Informe al Congreso 1er Trimestre 2010 COMISIÓN NACIONAL DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO

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1 COMISIÓN NACIONAL DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO INFORME TRIMESTRAL AL H. CONGRESO DE LA UNIÓN SOBRE LA SITUACIÓN DEL SAR Enero marzo de

2 I. EL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO 3 I.1. El SAR en el Primer Trimestre de I.1.1. Trabajadores 4 I.1.2. Acciones en favor de los trabajadores 6 I.2. Panorama del SAR 9 I.2.1. Cuentas administradas por las AFORES 9 I.2.2. Características de los trabajadores cotizantes al IMSS 11 I.2.3. Características de los trabajadores cotizantes al ISSSTE 28 I.2.4. Cuentas con ahorro voluntario y ahorro promedio 31 I.2.5. Traspasos de cuentas 32 I.2.6. Datos financieros de las AFORES 33 I.3. Recursos Registrados en las AFORES 36 I.3.1. Recursos acumulados en las cuentas individuales 36 I.3.2. Canalización de recursos a las AFORES 37 I.3.3. Beneficios pagados por el SAR 38 I.4. Rendimientos de las SIEFORES 41 I.4.1. Cambios en el Régimen de Inversión de las SIEFORES 41 I.4.2. Composición de las inversiones 42 I.4.3. Rendimientos e Índice de Rendimiento Neto (IRN) 51 II. ACCIONES DE LA CONSAR 58 II.1. Atención a Trabajadores 58 II.1.1. Acercando la información a los trabajadores 59 II.1.2. Centro de Atención Telefónica SARTEL 61 II.2. Comunicación Social 63 II.2.1. Página de Internet de CONSAR 64 ANEXO: ESTADÍSTICAS DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO 65 2

3 I. EL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO Informe al Congreso 1er Trimestre 2010 I.1. El SAR en el Primer Trimestre de 2010 Al cierre del primer trimestre de 2010, los recursos de los trabajadores en las AFORES alcanzaron la cifra más alta que haya tenido el sistema: 1,223 mil millones de pesos, lo que representa 10.3 por ciento del PIB 1 del país. Al tiempo que el 2009 fue el año de mayor crecimiento de los ahorros pensionarios de los trabajadores en términos absolutos, el primer trimestre de 2010 ha sido también el de mayor crecimiento de la historia del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR). Gráfica 1.1 Recursos Acumulados en el SAR (Miles de millones de pesos y porcentaje del PIB) 1,400 1,200 Activos Netos de las Siefores Activos Netos como % del PIB 1, , Miles de millones de pesos 1, Porcentaje del PIB Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Mar-10 4 Cifras al cierre de cada periodo. Activos Netos de las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro (SIEFORES). Hoy el SAR es un sistema que cobra menos comisiones, genera más rendimientos y atiende a un mayor número de trabajadores con información y orientación. Las comisiones se han reducido más de 60 por ciento en los últimos tres años. El rendimiento en 2009 fue de 14.3 por ciento y el histórico del sistema alcanza 13.7 por ciento, lo que se compara muy favorablemente con cualquier otra forma de inversión, y más frente a las opciones que tiene el trabajador promedio. Por su parte, durante 2009 se atendieron a más de 25 millones de trabajadores, lo que representa el mayor número de atenciones en los 12 años de historia del sistema. 1 PIB promedio de los últimos cuatro trimestres, hasta el cuarto de 2009, con un valor de 11 billones 822 mil 986 millones de pesos. 3

4 Las menores comisiones se han traducido en ahorros por $3,360 millones anuales, que ahora permanecen como recursos adicionales en las cuentas individuales de los trabajadores. Inversiones más competitivas han provocado que hoy los rendimientos representen $412 mil millones de pesos, cerca del 40 por ciento del total de los recursos. Información más clara y transparente ha fomentado un mayor acercamiento con los trabajadores, así como un mayor interés de su parte por obtener información. Ello resulta en que después de años de menos de un millón de trabajadores atendidos y de coberturas de menos de un tercio del territorio nacional, ahora se han atendido a más de 25 millones de trabajadores en un solo año, cubriéndose a todos los estados de la República Mexicana con información, pláticas y ferias sobre el Sistema de Ahorro para el Retiro. Es de destacarse que las medidas tomadas en el primer trimestre de este año, principalmente aquellas relacionadas con los ajustes al régimen de inversión del SAR, han estado en sintonía con una óptica de gradualidad progresiva en la apertura y diversificación de las inversiones que realizan las AFOREs. La CONSAR tiene siempre en mente que el objetivo fundamental de este sistema es procurar un mayor ahorro en las cuentas de los trabajadores que resulte en mejores pensiones. El régimen de inversión, por tanto, debe buscar un equilibrio óptimo entre diversificación de acuerdo al horizonte de inversión -y por tanto edad- de los trabajadores, maximizar los rendimientos esperados y proteger este ahorro pensionario que representa, para el 90% de los trabajadores, su principal patrimonio y para muchos, su único vínculo con el sistema financiero formal. I.1.1. Trabajadores A diferencia de otros esquemas de difusión y educación financiera, en donde lo que se pretende es generar o ampliar un mercado particular (tarjetas de crédito, hipotecas o préstamos), el Sistema de Ahorro para el Retiro, dada su naturaleza jurídica basada en la obligatoriedad, es un sistema que ya existe, y que está fundamentado en una serie de derechos patrimoniales sobre un ahorro que es propiedad privada de 40 millones de trabajadores. Es debido a estas características que el proceso de educación financiera en materia de ahorro para el retiro debía comenzar a darse lo antes posible, y se hace necesario fortalecerlo y sostenerlo de manera constante en el tiempo. Este proceso comenzó por contar con información clara, transparente, sencilla y de fácil acceso para los trabajadores. Durante 2007 y 2008 se generaron contenidos didácticos dirigidos a los dueños de las cuentas, quienes en más del 80 por ciento abarcan a trabajadores que van de uno a cinco salarios mínimos. Estos contenidos, con información de relevancia planteada de forma atractiva y clara, fueron incluidos en la página de Internet de la CONSAR, en el número de atención telefónica SARTEL, en folletos explicativos, en material de difusión para pláticas y ferias, así como en publicidad de radio, televisión, prensa escrita y exteriores, entre muchos otros. Una vez contando con estos contenidos, no solo había que difundirlos, sino lograr un mayor acercamiento directo con el trabajador, en la espera de provocar en primera instancia su interés, y en el largo plazo, generar conciencia sobre este ahorro patrimonial del cual dependerá la calidad de vida de millones de mexicanos al momento del retiro. 4

5 En este contexto, durante 2008 y 2009 se intensificaron los contactos directos con el trabajador. Estos se realizaron a través de la optimización del servicio y la ampliación de horarios y días de atención de SARTEL; la instalación de un sistema de atención en línea en tiempo real en la página de Internet de la CONSAR; la intensificación de contactos directos vía la instauración y promoción de un número telefónico específico y un ícono en la página de Internet de la CONSAR destinados a la solicitud de pláticas informativas sobre el SAR en toda la República Mexicana; la celebración de ferias informativas a nivel nacional en donde participan todas las instancias involucradas en el SAR (CONSAR, CONDUSEF, IMSS, ISSSTE, INFONAVIT, FOVISSSTE, SAT, RENAPO y AFORES); así como la instalación de stands informativos de CONSAR en ferias del empleo, expos y centros comerciales, entre otros. Esto resultó en el número de trabajadores atendidos más significativo en la historia del SAR durante 2009: 25.5 millones. Gráfica 1.2 Trabajadores a los que se Atendió Nota: Las cifras de 2010 corresponden al cierre del primer trimestre. Ello comprueba que, a través de información atractiva, mensajes claros y sencillos y un acercamiento constante con el trabajador, se genera un círculo virtuoso donde los dueños de las cuentas comienzan a demandar más información y mayor orientación. Los resultados de este esfuerzo en el largo plazo deben llevar a una toma de conciencia de la relevancia de la cuenta individual de ahorro para el retiro y por ende, a una mayor participación de los dueños de este patrimonio para la generación de una demanda necesaria en cualquier mercado competitivo. En última instancia, a partir de este proceso habrá menores comisiones, mayores rendimientos, mejores servicios y una mejor pensión para los mexicanos. 5

6 I.1.2. Acciones en favor de los trabajadores La CONSAR ha realizado actividades de difusión por diversas vías, con el fin de atender las necesidades de información de los trabajadores, así como lograr un efecto multiplicador e impactar al mayor número de éstos. En este sentido, en el primer trimestre del año, se impartieron 56 pláticas de orientación sobre el SAR, donde se atendió o brindó información directamente a 2,570 trabajadores en sus centros laborales en el Distrito Federal, Guanajuato, Guerrero, Jalisco, Michoacán y Nuevo León. Asimismo, se celebraron dos Ferias Informativas de AFORES en Nuevo León que fueron organizadas por la CONSAR y contaron con la participación de CONDUSEF, IMSS, INFONAVIT, PENSIONISSSTE, así como de 12 AFORES. Durante estos eventos se atendió o brindó información a 15,315 trabajadores. De igual manera, CONSAR colocó módulos informativos sobre el SAR en 17 ferias del empleo organizadas por la Secretaría del Trabajo y Previsión Social (STPS) en el Distrito Federal, Estado de México, Puebla, Nuevo León y Veracruz. En total, se cubrieron 10 entidades del territorio nacional en donde se atendió o brindó información a 25,365 trabajadores y se distribuyeron 83,985 materiales informativos del SAR. Gráfica 1.3 Entidades Federativas en las que CONSAR ha Realizado Eventos Enero marzo de

7 Por otra parte, y como apoyo a las acciones anteriores, se diseñó la campaña de comunicación social para este año, que tendrá como objetivo principal difundir información útil y de fácil comprensión, a través del diseño de mensajes que permitan a los trabajadores comprender con claridad el funcionamiento y los beneficios que ofrece el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), así como promover la cultura del ahorro a largo plazo desde edades tempranas. En este orden de ideas, y para poder determinar el impacto y grado de aceptación de la futura campaña, se llevó a cabo, a través de la empresa Consulta, S.A. de C.V. (Mitofsky), una evaluación cualitativa pre-test consistente en seis sesiones de grupo en el Distrito Federal con jóvenes de 18 a 29 años, segmento en el que se concentra el 50% de las cuentas del sistema. Basándose en los resultados obtenidos, la campaña 2010 se enfocará en: Posicionar las bondades y conceptos básicos del SAR para transitar de la desconfianza a la confianza en el sistema. Difundir mensajes específicos que expresen de manera sencilla y con frases impactantes los temas. Usar imágenes que generen identificación con el público objetivo. De igual forma, en el trimestre que se informa, la página de Internet de la CONSAR presentó en su sección de Novedades la siguiente información: Sabías que el traspaso es la decisión más importante del SAR? Se presentaron mensajes para subrayar la importancia de un traspaso bien pensado. No te llega el Estado de Cuenta de tu AFORE? El Estado de Cuenta es el documento informativo más importante para llevar un adecuado control de la cuenta individual. En este apartado se señala lo que en él encontrará el trabajador, así como los pasos a seguir en caso de no recibirlo. 7

