FONDO DE INVERSION COLECTIVA ALLIANZ DESMONTE CEDULAS COLON Informe de Rendición de Cuentas 30 de junio de 2016

Transcripción

1 FONDO DE INVERSION COLECTIVA ALLIANZ DESMONTE CEDULAS COLON Informe de Rendición de Cuentas ASPECTOS GENERALES Fondo de Inversión Colectiva abierto a la vista, cuyo objetivo es la inversión de los recursos trasladados por la sociedad Cédulas Colón de Capitalización Colseguros S.A. a favor de los suscriptores de los planes en los términos del Programa de Desmonte Progresivo aprobado por la Superintendencia Financiera de Colombia mediante Resolución No de Busca preservar el capital y maximizar sus rendimientos, a través de inversiones en títulos de renta fija de la más alta calidad crediticia, con vencimientos a corto y mediano plazo. La estructura del portafolio está diseñada para inversionistas de riesgo conservador. POLITICA DE INVERSIÓN La política de inversión, con el objeto de ofrecer una rentabilidad a los inversionistas, está sujeta a lo previsto en el Reglamento y en el Prospecto del fondo, éstos están publicados en la página de la fiduciaria Adicionalmente, cuenta con una política de liquidez para atender los retiros del movimiento normal del fondo, considerando su naturaleza a la vista. Los recursos estarán a disposición de los suscriptores a la vista y sin penalidad, hasta que se acerquen a la Fiduciaria a reclamar su dinero o hasta el término en que prescriba el derecho (10 años desde la rescisión del plan de capitalización) de conformidad con lo dispuesto en el Art. 180, num. 4º Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. Prescrito el derecho a recibir de los Inversionistas, los recursos serán transferidos por la Fiduciaria a quienes ostentaban la condición de accionistas de la sociedad Cédulas Colón de Capitalización Colseguros S.A. al tiempo del desmonte, sus cesionarios o sucesores. DESEMPEÑO DEL FONDO

2 FIC Allianz Colseguros Desmonte Cedulas Colón, presentó una rentabilidad durante el primer semestre del año 2016 de 4.02%. Se observaron algunos datos que mantuvieron el mercado a la expectativa, como el incremento de la tasa de intervención por parte del Banco de la Republica la cual alcanzó el 7.5%, en parte dado por las sorpresas en la inflación la cual se ubicó en 8.6% al finalizar el semestre, como contraprestación se ha observado una alta demanda de TES por parte de agentes internacionales, lo que hizo que la tasa de estos activos no se incrementara, minimizando el riesgo de desvalorizaciones en estos papeles. A pesar de la alta incertidumbre durante el periodo, por temas como el Brexit, para la renta fija terminó siendo positivo por el aplazamiento del incremento de la tasa de la FED. El fondo cerró el periodo con un valor de $ millones, presentando un crecimiento del 1.9% frente al cierre del 2015, cuando el fondo se ubicó en $ millones de pesos. En cuanto al valor de la unidad, esta finalizó en el primer semestre de 2016 con un valor de ,72, frente a ,59, presentando una variación positiva de 1.99% en el periodo. la rentabilidad en el último año se ubicó en 2.36% E.A. COMPOSICIÓN DEL PORTAFOLIO FIC Allianz Colseguros Desmonte Cedulas Colón, mantiene una alta participación en emisores de alta calidad crediticia, de igual manera su composición se encuentra concentrada en títulos de corto plazo,

3 diversificado en los diferentes indicadores, siempre cumpliendo la política de inversión establecida en el reglamento. El fondo continúa con una baja duración y el portafolio se ha mantenido dentro de los mismos parámetros del inicio del periodo, durante el semestre en el mercado local de renta fija se ha observado un fuerte apetito en TES, principalmente por las compras de agentes Off Shore, aspecto que no se ha visto reflejado en el desempeño de deuda corporativa, consideramos que los niveles actuales de deuda corporativa son adecuados y observamos oportunidades en algunos activos, sin embargo consideramos que aún existen riesgos que provienen de la inflación, tasa de política monetaria, tasa de cambio, entre otros, que sugieren mantener una posición defensiva ante sorpresas que puedan deteriorar el desempeño de la tasa de interés. ESTADOS FINANCIEROS

