ECONÓMICA. Visión de los Mercados VISIÓN. Economía Internacional

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1 4 VISIÓN ECONÓMICA Visión de los Mercados Economía Internacional La economía de Estados Unidos ha mostrado cifras dispares en el último mes, decepcionando el dato de creación de empleo. Durante el mes de marzo se crearon empleos, inferior a lo previsto por el mercado. En tanto, la tasa de desempleo se situó en 5,5%, mismo nivel que el registrado en el mes anterior, siendo la marca más baja desde mayo del Por otra parte, la tasa de desempleo, registró una disminución de un 1,2% en los últimos 12 meses. El Índice Case Shiller (que mide el precio de las casas en las 20 ciudades más grandes de Estados Unidos), cayó un 0,03% durante el mes de enero, acumulando un alza de 4,56% en 12 meses, lo que estuvo por sobre las expectativas del mercado que anticipaba un alza de 4,5% en doce meses. En el plano Europeo, durante marzo la actividad manufacturera de la zona euro registró un nivel de 51,9 (bajo 50 es contracción y sobre 50 es expansión), superior al 51,0 que registró en febrero. Este indicador se situó por sobre lo anticipado por el mercado, el cual esperaba que estuviese en un nivel de 51,5. La actividad económica de China, medida como PIB (Producto Interno Bruto), creció un 7% en el primer trimestre del 2015, respecto al mismo periodo del año anterior, este es el menor crecimiento trimestral desde el primer trimestre del Por su parte, el Banco Mundial rebajó su proyección de crecimiento para China en 2015, fijándola en 7,1%, desde el 7,2% pronosticado en octubre del Cabe destacar que en la industria manufacturera de la economía China, en marzo se registró un nivel de 49,2 (bajo 50 es contracción y sobre 50 es expansión), menor al 50,7 registrado el mes anterior. Este es el peor resultado desde abril del 2014, este resultado estuvo por debajo de la proyección del mercado, el cual tenía previsto que fuese 50,6. Asimismo, las exportaciones de China cayeron un 15% anual en marzo, en tanto las importaciones cayeron un 4,4% en el mismo periodo. En el ámbito bursátil, el Índice MSCI que agrupa a los mercados desarrollados, finalizó el mes de marzo con una caída de 1,81%. En lo que concierne a los mercados emergentes, estos cayeron un 1,50% en el mismo periodo. Misma tendencia mostró la plaza bursátil local, que registró una caída de 1,68% en marzo.

2 Economía Chilena La economía nacional ha mostrado mejoras en sus cifras económicas, reflejado en el incremento mayor a lo esperado en los valores de los indicadores de variación de la actividad económica. Respecto de las proyecciones de crecimiento, en la última encuesta de expectativas económicas realizada por el Banco Central, se aumentó la expectativa de crecimiento para el año 2015, a un 2,7%, desde el 2,6% de la encuesta anterior, a su vez, se mantiene la proyección de crecimiento para el año 2016 en 3,5%. En cuanto a la coyuntura económica, el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC) de diciembre, registró una expansión de un 2, anual, acumulando una expansión de un 1,8% durante el El IMACEC de diciembre estuvo sobre las expectativas del mercado, el cual vaticinaba un aumento de un 2,0%. Los sectores que más incidieron en este indicador, fueron el mayor valor agregado de la minería, y el incremento de las actividades de servicios y comercio. Respecto al mercado laboral, la tasa de desempleo en el trimestre móvil octubre-diciembre, se ubicó en 6,0%, registrando una disminución de 0,1% respecto al trimestre móvil anterior. Sin embargo en los 12 últimos meses registró un alza de 0,3%. Dicha tasa de desempleo, fue mejor que lo esperado por el mercado, el cual pronosticaba una tasa de desempleo de 6,1%. En relación a la inflación, durante el mes de Enero, el Índice de Precios al Consumidor (IPC), registró una variación de un 0,1%, lo que se sitúa muy por sobre las expectativas del mercado, el cual anticipaba una variación de -0,3%. De esta manera, la inflación acumulada en los últimos 12 meses, es de un 4,5%. Nueve de las doce divisiones que componen el indicador, registraron aumentos en sus precios, entre las que se destacan, Bebidas Alcohólicas y Tabaco (4,0%), Salud (1,4%) y Alimentos (0,1%). Para el mes de febrero se espera una variación del IPC en torno al rango de 0,0% a 0,2%. Finalmente en el ámbito cambiario, el dólar durante el mes de enero, fluctúo en el rango de $608,9 a $634,76, cerrando enero en $634,76, es decir, con un alza de $28,31, respecto al cierre del año Esta alza abrupta del tipo de cambio se produjo a raíz de las continuas caídas en los precios de las materias primas, en especial, el cobre para el caso de Chile, el cual cayó más de un 12% en enero.

