Estrategias de Globalización de las Multinacionales Españolas

Transcripción

1 Presentación del Cuarto Informe del OEME Estrategias de Globalización de las Multinacionales Españolas Sede del ICEX, Madrid, 9 de Julio de 2015 ESADE Campus Pedralbes, Barcelona, 16 de Julio de 2015 Entidad colaboradora

2 Tres breves comentarios previos Sobre los temas de estudio escogidos Sobre la estructura del Informe y el papel clave de los Workshops en los que se presentan y comparten experiencias empresariales Sobre los autores 2

3 Capítulo 1: El sector industrial y la presencia exportadora española en los grandes mercados mundiales: Situación y expectativas (Pere Puig) Capítulo 2: La inversión internacional de las empresas españolas y la evolución de sus filiales en el exterior ( ) (Xavier Mendoza) Capítulo 3: Gestión de la cadena de suministros en un contexto de globalización (Cristina Giménez y Cristina Sancha) Capítulo 4: El tratamiento fiscal de las operaciones vinculadas como condicionante de las decisiones estratégicas de la multinacional española (Valeri Viladrich y Raul Martín) Capítulo 5: Protección de la propiedad intelectual e industrial en la multinacional española (Antonio Delgado) Capítulo 6: Conclusiones (X. Mendoza y P. Puig) 3

4 Empresas que han colaborado en el Cuarto Informe 4

5 La gestión de la cadena de suministros en un contexto de globalización (Cristina Giménez y Cristina Sancha) 5

6 Gestión de la cadena de suministros en un contexto de globalización En los estadios de internacionalización más avanzados, las cadenas de suministro se vuelven más complejas con centros de producción y/o distribución en diferentes países. Esta complejidad tiene un gran impacto en los flujos de materiales, ya que suele implicar una extensión de los tiempos de suministro y unos mayores niveles de stock en tránsito y de seguridad debido al mayor riesgo asociado a las operaciones internacionales. La gestión de la cadena de suministros en un contexto global tiene como objetivo considerar a las filiales de la empresa multinacional como un todo para buscar soluciones óptimas a nivel de grupo. Existen cuatro estrategias de gestión de la cadena de suministros dirigidas a conseguir ventajas de multinacionalidad: plantas focalizadas, centralización del inventario, configuración pospuesta o postponement y agregación de compras. 6

7 Gestión de la cadena de suministros en un contexto de globalización Las empresas participantes en el Workshop, todas ellas multinacionales industriales, presentaron múltiples ejemplos motivados por: la oportunidad de desarrollar nuevas ventajas competitivas (p. ej. reducir lead times, mejorar costes) la necesidad de dar respuesta a los retos que el propio proceso de internacionalización plantea (p. ej. necesidad de adaptación del producto a especificaciones locales o las incertidumbres asociadas a variaciones en el tipo de cambio y a las políticas arancelarias). Las estrategias más utilizadas por las empresas participantes son el postponement y la agregación de compras. Además, estas empresas utilizan instrumentos financieros, políticas de recursos humanos y sistemas de información específicos que complementan y refuerzan las estrategias mencionadas de gestión de sus cadenas de suministro globales. 7

8 El tratamiento fiscal de las operaciones vinculadas como condicionante de las decisiones estratégicas de la multinacional española (Valeri Viladrich y Raul Martín) 8

9 El tratamiento fiscal de las operaciones vinculadas La globalización de la cadena de suministro comporta, por lo general, un notable incremento de las transacciones entre la casa matriz y las distintas filiales y entre éstas entre sí, las denominadas operaciones vinculadas. En cualquier operación vinculada realizada en el ámbito internacional existen tres partes: el Grupo Multinacional y dos Autoridades Fiscales. La valoración de la operación vinculada por parte del grupo multinacional (precios de transferencia) determinará de manera inicial la tributación en los países de residencia de las compañías que intervienen en la operación. El notable incremento de las operaciones vinculadas en el seno de los grupos multinacionales, así como una regulación cada vez más exigente en la mayor parte de los países, y una mayor atención y revisión de este tipo de transacciones por las Autoridades Fiscales, plantean importantes retos a los responsables de la función fiscal de las empresas multinacionales. 9

