Tipo de Cambio Real Efectivo. Boletín del FMI Perspectivas de la Economía Mundial. Evolución de los títulos de deuda. Bonos globales en UI y USD:

Transcripción

1 MERCADO LOCAL Tipo de Cambio Real Efectivo El Índice de Tipo de Cambio Real Efectivo que mide la relación entre los índices de precios al consumo de nuestros principales socios comerciales con respecto a la economía doméstica expresados en una misma moneda- avanzó 1,58% en el mes de Agosto de 2014 y retrocedió 1,88% en los últimos doce meses. Al igual que en Julio, se registró una mejora en la competitividad con respecto a Argentina ( 1,84%), Brasil ( 0,60%) y China ( 3,18%). Como fuera expresado en el informe del 5 de Setiembre, la depreciación del Peso Uruguayo frente al dólar- sería la principal explicación de este resultado. Boletín del FMI Perspectivas de la Economía Mundial El Fondo Monetario Internacional prevé que el PBI de Uruguay se expandirá 2,8% en 2014 y 2,8% en Asimismo, el organismo pronostica que en el presente año- el PBI de Brasil aumentará 0,3% y el PBI de Argentina retrocederá 1,7%. La institución entiende que, en América Latina, la tasa de crecimiento se reducirá en la mitad de este año debido a factores externos como la caída de las exportaciones- y a limitaciones internas. Evolución de los títulos de deuda Letras de Regulación monetaria: Millones MONEDA PLAZO TASA OFERTA DEMANDA ACEPTADOS Pesos 30 días 11,00% Pesos 90 días 12,24% Pesos 180 días 14,16% Pesos 1 año 14,05% UI 1 año 4,75% Bonos globales en UI y USD: MONEDA VENCIMIENTO PRECIO 03/10 TIR 03/10 PRECIO 10/10 TIR 10/10 UI 14/09/ ,75 2,40% 109,75 2,38% UI 05/04/ ,76 3,20% 110,76 3,20% Dólares 14/08/ ,20 3,98% 105,40 3,84% Dólares 21/03/ ,00 5,02% 135,25 4,94% Dólares 20/11/ ,50 5,05% 87,75 4,90% Dólares 18/06/ ,25 5,21% 99,50 5,13% Evolución del dólar El dólar billete interbancario retrocedió 0,51% esta semana, y cerró el viernes en 24,455. La moneda norteamericana se ha apreciado 14,15% en lo que va de 2014.

2 MERCADO REGIONAL Brasil El Índice de Precios al Consumidor que elabora el Instituto Brasilero de Geografía y Estadísticas avanzó 0,57% en Setiembre, y así, la inflación de los últimos doce meses trepó a 6,75%; este es el nivel más alto desde Octubre de 2011 (6,97%) y se ubica 0,25 puntos porcentuales por encima del límite superior del rango meta definido por el Banco Central (2,5%- 6,5%). En el último mes hubo un incremento significativo en el valor de los Alimentos y Bebidas ( 0,78%), Vivienda ( 0,77%) y Vestimenta ( 0,57%). Perú El Directorio del Banco Central de Reserva de Perú resolvió mantener la tasa de interés de referencia de la política monetaria en 3,50%. Según se informa en la nota publicada el 9 de Octubre, este nivel de tasa es compatible con una proyección de inflación que se mantiene en el rango meta de 2014 (1,0% - 3,0%) y converge a 2,0% en el El organismo entiende que los indicadores actuales de la actividad productiva continúan mostrando un ciclo económico débil, con tasas de crecimiento del PBI menores a su potencial, aunque con algunas señales de recuperación en setiembre. Cabe recordar que en el segundo trimestre de 2014 el PBI de aquel país se expandió 1,16% -interanual- mientras que en 2013 aumentó 6,93%. México La Producción Industrial aumentó 0,37% -en términos desestacionalizados- entre Agosto y Setiembre de este año y 1,4% en los últimos doce meses. En el último año móvil se registró un incremento significativo en el sector Construcción (4,5%) y una caída en el sector Minería ( 1,6%) que se explica por el desempeño de la Industria Petrolera ( 2,1%). El resultado es decepcionante si se tiene en cuenta que en el mes anterior el indicador había avanzado 2,1% y los analistas encuestados por Bloomberg preveían un crecimiento de idéntica magnitud para este período. Inflación Interanual de Setiembre en Latinoamérica PAÍS SETIEMBRE AGOSTO RANGO META CUMPLE) Bolivia 4,30% 6,11% 3,8% - 6,8% SI Brasil 6,75% 6,51% 2,5% - 6,5% NO Chile 4,90% 4,50% 2,0% - 4,0% NO Colombia 2,86% 3,02% 2,0% - 4,0% SI Ecuador 4,19% 4,15% N/A N/A Paraguay 4,10% 4,40% 2,5% - 7,5% SI Perú 2,74% 2,69% 1,0% - 3,0% SI Uruguay 8,36% 8,75% 3,0% - 7,0% NO

