GRUPO AHORRO CORPORACIÓN. Informe sobre Solvencia Pilar 3 de Basilea

Transcripción

1 Pilar 3 de Basilea Año 2013

2 Índice Introducción Requerimientos generales de información Información sobre los recursos propios computables Información sobre requerimientos de recursos propios Información sobre los riesgos de crédito y dilución Participaciones e instrumentos de capital no incluidos en la cartera de negociación Información sobre el riesgo de tipo de interés en posiciones no incluidas en la cartera de negociación Políticas de remuneración /12/31 Página 2 de 36

3 Introducción La publicación de la Circular 12/2008, de 30 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (en adelante, CNMV), sobre solvencia de las empresas de servicios de inversión y sus Grupos consolidables, constituyó el paso definitivo para la incorporación a la normativa aplicable al sistema financiero español de las novedades derivadas del Nuevo Acuerdo de Capital de Basilea (en adelante, NACB), aprobado en junio de En el marco del NACB, conocido internacionalmente como Basilea II, la determinación de la solvencia de las entidades de crédito se articula en función de tres pilares: Pilar 1: Exigencias mínimas de Capital. Pilar 2: Proceso Anual de Auto-evaluación del Capital. Pilar 3: Información al mercado.. El presente informe constituye el documento cuyo objetivo es el cumplimiento regulatorio del Pilar 3, en el que se establecen una serie de requisitos de divulgación de información al mercado que han sido transpuestos por la CNMV en el capítulo XII de la Circular 12/2008, de 30 de diciembre, sobre solvencia de las empresas de servicios de inversión y sus Grupos consolidables. La finalidad de este documento es presentar al mercado, periódicamente, determinada información que muestre la situación objetiva del Grupo en lo que respecta a los recursos propios, las exposiciones, los procesos de evaluación del riesgo y, con todo ello, la suficiencia de capital, así como también la política y prácticas de remuneración. Por lo tanto, el presente documento se efectúa en cumplimiento de las obligaciones establecidas en el artículo 111, del Real Decreto 216/2008 y en la Circular 12/2008, de 30 de diciembre, de la CNMV, detalladas en el capítulo XI sobre gobierno interno de las entidades y autoevaluación de capital, así como en el capítulo XII sobre obligaciones de información, en lo referente al informe sobre solvencia. De acuerdo con las políticas de divulgación de la información aprobadas por el Consejo de Administración del Grupo Ahorro Corporación (en adelante, el Grupo), este informe será elaborado con periodicidad anual por la Unidad de Control de Riesgos y ha sido aprobado por la Comisión de Auditoría y Control con fecha 30 de abril de /12/31 Página 3 de 36

4 1 Requerimientos generales de información 1.1 Información general sobre Grupo Ahorro Corporación Ahorro Corporación, S.A. se constituyó el 1 de julio de 1989 como resultado de la fusión de Gestión, Estudios e Inversiones de las Cajas de Ahorro, S.A. (Gesinca) y Gestión Monetaria, S.A. (Gesmosa), mediante la disolución sin liquidación de las mismas y traspaso en bloque de las masas patrimoniales de aquellas a la nueva Sociedad. Adicionalmente a las actividades que lleva a cabo, Ahorro Corporación S.A. es cabecera de un Grupo de entidades dependientes que se dedican a actividades fundamentalmente en el ámbito de los Mercados Financieros y que constituyen junto con ella el Grupo Ahorro Corporación. La Circular 12/2008 es de aplicación a nivel consolidado para todo el Grupo. A continuación se presenta una breve descripción de las actividades desarrolladas por las empresas del Grupo en los Mercados Financieros: Intermediación, que se desarrolla bajo dos formas diferentes: como bróker, actuando con clientes institucionales y como miembro de mercado o canalizador a otros miembros de mercado, relacionada con la negociación de valores en mercados organizados por cuenta de terceros, tanto institucionales como minoristas, y puede abarcar desde la orden de compraventa hasta la liquidación de la operación y depósito y custodia de efectivos y valores. Esta actividad puede generar un riesgo operacional. Interposición, donde se actúa mediante interposición como comprador o vendedor frente a una contrapartida (incluidas Cámaras y Mercados) en una operación al contado o a plazo (adquisición y cesión temporal de activos). Toda la operativa es desarrollada bajo el sistema de entrega contra pago, por lo que se asume un riesgo de coste de reposición, ya que el incumplimiento de la contrapartida obligaría a comprar (o vender) los valores que no se han entregado (pagado) en un momento en que las condiciones de mercado pudieran ser desfavorables. En el Grupo se controla mediante el establecimiento de límites tanto por tipo de contrapartida como por subyacente. Cuenta Propia, que está relacionada con la toma de posiciones en valores o derivados, y que, con carácter general y salvo autorización expresa de los Órganos de Gobierno del Grupo, estará limitada a la gestión de la liquidez propia, la gestión de las posiciones OTC y productos estructurados preexistentes, y aquellas actividades necesarias de apoyo para el correcto desarrollo de las actividades de intermediación y asesoramiento. Entre ellas cabe destacar las actividades de Aseguramiento de Emisiones y de Liquidez a emisiones de renta fija y renta variable en los mercados organizados, tales como SEND, MARF y MAB. Esta actividad está expuesta a los riesgos de crédito (emisor y contrapartida) y mercado. En el Grupo, estos riesgos, además de controlarse mediante el establecimiento de límites, se mitigan mediante acuerdos de netting y de colaterales. 2013/12/31 Página 4 de 36

