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1 Contexto Nacional Indicadores Económicos Fuente: Thomson Reuters, Banco Central de Chile (BCCH) e Instituto Nacional de Estadísticas (INE). Al 21 de agosto de 2015 Cierre Dólar Euro Unidad de Fomento (UF) 25, Índice de Valor Promedio (IVP) 25, Unidad Tributaria Mensual (UTM - Ago) 44, Imacec Junio (a/a) 2.6% IPC Julio (m/m) 0.4% IPCX Julio (m/m) 0.3% Tasa de Desempleo (Junio) 6.5% Tasa Política Monetaria (TPM) 3.0% Commodities y Energía Cierre Var % Var % Var % 7 Días 1 Mes 1 Año Oro (US$/Onza) 1, (3.9) (9.3) Plata (US$/Onza) (10.8) (21.4) Cobre (US$/Libra) 2.31 (2.4) (19.1) (27.3) Petróleo WTI (US$/Barril) (4.8) (31.4) (56.9) Petróleo Brent (US$/Barril) (7.4) (30.5) (55.7) Hierro (US$/Ton) (1.1) (5.8) (40.2) Indices Bursátiles Cierre Var % Var % Var % 7 Días 1 Mes 1 Año IPSA 3, (2.1) (3.8) (5.3) BOVESPA 45, (3.6) (9.6) (20.8) IGBC 9, (5.6) (6.0) (34.9) IGBVL 13, (17.0) S&P500 1, (5.2) (4.3) 2.5 EuroStoxx50 3, (6.7) (8.7) 8.0 CSI 300 3, (11.9) (13.8) 52.5 Principales Bolsas del Mundo Economía Nacional 24 de agosto de 2015 Producto Interno Bruto (PIB) - 2T15: En el 2T15, el PIB creció 1,9% a/a, superando las expectativas de mercado de una expansión de 1,7% a/a. En términos desestacionalizados, el PIB no registró variación t/t. El efecto calendario fue de -0,1%. Por el lado negativo, la formación bruta de capital fijo se redujo 3,0% a/a. Cabe mencionar, que el consenso de crecimiento económico para el 2015 en la última encuesta a economistas del BCCH es de 2,2% a/a. IGBVL IPSA IPC Bovespa S&P500 Nikkei 225 FTSE 100 IBEX 35 IGBC Dow Jones FTSE/MIB CAC 40 Hang Seng EuroStoxx50 Nasdaq DAX Shanghai CSI Var. % 7 Días (en moneda local) Fuente: BCCH Indicador de Actividad Económica Regional (Inacer) - 2T15: En el 2T15, las regiones que lideraron las alzas en el Inacer fueron O Higgins (+6,0% a/a), Arica y Parinacota (+5,7% a/a), y Valparaíso (+4,9% a/a). Fuente: INE

2 2 Contexto Internacional IPSA vs Bovespa 64,000 4,325 61,000 4,150 58,000 3,975 55,000 3,800 52,000 3,625 49,000 3,450 46,000 3,275 43,000 3,100 40,000 IPSA (a la izq.) Bovespa (a la der.) IPSA vs S&P500 2,500 4,325 2,375 4,150 2,250 3,975 2,125 3,800 2,000 3,625 1,875 3,450 1,750 3,275 1,625 3,100 1,500 IPSA (a la izq.) S&P500 (a la der.) IPSA vs EuroStoxx50 3,650 4,325 3,500 4,150 3,350 3,975 3,200 3,800 3,050 3,625 2,900 3,450 2,750 3,275 2,600 3,100 2,450 IPSA (a la izq.) EuroStoxx50 (a la der.) Análisis del IPSA y Bolsas del Mundo En los últimos 7 días, el IPSA registró un desempeño de -2,1%, cerrando en 3.718,90 puntos, en una semana con el Bovespa, el S&P 500, y el CSI 300 chino cayendo 3,6%, 5,2%, y 11,9%, respectivamente. En términos de noticias económicas, la lectura preliminar del PMI manufacturero en China decepcionó con su mayor contracción en casi seis años y medio. En EEUU, los datos fueron mixtos, destacando lecturas menores a los consensos en el PMI manufacturero y en el IPC. Por su parte, en la Eurozona, tanto el PMI manufacturero como el de servicios superaron las expectativas de mercado; sin perjuicio de lo anterior, la renuncia del Primer Ministro de Grecia generó incertidumbre. Estados Unidos Indicador* Período Valor Esperado PMI manufacturero Markit, flash Ventas de viviendas existentes Pedidos semanales de subsidios de desempleo Agosto 52,9 ptos 54,0 ptos Julio 5,59 MM 5,44 MM Ultima semana 277 mil 275 mil IPC Julio 0,1% m/m 0,2% m/m Inicios de viviendas Julio M M Permisos de viviendas Julio M M Indice manufacturero NY Agosto -14,9 ptos 5,0 ptos Eurozona Indicador* Período Valor Esperado PMI manufacturero Markit, flash Agosto 52,4 ptos 52,2 ptos PMI servicios Markit,flash Agosto 54,3 ptos 54,0 ptos China IPSA vs CSI300 4,325 4,150 3,975 3,800 3,625 3,450 3,275 3,100 IPSA (a la izq.) CSI300 (a la der.) 5,500 5,000 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 Indicador* Período Valor Esperado PMI manufacturero Caixin, flash Japón Agosto 47,1 ptos 47,7 ptos Indicador* Período Valor Esperado PMI manufacturero Nikkei, flash Agosto 51,9 ptos -- Exportaciones Julio 7,6% a/a 5,5% a/a Importaciones Julio -3,2% a/a -7,9% a/a. *Color azul: mejor a lo esperado. Color rojo: peor a lo esperado. Color negro: en línea con lo esperado, cuando no hay esperado o cuando no aplica. Orden de noticias: desde lo más reciente a lo más antiguo

