INFORME DE RENDICIÓN DE CUENTAS FONDO ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA MÍNIMA CxC

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1 INFORME DE RENDICIÓN DE CUENTAS FONDO ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA MÍNIMA CxC Para el periodo comprendido entre el 01 de enero de 2016 y el 30 de junio de

2 1Información de Desempeño Estimado cliente: A continuación Alianza Fiduciaria pone a su disposición el Informe de rendición de cuentas semestral para el Fondo Abierto CxC, con el fin de dar claridad a todos los aspectos que en materia de administración de recursos de terceros, la Sociedad Fiduciaria Alianza ha realizado en el primer semestre de 2016 y de igual forma dar cumplimiento a lo estipulado por la Superintendencia Financiera de Colombia. indicador con tendencia creciente moderada a lo largo del semestre manteniendo el indicador cercano de los 907 días. Lo anterior es consecuencia con la estrategia desarrollada de un portafolio con inversiones de mediano plazo, que busca maximizar la rentabilidad de los inversionistas acorde con el perfil de riesgo del fondo y su calificación. Plazo Prom. Al Vto (Días) 1.1. Rentabilidad en el período presentado La rentabilidad neta ofrecida a los partícipes del Fondo CxC de manera consolidada durante los primeros 6 meses del año fue del 8.85% E.A., que comparada con los últimos 3 semestres del mismo periodo ha sido la más alta como consecuencia de la estrategia desarrollada en el portafolio y los cambios en las variables macroeconómicos Año Año Período Período Rentabilidad* 4.27% 6.63% 8.85% 1.2. Volatilidad en el período presentado El Fondo presentó una volatilidad en su tasa 30 días para los primeros 6 meses del año de 0.82%. El dato es el menor en comparación con el mismo periodo (enero - junio) de dos años anteriores. Volatilidad 1.55% 0.26% 0.82% 1.3. Maduración promedio del Portafolio La maduración promedio del portafolio es el plazo en el cual se vencen todas las inversiones ponderado por los recursos líquidos. El Fondo ha presentado un * Rentabilidad base 30/ Calificación al corte del período presentado La calificación F-AA+ ratificada para el Riesgo de Crédito indica que existe una alta seguridad ya que la cartera cuenta con una alta capacidad de conservar el capital y existe, igualmente, una alta capacidad de limitar la exposición al riesgo crediticio. La calificación VrR 1 asignada al Riesgo de Mercado indica que la sensibilidad del Fondo es muy baja con relación a las variaciones en los factores de riesgo que afectan las condiciones del mercado. De otra parte, la calificación 1+ asignada al Riesgo Administrativo y Operacional indica que el desempeño operativo, administrativo, gerencial y de control de la cartera colectiva es muy bueno, razón por la cual existe una baja vulnerabilidad de la cartera colectiva a pérdidas originadas por estos factores. Nota: Para las categorías de riesgo entre AA y B y 1 a 3, Value and Risk utiliza los signos (+) o (-) para otorgar una mayor graduación del riesgo.

