Economía y mercados del día

Transcripción

1 Economía Colombia: Continúan cediendo las expectativas de inflación. Así lo demuestran los últimos resultados de la encuesta de expectativas económicas del Banco de la República publicados el viernes. En efecto, los analistas encuestados esperan que al finalizar el 2018 se registre una inflación anual de 3,25%, según la mediana de la muestra, por debajo de lo esperado en la encuesta de marzo 3,30%. En adición, los analistas esperan, que la inflación continúe cediendo durante el 2019 y cierre el año en 3,19% y que para abril del 2020 se ubique virtualmente en el objetivo, en 3,02%. Con esto en mente, según la mediana de la encuesta, los analistas esperan que la Junta Directiva del Banco de la República recorte la tasa de interés en 25 pbs en la reunión de este mes, aunque éste sería el único movimiento en lo que resta del año. Por otro lado, la mediana de la expectativa de tasa de cambio para el final de año cayó notablemente en el último mes, desde $2.950 hasta $ De la misma manera, la expectativa de tasa de cambio para 2019 cayó de $2.977 hasta $ Respecto a la actividad, los analistas esperan que en el primer trimestre del año el PIB crezca en 2,2% a/a y que en el 2018 la economía crezca en 2,5%. Nosotros esperamos que el Banco de la República recorte la tasa de interés hasta 4,25% este mes y termine el año en 4,0%. En cuanto a PIB, esperamos que, la economia crezca a un ritmo de 2,5% en el Colombia: El Ministro de Hacienda podría proponer un recorte de 50 pbs a la Junta del BanRep. El Ministro de Hacienda y miembro de la Junta Directiva del Banco de la República, Mauricio Cárdenas, dejó ver sus intenciones en un evento en Cartagena el viernes pasado. El Ministro indicó que existe cierto consenso entre analistas sobre la necesidad de bajar un poco más la tasa de intervención, con lo que él admitió estar de acuerdo. Según lo señala el Ministro, espera que se de un recorte de tasas porque la economía necesita un estímulo adicional. Así las cosas, Cárdenas aseguró que propondrá a la Junta Directiva disminuir la tasa de interés, aunque no tiene claro en cuánto. Según lo indicó, el Ministro quiere ver un poco más de información, por lo que usará los días restantes antes de la reunión de La Junta parar analizar más sus proyecciones y definir si propondrá un recorte de 25 pbs o de 50pbs. Cabe recordar que el Gerente General del BanRep, Juan José Echavarría, comentó recientemente que a pesar de que no todas las noticias de inflación son buenas, ve un margen para que El Banco continúe impulsando la economía. La próxima reunión del BanRep será el 27 de abril y el mercado espera que la tasa de interés se recorte en 25 pbs. Página 1

2 Mercados Débil inicio de semana del dólar estadounidense. La divisa norteamericana se debilita frente a las monedas del mundo luego de nuevos comentarios del presidente Donald Trump. El mandatario estadounidense señaló en la mañana de hoy que Rusia y China estarían jugando a depreciar sus divisas, lo cual consideró como inaceptable en un momento en el que la Reserva Federal está incrementando la tasa de interés. Sus comentarios, entonces, incrementan las diferentes tensiones existentes entre los países. Así pues, todas las monedas del G-10 se aprecian, lideradas por la libra esterlina que lo hace en 0,66%, le siguen el euro y el franco suizo que se aprecian en 0,49% y 0,40%, respectivamente. Las monedas latinoamericanas, por el contrario, muestran depreciaciones leves a excepción del peso mexicano, que se aprecia ligeramente. El real de brasil y el peso chileno se deprecian en 0,04% y 0,08%. El peso colombiano, por su parte, se deprecia en 0,43%, devolviendo parte de sus ganancias de la semana pasada, la moneda local se cotiza alrededor de los $ Los tesoros norteamericanos continúan cayendo luego de los comentarios de Trump. Los bonos soberanos de Estados Unidos profundizan sus desvalorizaciones de la semana pasada luego de los comentarios del Presidente Donald Trump acerca de las supuestas depreciaciones de las monedas de Rusia y China. Así, la tasa de los tesoros a 10 años se incrementa en 2 pbs, tocando máximos de 2 semanas. En la parte larga de la curva, los titulos a 30 años suben en tasa 2 pbs y se situan en 3,05%. Por por su parte los bonos de deuda pública local presentan desvalorizaciones a lo largo de la curva. En efecto, los rendimientos de los TES con vencimiento en 2019 crecen en 2,9 pbs, mientras que en la parte media de la curva, los rendimientos de los TES 2022 y 2024 suben 1,9 pbs y 2,4 pbs. Página 2

