Economía y mercados del día

Transcripción

1 Economía Colombia: Perspectiva positiva del FMI respecto a Colombia. Según el Fondo Monetario Internacional, el país estaría cerca de finalizar el proceso de ajuste a importantes choques externos. De acuerdo con un informe del FMI, la institución resalta que el país continuó con la consolidación fiscal manteniendo la regla fiscal e implementando la reforma tributaria, por lo que fue posible continuar con programas de inversión y de gasto por parte del Gobierno. Así, los indicadores sociales mejoraron al observarse una reducción de la pobreza y de la desigualdad del ingreso a pesar de la moderación en el crecimiento de la economía. La institución también resalta que el déficit en cuenta corriente cayó a 3,4% del PIB en 2017 (4,3% en 2016), financiado en gran medida por la inversión extranjera directa. En este contexto, el FMI pronostica un repunte en el crecimiento para 2018, impulsado precios más altos del petróleo, un crecimiento en la inversión por parte del gobierno en infraestructura y un mejor contexto internacional que impulsaría las exportaciones. Colombia: Optimismo de Echavarría y Cárdenas. Mauricio Cárdenas y Juan José Echavarría, miembros de la Junta Directiva del Banco de la República, se mostraron optimistas en entrevista radial luego de la decisión de recortar las tasas de interés el pasado 27 de abril. Respecto a la inflación, ambos funcionarios señalaron que su buen comportamiento en los últimos meses fue el determinante de que la Junta decidiera recortar la tasa. Sin embargo, admiten que es posible que durante el segundo semestre la inflación de los alimentos pueda tener una mayor volatilidad, por lo que las noticias podrían no ser tan positivas hacia el fin de año. Respecto al crecimiento económico, Cárdenas y Echavarría esperan que se eleve hasta el 2,7% para este y tome fuerza hasta el 3,7% según estimaciones del equipo técnico del emisor, lo cual sería muy positivo. No obstante, a Cárdenas le preocupa que el sector construcción está muy débil, por lo cual evalúa la posibilidad tomar medidas para impulsarlo. Europa: Desaceleración del crecimiento en el primer trimestre del año. Según los datos publicados por la Oficina Europea de Estadística, el PIB de la Euro Zona se expandió 0,4% t/t al inició del 2018, en línea con las expectativas del mercado, según Bloomberg, pero por debajo de la expansión del 0,7% del IVT17 (revisado desde 0,6%). La desaceleración es consistente con las recientes publicaciones de encuestas a empresarios, las cuales señalaron con anticipación una moderación en la actividad de la zona. Así las cosas, el crecimiento anual de la economía europea fue de 2,5%, por debajo del 2,8% en el último trimestre de 2017 (2,7% en IIIT), aunque por encima del crecimiento de 2,1% en el primer trimestre del año pasado. Esta moderación de la actividad podría ser un obstáculo para la normalización de la política monetaria por parte del BCE, el cual planea finalizar su compra neta de activos hacia el final del IIIT18. Página 1

2 Mercados El dólar estadounidense se fortalece a la expectativa de la decisión de la política monetaria de la Fed. La divisa norteamericana extiende sus ganancias de las últimas dos semanas a la espera del comunicado de la reunión de hoy del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal. A pesar de que el mercado no espera un nuevo incremento en el rango de tasas de interés, el comunicado posterior a la reunión podría dar señales de un comportamiento más vigilante de los miembros del Comité. Así las cosas, el dólar estadounidense se aprecia frente a la mayoría de sus pares del G-10, aunque en una intensidad menor a la de sesiones anteriores, llevando al índice DXY a incrementarse sobre los 92 pts, un máximo en más de 3 meses. Así, el euro se deprecia en 0,18% mientras que el yen y la libra esterlina lo hacen en 0,05% y 0,06%, respectivamente. Por su parte, las monedas latinoamericanas son las que más se deprecian en la sesión de hoy ante una nueva caída en los precios de los commodities. El peso colombiano lidera las caídas al depreciarse en 1,29%, por lo que se cotiza alrededor de los $ El peso mexicano y el real de Brasil se deprecian en 1,05% y 1,03%, respectivamente, mientras que el peso chileno lo hace en 0,83%. Avanzan las desvalorizaciones de los tesoros tras anuncio de incrementos en las subastas. El Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció que la próxima semana incrementará el volumen de las subastas que llevará a cabo la semana próxima. En efecto, el Departamento señaló que subastará millones de dólares en bonos con referencia de 3 años, millones de dólares en bonos de 10 años y millones de dólares en papeles a 30 años, un incremento de millones de dólares en cada segmento frente a la subasta anterior. Así las cosas, el rendimiento de los tesoros a 10 años se incrementa en 1 pb y llega hasta 2,97%, mientras que en la parte larga de la curva, los rendimientos de los tesoros a 30 años suben en 0,6 pbs hasta 3,13%. Por otra parte, en el mercado local, los TES muestran desvalorizaciones en la parte media y larga de la curva. En efecto, las tasas de los TES con referencia 2022 y 2024 crecen en 2 pbs cada una. Así, la tasa de los TES 2024 llega hasta 5,94%. Página 2