5 La actividad de Gestión se centra en la gestión de patrimonios de Instituciones de Inversión Colectiva ( IIC ) y la gestión discrecional de carteras de IIC s. La gestión por cuenta de terceros no supone riesgo de crédito ni de mercado. Sin embargo, y además del siempre presente riesgo operacional, incorpora riesgo reputacional. A 31 de Diciembre de 2013, el Grupo no ha hecho uso de ninguna de las exenciones previstas en el punto cuatro del artículo 7 de la Circular 12/2008 en relación con los requerimientos de capital a nivel individual. Las sociedades dependientes del Grupo incluidas en el perímetro de consolidación a efectos del cálculo del coeficiente de solvencia de acuerdo con la Circular 12/2008 son las mismas que las que se incluyen en el perímetro de la consolidación financiera conforme a la Circular 7/2008. A continuación se presenta el detalle a 31 de diciembre de 2013 de las sociedades dependientes del Grupo, así como la información más relevante de las mismas: Nombre de la sociedad Actividad % participación Método de consolidación Requerimiento de recursos Directa Indirecta Circular 12/2008 Circular 7/2008 propios Miles de euros Datos de la sociedad participada (miles Total recursos propios computables Ahorro Corporación Financiera, SV, SA Sociedad de valores 100,00% Global Global ACF International INC. Agencia de valores 100,00% Global Global Gesmosa-GBI, AV, SA Agencia de valores 90,09% Global Global Ahorro Corporación Gestión, SGIIC, SA Gestora de fondos 61,09% Global Global Ahorro Corporación Desarrollo, SGECR, SA Gestora de capital riesgo 75,00% 12,50% Global Global Analistas Financieros Internacionales, SA Análisis y estudios 50,00% Global Global Ahorro Corporación Inmuebles, SA Servicios inmobiliarios 99,90% 0,10% Global Global Ahorro Corporación Coinversión, SCR, SAU Sociedad de capital riesgo 100,00% Global Global Ahorro y Titulización, SGFT, SA Gestora de fondos 50,00% Proporcional Proporcional Españoleto Inmuebles, SA Servicios inmobiliarios 50,00% Proporcional Proporcional Ahorro Corporación Participación en Infraestructuras, SL Sociedad de cartera 50,00% Proporcional Proporcional Xesgalicia, SGECR, SA Gestora de capital riesgo 26,25% Participación Participación (1) Tecnología, Información y Finanzas, SA Análisis y estudios 23,26% Participación Participación 518 (1) Consultores de las Administraciones Públicas, SA Análisis y estudios 35,00% Participación Participación 425 (1) Afi Valoraciones, SL Otros servicios 23,02% Participación Participación 8 (1) AC Soluciones Inmobiliarias, SA Servicios inmobiliarios 99,99% 0,01% Global Global Vehículo de Tenencia y Gestión 3, SL Servicios inmobiliarios 100,00% Global Global Indra Sistemas de Tesorería, SL Servicios informáticos 51,00% Global Global Meldon Inversiones 2008, SLU Servicios 100,00% Global Global 2 20 Alfa Meldon, SLU Servicios 100,00% Global Global 2 11 Beta Meldon, SLU Servicios 100,00% Global Global 2 11 Red Plural de Cooperativas, SL Servicios Inmobiliarios 100,00% Global Global 2 1 (1) Sociedades consolidadas por el método de la participación. Se muestra el valor en libros. Todas las sociedades del Grupo se consolidan siguiendo los mismos métodos tanto para la circular de solvencia como para la circular contable. A 31 de diciembre de 2013, la sociedad AC Jessica Andalucía, S.A. es la única sociedad dependiente no consolidable del Grupo. Dicha sociedad se constituyó con fecha 11 de mayo de 2011 y está concebida como una sociedad vehículo cuyo objeto social consiste en la toma de 2013/12/31 Página 5 de 36

6 participaciones en sociedades o entidades de capital riesgo, así como facilitar cualquier tipo de préstamo y prestar servicios de asesoramiento, en relación con proyectos de infraestructuras urbanas específicos. El Grupo actúa como mero gestor de las inversiones, no asumiendo los beneficios o pérdidas generadas por dicha sociedad. En base a lo anterior, el Grupo solicitó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, de acuerdo con lo establecido en las letras a) y d) del apartado 4, de la Norma 5ª, de la Circular 7/2008, la exclusión de esta participada del perímetro de consolidación del Grupo. Dicha autorización fue otorgada con fecha 15 de julio de No se estima que puedan existir impedimentos materiales prácticos o jurídicos a la inmediata transferencia de recursos propios o el reembolso de pasivos entre la sociedad cabecera del Grupo y sus sociedades dependientes. 1.2 Políticas y objetivos de la gestión de riesgos Principios generales de gestión de los riesgos El Manual de Riesgos del Grupo recoge los siguientes principios generales: 1) Segregación de funciones: en términos genéricos, deben mantenerse segregadas las siguientes funciones: ejecución de operaciones, administración de operaciones, control de la actividad y auditoría interna. Las funciones definidas son: Análisis de riesgos Asunción de riesgos: decisión, ejecución y gestión de posiciones Registro de operaciones Valoración de posiciones Administración de operaciones y posiciones Control interno de operaciones Medición y control de riesgos Auditoría interna Información a la Alta Dirección y al Consejo de Administración La segregación de funciones está plasmada en los Manuales de Procedimientos de las diversas áreas y departamentos. 2) Organización de la función de riesgos: desarrollándose en prácticamente todos los niveles de responsabilidad del Grupo, desde los órganos de gobiernos y la alta dirección, hasta el resto de empleados del Grupo. 2013/12/31 Página 6 de 36

7 Junto con la segregación de funciones, una adecuada organización, que identifique claramente las responsabilidades de cada interviniente, es un requisito del modelo de gestión y control del riesgo. 3) Políticas de gestión del riesgo: enunciando los principios básicos que deben cumplirse y desarrollarse para garantizar que el Grupo opere en un entorno de cumplimiento adecuado. Las políticas, en tanto que enunciados generales, sirven de guía para los desarrollos posteriores de la normativa interna y facilitan la interpretación de dicha normativa. Parte relevante de las políticas de gestión del riesgo es el establecimiento de límites y el control de los mismos. 4) Sistema de medición de riesgos: donde las metodologías y herramientas de medición deben adecuarse a la naturaleza de los riesgos objeto de medición y a la frecuencia de la misma. Como norma general el riesgo debe medirse en tiempo real, si bien en determinada operativa, por las dificultades de cómputo o la necesidad de integración de la información de diversas áreas, podrá realizarse la medición con datos de cierre de mercado y establecer medidas aproximadas para las operaciones del día. 5) Sistema de control de riesgos: los controles se establecen en paralelo a los procedimientos operativos y a los límites a controlar. El control de riesgos se establece en tres dimensiones diferentes: Control de operativa autorizada; Control de registro de operaciones y valoración de posiciones; Control de cumplimiento de límites; Adicionalmente la Auditoría Interna del Grupo revisará periódicamente el tratamiento contable de la actividad y la existencia y adecuación de procedimientos en las diferentes áreas. 6) Sistema de información de riesgos: la información de riesgos está destinada a diferentes usuarios, debiendo estar adaptada a las necesidades de cada uno de ellos: Operadores: en tiempo real para permitir el cumplimiento de los límites. Responsables de gestión: diariamente para permitir la toma de decisiones de gestión. Alta dirección: Al menos mensualmente para comprobar el cumplimiento de las políticas definidas, corregir prácticas no deseadas y proponer modificaciones a los órganos de gobierno. Órganos de gobierno: Al menos mensualmente para comprobar el cumplimiento de las políticas definidas y analizar las propuestas de la alta dirección. Sistemas de reporting normativo: en función de los requerimientos normativos. 2013/12/31 Página 7 de 36

