Economía y mercados del día

Transcripción

1 Economía Colombia: Señales mixtas en la actividad económica. El día de ayer el DANE publicó los datos de Producción Industrial y Ventas Minoristas para el mes de enero, aunque las ventas minoristas crecieron a una tasa no vista desde 2016, la producción industrial permanece débil. Las ventas minoristas crecieron 6,2% a/a en enero (-3,7% un mes antes), por encima de lo esperado por el consenso de mercado de Bloomberg (1,2%) y nuestra proyección de 1,5%. La venta de vehículos dio el impulso más fuerte pues en el mes creció 26%, muy por encima del -27,2% de diciembre, por lo que contribuyó con 2,7 pps al crecimiento total de las ventas. Al excluir los vehículos y combustibles, las ventas crecieron 3,9%, desde el 0,4% de diciembre, especialmente impulsadas por el crecimiento del 25,9% en las ventas de productos de informática de tipo doméstico, lo que contribuyó con 1,7% al crecimiento total de las ventas. El mayor lastre en el mes fue la venta de libros, revistas y papelería, que cayó 9,2% e hizo una contribución de -0,2% para el dato mensual. En el trimestre terminado en enero, las ventas crecieron en un leve 0,2%, una mejora desde la caída de 2,1% en el IVT17. De otra parte, al excluir los vehículos y combustibles, las ventas crecieron en el trimestre 1,7%, por encima del 0,2% del IVT17. Por su parte, en enero, la producción industrial creció 1,0% a/a, (- 0,7% anteriormente), por debajo de lo esperado por el mercado (1,9%) y por debajo de nuestra proyección (1,6%). Al ajustar por efectos estacionales, el crecimiento de la producción fue de 0,5%. La refinación impulso la producción en el mes, creció 5,8% y contribuyó con 1,2% al crecimiento mensual. La producción de maquinaria cayó 21,5% y su contribución fue de -0,3%. Asimismo, la fabricación de productos minerales no metálicos contribuyó con -0,3 pps al crecimiento del mes al tener una caída de 4,6%.En el trimestre terminado en enero, la producción creció en 0,1%, una mejora desde la caída de 0,3% en el IVT17. Para este año esperamos una leve recuperación en la actividad, lo que llevaría al crecimiento del PIB a ubicarse en 2,5%. Petróleo: La caída en la producción de Venezuela provocaría un exceso de demanda en el mercado de crudo. Según un reporte de la Agencia Internacional De Energía, (AIE), la producción de petróleo de Venezuela es vulnerable a una disminución acelerada dada la crisis económica del país, llevando a la producción a mínimos de más de medio siglo. Teniendo en cuenta que Venezuela es uno de los principales países productores dentro de la OPEP, y que no hay señales de cambios compensatorios en la producción de otros países, la AIE proyecta un exceso de demanda de petróleo en el segundo semestre de este año. Así, la Agencia Internacional de la Energía, prevé un aumento en la demanda de crudo a nivel mundial, lo que llevaría a aumentar la brecha en el mercado. Página 1