3 Calendario del día Fecha Hora País Dato Periodo Esperado Observado Anterior Martes 01 08:45 EE.UU. PMI Markit de fabricación, unidades Apr F :00 EE.UU. Gasto en construcción (m/m), porcentaje Mar 0.5% -1.7% 0.1% 03:00 Euro Zona PMI Markit manufacturero, unidades Apr F :00 Euro Zona Tasa de desempleo Mar 8.5% 8.5% 8.5% 04:00 Euro Zona PIB desestacionalizado (t/t), porcentaje 1Q A 0.4% 0.4% 0.6% Miércoles 02 04:00 Euro Zona PIB desestacionalizado (a/a), porcentaje 1Q A 2.5% 2.5% 2.7% 07:15 EE.UU. ADP Cambio de empleo Apr 198k 204k 241k 08:00 Brasil PMI Markit manufacturero, unidades Apr :00 EE.UU. Decisión de política monetaria de la Fed % % 00:00 Brasil Balanza comercial mensual Apr $6281m 00:00 Brasil Total de las exportaciones Apr $20089m 00:00 Brasil Importaciones totales Apr $13809m Página 3

4 Información relevante La información contenida en este informe fue producida por Itaú CorpBanca Colombia S.A, a partir de las condiciones actuales del mercado y las recientes coyunturas económicas, basada en información y datos obtenidos de fuentes públicas, que se consideran fidedignas, pero cuya veracidad no se garantiza. Esta información no constituye y, en ningún caso, debe interpretarse como una oferta de negocio jurídico o solicitud para comprar o vender algún instrumento financiero, o para participar en una estrategia de negocio en particular en cualquier jurisdicción. Toda la información y estimaciones que aquí se presentan derivan de nuestros estudios internos y pueden ser modificadas en cualquier momento sin previo aviso. Itaú CorpBanca Colombia S.A. no asume ningún tipo de responsabilidad legal por las decisiónes de inversión basadas en la información contenida y divulgada en este documento. Asimismo, el presente documento de análisis no puede entenderse como Asesoría en los temas que trata por parte de quien lo recibe. Este informe fue preparado y publicado por el área de Itaú Análisis Económico de Itaú CorpBanca Colombia S.A. Este material es para uso exclusivo de sus receptores y su contenido no puede ser reproducido, publicado o redistribuido en ninguna forma, en todo o en parte, sin la autorización previa de Itaú CorpBanca Colombia S.A Página 4

5 Directorio de contactos Análisis económico Carolina Monzón Urrego (571) David Cubides (571) Esteban Ortega López (571) ext Gerente de tesorería Ricardo Castañeda (571) Trader Institucional Iván Tovar (571) Head Trader Mesa de Ventas Banca Mayorista Luis Fernando Vanegas (571) Head Trader Mesa de Ventas Banca Mayorista Hernan Carvajal (571) Contacto General Tesorería (571) Encuentre este y otros reportes en nuestra página web sección Itaú Análisis Económico Contáctenos en: macroeconomía@itau.co Página 5