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9 I.2. Panorama del SAR Al cierre de marzo de 2010, la industria de las AFORES estaba conformada por 15 administradoras de cuentas individuales (incluyendo al PENSIONISSSTE) y 88 SIEFORES, de las cuales 75 eran básicas y 13 eran adicionales. 2 Cuadro 1.1 Administradoras de Fondos para el Retiro Afirme Bajío Azteca Banamex Bancomer Banorte Generali Coppel HSBC Inbursa ING Invercap Metlife PENSIONISSSTE Principal Profuturo GNP XXI Administradoras en operación al cierre de marzo de En los primeros días de enero, AFORE Scotia dejó de participar en el Sistema y sus activos pasaron a formar parte de AFORE Profuturo GNP. Este evento se enmarca dentro del proceso de consolidación que ha experimentado la industria en los años recientes, a raíz de los cambios normativos que crearon una nueva dinámica de competencia. I.2.1. Cuentas administradas por las AFORES Al cierre de marzo de 2010 se encuentran registradas en las AFORES ,655 cuentas. Esta cifra incluye 116,901 cuentas de trabajadores independientes que, sin cotizar a ninguno de los institutos de seguridad social, eligieron una AFORE para invertir su ahorro voluntario. También incluye 19,131 cuentas de trabajadores afiliados al ISSSTE que mantienen su ahorro previsional administrado por las AFORES, sin considerar aquellas cuentas administradas por PENSIONISSSTE. 2 Las AFORES pueden operar SIEFORES adicionales para invertir el ahorro voluntario de los trabajadores y prestar servicios de inversión a fondos de previsión social de empresas y entidades públicas. 9

10 Cuadro 1.2 Cuentas Individuales Administradas por las AFORES 1/ AFORE Trabajadores Registrados 2/ Trabajadores Asignados 3/ Número de Cuentas Cuentas Totales Porcentaje del total Afirme Bajío 48, , , Azteca 202, , , Banamex 6,087, ,212 6,445, Bancomer 3,700, ,557 4,493, Banorte Generali 2,700,264 1,199,351 3,899, Coppel 1,665, ,990 1,829, HSBC 1,086, ,040 1,651, Inbursa 1,269,130 2,154,204 3,423, ING 3,868,111 1,175,016 5,043, Invercap 863, ,774 1,338, Metlife 298, ,736 1,222, Principal 1,475,929 1,351,663 2,827, Profuturo GNP 2,686, ,339 3,155, XXI 1,608,539 1,338,465 2,947, Total 27,560,342 12,415,313 39,975, / No se incluyen las cuentas que administra el PENSIONISSSTE. 2/ Registrados: Trabajadores que se registraron en alguna AFORE. Incluye trabajadores independientes y cotizantes al ISSSTE. 3/ Asignados: Trabajadores que no se registraron en ninguna AFORE y la CONSAR los asignó a una de acuerdo con las reglas vigentes. Cifras preliminares al cierre de marzo de Del total de cuentas administradas, 68.9 por ciento corresponde a trabajadores que eligieron y se registraron en una AFORE, mientras que el 31.1 por ciento restante está constituido por cuentas que fueron distribuidas por la CONSAR en los procesos de asignación. Con la finalidad de brindar un panorama más amplio del sistema, las siguientes dos secciones describen las principales características de los trabajadores que mantienen una cuenta en el SAR. La primera sección muestra el perfil de los trabajadores que cotizan o cotizaron en algún momento al IMSS y cuyas cuentas son administradas por las AFORES. La segunda sección se refiere a los trabajadores que se encuentran cotizando al ISSSTE. 10

11 I.2.2. Características de los trabajadores cotizantes al IMSS I Distribución de cuentas por género El 38.4 por ciento del total de trabajadores cotizantes al IMSS que tienen una cuenta en una AFORE son mujeres, mientras que el 61.6 por ciento restante son hombres. Gráfica 1.4 Distribución de Cuentas por Género en el Sistema La proporción que representan las cuentas pertenecientes a mujeres dentro de las cuentas administradas por cada AFORE es diversa, encontrándose en un rango entre 32.3 y 47.9 por ciento. 11

12 Cuadro 1.3 Distribución de Cuentas por Género por AFORE (Porcentajes) AFORE Mujeres Hombres Afirme Bajío Azteca Banamex Bancomer Banorte Generali Coppel HSBC Inbursa ING Invercap Metlife Principal Profuturo GNP XXI Total Cifras preliminares al cierre de marzo de 2010, correspondientes a trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORES. No incluye trabajadores asignados, trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. I Distribución de cuentas por edad La edad promedio de los trabajadores cotizantes al IMSS es de 38.1 años. Los rangos de edad que coinciden con los límites de las SIEFORES Básicas para invertir el ahorro previsional, acorde al ciclo de vida de los trabajadores, muestran que las cuentas se concentran en las SIEFORES Básicas 3, 4 y 5, las cuales agrupan al 75.6 por ciento de las cuentas, mientras que la SIEFORE Básica 1, la cual invierte los recursos de los trabajadores más cercanos al retiro, mantiene sólo el 10.4 por ciento de las cuentas. 12

13 Gráfica 1.5 Distribución de Cuentas por Rango de Edad en el Sistema A continuación se presenta la distribución de cuentas de acuerdo a rangos de edad, detallada por AFORE. AFORE Cuadro 1.4 Distribución de Cuentas por Rangos Edad por AFORE (Porcentajes) 26 años o menos 27 a 36 años 37 a 45 años 46 a 55 años 56 años o más Afirme Bajío Azteca Banamex Bancomer Banorte Generali Coppel HSBC Inbursa ING Invercap MetLife Principal Profuturo GNP XXI Total Cifras preliminares al cierre de marzo de No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. La edad de los trabajadores se obtiene a partir del año de nacimiento. 13

14 I Distribución de cuentas por edad y género Los rangos de edad mantienen distintas proporciones de género. En los rangos de trabajadores jóvenes, las mujeres representan más del 40 por ciento de las cuentas. En cambio, en el rango de trabajadores de mayor edad, existen tres hombres con cuenta en AFORE por cada mujer. Cuadro 1.5 Distribución de Cuentas por Rango de Edad y Género (Porcentajes) Rango de Edad Mujeres Hombres Total 26 años o menos años años años años o más Total Cifras preliminares al cierre de marzo de Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORES. No incluye trabajadores asignados, trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Estos comportamientos derivan de la intermitencia laboral que se observa en mayor grado entre las mujeres. En este sentido, el sistema de cuentas individuales fortalece la equidad de género, ya que en los sistemas de reparto los trabajadores que no alcanzan los periodos de cotización mínimos pierden la totalidad de sus contribuciones, mientras que en el sistema actual de cuentas individuales, aquellos trabajadores que no logran pensionarse recuperan la totalidad de sus recursos acumulados. I Distribución de cuentas por entidad federativa El Distrito Federal, el Estado de México, Jalisco, Nuevo León y Chihuahua son las entidades que concentran a la mayoría de los trabajadores. A dichas entidades pertenecen el 42.3 por ciento del total de las cuentas. Por su parte, Tlaxcala, Campeche, Colima, Baja California Sur, Nayarit y Zacatecas cuentan individualmente con una participación menor al uno por ciento. 14

15 Cuadro 1.6 Distribución de Cuentas por Entidad Federativa Entidad Federativa Trabajadores Cuentas Porcentaje Aguascalientes 501, Baja California 1,902, Baja California Sur 324, Campeche 262, Chiapas 626, Chihuahua 2,046, Coahuila 1,330, Colima 276, Distrito Federal 6,215, Durango 596, Estado de México 3,117, Guanajuato 1,730, Guerrero 595, Hidalgo 562, Jalisco 3,045, Michoacán 924, Morelos 538, Nayarit 329, Nuevo León 2,414, Oaxaca 559, Puebla 1,425, Querétaro 768, Quintana Roo 747, San Luis Potosí 720, Sinaloa 1,513, Sonora 1,383, Tabasco 577, Tamaulipas 1,648, Tlaxcala 246, Veracruz 1,944, Yucatán 624, Zacatecas 335, Total 39,839, Cifras preliminares al cierre de marzo de No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. 15

16 I Distribución de cuentas por entidad federativa, género y edad La distribución por género y edad al interior de cada entidad federativa se asemeja a la distribución del conjunto. Sin embargo, es posible encontrar entidades que se alejan notablemente del promedio. Por ejemplo, en Tabasco la proporción de hombres es del 74 por ciento, mientras que en Baja California y Chihuahua la distribución por género es más homogénea, representando los hombres 55 y 56 por ciento de las cuentas, respectivamente. Cuadro 1.7 Distribución de Cuentas por Entidad Federativa y Género (Porcentajes) Entidad Federativa Mujeres Hombres Total Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua Coahuila Colima Distrito Federal Durango Estado de México Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Michoacán Morelos Nayarit Nuevo León Oaxaca Puebla Querétaro Quintana Roo San Luis Potosí Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatán Zacatecas Total Cifras preliminares al cierre de marzo de Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORES. No incluye trabajadores asignados, trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. 16

17 El rango de edad que incluye menor número de cuentas es el de 56 años o más, con 10.4 por ciento de las cuentas registradas. Sin embargo, al desagregar la distribución de las cuentas por entidad federativa y rangos de edad se observa que, en algunos estados, los trabajadores de mayor edad representan un porcentaje mayor de las cuentas totales pertenecientes a ese rango que el que representa la entidad en su conjunto. Tal es el caso de Coahuila, Distrito Federal, Durango, Michoacán, Nayarit, San Luis Potosí, Sinaloa, Sonora, Tamaulipas, Veracruz y Yucatán. Cuadro 1.8 Distribución de Cuentas por Entidad Federativa y Edad (Porcentajes) Entidad Federativa 26 años o menos 27 a 36 años 37 a 45 años 46 a 55 años 56 años o más Total Aguascalientes Baja California Baja California Sur Campeche Chiapas Chihuahua Coahuila Colima Distrito Federal Durango Estado de México Guanajuato Guerrero Hidalgo Jalisco Michoacán Morelos Nayarit Nuevo León Oaxaca Puebla Querétaro Quintana Roo San Luis Potosí Sinaloa Sonora Tabasco Tamaulipas Tlaxcala Veracruz Yucatán Zacatecas Total Cifras preliminares al cierre de marzo de No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. 17

18 I Distribución de cuentas por nivel de salario El salario promedio de los trabajadores cotizantes al IMSS que tuvieron al menos una aportación en los últimos 36 meses fue de 4.0 salarios mínimos. Cabe destacar que cerca de tres cuartas partes de los trabajadores obtienen un ingreso de uno a cuatro salarios mínimos. Recientemente, el gobierno incrementó la cuota social. Aunque la medida beneficia a la mayoría de los trabajadores, su impacto es significativamente mayor para los trabajadores con menores ingresos. La cuota social para los trabajadores que ganan un salario mínimo se incrementó en 21 por ciento, en tanto que para el trabajador promedio, que gana alrededor de 4 salarios mínimos, el incremento fue de 16 por ciento. Cuadro 1.9 Distribución de Cuentas por Nivel de Salario Antes del Decreto de mayo 2009 Nueva Cuota Social Veces Salarios Incremento Cuota Social Aportación Total Cuota Social Aportación Total Mínimos CS (%) (CS) = 6.5% + CS (CS) = 6.5% + CS 1 5.8% 12.3% 7.1% 13.6% 21% 2 2.9% 9.4% 3.4% 9.9% 16% 3 1.9% 8.4% 2.3% 8.8% 16% 4 1.5% 8.0% 1.7% 8.2% 16% Al visualizar la distribución de las cuentas por nivel de salario y AFORE, se observan los distintos nichos de mercado que atienden las administradoras. Mientras que cerca del 85 por ciento de los trabajadores cuyas cuentas son administras por Afirme Bajío o Coppel recibe un ingreso entre uno y tres salarios mínimos, el 33 por ciento de los trabajadores que mantienen sus cuentas en Profuturo GNP recibe un ingreso superior a seis salarios mínimos. 18