4 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Fondo de inversión colectiva Allianz Colseguros Temporal de desmonte Cédulas Colón Administrado por Credicorp Capital Colombia S. A. Al y Diciembre de 2015 ANÁLISIS VERTICAL El disponible se encuentra representado en recursos líquidos en cuentas de ahorro y cuentas corrientes en diferentes entidades financieras, y se utiliza para atender y cumplir las necesidades de liquidez del Fondo. Al cierre de Junio 30 de 2016 estos recursos representan el 27% del total del activo. El portafolio de inversiones del fondo se encuentra compuesto por Instrumentos Representativos de Deuda emitidos por Otras Instituciones Financieras en un 100%. El portafolio del fondo presenta una participación de 73% del total del Activo. Con relación al pasivo, este representa el 0.28% del total del Fondo. Estos pasivos están conformados por la comisión fiduciaria, la retención en la fuente entre los más representativos. Al corte del, el valor del Fondo corresponde a la suma de $ 13,550,538, recursos que presentaron un aumento del 1.91% respecto al valor registrado al 31 de Diciembre de ANÁLISIS HORIZONTAL Dentro de los Rubros más significativos del Fondo se encuentran:

5 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO Los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo comprenden lo siguiente al y 2015: 31 de diciembre de 2015 Cuenta de Ahorros 3,678,429 5,334,370 Cuentas Corrientes 13, ,377 3,691,546 5,437,747 Al y 2015 no existen restricciones sobre el disponible y todos los montos se encuentran en moneda legal. Los saldos en las cuentas de ahorros en pesos devengan intereses sobre saldos diarios y mensuales. Al 30 de junio de 2016 y 2015 se registraron en el estado de resultados integrales $68,066 y $227,084 respectivamente por rendimientos financieros procedentes de cuentas de ahorros. A continuación, se presenta un detalle de la calidad crediticia determinada por agentes calificadores de riesgo independientes, de las principales instituciones financieras en la cual el Fondo de Inversión Colectiva Allianz Colseguros Temporal de desmonte Cédulas Colón mantiene fondos en efectivo: Entidad Calificación 31 de diciembre de 2015 Banco De Bogotá AAA 80,698 80,025 Banco De Colombia AAA 2,026,466 2,815,299 Citibank AAA 7,365 7,281 Banco GNB Sudameris AAA 1,003,238 1,969,402 Banco De Occidente AAA 479, ,150 Banco Davivienda AAA 94,670 92,590 3,691,546 5,437,747 ACTIVOS FINANCIEROS DE INVERSIÓN A continuación, se detallan el saldo de las inversiones en títulos al y 31 de diciembre de 2015: 30 de junio de de diciembre de 2015 Instrumentos representativos de deuda En pesos colombianos Emitidos o garantizados por el gobierno colombiano - 522,105 Emitidos o garantizados por otras instituciones financieras 9,896,012 7,370,485 Total Instrumentos representativos de deuda 9,896,012 7,892,590 La siguiente corresponde con la maduración de las inversiones:

6 Títulos deuda pública Títulos deuda privada Total general De 1 a 180 días De 181 a 360 días Más de 361 días Total General - 9,896,012 9,896,012-9,896,012 9,896,012 Títulos deuda pública Títulos deuda privada Total general De 1 a 180 días 31 de diciembre de 2015 De 181 a Más de 360 días 361 días Total General 522, ,105 2,020,190 5,350,295 7,370,485 2,020,190 5,872,400 7,892,590 El fondo no cuenta con activos financieros pignorados como garantías de Activos o pasivos contingentes. Valores de mercado máximo, mínimo y promedio del portafolio En el cuadro adjunto se discriminan los valores de mercado máximo, mínimo y promedio del portafolio presentado durante los años 2016 y Junio 2016 Diciembre 2015 Valor Máximo 10,437,827 9,895,121 Valor Mínimo 6,369,342 6,847,304 Valor Promedio 9,133,489 8,234,178 CUENTAS POR COBRAR 31 de diciembre de 2015 DIVERSAS (1) 970 3, ,772 (1) La retención en la fuente a título de renta que los bancos han efectuado por los rendimientos generados en las cuentas de ahorro que tiene el Fondo de inversión Colectiva Allianz Colseguros Temporal de desmonte Cédulas Colón, valores que han sido reintegrados parcialmente y otros que se encuentran en proceso de devolución por parte de las entidades financieras debido a que los fondos de inversión colectiva no son contribuyentes del impuesto sobre la renta y complementarios. CUENTAS POR PAGAR A continuación, se detallan las cuentas por pagar al y 2015:

7 30 de junio de de diciembre de 2015 Comisiones (1) 32,858 33,343 Diversas 2, Otros Pasivos 2,169 2,433 Retenciones 14 - Proveedores 1, ,482 36,469 (1) Al corte, el saldo corresponde a la comisión de administración a favor de Credicorp Capital Fiduciaria por ser la Sociedad administradora del Fondo de inversión Colectiva Allianz Colseguros Temporal de desmonte Cédulas Colón. APORTES DE LOS ADHERENTES Representa el valor de los derechos de los Adherentes del Fondo correspondientes al aporte realizado, más o menos los rendimientos o pérdidas generadas por el Fondo. Están representados en unidades, cada una de un valor igual, que son de propiedad de los suscriptores de acuerdo con su participación. El valor neto del Fondo se expresa en pesos colombianos y en unidades al valor de la unidad que rige para las operaciones del día. El valor de la unidad resulta de dividir el valor de precierre del Fondo entre el número de unidades al inicio del día. Al y 2015 los derechos y suscripciones, correspondientes al valor neto del Fondo por $13,550,538 y $13,297,640 respectivamente, se encontraban representados en 1,029, y 1,030, unidades, a valor de $13, y $12, pesos por unidad, respectivamente. El número de Suscriptores a esas mismas fechas era y A continuación, el rendimiento generado en el Fondo durante los periodos comparados: 31 de diciembre de 2015 Rendimientos abonados a los suscriptores (1) 263, ,148 (1) Los saldos corresponden a los rendimientos generados por las operaciones realizadas durante el primer semestre 2016 por $263,914 y para el año 2015 el valor de $507,148. COMISIONES Y HONORARIOS 30 de junio de de diciembre de 2015 Comisiones (1) $ 207,282 $ Honorarios (2) - $

8 $ 207,282 $ (1) El saldo incluye a las comisiones de administración del Fondo de inversión Colectiva Allianz Colseguros Temporal de desmonte Cédulas Colón. (2) Corresponde a los honorarios por auditoría externa cancelados a PricewaterhouseCoopers. DIVERSOS El siguiente es el detalle de los gastos diversos al y 2015: Custodio de Títulos 2,892 - Ajustes y cancelaciones Deceval Ejercicios Anteriores Servicio de Aseo y Vigilancia , Dentro de los gastos del Fondo se encuentra la comisión fiduciaria correspondiente al 3% E.A., se causa diariamente sobre el valor del Fondo, más los citados en el Reglamento, como los gastos de depósitos de valores, sistema transaccional, entre otros. COMENTARIO DEL GERENTE Consideramos que los niveles actuales de tasas en deuda corporativa son adecuados al momento que vive la economía, sin embargo presentan un spread alto frente a TES, lo que implica que de presentarse una corrección en la deuda pública, podría eventualmente generar una valorización en estos activos, lo que se traduciría en una buena rentabilidad del fondo, no obstante hay que tener en cuenta que elementos como la inflación, la tasa de cambio y la política monetaria son factores que se deben observar constantemente, para así tratar de mantener un adecuado posicionamiento de activos. Vale la pena recalcar que la duración del portafolio se encuentra baja ya que se busca tratar de preservar el capital ante un inminente retiro de recursos en un periodo corto, dada la naturaleza del fondo. A la fecha de la elaboración de este informe, los Estados Financieros se encuentran en el proceso para estar auditados.