3 Value & Risk Rating Sociedad Calificadora de Valores FONDOS DE INVERSIÓN FONDO ABIERTO CON PACTO DE PERMANENCIA CxC ADMINISTRADO POR ALIANZA FIDUCIARIA S.A. Acta de Comité Técnico No. 304 Fecha: 10 de junio de 2016 REVISIÓN ANUAL RIESGO DE CRÉDITO RIESGO DE MERCADO RIESGO ADMINISTRATIVO Y OPERACIONAL F-AA+ VrR Composición del Portafolio UVR 0,92% FICs 4,59% 2.1. Por Indicador Al cierre del primer semestre de 2016 el portafolio del Fondo CxC, estuvo compuesto por un 9.84% de inversiones indexadas a la IBR, un 0.94% en inversiones indexadas a la DTF, un 0.92% en inversiones en UVR, un 20.97% de recursos en liquidez, un 3.15% de inversiones indexadas al IPC y un 59.60% de inversiones en tasa fija. La mayor parte de títulos en tasa fija, representa la participación en Derechos de Contenido Económico (facturas, Pagarés, Cheques y Sentencias), lo cual es el objetivo principal de la cartera Colectiva y determinado en el reglamento de la misma Por calificación del Activo Tasa Fija 59,60% IPC 3,15% Cta cte/ ahorros 20,97% DTF 0,94% IBR 9,84% La calificación de las inversiones que componen el activo del portafolio del Fondo CxC es un factor a tener en cuenta como indicativo del riesgo de crédito. Así las inversiones calificadas como AAA representan el 28.18% del Fondo CxC, un 25.60% en inversiones con riesgo Nación y liquidez con un 20.97% que también se encuentra en emisores AAA. Con lo anterior, las inversiones AAA pasan a ser del 74.75% y otras inversiones con menores calificaciones y no calificadas es el 25.25% las cuales son inversiones en títulos de contenido económico que por sus características no se encuentran calificadas. De esta manera el fondo cumple con su objetivo de inversiones manteniendo su mayor porcentaje de inversiones en títulos no inscritos en el RNVE. N/A 25% AAA 28% N/A 46,97% Nación 26% Liquidez 21%

4 3 Estados Financieros y sus Notas Fondo de Inversión Colectiva con Pacto de Permanencia CxC (Millones $) Balance general 15 Análisis Vertical 16 Análisis Vertical Análisis Horizotal Var. Absoluta Var. Relativa Disponible Inversiones a valor negociables con cambio en resultados instrumento representativos de deuda Inversiones a valor razonable con cambios en el resultado instrumento de patrimonio Inversiones a costo amortizado Títulos Valores y demás Derechos de Contenido Económico Cuentas por Cobrar Total Activo , , ,51 234, ,33 9, ,24 10,51% 27,05% 1,00% 0,05% 61,79% 100,41% , , , , ,99 21,22% 24,51% 4,59% 50,04% 100,35% , , ,80-234, ,30-9, ,75 216,92% 42,28% 621,13% ,19% ,98% Cuentas por Pagar Otros Pasivos Pasivos estimados y Provisiones Acreedores Fiduciarios Total Pasivo y Patrimonio 60, ,05 1, , ,24 0,39% ,41% 226, ,72 47, , ,99 0,03% 0,32% ,35% 166,42 541,68 46, , ,75 274,96% 26,72% 3739,57% 57,06% 56,98% Estado de Resultados Ingresos Operacionales Gastos Operacionales Rendimientos Abonados , , ,53 4,28% 1,37% 2,91% , , ,87 5,34% 1,69% 3,65% , , ,35 96,19% 93,72% 97,35% En el periodo comprendido entre junio de 2015 y 2016, los cambios más relevantes fueron: Activo Representado principalmente por los títulos valores y demás derechos de contenidos económicos por valor de $ millones con una participación respecto del patrimonio del 50.04%, las Inversiones a valor negociables con cambio en resultados instrumento representativos de deuda por valor de $ millones con una participación respecto del patrimonio del 24.51% y las Inversiones a valor razonable con cambios en el resultado instrumento de patrimonio por valor de $ con un porcentaje del 4.59% sobre el valor del patrimonio. Patrimonio y Rendimientos El patrimonio presenta un incremento del 56.98% al pasar de $ millones a $ millones al corte de junio de Los rendimientos abonados al fondo a junio de 2016 fueron de $ millones frente a $ millones en junio de 2015, registrando un incremento del 3.65% en el El detalle de los estados financieros y sus notas, se encuentran disponibles en la página de internet en el link denominado Estados Financieros.