3 Monedas Valor al Cierre feb -15 mar - 15 Variación Peso Chileno (Pesos/Dólar) 617,65 625,29 Depreciación 1,24% Euro (Dólares/Euro) 1,1196 1,0731 Depreciación 4,12% Yen (Yenes/Dólar) 119,63 120,13 Depreciación 0,42% Real (Reales/Dólar) 2,84 3,20 Depreciación 12,51% UF (Pesos/UF) , ,78 0,32% Últ. 5 años Últ. 12 meses IPSA (rentabilidad en UF) -20,97% -2,76% Indicadores Macroec. ene -15 feb -15 mar -15 IMACEC (Var. % anual) 2,97% 1,95% - IPC (Var. % mensual) 0,10% 0,40% 0,60% IPC (Var. % anual) 4,50% 4,40% 4,20% Tasa de Desempleo (%) 6,20% 6,10% - TPM (%) 3,00% 3,00% 3,00% Commodities feb - 15 mar - 15 Variación Cobre (US$/Libra) 2,61 2,78 6,3% Celulosa (US$/Tonelada) 900,09 880,03-2,2% Petróleo Brendt (US$/Barril) 61,81 53,34-13,7% Alternativas de Inversión Fondos invertidos 100% en instrumentos de renta fija nacional Fondo Master Últimos 12 Meses 4,3% 0,16% 8,8% 4,4 Año ,0% 0,14% 0,0% 0,12% 20% Finanzas 14% 13% Consumo 14% 2% Consumo Servicios 26% Serv. Básicos FONDO MASTER Año ,3% 0,03% 12,3% 5,68% Últimos 5 Años 13,6% 5,08% 33,2% 23,21% 14% Commodities 25% Transporte Benchmark: TIP

4 Alternativas de Inversión Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Dividend PRINCIPALES ACCIONES Acción % Activos del Fondo ENERSIS 10,27% COPEC 8,80% ENDESA 6,92% LAN 6,58% CENCOSUD 5,45% BSANTANDER 5,28% FALABELLA 5,20% CMPC 4,50% COLBUN 3,80% BCI 3,21% Benchmark: IPSA Últimos 12 Meses -3,3% -2,8% 0,8% 1,4% Año ,8% 1,1% 0,8% 1,1% Año ,2% -3,7% 1,2% 1,7% Últimos 5 Años -21,8% -21,0% -8,3% -7,3% Fondos Mixtos Fondo Balance 25% Serv. Básicos 20% Últimos 12 Meses 5,04% -0,91% 9,58% 3,37% Año ,52% 0,3 3,51% 0,38% Año ,55% -1,2 8,34% 4,28% 8% Servicios FONDO BALANCE 12% Industria Últimos 5 Años 4,27% -4,42% 22,27% 12,08% 1 Finanzas 16% Consumo Benchmark: 70% TIP; 30% IPSA