8 1.2.2 Gobierno Corporativo de la Función de Riesgos El Consejo de Administración es el órgano responsable del establecimiento de las directrices generales y principales líneas estratégicas en relación con la gestión y control de riesgos. Dentro del Consejo de Administración existen las siguientes Comisiones Delegadas involucradas en la gestión y control de riesgos: Comisión Ejecutiva, que se encarga de asignar los límites globales de riesgos y realiza la aprobación previa de productos y actividades que supongan la asunción de riesgos. Comisión de Evaluación y Seguimiento de Riesgos, que es la que se encarga de:1) Identificar los distintos tipos de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros, legales, reputacionales y otros), proponiendo la estructura general de los riesgos asumibles, así como el conjunto de medidas y políticas generales para implantar y desarrollar sistemas internos de control, seguimiento y evaluación continuada de los mismos adecuados al tamaño, estructura y diversidad de los negocios. 2) Proponer una estructura de límites operativos y facultades para la contratación y liquidación de operaciones, tanto para el conjunto del Grupo como para las diversas Filiales y/o Unidades de Negocio que en cada momento lo integren. 3) Analizar y valorar los sistemas de información y control interno que se utilicen para controlar y gestionar los riesgos. 4) Analizar y valorar las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a materializarse. 5) Analizar y valorar los correspondientes Manuales Internos a través de los cuales se aplique la política de control y gestión de riesgos establecida en cada momento por el Consejo de Administración. 6) Efectuar el seguimiento del grado de adecuación de los riesgos asumidos al perfil establecido por el Consejo de Administración. 7) Analizar y valorar aquellos riesgos que por su tamaño pudieran comprometer la solvencia patrimonial del Grupo o la recurrencia de sus resultados, o que presenten potencialmente riesgos operacionales o de reputación significativos. 8) Verificar que el Grupo se dota de los medios, sistemas, estructuras y recursos acordes con las mejores prácticas que en cada momento permitan implantar su estrategia en la gestión de riesgos. 9) Aprobar, en su caso, el informe anual elaborado por la Unidad de Control de Riesgos, o equivalente en cada momento, sobre el grado efectivo de cumplimiento de las normas de control interno y de los procedimientos implantados, así como de las principales incidencias registradas y las soluciones adoptadas. Comisión de Auditoría y Control, que tiene la responsabilidad de: 1) Informar, a través del Presidente del Consejo de Administración, en la Junta General de Accionistas a la que se someta la aprobación de las Cuentas Anuales, individuales y consolidadas, sobre las cuestiones que en ella planteen los accionistas en materia de su competencia. 2) Proponer al Consejo de Administración, para su sometimiento, en su caso, a la Junta General de Accionistas, la designación del Auditor de Cuentas Externo, así como sus condiciones de con- 2013/12/31 Página 8 de 36

9 tratación, el alcance de su mandato profesional y, en su caso, la revocación o no renovación de su nombramiento. 3) Revisar las Cuentas Anuales, individuales y consolidadas, vigilando el cumplimiento de los requerimientos legales y la correcta aplicación de los principios de contabilidad generalmente aceptados, así como informar las propuestas de modificación de principios y criterios contables recomendados por la Alta Dirección. 4) Supervisar el Servicio de Auditoría Interna. 5) Supervisar el proceso de información financiera y, en particular, las prácticas y principios contables utilizados en la formulación de las Cuentas Anuales, individuales y consolidadas, así como la determinación de las políticas y procedimientos establecidos para asegurar el debido cumplimiento de las disposiciones legales y normas internas aplicables. 6) Servir de canal de comunicación entre el Consejo de Administración y el Auditor de Cuentas Externo, evaluar los resultados de cada auditoría y las respuestas del equipo directivo a sus recomendaciones, mediando en los casos de discrepancias entre aquél y éste en relación con los principios y criterios aplicables en la preparación de los estados financieros. 7) Supervisar el cumplimiento del contrato de auditoría, procurando que la opinión sobre las Cuentas Anuales, individuales y consolidadas y los contenidos principales del informe de auditoría sean redactados de forma clara y precisa. 8) Velar por la independencia del Auditor de Cuentas Externo, prestando atención a aquellas circunstancias o cuestiones que pudieran ponerla en riesgo, y a cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como recibir información y mantener con el Auditor de Cuentas Externo las comunicaciones previstas en la legislación de auditoría de cuentas y en las normas técnicas de auditoría. 9) Revisar los folletos de emisión y la información financiera periódica que deba suministrarse a los mercados y a sus órganos de supervisión. 10) Supervisar el cumplimiento del Reglamento Interno de Conducta en los Mercados de Valores, de los Manuales y procedimientos de prevención de blanqueo de capitales y, en general, de las reglas de gobierno y Cumplimiento Normativo y hacer las propuestas necesarias para su mejora. 11) Revisar el cumplimiento de las acciones y medidas que sean consecuencia de los informes o actuaciones de inspección de las autoridades administrativas de supervisión y control, incluidas a estos efectos las recomendaciones hechas por el Auditor de Cuentas Externo en conexión con el informe de auditoría. 12) Conocer y, en su caso, dar respuesta, a las iniciativas, sugerencias o quejas que planteen los accionistas respecto del ámbito de las funciones de esta Comisión, y que le sean sometidas por el Presidente del Consejo de Administración. Las Unidades involucradas en el proceso de medición y control de riesgos son las siguientes: Dirección General, que es el órgano que se encarga de: 1) Vigilar la aplicación de las líneas de actuación en el marco de la política de gestión de riesgos. 2) Estudiar las propuestas de asunción de riesgos de las unidades de negocio, en función de sus políticas de actuación y 3) Elaborar las propuestas a realizar a la Comisión de Evaluación y Seguimiento de Riesgos. 2013/12/31 Página 9 de 36