5 4 Análisis del Gasto 14.00% 4.1. Rentabilidad antes y después de Comisión Fiduciaria Durante el primer semestre de 2016 la comisión fiduciaria en promedio fue de 3.46% sobre capital, lo cual permitió a los partícipes del Fondo Abierto CxC, obtener una rentabilidad NETA que se ubicó entre el 7.53% E.A. y el 9.69% E.A. presentando un incremento importante frente a lo registrado en el semestre anterior % 10.00% 8.00% 6.00% 8.00% 4.00% 2.00% 0.00% Rentabilidad Mensual Antes y Después de la Comisión Fiduicaria feb/16 Rentabilidad Bruta abr/16 jun/16 Rentabilidad Neta 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 8.00% 4.00% 2.00% 0.00% 4.2 Composición del Gasto Fondo de Inversión Colectiva con Pacto de Permanencia CxC Composición Gasto Total 30 de de 2016 Análisis Vertical 2015 Análisis Vertical 2016 Participación/ Patrimonio 2015 Participación/ Patrimonio 2016 Comisión Fiduciaria 6.557,44 Por disminución en el valor razonable Instrumento de deuda 156,89 Por disminución en el valor razonable Instrumento de patrimonio 1,30 Comisiones bancarias 55,49 Deceval 10,89 Gastos de Personal 13,41 Perdida en venta de inversiones 129,34 Honorarios 65,72 Impuestos 29,57 Deterioro 0,42 Gastos Notariales Gastos de Viaje 3,83 Gastos BVC 1,26 Gastos AMV 2,57 Gastos Extractos, Comunicaciones 2,82 Perdida Por Anulacion Rendimientos Fondos Otros Gastos 5,96 Total 7.036, , ,87 4,59 46,91 31,47 80,74 298,04 55,74 276,44 0,17 26,47 1,12 2,51 0,34 2, ,91 93,19% 2,23% 0,02% 0,79% 0,15% 0,19% 1,84% 0,93% 0,42% 0,05% 0,02% 0,04% 0,04% 0,08% 10 86,37% 7,57% 0,03% 0,34% 0,23% 0,59% 2,19% 0,41% 2,03% 0,19% 0,02% 10 1,28% 0,03% 0,03% 1,37% 1,46% 0,13% 0,04% 0,03% 1,69% Los gastos de funcionamiento están acorde con lo estipulado en el Decreto 2555 de 2010 y en concordancia con el reglamento del Fondo. El concepto más representativo en el año 2016 lo constituye el gasto por comisiones fiduciarias que se le reconocen a la Fiduciaria por su labor de administración, con el 86.37% sobre el total de los gastos, por valor de $ millones, seguido por las pérdidas en venta de inversiones que constituyen el 0.59%, por valor de $80.74 millones y los honorarios con el 2.19% por valor de $ millones de pesos del total de los gastos de administración, el porcentaje de los gastos sobre el patrimonio es del 1.69% con respecto al año 2015.

6 nov/12 nov/12 5 Evolución del valor de la Unidad y Rentabilidad 1 681, , ,755, , , ,225, , , ,760, , , , , , , ,380, ,017, ,560, El valor de la unidad a 31 de diciembre de 2015 para el fondo consolidado fue de 12, pesos y al 30 de junio de 2016 fue de 12,891.41, presentando una tendencia creciente. De esta forma, una persona que hubiese invertido 100 millones de pesos el 31 de Diciembre de 2015, a 30 de de 2016, habría obtenido rendimientos netos por valor de 4,294, pesos Tipo de participación A* 1 38, , ,106, , , ,003, , , ,942, , , , , , , ,978, ,089, ,211, Para el tipo de participación A el valor de la unidad a 31 de diciembre de 2015 fue de 12, pesos y al 30 de junio de 2016 fue de 12,855.74, presentando una tendencia creciente. De esta forma, una persona que hubiese invertido 100 millones de pesos el 31 de diciembre de 2015 al 30 de junio de 2016, habría obtenido rendimientos netos por valor de 4,144, pesos.

