Reporte Económico Financiero

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1 Reporte Económico Financiero Semana del 12 al 16 de abril. Comentario Económico Puntos clave: Las exportaciones de China subieron 0.9% durante abril. Las exportaciones estadounidenses subieron a su mayor ritmo en 9 meses. El BCE podría tomar medidas más acomodaticias de política monetaria. Durante la semana pasada, el tipo de cambio alcanzó una cotización máxima de y una mínima de , con una volatilidad de 5.10%. El peso mostró una apreciación semanal de 0.85%, ocasionada por un mayor apetito por riesgo de los inversionistas ante la recuperación en la demanda global y las palabras de Yellen sobre la política monetaria. Durante la semana pasada, el mercado concentró su atención principalmente sobre el desempeño de las exportaciones en Estados Unidos, mismas que avanzaron a su velocidad más rápida en 9 meses, mientras que en China las exportaciones mostraron un inesperado aumento de 0.9% durante abril en su contraste anual cuando el mercado anticipaba una contracción de 3%. Ambos indicadores contribuyen a observar una recuperación en la demanda global, lo cual incrementó el apetito de los inversionistas por el riesgo, beneficiando a monedas emergentes. Entre tanto, Janet Yellen, Presidente de la Fed, nuevamente compareció ante el Congreso de Estados Unidos, donde mencionó que la economía continuaba recuperándose aunque tanto el mercado laboral como la inflación permanecían lejos de los objetivos de la Fed, con lo cual la política monetaria acomodaticia continuaría. Además, como ya lo había señalado antes, dijo que la tasa de interés permanecería baja a pesar de que ambos indicadores mencionados alcanzaran niveles consistentes con los mandatos de la Reserva Federal, algo que brindó confianza a los inversionistas. Cabe destacar que, luego del anuncio, el peso alcanzó un nuevo nivel mínimo anual de pesos por dólar, aunque luego se corrigió nuevamente al alza. Por otra parte, el titular del Banco Central Europeo, Mario Draghi, en su conferencia mensual de prensa, mencionó que la institución se sentía cómoda con utilizar nuevas medidas de estímulos durante junio si los datos y la situación económica lo ameritaban, algo que disparó la demanda por bonos de deuda de España ante la especulación de los inversionistas de que el BCE comenzará un programa de compra de bonos. Es importante señalar que, tanto un nuevo recorte en las tasas de interés como el inicio de la compra de deuda soberana de miembros de la zona del euro son políticas que repercutirían directamente en la cotización de la moneda común a lo largo del mercado cambiario y propiciarían su depreciación generalizada; por ello, ante la inminente posibilidad de que dichas medidas empiecen, los inversionistas disminuyeron sus posiciones en euros.

2 Indicadores económicos ESTADOS UNIDOS Ventas minoristas 13-may 07:30 abr 1.10% 0.4% Peticiones iniciales de apoyo por desempleo 15-may 07:30 may K 320K Producción industrial 15-may 08:15 abr 0.70% 0.0% Inicios de vivienda 16-may 07:30 abr 946K 980K Confianza del U. de Michigan 16-may 08:55 may MÉXICO Reservas 13-may 09:00 may ,085M - CANADÁ Ventas manufactureras 15-may 07:30 mar 1.40% -0.30%

