Economía y mercados del día

Transcripción

1 Economía Reino Unido: Inesperada caída de inflación alivia al Banco de Inglaterra. La inflación del Reino Unido se desaceleró inesperadamente en junio, dando un respiro a los responsables de política del Banco de Inglaterra preocupados por la posibilidad de que el crecimiento de los precios se estuviera yendo de las manos. La tasa de inflación cayó a 2,6%, se trata de la primera caída en la tasa anual desde octubre, y los economistas habían pronosticado que se mantendría en el máximo de cuatro años de 2,9%, alcanzado en mayo. Estos datos debilitan los argumentos para un alza inmediata de los tipos de interés que una minoría de formuladores de política respaldó en la última decisión del Banco de Inglaterra ante una inflación que parecía haber subido a más del 2%. Por su parte, la inflación subyacente cayó a 2,4% desde 2,6% en mayo, y los precios de los alimentos cayeron 0,2% en el mes. El Banco de Inglaterra anunciará su próxima decisión política y publicará nuevas previsiones el 3 de agosto. El gobernador del banco central, Mark Carney, ha dicho que está analizando cómo reaccionan los consumidores a los aumentos de precios más rápidos para determinar si apoyará una política monetaria más estricta, y por otro lado, el economista jefe, Andy Haldane, señaló el mes pasado que podría comenzar a votar a favor de un incremento de tipos pronto. Colombia: Política monetaria ha hecho el grueso de su potencial, Adolfo Meisel. El co-director del Banco de la República, Adolfo Meisel, habló en una entrevista para Bloomberg el día de ayer en Cartagena. Manifestó que el problema ahora es de crecimiento, y que ya no es de política monetaria. Sobre el tema de inflación mencionó que ya el grueso de lo que podía hacer la política monetaria está hecho. De igual manera ve la inflación en 3% a finales de 2018 y para este año las proyecciones nos están dando ligeramente por encima de 4%. También declaró que la tasa de interés todavía no está en un nivel neutral, "sigue siendo contraccionista, pero no por mucho. Para el tema de crecimiento, mencionó que ahora el crecimiento va a depender mucho de las 4G, de la inversión en vivienda social, y de la inversión de los gobiernos locales. Asimismo, ve el crecimiento del PIB en 2% o ligeramente por debajo para este año. Igualmente esperaría otra reforma tributaria en el próximo gobierno, probablemente cerca de principios cuando tenga más capital político. Por otro lado el Ministro de Hacienda también fue entrevistado en Primera Página, donde declaró que las tasas de interés ya bajaron 200 pbs desde diciembre a hoy y los mercados no pueden esperar una reducción adicional en esa magnitud, igualmente podrá haber una reducción adicional pero va a ser de una disminución más en el margen. De igual manera manifestó que el recorte de gasto para 2018 será de medio punto del PIB y el déficit de la cuenta corriente está en un nivel manejable. Página 1

2 Mercados Dólar se deprecia frente a monedas del mundo por derrota a Trump en reforma a la salud. La libra esterlina es la única moneda que se deprecia durante la jornada de hoy debido a los datos de inflación publicados esta madrugada. La tasa de inflación cayó a 2,6%, debajo de las expectativas del mercado de 2,9%, lo que debilitan los argumentos al BoE de subir tasas de interés. Por otro lado, las demás monedas del G-10 se aprecian frente al dólar después que a Trump se le frenara la reforma a la salud en el Senado. Adicional a ello, las materias primas están aumentando sus precios fortaleciendo aún más las monedas de Latam. El real brasilero se aprecia (0,33%), el peso mexicano (0,41%) y el peso chileno se aprecia (0,54%). El peso colombiano es la moneda que más se aprecia en 0,65%, cotizándose por encima de $ TES se favorecen de menores tasas de negociación en papeles de países desarrollados. Los papeles de deuda pública local se favorecen de mayor apetito por los activos de renta fija, en medio del descenso de los tesoros y los bonos soberanos en Europa. En este entorno, en Colombia la curva de TES también reporta valorizaciones entre 1 y 5 pbs en los diferentes, donde el movimiento bajista se acentúa en las referencias de la parte larga. Los TES 2024 descienden 3 pbs a 6,27%. Para hoy, se espera la publicación de los datos de confianza publicados por Fedesarrollo, que constituyen un termómetro de la actividad para el mes de junio. Tesoros se valorizan tras falta de apoyo de los republicanos a la propuesta de reforma a la salud. La falta de apoyo de los senadores republicanos a la propuesta de reforma a la salud impulsada por Trump, fue un revés político inesperado para el nuevo presidente, que motivó la depreciación del dólar norteamericano, así como la valorización de la curva de tesoros, en la medida que los operadores descuentan que propuestas como el ajuste impositivo también contaría con falta de apoyo político. En este escenario, los bonos de deuda norteamericanos ceden 2 pbs en los nodos de la parte corta, mientras que los papeles de la parte larga caen con mayor fuerza entre 3 y 4 pbs. Con el movimiento, los títulos 2027 se negocian alrededor de 2,27%, luego de romper el nivel de 2,30%. Así mismo, los papeles de deuda en Europa registran valorizaciones, en un entorno de caídas en el mercado accionario europeo. Ahora los operadores de mercado se encuentran a la espera del encuentro de política monetaria del BCE previsto para el jueves. Página 2

3 Calendario del día Intervenciones del día Página 3

4 Información relevante La información contenida en este informe fue producida por Itaú CorpBanca Colombia S.A, a partir de las condiciones actuales del mercado y las recientes coyunturas económicas, basada en información y datos obtenidos de fuentes públicas, que se consideran fidedignas, pero cuya veracidad no se garantiza. Esta información no constituye y, en ningún caso, debe interpretarse como una oferta de negocio jurídico o solicitud para comprar o vender algún instrumento financiero, o para participar en una estrategia de negocio en particular en cualquier jurisdicción. Toda la información y estimaciones que aquí se presentan derivan de nuestros estudios internos y pueden ser modificadas en cualquier momento sin previo aviso. Itaú CorpBanca Colombia S.A. no asume ningún tipo de responsabilidad legal por las decisiones de inversión basadas en la información contenida y divulgada en este documento. Asimismo, el presente documento de análisis no puede entenderse como Asesoría en los temas que trata por parte de quien lo recibe. Este informe fue preparado y publicado por el área de Itaú Análisis Económico de Itaú CorpBanca Colombia S.A. Este material es para uso exclusivo de sus receptores y su contenido no puede ser reproducido, publicado o redistribuido en ninguna forma, en todo o en parte, sin la autorización previa de Itaú CorpBanca Colombia S.A Página 4

5 Directorio de contactos Análisis económico Ángela González Arbeláez (571) Carolina Monzón Urrego (571) Santiago Dueñas Peña (571) ext Gerente de tesorería Ricardo Castañeda (571) Trader Institucional Rafael Guzmán (571) Gerente de mesa de distribución y ventas Alejandro Tschudy Alejandro.tschudy@itau.co (571) Head Trader Pymes y personas Andrés Nemesio Rodríguez Andres.rodriguez@itau.co (571) Head Trader Banca Empresas e Instituciones Luis Fernando Vanegas Luis.vanegas@itau.co (571) Contacto General Tesorería (571) Encuentre este y otros reportes en nuestra página web sección Itaú Análisis Económico Contáctenos en: macroeconomía@itau.co Página 5