2 Mercados Se recupera el dólar estadounidense. Luego de las pérdidas que la divisa tuvo en la sesión de ayer, el dólar estadounidense se recupera hoy después de la publicación de la encuesta manufacturera de Nueva York. En efecto, el Índice Manufacturero de la ciudad de Nueva York se ubicó en 22,5 en marzo, por encima del nivel esperado por el mercado (15,0) y del registro del mes de febrero (13,1). Así, la mayoría de las monedas del mundo pierden parte del terreno ganado frente al dólar estadounidense durante las últimas 2 sesiones. En efecto, de las monedas del g-10, sólo el yen se aprecia, en 0,39%. La libra esterlina y el franco suizo se deprecian en 0,02% y 0,23%, respectivamente, mientras que el euro lo hace en 0,27%. En América Latina las monedas latinoamericanas también pierden terreno. Ciertamente, mientras que el real de Brasil y el peso mexicano son las monedas que más se deprecian hoy, en 0,83% y 0,66%%, el peso chileno cae en 0,23%. La moneda local, por su parte, se deprecia en 0,31%, cotizándose alrededor de los $ Los títulos de referencia en Estados Unidos se valorizan y se operan cerca del mínimo de las ultimas 2 semanas. En mayor apetito por parte de los inversionistas en subastas de títulos con vencimiento a 10 y 30 años y los comentarios del nuevo asesor económico del presidente Trump, apoyando un dólar fuerte, impulsan las valorizaciones en la deuda publica americana. En Colombia parte de este movimiento bajista en tasa se traslada y algunos nodos de la curva registran ligeras valorizaciones, a la espera de la decisión de la reunión de la próxima semana del Banco de la República. Así, en la parte media de la curva, los títulos que vencen en 2024 caen 0,5 pbs, y se operan a 6,19%, mientras que aquellos con vencimiento en 2032 se valorizan 0,6 pbs y se operan en 7,05%. Página 2

3 Calendario del día Fecha Hora País Dato Periodo Esperado Observado Anterior 06:00 Brasil FGV inflación IGPM (m/m), porcentaje Mar 0.44% 0.45% 0.23% 07:30 EE.UU. Encuesta manufacturera Nueva York, unidades Mar Jueves 15 07:30 EE.UU. Índice de precios de importación (m/m), porcentaje Feb 0.3% 0.4% 1.0% 07:30 EE.UU. Índice de precios de importación (a/a), porcentaje Feb 3.5% 3.5% 3.6% 07:30 EE.UU. Índice de precios de exportación (m/m), porcentaje Feb 0.3% 0.2% 0.8% 07:30 EE.UU. Peticiones iniciales por subsidio de desempleo (miles) mar k 226k 231k 07:30 EE.UU. Reclamos continuos por subsidio de desempleo (miles) mar k 1879k 1870k Colombia Índice confianza consumidor Feb Página 3

4 Información relevante La información contenida en este informe fue producida por Itaú CorpBanca Colombia S.A, a partir de las condiciones actuales del mercado y las recientes coyunturas económicas, basada en información y datos obtenidos de fuentes públicas, que se consideran fidedignas, pero cuya veracidad no se garantiza. Esta información no constituye y, en ningún caso, debe interpretarse como una oferta de negocio jurídico o solicitud para comprar o vender algún instrumento financiero, o para participar en una estrategia de negocio en particular en cualquier jurisdicción. Toda la información y estimaciones que aquí se presentan derivan de nuestros estudios internos y pueden ser modificadas en cualquier momento sin previo aviso. Itaú CorpBanca Colombia S.A. no asume ningún tipo de responsabilidad legal por las decisiónes de inversión basadas en la información contenida y divulgada en este documento. Asimismo, el presente documento de análisis no puede entenderse como Asesoría en los temas que trata por parte de quien lo recibe. Este informe fue preparado y publicado por el área de Itaú Análisis Económico de Itaú CorpBanca Colombia S.A. Este material es para uso exclusivo de sus receptores y su contenido no puede ser reproducido, publicado o redistribuido en ninguna forma, en todo o en parte, sin la autorización previa de Itaú CorpBanca Colombia S.A Página 4

5 Directorio de contactos Análisis económico Carolina Monzón Urrego (571) David Cubides (571) Esteban Ortega López (571) ext Gerente de tesorería Ricardo Castañeda (571) Trader Institucional Iván Tovar (571) Gerente de mesa de distribución y ventas Alejandro Tschudy Alejandro.tschudy@itau.co (571) Head Trader Mesa de Ventas Banca Mayorista Luis Fernando Vanegas Luis.vanegas@itau.co (571) Head Trader Mesa de Ventas Banca Mayorista Hernan Carvajal Hernan.Carvajal@itau.co (571) Contacto General Tesorería (571) Encuentre este y otros reportes en nuestra página web sección Itaú Análisis Económico Contáctenos en: macroeconomía@itau.co Página 5