3 ene.-09 mar.-09 may.-09 jul.-09 sep.-09 nov.-09 ene.-10 mar.-10 may.-10 jul.-10 sep.-10 nov.-10 ene.-11 mar.-11 may.-11 jul.-11 sep.-11 nov.-11 ene.-12 mar.-12 may.-12 jul.-12 sep.-12 nov.-12 ene.-13 mar.-13 may.-13 jul.-13 sep.-13 nov.-13 ene.-14 mar.-14 La actividad industrial de México A finales de marzo la publicación del PIB de Estados Unidos, misma que observó un crecimiento interanual de 2.6 % y trimestral de 0.1%, redujo de manera considerable el ya mermado optimismo con respecto al crecimiento económico de México en el primer trimestre del año. No obstante, independiente a la debilidad que el PIB de México pueda observar en su publicación más adelante en el mes, la reciente publicación de la actividad industrial apunta a un crecimiento más sólido en lo que resta del 2014, el cual irá a la par de una mejora en las condiciones económicas de Estados Unidos. Durante marzo, la actividad industrial de México registró un crecimiento anual de 3.43%, avanzando por tercer mes consecutivo a su mayor tasa en casi 2 años, ante una recuperación en la minería, sector cuya producción creció 0.57% durante el periodo, mientras que el sector de la construcción continuó retrocediendo a una tasa anual de 1.40%. A pesar del retroceso, éste fue el menor desde abril del 2013, cuando la construcción ya se encontraba en un proceso crítico de contracción por un subejercicio del gasto público y debido a la caída de algunas de las importantes desarrolladoras de vivienda en el país. El componente con el mejor desempeño al interior de la actividad industrial fue la industria manufacturera, misma que avanzó a una tasa anual de 6.77% en marzo, principalmente debido a un crecimiento de 18.15% en la producción del sector de equipo de transporte, el mayor crecimiento interanual desde abril del 2012, mismo que va de la mano de una recuperación de la demanda en Estados Unidos. Lo señalado no implica que la actividad industrial crece a un ritmo acelerado, ya que dichos números son resultado de una recuperación a la fuerte desaceleración y caída de la actividad económica de México durante el primer trimestre del De forma menos alentadora (aunque no pesimista), las cifras ajustadas por estacionalidad de la actividad industrial muestran un retroceso mensual de 0.13% durante marzo, con un incremento de 0.05% en el sector de la construcción y un retroceso de 0.34% en la producción manufacturera. Cabe destacar que lo anterior no implica un deterioro de la actividad industrial de México, la cual también se vio afectada por las condiciones climáticas adversas de Estados Unidos a inicio del año. 115 Indices de la Actitivad Industrial, series ajustadas por estacionalidad Actividad industrial total Minería Construcción Manufactura Fuente: Banco BASE con información del INEGI.

4 ESTADOS UNIDOS Periodo Actual Cambio* Dirección Anual** Acum*** Balanza comercial mar (-)40.4B 2.1B - - Peticiones iniciales de apoyo por desempleo may K (-)25K (-)13K - MÉXICO Indicador Periodo Actual Cambio* Dirección Anual** Acum*** Confianza del abr p - - CPI YoY abr 3.50% (-)0.26p 3.50% - CPI MoM abr-30 (- )0.19% (-)0.46p - - CANADÁ Indicator Periodo Actual Cambio* Dirección Anual** Acum*** Inicios de vivienda abr 194.8K 34K 17K - Tasa de desempleo abr 6.90%

5 Agenda Económica Mayo 2014 Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 1 EU:1)Ingreso personal, 2) Gasto personal, 3) PMI manufacturero Markit CA: 1) RBC PMI manufacturero 2 EU: 1) Cambio en nómina no agrícola, 2) Tasa de desempleo, 3) Órdenes de fábrica. MX: 1) PMI Manufacturero HSBC 5 EU: 1) PMI Markit Servicios, 2) ISM no manufacturero. CA: 1) Confianza del. 6 EU: 1) Balanza Comercial MX: 1) Confianza del 7 MBA de hipotecas CA: 1) Permisos de vivienda 8 EU: 1) Solicitudes iniciales de desempleo. MX: 1) Inflación CA: 1) Inicios de vivienda 9 EU: 1) Inventarios MX: 1) Inversión fija CA: 1) Tasa de desempleo 12 EU:1) Presupuesto mensual MX: 1) Producción industrial CA: 1) Confianza del 13 EU: 1) Ventas minoristas MX: 1) Reservas 14 MBA de hipotecas, 2) Precios al productor 15 EU: 1) Encuesta de Manufactura Empire State, 2) Inflación. 3)Solicitudes de apoyo por desempleo 4)Producción industrial CA: 1) Ventas manufactureras 16 EU: 1) Confianza del U. de Michigan, 2) Inicios de vivienda. 19 CA: 1)Confianza del 20 MX: 1)Reservas 21 MBA de hipotecas 2) Minutas de la Fed MX: 1) Ventas minoristas. 22 EU: 1) Solicitudes iniciales de desempleo, 2) PMI manufacturero Markit, 3)Indicadores líderes MX: 1) Inflación, 2)Tasa de desempleo CA: 1)Ventas minoristas 23 EU: 1) Venta de casas nuevas. MX: 1) PIB 1T 2014, 2)Indicador IGAE, 3)Cuenta corriente CA: Inflación. 26 MX: 1) Balanza comercial. CA: 1)Confianza del 27 EU: 1) Confianza del. 2) Ordenes de bienes duraderos MX: 1)Reservas 28 MBA de hipotecas. 29 EU: 1)Primera revisión del PIB, 2)Consumo personal, 3)Solicitudes de apoyo por desempleo CA: 1)Cuenta corriente 30 EU: 1) Ingreso personal, 2) Gasto personal, 3) Confianza del U. de Michigan. CA: 1) PIB mensual