10 Comité de Riesgos, que se encarga de: 1) Aprobación de nuevas actividades y productos. 2) Aprobación de nuevas contrapartidas, dentro de los límites establecidos en la normativa general de riesgos. 3) Aprobación de operaciones específicas. 4) Revisión de límites en función de las condiciones de mercado. 5) Seguimiento de la liquidez del Grupo. Dentro de este Comité de Riesgos se encuentra integrada la Comisión Permanente de Riesgos cuyo cometido es el de aprobar operaciones específicas que requieren una decisión con carácter de urgencia. Unidad de Control de Riesgos, cuyas funciones son: 1) Velar por el cumplimiento de la Normativa de Riesgos. 2) Desarrollar la normativa interna en materia de medición y control de riesgos. 3) Definición de metodologías de medición de riesgos y valoración. 4) Valorar y aprobar sistemas y aplicaciones utilizados en el proceso de medición y control de riesgos. 5) Analizar que los riesgos presentados para su aprobación cumplen con las normas y requerimientos establecidos. 6) Elaboración de información sobre el cumplimiento de límites del riesgo a las unidades que lo asumen y gestionan, al Comité de Riesgos y al Director General de Servicios Corporativos. 7) Presentar y proponer al Comité de Riesgos los informes necesarios para el adecuado seguimiento y control de riesgo. Cumplimiento Normativo y Unidades de Control de filiales, cuyas funciones consisten en garantizar que las operaciones están convenientemente registradas y valoradas, cumpliendo la normativa existente y los manuales de procedimientos internos. Unidades de Administración, cuya misión es registrar, valorar, liquidar y contabilizar las operaciones y garantizar que toda la información se encuentre a disposición de las diferentes áreas usuarias, en particular las áreas de medición y control de riesgos. Auditoría Interna, cuya misión es controlar el cumplimiento efectivo de las políticas y procedimientos de gestión, evaluando la suficiencia y eficacia de las actividades de gestión y control de cada Unidad Gestión de los Riesgos El Manual de Riesgos del Grupo recoge los siguientes principios generales: Participación y supervisión de la alta dirección, que aprueba las estrategias de negocio, las políticas y las líneas generales de gestión y control de riesgos. Mantenimiento de un perfil de riesgos prudente, predominando los objetivos de solvencia y liquidez. Selección de las metodologías adecuadas para la medición de los riesgos incurridos. Sistemas de información adaptados a las necesidades de los diversos usuarios. 2013/12/31 Página 10 de 36

11 Registro adecuado de las operaciones y de las posiciones a efectos de la medición de riesgos. Valoración correcta de las posiciones en cartera. Establecimiento de límites a los diferentes riesgos: crédito, mercado y operacional. Existencia de filtros de errores en los terminales de mercado. Mantenimiento de unos niveles de liquidez adecuados. Compliance legal de los contratos firmados Riesgo de crédito y contraparte Es el riesgo presente o potencial que surge del incumplimiento por parte de un deudor de los términos de cualquier contrato con la institución o de las condiciones pactadas. La exposición al riesgo de crédito y contraparte surge en gran medida por las operaciones con instrumentos derivados no negociados en mercados organizados, realizadas con contrapartes que, en su mayoría, son Entidades de crédito de primer nivel y que se encuentran mitigadas con cláusulas de compensación bilateral entre productos y acuerdos o programas de colateral. El Grupo dispone de una Normativa que establece políticas establecidas por sus órganos de gobierno, que definen procedimientos en la identificación, medición y control del riesgo de crédito, así como también límites de exposición por cada contraparte. Los límites para el riesgo de crédito y contraparte actúan tanto para la apertura de líneas como para operaciones específicas. Se podrá otorgar línea a las Entidades financieras. Con el resto de Entidades, será el Comité de Riesgos el órgano encargado de aprobar operaciones específicas. Las líneas de riesgo establecidas incluyen los saldos derivados de posiciones en valores emitidos por tales clientes y por contratos de derivados formalizados con ellos. Sólo se permite la compensación de saldos entre productos derivados y operaciones repo, y siempre que exista un contrato marco (ISDA o CMOF, EMA o GMRA) que incluya cláusula de Netting. A efectos de mitigar el riesgo, además de incluir cláusula de netting, se establece como obligatoria la firma de contratos de colateral en la operativa de derivados, repos y préstamos de valores. Los límites generales se establecen en función del rating de la contraparte, si bien el Comité de Riesgos deberá garantizar que se realice un análisis más exhaustivo, Grupo a Grupo, que permita ajustar dichos límites a la situación de las contrapartidas en cada momento Riesgo de mercado Es el que surge como consecuencia de movimientos adversos en los precios de bonos, títulos y materias primas y en los tipos de cambio de operaciones registradas en la cartera de negociación. Este riesgo surge de las actividades de creación de mercado, negociación, toma de 2013/12/31 Página 11 de 36

