EMISION BONOS ORDINARIOS DAVIVIENDA EN PESOS 15 DE AGOSTO. Acciones & Valores

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1 EMISION BONOS ORDINARIOS DAVIVIENDA EN PESOS 15 DE AGOSTO Acciones & Valores

2 DAVIVIENDA Estructura Accionaria Préstamos por Segmentos Banco Davivienda cuenta con una fuerte participación de mercado y se consolida como una de las principales entidades bancarias con un portafolio de productos Universal en Colombia. El banco muestra diversificación de su cartera por líneas de negocio y una amplia fortaleza corporativa como filial del Grupo Empresarial Bolívar. A mostrado un sólido crecimiento en sus activos, nivel de préstamos y patrimonio, de igual manera presenta un crecimiento constante en los depósitos totales.

3 Información Financiera Activos Prestamos Depósitos Totales Patrimonio

4 Información Financiera Acorde a cifras de Marzo del 2012 los indicadores de rentabilidad del Banco Davivienda fueron similares a los registrados por el sector y sus pares comparables. Teniendo en cuenta que el Banco Davivienda estima alcanzar un ROE del 16 en el 2012, se requerirá de un esfuerzo importante en la gestión de la cartera de créditos dado que se han reducido las metas de crecimiento y se deberá ejercer un manejo prudencial de los desembolsos. Se han visto reducciones del ROE en diversos periodos debido a mayores gastos de provisiones principalmente, con lo cual se ubicó a un nivel similar al de los pares y del sector. Dadas las perspectivas de crecimiento que mantiene el Banco es posible que se requiera un mayor gasto en provisiones durante el 2012, el cual podría generar un impacto adicional en la rentabilidad. TACC TACC: Tasa Anual de Crecimiento Continuo TACC TACC: Tasa Anual de Crecimiento Continuo

5 Indicadores Financieros Ingreso Neto ROAA Tasa de Eficiencia antes de Provisiones ROAE

6 Indicadores Financieros Préstamos Totales Depósitos Totales Préstamos Comerciales Préstamos de Consumo

7 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Ene-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Ene-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Ene-12 Mar-12 Mar-09 May-09 Jul-09 Sep-09 Nov-09 Ene-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Ene-11 Mar-11 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Ene-12 Mar-12 Calidad Cartera Calidad Cartera Cartera de Consumo Banco Davivienda ha demostrado históricamente similar calidad de cartera que la del sistema. La cartera vencida había estado en promedio en 4,0 frente al 3,9 del sistema, entre diciembre 2008 y marzo de En los últimos meses la cartera vencida mostró un crecimiento del 22,5 frente al 16 del sector, entre marzo de 2011 y marzo de Lo anterior explicó el comportamiento del indicador de calidad de cartera por vencimientos. La cartera CDE de todas sus líneas de negocios con excepción de consumo se mantuvo en línea con el mercado. Se estima que la cartera vencida va a empezar a estabilizarse en el segundo semestre de 2012 debido a las activas políticas de seguimiento y cobranza del Calificado. Cartera Vivienda Davivienda NPL Davivienda Coverage System NPL System Coverage

8 Información Financiera Distribución de la Cartera Estructura del Balance General Préstamos según categoría del Riesgo Depósitos

9 Durante el primer trimestre del 2012 Banco Davivienda ha continuado con su estrategia de crecimiento con la compra del Banco HSBC en países de Centro América como Costa Rica, El Salvador y Honduras con el fin de lograr una expansión en sus operaciones y mayor posicionamiento del mercado. Dicha adquisición genera cierta exposición en países con menor calificación crediticia. El tamaño de los activos de dichas entidades en comparación con el Banco Davivienda (los bancos adquiridos representaron un 22 de los activos de Davivienda, al cierre de marzo de 2012) y el bajo nivel de bancarización en Centroamérica se prevé un alto potencial de crecimiento y oportunidad de negocios para la entidad bancaria en los próximos años.

10 Solvencia Relación de Solvencia Ingresos Netos Desde Diciembre de 2008 la solvencia promedio fue de 13,7 frente al 14,2 del sector. La política de la Junta Directiva de tener esta relación por encima del 11 ha llevado al banco a realizar emisión de acciones preferentes entre 2010 y Debido a estas emisiones la relación de solvencia pasó del 12,8 en octubre de 2011 al 14,7 al cierre del primer trimestre de A pesar de este incremento, la solvencia del 14,7 se mantiene inferior a la de sus pares comparables del 16,6 y del sector del 15,3 en la misma fecha. Con el fin de mantener dicho nivel, el Banco proyecta emisiones de bonos subordinados que se utilizarán para seguir financiando el crecimiento de su negocio. Banco Davivienda no registra ingresos netos negativos al contrario del neto del sistema bancario colombiano.

11 Perfil de Vencimiento La compañía registra altos niveles de liquidez reflejados en altos montos y promedios de negociación en los últimos años en el mercado de Bonos. Un perfil de vencimiento con distribución de deuda en diversos periodos asegura liquidez de la compañía para poder pagar sus obligaciones oportunamente. Volumen de Negociación Mercado Total 2010 = 66.7 Bill Total 2011 = 65.7 Bill Total 2012 (Junio) = 38.2 Bill Perfil de Vencimiento Total Mercado (Billones) Perfil de Vencimiento (Bonos)

12 Información de la Emisión

13 Información de la Emisión

14 Información de la Emisión

15 Información de la Emisión

16 Información de la Emisión El Cupo Global fue autorizado en Febrero de 2011 para realizar el Programa de Emisión y Colocación es de 3.0 billones de pesos, a ser colocado en un período máximo de 3 años El saldo pendiente del programa es de $1 billón.

17 Programa con cupo por $3Billones Feb-10 Oct-10 Mar-11 Ago-11 Abr-12 Subordinados $ 250,000 $ 400,000 Ordinarios $ 500,000 $ 600,000 $ 500,000 Demanda $ 400,000 $ 1,556,000 $ 1,093,000 $ 1,456,000 $ 738,000 Bid to Cover Emisión Actual Monto Ofrecido $400,000 millones aumentable a $500,000 millones Calificación AAA (BRC investor Services) 3 años TF 6.7 Tasas Máximas 10 años IPC años IPC Periodicidad e Indicador a Utilizar TV. Inicio de Período Fecha de Subasta Miercoles 15 de Agosto Cumplimiento T+1

18 Fixing Clase Fixing Fija Simple IPC 10 años IPC + 4,06 IPC 15 años IPC + 4,18

19 Global Disclaimer Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada. Por lo tanto, es necesario que los inversionistas que tengan la intención de participar en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la promoción. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A. Departamento de investigaciones Económicas Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Investigaciones (0571) (1304) Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Analista (0571) (1833) Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales Analista (0571) (1306) Jorge Eduardo Bello Análisis Renta Variable Analista (0571) (1304)

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