACTIEUR F ACTIEUR F ACTIEUR FF ACTIEUR M ACTIEUR M ACTIEUR M Comentario Mensual de la Administración de Fondos de Actinver:. Qué pasó en los mercados durante el 3T10? A pesar de que durante el 3T10 se mantuvo cierta complicación sobre la situación de algunos países como Irlanda, Portugal y España, la situación económica en la región europea mejoró en los general, al grado que analistas siguen elevando su estimado para el PIB en 2010 hasta 1.7% El apoyo sigue dándose por Alemania, Inglaterra y Francia. Varios países siguen recortando su déficit fiscal como compromiso ante el paquete financiero acordado por US$962 mil mdd. Otros como Irlanda siguen rescatando bancos ante la situación desfavorable de su sistema financiero. Mientras que la tasa euribor se sitúa cercana a 1.46% Ha mejora la liquidez en el mercado europeo, varios gobiernos con problemas han emitido deuda a tasas más accesible respecto a principios de año cuando se registró la crisis fiscal. La paridad euro/dólar bajó 10.35% durante el 3T10 llegando a frente a unidades en junio. La moneda única se recuperó frente al dólar ante la desaceleración económica en EUA, la expectativa que la Fed reinicie la compra de bonos gubernamentales para mantener en niveles bajos las tasas en el mercado, y la mejora en expectativas económica para la eurozona para crecer hasta 1.85 este año. Que efectos hubieron en el fondo? Durante el tercer trimestre del 2010, el fondo tuvo un desempeño de 0.48% de rendimiento anualizado en su serie B3, para acumular un rendimiento de 0.43% en el El rendimiento del fondo durante el año se espera sea muy estable y con rendimientos moderados. El rendimiento en este trimestre tuvo algo de volatilidad, misma que se espera se mantenga durante el resto del año. La estrategia del fondo ha sido mantenerse en papeles de corto plazo y de tasa revisable. Que movimientos de importancia se llevaron a cabo en el segundo trimestre? La estrategia de diversificación del fondo se llevo a cabo al incluir un número mayor de papeles de gobiernos integrantes de la Comunidad y papeles con tasa flotante. No se cambio la estrategia del fondo de manera importante.

3 FONDO Promedio VaR (%) LÍMITE VaR (%) Horizonte de Días VAR al 30/09/2010 (%) VaR de Liquidez al 30/09/2010 Calificación Riesgo de crédito al 30/09/2010 ACTIEUR % % AAA/5HR % Metodología. El valor en riesgo es la minusvalía que pueden tener los activos netos de una sociedad de inversión, con un nivel de confianza y en un periodo determinado. Actinver utiliza un modelo histórico para el cálculo del VaR con un nivel de confianza del 95% con 252 observaciones y un horizonte de 1 día para las sociedades de inversión en instrumentos de deuda de corto plazo, 7 días para las de mediano plazo y 28 días para las de largo plazo y de renta variable. Los tipos de riesgo a los que se encuentra expuesto Actinver son: Riesgos cuantificables: Son aquellos para los cuales es posible conformar bases estadísticas que permitan medir sus pérdidas potenciales, y dentro de éstos, se encuentran los siguientes: a) Riesgos discrecionales, que son aquellos resultantes de la toma de una posición de riesgo, tales como: 1. Riesgo de crédito, que se define como la pérdida potencial por la falta de pago de un emisor o contraparte en las inversiones que efectúan las sociedades de inversión, incluyendo las garantías reales o personales que les otorguen, así como cualquier otro mecanismo de mitigación utilizado. 2. Riesgo de liquidez, que se define como la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. 3. Riesgo de mercado, que se define como la pérdida potencial ante cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuación o sobre los resultados esperados en las inversiones o pasivos a cargo de las sociedades de inversión, tales como movimientos de precios, tasas de interés, tipos de cambio, índices de precios, entre otros. b) Riesgos no discrecionales, que son aquellos resultantes de la operación del negocio que inciden en el patrimonio de las sociedades de inversión, pero que no son producto de la toma de una posición de riesgo 1. El riesgo operativo, se define como la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los controles internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la transmisión de información, así como por resoluciones administrativas y judiciales adversas, fraudes o robos y comprende al: 1.1 El riesgo tecnológico, se define como la pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o fallas derivadas del uso o dependencia en el hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal de distribución de información. 1.2 El riesgo legal, se define como la pérdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones. Riesgos no cuantificables: Son aquellos derivados de eventos imprevistos para los cuales no se puede conformar una base estadística que permita medir las pérdidas potenciales.

4 Estructura de Actieur Composición de Cartera Emisora/Serie Participación % 15.5% 9.0% 6.0% 69.5% Liquidez Bonos Tasa fija Flotantes Bonos del tesoro % BRAZ % BTF % MEX % BAC % GE % GE % GE % GS % PEME % Periodo Rendimientos en EUROS B1 B2 B3 ACTIEURM1 ACTIEURM2 ACTIEURM 3 ACTIEURE ACTIEURF1 1T t T T T T T

5 Actinver-Lloyd Metropolitano: Matriz Santa Fé ' Altavista ' Satélite ' Satélite II Rhin ' Coapa ' Toluca ' Centro ' Río Actinver-Lloyd Norte: Hermosillo ' Tijuana ' Culiacán ' Tampico ' Nuevo Laredo ' Torreón ' Chihuahua ' Monterrey Valle Oriente ' Monterrey Vista Hermosa ' Monterrey Plaza Cumbres ' Monterrey Plaza Regia ' Cd Obregón ' Saltillo ' Los Cabos Actinver-Lloyd Bajío: Aguascalientes ' Querétaro ' León ' San Miguel de Allende ' San Luís Potosí ' Tepic Actinver-Lloyd Occidente: 'M. Otero (Plaza del Sol Guadalajara) ' Américas (Guadalajara) ' Plaza México (Guadalajara) ' Plaza Patria (Guadalajara) ' Plaza centro sur (Guadalajara) ' Tlaquepaque, (Jalisco) ' Ajijic (Jalisco) ' Chapala (Jalisco) ' Plaza Santa María (Puerto Vallarta, Jalisco) Plaza Marina (Puerto Vallarta, Jalisco) ' Mazatlán ' Morelia Actinver-Lloyd Sur/Sureste: Cuernavaca ' Puebla ' Veracruz ' Mérida Análisis Actinver - Leer para Creer