3 MERCADO INTERNACIONAL Estados Unidos La Reserva Federal dio a conocer las minutas de la reunión que mantuvo el Comité de Política Monetaria (FOMC) los días 16 y 17 de Setiembre de Todos los miembros con excepción de dos- votaron a favor de no modificar la tasa de interés de referencia y reiteraron su intención de mantener la instancia expansiva por un tiempo considerable luego de que finalice el programa de recompra de activos. El organismo expresó que aun después de que la inflación y el empleo converjan al objetivo de largo plazo, las condiciones económicas podrían por algún tiempo- ameritar mantener la tasa de referencia por debajo del nivel deseado por el Comité. Eurozona El viernes 10 de Octubre el presidente del Banco Central Europeo expuso al respecto de la situación económica del bloque y las decisiones de política monetaria que adoptó recientemente el Consejo de Gobierno. El mandatario aseguró que "los datos disponibles hasta Setiembre confirman la desaceleración del producto aunque prevé que las condiciones económicas mejorarán de manera moderada en los próximos meses y la inflación se incrementará gradualmente durante 2015 y Según explica Draghi, el programa de compra de activos financieros mejorará el funcionamiento del mecanismo de transmisión de la Política Monetaria y facilitará la provisión de crédito a la economía real. Reino Unido El Comité de Política Monetaria del Banco Central de Inglaterra decidió mantener la tasa de referencia en 0,5% y el volumen de activos financieros que adquiere anualmente en millones. La situación económica y financiera parecería haberse estabilizado, aunque la inflación interanual se ubica en el mínimo de los últimos cinco años (1,5%); es por este motivo que, en principio, las autoridades no tendrían ningún incentivo para modificar la estrategia. La Producción Industrial aumentó 2,5% entre Agosto de 2013 y Agosto de 2014 gracias a la contribución del Sector Manufacturero ( 3,9%). A pesar de este resultado, la Oficina de Estadísticas destaca que en el trimestre Junio-Agosto de este año la economía produjo 9,6% menos que en el primer trimestre de 2008 antes que estallara la crisis financiera mundial-. Australia El Banco Central de Australia decidió mantener la tasa de referencia de Política Monetaria en 2,5%. El Comité expresa que la estrategia está apropiadamente configurada para asegurar el crecimiento sostenido de la demanda y mantener la inflación entre 2% y 3%.