12 posiciones en bonos, títulos, monedas, materias primas e instrumentos derivados (sobre bonos, títulos, monedas y materias primas). El Grupo dispone de límites y procedimientos que regulan la gestión y control de este riesgo. Los límites para el riesgo de mercado están fijados fundamentalmente bajo el concepto de Valor en Riesgo ( VaR ) paramétrico, aunque también existen límites destinados a evitar concentración de posiciones y a limitar las pérdidas. El Valor en Riesgo ( VaR ) se define como la máxima pérdida esperada en una posición en un periodo de tiempo determinado y con una probabilidad definida. Por tanto, el VaR se calcula para: Un intervalo de confianza determinado (99%), el cual representa el porcentaje de sucesos cubiertos por la medida del riesgo. Un periodo de observación histórica (un año o 250 sesiones) que sirve como referencia para estimar la magnitud de las variaciones futuras del mercado y las correlaciones entre los distintos activos. Un horizonte temporal determinado (un día) que indica el plazo de permanencia de la inversión que se estima. Los límites de máxima pérdida ( stop-loss ) buscan limitar las pérdidas en caso de que los movimientos de mercado superen con amplitud los implícitos en el cálculo de VaR. Este hecho puede producirse por dos motivos: a) El VaR se calcula con un nivel de confianza del 99%, lo que supone que un 1% de las veces los movimientos de mercado generarán pérdidas superiores al VaR (sin que el modelo determine la cuantía de dicho exceso). b) El supuesto de lognormalidad y de correlación estable que subyacen en el modelo de VaR paramétrico puede no cumplirse ante movimientos amplios de los factores de riesgo, generándose pérdidas superiores al VaR estimado. Atendiendo a circunstancias de mercado, el Comité de Riesgos, o en su caso la Comisión Permanente de Riesgos, podrá reasignar temporalmente (máximo período de 1 mes) los límites VaR entre las diferentes unidades de negocio sin sobrepasar el límite VaR agregado para el conjunto de las carteras. Este riesgo puede ser eliminado o mitigado mediante la contratación de operaciones de cobertura, que permitan neutralizar o reducir los efectos negativos del factor de riesgo abierto. Para las operaciones de cobertura se podrán contratar operaciones con instrumentos derivados. El resultado de estas operaciones se evaluará periódicamente y se realizarán los test correspondientes para evaluar su eficacia. 2013/12/31 Página 12 de 36

13 Riesgo operacional La exposición a este riesgo se deriva por las posibles pérdidas surgidas por acontecimientos externos o resultantes de una falta de adecuación de los procesos o del personal. Este riesgo es mitigado mediante: Unos medios materiales suficientes al negocio y actividades desarrolladas. Contratación de seguros que den cobertura a actuaciones relacionadas con la mediación en la negociación y contratación de operaciones. Plan de Contingencia que, en caso de perturbación grave de los sistemas, permite mantener, o recuperar en el menor tiempo posible, los niveles normales de actividad. Otra forma de mitigar este riesgo está en las limitaciones existentes por tipo de operaciones, mercados en los que se puede contratar y productos en los que está autorizado a operar, con un enfoque de VaR-normal, bajo unos términos de nivel de riesgo posición efectiva y posición máxima diaria Riesgo de liquidez Es el riesgo que afecta o puede afectar a los resultados o al capital como resultado de que el Grupo sea incapaz de hacer frente a sus obligaciones de pago a su vencimiento, sin incurrir en pérdidas inaceptables. Es decir, este riesgo refleja la probabilidad de incurrir en pérdidas o tener que renunciar a nuevos negocios o al crecimiento de los actuales por no poder atender, con normalidad, los compromisos en su vencimiento o por no poder financiar las necesidades adicionales a costes de mercado. Para mitigar el riesgo de liquidez, las disponibilidades liquidas se gestionan manteniendo un nivel adecuado en la diversificación de los activos y pasivos en los plazos y en las fuentes. Como complemento, se realizan proyecciones a futuro para conocer posibles necesidades de liquidez que pudieran plantearse. Con el objeto de prevenir situaciones adversas para la obtención de liquidez, existen pólizas de crédito firmadas con algunas entidades de crédito. Ello permite que, en escenarios inesperados, se puedan seguir atendiendo las obligaciones contraídas con total normalidad y puntualidad Riesgo de tipo de interés estructural de balance Es el riesgo que se expone el Grupo ante movimientos adversos de los tipos de interés, en nivel o pendiente de la curva de tipos, a los que están referenciados las posiciones de activo, pasivo o fuera de balance que, al presentar desfases temporales por plazos de repreciación o 2013/12/31 Página 13 de 36

14 vencimientos diferentes, no se ven afectadas de forma conjunta, lo que repercute en la estabilidad de los resultados. La mitigación del riesgo de tipo de interés estructural de balance se realiza con una gestión tendente hacia una posición neutral, tratando de mantener un GAP dinámico muy reducido; lo que supone un equilibrio entre las operaciones de activo y pasivo que llegan a su vencimiento, procurando invertir, en el horizonte del corto plazo, los excedentes de liquidez. 2013/12/31 Página 14 de 36

15 2. Información sobre los recursos propios computables A efectos del cálculo de sus requerimientos de recursos propios mínimos, el Grupo considera como recursos propios básicos (Tier 1) y de segunda categoría (Tier 2) los elementos definidos como tales, considerando sus correspondientes deducciones, en el Capítulo 1 de la Circular 12/2008 de CNMV, sobre Recursos propios (Definición y exigencias). 2.1 Características de los recursos propios computables En el Capítulo I de la Circular 12/2008 de CNMV se establecen las normas para la determinación del volumen de recursos propios que, en todo momento, deben mantener las empresas de servicios de inversión. Además, se definen los elementos computables como recursos propios, así como las deducciones y los límites de computabilidad de los mismos a efectos de la determinación del coeficiente de solvencia. Dentro de los recursos propios computables se distinguen tres categorías: básicos, de segunda categoría y auxiliares. Los recursos propios básicos, o Tier 1, se caracterizan porque pueden ser utilizados inmediatamente y sin restricción para la cobertura de riesgos o de pérdidas. Estos elementos muestran una estabilidad y permanencia en el tiempo superior a la de los recursos propios de segunda categoría que se explican en el apartado siguiente. A 31 de diciembre de 2013, los recursos propios básicos del Grupo estaban formados por el capital desembolsado, las reservas computables, y las deducciones aplicables a los recursos propios básicos, compuestas por los activos inmateriales integrados en el patrimonio. Por su parte, los recursos propios de segunda categoría o Tier 2 se caracterizan por tener un grado de permanencia menor que los elementos considerados como recursos propios básicos. A 31 de diciembre de 2013, el Grupo presenta elementos computables como recursos propios de segunda categoría la parte de capital social correspondiente a las acciones sin voto, al ser su duración superior a la prevista para las financiaciones subordinadas, de acuerdo con el artículo 3, número 1, letra f), de la Circular 12/2008 de CNMV. Por último, se consideran recursos propios auxiliares a las financiaciones subordinadas a corto plazo y el exceso de Tier 2 que no es computable como recursos propios a efectos del cumplimiento del coeficiente de solvencia, hasta el importe destinado a cubrir las exigencias de capital por las posiciones a los riesgos de mercado y cambio. Al cierre del ejercicio, el Grupo no tenía recursos propios auxiliares. 2.2 Importe de los recursos propios computables A continuación se presenta el importe total de los recursos propios computables del Grupo a 31 de diciembre de 2013, detallando de forma separada si se refieren a recursos propios básicos o 2013/12/31 Página 15 de 36