10 El tratamiento fiscal de las operaciones vinculadas Algunas de las principales conclusiones del Workshop: Cualquier modificación significativa que se produzca en el seno del Grupo multinacional, y en especial en su modelo de negocio, debería tener su correspondiente reflejo en la valoración de las operaciones vinculadas realizadas. En particular, la incorporación de filiales en un nuevo país supone un hecho que merece especial atención. La adquisición de la totalidad o parte de otros grupos internacionales, así como la adopción de acuerdos de joint-venture, pueden crear tensiones en la política de precios de transferencia aplicada. Es importante reconsiderar el rol de la función fiscal y su interacción con el resto de departamentos corporativos y con las filiales. No basta con el conocimiento de la normativa tributaria vigente, pues también requiere un profundo conocimiento del Grupo empresarial, de sus actividades y del modelo de negocio. 10

11 El tratamiento fiscal de las operaciones vinculadas Las ventajas de una política de precios de transferencia coordinada internacionalmente son: las de un mejor control y reducción del riesgo una clara mejora de la capacidad de respuesta, y una mayor eficiencia al reducir los costes y la dedicación requeridos en materia de precios de transferencia. Las empresas participantes en el Workshop indicaron dos grandes áreas en las que es importante la coordinación de actuaciones: la documentación simultánea en diferentes territorios, y la inspección y defensa ante las autoridades tributarias de la política de precios de transferencia aplicada 11

12 Protección de la propiedad intelectual e industrial en la multinacional española (Antonio Delgado) 12

13 Protección de la propiedad intelectual e industrial Existen distintas formas de generar o adquirir bienes intangibles, pudiéndose clasificar estas formas en cuatro categorías: la generación de los intangibles de manera autónoma y con recursos propios (p. ej. con departamentos de I+D+i); la adquisición de los bienes a un tercero que los haya desarrollado; la colaboración con terceras empresas (ya sean clientes, competidoras o de otros sectores) para la generación de intangibles; y la utilización de bienes de dominio público o sujetos a licencias sin coste, en ámbitos más colaborativos como el del software. Los principales instrumentos jurídicos y no jurídicos disponibles para su protección son: (i) la propiedad intelectual o copyright (que se refiere a las obras artísticas, literarias y científicas); (ii) patentes, modelos de utilidad y diseño industrial; (iii) signos distintivos (marcas y nombres comerciales); y (iv) secreto industrial. 13

14 Protección de la propiedad intelectual e industrial Los principales problemas identificados que presenta la protección de la propiedad intelectual e industrial en entornos multinacionales son: La naturaleza de los bienes intangibles, que pueden ser utilizados por más de un usuario a la vez y, por tanto, necesitan de medidas de protección especiales. La heterogeneidad, ya que el concepto de intangible comprende bienes muy distintos que requieren medidas específicas para cada tipo de bien. La insuficiencia de las medidas jurídicas. Para determinados bienes éstas deberán acompañarse de otras medidas de tipo organizativo. El elevado coste de la protección derivado de la necesidad de implementar las medidas en cada país; y Los distintos niveles de protección que se otorga al intangible en función del país en el que se pretenda proteger. 14

15 Protección de la propiedad intelectual e industrial El capítulo presenta una serie de conclusiones, entre las cuales La titularidad de los derechos en una única empresa del grupo Normativa interna uniforme para todo el grupo y formación a los empleados tanto: los empleados de la casa matriz y de las filiales deben saber cómo deben actuar en el proceso de creación y gestión de los intangibles. Alianzas con socios locales: se deben cubrir principalmente dos riesgos: (i) evitar que el socio local se apropie de los conocimientos aportados, y (ii) regular la propiedad de los intangibles que se vayan a generar durante la alianza. El elemento fiscal en la estrategia: la transferencia de intangibles a las filiales en otros países comporta desde el punto de vista fiscal: (i) determinar el precio de la cesión a las filiales, y (ii) gestionar adecuadamente los incentivos fiscales por mantener la titularidad de los derechos en empresas españolas (patent box). 15