3 e-14 f-14 m-14 m-14 j-14 j-14 j-14 Mercado Cambiario Encuestas de Expectativas de US$/CLP EOF del BCCH 7 3 Cierre días meses 2015 Mediana Decil Decil # de respuestas EEE del BCCH meses meses meses Mediana Decil Decil # de respuestas Fuente: BCCH. EOF a la 2ª quincena de julio, EEE a la 1ª quincena de julio US$/CLP Techos detectados Pisos detectados Tipos de Cambio Tipos de Cambio (pesos por moneda extranjera) Cierre Var % Var % 7 Días 1 Año Dólar Euro Corona sueca (3.60) Dólar australiano (5.83) Dólar canadiense (0.27) Nuevo sol peruano Peso argentino Peso colombiano (23.33) Real brasileño (22.25) Fuente: BCCH y Thomson Reuters. Al 21 de agosto de 2015 Paridad US$/CLP En los últimos 7 días, el peso chileno se depreció 2,01% frente al dólar americano acercándose a la barrera de los $700, en una semana en que la cotización del cobre descendió 2,4%. La semana estuvo marcada por la lectura preliminar de los PMI manufactureros para distintas economías, destacando que China registró la mayor contracción del sector manufacturero en casi seis años y medio. Por su parte, se agregaron incertidumbres tras la renuncia del Primer Ministro griego. El CSI 300 chino cayó 11,9% en la semana. Por su parte, detuvieron mayores depreciaciones los datos más bajos a los esperados en EEUU del IPC y del PMI manufacturero, las minutas de la reunión de la Fed, y la lectura del PIB mayor al esperado en Chile. Por el lado de una potencial intervención del BCCH sobre el tipo de cambio, ya se ha discutido en la prensa y en el mercado la eventual necesidad y disposición de intervenir sin un claro consenso. En todo caso, la primera forma de intervención de ser necesaria probablemente sería una de forma verbal por parte del ente rector. Ojo con: Datos Macro Claves de la Semana China: Los mercados globales estarán muy atento al desarrollo de la situación económico-financiera en China, la que está afectando las monedas de economías emergentes. Chile Encuesta de Operadores Financieros: El 26 de agosto, se publicarán los resultados de la encuesta a operadores financieros. En este sentido, será importante revisar las estimaciones de los operadores en distintos indicadores, como en la paridad US$/CLP, TPM e inflación. EEUU PIB: El 27 de agosto, se publicará el dato del PIB en EEUU. El consenso de mercado apunta a una expansión de 3,2% t/t anualizado. En este sentido, una lectura muy por debajo (muy por sobre) el consenso podría generar presión apreciativa (depreciativa) sobre el CLP. 3