16 de segunda categoría, junto con las deducciones y límites establecidos en la Circular 12/2008 de CNMV: Datos a 31 diciembre 2013 en miles de euros. RECURSOS PROPIOS COMPUTABLES Importe Recursos Propios Básicos (Tier 1) Capital computable Reservas computables Reservas Intereses minoritarios Deducciones de los recursos propios básicos Recusos Propios de segunda Categoría (Tier 2) Otros elementos TOTAL RECURSOS PROPIOS COMPUTABLES A EFECTOS DE SOLVENCIA /12/31 Página 16 de 36

17 3. Información sobre requerimientos de recursos propios 3.1 Requerimientos de recursos propios mínimos por riesgo de crédito y dilución Para el cálculo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de crédito y dilución, el Grupo ha optado por el método estándar. A continuación, se presenta un detalle de dichos requerimientos por categoría de exposición a 31 de diciembre de 2013: Datos a 31 diciembre 2013 en miles de euros. CATEGORÍA DE LA EXPOSICIÓN RECURSOS PROPIOS MÍNIMOS REQUERIDOS % s/recursos PROPIOS TOTALES REQUERIDOS Administraciones centrales y bancos centrales 0 0% Instituciones % Empresas % Minoristas 0 0% Exposiciones morosas 0 0% Exposiciones de alto riesgo % Bonos garantizados 0 0% Posiciones en titulizaciones 0 0% Exposiciones en instituciones de inversión colectiva 341 2% Otras exposiciones % TOTAL RECURSOS PROPIOS REQUERIDOS % 3.2 Requerimientos de recursos propios mínimos por riesgo de mercado de las posiciones de cartera de negociación, riesgo de liquidación y entrega, y riesgo de crédito y contraparte. Para el cálculo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de mercado, se ha optado por el método estándar recogido en la Circular 12/2008 de la CNMV y en particular, el método en función del vencimiento para los requerimientos de capital por riesgo de posición general en valores de renta fija. A continuación se muestra el importe de los requerimientos de recursos propios mínimos por riesgo de mercado de las posiciones de cartera de negociación: 2013/12/31 Página 17 de 36

18 Datos a 31 diciembre 2013 en miles de euros. POSICIONES EN LA CARTERA DE NEGOCIACIÓN RECURSOS PROPIOS REQUERIDOS POSICIONES LIQUIDACIÓN Y ENTREGA Posiciones en Renta Fija ,7% Riesgo general Riesgo específico Posiciones en Acciones y Participaciones ,3% Riesgo general Riesgo específico Posiciones en Materias Primas ,0% TOTALES ,0% TOTAL % SOBRE TOTAL Los recursos propios por riesgo de crédito y contraparte de la cartera de negociación no se incluyen al estar contenidos en los requerimientos de recursos propios mínimos por riesgo de crédito y dilución, que se corresponde con el apartado 3.1. El riesgo de liquidación y entrega es cero; por lo tanto, también lo son los recursos propios requeridos por este riesgo. 3.3 Requerimientos de recursos propios mínimos por riesgo de tipo de cambio y de la posición en oro Para el cálculo de los requerimientos de recursos propios por riesgo de tipo de cambio y de la posición en oro, se ha optado por el método estándar recogido en la Circular 12/2008. A continuación se muestra el importe de los requerimientos de recursos propios mínimos por riesgo de cambio y de la posición en oro: Datos a 31 diciembre 2013 en miles de euros. POSICIONES EN LA CARTERA DE NEGOCIACIÓN RECURSOS PROPIOS REQUERIDOS POSICIONES LIQUIDACIÓN Y ENTREGA TOTAL Riesgo de Tipo de Cambio Posición en oro TOTALES Requerimientos de recursos propios mínimos por riesgo operacional Los requerimientos de recursos propios por este riesgo se calculan según el método del Indicador Básico, aplicando un coeficiente de ponderación del 15 por 100 al promedio anual de la suma de los ingresos netos por intereses y los ingresos netos no correspondientes a intereses, tomados de la cuenta de resultados de los tres últimos ejercicios completos, tal como figuran en el artículo 125 de la Circular 12/2008. A continuación se muestra el importe de los requerimientos de recursos propios mínimos por riesgo operacional: Datos a 31 diciembre 2013 en miles de euros. MÉTODO APLICADO RECURSOS PROPIOS REQUERIDOS Cálculo en aplicación del método del Indicador Básico TOTAL REQUERIMIENTOS POR RIESGO OPERACIONAL /12/31 Página 18 de 36