19 Cuadro 1.10 Distribución de Cuentas por Nivel de Salario Informe al Congreso 1er Trimestre 2010 Veces de Salario Mínimo Porcenta je Porcentaje Acumulado ó más Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el primero de No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes. Salario Mínimo vigente del Distrito Federal. 19

20 Cuadro 1.11 Distribución de Cuentas por Nivel de Salario y AFORE (Porcentajes) Informe al Congreso 1er Trimestre 2010 AFORE Salarios Mínimos >20 Afirme Bajío Azteca Banamex Bancomer Banorte Generali Coppel HSBC Inbursa ING Invercap Metlife Principal Profuturo GNP XXI Sistema Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el primero de No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes. Salario Mínimo vigente del Distrito Federal. 20

21 I Cuentas con aportación En el SAR todos los trabajadores que han cotizado al IMSS tienen al menos una aportación a su cuenta individual. Del total de cuentas administradas, ,891 han recibido al menos una aportación obligatoria al seguro de Retiro, Cesantía en Edad Avanzada y Vejez (RCV) en los últimos tres años. La aportación bimestral promedio a la subcuenta de RCV durante el último bimestre, que incluye las contribuciones obrero-patronales y del gobierno, fue de $1, Cuadro 1.12 Cuentas con Aportación a RCV en los últimos tres años AFORE Número de Cuentas Porcentaje Afirme Bajío 581, Azteca 435, Banamex 3,982, Bancomer 2,595, Banorte Generali 2,349, Coppel 1,162, HSBC 910, Inbursa 1,711, ING 2,457, Invercap 1,027, Metlife 613, Principal 966, Profuturo GNP 1,776, XXI 1,675, Total 22,244, Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el primero de No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes. I Distribución de cuentas por número de bimestres cotizados a partir del inicio del sistema (1 de julio de 1997) Alrededor de 48.5 por ciento de las cuentas administradas pertenece a trabajadores cuyo registro ante el IMSS se realizó con anterioridad a 1997, año de inicio del sistema de cuentas individuales. De cumplir con los requisitos legales establecidos al llegar el momento de su retiro, estos trabajadores podrán elegir entre pensionarse por el sistema de reparto vigente antes de la reforma de 1997 o por el sistema de cuentas individuales vigente a partir de julio de ese año. 3 3 La CONSAR sólo tiene información de las aportaciones realizadas después del inicio de operaciones del sistema de cuentas individuales. Las cotizaciones efectuadas antes del 1 de julio de 1997 son registradas por el IMSS. 21

22 El 51.5 por ciento restantes de las cuentas corresponde a trabajadores que se registraron ante el IMSS a partir de 1997 y que por lo tanto se pensionarán por el sistema de cuentas individuales. Cuadro 1.13 Distribución de Cuentas por Edad de los Trabajadores en las AFORES Registrados ante el IMSS antes y después de 1997 Rangos de edad Registrados antes de 1997 Registrados a partir de 1997 Total 26 años o menos años años años años o más Total Cifras preliminares al cierre de enero de No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Como se observa en el cuadro anterior, la gran mayoría de los trabajadores cercanos a la edad de retiro podrán elegir entre pensionarse por el sistema de reparto o por el sistema de cuentas individuales. Por el contrario, la mayoría de los trabajadores jóvenes por ciento de los trabajadores afiliados al Sistema tienen menos de 46 años- se pensionarán por el sistema de cuentas individuales. Si se considera tan sólo el requisito de 1,250 semanas de cotización (poco más de 24 años), es claro que para que un trabajador de la nueva generación pueda obtener una pensión de cesantía en edad avanzada o vejez o una pensión mínima garantizada, es necesario que transcurran al menos 12 años más, suponiendo que el trabajador entró al sistema en julio de 1997 y haya cotizado ininterrumpidamente estos 12 años y medio. Al realizar el análisis por semanas de cotización al IMSS, el 72.4 por ciento de los trabajadores que mantienen una cuenta en AFORE ha cotizado a su cuenta individual durante 300 semanas o menos desde el inicio del sistema, en julio de La CONSAR sólo tiene información de las aportaciones realizadas después del inicio de operaciones del sistema de cuentas individuales. Las cotizaciones efectuadas antes del 1 de julio de 1997 son registradas por el IMSS. 22

23 Cuadro 1.14 Distribución de Cuentas por Semanas Cotizadas Semanas Cotizadas Porcentaje Porcentaje Acumulado 0 a a a a a o más Cifras preliminares al cierre de marzo de 2010, correspondientes a los trabajadores que recibieron aportaciones desde el inicio del sistema de cuentas individuales hasta el primer bimestre de I Distribución de cuentas por densidad de cotización La densidad de cotización se define como el cociente de bimestres cotizados entre el total de periodos bimestrales existentes en el periodo. Al considerar a los trabajadores que han registrado aportaciones en los últimos tres años, cerca del 50 por ciento tiene una densidad de cotización de entre el 75 y el 100 por ciento. Ello significa que han realizado aportaciones durante al menos 14 bimestres de los últimos 18. Cabe destacar que el hecho de que un trabajador deje de cotizar durante un tiempo, no significa que no lo volverá a hacer durante su carrera laboral, por lo que una cuenta que temporalmente parezca inactiva puede recibir aportaciones en cualquier momento y en tanto continúa recibiendo rendimientos. La densidad de cotización observada hasta ahora permitiría pronosticar que durante una vida laboral de 40 años, un trabajador realizará aportaciones a su cuenta individual durante al menos 30 años. 23

24 Gráfica 1.6 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización Informe al Congreso 1er Trimestre a % Densidad de Cotización (porcentaje) 50 a a 50 0 a % 18.1% 20.7% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% Porcentaje del Total de Cuentas Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres, hasta el primero de No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes. Se puede afirmar que las cuentas pertenecientes a trabajadores con ingresos superiores mantienen una densidad de cotización mayor que aquellas pertenecientes a trabajadores de menores ingresos. Afirme Bajío es la administradora que posee las cuentas con menor densidad de cotización promedio, mientras que Profuturo GNP aparece como la administradora que cuenta con aquellas con mayor densidad. 24

25 Cuadro 1.15 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización por AFORE (Porcentajes) AFORE Densidad de Cotización Afirme Bajío Azteca Banamex Bancomer Banorte Generali Coppel HSBC Inbursa ING Invercap Metlife Principal Profuturo GNP XXI Sistema Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el primero de No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes. Los trabajadores con menores niveles de capacitación y menores salarios son los que tienen una mayor probabilidad de moverse entre el sector formal y el informal, por lo que trabajan proporcionalmente menos en el sector formal y, en consecuencia, poseen una densidad de cotización menor. De acuerdo a la distribución de las cuentas por densidad de cotización y salario, en el rango de uno a cinco salarios mínimos, casi 45 por ciento de las cuentas posee una densidad de cotización menor al 50 por ciento. Por el contrario, en los rangos superiores a 11 salarios mínimos, más del 80 por ciento alcanza una densidad mayor a 75 por ciento. 25

26 Densidad de Cotización Cuadro 1.16 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización y Salario (Porcentajes) Distribución Salarios Mínimos Más de 20 Sistema Total Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el primero de No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes. Una característica importante del Sistema de Ahorro para el Retiro, es que todos los trabajadores que alcancen la edad de retiro recibirán recursos. Esta cualidad debe evaluarse en contraposición al antiguo sistema de reparto en donde únicamente los trabajadores que cubrían ciertos requisitos lograban obtener una pensión, generando condiciones de inequidad entre grupos de trabajadores. Generalmente, los trabajadores de menores ingresos terminaban por transferir recursos hacia los trabajadores con mayores salarios y mayor permanencia en el sector formal. Adicionalmente, los sistemas de reparto generan inequidades de género debido a que las mujeres registran una mayor intermitencia laboral, generalmente por cuestiones de maternidad. En la distribución de las cuentas por densidad de cotización y género se observa, relativamente, una mayor densidad en las cuentas pertenecientes a trabajadores que son hombres. 5 Cuadro 1.17 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización y Género (Porcentajes) Densidad de Cotización Mujeres Hombres Sistema Total Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el primero de No incluye trabajadores asignados, ISSSTE ni independientes. 5 Las densidades de cotización por género o por edad del sistema, no coinciden con las densidades de cotización por salario del sistema. Dichas diferencias se deben a que las primeras consideran sólo a las cuentas de trabajadores registrados en una AFORE, mientras que las segundas incluyen adicionalmente a las cuentas asignadas. 26

27 Los trabajadores jóvenes también presentan una menor densidad de cotización en relación a los de mayor edad. Esta característica puede deberse a que, generalmente, el mercado laboral ofrece a los jóvenes empleos de bajos salarios, incrementando sus probabilidades de moverse al sector informal. Cuadro 1.18 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización y Rango de Edad (Porcentajes) Densidad de Cotización 26 años o menos Distribución por Edad 27 a 36 años 37 a 45 años 46 a 55 años 56 años o más Sistema Total Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el primero de No incluye trabajadores asignados, ISSSTE ni independientes. 27

28 I.2.3. Características de los trabajadores cotizantes al ISSSTE A partir del 1 de abril de 2007, el sistema de pensiones contemplado en la Ley del ISSSTE pasó de un sistema de reparto a uno de cuentas individuales. Los trabajadores que hubieran cotizado antes de esa fecha y siguieran cotizando después de la misma, pudieron elegir entre mantenerse en el régimen anterior, con modificaciones que se instrumentarán gradualmente, o la migración inmediata a un sistema de cuentas individuales y la acreditación de un bono de reconocimiento. Los recursos de los trabajadores que cotizan o cotizaron al ISSSTE pueden estar en PENSIONISSSTE si es que eligieron el régimen anterior o bien, si, independientemente del régimen seleccionado, no tenían una cuenta en una AFORE con anterioridad a las modificaciones legales. Asimismo, estos trabajadores pueden tener recursos en una AFORE si cotizan o cotizaron al IMSS o hubieran tenido una cuenta en una AFORE previo a los cambios legales. Al cierre de marzo de 2010, PENSIONISSSTE lleva el registro de 5 326,187 cuentas de trabajadores inactivos. Por su parte, las AFORES (incluyendo PENSIONISSSTE, que administra el 82.1 por ciento del total) administran 2 481,948 cuentas de trabajadores cotizantes al ISSSTE. De éstas, 629,137 corresponden a trabajadores que eligieron el nuevo régimen de cuentas individuales (y que por tal motivo se les depositó un Bono de Pensión del ISSSTE) y a trabajadores que se afiliaron al ISSSTE después del 1 de abril de A continuación se muestran algunas características demográficas de las cuentas pertenecientes a trabajadores cotizantes al ISSSTE administradas por las AFORES. I Distribución de cuentas por género Los trabajadores cotizantes al ISSSTE muestran una distribución por género homogénea: 51.2 por ciento son mujeres y 48.8 por ciento son hombres. Gráfica 1.7 Distribución de Cuentas por Género en el Sistema 28

29 I Distribución de cuentas por edad Los trabajadores cotizantes al ISSSTE tienen un promedio de edad de 42.1 años. El 83.2 por ciento de las cuentas se concentra en un rango de 27 a 55 años, mientras que los trabajadores menores o mayores a ese rango representan el 6.5 y 10.4 por ciento de las cuentas, respectivamente. Cuadro 1.19 Distribución de Cuentas por Rangos Edad (Trabajadores cotizantes al ISSSTE) Edad Porcentaje 26 años o menos a 36 años a 45 años a 55 años años o más 10.3 Cifras preliminares al cierre de marzo de I Distribución de cuentas por Entidad Federativa. La distribución por entidad federativa de los trabajadores cotizantes al ISSSTE es producto de la ubicación de los centros de trabajo. Uno de cada tres cotizantes al ISSSTE labora en el Distrito Federal. 29