16 El sector industrial y la presencia exportadora española en los grandes mercados mundiales: Situación y expectativas (Pere Puig) 16

17 El sector industrial y la presencia exportadora española Cabe destacar el significativo esfuerzo de apertura y penetración de nuevos mercados geográfica, cultural y económicamente más distantes, lo que se ha traducido en un sensible incremento de la diversificación geográfica de las exportaciones En el 2004 las exportaciones a la UE-15 representaron el 70,1% del total y en 2008 el 68,9%, mientras que en el año 2013 se habían reducido al 56,4% En 2013 las exportaciones españolas a las economías emergentes y en vías de desarrollo alcanzaron ya el 26,8% del total, destacando las realizadas en el Norte de África y Oriente Medio, Latinoamérica y las economías emergentes del Este, Sur y Sudeste de Asia En base a los datos de UNCTAD, se efectúa un detallado análisis comparativo del comportamiento de las exportaciones de las empresas españolas desde el año 2000 con destino a cinco grandes áreas geográficas particularmente relevantes por su potencial con los resultados alcanzados por sus homólogas de Francia, Italia y Corea del Sur. 17

18 El sector industrial y la presencia exportadora española Las cuotas de mercado de las exportaciones españolas han experimentado un sensible aumento desde el año 2000 en tres áreas: los 12 países de la ampliación de la UE-27, el Norte de África, el Este, Sur y Sudeste de Asia. Por su parte, tanto Italia como Francia, cuyas empresas partían con unos niveles de penetración mucho más elevados en el año 2000, han venido perdiendo cuota en estos mercados. Tanto en Oriente Medio, en donde los niveles de penetración son importantes, como en Latinoamérica y América del Norte, se observa una cierta disminución de las cuotas de mercado de los exportadores españoles, que también experimentan las empresas de Italia y Francia Es interesante destacar que los sectores intensivos en tecnología alta muestran un peso relativo importante en las exportaciones españolas al Este, Sur y Sudeste de Asia así como a EE.UU. y Canadá (un 36% y un 41%, respectivamente) 18

19 La inversión internacional de las empresas españolas y la evolución de sus filiales en el exterior ( ) (Xavier Mendoza) 19

20 Si bien aumenta el número de empresas con filiales en el exterior, el ritmo de expansión internacional de las empresas españolas se reduce drásticamente a partir de Inversión española en el exterior, excluidas ETVEs IED Bruta (en mill ) IED Neta (en mill ) Fuente: DataInvex. Acceso 14 de Julio

21 España pasa de ser un gran inversor internacional a un inversor mediano, en línea con el tamaño de nuestra economía 8,0% 7,0% 6,0% 3ª 4ª 5ª 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% 7ª 7ª 12ª 14ª 13ª 15ª 20ª 191ª % España s/ total mundial flujos IED Fuente: UNCTAD World Investment Report 2014 y 2015 En términos de STOCK de Inversión Directa en el Exterior, en 2014 España representaba el 2,6% y ocupaba la posición 11ª mundial 21

22 Las inversiones en la UE sufren una fuerte ralentización, mientras que las inversiones en Asia, América del Norte y Latinoamérica se ven menos afectadas en el período Gráfico: Inversión española neta, en millones Región UE15 UE AMPLIACION AMERICA NORTE LATINOAMERICA ASIA Y OCEANIA AFRICA Todos los paises UE15 UE AMPLIACION AMERICA NORTE LATINOAMERICA ASIA Y OCEANIA AFRICA Fuente: Elaboración propia a partir de DataInvex. Acceso 7 de Julio