4 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Revisión Corporativa 8% Fuente: Forus Ingresos por País (1S15) 7% 2% 82% Chile Perú Uruguay Colombia SSS Nominal* 2T15 1T15 2T14 Chile -6.4% 0.8% 3.7% Colombia 3.2% 12.8% 4.7% Perú -6.7% 2.1% -9.7% Uruguay -6.4% -6.9% 4.4% Fuente: Forus. *SSS: Crecimiento de ventas nominal por local equivalente (same store sales) Forus Revisión de Resultados Corporativos 2T15: Millones de Pesos 2T15 2T14 Var. % a/a Ingresos 59,315 61, % EBITDA 13,296 16, % Margen EBITDA 22.4% 26.6% - Utilidad atribuible a controladores 10,158 12, % Fuente: Forus En el trimestre, los ingresos cayeron 3,7% a/a. o Chile: Los ingresos en retail cayeron 1,6% a/a, con un SSS de -6,4% a/a, afectado por la desaceleración económica del país y por el retraso del invierno, lo cual fue parcialmente compensado por variación de 8,2% a/a en la superficie de venta. Por su parte, los ingresos en wholesale descendieron 7,4% a/a, también afectado por el ambiente económico y por el retraso del invierno. o o o Colombia: Los ingresos se redujeron 8,8% a/a, afectado por la conversión de monedas, dada la depreciación de un 38% del peso colombiano versus el dólar americano, en contraste con el peso chileno que se depreció 16% frente al dólar americano. Los ingresos subieron en moneda local 7,0% a/a, con un SSS de 3,2% y un alza de 25,5% en la superficie de venta. Perú: Los ingresos bajaron 9,6% a/a, afectado por el SSS de -6,7%, lo cual fue parcialmente compensado por el incremento de 19,8% en la superficie de venta. El SSS se vio afectado al igual que en Chile por la desaceleración económica y el retraso del invierno. Uruguay: Los ingresos cayeron 8,5% a/a, afectado por el SSS de -6,4%, afectado por la influencia de la recesión brasileña en la economía uruguaya, y por la caída de 3,3% en la superficie de venta. 4 ($MMM) 16 Utilidad Atribuible a Controladores Fuente: Forus El EBITDA cayó 18,8% a/a, con el margen EBITDA cayendo a 22,4% desde 26,6% en el 2T14. El EBITDA se vio afectado por la caída de 6,1% a/a en la ganancia bruta producto de la caída de ingresos y la depreciación de las monedas regionales, y por el

5 Fuente: Security Ingresos por Negocio (1S15) 42% 5% 9% Financiamiento y Tesorería Seguros Inversiones Otros Servicios 44% Security alza en el ratio de gastos de administración y ventas (GAV) a ventas (37,5% versus 34,8% en el 2T14). El GAV a ventas se vio impactado por la apertura de tiendas y por la reforma laboral de los trabajadores de los días domingos en Chile. La utilidad atribuible a controladores descendió 16,8% a/a, afectado por la caída en el EBITDA, compensado parcialmente por mayores resultados no operacionales. En particular, el resultado por diferencias de cambio se vio beneficiado por la estrategia de cobertura en dólares con la caja. Revisión de Resultados Corporativos 2T15: Millones de Pesos 2T15 2T14 Var. % a/a Ingresos 236, , % Ganancia bruta 81,319 76, % Margen bruto 34.3% 32.3% - Utilidad atribuible a controladores 26,210 20, % Fuente: Security Los ingresos en el trimestre crecieron 0,1% a/a. Por su parte, la utilidad atribuible a los controladores aumentó 29,0% a/a, explicado principalmente por el mejor desempeño en el área de Seguros e Inversiones. o Financiamiento (Banco Security, Factoring Security): La utilidad atribuible a controladores cayó 0,8% a/a, afectado por el menor resultado en el área Empresas y por un mayor gasto en provisiones por riesgo de crédito, lo que fue parcialmente compensado por un aumento de 13,1% a/a en las colocaciones totales, específicamente por un alza de 22,7% a/a en colocaciones de consumo y un 14,8% a/a en colocaciones comerciales. En el caso del Factoring Security, la utilidad atribuible a los controladores disminuyó 48,9% a/a principalmente por un aumento de 48,5% a/a en los gastos de apoyo y una disminución de 7,7% a/a en los ingresos del Factoring Tradicional. o Seguros (Vida Security, Penta Security, Servicios Security): La utilidad atribuible a controladores de Vida Security subió 31,5% a/a, por el aumento en las ventas de rentas vitalicias impulsadas por el cambio normativo de constitución de reservas, que disminuyó la pérdida contable necesaria por reconocer al momento de su suscripción. o Inversiones (Valores Security, AGF Security, Asesorías Security): Alza en la utilidad atribuible a controladores en un 117,2% a/a, debido al buen desempeño de los Fondos Mutuos y de Inversión, además de los productos internacionales, y por la utilidad extraordinaria de $2.200 millones a causa de la venta de acciones en julio del presente año tras la fusión con Cruz del Sur. 5