30 Cuadro 1.20 Distribución de Cuentas por Entidad Federativa (Trabajadores cotizantes al ISSSTE) Entidad Federativa Trabajadores Cuentas Porcentaje Aguascalientes 40, Baja California 38, Baja California Sur 27, Campeche 19, Chiapas 71, Chihuahua 50, Coahuila 45, Colima 15, Distrito Federal 799, Durango 51, Estado de México 196, Guanajuato 19, Guerrero 101, Hidalgo 74, Jalisco 76, Michoacán 87, Morelos 38, Nayarit 36, Nuevo León 47, Oaxaca 97, Puebla 124, Querétaro 27, Quintana Roo 41, San Luis Potosí 44, Sinaloa 48, Sonora 40, Tabasco 31, Tamaulipas 60, Tlaxcala 10, Veracruz 50, Yucatán 29, Zacatecas 34, Total 2,481, Cifras preliminares al cierre de marzo de

31 I.2.4. Cuentas con ahorro voluntario y ahorro promedio Informe al Congreso 1er Trimestre 2010 A la fecha, 231,600 trabajadores han realizado aportaciones de ahorro voluntario. El saldo promedio de dicho ahorro es cercano a los 11,600 pesos por cuenta. Cuadro 1.21 Trabajadores con Ahorro Voluntario AFORE Cuentas con Ahorro Voluntario Ahorro Voluntario Promedio (pesos) Afirme Bajío 1,247 18,044.0 Azteca 2,046 2,492.9 Banamex 52,391 11,695.7 Bancomer 28,104 20,703.8 Banorte Generali 17,495 5,045.2 Coppel 10, HSBC 7,316 2,842.8 Inbursa 24,756 11,978.9 ING 24,019 9,505.4 Invercap 7,584 7,093.2 Metlife 4,461 17,951.0 Principal 6,112 6,451.9 Profuturo GNP 17,027 12,749.6 XXI 28,448 15,223.6 Total 231,600 11,607.0 No incluye PENSIONISSSTE. Cifras preliminares al cierre de febrero de En el trimestre que se reporta, se registraron aportaciones voluntarias por millones de pesos y retiros de esa subcuenta por millones de pesos, lo que resulta en un incremento neto de 124 millones de pesos. En este contexto, cabe resaltar que la reforma al sistema de pensiones del ISSSTE efectuada en 2007, contempló la necesidad de fortalecer el esquema de ahorro voluntario con el fin de incrementar las pensiones de los afiliados a este instituto. La nueva Ley ofrece, a través del Ahorro Solidario, una atractiva vía de ahorro para quienes están en el sistema de cuentas individuales, con el fin de mejorar sus ingresos al momento del retiro. Esta opción de ahorro es una fuente muy importante para incrementar el saldo de su Cuenta Individual. A través de ella, puede ahorrar de manera voluntaria y adicional a las contribuciones obligatorias hasta el 2% de su sueldo básico lo cual, aunado a la aportación de su Entidad o Dependencia, dará lugar a un incremento en los recursos destinados a su Cuenta Individual de 8.5% de su sueldo básico. 31

32 I.2.5. Traspasos de cuentas Un trabajador tiene derecho a traspasar su cuenta para que sea administrada por otra AFORE una vez cada 12 meses. De acuerdo con las disposiciones de la Ley del SAR vigentes a partir de marzo de 2008, este derecho se puede ejercer una segunda vez, sólo si el trabajador se traspasa a una AFORE con mayor rendimiento neto. Una vez ejercido este derecho, la cuenta debe permanecer al menos 12 meses en la última administradora elegida. El objetivo de este proceso es permitir un segundo traspaso siempre que éste represente un beneficio para el trabajador en términos del rendimiento neto que obtendrán sus recursos, lo que también contribuye a inhibir prácticas indebidas en los traspasos. Durante el primer trimestre de 2010, el número total de traspasos de cuentas de trabajadores registrados en las AFORES fue de 471,873. Cuadro 1.22 Traspasos de Cuentas entre AFORES AFORE 1er Trimestre 2010 Abril Marzo 2010 Recibidos Cedidos Recibidos Cedidos Afirme Bajío 1, ,144 3,824 Azteca 999 4,971 5,292 28,055 Banamex 53,810 75, , ,547 Bancomer 53,190 67, , ,178 Banorte Generali 45,203 43, , ,412 Coppel 114,497 11, ,712 45,932 HSBC ,786 8,422 91,940 Inbursa 24,501 28, , ,887 ING 40,705 66, , ,335 Invercap 44,594 43, , ,677 Metlife 15,706 9,889 77,597 47,998 Principal 19,569 27,147 84, ,826 Profuturo GNP 33,055 56, , ,134 XXI 24,132 18, ,151 87,157 Total 471, ,873 2,285,902 2,285,902 Nota: Incluyen traspasos pendientes por liquidar. Cifras preliminares al cierre de marzo de El número de traspasos realizados durante los últimos 12 meses registró una disminución significativa con respecto al año anterior, al pasar de 3 591,672 traspasos registrados en los 12 meses anteriores a marzo de 2009, a 2 285,902 traspasos registrados en los últimos 12 meses, lo que significa una reducción de 36.4 por ciento. En buena medida, esta disminución es resultado de los cambios regulatorios en materia de traspasos, los cuales tienen como objetivo asegurarse que las solicitudes 32

33 de traspasos representen efectivamente la voluntad del trabajador de cambiarse de administradora, y no sean producto de las múltiples malas prácticas empleadas por promotores. Se ha incluido el requerimiento de la huella digital de los trabajadores en los formatos de solicitud de traspaso para brindar mayor seguridad en el trámite. Adicionalmente, se modificó el mecanismo de verificación telefónica a efecto de corroborar con mayor eficacia la voluntad de traspaso de los trabajadores. Con la finalidad de asegurar que el trabajador pueda ejercer su derecho a cambiar de AFORE de forma segura y de acuerdo a su voluntad, así como con el fin de incentivar a la industria a que tenga un comportamiento más ético, la Comisión continuará realizando acciones para combatir las malas prácticas y fortalecer el control de traspasos en el sistema. Las acciones adoptadas por CONSAR para combatir los traspasos indebidos han permitido que los cambios de AFORE obedezcan cada vez más a la voluntad del trabajador que a presiones comerciales. A partir del fortalecimiento de la regulación y de las medidas para el mayor control de los traspasos, las quejas mensuales por traspasos indebidos han pasado de hasta 2,000 en 2007 y 2008, a 15 en el presente año. Igualmente, las solicitudes disminuyeron en 22 por ciento, lo que implica que se ha generado un incentivo para la mejor integración de expedientes; y el 55 por ciento de las solicitudes de traspaso son rechazadas por no contar con la debida comprobación o no ratificarse la voluntad del trabajador. I.2.6. Datos financieros de las AFORES Los activos totales de las AFORES ascendieron a 27,693.6 millones de pesos, en tanto que los pasivos totales ascendieron a 3,485.3 millones de pesos, dando como resultado un capital contable de 24,208.3 millones de pesos. De este patrimonio, 11,825.6 millones de pesos se encuentran invertidos en las SIEFORES, tal y como lo exigen las normas de capitalización del sistema. 33

34 Cuadro 1.23 Balance General de las AFORES (Millones de pesos) AFORE Activo Pasivo Capital Contable Afirme Bajío Azteca Banamex 5, ,672.6 Bancomer 3, ,009.8 Banorte Generali 1, ,441.7 Coppel HSBC Inbursa 1, ,479.0 ING 6, ,184.7 Invercap Metlife PENSIONISSSTE 1, Principal 1, ,333.8 Profuturo GNP 2, ,460.6 XXI Total 27, , ,208.3 La suma de las cifras parciales puede no coincidir con el total por razones de redondeo. Cifras preliminares en millones de pesos al cierre de marzo de Por su parte, el resultado neto de las administradoras al cierre de marzo de 2010 fue de 1,575.5 millones de pesos. 34

35 Concepto Cuadro 1.24 Estado de Resultados de las AFORES (Millones de pesos) Ingresos Totales Gastos Totales Impuestos y Obligaciones Resultado Neto del Ejercicio Afirme Bajío Azteca Banamex Bancomer Banorte Generali Coppel HSBC Inbursa ING Invercap Metlife PENSIONISSSTE Principal Profuturo GNP XXI Total 5, , ,575.5 La suma de las cifras parciales puede no coincidir con el total por razones de redondeo. Cifras preliminares en millones de pesos al cierre de marzo de

36 I.3. Recursos Registrados en las AFORES I.3.1. Recursos acumulados en las cuentas individuales Al cierre de enero de 2010, los recursos administrados por las AFORES alcanzaron un valor de 1 billón 223 mil millones de pesos, lo cual equivale al 10.3 por ciento del Producto Interno Bruto. 6 Cuadro 1.25 Recursos Administrados por las AFORES (Millones de pesos) Concepto Marzo de 2010 Porcentaje del PIB 1/ Activos Netos Totales 1,223, RCV 2/ 1,200, Ahorro Voluntario 3/ 2, Fondos de Previsión Social 4/ 8, Capital de las AFORES 5/ 11, / PIB promedio de los últimos cuatro trimestres observados (hasta el cuarto trimestre de 2010). 2/ Retiro, Cesantía en Edad Avanzada y Vejez de trabajadores cotizantes al IMSS y al ISSSTE. Incluye los fondos de Retiro del SAR 92 de los trabajadores cotizantes al IMSS y los recursos del SAR ISSSTE. 3/ Incluye Aportaciones Voluntarias, Aportaciones Complementarias de Retiro, Ahorro a Largo Plazo y Ahorro Solidario de Trabajadores Cotizantes al ISSSTE. 4/ Recursos de Fondos de Previsión Social de entidades públicas y privadas administrados por las AFORES. 5/ Recursos de las AFORES que, conforme a las normas de capitalización, deben mantener invertidos en las SIEFORES. Cifras preliminares al cierre de marzo de La evolución de los activos netos administrados por las AFORES es resultado de las plusvalías registradas en el año. Independientemente de las aportaciones recibidas, durante el trimestre que se informa las plusvalías acumuladas con respecto al saldo de cierre de 2009 se ubicaron en 38,435 millones de pesos, lo cual representa el 3.1 por ciento de los activos netos de las SIEFORES. Las plusvalías acumuladas durante el trimestre benefician directamente a casi 40 millones de trabajadores registrados en el Sistema de Ahorro para el Retiro. 6 PIB promedio de los últimos cuatro trimestres, hasta el cuarto de 2009, con un valor de 11 billones 822 mil 986 millones de pesos. 36