23 dando lugar a una reconfiguración geográfica de los activos de las empresas españolas en el exterior Posición de inversión española en el exterior (stock), en millones UE - 15 UE - ampliación América del Norte América Latina Asia y Oceania Africa Fuente: Elaboración propia a partir de DataInvex. Acceso 7 de Julio

24 Frente a la ralentización de la inversión internacional de las empresas españolas, la evolución de sus filiales en el exterior es positiva, si se tiene en cuenta la magnitud de las desinversiones posteriores a Cifra de negocio ponderada filiales en el exterior Fuente: Elaboración propia a partir de INE Contabilidad Nacional y Boletines de Inversiones Exteriores Directas. Posición años

25 Superando la cifra de negocio ponderada de las filiales en el exterior al volumen de exportaciones de bienes y servicios a partir de Cifra de negocio ponderada filiales en el exterior Exportaciones de bienes y servicios Fuente: Elaboración propia a partir de INE Contabilidad Nacional y Boletines de Inversiones Exteriores Directas. Posición años

26 Las filiales en el exterior han recuperado sus niveles de rentabilidad tras el parón de la economía mundial de 2008 y 2009, a diferencia de lo que ha ocurrido con las empresas que operan en España 20,0% 18,0% 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% Rentabilidad sobre Fondos Propios (en %) 0,0% -2,0% Rentabilidad empresas que operan en España Rentabilidad filiales en el exterior Fuente: Elaboración propia a partir de la Central de Balances del Banco de España y Boletines de Inversiones Exteriores Directas Posición años

27 si bien la proporción de filiales en pérdidas no retorna a los niveles pre-crisis (aunque el peso de las pérdidas se reduce) Nº de filiales y participadas (primer y segundo nivel) Nº empresas con pérdidas % empresas con pérdidas 23,4% 20,7% 20,2% 18,0% 20,1% 31,5% 28,4% 30,2% 30,6% 29,9% Total pérdidas (mill ) Nº empresas con beneficios % empresas con beneficios 76,6% 79,3% 79,8% 82,0% 79,9% 68,5% 71,6% 69,8% 69,4% 70,1% Total beneficios (mill ) % total pérdidas filiales con resultados negativos sobre total beneficios generado por filiales con result. positivos 27,3% 20,8% 9,6% 7,2% 55,5% 40,8% 18,4% 18,0% 21,4% 21,7% Fuente: Elaboración propia a partir de Boletines de Inversiones Exteriores Directas Posición años

28 Las filiales en el exterior: de receptoras a proveedoras de financiación durante la crisis Posición de financiación a filiales en el exterior. Saldo neto a 31/12 (en millones Euros) Posición de financiación a filiales en el exterior Fuente: Elaboración propia a partir de Boletines de Inversiones Exteriores Directas Posición

29 La evolución de las multinacionales industriales presenta características específicas. A partir de 2007 se produce un acusado descenso de la inversión directa en el exterior que se convierte en desinversión neta a partir de Flujos IED neta MNs industriales españolas en el exterior (en millones Euros) Inv. Bruta IND. MANUF. Inv. Neta IND. MANUF. Fuente: Elaboración propia a partir de DataInvex. Acceso 15 de Julio

30 Pese a las desinversiones, la cifra de negocio de las filiales en el exterior de las MNs industriales se recupera siguiendo el ritmo de la economía mundial y lo hace con mayor dinamismo que las filiales del resto de sectores Cifra de negocios filiales en el exterior de MNs industriales españolas (en mill. Euros) Sector Var. 07/13 Industrias manufactureras ,3% Resto de sectores ,9% Todos los sectores ,8% Fuente: Elaboración propia a partir de DataInvex. Acceso 15 de Julio