7 nov/12 nov/ Tipo de participación B* 1 93, , ,544, , , ,248, , , ,929, , , , , , , ,367, ,062, ,296, Para el tipo de participación B el valor de la unidad a 31 de diciembre de 2015 fue de 12, pesos y al 30 de junio de 2016 fue de 12,872.24, presentando una tendencia creciente. De esta forma, una persona que hubiese invertido 100 millones de pesos el 31 de diciembre de 2015 al 30 de junio de 2016, habría obtenido rendimientos netos por valor de 4,213, pesos Tipo de participación C* 1 169, , ,662, , , ,599, , , ,284, , , , , , , ,857, ,753, ,592, Para el tipo de participación C el valor de la unidad a 31 de diciembre de 2015 fue de 12, pesos y al 30 de junio de 2016 fue de 12,880.76, presentando una tendencia creciente. De esta forma, una persona que hubiese invertido 100 millones de pesos el 31 de diciembre de 2015 al 30 de junio de 2016, habría obtenido rendimientos netos por valor de 4,248, pesos.

8 nov/12 nov/ Tipo de participación D* 1 270, , ,733, , , ,125, , , ,618, , , , , , , ,298, ,392, ,218, Para el tipo de participación D el valor de la unidad a 31 de diciembre de 2015 fue de 12, pesos y al 30 de junio de 2016 fue de 12,889.45, presentando una tendencia creciente. De esta forma, una persona que hubiese invertido 100 millones de pesos el 31 de diciembre de 2015 al 30 de junio de 2016, habría obtenido rendimientos netos por valor de 4,283, pesos Tipo de Pensiones* 1 25, , ,010, , , ,977, , , ,951, , , , , , , ,894, ,655, ,678, Para el tipo de participación Pensiones el valor de la unidad a 31 de diciembre de 2015 fue de 12, pesos y al 30 de junio de 2016 fue de 12,989.57, presentando una tendencia creciente. De esta forma, una persona que hubiese invertido 100 millones de pesos el 31 de diciembre de 2015 al 30 de junio de 2016, habría obtenido rendimientos netos por valor de 5,015, pesos.

9 oct/12 oct/13 oct/14 oct/ Tipo de participación Institucionales* 12,500 12,000 83, , , , ,707, ,279, ,500 76, , ,042, , , ,994, , , , ,068, , , ,571, ,500 8,500 8,000 ene/12 abr/12 abr/13 abr/14 abr/15 Para el tipo de participación Institucional el valor de la unidad a 31 de diciembre de 2015 fue de 12, pesos y al 30 de junio de 2016 fue de 12,906.06, presentando una tendencia creciente. De esta forma, una persona que hubiese invertido 100 millones de pesos el 31 de diciembre de 2015 al 30 de junio de 2016, habría obtenido rendimientos netos por valor de 4,350, pesos.

10 6Información de Contacto Revisor Fiscal y Defensor del Consumidor Financiero Revisor Fiscal María Cecilia Morales Martínez (571) maria.morales@co.ey.com Defensor del Consumidor Financiero José Guillermo Peña defensoralianza@pgabogados.com Adicionalmente, usted puede remitir sus peticiones, quejas y reclamos a la dirección de Alianza Fiduciaria: Av.15 # , Bogotá D.C., o puede hacerlo a través del link de sugerencias que encuentra en la página Las obligaciones asumidas por Alianza Fiduciaria S.A., del Fondo Abierto CxC relacionadas con la gestión del portafolio, son de medio y no de resultado. Los dineros entregados por los suscriptores al Fondo no son un depósito, ni generan para la sociedad administradora las obligaciones propias de una institución de depósito y no están amparadas por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras FOGAFIN, ni por ninguno de dicha naturaleza. La inversión en la cartera colectiva está sujeta a los riesgos derivados de los activos que componen el portafolio del respectivo Fondo. Los datos suministrados reflejan el comportamiento histórico del Fondo, pero no implica que su comportamiento en el futuro sea igual o semejante.