37 Gráfica 1.8 Plusvalía Acumulada en el Primer Trimestre de 2010 (Millones de pesos) Informe al Congreso 1er Trimestre ,250,000 1,223,331 Millones de pesos 1,200,000 1,150,000 1,100,000 Saldo inicial 1,151,185 Flujos Netos 33,712 Plusvalía Acumulada 38,435 1,184,896 1,050,000 1,000,000 Cierre 2009 Marzo 2010 Adicionalmente, las AFORES llevan el registro contable de los fondos acumulados en la Subcuenta de Vivienda. Dichos recursos son administrados por el INFONAVIT y el FOVISSSTE, y aun cuando las AFORES no tienen ni invierten los recursos de vivienda, al llevar el registro contable en la cuenta individual le permiten al trabajador saber cuánto tiene por este concepto y le facilitan el ejercicio de su derecho a un crédito hipotecario por parte de los institutos de vivienda. 7 Asimismo, derivado de las reformas a la Ley del ISSSTE, las AFORES llevan el registro contable del valor actualizado del Bono de Pensión del ISSSTE en las cuentas de los trabajadores que eligieron el nuevo régimen de cuentas individuales. 8 I.3.2. Canalización de recursos a las AFORES Los fondos canalizados a las AFORES incluyen: la recaudación de cuotas y aportaciones obrero patronales a las subcuentas de RCV de los trabajadores cotizantes al IMSS y al ISSSTE, las aportaciones voluntarias, la Cuota Social que paga el Gobierno Federal, las aportaciones gubernamentales por el ramo de Cesantía en Edad Avanzada y Vejez, los intereses ganados durante los días que permanecen invertidos los recursos en el Banco de México y las transferencias del SAR Al cierre de marzo de 2010, los fondos de la subcuenta de Vivienda alcanzaron un valor de 573,336.1 millones de pesos, mientras que los fondos acumulados en el Bono de Pensión del ISSSTE representaron 159,159.2 millones de pesos. 8 Complementariamente a los fondos del SAR, diversas empresas privadas ofrecen a sus trabajadores planes de pensiones, cuyo registro es llevado por CONSAR desde Conforme a este registro, se tiene información de 1,809 planes, los cuales cubren a más de 1 millón 200 mil trabajadores, con recursos acumulados en 2009 por aproximadamente 331,054 millones de pesos. 37

38 En total, durante el primer trimestre de 2010, se canalizaron a las AFORES 32,000 millones de pesos, de los cuales el 90.6 por ciento corresponde a las aportaciones de los trabajadores cotizantes al IMSS, mientras que el 9.4 por ciento restante corresponde a los recursos canalizados a las AFORES de las aportaciones de los trabajadores cotizantes al ISSSTE. Cuadro 1.26 Recursos Canalizados a las AFORES (Flujo del primer trimestre de Cifras en millones de pesos corrientes) Concepto 1er Trim 2010 RCV IMSS 1/ y Aportaciones Voluntarias 28,997.2 RCV ISSSTE 2/ y Ahorro Solidario 3,003.0 Total 32, / Incluye aportaciones de RCV y transferencias de recursos del SAR 92 a las AFORES. 2/ Incluye aportaciones de RCV, transferencias de recursos del SAR ISSSTE a las AFORES y las redenciones de bonos de pensión ISSSTE. I.3.3. Beneficios pagados por el SAR Durante el primer trimestre de 2010 se realizaron retiros de las cuentas individuales, tanto por trabajadores cotizantes al IMSS como al ISSSTE, por 12,498.4 millones de pesos. I Retiros de trabajadores cotizantes al IMSS De los recursos de los trabajadores cotizantes al IMSS se retiraron 11,015.8 millones de pesos, de los cuales 5,028.4 millones de pesos correspondieron a recursos de la Subcuenta RCV y 5,987.5 millones de pesos a la Subcuenta de Vivienda. Conforme a la normativa vigente, los recursos acumulados en la cuenta individual del trabajador cotizante al IMSS pueden transferirse o entregarse, parcial o totalmente, conforme lo muestra el siguiente cuadro: 38

39 Cuadro 1.27 Retiros de las Cuentas Individuales de Trabajadores Cotizantes al IMSS (Flujo del primer trimestre de Cifras en millones de pesos corrientes) Destino de los Recursos Motivo del Retiro RCV 1/ Vivienda Gobierno Federal Pensión autorizada por el IMSS 1, Ley 73 Retiro 97 por pensión autorizada por el IMSS Trabajador Otros Ley 97 Aseguradoras Pensión por Renta Vitalicia Negativa de pensión Trabajador Plan privado de pensiones Retiros parciales por desempleo 1, Retiros parciales por matrimonio Total 5, ,356.1 Amortización de créditos de vivienda - 4, / Incluye recursos del SAR 92. Ley 73: Los afiliados al IMSS que registraron aportaciones al sistema anterior a la reforma de 1997 y se pensionen posteriormente, pueden elegir su pensión bajo los beneficios del régimen previsional que más les sea conveniente, en este caso el vigente en la Ley del IMSS de Gobierno Federal: Cuando un trabajador se pensiona bajo los beneficios de Ley 73, la pensión se paga a través del IMSS como parte del conjunto de pensiones en curso de pago, mismo que es cubierto con recursos del Gobierno Federal. Por ello, los recursos de la cuenta individual se transfieren al Gobierno para contribuir al financiamiento de la pensión. Trabajador: Retiro 97 por pensión de Ley 73: Los trabajadores que se pensionan por la Ley 73 tienen el derecho de retirar, adicionalmente a sus recursos del SAR 92, lo que se acumule en el ramo de Retiro (2 por ciento) de la subcuenta de RCV hasta su fecha de pensión. Otros: Incluye pagos a los trabajadores o beneficiarios por: Recursos del SAR 92 por cumplir con el requisito de 65 años de edad. Resolución de una autoridad que reconoce al beneficiario de los recursos. Reingreso: Los trabajadores que, una vez pensionados regresan a cotizar al IMSS, pueden retirar sus aportaciones una vez al año. Ley 97: Los afiliados al IMSS que ingresaron al sistema posterior a la reforma de 1997 y aquellos que registraron aportaciones al sistema anterior y así lo decidan, se pensionarán bajo la Ley vigente a partir de esa fecha. Aseguradora: Cuando el trabajador o sus beneficiarios reciben una pensión a través de una renta vitalicia, los recursos de la cuenta individual se transfieren al IMSS para integrar el monto constitutivo con el cual se contrata el pago de la pensión determinada por ese Instituto. Trabajador: Negativa de pensión: Un trabajador que cotizó al IMSS pero no cumple con los requisitos de semanas cotizadas para tener derecho a una pensión, tiene derecho a recibir en una sola exhibición el saldo acumulado en su cuenta individual. Plan privado de pensiones: Cuando un trabajador recibe una pensión otorgada por un plan ocupacional o por un plan de contratación colectiva (planes privados), adquiere el derecho de recibir en un solo pago los recursos de su cuenta administrada por la AFORE. Retiros parciales por desempleo y ayuda de matrimonio: Los trabajadores pueden efectuar retiros parciales de su cuenta individual cuando contraen matrimonio y en casos de desempleo. Amortización de crédito de vivienda: Los trabajadores que se ven beneficiados con un crédito de vivienda por parte del INFONAVIT deben utilizar los recursos acumulados en la Subcuenta de Vivienda para canalizarlos a la amortización de su crédito hipotecario. Asimismo, todas las aportaciones patronales por concepto de vivienda serán destinadas al pago de la hipoteca hasta su finiquito. Una vez pagado el crédito, las aportaciones de vivienda se vuelven a contabilizar en las AFORES a través de la Subcuenta de Vivienda. Al momento de su retiro, el trabajador puede disponer de los recursos acumulados en la misma. 39

40 I Retiros de trabajadores cotizantes al ISSSTE De las cuentas individuales de los trabajadores cotizantes al ISSSTE se retiraron 1,482.5 millones de pesos, de los cuales 1,415.9 millones de pesos correspondieron a recursos de la Subcuenta RCV y 66.6 millones de pesos a la Subcuenta de Vivienda. Conforme a la normativa vigente, los recursos acumulados en la cuenta individual del trabajador cotizante al ISSSTE pueden transferirse o entregarse, parcial o totalmente, en los siguientes casos: Cuadro 1.28 Retiros de Recursos Pertenecientes a Trabajadores Cotizantes al ISSSTE (Flujo del primer trimestre de Cifras en millones de pesos corrientes) Destino de los Recursos Motivo del Retiro RCV 1/ Vivienda Aseguradoras Pensión autorizada por el ISSSTE Pensión autorizada por el ISSSTE Negativa de pensión Trabajador Plan Privado de Pensiones Otros Retiro Parcial por desempleo Total 1, Notas: 1/ Incluye recursos del SAR ISSSTE. Aseguradoras: Cuando el trabajador o sus beneficiarios reciben una pensión a través de una renta vitalicia, los recursos de la cuenta individual se transfieren a una aseguradora para integrar el monto constitutivo con el cual se contrata el pago de la pensión. Trabajador: Pensión autorizada por el ISSSTE: al momento de retiro, el trabajador puede elegir entre destinar todos sus recursos acumulados en su cuenta individual para adquirir una renta vitalicia o destinar sólo una parte de estos, siempre y cuando la renta vitalicia adquirida sea mayor en un 30 por ciento a la pensión mínima garantizada por la Ley del ISSSTE. Los recursos excedentes son entregados al trabajador en una sola exhibición. Negativa de Pensión: Un trabajador que cotizó al ISSSTE pero no cumple con los requisitos de semanas cotizadas para tener derecho a una pensión, tiene derecho a recibir en una sola exhibición el saldo acumulado en su cuenta individual. Plan privado de pensiones: Cuando un trabajador recibe una pensión otorgada por un plan ocupacional o por un plan de contratación colectiva (planes privados), adquiere el derecho de recibir en un solo pago los recursos de su cuenta administrada por la AFORE. Otros: Incluye pagos a los trabajadores o beneficiarios por: Recursos del SAR ISSSTE por cumplir con el requisito de 65 años de edad. Resolución de una autoridad que reconoce al beneficiario de los recursos. Retiros parciales por desempleo: Los trabajadores pueden efectuar retiros parciales de su cuenta individual en casos de desempleo. Cifras preliminares. 40

41 I.4. Rendimientos de las SIEFORES I.4.1. Cambios en el Régimen de Inversión de las SIEFORES Durante el primer trimestre de 2010 se publicó la regulación secundaria aprobada por los Órganos de Gobierno de CONSAR durante el último trimestre de 2009, a través de la cual se permite a los fondos de pensiones invertir en títulos individuales de capital de empresas mexicanas listadas en la Bolsa Mexicana de Valores colocados por primera vez entre el público inversionista o bien de aquéllas que por su reducida operatividad no forman parte de los índices accionarios previstos en la regulación vigente. La normatividad aprobada exige que en cualquiera de los casos se satisfagan cabalmente las disposiciones establecidas en la Ley de Mercado de Valores, para brindar a los inversionistas una mayor seguridad legal. Previamente a dicha modificación, estas entidades no eran objeto de financiamiento por parte de las SIEFORES. Adicionalmente, durante el primer trimestre de 2010 los Órganos de Gobierno de la CONSAR aprobaron nuevas modificaciones y adiciones en materia del régimen de inversión de los fondos de pensiones. En primer término, cabe señalar que se autorizó el financiamiento a empresas individuales nacionales que forman parte de los índices previstos en la regulación financiera. Es de esperar que dichas adecuaciones normativas fomenten, por una parte, la rentabilidad y la diversificación de los fondos de pensiones, puesto que las emisoras a financiar cuentan con los mayores niveles de bursatilidad, liquidez y capitalización de mercado, además de cumplir con los estándares más elevados de gobierno corporativo y de protección a inversionistas minoritarios y, por otra parte, coadyuven, conjuntamente con los ajustes realizados a finales de 2009, a impulsar el financiamiento al sector productivo doméstico, al reducir el costo del financiamiento y, a fomentar la actividad productiva, la generación de empleo y el desarrollo de la economía nacional. En segundo lugar, los Órganos de Gobierno de la CONSAR aprobaron llevar a cabo modificaciones a la herramienta de control de riesgos global que se encuentra vigente en la normatividad, conocida como Valor en Riesgo o VaR (por sus siglas en inglés). Al respecto, el objetivo específico del ajuste fue brindar mayor flexibilidad a dicha herramienta para que en periodos de turbulencia pueda acomodar de manera automática, transparente, objetiva y oportuna, la volatilidad exógena inherente a los mercados financieros. De esta manera se evita que las SIEFORES deban recomponer sus carteras de inversión en situaciones en los que los mercados no poseen las características operativas adecuadas para realizar dichas actividades, evitando la generación de minusvalías en el ahorro pensionario y, por el contrario, generando mejores condiciones para permitir a los fondos de pensiones ser un elemento fundamental que contribuya a restablecer la estabilidad de los mercados domésticos. Adicionalmente, debe apuntarse que los citados ajustes otorgan mayor seguridad jurídica a los participantes del SAR y permiten contar con mecanismos más eficientes de operación en las inversiones, lo cual coadyuva a que las SIEFORES brinden mejores pensiones a los trabajadores, ya que se crea un entorno que propicia mejoras en la administración efectiva de riesgos de las carteras de inversión, facilita 41