19 3.5 Procedimiento aplicado para evaluar la suficiencia de capital interno El Grupo dispone de un conjunto de procesos para la identificación, medición y agregación de los riesgos a los que se encuentra expuesta. Estos procesos tienen como objetivo el establecimiento de un nivel de recursos propios acorde a los riesgos inherentes a su actividad y las condiciones económicas del entorno económico donde estas se desarrollan. A su vez, el Grupo a través del Proceso Anual de Autoevaluación de Capital realiza una valoración de los sistemas de gestión, medición y control de riesgos, su estructura de gobierno interno, y la suficiencia de los recursos propios computables en función de los riesgos asumidos. Asimismo, el Grupo ha realizado una proyección de sus necesidades futuras de capital junto con una estimación de los recursos propios disponibles futuros, de tal forma que cuente en todo momento con capital suficiente para el desarrollo de su actividad. De este modo, el Grupo realiza un análisis y valoración integral de todos los aspectos relevantes que determinan sus necesidades de capital actuales y futuras, y la suficiencia de sus recursos propios para cubrirlas. El Grupo ha estimado sus necesidades totales de capital basándose en los requerimientos regulatorios de Pilar 1 y Pilar 2 de NACB, adaptado a la normativa nacional a través de la Circular 12/2008. Así, la estimación del capital interno total necesario para el Grupo se obtiene a partir de la agregación de las necesidades de capital individuales para cada tipología de riesgo, siendo la evaluación de las necesidades de capital para cada uno de los riesgos realizada mediante la opción estándar o simplificada. Adicionalmente, las empresas de servicios de inversión están sujetas a requerimientos adicionales de recursos propios en función de su capital social mínimo, según volumen de carteras gestionadas y según los gastos de estructura incurridos en el ejercicio precedente. Estas tres magnitudes son comparadas con la agregación referida en el párrafo anterior tomando la mayor como requerimientos de recursos propios aplicables al Grupo, según la Circular 12/2008 en su artículo 7 sobre las exigencias de recursos propios. 2013/12/31 Página 19 de 36

20 Datos a 31 diciembre 2013 en miles de euros. TIPOS DE RIESGO Y REQUERIMIENTO DE RECURSOS PROPIOS Importe Requerimientos de recursos propios por los diferentes riesgos (Pilar 1 + Pilar 2) Riesgo de Crédito Riesgo de Mercado Riesgo Operacional Riesgos Pilar Otros Riesgos Riesgos Pilar Requerimientos de recursos propios ligados a los gastos de estructura 0 Requerimiento de recursos propios transitorios y otros Requerimientos de recursos propios por volumen de carteras gestionadas 0 Requerimientos de recursos propios por 2/3 partes del capital social mínimo 0 COEFICIENTE DE SOLVENCIA 19,4% Nota: Existen requerimientos adicionales para Grupos consolidades en que se integran entidades financieras sometidas a distintas regulaciones, que asciende a miles de euros, tal y como se refleja en el cuadro de arriba, con lo que el coeficiente de solvencia sería del 19,4%. Así, el Grupo al 31 de diciembre de 2013 presenta un coeficiente de solvencia, de acuerdo a los requerimientos del Pilar 1 y del Pilar 2, del 19,4%, que resulta significativamente superior al mínimo legalmente exigido del 8%. 2013/12/31 Página 20 de 36

21 4. Información sobre los riesgos de crédito y dilución 4.1 Requerimientos generales Definiciones contables de morosidad, posiciones deterioradas y descripción de los métodos utilizados para determinar las correcciones de valor por deterioro El valor en libros de los activos financieros es corregido por el Grupo con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido una pérdida por deterioro. a) Instrumentos de deuda: Existe una evidencia objetiva de deterioro en los instrumentos de deuda, entendidos como los créditos y valores representativos de deuda, cuando después de su reconocimiento inicial ocurre un evento que supone un impacto negativo en sus flujos de efectivo futuros. La evidencia objetiva de deterioro se determina individualmente para los instrumentos de deuda significativos e individual y colectivamente para los Grupos de instrumentos que no sean individualmente significativos. En el caso de instrumentos de deuda valorados por su coste amortizado, el importe de las pérdidas por deterioro es igual a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de sus flujos de efectivo futuros estimados, si bien, el Grupo considera para los instrumentos cotizados como sustituto del valor actual de los flujos de efectivo el valor de mercado de los mismos, siempre que éste es suficientemente fiable. El importe de las pérdidas estimadas por deterioro se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias utilizando como contrapartida una partida compensadora para corregir el valor de los activos. Los flujos futuros previstos son determinados teniendo en cuenta las garantías, tipos de riesgo y circunstancias en las que se prevé se van a producir los cobros. En el caso de Activos financieros disponibles para la venta, el importe de las pérdidas por deterioro es igual a la diferencia positiva entre su coste de adquisición, neto de cualquier amortización de principal, y su valor razonable menos cualquier pérdida por deterioro previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias. Cuando existen evidencias objetivas de que un descenso en el valor razonable se debe a su deterioro, las minusvalías latentes reconocidas como Ajustes por valoración en el Patrimonio Neto se registran inmediatamente en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las recuperaciones de las pérdidas por deterioro de instrumentos de deuda se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en el que se produce la recuperación. Para determinar las pérdidas por deterioro de este tipo de activos, el Grupo evalúa las posibles pérdidas como sigue: 2013/12/31 Página 21 de 36

22 Individualmente, para todos los activos significativos y para aquellos que, no siendo significativos, no se incluyen en Grupos homogéneos de características similares (antigüedad de los importes vencidos, tipo de garantía, sector de actividad, área geográfica, etc). Colectivamente: El Grupo agrupa aquellos activos que no han sido identificados de forma individual en grupos homogéneos en función de la contraparte, sector, situación de la operación, garantía, antigüedad de los importes vencidos y establece para cada Grupo las pérdidas por deterioro que será la diferencia entre el valor en libros de todos los activos financieros del Grupo y el valor actual de sus flujos de efectivo futuros estimados, que se estimarán en función de la experiencia de pérdidas históricas del Grupo o de otras entidades que operen en el mismo mercado, para instrumentos de deuda con características de riesgo de crédito similares a las del Grupo, una vez realizados los ajustes pertinentes para ajustar los datos históricos a las condiciones actualizadas del mercado. b) Instrumentos de capital: Existe una evidencia objetiva de que los instrumentos de capital se han deteriorado cuando después de su reconocimiento el activo experimenta una disminución significativa o prolongada por debajo de su valor en libros de tal forma que el Grupo estime que no se va a poder recuperar su valor en libros o se han producido cambios adversos significativos en el entorno tecnológico, de mercado, económico o legal donde opera el emisor del instrumento, que pueden afectar a la recuperación de la inversión. En el caso de instrumentos de capital valorados al valor razonable e incluidos en la cartera de Activos financieros disponibles para la venta, la pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre su coste de adquisición y su valor razonable menos pérdidas por deterioro previamente reconocidas. Las minusvalías latentes reconocidas directamente como Ajustes por valoración en el Patrimonio neto se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se determina que el descenso del valor razonable se debe a su deterioro. Si con posterioridad se recuperan todas o parte de las pérdidas por deterioro, su importe se reconoce en la partida de Ajustes por valoración del Patrimonio neto. En el caso de instrumentos de capital valorados al coste en la cartera de Activos financieros disponibles para la venta, la pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de caja futuros esperados, actualizados al tipo de rentabilidad de mercado para otros valores similares. Para la determinación del deterioro se toma en consideración el patrimonio neto de la entidad participada, corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración. Estas pérdidas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias minorando directamente el instrumento de capital, sin que su importe se pueda recuperar posteriormente salvo en caso de venta. 2013/12/31 Página 22 de 36