6 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 ($MMM) 28 o Otros Servicios (Inmobiliaria Security, Travel Security, Travex Security): En Inmobiliaria Security, la utilidad neta fue de $1.578 millones en contraste con las pérdidas de $443 millones del 2T14, producto del reconocimiento de ingresos provenientes de proyectos vendidos en los últimos años. Por otro lado, Travel Security aumentó la utilidad en 6,5% a/a, a causa del aumento en comisiones pagadas por líneas aéreas al derivar demanda y el aumento en las ventas totales de Travex (+41,6% a/a). Utilidad Atribuible a Controladores Fuente: Security Presentación de Resultados 2T15: Dentro de algunos hechos por la administración en la presentación de resultados, destacan: Venta de participación minoritaria en Penta Security, generando $ millones en utilidad extraordinaria antes de impuestos, al momento de concretar la venta. Acuerdo de compra por $ millones, de Penta Administradora General de Fondos S.A. y Penta Corredores de Bolsa S.A. Actualmente en proceso de due dilligence. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP de Perú avaló la compra del 61% de la compañía de seguros de vida Protecta, por un monto total de $22,7 millones de dólares, la que se concretaría el 31 de agosto.

7 7 Información de la Acción Forus Múltiplos Financieros Forus Análisis Ultimos 12 Meses Market Cap (millones de $) 478,478 Rentabilidad (%) (24.4) (10.8) P/U (x) 13.9 Volatilidad Precio (%) VE/EBITDA (x) 9.4 Precio Máx 2, , Bolsa/Libro (x) 2.9 Precio Mín 1, , Forus vs IPSA Forus Retail 2,950 2,725 2,500 2,275 2,050 1,825 1,600 4,800 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 Forus (a la izq.) IPSA (a la der.)

8 8 Security Múltiplos Financieros Security Análisis Ultimos 12 Meses Security Market Cap (millones de $) 637,280 Rentabilidad (%) P/U (x) 9.3 Volatilidad Precio (%) VE/EBITDA (x) na Precio Máx , Bolsa/Libro (x) 1.2 Precio Mín , Security vs IPSA Banca ,800 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 Security (a la izq.) IPSA (a la der.)

9 9 Calendario Semanal Lunes 24 Martes 25 Miércoles 26 Jueves 27 Viernes 28 BCCH BCCH BCCH Boletín Mensual / Indicadores de Coyuntura Semanal / Indicadores Macro- Coyunturales 2 trim 2015 / Indicadores de Comercio Exterior 2 trim 2015 / Serie de datos bancarios / Informe Mensual Estadísticas del Mercado Cambiario INE IPP julio 2015 Encuesta de Operadores Financieros 2a quincena Minuta de la RPM de agosto 2015 / Agenda semanal Lunes 31 Martes 1 Miércoles 2 Jueves 3 Viernes 4 BCCH BCCH BCCH Indicadores de Coyuntura Semanal INE Empleo mayo-julio 2015 / Sectores Económicos julio 2015 Fuente: BCCH e INE IPOM DE SEPTIEMBRE 2015 Proyecciones Indicadores Macro y Precios de Activos Agenda semanal E 2016E PIB (var.% a/a) IPC (var.% a/a) US$/CLP ($, cierre) TPM (%, cierre) Fuente: BCCH e INE. Proyecciones en base a: PIB se utiliza última EEE, IPC se utiliza última EEE, US$/CLP se utiliza última EOF, TPM se utiliza última EEE Evalueserve Disclaimer Esta nota de prensa ha sido elaborada con el propósito de entregar información que contribuya al proceso de evaluación de inversión, sin embargo no intenta promover alternativas de inversión, ni sugerir la compra o venta de los instrumentos financieros que aquí son mencionados. Si bien el estudio ha sido elaborado en base a fuentes confiables, no se puede garantizar la exactitud. Esta nota de prensa ha sido desarrollada especialmente para un cliente bancario de Evalueserve.