42 la diversificación de dichos portafolios y acrecienta las posibilidades de obtener buenos retornos de manera sostenida. I.4.2. Composición de las inversiones Las inversiones de las SIEFORES alcanzaron al cierre del primer trimestre de 2010 un valor de 1 223,331 millones de pesos en términos de activos netos, lo que representó un crecimiento de 6.3 por ciento respecto a los activos administrados al cierre del cuarto trimestre de El 99.2 por ciento del total de recursos administrados, con un valor de 1 213,394.2 millones de pesos, corresponde al activo neto de las SIEFORES Básicas, en tanto que el 0.8 por ciento restante, 9,936.9 millones de pesos, corresponde a las SIEFORES Adicionales, en las que se invierte el ahorro voluntario de los trabajadores afiliados y los fondos de previsión social de entidades públicas y privadas administrados por las AFORES. I Carteras de Inversión de las SIEFORES Las carteras de valores de las SIEFORES Básicas se pueden dividir en dos tipos de instrumentos: los gubernamentales y los no gubernamentales. Estos últimos incluyen las emisiones de bancos, empresas privadas, Entidades Federativas, municipios, empresas paraestatales e instrumentos bursatilizados y, para el caso de las SIEFORES Básicas dos a cinco, incluye la inversión en renta variable. 42

43 Valores Nacionales No Gubernamental Cuadro 1.29 Composición de las Carteras de las SIEFORES (Porcentajes) Tipo de Instrumento SB1 SB2 SB3 SB4 SB5 SIEFORES Adicionales Total Deuda Pesos Gubernamental Divisas Alimentos Automotriz Banca de Desarrollo Bancario Bebidas Cemento Centros Comerciales Consumo Deuda CP Estados Europesos Grupos Industriales Hoteles Infraestructura OTROS Papel Paraestatal Serv. Financieros Siderúrgica Telecom Transporte Vivienda Estructurados Renta Variable Valores Deuda Internacionales Renta Variable Total Incluye exposición en renta variable. Cifras preliminares al cierre de marzo de Al cierre del primer trimestre de 2010, los valores gubernamentales tanto en pesos como en otras divisas constituyeron el 64.6 por ciento del valor total de las carteras de las SIEFORES, en tanto que los valores no gubernamentales representaron el 35.4 por ciento restante. 43

44 100 Gráfica 1.9 Inversión en Títulos Gubernamentales (Porcentaje con respecto a la cartera total) Porcentaje % Ene-00 Jun-00 Nov-00 Abr-01 Sep-01 Feb-02 Jul-02 Dic-02 May-03 Oct-03 Mar-04 Ago-04 Ene-05 Jun-05 Nov-05 Abr-06 Sep-06 Feb-07 Jul-07 Dic-07 May-08 Oct-08 Mar-09 Ago-09 Ene-10 El total de la cartera incluye exposición en renta variable. Las SIEFORES invirtieron al cierre de marzo de 2010 el 17.6 por ciento de los activos administrados en instrumentos de deuda no gubernamental nacional, mientras que las inversiones en renta variable nacional representaron un 9.6 por ciento y las inversiones en índices accionarios internacionales un 4.5 por ciento. Por último, la inversión en instrumentos de deuda emitidos por entidades internacionales representó el 3.8 por ciento del total de los activos administrados por las SIEFORES. Debe señalarse que las SIEFORES contribuyen de manera importante al financiamiento de proyectos productivos en México que generan buenos rendimientos para los trabajadores, promueven el empleo y financian a empresas, constituyendo un círculo virtuoso para el crecimiento y el desarrollo del país. Dentro de la estrategia de diversificación que siguen las AFORES, incentivada por el régimen de inversión, y cumpliendo con lo establecido en el artículo 43 de la Ley del SAR, se han destinado a la inversión productiva nacional 197,806 millones de pesos a través del mercado de deuda privada de largo plazo e instrumentos estructurados, destinados al financiamiento de proyectos productivos públicos y privados. Esta cifra representa el 25.5 por ciento del total colocado en los mercados, cuyo valor al cierre de marzo de 2010 fue de 775,532 millones de pesos. 44

45 Gráfica 1.10 Inversión en Títulos No Gubernamentales (Millones de pesos) $45,000 $40,000 $35,000 $30,000 $25,000 SOFOL 2,087 42,171 INFONAVIT 22,416 39,949 22,675 Total Colocado $775,532 mdp 25.5% Invertido por Siefores $197,806 mdp $20,000 $15,000 $10,000 $5,000 FOVISSSTE 7,709 BORHIS 9,958 15,364 11,380 9,307 8,209 8,112 7,151 6,458 6,093 5,796 4,227 3,308 2,895 2, $- SOFOL 2,087 8% INFONAVIT 22,416 45% FOVISSSTE 7,709 47% BORHIS 9,958 26% Vivienda 1 Paraestatal Telecom * Estructurados * Banca de Desarrollo Infraestructura * Bancario Estados Consumo Alimentos Cemento Bebidas Automotriz Papel Grupos Industriales Serv. Financieros Transporte Hoteles Otros Centros Comerciales Siderúrgica % del Total Colocado 33% 19% 30% 96% 42% 20% 28% 18% 30% 41% 24% 33% 16% 28% 27% 5% 8% 31% 6% 33% 6% * Incluye emisiones de papel Bancario y de Banca de Desarrollo en poder de las SIEFORES. Cifras al cierre de marzo de / Incluye 6,900 millones de pesos correspondientes a colocaciones de PEMEX en mercados internacionales (EUROPESOS). Fuente: CONSAR y VALMER. La participación de las SIEFORES en los sectores de vivienda, paraestatal e infraestructura asciende a más de 108,566 millones de pesos, con lo que se ha logrado promover el desarrollo a nivel local, estatal y nacional. 45

46 Cuadro 1.30 Participación de las SIEFORES en Sectores de Vivienda, Empresas Paraestatales e Infraestructura (Millones de pesos) Sectores Tenencia SIEFORES (A) Total en Circulación (B) Porcentaje de Tenencia (A/B) Sofol Hipotecaria 2,087 18, % INFONAVIT 22,416 49, % FOVISSSTE 7,709 16, % BORHIS 9,958 53, % CFE 15,027 40, % PEMEX 24, , % Autopistas, Estados y Municipios 1/ 17,419 84, % Estructurados 2/ 9,027 9, % Total 108, , % 1/ Incluye las inversiones calificadas como Infraestructura y Estados. 2/ Incluye únicamente los instrumentos Estructurados cuya inversión se destina a Infraestructura. Cifras preliminares al cierre de marzo de La inversión de las SIEFORES en estos tres sectores equivale al 24.7 por ciento del total colocado. Gráfica 1.11 Inversión en Sectores de Vivienda, Empresas Paraestatales e Infraestructura 40,000 SOFOL Siefores 24.70% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 BORHIS Infonavit FOVISSSTE PEMEX CFE 0 Vivienda Paraestatal 1 Autopistas, Estructurados** Estados y Municipios* 1/ Paraestatal incluye 6,900 millones de pesos correspondientes a colocaciones de PEMEX en mercados internacionales. * Incluye las Inversiones clasificadas como Infraestructura y Estados. ** Incluye solamente los instrumentos Estructurados cuya inversión se destina a Infraestructura. Cifras al cierre de marzo de

47 Las SIEFORES financian al sector vivienda con 42,171 millones de pesos, equivalentes a más de 150,000 viviendas, contribuyendo con esto al desarrollo del país. Gráfica 1.12 Inversión en Vivienda 1/ Millones de Pesos SOFOL 2,087 Apoyo a la Vivienda en México INFONAVIT 22,416 FOVISSSTE 7,709 BORHIS 9,958 Apoyo a la Vivienda en México 1/ Considera el valor de los créditos para la adquisición de viviendas. Fuente: Prospectos de colocación de CEDEVIS y CONSAR. El financiamiento otorgado por las SIEFORES al sector infraestructura y a Entidades Federativas se ha dado a lo largo de la República Mexicana, contribuyendo así al desarrollo regional. Gráfica 1.13 Inversión Regional en Infraestructura 47

48 Cuadro 1.31 Inversión Regional en Infraestructura (Cifras en millones de pesos) Informe al Congreso 1er Trimestre 2010 Entidad Federativa Industria Autopistas, Estados y Total Municipios 1/ Aguascalientes ,238 Baja California ,842-2,965 Baja California Sur Campeche ,677 2,897 Coahuila 250-1,999-2,249 Colima Chiapas Chihuahua - 1,708 2,394-4,103 Distrito Federal - - 3,733-3,733 Durango Guanajuato 75-2, ,859 Guerrero Hidalgo Jalisco 315-3,223 3,054 6,592 México 302 4,408 4,263-8,972 Michoacán - - 1,240 2,114 3,354 Morelos Nayarit Nuevo León 1,173 1,333 4,648-7,154 Oaxaca Puebla - - 1,465-1,465 Querétaro - - 1,021-1,021 Quintana Roo ,130-1,404 San Luis Potosí ,314 Sinaloa - - 1,113-1,113 Sonora ,324-1,751 Tabasco Tamaulipas 75-2,040-2,115 Tlaxcala Veracruz ,275-1,537 Yucatán Zacatecas Total 2,895 9,307 42,171 9,027 63,400 Cifras preliminares al cierre de marzo de / Incluye únicamente las inversiones clasificadas como infraestructura. 2/ Incluye únicamente los instrumentos Estructurados cuya inversión se destina a infraestructura. 48

49 Las SIEFORES han invertido 15,657 millones de pesos en financiamiento a carreteras, lo que significa que han financiado la construcción y mantenimiento de más de 1,400 kilómetros de infraestructura carretera. Gráfica 1.14 Carreteras Financiadas Chamapa La Venta Tijuana Mexicali México Toluca Libramiento a Toluca Ecatepec Pirámides Santa Ana Altar Tepic Villa Unión Monterrey Cadereyta Cardel Veracruz Armería Manzanillo Kantunil Cancún Libramiento a Matehuala San Juan de los Lagos Lagos de Moreno León Aguascalientes Zapotlanejo Guadalajara Zacapu - Maravatío El mayor rendimiento de las inversiones de las SIEFORES se logra al diversificar adecuadamente los portafolios de activos financieros en diferentes regiones y monedas. Esta diversificación contribuye a dar mayor seguridad al ahorro de los trabajadores al disminuir el riesgo inherente de las inversiones. 49