23 4.1.2 Distribución de las exposiciones De acuerdo con el capítulo III de la Circular de Solvencia, en relación con los requerimientos de recursos propios por riesgo de crédito, se entiende por exposición toda partida de activo y toda partida incluida en las cuentas de orden del Grupo, que incorpore riesgo de crédito y que no haya sido deducida de recursos propios. En el presente apartado se muestra información sobre la distribución de las exposiciones al riesgo de crédito y dilución del Grupo atendiendo a los siguientes criterios: Por categoría de exposición. Por área geográfica. Por sector de actividad Por vencimiento residual Se muestran también información sobre las exposiciones deterioradas y en mora, así como las correcciones de valor por deterioro de activos y provisiones por riesgos y compromisos contingentes. A continuación se muestra las exposiciones después de ajustes y correcciones de valor por deterioro y sin tener en cuenta los efectos de la reducción del riesgo de crédito, según establece la mencionada Circular de Solvencia. A diciembre de 2013, las posiciones en mora estaban dotadas al 100%. Datos a 31 diciembre 2013 en miles de euros EXPOSICIONES ANTES Y DESPUÉS DE AJUSTES Y CORRECCIONES DE VALOR Categorías de exposición Método Estándar Exposición original (1) Ajustes y correcciones de valor por deterioro (2) Exposión Original Ajustada Administraciones centrales y bancos centrales Administraciones regionales y autoridades locales Entidades del sector público y otras instituciones públicas sin fines de lucro Bancos multilaterales de desarrollo Organizaciones internacionales Instituciones Empresas Minoristas Exposiciones garantizadas con bienes inmuebles Exposiciones en situación de mora Exposiciones de alto riesgo Bonos garantizados Posiciones en titulizaciones Exposiciones frente a instituciones y empresas con calificación crediticia a corto plazo Exposiciones frente a instituciones de inversión colectiva Otras exposiciones TOTAL MÉTODO ESTÁNDAR (1) Exposición bruta de provisiones y antes de la aplicación de las técnicas de reducción de riesgo. (2) Incluye provisiones por deterioro de activos y otros ajustes de valoración. 2013/12/31 Página 23 de 36

24 A continuación se muestra el valor medio de las exposiciones a lo largo del periodo, considerando como valor medio el valor de exposición a junio y diciembre de 2013: VALOR MEDIO DE LAS EXPOSICIONES Categoría de exposición Miles de euros Valor de exposición medio del periodo (1) Método Estándar Administraciones centrales y bancos centrales Administraciones regionales y autoridades locales 0 Entidades del sector público y otras instituciones públicas sin fines de lucro 0 Bancos multilaterales de desarrollo 0 Organizaciones internacionales 0 Instituciones Empresas Minoristas 0 Exposiciones garantizadas con bienes inmuebles 0 Exposiciones en situación de mora 0 Exposiciones de alto riesgo Bonos garantizados 0 Posiciones en titulizaciones 0 Exposiciones frente a instituciones y empresas con calificación crediticia a corto plazo 0 Exposiciones frente a instituciones de inversión colectiva Otras exposiciones TOTAL (1) Valor medio de las exposiciones de riesgo de crédito a lo largo del ejercicio 2013 calculado conforme al método estándar, después de aplicar ajustes y correcciones de valor por deterioro de activos, y considerando los efectos de las técnicas de reducción del riesgo de crédito. El valor medio se ha estimado como la media simple de las exposiciones presentadas (junio y diciembre) en base a los requerimientos de información regulatorios establecidos por la Circular de Solvencia. A continuación se muestra la distribución de las exposiciones del Grupo, por áreas geográficas significativas: Datos a 31 diciembre 2013 en miles de euros. EXPOSICIONES POR ÁREA GEOGRÁFICA Distribución de las exposiciones Valor de exposición % sobre Total España ,6% Resto de UE ,9% Norteamérica ,1% Resto Europa ,2% Resto del mundo ,3% TOTAL ,0% 2013/12/31 Página 24 de 36

25 Valor de la exposición 2,9% 1,1% 6,2% 0,3% 89,6% España Resto de UE Norteamérica Resto Europa Resto del mundo A continuación se muestra un desglose del valor de la exposición por categoría detallando por sector económico para la categoría de empresas: Datos a 31 diciembre 2013 en miles de euros. EXPOSICIÓN POR SECTOR ECONÓMICO Categoría de exposición Valor de exposición Método Estándar Administraciones centrales y bancos centrales Administraciones regionales y autoridades locales 0 Entidades del sector público y otras instituciones públicas sin fines de lucro 0 Bancos multilaterales de desarrollo 0 Organizaciones internacionales 0 Instituciones Empresas Construcción 0 Hostelería 0 Industrias manufactureras 465 Producción y distribución de energía, gas y agua 0 Transporte y comunicaciones Servicios Minoristas 0 Exposiciones garantizadas con bienes inmuebles 0 Exposiciones en situación de mora 0 Exposiciones de alto riesgo Bonos garantizados 0 Posiciones en titulizaciones 0 Exposiciones frente a instituciones y empresas con calificación crediticia a corto plazo 0 Exposiciones frente a instituciones de inversión colectiva Otras exposiciones /12/31 Página 25 de 36