4 INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA El precio de los instrumentos de deuda en USD de URUGUAY de Mediano y Largo Plazo aumentó ligeramente entre 0,93% y 2,63%- al igual que las Notas del Tesoro Americano. La inestabilidad en el mercado accionario motivó un incremento de la demanda por estos instrumentos y otros activos de resguardo, y esto provocó un incremento de su valor. A modo de referencia, el rendimiento del título de Uruguay con vencimiento en 2024 pasó de 3,98% a 3,84% y el rendimiento del título de Estados Unidos con vencimiento en 2023 pasó de 2,44% a 2,30%. El rendimiento de las LETRAS DE REGULACIÓN MONETARIA en Pesos a 30 y 90 días disminuyó sensiblemente 12,90% a 11,00% y de 14,53% a 12,24% respectivamente-. El BCU redujo en un 51% los montos emitidos por estos dos títulos y la tasa media exigida por los agentes fue menor a la de licitaciones anteriores. Por otra parte, la tasa de LRM en UI a un año no varió sustancialmente: pasó de 4,97% -en la licitación del 26 de Setiembre- a 4,75%. En este caso, el BCU aceptó un 83% más de lo que ofertó originalmente (UI 180 MM). Por último, cabe destacar que la semana próxima vencerán LRM en Pesos por millones. El precio de los bonos de VENEZUELA de Corto Plazo con vencimiento en 2016, 2018 y y Largo Plazo con vencimiento en 2031, 2034 y disminuyó, en promedio, 4,13% y 4,47% respectivamente; a modo de referencia, el valor del instrumento a cuatro años cayó 5,59%, y el del instrumento a treinta años retrocedió 4,28%. La principal causa de esta variación negativa parecería ser la fuerte caída que sufrió el precio del barril de petróleo esta semana; entre el viernes de la pasada semana y el viernes de esta semana el valor del commodity disminuyó más de 4,45%. Por otra parte, el miércoles venció un Bono Soberano USD millones; el pago de intereses y capital se hizo en tiempo y forma a través de los bancos intermediarios. Rendimiento de los Bonos de ARGENTINA: INSTRUMENTO RATING VENCIMIENTO RENDIMIENTO PRECIO ARGENTINA15 CCC+ 03/10/ ,05% 90,51 ARGENTINA17 CCC+ 17/04/ ,28% 86,50 ARGENTINA24 CCC+ 07/05/ ,78% 86,50 Rendimiento de los Bonos de BRASIL: INSTRUMENTO RATING VENCIMIENTO RENDIMIENTO PRECIO BRASIL24 BBB- 15/04/2024 4,03% 138,00 BRASIL34 BBB- 20/01/2034 5,22% 136,50 BRASIL37 BBB- 20/01/2037 5,28% 124,05

5 Cotizaciones de monedas y commodities con respecto al USD Monedas MONEDA ÚLTIMO DATO %Δ EN 5 DÍAS %Δ 1 MES %Δ 1 AÑO Real 2,41 2,00 (5,05) (9,54) Peso Argentino 8,47 (0,00) (0,78) (31,15) Peso Colombiano 2049,19 (1,06) (3,69) (7,95) Peso Chileno 592,15 0,93 (0,27) (16,06) N. Sol Peruano 2,90 (0,05) (1,72) (4,59) Peso Mexicano 13,44 0,37 (1,83) (2,56) Dólar Can. 1,12 0,29 (2,44) (7,25) Franco Suizo 0,96 0,98 (2,23) (4,86) Libra 1,61 0,49 (0,98) 0,53 Euro 1,26 0,79 (2,34) (6,69) Yen 107,81 1,81 (0,88) (8,95) Renminbi 6,13 0,14 (0,02) (0,24) Dolar Aus. 0,87 0,32 (4,94) (7,92) Commodities COMMODITY ÚLTIMO DATO %Δ EN 5 DÍAS %Δ 1 MES %Δ 1 AÑO Onza de Oro 1.222,35 2,59 (2,20) (5,07) Barril de Petróleo 85,72 (4,45) (6,46) (16,76) Bolsas PAÍS %Δ 5 DÍAS %Δ 1 MES %Δ 1 AÑO S&P 500 EE.UU. (2,34) (3,70) 13,55 DOW JONES EE.UU. (2,32) (2,65) 9,85 NASDAQ EE.UU. (3,72) (6,05) 14,58 IBOVESPA Brasil 2,34 (4,09) 5,32 MERVAL Argentina (11,30) (5,93) 96,08 MEXBOL México (2,42) (5,00) 7,67 MIB Italia (4,95) (9,18) 1,93 IBEX España (3,95) (7,20) 5,07 DAX Alemania (4,42) (9,40) 1,19 UKX UK (2,88) (7,18) (1,41) CAC 40 Francia (4,86) (8,47) (3,42) SH. COMP. China 1,14 1,83 6,57 NIKKEI Japón (2,60) (4,06) 6,22 BSE500 India (1,31) (3,34) 36,57 Rendimiento de Bonos del Tesoro Americano INSTRUMENTO ULTIMO DATO %Δ EN 5 DÍAS 10-Yr Bond 2,30 (5,43) 30-Yr Bond 3,03 (2,98) VER ENTREVISTA QUE NOS REALIZARON LOS PERIODISTAS RODRIGO CAMBÓN Y GASTÓN SOLÉ PARA EL PROGRAMA CLAVES ECONÓMICAS: Ec. Patrizio Drago