50 Cuadro 1.32.A Inversiones en Valores Internacionales por AFORE (Porcentajes) País AFORE Estados Unidos España Reino Unido Brasil Hong Kong Australia Alemania Canadá Francia Japón Total Afirme Bajío Azteca Banamex Bancomer Banorte Generali Coppel HSBC Inbursa ING Invercap Metlife PENSIONISSSTE Principal Profuturo GNP XXI Total Cifras al cierre de marzo de En cuanto a las inversiones en valores internacionales por tipo de moneda, las SIEFORES invierten en valores denominados en distintas monedas como pesos (MXP), dólares de los Estados Unidos (USD), euros (EUR) y yenes (JPY). 50

51 Cuadro 1.32.B Inversiones en Valores Internacionales por AFORE (Porcentajes) Informe al Congreso 1er Trimestre 2010 AFORE Tipo de Moneda MXP USD EUR Total Afirme Bajío Azteca Banamex Bancomer Banorte Generali Coppel HSBC Inbursa ING Invercap Metlife PENSIONISSSTE Principal Profuturo GNP XXI Total Nota: MXP: Peso mexicano; USD: Dólar de los Estados Unidos; EUR: Euro; JPY: Yen japonés, y GBP: Libras. Cifras preliminares al cierre de marzo de Nota: MXP: Peso mexicano; USD: Dólar de los Estados Unidos; EUR: Euro. Cifras preliminares al cierre de marzo de El crecimiento de los mercados financieros en México y una mayor estabilidad en la economía mexicana han permitido que diversos emisores internacionales se financien en pesos mexicanos, adquiriendo obligaciones en una moneda que les permite manejar su exposición a divisas de manera eficiente. Esto explica el hecho de que el 43.7 por ciento de las inversiones de las SIEFORES en valores internacionales estén denominados en pesos mexicanos (MXP). I.4.3. Rendimientos e Índice de Rendimiento Neto (IRN) Al cierre de marzo de 2010, las SIEFORES tuvieron un notable desempeño al registrar rendimientos sustancialmente superiores a los observados en la inmensa mayoría de los fondos de pensiones del mundo. Esto en virtud de la adecuada diversificación de sus carteras y de los límites establecidos en el régimen de inversión. Las cuentas han continuado creciendo a lo largo del tiempo como resultado de la rentabilidad de las inversiones que realizan las AFORES, mismas que desde el inicio del sistema han generado una tasa de 13.7 por ciento de rendimiento en promedio al año. 51

52 Incluso si se considera el efecto de la volatilidad financiera, el SAR sigue siendo la mejor alternativa de ahorro para la mayoría de los trabajadores, ya que en los últimos 36 meses otorgó en promedio un rendimiento de 6.95 por ciento anual, como puede apreciarse en el siguiente cuadro. Cuadro 1.33 Rendimientos de Diferentes Alternativas de Inversión (Porcentajes anualizados) Alternativa de Ahorro Rendimiento Anualizado (%) SIEFORES Básicas 1/ 6.95 Cetes 6.57 Depósitos en ventanilla a 6 meses 3.25 Depósitos en ventanilla a 3 meses 3.07 Pagarés a 91 días 3.02 Pagarés a 182 días 3.02 Cuentas de cheques 2.68 Depósitos en ventanilla a 2 meses 2.66 Pagarés a 28 días 2.54 Depósitos de ahorro / Rendimiento bruto de las SIEFORES Básicas de los últimos 36 meses, ponderado por activos netos. Cifras preliminares al cierre de marzo de Fuente: CONSAR y Banco de México. Gráfica 1.15 Rendimientos de las SIEFORES Acumulados desde % 18.0% 16.0% 14.0% Rendimiento Rendimiento de Instrumentos Internacionales 14.5% 12.6% 16.6% 17.9% 12.0% 10.0% 10.1% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 0.5% 1.2% 1.6% 2.2% 2.7% SB1 SB2 SB3 SB4 SB5 Nota: Rendimiento promedio ponderado por activos netos. No incluye PENSIONISSSTE. Cifras preliminares al cierre de marzo de

53 Desde 2009 y al hasta el primer trimestre de 2010, el por ciento de los recursos administrados por las AFORES se benefició al obtener rendimientos positivos. Cuadro1.34 Rendimientos por AFORE en los últimos 36 meses AFORE Rendimiento ING 8.3% XXI 7.4% HSBC 7.3% Afirme Bajío 7.2% Inbursa 7.1% Principal 7.1% Banamex 7.0% Azteca 6.9% Profuturo GNP 6.9% MetLife 6.7% Coppel 6.6% Bancomer 6.4% Banorte Generali 5.7% Invercap 5.4% Sistema 7.0% Cifras preliminares al cierre de marzo de La mayoría de las SIEFORES con posiciones en instrumentos internacionales se han beneficiado de la diversificación que esto implica al obtener mayores rendimientos, producto de la inversión en otras monedas y regiones geográficas que mitigan los riesgos y los movimientos del mercado. 53

54 20.0% 18.0% 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 17.8% 17.1% 16.7% Gráfica 1.16 Rendimientos Acumulados desde % 15.0% 14.6% 14.1% Informe al Congreso 1er Trimestre 2010 Rendimiento Rendimiento de Instrumentos Internacionales 13.6% 13.2% 12.7% 12.2% 12.1% 12.0% 8.0% 4.0% 2.0% 0.0% 2.1% 1.7% 3.7% 1.1% 1.4% 1.4% 1.6% 1.0% 0.7% 1.1% 0.4% 0.5% 1.1% 0.4% ING Invercap Banamex Profuturo GNP Bancomer Principal Metlife XXI HSBC Afirme Bajío Coppel Azteca Banorte Generali Inbursa Nota: Rendimiento promedio ponderado por activos netos. No incluye PENSIONISSSTE. Cifras preliminares al cierre de marzo de Si bien actualmente todas las AFORES invierten en este tipo de instrumentos, existe una fuerte diferenciación respecto a la proporción de la cartera invertida y a los rendimientos obtenidos por estas inversiones en cada administradora. 54

55 Gráfica 1.17 Participación de las SIEFORES en Instrumentos Internacionales (Cifras en millones de pesos y porcentajes del total) 200, ,000 Valor Cartera Instrumentos Internacionales 160, , , ,000 80,000 60,000 40,000 20, % 6.6% 11.2% 9.8% 4.0% 6.6% 9.3% 9.2% 9.0% 7.8% 12.3% 9.4% 5.9% 6.3% Banamex Bancomer ING Profuturo GNP Inbursa XXI Banorte Generali Principal Invercap HSBC Metlife Coppel Azteca Afirme Bajío I Rendimientos El rendimiento promedio de las SIEFORES Básicas 1 durante los últimos 36 meses, al cierre de marzo de 2010, fue de 7.62 por ciento anual; el de las SIEFORES Básicas 2 fue de 6.73 por ciento; el de las SIEFORES Básicas 3 de 6.90 por ciento; el de las SIEFORES Básicas 4 de 7.00 por ciento; y el de las SIEFORES Básicas 5 de 6.97 por ciento. Por su parte, el rendimiento real, es decir, el rendimiento promedio del sistema una vez descontada la inflación, desde el inicio del sistema en julio de 1997 al cierre del primer trimestre de este año, se ubicó en 6.4 por ciento anual. I Comisiones A lo largo de la presente administración se han impulsado diversas reformas legales tendientes a reducir las comisiones en favor de los trabajadores. Las reformas a la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro de junio de 2007 establecieron que las AFORES cobren comisiones únicamente sobre el saldo de los recursos administrados. Ello incentivó a las administradoras a reducir sus comisiones de un nivel promedio de 4.06 por ciento en el momento de la reforma a 1.94 por ciento en diciembre de Asimismo, la reforma legal de enero de 2009 derivó en bajas de comisiones que llevaron el nivel promedio del sistema a 1.75 por ciento al cierre de diciembre. 55

56 AFORE Cuadro 1.35 Bajas de Comisiones de las AFORES (Porcentaje anual) Comisión Junio 2007 Comisión Dic 2008 Comisión Dic 2009 Comisión Mar 2010 Actinver 2.33 Afirme Bajío Ahorra Ahora Argos Azteca 1/ Banamex Bancomer Banorte Generali Coppel De la Gente HSBC Inbursa ING Invercap Ixe Metlife Principal Profuturo GNP Santander 1.74 Scotia XXI Promedio / Afore Azteca cobra una comisión de 1.96% derivado de los juicios de amparo indirecto y contencioso administrativo que ha promovido en contra del Decreto por el que se reforman y adicionan diversas disposiciones de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro publicado en el Diario Oficial de la Federación el 21 de enero de 2009, en materia de comisiones. Las comisiones autorizadas por la Junta de Gobierno de CONSAR para 2010 significan una nueva baja, lo que se traduce en una reducción del 60 por ciento, desde 2007, de la comisión promedio del sistema. Esta cifra representa ahorros por cerca de 3,360 millones de pesos anuales que benefician a casi 35.6 millones de trabajadores, es decir, al 89 por ciento de las cuentas del sistema. Además, como resultado de estas bajas, la diferencia entre la comisión más alta y la más baja se ha reducido de 182 a 66 por ciento en el último año. 56

57 I Índice de Rendimiento Neto El Índice de Rendimiento Neto (IRN) es un indicador que brinda a los trabajadores información sencilla y clara que les permite conocer el desempeño de las AFORES y decidir cuál es la que más les conviene para la administración de sus recursos pensionarios. El IRN se define como la diferencia entre los rendimientos obtenidos por las SIEFORES menos la comisión sobre saldo que cobra la administradora. Al cierre del primer trimestre de 2010, el IRN promedio ponderado de las SIEFORES Básicas se ubicó en 5.40 por ciento. Cabe recordar que los trabajadores deben tener presente que los recursos pensionarios permanecerán invertidos durante horizontes largos de tiempo, en congruencia con la fecha de su retiro. Por lo anterior, los ajustes transitorios que se enfrenten en los mercados financieros en el corto plazo, en virtud de la volatilidad reciente, no representan pérdida alguna para los trabajadores, quienes comenzarán a retirarse bajo el esquema de cuentas individualizadas en al menos 14 años más. Es importante destacar que el 60 por ciento de las cuentas permanecerán durante 30 años o más en el sistema, por lo que en el largo plazo habrán obtenido rendimientos altamente competitivos. Cuadro 1.36 Rendimiento, Comisiones e Índice de Rendimiento Neto (SIEFORES Básicas) Rendimiento Bruto 1/ Comisión Índice de Rendimiento Neto AFORE sobre SB1 SB2 SB3 SB4 SB5 Saldo 2/ SB1 SB2 SB3 SB4 SB5 Afirme Azteca Banamex Bancomer Banorte Generali Coppel HSBC Inbursa ING Invercap Metlife Principal Profuturo XXI Promedio del Sistema 3/ Nota: Las SB1 administran los recursos de los trabajadores de 56 años o más, las SB2 de 46 a 55 años, las SB3 de 37 a 45 años, las SB4 de 27 a 36 años y las SB5 de 26 años o menos. 1/ Es el rendimiento promedio anual que obtuvieron las SIEFORES en los últimos 36 meses. 2/ Porcentaje anual. 3/ Promedio ponderado por el valor de los activos netos de las SIEFORES, excepto para la comisión sobre saldo, que es un promedio simple. Cifras preliminares al cierre de marzo de