31 si bien experimentan un significativo deterioro de los márgenes de beneficios en mucha mayor medida que el experimentado por las filiales en el exterior del resto de sectores Resultados de las filiales de MNs industriales (en mill. Euros y en % sobre cifra de negocio) ,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Ind. Manufactureras - RESULTADOS Ind. Manufactureras - % RESULTADOS s/ VTAS Sector Ind. Manufactureras - % RESULTADOS s/ VTAS 13,6% 6,0% 2,9% 5,6% 4,2% 5,9% 6,1% Resto sectores - % RESULTADOS s/ VTAS 15,4% 5,4% 10,3% 15,3% 15,1% 12,4% 11,7% Todos los sectores - % RESULTADOS s/ VTAS 14,9% 5,6% 7,9% 11,9% 11,4% 10,1% 9,8% Fuente: Elaboración propia a partir de DataInvex. Acceso 15 de Julio

32 En este contexto, las multinacionales industriales catalanas y sus filiales en el exterior han mostrado una evolución mucho más favorable a partir de Flujos IED neta MNs industriales catalanas en el exterior (en millones Euros) Inv. Bruta IND. MANUF. Inv. Neta IND. MANUF. Industria Manufacturera (CNAE 10 a 33) Var. 07/13 TOTAL EMPRESAS ESPAÑOLAS Cifra de negocio filiales en el exterior (mill. euros) ,3% Resultados filiales en el exterior (mill. euros) ,2% Resultados s/cifra de negocio (en %) 13,6% 6,0% 2,9% 5,6% 4,2% 5,9% 6,1% -55,6% TOTAL EMPRESAS CATALANAS Cifra de negocio filiales en el exterior (mill. euros) ,7% Resultados filiales en el exterior (mill. euros) ,9% Resultados s/cifra de negocio (en %) 7,2% 5,5% 6,1% 7,1% 6,3% 9,0% 7,7% 7,5% Fuente: Elaboración propia a partir de DataInvex. Acceso 15 de Julio

33 Perspectivas a corto y medio plazo UNCTAD (2015) espera una recuperación de los flujos globales de inversión extranjera directa (IED) en el período de los cuales más de la mitad se dirigirán hacia las economías en desarrollo, especialmente Asia. Las multinacionales españolas seguirán esta tendencia o quedarán rezagadas? 33

34 Perspectivas a corto y medio plazo para las grandes multinacionales de servicios Todo apunta a que es muy probable que incrementen sus inversiones en el exterior e inicien una nueva fase de adquisiciones internacionales: La vuelta a la rentabilidad a niveles pre-crisis de sus filiales en el exterior (sector energía, telecomunicaciones y servicios financieros) Tras un proceso de desapalancamiento y reducción de la deuda financiera, muchas de estas empresas vuelven a estar en disposición de crecer mediante adquisiciones La bajada de la prima de riesgo país y, por tanto, del coste de la financiación En cuanto al destino geográfico de sus inversiones en el exterior, muy probablemente las nuevas adquisiciones internacionales complementarán los activos que poseen en las regiones en las que ya están presentes (principalmente Europa, América Latina y Estados Unidos) más que a incrementar su presencia en nuevas geografías. 34

35 Perspectivas y retos a medio plazo para las multinacionales industriales Las perspectivas no son tan optimistas para el resto de las multinacionales españolas de menor tamaño, especialmente en la industria manufacturera, por lo que no es previsible que a medio plazo protagonicen incrementos importantes en los flujos de IED emitida. El deterioro de la rentabilidad de las filiales en el exterior respecto a los niveles pre-crisis (industria manufacturera, construcción y una parte del sector de servicios) Pérdida de presencia directa en algunos de los mercados con mayor potencial de crecimiento. Pese al esfuerzo realizado en los años anteriores a la crisis, desde el año 2009 se viene produciendo un retroceso en los países de la ampliación de la UE y en los asiáticos. 35

36 Puede descargarse el Cuarto Informe así como los diferentes estudios realizados por el OEME en las siguientes direcciones:

37 Presentación del Cuarto Informe del OEME Estrategias de Globalización de las Multinacionales Españolas ESADE Campus Pedralbes, Barcelona, 16 de Julio de 2015 Entidad colaboradora