5 Alternativas de Inversión Fondos invertidos 100% en instrumentos de renta fija nacional Fondo Mutuo LarrainVial Ahorro Capital Últimos 12 Meses 1,95% 0,16% 6,35% 4,4 Año ,33% 0,14% 2,31% 0,12% Año ,80% 0,03% 6,50% 5,68% Últimos 5 Años 5,52% 5,08% 23,74% 23,21% 2% 6% B. central FONDO MUTUO LARRAIN VIAL AHORRO CAPITAL 30% Depósitos 12% 12% B. Empresa B. Tesorería 38% B. Bancario Benchmark: TIP Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Mutuo LarrainVial Acciones Nacionales PRINCIPALES ACCIONES Acción % Activos del Fondo ENDESA 9,34% ENERSIS 7,45% COPEC 7,18% COLBUN 6,38% AESGENER 5,58% BSANTANDER 5,25% CHILE 4,70% CENCOSUD 4,57% CMPC 4,25% SM-CHILE B 3,77% Benchmark: IPSA Últimos 12 Meses -0,25% -2,76% 4,06% 1,44% Año ,65% 1,15% 1,63% 1,13% Año ,26% -3,73% 0,0 1,71% Últimos 5 Años -21,31% -20,97% -7,73% -7,33%

6 Fondos Mixtos Fondo Mutuo LarrainVial Protección Últimos 12 Meses 5,04% -0,91% 9,58% 3,37% Año ,52% 0,3 3,51% 0,38% Año ,55% -1,2 8,34% 4,28% Últimos 5 Años 4,27% -4,42% 22,27% 12,08% 3% Japón 63% Chile 8% Luxemburgo FONDO MUTUO LARRAINVIAL PROTECCIÓN 2% Reino Unido 13% 11% E.E.U.U. Benchmark: 70% TIP; 30% IPSA Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas PRINCIPALES ACCIONES Acción % Activos del Fondo ENERSIS 8,47% COPEC 7,8 ENDESA 7,31% BSANTANDER 6,13% LAN 4,36% CENCOSUD 4,27% CMPC 3,98% COLBUN 3,82% CORPBANCA 3,81% AESGENER 3,66% Benchmark: IPSA Últimos 12 Meses -4,1-2,76% -0,05% 1,44% Año ,98% 1,15% 0,96% 1,13% Año ,94% -3,73% -4,85% 1,71% Últimos 5 Años -36,34% -20,97% -25,35% -7,33%

7 Fondos USA Fondo Mutuo Santander Acciones USA Últimos 12 Meses 14,9 16,41% 19,95% 21,44% Año ,18% 2,70% 2,16% 2,68% Año ,60% 17,57% 23,20% 24,22% Últimos 5 Años 40,30% 51,3 64,51% 77,52% 46% Goldman Sachs Us Core FONDO MUTUO Dexia Quant Equities USA Robeco Us Large Cap... Pioner Funds-us SANTANDER ACCIONES USA Axa Rosenberg Us En Indx E-a Jpmorgan F-jpm Us Value-c Benchmark: Índice Accionario S&P 500 Fondos Mixtos Fondo Mutuo Santander Acciones Global Emergente 51% Últimos 12 Meses 6,94% 3,27% 11,56% 7,73% Año ,78% 4,21% 4,76% 4,1 Año ,50% 0,66% 9,35% 6,35% Últimos 5 Años -14,82% -17,42% -0,12% -3,17% 10% India Fondo Mutuo Santander Acciones Global Emergente 11% Taiwán 11% Corea del Sur 17% China Benchmark: MSCI Emerging Markets Global

8 Fondos a largo Plazo FondoMutuo Santander Renta Largo Plazo Pesos Últimos 12 Meses -0,16% -0,36% 4,15% 3,95% Año ,8-1,06% 0,87% -1,07% Año ,62% 2,63% 5,00% 8,43% Últimos 5 Años 3,73% 13,8 21,63% 33,54% 52% Depósitos 3% 7% B. Tesorería FONDO MUTUO SANTANDER RENTA LARGO PLAZO PESOS 7% B. Central 31% B. Bancario Benchmark: BCP 10 años Todas las cifras son históricas. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estas alternativas de inversión no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables. La diferencia en rentabilidades entre alternativas de inversión no necesariamente refleja la diferencia en el riesgo de las inversiones. El presente documento es de carácter meramente informativo, y no constituye una recomendación u oferta formal de MetLife Chile Seguros de Vida S.A. Información de distribución de inversiones al 10/04/2015. Fecha publicación informe 05/05/2015.

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