58 II. ACCIONES DE LA CONSAR Informe al Congreso 1er Trimestre 2010 II.1. Atención a Trabajadores Una de las prioridades de CONSAR es la atención a trabajadores, buscando con ello crear un vínculo entre ellos, su cuenta individual y los recursos de ahorro para el retiro, que para la mayor parte de los cuentahabientes representa su único patrimonio. Durante el primer trimestre de 2010, la CONSAR atendió o brindó información a 4.7 millones de trabajadores, lo que representa más del 100 por ciento de trabajadores atendidos durante 2004, 2005 y 2006, respectivamente. Lo anterior demuestra que la oferta de información clara, sencilla y transparente, motiva el acercamiento, interés y participación del trabajador en el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR). Gráfica 2.1 Trabajadores a los que se Atendió o Brindó Información Nota: Las cifras de 2010 corresponden al cierre del primer trimestre. En este sentido, CONSAR ha realizado actividades de difusión por diversas vías, con el objetivo de lograr un efecto multiplicador e impactar al mayor número posible de trabajadores. La presencia de esta Comisión en medios, tales como radio, internet, Sistema de Transporte Colectivo Metro, Tren Suburbano, espectaculares, camiones, periódicos, revistas y la colocación de dispensarios en oficinas de dependencias que brindan atención al público (CONSAR, CONDUSEF, IMSS, INFONAVIT y CTM, entre otros), genera una mayor participación e involucramiento de los trabajadores en el SAR. Entre enero y marzo de 2010, las vías más utilizadas por los trabajadores para obtener información sobre el SAR fueron la página de Internet ( y la atención telefónica. 58

59 Cuadro 2.1 Trabajadores a los que se les Atendió o Brindó Información (Enero-marzo 2010) Tipo de Consulta Número de Trabajadores Página WEB 3 224,980 Telefónica 1/ 1 193,787 Radio 2/ 106,303 Ferias y Plazas Comerciales 3/ 70,115 Calculadoras 46,844 Electrónica 4/ 16,375 Dispensarios 10,000 DVD 6,258 Pláticas 2,570 Ventanilla 823 Correspondencia 765 Total 4 678,820 Cifras preliminares al cierre de marzo de / Llamadas telefónicas a SARTEL y las recibidas en CONSAR. 2/ Llamadas recibidas en programas de radio. 3/ Trabajadores atendidos personalmente y visitantes a las ferias. 4/ Consultas atendidas por Internet y correo electrónico. II.1.1. Acercando la información a los trabajadores Ante los diversos trámites existentes en materia del SAR, esta Comisión ha buscado facilitar su resolución creando herramientas que informen y canalicen de manera adecuada a los trabajadores, a fin de dirigirlos a las dependencias que deben resolver su problemática o atender su solicitud. En este sentido, la CONSAR ha puesto en marcha los siguientes mecanismos de información y asistencia: Liga de información para trabajadores: Este apartado contiene diversos documentos que detallan diferentes temas de interés para los trabajadores tales como, Beneficiarios IMSS, SAR 92, Explicación del Estado de Cuenta, Retiros Parciales, Retiros Totales y Tabla de Trámites. Este último tiene el objetivo de canalizar a los trabajadores a la Dependencia competente, de acuerdo con el trámite que requiere realizar, evitando que el mismo visite en vano diversas entidades. Sistema de Consultas por Internet: Los trabajadores pueden ingresar a este servicio desde tres puntos de la página de Internet de la CONSAR. El sistema ofrece a los trabajadores atención e información sobre las principales dudas en materia del SAR. Las consultas de los trabajadores son solventadas de manera rápida, enviando al trabajador la información necesaria sobre el caso que presenta: 59

60 Cuadro 2.2 Tiempos de Atención del Sistema de Consultas por Internet (Enero-marzo 2010) Tiempo de respuesta Porcentaje Inmediatamente día 2.0 Entre 2 y 5 días 4.2 Más de 5 días 14.2 Total Pláticas Informativas: Conferencias que el personal de CONSAR imparte en empresas, organismos laborales y universidades, entre otros, sobre el funcionamiento del SAR. Durante estas pláticas, se dota a los trabajadores de herramientas con las que estén en posibilidad de tomar decisiones informadas sobre su cuenta individual, logrando así que obtengan una mejor pensión al final de su vida laboral. Al final de cada plática, todos los trabajadores participantes tienen la oportunidad de presentar al expositor sus casos particulares, a fin de ser orientados y canalizados correctamente. Durante el trimestre que se reporta se impartieron 59 pláticas de orientación sobre el SAR a 2,570 trabajadores en el Distrito Federal, Guanajuato, Guerrero, Jalisco, Michoacán y Nuevo León, donde se atendió o brindó información. Ferias informativas: CONSAR diseño estos eventos, que generalmente se celebran en fin de semana, con el objetivo de que los trabajadores puedan encontrar en un mismo lugar a todas las dependencias que intervienen en el SAR (CONSAR, CONDUSEF, IMSS, ISSSTE, INFONAVIT, FOVISSSTE, PENSIONISSSTE, SAT, RENAPO y las AFORES). Lo anterior a fin de solventar dudas, realizar trámites y contar con información relevante para elegir la AFORE que más les conviene al trabajador, todo ello, sin tener que ausentarse de su empleo. Entre enero y marzo de 2010 la CONSAR ha organizado dos ferias informativas en Monterrey, Nuevo León, en las que se atendieron a un total de 15,315 trabajadores. Adicionalmente, CONSAR ha participado con la colocación de un módulo informativo en 14 Ferias del Empleo organizadas por la Secretaría del Trabajo y Previsión Social en diversos puntos del territorio nacional, tales como: Distrito Federal, Estado de México, Jalisco, Nuevo León, Puebla, Tlaxcala y Veracruz. Durante el periodo que se reporta, CONSAR ha visitado 10 estados de la República Mexicana en donde se han atendido o brindado información a 25,365 trabajadores. 60

61 Gráfica 2.2 Entidades Federativas en los que CONSAR ha Realizado Eventos Enero marzo de 2010 Con el propósito de cumplir con los objetivos de atención a trabajadores, la CONSAR tiene confirmada la realización de diversos eventos entre los que se encuentran: 16 giras de trabajo, 10 Ferias del Empleo, 5 Ferias de AFORES, y Módulos Informativos en la Feria de San Marcos en Aguascalientes, y en la Feria de Tabasco, en donde se logrará atender un número de trabajadores sin precedente. II.1.2. Centro de Atención Telefónica SARTEL A fin de posibilitar a los trabajadores de cualquier punto de la República Mexicana para recibir asesoría telefónica gratuita, la CONSAR cuenta con el Centro de Atención Telefónica SARTEL ( , lada sin costo), que es uno de los canales de información más utilizados. Durante el trimestre que se reporta, SARTEL recibió 881,887 llamadas, las cuales fueron respondidas de manera automática o por un asesor. SARTEL cuenta con un menú de 9 opciones de respuesta, mediante las cuales se atienden las consultas más frecuentes 2 de las cuales son personalizadas y 7 son 61

62 automatizadas. Mediante estas últimas se atienden a más del 95% de las llamadas recibidas en este Centro de Atención Telefónica. Gráfica 2.3 Llamadas Atendidas por SARTEL La opción más solicitada es la de localización de cuentas IMSS, que consiste en una respuesta automática en donde el trabajador debe ingresar su Número de Seguridad Social emitido por el IMSS, a fin de que el sistema le indique en qué AFORE está su cuenta individual. Existen respuestas para trabajadores registrados, trabajadores asignados y para aquellos trabajadores que apenas ingresaron a cotizar al IMSS y no tienen una cuenta individual. Tanto los trabajadores asignados como los que no tienen cuenta individual son invitados a elegir la Administradora que más les conviene y registrarse. El número de llamadas atendidas que presenta esta opción (711,572) indica que los esfuerzos de CONSAR por informar a los trabajadores sobre sus derechos ante el SAR han generado mayor interés e involucramiento de los cuentahabientes con sus recursos de ahorro para el retiro. El servicio que ofrece SARTEL tiene gran aceptación entre los trabajadores, lo cual se constata en los comentarios recibidos mediante la opción 9 del menú (encuesta de servicio): El servicio es muy fácil de usar, recibí la información que buscaba sin tener que esperar mucho tiempo en la línea La atención que se me brindó fue excelente, me aclararon todas mis dudas, los felicito por el buen servicio. A fin de lograr el mejor desempeño de este Centro, en breve se instrumentarán cambios al sistema mediante el cual opera SARTEL y se incluirán nuevas opciones que beneficien a todos los trabajadores que tienen una cuenta en el Sistema de Ahorro para el Retiro. 62

63 II.2. Comunicación Social Una de las prioridades de la CONSAR, es la promoción de una educación financiera en materia de ahorro para el retiro que permita el involucramiento de los trabajadores con su cuenta individual. Por ello los esfuerzos de comunicación en los últimos años se han enfocado en la difusión de los beneficios pensionarios para dar certidumbre y propiedad sobre sus recursos a los dueños de las cuentas individuales. En este sentido, en el periodo que se informa, se elaboró la Estrategia y Programa de Comunicación Social 2010 de la CONSAR, con base en los Lineamientos generales para la orientación, planeación, autorización, coordinación, supervisión y evaluación de las estrategias, los programas y las campañas de comunicación social de las dependencias y entidades de la Administración Pública Federal para los ejercicios fiscales 2010 publicados en el Diario Oficial de la Federación el 28 de diciembre de Como resultado de la aprobación de la estrategia y programa, se diseñó la campaña de comunicación social que tendrá como objetivo principal difundir información útil y de fácil comprensión, a través del diseño de mensajes que permitan a los trabajadores comprender con claridad el funcionamiento y los beneficios que ofrece el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), así como promover la cultura del ahorro a largo plazo desde edades tempranas. En este orden de ideas y para poder determinar el impacto y grado de aceptación de la futura campaña, previo a su difusión, se llevó a cabo, a través de la empresa Consulta, S.A. de C.V. (Mitofsky), una evaluación cualitativa pre-test consistente en seis sesiones de grupo en el Distrito Federal con jóvenes de 18 a 29 años, segmento en el que se concentra el 50% de las cuentas del sistema. De los resultados obtenidos, la campaña 2010 se enfocará en: Posicionar las bondades y conceptos básicos del SAR para transitar de la desconfianza a la confianza en el sistema. Mensajes específicos que expresen la idea central de manara sencilla con frases impactantes. Usar imágenes que generen identificación con el público objetivo. En este sentido, se diseñaron mensajes tales como: Sabías que para muchos de nosotros la cuenta individual de la AFORES es nuestro principal patrimonio?... Sabías que el traspaso es la decisión más importante del SAR? Qué bueno que mi papá cuenta con su cuenta de la AFORE!.. Asimismo, dicho estudio arrojó los medios en los que el TARGET está en contacto diariamente y a los que les presta mayor atención, mismos que se considerarán para la difusión de la campaña referida. Periódicos y revista en el DF e interior de la República Metro Radio 63

64 Televisión Portales de Internet Metrobús Tren Suburbano II.2.1. Página de Internet de CONSAR En este primer trimestre del año, la página de Internet de la CONSAR atendió a 3.2 millones de usuarios. Cómo parte de esta atención y con el fin de brindarle al trabajador información que le permita tomar mejores decisiones, se presentó la siguiente información: 1. Novedades. Esta sección que brinda al trabajador y al usuario en general información clara y concisa de temas relevantes de coyuntura, presentó la siguiente información: o o Sabías que el traspaso es la decisión más importante del SAR? Se presentaron mensajes para subrayar la importancia de un traspaso bien pensado. No te llega el Estado de Cuenta de tu AFORE? El Estado de Cuenta es el documento informativo más importante para llevar un adecuado control de la cuenta individual, en este apartado se señala lo que en él encontrará el trabajador. 64