3 Calendario del día Fecha Hora País Dato Periodo Esperado Observado Anterior Lunes 16 Intervenciones del día 06:00 Brasil Inflación IGPM (m/m), porcentaje Apr 0.43% 0.56% 0.45% 06:30 Brasil Actividad económica (m/m), porcentaje Feb 0.03% 0.09% -0.56% 06:30 Brasil Actividad económica (a/a), porcentaje Feb 0.80% 0.66% 2.97% 07:30 EE.UU. Encuesta manufacturera Nueva York, unidades Apr :30 EE.UU. Ventas al por menor anticipadas (m/m), porcentaje Mar 0.4% 0.6% -0.1% 07:30 EE.UU. Ventas al por menor sin autos (m/m), porcentaje Mar 0.4% 0.3% 0.2% 10:00 Colombia Ventas al por menor (a/a), porcentaje Feb 2.5% % 10:00 Colombia Producción industrial (a/a), porcentaje Feb 0.3% % 21:00 China PIB (a/a), porcentaje 1Q 6.8% % 21:00 China PIB desestacionalizado (t/t), porcentaje 1Q 1.5% % 21:00 China Ventas al por menor (a/a), porcentaje Mar 9.7% % 21:00 China Ventas menor al día (a/a), porcentaje Mar 9.7% % 21:00 China Producción industrial (a/a), porcentaje Mar 6.4% % Colombia Índice confianza consumidor, unidades Mar Fecha Hora País Evento Lugar El presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, dará un discurso en Foro de 11:00 EE.UU. Florida, Estados Unidos Economía Internacional Lunes 16 El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic*, hablará sobre economía y 12:15 EE.UU. Alabama, Estados Unidos mercado rural para la Cámara de Comercio en Florencia, Alabama * Miembro de la Fed que tiene voto este año Página 3

4 Información relevante La información contenida en este informe fue producida por Itaú CorpBanca Colombia S.A, a partir de las condiciones actuales del mercado y las recientes coyunturas económicas, basada en información y datos obtenidos de fuentes públicas, que se consideran fidedignas, pero cuya veracidad no se garantiza. Esta información no constituye y, en ningún caso, debe interpretarse como una oferta de negocio jurídico o solicitud para comprar o vender algún instrumento financiero, o para participar en una estrategia de negocio en particular en cualquier jurisdicción. Toda la información y estimaciones que aquí se presentan derivan de nuestros estudios internos y pueden ser modificadas en cualquier momento sin previo aviso. Itaú CorpBanca Colombia S.A. no asume ningún tipo de responsabilidad legal por las decisiónes de inversión basadas en la información contenida y divulgada en este documento. Asimismo, el presente documento de análisis no puede entenderse como Asesoría en los temas que trata por parte de quien lo recibe. Este informe fue preparado y publicado por el área de Itaú Análisis Económico de Itaú CorpBanca Colombia S.A. Este material es para uso exclusivo de sus receptores y su contenido no puede ser reproducido, publicado o redistribuido en ninguna forma, en todo o en parte, sin la autorización previa de Itaú CorpBanca Colombia S.A Página 4

5 Directorio de contactos Análisis económico Carolina Monzón Urrego (571) David Cubides (571) Esteban Ortega López (571) ext Gerente de tesorería Ricardo Castañeda (571) Trader Institucional Iván Tovar (571) Head Trader Mesa de Ventas Banca Mayorista Luis Fernando Vanegas (571) Head Trader Mesa de Ventas Banca Mayorista Hernan Carvajal (571) Contacto General Tesorería (571) Encuentre este y otros reportes en nuestra página web sección Itaú Análisis Económico Contáctenos en: macroeconomía@itau.co Página 5